《互聯(lián)網(wǎng)金融》課件-第九章 監(jiān)管與法律法規(guī)

第九章互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管與法律法規(guī)本章目標(biāo)掌握互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)督監(jiān)管現(xiàn)狀了解互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督產(chǎn)生的背景了解互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督的發(fā)展歷程掌握互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)了解歐美國家互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)法律法規(guī)重點(diǎn)：1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基本概念2.《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的三大部分3.網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)法律法規(guī)4.互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的相關(guān)法律法規(guī)5.供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律法規(guī)6.美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)法律法規(guī)難點(diǎn):1.網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)法律法規(guī)2.互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的相關(guān)法律法規(guī)3.供應(yīng)鏈金融相關(guān)法律法規(guī)4.美國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸相關(guān)法律法規(guī)重點(diǎn)難點(diǎn)

本章知識(shí)框架圖伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，P2P網(wǎng)貸公司以其無需抵押、放貸快等特點(diǎn)迅速擴(kuò)張。2017年7月網(wǎng)貸之家全國P2P網(wǎng)貸大數(shù)據(jù)表明，2017年上半年全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成交量3679.63億元，環(huán)比增長4.65%，同比增65.39%，創(chuàng)出歷史新高。隨之而來的問題也逐步顯露，有媒體披露，截止2017年上半年全國累計(jì)已有119家P2P平臺(tái)“跑路”，涉及資金共計(jì)21億元左右。目前，我國的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)缺少有效的監(jiān)督機(jī)制，相關(guān)法律不健全，平臺(tái)自律性參差不齊，為投資者維權(quán)、公安機(jī)關(guān)破案帶來了極大的難度。2013年5月8日，百度聯(lián)合司法部共同發(fā)布“網(wǎng)民權(quán)益保障計(jì)劃”，將涉嫌違規(guī)及有欺詐記錄的企業(yè)下線，篩選P2P行業(yè)的合規(guī)企業(yè)，百度承諾網(wǎng)民如在百度加V搜索結(jié)果中遭遇金融理財(cái)詐騙，百度將為受損網(wǎng)民提供賠償。這是國內(nèi)首家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)施先行保障的公司。“網(wǎng)民權(quán)益保障計(jì)劃”對(duì)于缺乏監(jiān)管的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說具有積極的引導(dǎo)作用，是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督領(lǐng)域重要的里程碑。中國人民銀行、工業(yè)和信息化部、公安部、財(cái)政部、國家工商總局、國務(wù)院法制辦、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室于2015年7月18日聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2015〕221號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給予了肯定，也為其監(jiān)管明確了指導(dǎo)方向。《指導(dǎo)意見》的發(fā)布也意味著互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管正式步入了軌道。9.1中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀2015年出臺(tái)的《指導(dǎo)意見》，標(biāo)志著黨中央、國務(wù)院對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)健康發(fā)展的重視，也為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)完善管監(jiān)管的政策措施提出了明確的要求。2017年5月，中國人民銀行成立金融科技（FinTech）委員會(huì)，稱今后將強(qiáng)化監(jiān)管科技（RegTech）應(yīng)用實(shí)踐，積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)豐富金融監(jiān)管手段，提升跨行業(yè)、跨市場(chǎng)交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)的甄別、防范和化解能力。2017年6月5日，國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國家互金專委會(huì)”）正式啟動(dòng)“全國互聯(lián)網(wǎng)金融陽光計(jì)劃”。國家互金專委會(huì)依托于國家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)分析技術(shù)平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱“技術(shù)平臺(tái)”），從技術(shù)層面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的透明性進(jìn)行了長期跟蹤與巡查?；ヂ?lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系的建立，是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行有力監(jiān)管的基礎(chǔ)，結(jié)合來自中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)，兩者相輔相成，以達(dá)到更好地促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)透明化運(yùn)營的目的。01從2014年到2017年，互聯(lián)網(wǎng)金融連續(xù)四年被寫入政府工作報(bào)告，由“促進(jìn)健康發(fā)展”到“規(guī)范發(fā)展”，再到“高度警惕”風(fēng)險(xiǎn)，反映了監(jiān)管態(tài)度從鼓勵(lì)促進(jìn)轉(zhuǎn)變成規(guī)范和防范風(fēng)險(xiǎn)，代表著監(jiān)管政策逐步落地、行業(yè)逐漸步入正軌。對(duì)于迅速發(fā)展的中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)來說，監(jiān)管已經(jīng)成為這個(gè)新興行業(yè)的重中之重。＋一是從無監(jiān)管規(guī)則的無序狀態(tài)到有體系、有制度約束、存在有效監(jiān)管的轉(zhuǎn)換。隨著《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)與風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的深入開展，互聯(lián)網(wǎng)金融的整體風(fēng)險(xiǎn)水平在下降，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)案件的發(fā)生頻率得到了初步遏制。二是監(jiān)管日益分類和細(xì)化。例如，《關(guān)于審理民間借貸案件若干問題的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《場(chǎng)外證券業(yè)務(wù)備案管理辦法》、《規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)市場(chǎng)秩序若干規(guī)定》、《中華人民共和國電子簽名法》等法律法規(guī)的落地，可看出政策監(jiān)管方面越來越細(xì)化的趨勢(shì)。2012～2016年P(guān)2P網(wǎng)貸行業(yè)運(yùn)營平臺(tái)數(shù)量數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)貸之家網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，從2012到2015年網(wǎng)貸平臺(tái)成倍增長，而2015年《指導(dǎo)意見》出臺(tái)后，互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入監(jiān)管年，網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量明顯下降。根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和調(diào)查研究，當(dāng)前中國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀呈現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)：＋包括深圳工商局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照等，因此很多投資者認(rèn)為該公司是一家具有一定規(guī)模的正規(guī)投資公司，所以將資金投入?！肮ど膛普正R全，一時(shí)離奇消失”？，然而事實(shí)并非如此。事發(fā)后經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，旺旺貸公司與其擔(dān)保方深圳納百川的注冊(cè)地址并不存在，是深圳市場(chǎng)監(jiān)管局登記注冊(cè)的非融資性擔(dān)保公司，工商注冊(cè)資本達(dá)到1000萬。非融資性擔(dān)保公司不能開展融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，但在旺旺貸網(wǎng)站卻注明由其母公司納百川擔(dān)保提供本息擔(dān)保。這一明顯違規(guī)的行為因?yàn)槠涮幱诨ヂ?lián)網(wǎng)上，與傳統(tǒng)以地域劃分的工商管理無法對(duì)接，導(dǎo)致逃脫了官方監(jiān)管。監(jiān)管部門目前面臨的主要挑戰(zhàn)就是在鼓勵(lì)創(chuàng)新和規(guī)范管理之間尋求平衡，既要給予廣闊的發(fā)展空間，又要根據(jù)金融發(fā)展的變化不斷填補(bǔ)管理的空白，以保障整個(gè)行業(yè)的健康穩(wěn)步發(fā)展。當(dāng)然，目前也存在監(jiān)管沒有覆蓋到的地方。2014年4月8日，深圳一家較大型P2P網(wǎng)貸平臺(tái)旺旺貸突然關(guān)閉，卷款6000萬跑路，極為引人注目。有投資者表示，在投資前曾經(jīng)查詢過該公司資質(zhì)，發(fā)現(xiàn)該平臺(tái)具有真實(shí)有效的ICP備案、組織機(jī)構(gòu)代碼、稅務(wù)登記證等資質(zhì)，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》2015年7月18日對(duì)外發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》是由央行牽頭會(huì)同有關(guān)部委起草、制定的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的“基本法”?！吨笇?dǎo)意見》按照“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，鼓勵(lì)從業(yè)機(jī)構(gòu)相互合作，拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)和落實(shí)、完善財(cái)稅政策，推動(dòng)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和配套服務(wù)體系建設(shè)?！吨笇?dǎo)意見》按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，確立了互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)的監(jiān)管職責(zé)分工，落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界。02（1）互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)需要努力創(chuàng)新，謀求更大發(fā)展?！吨笇?dǎo)意見》第一條與第二條指出：“積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，激發(fā)市場(chǎng)活力”，并且“鼓勵(lì)從業(yè)機(jī)構(gòu)相互合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。支持各類金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作，建立良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)鏈”。具體內(nèi)容解讀如下：●明確互聯(lián)網(wǎng)金融的定位、肯定互聯(lián)網(wǎng)金融的積極作用?！穹e極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)+銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托和消費(fèi)金融等創(chuàng)新融合?！窆膭?lì)、支持各類金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開展合作，建立良好的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)環(huán)境和產(chǎn)業(yè)鏈?！吨笇?dǎo)意見》主要分為三大部分，第一部分肯定了互聯(lián)網(wǎng)金融這一新興的產(chǎn)業(yè)并表明支持態(tài)度，第二部分明確了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)應(yīng)該遵循的法律法規(guī)以及相應(yīng)的監(jiān)管部門，第三部分從宏觀管理、行業(yè)管理、企業(yè)建設(shè)方面提出管理框架的規(guī)則。具體內(nèi)容詳述如下：1.鼓勵(lì)創(chuàng)新，支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展（2）國家將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展給予四個(gè)方面的支持——“拓寬從業(yè)機(jī)構(gòu)融資渠道，改善融資環(huán)境；堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)；落實(shí)和完善有關(guān)財(cái)稅政策；推動(dòng)信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，培育互聯(lián)網(wǎng)金融配套服務(wù)體系?！本唧w內(nèi)容解讀如下：●支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融資?！窠o予管理支持，堅(jiān)持簡(jiǎn)政放權(quán)，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)?！窠o予財(cái)稅政策支持。●提供信用基礎(chǔ)建設(shè)支持。●給予相關(guān)行業(yè)支持。＋2.分類指導(dǎo)，明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管責(zé)任《指導(dǎo)意見》第二部分指出：“互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的內(nèi)在要求……互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)遵循‘依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管’的原則……”《指導(dǎo)意見》的發(fā)布結(jié)束了互聯(lián)網(wǎng)金融“野蠻發(fā)展”的階段，不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，分別由中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管，詳見表：3.健全制度，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)秩序《指導(dǎo)意見》的第三部分主要對(duì)以下幾個(gè)方面提出了具體要求：（1）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)加強(qiáng)管理：“任何組織和個(gè)人開設(shè)網(wǎng)站從事互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的，除應(yīng)按規(guī)定履行相關(guān)金融監(jiān)管程序外，還應(yīng)依法向電信主管部門履行網(wǎng)站備案手續(xù)，否則不得開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。”這表明工信部、網(wǎng)信辦等也加入監(jiān)管主體，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管更加嚴(yán)密。（2）明確客戶資金第三方存管制度。《指導(dǎo)意見》指出：“從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。”第三方存管的規(guī)定提高了行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，對(duì)于打擊自融、非法集資等一些不規(guī)范平臺(tái)具有重大影響，可以有效地隔離挪用資金、避免跑路問題的發(fā)生，有利于保障投資者的資金安全。（3）加大對(duì)投資者、消費(fèi)者的權(quán)益保護(hù)?！窠⒔∪畔⑴丁L(fēng)險(xiǎn)提示和合格投資者制度。●加大消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)。（4）互聯(lián)網(wǎng)金融要加強(qiáng)行業(yè)的自身建設(shè)。加強(qiáng)行業(yè)自身建設(shè)主要圍繞以下幾點(diǎn)?！窦訌?qiáng)網(wǎng)絡(luò)與信息安全建設(shè)?！穹聪村X和防范金融犯罪。●加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律。互聯(lián)網(wǎng)金融在歐美國家的發(fā)展已經(jīng)基本成熟，這些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不斷加強(qiáng)與完善對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，通過補(bǔ)充與創(chuàng)新相匹配的法律法規(guī)，使得原有的金融監(jiān)管規(guī)則不斷地適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的需求。各個(gè)國家與地區(qū)都對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展采取了鼓勵(lì)創(chuàng)新與審慎監(jiān)管相結(jié)合的態(tài)度。9.2歐美國家互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管美國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管概況美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已有20多年的歷史，大致分為三個(gè)發(fā)展階段。第一個(gè)階段是20世紀(jì)90年代的蓬勃發(fā)展時(shí)期，隨著互聯(lián)網(wǎng)的產(chǎn)業(yè)化，網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)等互聯(lián)網(wǎng)金融模式在美國率先出現(xiàn)并迅速發(fā)展。第二個(gè)階段是21世紀(jì)初至次貸危機(jī)前爆發(fā)前的平穩(wěn)發(fā)展期，美國沒有出現(xiàn)新的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息化和網(wǎng)絡(luò)化成為主流。第三個(gè)階段是次貸危機(jī)以來的融合發(fā)展期，傳統(tǒng)金融依然處于主導(dǎo)地位，而互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也在不斷地創(chuàng)新發(fā)展，成為傳統(tǒng)金融體系的有益補(bǔ)充。目前，基于智能終端的新興支付、脫離于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的新型信用業(yè)務(wù)、虛擬貨幣等成為重要的發(fā)展領(lǐng)域。01美國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管采取一般性的監(jiān)管原則，既受一般性監(jiān)管框架體系約束，也接受行業(yè)自律管理，幾乎沒有依托法律及監(jiān)管套利的灰色空間。前者包括全國性監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各類州立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其中全國性監(jiān)管機(jī)構(gòu)有美聯(lián)儲(chǔ)、美國貨幣監(jiān)理署、財(cái)政部儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)管局、聯(lián)幫存款保險(xiǎn)公司、全國信貸聯(lián)盟協(xié)會(huì)、聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)檢查委員會(huì)等，各自按業(yè)務(wù)性質(zhì)實(shí)施功能監(jiān)管；后者主要是指一些銀行集團(tuán)、清算協(xié)會(huì)等自律性機(jī)構(gòu)在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、信息技術(shù)等領(lǐng)域?qū)嵤┑谋O(jiān)督。整體來說，美國在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域采取的是相對(duì)寬松的監(jiān)管政策，在美國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中還是存在一些的風(fēng)險(xiǎn)，例如信息泄露問題、消費(fèi)者保護(hù)問題、身份識(shí)別問題、技術(shù)系統(tǒng)失敗問題等。＋美國對(duì)各類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管情況大致如下。1.對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的監(jiān)管2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸納入證券業(yè)監(jiān)管，需要P2P網(wǎng)貸公司在SEC注冊(cè)備案，強(qiáng)調(diào)其市場(chǎng)準(zhǔn)入和信息披露。2016年5月10日，美國財(cái)政部發(fā)布了“網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”白皮書。參與編寫這份報(bào)告的機(jī)構(gòu)包括來自消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）、美國貨幣監(jiān)管署（OCC）、美國小企業(yè)管理局（SBA）、美國證券交易監(jiān)督委員會(huì)（SEC），甚至還有美國的央行系統(tǒng)——美聯(lián)儲(chǔ)。這份白皮書中的數(shù)據(jù)翔實(shí)、觀點(diǎn)全面，對(duì)研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和互聯(lián)網(wǎng)金融具有重要的參考價(jià)值。2.對(duì)第三方支付的監(jiān)管對(duì)于第三方支付平臺(tái)，美國從聯(lián)邦和州兩個(gè)層面進(jìn)行監(jiān)管，聯(lián)邦層面具體由聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）進(jìn)行監(jiān)管，各州監(jiān)管部門則依據(jù)本州法律采取不同于聯(lián)邦的監(jiān)管措施。美國將第三方支付視為一種貨幣性轉(zhuǎn)移的新型方式，本質(zhì)上是傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸，因此，美國并沒有通過專項(xiàng)立法對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，而是從貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)的角度進(jìn)行管理的。對(duì)眾籌的監(jiān)管，美國2012年通過了《初創(chuàng)期企業(yè)推動(dòng)法案》（JumpstartOurBusinessStartupsAct），即JOBS法案）。該法案解除了對(duì)眾籌的法律限制，正式將眾籌融資合法化，大力推動(dòng)眾籌的發(fā)展，有效緩解了小微企業(yè)的融資困境。與美國相比，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國受到的關(guān)注遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其在美國受關(guān)注的程度。不論在哪個(gè)國家，要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管，都應(yīng)該把信息技術(shù)監(jiān)管和金融監(jiān)管納為一體，即用互聯(lián)網(wǎng)的方式監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)，使用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)特有的工具，對(duì)于監(jiān)管部門進(jìn)行統(tǒng)合的監(jiān)管，這樣會(huì)有事半功倍的效果。美國運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管模式監(jiān)管人工智能交易，取得了良好效果，我國應(yīng)該借鑒這方面的經(jīng)驗(yàn)。英國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管概況早在2011年8月，行業(yè)三巨頭Zopa、RateSetter和FundingCircle就自發(fā)成立了P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)(即P2PFA，Peer-to-PeerFinanceAssociation)，主動(dòng)要求英國政府監(jiān)管該機(jī)構(gòu)的運(yùn)行并且為行業(yè)立法。英國P2P網(wǎng)貸-和眾籌行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與政策情況如表：02在英國，負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管部門主要有：1.金融行為監(jiān)管局（FCA）為了不斷完善互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系，英國政府決定自2014年起4月1日起由金融行為監(jiān)管局（FCA）接替公平交易監(jiān)管局（OFT），從消費(fèi)者的保護(hù)角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)進(jìn)行監(jiān)管。2.金融政策委員會(huì)（FPC）2010年英國央行宣布成立金融政策委員會(huì)(FPC)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行監(jiān)管，F(xiàn)PC針對(duì)金融體系中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)、失衡等弱點(diǎn)及時(shí)診斷并消除，從而保護(hù)整體經(jīng)濟(jì)體系。FCA對(duì)所有在其境內(nèi)注冊(cè)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，包括對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管。此外，F(xiàn)CA與行業(yè)自律協(xié)會(huì)——P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)-、眾籌協(xié)會(huì)等組織密切合作，合力引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。英國早已成立了P2P網(wǎng)貸行業(yè)協(xié)會(huì)-，協(xié)會(huì)章程對(duì)借款人的保護(hù)設(shè)立最低標(biāo)準(zhǔn)要求，對(duì)行業(yè)規(guī)范、良性競(jìng)爭(zhēng)及消費(fèi)者保護(hù)起到了很好的促進(jìn)作用。

3.審慎監(jiān)管委員會(huì)（PRC）自2017年3月1日起，對(duì)金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督的審慎監(jiān)管局（PrudentialRegulationAuthority,PRA）被審慎監(jiān)督委員會(huì)（PrudentialRegulationcommittee,PRC)所取代。PRC對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的監(jiān)督與其運(yùn)作的獨(dú)立性并未發(fā)生改變。2016年2月，F(xiàn)CA與支付系統(tǒng)監(jiān)管部門（PSR）宣布了一系列推動(dòng)英國金融服務(wù)領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的計(jì)劃，F(xiàn)CA表示將通過其“創(chuàng)新工程”（ProjectInnovate）提供更多服務(wù)，旨在幫助初創(chuàng)企業(yè)通過監(jiān)管程序。2017年7月，F(xiàn)CA表示正在考慮使用人工智能（AI）和機(jī)器學(xué)習(xí)工具來監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的合規(guī)性。FCA數(shù)據(jù)與信息業(yè)務(wù)部門主管NickCook稱：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管技術(shù)‘仍處于學(xué)習(xí)狀態(tài)’，不過他們正在通過公司的反饋意見來了解如何更好地發(fā)展監(jiān)管科技（Regtech），如何通過自動(dòng)化、數(shù)字化的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)監(jiān)管?！北O(jiān)管科技是金融技術(shù)（FinTech）的一個(gè)子集產(chǎn)業(yè)。專家認(rèn)為，它可以大幅降低監(jiān)管的成本，目前預(yù)計(jì)全球節(jié)約成本總額將高達(dá)約800億美元。＋英國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管對(duì)我國來說具有很大的借鑒意義，主要有以下幾點(diǎn)啟示。（1）多部門合作共同監(jiān)管。英國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管由FCA、FPC、PRC三個(gè)監(jiān)督部門，從消費(fèi)者保護(hù)的角度、金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的角度分工合作進(jìn)行監(jiān)督。（2）創(chuàng)新監(jiān)管方式。“監(jiān)管沙箱”是促進(jìn)金融創(chuàng)新的英國創(chuàng)新監(jiān)管方式。（3）不斷加強(qiáng)行業(yè)自律監(jiān)管。在政府主導(dǎo)的監(jiān)管下，不斷加強(qiáng)的自律監(jiān)管制度也是英國互聯(lián)網(wǎng)管理的重要制度?，F(xiàn)階段，我國對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管主要以政府部門的行政監(jiān)管為主，屬于被動(dòng)監(jiān)管狀態(tài)，在我國互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展時(shí)代背景下，這種監(jiān)管模式已經(jīng)滿足不了實(shí)踐的需求。面對(duì)行業(yè)快速發(fā)展，政府應(yīng)建立健全的自律公約，制定相應(yīng)獎(jiǎng)懲措施，鼓勵(lì)和引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律。2011年4月28日，浙江阿里小貸訴淘寶商戶鄭某借款合同糾紛案，在杭州濱江區(qū)人民法院開庭，成為網(wǎng)絡(luò)小貸第一案。雖然案件比較簡(jiǎn)單，但由于網(wǎng)絡(luò)貸款的特殊性，有很多存在爭(zhēng)議的點(diǎn)。例如，關(guān)于法院訴訟管轄權(quán)問題，傳統(tǒng)意義借貸雙方合同簽訂地比較明確，而網(wǎng)貸存在多個(gè)地點(diǎn)如IP地址所在地、原被告所在地、標(biāo)的物所在地等。這些爭(zhēng)議點(diǎn)，以及這類案件的不斷冒出，顯示出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)隱藏著巨大的法律風(fēng)險(xiǎn)。通過這些案件，國家開始制定合理的法律文本，總結(jié)出有效的法律管理方式，幫助企業(yè)開發(fā)合法的產(chǎn)品，使互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在合法的前提下穩(wěn)步發(fā)展。2004年我國頒布具有劃時(shí)代意義的《電子簽名法》，又陸續(xù)頒布了《信托法》、《保險(xiǎn)法》、《基金法》等指向互聯(lián)網(wǎng)金融不同類型的法律，2015年又首次提出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，從政策方面促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。＋隨著《指導(dǎo)意見》與一系列相關(guān)的監(jiān)管政策、法律法規(guī)的出臺(tái)，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展越來越規(guī)范化，這既體現(xiàn)了發(fā)揮市場(chǎng)作用、積極鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的總體政策導(dǎo)向，也明確了維護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益、維護(hù)網(wǎng)絡(luò)與信息安全等促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的具體要求。從2010年至今，與互聯(lián)網(wǎng)金融有關(guān)的各項(xiàng)法律法規(guī)和監(jiān)管政策有幾十項(xiàng)之多。根據(jù)《指導(dǎo)意見》，目前我國合法的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)包括7種，分別為：互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融。9.3中國互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)中國互聯(lián)網(wǎng)金融法律概況01近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在我國取得了飛速發(fā)展，行業(yè)的野蠻生長突顯了我國在相關(guān)領(lǐng)域法律體系建設(shè)的滯后性。直到2015年7月，中國人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，才使得互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)有法可依。2017年6月26日“中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組”第三十六次會(huì)議，習(xí)近平總書記對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的長遠(yuǎn)發(fā)展作出了重要指示，會(huì)議通過了包括《關(guān)于設(shè)立杭州互聯(lián)網(wǎng)法院的方案》等一系列方案。設(shè)立杭州互聯(lián)網(wǎng)法院是重大制度創(chuàng)新，為滿足群眾需求，探索涉網(wǎng)案件訴訟規(guī)則，完善審理機(jī)制，提升審判效能，為維護(hù)網(wǎng)絡(luò)安全、化解涉網(wǎng)糾紛、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)深度融合等提供了司法保障。杭州互聯(lián)網(wǎng)法院目前可受理六類涉網(wǎng)案件，具體包括：網(wǎng)絡(luò)購物合同糾紛，網(wǎng)絡(luò)購物產(chǎn)品責(zé)任糾紛，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)合同糾紛，在互聯(lián)網(wǎng)上簽訂、履行的金融借款合同糾紛，小額借款合同糾紛，網(wǎng)絡(luò)著作權(quán)糾紛?；ヂ?lián)網(wǎng)法院的主頁如圖所示:互聯(lián)網(wǎng)介入司法實(shí)踐，互聯(lián)網(wǎng)法院的出現(xiàn)將改變網(wǎng)民的生活，降低網(wǎng)民的維權(quán)成本，實(shí)現(xiàn)足不出戶就能維護(hù)自己的合法權(quán)利。＋我國現(xiàn)有的法律基本上從以下幾個(gè)角度對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行約束：（1）以所頒發(fā)的許可證為準(zhǔn)入門檻。此類的條文散見于《中華人民共和國證券法》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》以及中國保監(jiān)會(huì)2015年7月22日頒布的《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》等法律法規(guī)中。（2）對(duì)不構(gòu)成犯罪的非法交易進(jìn)行行政處罰。此類的條文散見于《中華人民共和國合同法》、《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》、中國人民銀行下發(fā)至多家機(jī)構(gòu)的《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（征求意見稿）》、《互聯(lián)網(wǎng)銀行法》等法律法規(guī)中。（3）對(duì)構(gòu)成犯罪的非法交易進(jìn)行刑事處分。此類的條文散見于中國人民銀行2011年4月發(fā)布的《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問題的通知》、《國務(wù)院辦公廳關(guān)于依法懲處非法集資有關(guān)問題的通知》、《中華人民共和國刑法》、《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》（2010年）、《最高人民法院關(guān)于審理洗錢等刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》等法律法規(guī)中。＋網(wǎng)絡(luò)借貸的相關(guān)法律法規(guī)02根據(jù)《指導(dǎo)意見》的定義，網(wǎng)絡(luò)借貸包括兩種形式，一種是個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸（即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸），另一種是網(wǎng)絡(luò)小額貸款。1.P2P網(wǎng)貸相關(guān)法律法規(guī)當(dāng)前與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)有：（1）2010年最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，司法解釋第一條就明確了非法集資行為的構(gòu)成要件：未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營的形式吸收資金；通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳；承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)；向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金。同時(shí)具備上述四個(gè)條件的構(gòu)成非法集資。在2013年11月25日舉行的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會(huì)議上，央行對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)非法集資行為進(jìn)行了清晰的界定，主要包括三類情況：資金池模式；不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險(xiǎn)；龐氏騙局。2014年3月31日，最高人民法院、最高人民檢察院、公安部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》，進(jìn)一步明確了“社會(huì)公眾”、“公開宣傳”、“涉案財(cái)物的追繳”等問題。由最高人民法院頒發(fā)，2015年9月1日施行的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》很大程度上影響了P2P網(wǎng)貸行業(yè)。該規(guī)定共三十三個(gè)條文，對(duì)民間借貸的界定、民間借貸案件的受理與管轄、民間借貸合同的效力、互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)的責(zé)任、民間借貸合同與買賣合同混合情形的認(rèn)定等作出詳細(xì)規(guī)定。除上述法律法規(guī)之外，其他相關(guān)的法律法規(guī)還包括《關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》、《最高人民法院關(guān)于非法集資刑事案件性質(zhì)認(rèn)定問題的通知》、《關(guān)于辦理非法集資刑事案件適用法律若干問題的意見》等。＋（2）中國銀監(jiān)會(huì)于2011年8月23日發(fā)布了《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)【2011】254號(hào)）。該通知中，銀監(jiān)會(huì)將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)稱為“人人貸信貸服務(wù)中介公司”，指出這種業(yè)態(tài)具有大量潛在風(fēng)險(xiǎn)。銀監(jiān)會(huì)要求銀監(jiān)分局和各家銀行采取措施，做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測(cè)與防范工作。這是監(jiān)管當(dāng)局對(duì)這種業(yè)務(wù)模式的首次表態(tài)。（3）2016年8月24日由銀監(jiān)會(huì)等部委聯(lián)合發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，成為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的“基本法”。該辦法從法律層面再次明確要求網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)實(shí)行自身資金與出借人和借款人的資金隔離管理，并選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為出借人與借款人的資金存管機(jī)構(gòu)。該《暫行辦法》為加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)督管理，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展提供了有力的政策支持。＋自該《暫行辦法》出臺(tái)后，全國各省市均已展開整改行動(dòng)。至2017年6月1日上海市金融辦正式發(fā)布《上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理實(shí)施辦法》（征求意見稿），全國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量占據(jù)前三位的北上廣均已下發(fā)網(wǎng)貸平臺(tái)整改具體實(shí)施辦法，相關(guān)文件見下表。＋省份時(shí)間文件廣東2017年2月廣東省《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）廣東省網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)備案登記管理實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）北京2017年3月網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)事實(shí)認(rèn)定及整改要求上海2017年6月上海市網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)管理實(shí)施辦法（征求意見稿）（4）2017年2月23日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引》，明確了資金存管機(jī)構(gòu)必須是一家商業(yè)銀行，不能選擇第三方支付機(jī)構(gòu)，也不能多家銀行同時(shí)存管。這項(xiàng)措施極大地提升了用戶的資金安全，從物理意義上防止網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)非法觸碰客戶資金，從根上避免了網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)“跑路”的可能。網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的快速繁榮與風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的特性必然會(huì)加速監(jiān)管政策的出臺(tái)，近年來，隨著P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則的落地以及未來更多監(jiān)管政策的出臺(tái)，監(jiān)管沖擊可能是P2P網(wǎng)貸行業(yè)未來洗牌的重要因素。2.網(wǎng)絡(luò)小額貸款相關(guān)法律法規(guī)（1）2008年5月4日中國銀監(jiān)會(huì)和中國人民銀行聯(lián)合頒布了《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)發(fā)【2008】23號(hào)）。該指導(dǎo)意見明確：申請(qǐng)?jiān)O(shè)立小額貸款公司，應(yīng)向省級(jí)政府主管部門提出正式申請(qǐng)，經(jīng)批準(zhǔn)后，到當(dāng)?shù)毓ど绦姓芾聿块T申請(qǐng)辦理注冊(cè)登記手續(xù)并領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照；凡是省級(jí)政府能明確一個(gè)主管部門(金融辦或相關(guān)機(jī)構(gòu))負(fù)責(zé)對(duì)小額貸款公司的監(jiān)督管理，并愿意承擔(dān)小額貸款公司風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任的，方可在本省(區(qū)、市)的縣域范圍內(nèi)開展組建小額貸款公司試點(diǎn)。（2）中國人民銀行辦公廳于2011年1月7日頒發(fā)了《關(guān)于小額貸款公司接入人民銀行征信系統(tǒng)及相關(guān)管理工作的通知》（銀辦發(fā)【2011】1號(hào)）。該通知對(duì)小額貸款公司接入央行征信系統(tǒng)及相關(guān)管理工作提出了如下幾個(gè)方面的要求：小額貸款公司接入征信系統(tǒng)的組織管理、小額貸款公司接入征信系統(tǒng)的流程管理、小額貸款公司接入征信系統(tǒng)的模式、小額貸款公司接入征信系統(tǒng)后的業(yè)務(wù)管理。（3）國務(wù)院法制辦于2015年8月12日發(fā)布《非存款類放貸組織條例（征求意見稿）》。意見稿提出，將對(duì)經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)實(shí)行許可制度，除經(jīng)監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)取得放貸許可的非存款類放貸組織外，任何組織和個(gè)人不得經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。意見稿明確：獲得許可的非存款類放貸組織應(yīng)主要運(yùn)用自有資金或發(fā)行債券等形式從事放貸業(yè)務(wù)，不得以任何形式吸收或變相吸收公眾存款。除上述法律法規(guī)之外，其他相關(guān)的法律法規(guī)還包括《關(guān)于小額貸款公司執(zhí)行‘金融企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)則’的通知》、《關(guān)于小額貸款公司接入人民銀行征信系統(tǒng)及相關(guān)管理工作的通知》等。當(dāng)前針對(duì)網(wǎng)絡(luò)小額貸款行業(yè)出臺(tái)的法律法規(guī)有：互聯(lián)網(wǎng)支付是指通過計(jì)算機(jī)、手機(jī)等設(shè)備，依托互聯(lián)網(wǎng)發(fā)起支付指令、轉(zhuǎn)移貨幣資金的服務(wù)。為了加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管，從2010年至今，央行出臺(tái)了多個(gè)與互聯(lián)網(wǎng)支付領(lǐng)域相關(guān)的法律法規(guī)，具體如下。（2）中國人民銀行于2010年12月頒發(fā)了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》，它主要針對(duì)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中比較模糊的、需要細(xì)化和深化的規(guī)定進(jìn)行了補(bǔ)充和進(jìn)一步闡釋。（1）中國人民銀行于2010年5月頒發(fā)了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（【2010】第2號(hào)），這是我國目前監(jiān)管第三方支付的主要法規(guī)依據(jù)。該辦法給予了第三方支付企業(yè)明確的身份定位，并對(duì)開展第三方支付業(yè)務(wù)的企業(yè)頒發(fā)《支付業(yè)務(wù)許可證》，支付牌照的發(fā)放為第三方支付行業(yè)的繁榮發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?；ヂ?lián)網(wǎng)支付的相關(guān)法律法規(guī)03（6）中國人民銀行于2014年3月頒發(fā)的《中國人民銀行支付結(jié)算司關(guān)于暫停支付寶公司線下條碼（二維碼）支付等業(yè)務(wù)意見的函》。該函件中提到，需防范支付風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)支付指令驗(yàn)證方式的安全性尚存質(zhì)疑。該函件認(rèn)為，虛擬信用卡突破了現(xiàn)有信用卡業(yè)務(wù)模式，在落實(shí)客戶身份方面未盡義務(wù)，并要求支付寶財(cái)付通全面暫停線下條碼（二維碼）支付，虛擬信用卡相關(guān)業(yè)務(wù)，并要求支付寶、財(cái)付通將有關(guān)產(chǎn)品詳細(xì)介紹、管理制度、操作流程等情況上報(bào)。（3）中國人民銀行頒發(fā)的《支付機(jī)構(gòu)反洗錢和反恐怖融資管理辦法》于2012年3月5日開始實(shí)行。該辦法明確了關(guān)于客戶身份識(shí)別、客戶身份資料和交易記錄保存、可疑交易報(bào)告、反洗錢和反恐怖融資調(diào)查以及監(jiān)督管理等環(huán)節(jié)詳細(xì)規(guī)定了支付機(jī)構(gòu)的責(zé)任。（4）中國人民銀行于2013年6月頒發(fā)的《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付過程中客戶備付金的使用、存放、劃轉(zhuǎn)等操作進(jìn)行了法律規(guī)制。（5）中國人民銀行于2014年3月頒發(fā)的《中國人民銀行關(guān)于手機(jī)支付業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》。其中明確提出“支付機(jī)構(gòu)不得為付款人和實(shí)體特約商戶的交易提供網(wǎng)絡(luò)支付服務(wù)，不得基于客戶的通信賬戶開展手機(jī)支付業(yè)務(wù)”，而且“個(gè)人支付賬戶單筆消費(fèi)金額不得超過5000元，同一個(gè)人客戶所有支付賬戶消費(fèi)月累計(jì)金額不得超過10000元。超過限額的，應(yīng)通過客戶的銀行賬戶辦理。個(gè)人支付賬戶余額只能用于轉(zhuǎn)賬和消費(fèi)，不能提現(xiàn)”。（9）中國人民銀行會(huì)同13部委于2016年10月印發(fā)了《非銀行支付機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（銀發(fā)〔2016〕112號(hào)）。專項(xiàng)整治工作的重點(diǎn)內(nèi)容，一方面是開展支付機(jī)構(gòu)客戶備付金風(fēng)險(xiǎn)和跨機(jī)構(gòu)清算業(yè)務(wù)整治，包括加大對(duì)客戶備付金問題的專項(xiàng)整治和整改監(jiān)督力度，建立支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管制度；另一方面是開展無證經(jīng)營支付業(yè)務(wù)整治，排查梳理無證機(jī)構(gòu)名單及相關(guān)信息，整治一批典型無證機(jī)構(gòu)，維護(hù)市場(chǎng)秩序。如今支付行業(yè)由互聯(lián)網(wǎng)支付逐漸轉(zhuǎn)向移動(dòng)支付，基于手機(jī)端的移動(dòng)支付成為各方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，其中支付寶和微信支付占據(jù)90%市場(chǎng)份額，其他第三方支付公司生存空間渺小。未來，央行可能會(huì)出臺(tái)更多關(guān)于規(guī)范移動(dòng)支付的法律法規(guī)。整體而言，合規(guī)整改已經(jīng)不再是行業(yè)面臨的最迫切問題了，相關(guān)法律法規(guī)的制定在不斷完善。（7）中國人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)于2014年4月頒發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作業(yè)務(wù)管理的通知》（銀監(jiān)發(fā)【2014】10號(hào)），該通知要求，商業(yè)銀行與第三方支付機(jī)構(gòu)合作開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，對(duì)涉及的客戶金融信息管理，應(yīng)嚴(yán)格遵循有關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管制度的規(guī)定，嚴(yán)格遵照客戶意愿和指令進(jìn)行支付，不得違法違規(guī)泄露。并且，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)客戶的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估，客戶與第三方支付機(jī)構(gòu)相關(guān)的賬戶關(guān)聯(lián)、業(yè)務(wù)類型、交易限額等決策要求應(yīng)與其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。該文件的第六條稱，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)立與客戶技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的支付限額，包括單筆支付限額和日累計(jì)支付限額。（8）中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展與改革委員會(huì)于2016年3月頒發(fā)了《關(guān)于完善銀行卡刷卡手續(xù)費(fèi)定價(jià)機(jī)制的通知》，這標(biāo)志著收單環(huán)節(jié)被納入了制度性的規(guī)范。該通知意在降低商戶經(jīng)營成本，擴(kuò)大消費(fèi)，引導(dǎo)銀行卡經(jīng)營機(jī)構(gòu)提升經(jīng)營管理水平和服務(wù)質(zhì)量。網(wǎng)絡(luò)眾籌平臺(tái)大部分規(guī)模較小，資源上無法與巨頭平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致經(jīng)營難以為繼，從而倒閉、轉(zhuǎn)型及出現(xiàn)其他問題（跑路、提現(xiàn)困難以及眾籌板塊下架等）的平臺(tái)數(shù)量直線上升，且平臺(tái)自融現(xiàn)象嚴(yán)重，普遍自律性較差。當(dāng)前與股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)相關(guān)的法律法規(guī)有：（2）《最高人民檢察院、公安部關(guān)于公安機(jī)關(guān)管轄的刑事案件立案追訴標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定(二)》第三十四條規(guī)定，未經(jīng)國家有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，擅自發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券，涉嫌下列情形之一的，應(yīng)予立案追訴：發(fā)行數(shù)額在五十萬元以上的；雖未達(dá)到上述數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，但擅自發(fā)行致使三十人以上的投資者購買了股票或者公司、企業(yè)債券的；不能及時(shí)清償或者清退的；其他后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的。股權(quán)眾籌融資法律風(fēng)險(xiǎn)非常大，最可能涉及的犯罪是廣義的非法集資罪中的擅自發(fā)行股份犯罪，其罪名是《刑法》第一百七十九條規(guī)定的擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪。構(gòu)成非法集資罪有兩點(diǎn)，一是公開發(fā)行或轉(zhuǎn)讓股票，二是超過200人。超過200人而發(fā)行股票，根據(jù)《公司法》的規(guī)定是需要經(jīng)過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的。（1）國務(wù)院辦公廳于2006年9月發(fā)布的《關(guān)于嚴(yán)厲打擊非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（國辦發(fā)【2006】99號(hào)）。2013年9月16日，中國證監(jiān)會(huì)通報(bào)了淘寶網(wǎng)上部分公司涉嫌擅自發(fā)行股票的行為并予以叫停，叫停的依據(jù)就是該文件，該文件規(guī)定“嚴(yán)禁任何公司股東自行或委托他人以公開方式向社會(huì)公眾轉(zhuǎn)讓股票”。至此，中國式“眾籌”，即利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)向社會(huì)公眾發(fā)行股票的行為被首次界定為“非法證券活動(dòng)”。股權(quán)眾籌融資的相關(guān)法律法規(guī)04（5）2015年8月3日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于對(duì)通過互聯(lián)網(wǎng)開展股權(quán)融資活動(dòng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)行專項(xiàng)檢查的通知》，意圖對(duì)當(dāng)前股權(quán)眾籌行業(yè)進(jìn)行摸底排查，對(duì)監(jiān)管細(xì)則的出臺(tái)做前提調(diào)研。（6）2015年8月10日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了關(guān)于調(diào)整《場(chǎng)外證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)備案管理辦法》個(gè)別條款的通知，將“私募股權(quán)眾籌”修改為“互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資”，明確了官方對(duì)于股權(quán)眾籌業(yè)態(tài)的界定。（3）2014年6月30日中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)第51次主席辦公會(huì)議審議通過《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，意味著多年處于監(jiān)管模糊地帶的私募基金行業(yè)進(jìn)入制度化監(jiān)管階段。（4）中國證券業(yè)協(xié)會(huì)于2014年12月發(fā)布了《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》，給投資者設(shè)定了與私募風(fēng)險(xiǎn)程度相配套的高門檻，打破了股權(quán)眾籌一直以來法律制度的空白狀態(tài)，從股權(quán)眾籌的性質(zhì)、股權(quán)眾籌平臺(tái)的條件和權(quán)利義務(wù)、合格投資者條件、投資者保護(hù)、眾籌平臺(tái)的監(jiān)管等多方面對(duì)進(jìn)行了初步的界定。（2）2014年6月30日中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布并實(shí)施了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，該辦法對(duì)信息披露的內(nèi)容、托管人復(fù)核義務(wù)、禁止性行為等做了詳細(xì)要求，并對(duì)基金募集期間、運(yùn)行期間的信息披露做具體規(guī)定，其中私募基金管理人有義務(wù)向投資人進(jìn)行信息披露，信息要求具備真實(shí)、準(zhǔn)確、完整性，并要在基金業(yè)協(xié)會(huì)指定的私募基金信息披露備份平臺(tái)報(bào)送信息。（3）2015年12月18日，中國證監(jiān)會(huì)與中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》，自2016年2月1日起施行。該辦法主要圍繞貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)防范與創(chuàng)新發(fā)展展開，強(qiáng)調(diào)流動(dòng)性管理能力，回歸貨幣市場(chǎng)基金作為現(xiàn)金流動(dòng)性管理工具的本源，同時(shí)鼓勵(lì)貨幣市場(chǎng)基金的管理人在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展，為未來5~10年的貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展提供了預(yù)期明確、監(jiān)管有效的基礎(chǔ)環(huán)境，有利于行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展，是具有里程碑意義的監(jiān)管制度。除上述法律法規(guī)之外，其他相關(guān)的法律法規(guī)還包括《證券投資基金法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》、《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》、《證券投資基金銷售適用性指導(dǎo)意見》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《關(guān)于設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》等。1.互聯(lián)網(wǎng)基金銷售的相關(guān)法律法規(guī)（1）2013年證監(jiān)會(huì)制定《證券投資基金銷售機(jī)構(gòu)通過第三方電子商務(wù)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》，明確規(guī)定了第三方電子商務(wù)平臺(tái)和基金銷售機(jī)構(gòu)的備案要求、服務(wù)責(zé)任、信息展示、投資人權(quán)益保護(hù)、第三方電子商務(wù)平臺(tái)經(jīng)營者責(zé)任、賬戶管理、投資人資料及交易信息的安全保密、違規(guī)行為處罰等內(nèi)容?；ヂ?lián)網(wǎng)基金和保險(xiǎn)、供應(yīng)鏈金融與消費(fèi)金融的相關(guān)法律法規(guī)05（2）中國保監(jiān)會(huì)于2014年1月發(fā)布了《加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)監(jiān)管工作方案》，明確了保監(jiān)會(huì)下屬各部門的監(jiān)管工作分工，力求將互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)消滅在萌芽之中?！斗桨浮分饕员Ｗo(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者合法權(quán)益為目的，以完善網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)監(jiān)管制度為保障，以防范和化解網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)為目標(biāo)，切實(shí)加強(qiáng)保險(xiǎn)消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)教育工作，加大網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)犯罪打擊力度，著力構(gòu)建加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)監(jiān)管工作的長效機(jī)制。（3）2015年7月22日中國保監(jiān)會(huì)頒布了《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》，《暫行辦法》首先對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)進(jìn)行了定義，且明確了中國保監(jiān)會(huì)是其監(jiān)管機(jī)構(gòu)，并據(jù)此確立了互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)監(jiān)管的幾大方面，例如市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)營區(qū)域限制，強(qiáng)化信息安全以及加強(qiáng)第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的監(jiān)管等。《暫行辦法》提出，不能確保客戶服務(wù)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)管控的保險(xiǎn)產(chǎn)品，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)予以調(diào)整。此外，還提出互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)消費(fèi)者應(yīng)享有不低于其他業(yè)務(wù)渠道的投保和理賠等保險(xiǎn)服務(wù)。2.互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的相關(guān)法律法規(guī)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是指保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依托互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信等技術(shù)，通過自營網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)、第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)等訂立保險(xiǎn)合同、提供保險(xiǎn)服務(wù)的業(yè)務(wù)。針對(duì)該領(lǐng)域，我國出臺(tái)了以下規(guī)范性文件。（1）中國保監(jiān)會(huì)于2012年5月發(fā)布了《關(guān)于提示互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的公告》（保監(jiān)公告【2012】7號(hào)），對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)向廣大投保人進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。該公告表示已在官方網(wǎng)站上披露了保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的相關(guān)情況?！豆妗吩俅螐?qiáng)調(diào)，除保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司以外，其他單位和個(gè)人不得擅自開展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括在互聯(lián)網(wǎng)站上比較和推薦保險(xiǎn)產(chǎn)品、為保險(xiǎn)合同訂立提供其他中介服務(wù)等。除上述法律法規(guī)之外，其他相關(guān)的法律法規(guī)還包括《中華人民共和國保險(xiǎn)法》、《關(guān)于規(guī)范人身保險(xiǎn)公司經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司籌建期治理機(jī)制有關(guān)問題的通知》、《互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)信息披露管理細(xì)則》、《中國保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險(xiǎn)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》等。（4）中國保監(jiān)會(huì)于2017年6月19日下發(fā)的《信用保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法（征求意見稿）》再次對(duì)保險(xiǎn)公司網(wǎng)貸平臺(tái)類業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，其中要求保險(xiǎn)公司開展網(wǎng)貸平臺(tái)相關(guān)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，要與凈資產(chǎn)、償付能力等指標(biāo)掛鉤。目前，存在多家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)通過履約保證保險(xiǎn)增信，部分網(wǎng)貸平臺(tái)會(huì)在首頁醒目位置借助保險(xiǎn)增信，甚至有一些網(wǎng)貸平臺(tái)明確提出，如果借款人逾期未還，保險(xiǎn)公司不僅償還本金，還會(huì)償還利息。根據(jù)資料顯示，該履約保證保險(xiǎn)開展后，一旦借款人未按照借款合同約定履行還款義務(wù)，且拖欠任何一期欠款達(dá)到保險(xiǎn)單約定的期限以上，對(duì)于借款人應(yīng)償還而未償還的貸款本金及保險(xiǎn)合同約定的相應(yīng)利息，保險(xiǎn)公司將根據(jù)保險(xiǎn)合同約定的賠償方式對(duì)出借人進(jìn)行賠償。3.供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的相關(guān)法律法規(guī)1）供應(yīng)鏈金融的相關(guān)法律法規(guī)在現(xiàn)行的主要供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式中，對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)主體之間的法律關(guān)系進(jìn)行規(guī)范的監(jiān)管依據(jù)主要有《合同法》、《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《商業(yè)銀行法》等法律法規(guī)；對(duì)業(yè)務(wù)操作中的具體細(xì)節(jié)進(jìn)行規(guī)范的監(jiān)管依據(jù)主要有《應(yīng)收賬款質(zhì)押登記辦法》、《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法》、《動(dòng)產(chǎn)抵押登記辦法實(shí)施細(xì)則》、《道路貨物運(yùn)輸及站場(chǎng)管理規(guī)定》、《倉儲(chǔ)業(yè)管理辦法（征求意見稿）》等法律法規(guī)。上述法律法規(guī)已經(jīng)初步構(gòu)建起了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的規(guī)范體系及監(jiān)管依據(jù)，但由于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新近開發(fā)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，相關(guān)監(jiān)管規(guī)則仍需要監(jiān)管部門通過司法解釋、部門規(guī)章等形式予以明確。同時(shí)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)也是一個(gè)不斷完善創(chuàng)新的業(yè)務(wù)，相關(guān)的監(jiān)管依據(jù)、監(jiān)管規(guī)則應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和完善。2）互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的相關(guān)法律法規(guī)2009年中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，消費(fèi)金融公司應(yīng)運(yùn)而生。2013年11月14日，銀監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施新的《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》（2013年第2號(hào)令），同時(shí)廢止原《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》（2009年第3號(hào)令）。新的《管理辦法》明確，“消費(fèi)金融公司系指經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)”。2015年6月10日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定將消費(fèi)金融公司試點(diǎn)擴(kuò)至全國。會(huì)議指出：發(fā)展消費(fèi)金融，重點(diǎn)服務(wù)中低收入人群，有利于釋放消費(fèi)潛力、促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。2016年政府工作報(bào)告中再次提及消費(fèi)金融，為消費(fèi)金融的發(fā)展帶來新的機(jī)遇。由于互聯(lián)網(wǎng)金融在全球金融市場(chǎng)尚屬新生事物，因此有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管尚在探索中。美國、英國等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)已經(jīng)開始不斷地加強(qiáng)和完善互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的法律法規(guī)，、在補(bǔ)充已有的監(jiān)管法律法規(guī)的同時(shí)，根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新不斷出臺(tái)新的法律法規(guī)政策，使得金融監(jiān)管規(guī)則更加適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展的需要。現(xiàn)以英美兩國作為典型來介紹一下歐美國家針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融制定的法律法規(guī)。9.4歐美國家互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律法規(guī)美國互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)1.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域的法律法規(guī)在美國的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸模式中，銀行也參與借貸過程。一系列傳統(tǒng)的金融法律制度直接或者間接適用于P2P網(wǎng)貸行業(yè)，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)因此受到十余項(xiàng)聯(lián)邦和州的法律監(jiān)管，要求披露信貸條款，禁止簽訂歧視、不公平或欺騙性的條款，保護(hù)消費(fèi)者個(gè)人金融信息，采取反洗錢措施，滿足電子化交易等。例如，《誠實(shí)借貸法》（TruthLendingAct）、《信貸機(jī)會(huì)均等法》（EqualCreditOpportunityAct）、《聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法》（FederalTradeCommissionAct）要求充分披露貸款信息，禁止不公平的貸款條款；《格雷姆·里奇·比利雷金融現(xiàn)代化法》、《銀行保密法》要求金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行反洗錢程序，同時(shí)禁止將消費(fèi)者非公開個(gè)人信息透露給非關(guān)聯(lián)的第三方；《電子資金轉(zhuǎn)賬法》、《全球和國家電子簽名商務(wù)法》允許消費(fèi)者利用電子平臺(tái)轉(zhuǎn)賬，保證消費(fèi)者電子記錄和簽名具有法律效力。01美國P2P網(wǎng)貸行業(yè)主要的監(jiān)管機(jī)構(gòu)、相關(guān)的法律法規(guī)及適用對(duì)象詳見表：監(jiān)管主體法律法規(guī)適用對(duì)象美國證券交易委員會(huì)（SEC）1933年證券法、1934年證券交易法、1940年投資顧問法投資人、P2P平臺(tái)聯(lián)邦、各州地方政府貸款類法律、消費(fèi)者保護(hù)類法律、州地方法、破產(chǎn)法、稅法、眾籌規(guī)則潛在借貸者、P2P平臺(tái)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)法案與P2P業(yè)務(wù)相關(guān)的消費(fèi)者聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司規(guī)章制度借款人，與P2P平臺(tái)的關(guān)聯(lián)銀行資料來源：ChapmanandCutlerLLP2008年次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國證券交易委員會(huì)（SEC）將P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)行的票據(jù)納入《1933年證券法案》中“證券”范疇，從而要求P2P網(wǎng)貸平臺(tái)必須在SEC和各州證券監(jiān)管部門進(jìn)行雙重注冊(cè)。美國證券交易委員會(huì)要求：P2P平臺(tái)必須注冊(cè)成為證券經(jīng)紀(jì)商，在注冊(cè)文件中載明平臺(tái)的運(yùn)營模式、經(jīng)營現(xiàn)狀、潛在風(fēng)險(xiǎn)、管理團(tuán)隊(duì)的薪酬、公司財(cái)務(wù)等信息，并提交每天的貸款列表，持續(xù)披露貸款細(xì)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)揭示。2.眾籌融資的法律法規(guī)針對(duì)眾籌融資美國相關(guān)部門出臺(tái)了以下法律法規(guī)。1）JOBS法案美國著名的“JOBS法案”（JumpstartOurBusinessStartupsAct），即《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》，于2012年4月5日簽署。這部法案包含7個(gè)部分：（1）對(duì)新興成長型公司重新開放美國資本市場(chǎng)；（2））創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資本籌集；（3））眾籌；（4）小型企業(yè)集資；（5）私人公司的靈活性與成長；（6）資本擴(kuò)張；（7）法律修訂宣傳。2012年10月，JOBS法案第一部分（TitleI）生效，主要內(nèi)容是放寬對(duì)年收入總額不足10億美元的“新興成長企業(yè)”的信息披露管制。2013年9月23日，JOBS法案第二部分（TitleII）實(shí)施細(xì)則正式生效，主要內(nèi)容是解除了80年以來非公開發(fā)行不得進(jìn)行公眾宣傳的禁令。2015年6月，JOBS法案第四部分（TitleIV）A+條例正式生效，主要內(nèi)容是對(duì)證券發(fā)行活動(dòng)進(jìn)行了分級(jí)，并且放寬了投資者限制和募資公司的信息披露要求。JOBS法案第三部分（TitleIII，眾籌）因?yàn)樯婕暗椒脚d未艾的互聯(lián)網(wǎng)融資新形式——股權(quán)眾籌而備受關(guān)注，但這部分法案的修改直到2013年8月，美國證券交易委員會(huì)（SEC）才提出了第一份法案修改意見稿，10月發(fā)布了實(shí)施眾籌監(jiān)管細(xì)則的咨詢稿，但這一咨詢稿引起較大爭(zhēng)議，導(dǎo)致遲遲無法落地。經(jīng)歷兩年的討論之后，2015年10月30日，修改后的JOBS法案第三部分終于投票通過，該法案承認(rèn)了眾籌可以作為企業(yè)直接融資的方式。美國成為第一個(gè)真正改變相關(guān)監(jiān)管-法案而讓公民自由參與眾籌融資的國家。JOBS法案通過“增長期公司”（Emerginggrowthcompany，簡(jiǎn)稱EGC公司）的“融資便利通道”（Onramp）設(shè)計(jì)、報(bào)告公司信息披露義務(wù)部分豁免、增設(shè)“公眾募資平臺(tái)”（crowdedfunding）等自由化措施為美國資本市場(chǎng)松綁。本次修法將導(dǎo)致現(xiàn)行美國《證券法》、《證券交易法》及相關(guān)規(guī)則（Rule）的修訂。具體內(nèi)容如下：（1）“增長期公司”的融資便利化措施?！霸鲩L期公司”（Emerginggrowthcompany）是指在過去一個(gè)財(cái)年里總收入低于10億美元并在首次IPO后市值低于7億美元的新上市公司。上述發(fā)行人享受一系列的發(fā)行和合規(guī)便利，包括：一、降低了在IPO發(fā)行注冊(cè)中披露歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的要求，即只要披露兩年經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告（而不是通常的三年）；二、可將財(cái)務(wù)報(bào)告先秘密提供給美國證券與交易委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“SEC”）評(píng)審，因?yàn)槭孪葴贤蓽p少后續(xù)的等待期或重新申請(qǐng)而導(dǎo)致的巨額費(fèi)用。SEC職員會(huì)以安慰函的形式對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行指導(dǎo)，而安慰函在法律性質(zhì)上并不構(gòu)成“法效文件”；三、允許該公司或其代表與機(jī)構(gòu)投資者先行溝通，了解市場(chǎng)認(rèn)購需求，可預(yù)估發(fā)行總量和價(jià)格；四、允許交易商或經(jīng)紀(jì)人在注冊(cè)文件生效之前發(fā)布涉及該次發(fā)行的研究報(bào)告，這種行為不構(gòu)成美國證券法上的“提前銷售”；五、發(fā)行后關(guān)于經(jīng)營層的薪酬計(jì)劃（含“金降落傘計(jì)劃”）可不經(jīng)股東會(huì)投票表決，也可按照“小規(guī)模公眾公司”的方式披露三個(gè)（而不是五個(gè)）主要經(jīng)營管理人員的薪酬計(jì)劃。這樣靈活處理是考慮到有風(fēng)險(xiǎn)投資參與的企業(yè)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)入股的企業(yè)在激勵(lì)措施上的獨(dú)特性；六、財(cái)務(wù)和審計(jì)要求方面，不要求其審計(jì)方證明其滿足《薩班斯法案》404（b）關(guān)于內(nèi)部控制的要求。公眾公司財(cái)務(wù)監(jiān)察委員會(huì)所要求的提供審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所強(qiáng)制輪換和審計(jì)人員討論、分析等規(guī)定不適用于“增長期公司”。這樣的規(guī)定主要著眼于給這些新上市企業(yè)一定的緩沖空間，防止一上市就被嚴(yán)苛的規(guī)章制約而花費(fèi)甚巨。（2）私募發(fā)行可采用公開方式進(jìn)行該法案規(guī)定，只要發(fā)行人或賣方采取合理的步驟證明投資者或機(jī)構(gòu)投資者合格，就可以依據(jù)RegulationD或Rule144A享受注冊(cè)豁免而可以采取向投資者公開勸誘或廣告的形式兜售證券。（3）RegulationA規(guī)定的小額發(fā)行人注冊(cè)豁免標(biāo)準(zhǔn)放寬。法案要求SEC修改RegulationA，即對(duì)小額發(fā)行有條件豁免制度進(jìn)行修改或者采取新的制度，將12個(gè)月內(nèi)依據(jù)聯(lián)邦法豁免注冊(cè)非限制債券、權(quán)益和可轉(zhuǎn)債的募資總數(shù)從500萬提高到5000萬。當(dāng)然，與公眾募資平臺(tái)不同，這個(gè)融資豁免注冊(cè)系統(tǒng)的發(fā)行依然適用州藍(lán)天法，除非證券只出售非合格投資者，或在全國的證券交易系統(tǒng)發(fā)行或出售。(4）公眾募資平臺(tái)便利私人公司籌資。JOBS法案規(guī)定，只要經(jīng)由SEC注冊(cè)的經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)中介，私人公司可以不用到SEC注冊(cè)就可以從眾多的小投資者處籌集少量資本。該私人公司可以在12個(gè)月內(nèi)通過發(fā)行受限證券（例如轉(zhuǎn)讓限制）的形式籌資不超過100萬美元。每個(gè)投資者的可投資數(shù)根據(jù)其年收入和凈資產(chǎn)水平從2000到10萬美元不等。作為防止欺詐的手段，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)必須滿足一過性和持續(xù)性的要求。除此之外，發(fā)行人、經(jīng)營層和董事對(duì)購買證券者承擔(dān)責(zé)任，如果涉及任何實(shí)質(zhì)性虛假陳述或遺漏，投資者可要求賠償損失或要求全額退款。（5）私人公司股東數(shù)上限的改革。在本次修改法案之前，私人公司一旦在冊(cè)的股東人數(shù)達(dá)到500人并且資產(chǎn)規(guī)模到了1000萬美元就必須到SEC注冊(cè)登記。修改后的JOBS法案將私人公司的股東人數(shù)提高到2000人，只要非合格投資者不超過499人即可。值得一提的是，這個(gè)人數(shù)上限不包括根據(jù)員工補(bǔ)償計(jì)劃而獲得股票者。而對(duì)銀行或銀行控股公司適用的2000人股東人數(shù)標(biāo)準(zhǔn)中沒有合格投資者占比的要求。從立法的政策含義來看，美國希望通過此類“去注冊(cè)化”（De—registrated）的改革，吸引更多的海外公司到美國上市。因?yàn)檫@種政策使小企業(yè)融資和交易更加便利，會(huì)鼓勵(lì)更多的風(fēng)險(xiǎn)投資者投資初創(chuàng)期企業(yè)，這可以給美國經(jīng)濟(jì)帶來更大的活力，特別是改善政府最關(guān)注的失業(yè)率指標(biāo)。2）眾籌新規(guī)在美國眾籌新規(guī)出臺(tái)之前，中國與美國都出臺(tái)了一系列有關(guān)眾籌的政策法規(guī)，圖表展示了中