本輪地方債務(wù)置換對城投公司影響幾何,20241216 -遠(yuǎn)東資信

2024年12月16日作者：張妍殊再融資債和特殊專項債參與債務(wù)置換。從這幾輪化債也可以看到中央的化公司的有息債務(wù)一部分是地方政府隱性債務(wù)，本輪債務(wù)置換會對城投公司帶同時改善地方政府的可償債資源，進(jìn)而為償還城投公司涉及的隱性債務(wù)騰挪在隱性債務(wù)清零的地區(qū)，地方政府對城投公司的債務(wù)不再承擔(dān)直接的償還或兜底責(zé)任，城投公司需自行負(fù)責(zé)其債務(wù)，實現(xiàn)了政府與城投在信用層面的分城投公司雖然不再承擔(dān)政府的融資角色，但仍可在政策框架內(nèi)參與地方債務(wù)的償付仍需關(guān)注。2024年12月16日一、歷史四輪債務(wù)置換梳理歷史上四輪債務(wù)置換主要是為了化解地方政府隱性債務(wù)。地方政府隱性債務(wù)最早可以追通過非政府債務(wù)、變相新增預(yù)算外債務(wù)；2017年，隱性債務(wù)首次被公開提出府預(yù)算外的，負(fù)有償還、擔(dān)保或救助責(zé)任的債務(wù)。），本輪債務(wù)置換是將地方政府非債券形式債務(wù)用地方政府a(chǎn)融資平臺n政府部門a機關(guān)事業(yè)單位a國有企業(yè)2015年2016年2017年2018年貴州湖南內(nèi)蒙古途變?yōu)閮斶€政府存量債務(wù)，這類再融資債券被市場稱為“特殊且和特殊專項債共同進(jìn)行債務(wù)置換。2023年特殊再融資債發(fā)行規(guī)模；這期間特殊再融資債主要由債務(wù)重點省份發(fā)行。此外，自2023年第四季度以來4/4/8400002020年2021年2022年2023年2024年截至10月底二、本輪債務(wù)置換對城投公司影響分析營保障房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等工程建設(shè)的城投公司可以回本表第2列與第3列的4842880.67貴州省27575.6927493.9922055.2221728.22福建省42366.54251122070.03-----29784.38-----350300250200500350300250200500 城投信用利差：AAA城投信用利差:AA+城投信用利差:AA2019-01-022019-01-022019-02-132019-03-222019-04-302019-06-112019-07-182019-08-262019-10-092019-11-142019-12-232020-02-062020-03-162020-04-232020-06-022020-07-102020-08-182020-09-242020-11-062020-12-152021-01-222021-03-052021-04-142021-05-242021-07-012021-08-092021-09-152021-10-282021-12-062022-01-132022-02-242022-04-022022-05-132022-06-222022-07-292022-09-062022-10-192022-11-252023-01-032023-02-142023-03-232023-05-042023-06-092023-07-192023-08-252023-10-092023-11-152023-12-222024-01-302024-03-122024-04-192024-05-292024-07-082024-08-142024-09-232024-11-04三、總結(jié)與展望委會討論地方后續(xù)化債工作。整體看，本輪化債的落地速度將更快，化債力度也更大，反映出中央化隱債的決心。伸出援手。因此，短期內(nèi)城投公司的重要性并可作為地方政府隱債置換的規(guī)模外，城投公司的4002018年2019年2020年2021年2022年2023年構(gòu)。作為中國評級行業(yè)的開創(chuàng)者和拓荒人，遠(yuǎn)信用評級領(lǐng)域多個第一和多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)，為中養(yǎng)了大量專業(yè)人才，并多次參與中國人民銀行地址：上海市楊浦區(qū)大連路990號海上海新城9層本報告由遠(yuǎn)東資信提供。報告引用的相關(guān)資料均為已公遠(yuǎn)