2024年度注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題（含答案）

2024年度注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》練習(xí)題（含

答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（25題）

1.假設(shè)市場(chǎng)上有甲、乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債

券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無(wú)差

異。如果市場(chǎng)利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.甲債券價(jià)值上漲得更多B.甲債券價(jià)值下跌得更多C乙債券價(jià)值上漲

得更多D.乙債券價(jià)值下跌得更多

2.ABC公司增發(fā)普道股股票1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為8%,本年的股利率

為12%,預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為4%,所得稅稅率為30%,則普通股的資

本成本為（）。

A.l6%B,17.04%C,l2%D.17.57%

3.下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是（）。

A.成本下降、息稅前利潤(rùn)增加B.所得稅稅率下降C.用抵押借款購(gòu)房D.

宣布并支付股利

4.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30,N/90”，一年按360天計(jì)算，

不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。

A.l2.88%B.l2%C,l2.24%D.l2.62%

5.甲公司是一家醫(yī)用呼吸機(jī)生產(chǎn)企業(yè)，下列各項(xiàng)質(zhì)量成本中，屬于預(yù)防

成本的是（）。

A.呼吸機(jī)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用B.呼吸機(jī)檢測(cè)費(fèi)用C呼吸機(jī)生產(chǎn)中廢品的

返修費(fèi)用D.呼吸機(jī)顧客投訴費(fèi)用

6.目前，A公司的股票價(jià)格為30元，行權(quán)價(jià)格為32元的看跌期權(quán)P（以

A公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)）的期權(quán)費(fèi)為4元。投資機(jī)構(gòu)B買入1000萬(wàn)股

A公司股票并買入1000萬(wàn)份看跌期權(quán)P。在期權(quán)到期日，如果A公司

的股價(jià)為22元，則投資機(jī)構(gòu)B的損益為（）萬(wàn)元。

A.-14000B.-8000C.-2000D.2000

7.某公司普通股市價(jià)30元，籌資費(fèi)用率2%,本年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6

元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為10%,則留存收益資本成本為（）。

A.l2%B,l2.04%C,l2.2%D.l2.24%

8.甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項(xiàng)目，預(yù)計(jì)期限10

年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項(xiàng)目具有類似的商業(yè)模式、

規(guī)模、負(fù)債比率和財(cái)務(wù)狀況。下列各項(xiàng)中，最適合作為該項(xiàng)目稅前債務(wù)

資本成本的是（）。

A.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

9.以下關(guān)于變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異的計(jì)算公式中，正確的是（）。

A.變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)

B.（實(shí)際工時(shí).標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.（生產(chǎn)能量.實(shí)際工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.（實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

10.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目。

在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的P值為

1.05,行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%,投資汽車項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持

目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益。值是（）。

A.0.84B.0.98C.1.26D.1.31

11.甲公司20x0年末的現(xiàn)金資產(chǎn)總額為100萬(wàn)元（其中有60%是生產(chǎn)經(jīng)

營(yíng)所必需的），其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)為5000

萬(wàn)元。負(fù)債合計(jì)8000萬(wàn)元，其中短期借款150萬(wàn)元，交易性金融負(fù)債

200萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付利息）100萬(wàn)元，其他應(yīng)付款（應(yīng)付股利）

300萬(wàn)元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債120萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，應(yīng)

付債券320萬(wàn)元。川20x0年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為（）萬(wàn)元。

A.2050B.2090C.8060D.60

12.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述不正確的是（）。

A.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者

13.債券A和債券B是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息

債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債

券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則()。

A.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B.償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高C.兩只債券的

價(jià)值相同D.兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低

14.變動(dòng)管理費(fèi)用為100萬(wàn)元?？煽毓潭ǔ杀緸?0萬(wàn)元，不可控固定成

本為25萬(wàn)元?？己瞬块T經(jīng)理業(yè)績(jī)的指標(biāo)數(shù)值為()萬(wàn)元。

A.545B.570C.780D.755

15.甲公司2022年度凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元，提取10%法定公積金。2022年

初未分配利潤(rùn)為0。預(yù)計(jì)2023年投資項(xiàng)目需長(zhǎng)期資本6000萬(wàn)元，目標(biāo)

資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本和權(quán)益資本各占50%,公司采用剩余股利政策，當(dāng)

年利潤(rùn)當(dāng)年分配，2022年度應(yīng)分配現(xiàn)金股利()萬(wàn)元。

A.2000B.3000C.3250D.0

16.如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，則下列各項(xiàng)中，不正確的是()。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=到期日股價(jià)-股票買價(jià)-期權(quán)價(jià)格

B.拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益=期權(quán)費(fèi)用

C.多頭對(duì)敲的凈損益=到期日股價(jià).執(zhí)行價(jià)格.多頭對(duì)敲投資額

D.空頭對(duì)敲的凈損益=執(zhí)行價(jià)格-到期日股價(jià)+期權(quán)費(fèi)收入

17.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股5000萬(wàn)股，每股面額1元，資本公積

30000萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)40000萬(wàn)元，股票市價(jià)15元；若按20%的比

例發(fā)放股票股利并按市價(jià)計(jì)算，則發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的

資本公積項(xiàng)目列示的金額將為()萬(wàn)元。

A.44000B.30000C.45000D.32000

18.甲公司是一家能源類上市公司，當(dāng)年取得的利潤(rùn)在下年分配。2020

年公司凈利潤(rùn)為10000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利3000萬(wàn)元。2021年凈利潤(rùn)

為12000萬(wàn)元，2022年只投資一個(gè)新項(xiàng)目，共需資金8000萬(wàn)元。甲公

司采用低正常股利加額外股利政策，低正常股利為2000萬(wàn)元，額外股

利為2021年凈利潤(rùn)扣除低正常股利后余額的16%,則2021年的股利支

付率是()。

A.16.67%B.25%C.30%D.66.67%

19.甲公司2020年利潤(rùn)分配方案以及資本公積轉(zhuǎn)增股本相關(guān)信息如下：

每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元,每10股轉(zhuǎn)增8股并且派發(fā)股票股利2段。

股權(quán)登記日為2021年2月20日，股權(quán)登記日甲股票開盤價(jià)為25元，

收盤價(jià)為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以及資

本公積轉(zhuǎn)增資本后的股票除權(quán)參考價(jià)為()元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

20.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，產(chǎn)量處于100000?120000件范圍內(nèi)時(shí)，固定成

本總額220000元，單位變動(dòng)成本不變。目前，X產(chǎn)品產(chǎn)量110000件,

總成本440000元。預(yù)計(jì)下年總產(chǎn)量115000件，總成本是()TUo

A.460000B.440000C.450000D.不能確定

21.甲公司用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策，已知長(zhǎng)期債券籌資

與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，優(yōu)先股

籌資與普通股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的年息稅前利潤(rùn)是300萬(wàn)元，如

果甲公司預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅前利潤(rùn)是160萬(wàn)元，下列說(shuō)法中，正確的是

()o

A.應(yīng)該用普通股融資B.應(yīng)該用優(yōu)先股融資C.可以用長(zhǎng)期債券也可以用

優(yōu)先股融資D.應(yīng)該用長(zhǎng)期債券融資

22.以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)

格均為30元，期限6個(gè)月，6個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為3%。目前甲公司

股票的價(jià)格是32元，看漲期權(quán)價(jià)格為8元，則看跌期權(quán)價(jià)格為()元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

23.下列各項(xiàng)中，屬于歷史成本計(jì)價(jià)的特點(diǎn)是()。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗(yàn)證

B.歷史成本計(jì)價(jià)是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計(jì)價(jià)具有方法上的一致性

D.歷史成本計(jì)價(jià)具有時(shí)間上的一致性

24.采用每股收益無(wú)差別點(diǎn)法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，下列說(shuō)法中，正確的

是()。

A.每般收益無(wú)差別點(diǎn)法能確定最低的債務(wù)資本成本

B.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法沒(méi)有考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法能體現(xiàn)股東財(cái)富最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)

D.每股收益無(wú)差別點(diǎn)法能確定最低的股權(quán)資本成本

25.甲企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，固定制造費(fèi)用預(yù)算125000元。全年產(chǎn)能25000

工時(shí)，單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)10小時(shí)。2019年實(shí)際產(chǎn)量2000件，實(shí)際耗用

工時(shí)24000小時(shí)。固定制造費(fèi)用閑置能量差異是（）。

A.不利差異5000元B.有利差異5000元C.不利差異20000元D.有利差

異20000元

二、多選題（15題）

26.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格影響因素的表述中，正確的有（）。

A.對(duì)于歐式期權(quán)而言，較長(zhǎng)的到期期限一定會(huì)增加期權(quán)價(jià)值

B.看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利呈同向變動(dòng)

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看跌期權(quán)價(jià)值越低

D.執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響相反

27.預(yù)期理論認(rèn)為長(zhǎng)期即期利率是短期預(yù)期利率的無(wú)偏估計(jì)，下列有關(guān)預(yù)

期理論表述正確的有（）。

A.預(yù)期理論認(rèn)為長(zhǎng)期債券的利率應(yīng)等于短期債券的利率，債券期限不影

響利率

B.預(yù)期理論認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期是影響利率期限結(jié)構(gòu)的唯一因

素

C.預(yù)期理論假定人們對(duì)未來(lái)短期利率有確定的預(yù)期

D.預(yù)期理論假定資金在長(zhǎng)期資金市場(chǎng)和短期資金市場(chǎng)之間的流動(dòng)完全

自山

28.下列各項(xiàng)成本中，屬于可控質(zhì)量成本的有（）。

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

29.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）

A.都有一個(gè)固定的行權(quán)價(jià)格B.行權(quán)時(shí)都能稀釋每股收益C都能使用布

萊克―斯科爾斯模型定價(jià)D.都能作為籌資工具

30.下列關(guān)于附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)的說(shuō)法中，正

確的有（）。

A.附認(rèn)股權(quán)證債券、可轉(zhuǎn)換債券和股票看漲期權(quán)都是由股份公司簽發(fā)的

B.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)發(fā)行公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及

資本結(jié)構(gòu)有著相同的影響

C.附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)引起現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被

稀釋

D.股票看漲期權(quán)不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益被稀釋

31.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增

加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加D.

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高

32.關(guān)于新產(chǎn)品銷售定價(jià)中滲透性定價(jià)法的表述，正確的有（）。

A.在適銷初期通常定價(jià)較高B.在適銷初期通常定價(jià)較低C.是一種長(zhǎng)期

的市場(chǎng)定價(jià)策略D.適用產(chǎn)品生命周期較短的產(chǎn)品

33.下列關(guān)于公司制企業(yè)的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.公司債務(wù)獨(dú)立于所有者的債務(wù)B.公司在最初投資者退出后仍然可以

繼續(xù)存在C.公司是獨(dú)立法人D.公司股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓

34.下列關(guān)于貝塔資產(chǎn)和貝塔權(quán)益的表述中，不正確的有（）o

A.貝塔資產(chǎn)度量的風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值

C對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔資產(chǎn)大于貝塔權(quán)益

D.根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程，通常叫“卸載財(cái)務(wù)杠桿”

35.資本結(jié)構(gòu)分析中所指的資本包括（）。

A.長(zhǎng)期借款B.應(yīng)付債券C.普通股D.短期借款

36.下列關(guān)于股利政策的說(shuō)法中，正確的有（）o

A.剩余股利政策可以使加權(quán)平均資本成本最低

B.固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策有利于樹立公司良好形象

C.固定股利支付率政策對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利

D.低正常股利加額外股利政策使公司具有較大的靈活性

37.下列各項(xiàng)中屬于有償增資發(fā)行方式的有"

A.公開發(fā)行股票B.配股C.定向增發(fā)D.盈余公積轉(zhuǎn)增資本

38.下列各項(xiàng)中應(yīng)該在利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)報(bào)告中列出的有（）。

A.分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本B.分部經(jīng)理可控邊際貢獻(xiàn)C.部

門可控邊際貢獻(xiàn)D.剩余收益

39.下列關(guān)于各種預(yù)算編制方法的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（）。

A.增量預(yù)算法有利于降本控費(fèi)

B.彈性預(yù)算法一般在產(chǎn)能的80%?110%范圍內(nèi)編制

C.用列表法編制的彈性預(yù)算可以跳過(guò)成本性態(tài)分析直接編制

D.定期預(yù)算法不利于各期預(yù)算銜接

40.在一定的時(shí)間區(qū)間和產(chǎn)量區(qū)間內(nèi)，隨著產(chǎn)量變動(dòng)，（）。

A.總固定成本是不變動(dòng)的B.總變動(dòng)成本是不變動(dòng)的C.單位固定成本是

不變動(dòng)的D.單位變動(dòng)成本是不變動(dòng)的

三、簡(jiǎn)答題（3題）

41.A公司目前股價(jià)20元/股，預(yù)期公司未來(lái)可持續(xù)增長(zhǎng)率為5%。公司

擬通過(guò)平價(jià)發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券籌集資金。債券面值為每份1000元，

期限20年，票面利率8%,同時(shí)每份債券附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)段權(quán)

證在10年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按22元的價(jià)格購(gòu)買1股

普通股。要求：計(jì)算附帶認(rèn)股權(quán)證債券的資本成本（稅前）。

42.A公司是一家大型聯(lián)合企業(yè)，擬開始進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)。A公司目前的

資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為2/3,進(jìn)入飛機(jī)制造業(yè)后仍維持該目標(biāo)結(jié)構(gòu)。

在該目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下，稅前債務(wù)資本成本為6%。飛機(jī)制造業(yè)的代表企

業(yè)是B公司，其資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)/股東權(quán)益為7/10,權(quán)益的。值為1.2。

已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%,兩個(gè)公司的所得稅稅率

均為25%。要求：計(jì)算A公司擬投資項(xiàng)目的資本成本。

43.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如

下：（1）實(shí)際產(chǎn)量為2萬(wàn)件，實(shí)際發(fā)生直接材料成本100萬(wàn)元；（2）直

接材料成本總差異為8.2萬(wàn)元；（3）實(shí)際直接材料用量4萬(wàn)千克；（4）

單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求：（1）計(jì)算上月直接材

料價(jià)格差異；（2）計(jì)算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說(shuō)明常見的直接材

料價(jià)格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個(gè)具體原

因）。

參考答案

1.D由于市場(chǎng)利率和債券價(jià)值之間存在反向變動(dòng)關(guān)系，因此市場(chǎng)利率上

漲時(shí)，債券價(jià)值會(huì)下跌，選項(xiàng)AC的說(shuō)法錯(cuò)誤；由于隨著到期時(shí)間的縮

短，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤，選項(xiàng)

D的說(shuō)法正確。

2.DK=12%x（1+4%）/（1-8%）+4%=17.57%注意：D1/P0表示的

是預(yù)期的股利率=本年的股利率x（1+股利年增長(zhǎng)率），所以，普通股

資本成本的計(jì)算公式可以表示為；K=本年的股利率x（1+股利年增長(zhǎng)

率）/（1—普通股籌資費(fèi)率）+股利年增長(zhǎng)率。

3.A利息保障倍數(shù)：息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用，選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤(rùn)增

加，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用沒(méi)

有影響，而選項(xiàng)C會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降，選項(xiàng)

B、C、D都不正確。

4.C放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣百分比/（1一折扣百分比）x360/（信用期

一折扣期）=2%/（1-2%）x360/（90-30）=12.24%。

5.A預(yù)防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段，預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費(fèi)

用、標(biāo)準(zhǔn)制定費(fèi)用、教育培訓(xùn)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)用。選項(xiàng)B屬于鑒定成

本；選項(xiàng)C屬于內(nèi)部失敗成本，內(nèi)部失敗成本發(fā)生在生產(chǎn)過(guò)程中，選項(xiàng)

C中的返修費(fèi)用是生產(chǎn)中發(fā)生的，所以，屬于內(nèi)部失敗成本。選項(xiàng)D屬

于外部失敗成本。

6.C股票損益=（22-30）xl000=-8000（萬(wàn)元）期權(quán)損益=（32-22-4）

xl000=6000（萬(wàn)元）投資機(jī)構(gòu)B的損益合計(jì)=8000+6000二?2000（萬(wàn)元）。

7.C留存收益資本成本=0.6x（1+10%）/30+10%=12.2%0

8.A

9.D變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異二（實(shí)際工時(shí)?實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）x變動(dòng)制造

費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率。

10.A由于不考慮所得稅，。資產(chǎn)=1.05-（1+60/40）=0.42；目標(biāo)公司

的。權(quán)益=0.42x（1+50/50）=0.84,選項(xiàng)A正確。

11.A金融負(fù)債=150+200+100+300+120+800+320=1990（萬(wàn)元）,

經(jīng)營(yíng)負(fù)債=8000—1990=6010（萬(wàn)元）。經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金+其他經(jīng)

營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=100X60%+3000+5000=8060（萬(wàn)元）,

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)一經(jīng)營(yíng)負(fù)債=8060—6010=2050（萬(wàn)元）。

12.A在未來(lái)市場(chǎng)股價(jià)上漲時(shí)，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票,

會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。

13.B對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于

必要報(bào)酬率（即溢價(jià)發(fā)行的情形下），如果債券的必要報(bào)酬率和利息支

付頻率不變，則隨著到期日的臨近（到期時(shí)間縮短），債券的價(jià)值逐漸

向面值回歸（即降低）。

14.B部門可控邊際貢獻(xiàn)=部門銷售收入一部門變動(dòng)成本一部門可控固

定成本=2000—（1200+110+100）-20=570（萬(wàn)元）。

15.A

16.B如果期權(quán)到期日股價(jià)大于執(zhí)行價(jià)格，拋補(bǔ)性看漲期權(quán)的凈損益=執(zhí)

行價(jià)格—股票買價(jià)+期權(quán)費(fèi)。

17.A發(fā)放股票股利后，公司股東權(quán)益中的資本公積項(xiàng)目列示的金額=

30000+5000x20%x（15-1）=44000（萬(wàn)元）。

18.C選項(xiàng)C正確，額外股利=（12000—2000）xl6%=1600（萬(wàn)元）,2021

年的股利支付率=（2000+1600）/12000xl00%=30%o

19.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%,轉(zhuǎn)增率為80%,甲股票除

權(quán)參考價(jià)=（股權(quán)登記日收盤價(jià)一每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增

率）=（24-0.24）/（1+20%+80%）=11.88（元）。

20.C單位變動(dòng)成本=（440000-220000）/110000=2（T￡），產(chǎn)量115000

件時(shí)總成本=2x115D00+220000=450000（元）

21.A發(fā)行長(zhǎng)期債券的每股收益直線與發(fā)行優(yōu)先股的每股收益直線是平

行的，本題中長(zhǎng)期債券與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)小于優(yōu)

先股與普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)，所以，發(fā)行長(zhǎng)期債券的

每股收益大于發(fā)行優(yōu)先股的每股收益。在決策時(shí)只需考慮發(fā)行長(zhǎng)期債券

與發(fā)行普通股的每股收益無(wú)差別點(diǎn)200萬(wàn)元即可。當(dāng)預(yù)測(cè)未來(lái)每年息稅

前利潤(rùn)大于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行長(zhǎng)期債券籌資；當(dāng)預(yù)測(cè)未

來(lái)每年息稅前利潤(rùn)小于200萬(wàn)元時(shí)，該公司應(yīng)當(dāng)選擇發(fā)行普通股籌資，

即選項(xiàng)A正確。

22.B根據(jù)：標(biāo)的股票現(xiàn)行價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格=看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格

的現(xiàn)值，則看跌期權(quán)價(jià)格二看漲期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值■標(biāo)的股票現(xiàn)

行價(jià)格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

23.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗(yàn)證，而這也正是現(xiàn)時(shí)市

場(chǎng)價(jià)值所缺乏的。A選項(xiàng)正確；歷史成本計(jì)價(jià)提供的信息是面向過(guò)去的,

與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項(xiàng)錯(cuò)誤；歷史成

本計(jì)價(jià)缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性

資產(chǎn)在使用歷史成本計(jì)價(jià)時(shí)也有很多例外，所以歷史成本會(huì)計(jì)是各種計(jì)

價(jià)方法的混合，不能為經(jīng)營(yíng)和技資決策提供有用的信息。C選項(xiàng)錯(cuò)誤;

歷史成本計(jì)價(jià)缺乏時(shí)間上的一致性。資產(chǎn)負(fù)債表把不同會(huì)計(jì)期間的資產(chǎn)

購(gòu)置價(jià)格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟(jì)意義。D選項(xiàng)錯(cuò)誤。

24.B每股收益最大化，沒(méi)有考慮每股收益的取得時(shí)間，沒(méi)有考慮每股收

益的風(fēng)險(xiǎn)。

25.A固定制造費(fèi)用閑置能量差異=固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)一實(shí)際工時(shí)x固

定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=125000—24000x125000/25000=5000（元），

由于結(jié)果為正數(shù)，因此是不利差異，選項(xiàng)A正確。

26.CD對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值，雖然較

長(zhǎng)的時(shí)間可以降低執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，但并不增加執(zhí)行的機(jī)會(huì)，所以選項(xiàng)

A不正確；看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，而看漲期權(quán)與預(yù)

期紅利大小呈反向變動(dòng)，所以選項(xiàng)B不正確。

27.BCD預(yù)期理論認(rèn)為利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場(chǎng)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期,

即長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

28.AB企業(yè)能夠控制預(yù)防成本和鑒定成本支出，屬于可控質(zhì)量成本，選

項(xiàng)A和B正確；失敗成本企業(yè)無(wú)法預(yù)料其發(fā)生，一旦發(fā)生，其費(fèi)用也

無(wú)法事先知曉，屬于不可控質(zhì)量成本，選項(xiàng)C和D錯(cuò)誤。

29.BCD認(rèn)股權(quán)證與股票看漲期權(quán)的共同點(diǎn)：（1）它們均以股票為標(biāo)的

資產(chǎn)，其價(jià)值隨股票價(jià)格變動(dòng)；（2）它們?cè)诘狡谇熬梢赃x擇執(zhí)行或不

執(zhí)行，具有選擇權(quán)；（3）它們都有一個(gè)固定的執(zhí)行價(jià)格。

30.CD可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)證債券是由發(fā)行公司簽發(fā)，而股票看漲期

權(quán)是由獨(dú)立于股份公司之外的投資機(jī)構(gòu)所創(chuàng)設(shè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；附認(rèn)段權(quán)

證債券被執(zhí)行時(shí)，其持有者給予發(fā)行公司現(xiàn)金，且收到公司新增發(fā)的股

票，引起了公司現(xiàn)金流、股權(quán)資本和資本總量的增加，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)

債率水平降低，而可轉(zhuǎn)換債券的持有者行權(quán)時(shí)，使得公司股權(quán)資本增加

的同時(shí)債務(wù)資本減少，屬于公司存量資木結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不會(huì)引起公司現(xiàn)

金流和資本總量的增加，但會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率水平降低，由此可見，

附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公司的現(xiàn)金流量、資本總量以及資本結(jié)

構(gòu)有著不同的影響，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；當(dāng)附認(rèn)股權(quán)證債券和可轉(zhuǎn)換債券被持

有者執(zhí)行時(shí)，公司必須增發(fā)普通股，現(xiàn)有股東的股權(quán)和每股收益將會(huì)被

稀釋，選項(xiàng)c正確；當(dāng)股票看漲期權(quán)被執(zhí)行時(shí)，交易是在投資者之間進(jìn)

行的，與發(fā)行公司無(wú)關(guān)，公司無(wú)須增發(fā)新股票，不會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)有股東的股

權(quán)和每股收益被稀釋，選項(xiàng)D正確。

31.CD期權(quán)執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)價(jià)值負(fù)相關(guān)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。歐式期權(quán)只

能在到期日行權(quán)，即期權(quán)到期期限長(zhǎng)短與看漲期權(quán)價(jià)值是不相關(guān)的（或

獨(dú)立的），選項(xiàng)B錯(cuò)誤。股票價(jià)格的波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越大，選項(xiàng)

C正確。如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，則投資者購(gòu)買看漲期權(quán)未來(lái)執(zhí)行價(jià)

格的現(xiàn)值隨利率（折現(xiàn)率）的提高而降低，即投資成本的現(xiàn)值降低，此

時(shí)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)按固定執(zhí)行價(jià)格購(gòu)買股票的成本現(xiàn)值降低，看漲期權(quán)的

價(jià)值增大，因此，看漲期權(quán)的價(jià)值與利率正相關(guān)變動(dòng)，選項(xiàng)D正確。

32.BC滲透性定價(jià)法在新產(chǎn)品試銷初期以較低的價(jià)格進(jìn)入市場(chǎng)，以期迅

速獲得市場(chǎng)份額，等到市場(chǎng)地位已經(jīng)較為穩(wěn)固的時(shí)候，再逐步提高銷售

價(jià)格，比如“小米”手機(jī)的定價(jià)策略。這種策略在試銷初期會(huì)減少一部分

利潤(rùn)，但是它能有效排除其他企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以便建立長(zhǎng)期的市場(chǎng)地位,

所以這是一種長(zhǎng)期的市場(chǎng)定價(jià)策略。BC正確。撇脂性定價(jià)法在新產(chǎn)品

試銷初期先定出較高的價(jià)格，以后隨著市場(chǎng)的逐步擴(kuò)大，再逐步把價(jià)格

降低。這種策略可以使產(chǎn)品銷售初期獲得較高的利潤(rùn)，但是銷售初期的

暴利往往會(huì)引來(lái)大量的競(jìng)爭(zhēng)者，引起后期的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，高價(jià)格很難

維持。因此，這是一種短期性的策略，往往適用于產(chǎn)品的生命周期較短

的產(chǎn)品。例如“大哥大”、蘋果智能手機(jī)剛進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)都是撇脂性定價(jià)。

選項(xiàng)AD是屬于撇脂性定價(jià)方法的特點(diǎn)。

33.ABCD由于公司是獨(dú)立法人，相對(duì)于個(gè)人獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)，具

有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）無(wú)限存續(xù)。一個(gè)公司在最初的所有者和經(jīng)營(yíng)者退出后

仍然可以繼續(xù)存在。（2）股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓。公司的所有者權(quán)益被劃分為若

干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無(wú)須經(jīng)過(guò)其他股東同意。（3）有

限責(zé)任。公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)。所有者對(duì)公司債

務(wù)的責(zé)任以其出資額為限。所以選項(xiàng)A、B、C、D正確。

34.CD由于貝塔權(quán)益是含有財(cái)務(wù)杠桿的貝塔值，貝塔資產(chǎn)是不含有財(cái)務(wù)

杠桿的貝塔值。所以，對(duì)于同一個(gè)企業(yè)而言，貝塔權(quán)益大于貝塔資產(chǎn),

即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。根據(jù)貝塔權(quán)益確定貝塔資產(chǎn)的過(guò)程,通常叫“卸

載財(cái)務(wù)杠桿”；根據(jù)貝塔資產(chǎn)確定貝塔權(quán)益的過(guò)程，通常叫“加載財(cái)務(wù)杠

桿”。

35.ABC選項(xiàng)A、B、C符合題意，資本結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)各種長(zhǎng)期資本來(lái)

源的構(gòu)成和比例關(guān)系。

36.ABCD剩余股利政策按照目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)確定應(yīng)該發(fā)放的股利，由于

目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)平均資本成本最低。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。固

定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策下，固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利可以消除投資者內(nèi)

心的不確定性，等于向市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正?；蚍€(wěn)定增長(zhǎng)的信息，所以,

有利于樹立公司良好形象。選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。固定股利支付率政策F，

各年的股利變動(dòng)較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，所以，對(duì)于穩(wěn)定股

票價(jià)格不利。選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。低正常股利加額外股利政策下，公司

一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再

根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著

公司永久地提高了規(guī)定的股利率。所以，使公司具有較大的靈活性。選

項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

37.ABC一般公開發(fā)行的股票和私募中的內(nèi)部配股、私人配股都采用有

償增資的方式，選項(xiàng)A、B、C正確。選項(xiàng)D屬于無(wú)償增資發(fā)行。無(wú)償

增資發(fā)行是指，認(rèn)購(gòu)者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，

發(fā)行對(duì)象只限于原股東。一般只在分配股票股利、股票分割和法定公積

金或盈余轉(zhuǎn)增資本時(shí)采用。

38.ABC利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)報(bào)告，分別列出其而控的銷售收入、變動(dòng)成本、

邊際貢獻(xiàn)、分部經(jīng)理人員可控的可追溯固定成本、分部經(jīng)理可控邊際貢

獻(xiàn)、分部經(jīng)理不可控但高層管理人員可控的可追溯固定成本、部門可控

邊際貢獻(xiàn)的預(yù)算數(shù)和實(shí)際數(shù)；并通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的對(duì)比，分別計(jì)算差異，

據(jù)此進(jìn)行差異的調(diào)查、分析產(chǎn)生差異的原因。

39.ABC零基預(yù)算法不受前期不合理費(fèi)用項(xiàng)目或不合理費(fèi)用水平的影響,

有利于降本控費(fèi)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。彈性預(yù)算法的適用范圍，一般為產(chǎn)能的

70%?110%,或以歷史期間的最大最小業(yè)務(wù)量為其上下限，在此業(yè)務(wù)量

范圍內(nèi)，成本性態(tài)不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。彈性預(yù)算的編制應(yīng)以成本性態(tài)分

析為前提，無(wú)論是公式法還是列表法，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

40.AD固定成本是總額不隨產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的成本。因此，選