畢業(yè)論文(盈利能力分析)

PAGEPAGE10目錄中文摘要 1一、河南同力水泥股份有司限公概況 2二、盈利能力分析 2（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 3（二）凈資產(chǎn)收益率 4（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率 4（四）成本費(fèi)用利潤(rùn)率 5（五）同行間的比較 6三、存在的問(wèn)題和改進(jìn)意見(jiàn) 7（一）存在的問(wèn)題及改進(jìn)意見(jiàn)： 7問(wèn)題1 7問(wèn)題2 7問(wèn)題3 7四、公司未來(lái)前景展望 8（一）河南省水泥行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn) 8(二)2011年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃 8參考文獻(xiàn) 9致謝 10 河南同力水泥股份有限公司盈利能力分析報(bào)告 中文摘要財(cái)務(wù)狀況分析是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成,本文采用對(duì)比分析法和趨勢(shì)分析法，根據(jù)公司(河南同力水泥股份有限公司)2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)其財(cái)務(wù)成果進(jìn)行分析，運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)了公司的盈利能力，將公司與同行業(yè)企業(yè)進(jìn)行比較，并根據(jù)分析的結(jié)果提出存在問(wèn)題和改進(jìn)方法,以推動(dòng)本企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，趕超先進(jìn)水平。[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)分析；盈利能力；財(cái)務(wù)指標(biāo)一、河南同力水泥股份有司限公概況河南同力水泥集團(tuán)股份有限公司，原名是洛陽(yáng)春都食品股份有限公司，是由洛陽(yáng)春都集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起，經(jīng)河南省經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)豫股批字[1998]

18號(hào)文件批準(zhǔn)，以社會(huì)募集方式，于1998年12月31日設(shè)立的股份有限公司。1998年12月經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字[1998]301號(hào)、302號(hào)文件批準(zhǔn)，公司在深圳證券交易所采用“上網(wǎng)定價(jià)”方式發(fā)行社會(huì)公眾股（A股）60,000,000股，于1999年3月19日在深交所掛牌交易。公司主營(yíng)水泥熟料、水泥及制品的銷售;水泥機(jī)械、電器設(shè)備的銷售;實(shí)業(yè)投資及管理。公司自1998年12月31日創(chuàng)立以來(lái)，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、規(guī)范運(yùn)作，借助資本市場(chǎng)，充分發(fā)揮品牌、技術(shù)、質(zhì)量、管理等優(yōu)勢(shì)，在異常慘烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量和效益穩(wěn)步提高，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)在全國(guó)同板塊上市公司中名列前茅。目前，已實(shí)現(xiàn)了由單一生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)向多元化生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)綜合一體化經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，形成了以生產(chǎn)水泥系列產(chǎn)品為主，同時(shí)涉足實(shí)業(yè)投資及管理等多個(gè)領(lǐng)域的戰(zhàn)略格局。公司近三年產(chǎn)品收入占比情況如下：2008年產(chǎn)品收入65,164.71萬(wàn)元，占比為98.25%；2009年產(chǎn)品收入250,275.58萬(wàn)元，占比為98.71%；2010年產(chǎn)收入276,017.62萬(wàn)元，占比為99.18%。從產(chǎn)品收入占比來(lái)看：公司收入呈不斷上升趨勢(shì)，占比增長(zhǎng)分別為0.46%,0.47%?，F(xiàn)將公司財(cái)務(wù)成果分析如下：二、盈利能力分析盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的綜合表現(xiàn)。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，可通過(guò)對(duì)盈利能力的分析來(lái)評(píng)價(jià)判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果?？偨Y(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷提高企業(yè)獲利水平。它是管理者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和管理效能的集中表現(xiàn)。一般企業(yè)盈利能力指標(biāo)有銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、資產(chǎn)總額利潤(rùn)率、資本金利潤(rùn)率、權(quán)益利潤(rùn)率，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。常見(jiàn)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上都是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算給出評(píng)價(jià)的，如凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等指標(biāo)，它們不能反映企業(yè)伴隨有現(xiàn)金流入的盈利狀況，存在著只能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能的“數(shù)”量，不能評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的“質(zhì)”量的缺陷和不足。（一）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。從利潤(rùn)表來(lái)看，企業(yè)的利潤(rùn)包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)三種形式。其中利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)包含著非營(yíng)業(yè)利潤(rùn)因素，所以更能直接反映經(jīng)營(yíng)活力能力的指標(biāo)是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅@利能力越強(qiáng)。表1.公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)單位：元項(xiàng)目2010年2009年比上年增加額增加幅度（%）營(yíng)業(yè)收入2,783,136,485.092,535,484,045.14247,652,439.959.77營(yíng)業(yè)成本2,153,561,572.921,931,617,308.98221,944,263.9411.49營(yíng)業(yè)利潤(rùn)102,323,199.8941,995,556.660,327,643.29143.65利潤(rùn)總額251,827,897.93209,176,613.1542,651,284.7820.39凈利潤(rùn)180,988,662.22153,343,684.9227,644,977.318.032010年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入ⅹ100%=102,323,199.89/2,783,136,485.09*100%=3.68%2009年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)／營(yíng)業(yè)收入ⅹ100%=41,995,556.6/2,535,484,045.14*100%=1.66%公司2010年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率比上一年增加了2.02個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿瞳@利能力也越來(lái)越強(qiáng)。從表中的數(shù)據(jù)，可以看出2010年的營(yíng)業(yè)收入比2009年的收入增加了9.77%，2010年的營(yíng)業(yè)成本比2009年增加了11.49%，高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，主要是因?yàn)?009年資產(chǎn)減值損失為-30,016.35元，而2010年的資產(chǎn)減值損失為381,495.44元，但是由于2010年水泥價(jià)格上升，需求量增加，從而導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的提升。（二）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是公司已定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。凈資產(chǎn)即所有者權(quán)益。該指標(biāo)是評(píng)價(jià)自有資本及積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，充分反映了公司資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)限制，是國(guó)際上公司綜合評(píng)價(jià)中使用率非常高的一個(gè)指標(biāo)，也是評(píng)價(jià)公司資本運(yùn)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。2010年凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)∕平均凈資產(chǎn)）ⅹ100%=180,988,662.22/（1,626,214,411.14+1,437,865,557.3）/2*100%=11.81%2009年凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤(rùn)∕平均凈資產(chǎn)）ⅹ100%=153,343,684.92/（1,437,865,557.3+330,908,695.68）/2*100%=17.34%從2010年的凈資產(chǎn)收益率與2009年的相比較，可以看出2010年的凈資產(chǎn)收益率比上一年降低了5.53個(gè)百分點(diǎn)，這是由于公司所有者權(quán)益的增長(zhǎng)快于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)所引起的。公司所有者權(quán)益增長(zhǎng)率高達(dá)73.23%[（1,532,039,984.22-884,387,126.49）/884,387,126.49],而其凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率為18.03[（180,988,662.22-153,343,684.92）/153,343,684.92]。公司2010年凈資產(chǎn)收益率為11.81%，而行業(yè)均值為10.55%，比行業(yè)均值高出1.26%，需進(jìn)一步提高凈資產(chǎn)收益率，管理者可考慮增收節(jié)支，或者適當(dāng)舉債。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是指公司一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比較。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用負(fù)債和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。2010年總資產(chǎn)報(bào)酬率=(息稅前利潤(rùn)∕平均資產(chǎn)總額)ⅹ100%=（251,827,897.93+93,378,764.68）/（4,389,876,119.83+3,905,915,547.38）/2*100%=8.32%2009年總資產(chǎn)報(bào)酬率=(息稅前利潤(rùn)∕平均資產(chǎn)總額)ⅹ100%=（209,176,613.15+117,637,745.83）/（3,905,915,547.38+928,897,887.81）/2*100%=13.52%計(jì)算結(jié)果表明，總資產(chǎn)報(bào)酬率2010年比2009年降低了5.20%，說(shuō)明2010年公司資產(chǎn)利用效率有所下降，盈利能力減弱。其主要原因在于2010年公司應(yīng)收賬款，其他應(yīng)收款，存貨等的管理與控制不好造成。（四）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是指公司一定時(shí)期的利潤(rùn)總額與公司成本費(fèi)用總額的比率。表2.單位：元項(xiàng)目2010年2009年增長(zhǎng)比率銷售費(fèi)用115,944,666.85119,791,148.39-3.21%管理費(fèi)用283,365,952.43289,122,157.94-1.99%財(cái)務(wù)費(fèi)用93,378,764.68117,637,745.83-20.62%2010年成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/費(fèi)用總額*100%=180,988,662.22/(2,153,561,572.92+115,944,666.85+283,365,952.43+93,378,764.68)*100%=6.84%2009年成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/費(fèi)用總額*100%=153,343,684.92/（1,931,617,308.98+119,791,148.39+289,122,157.94+117,637,745.83）=6.24%從上面的數(shù)據(jù)比較可以看出2010年的成本費(fèi)用率比上一年增加了0.6%，原因是：一是我國(guó)要把城市化率推進(jìn)至60%以上；河南是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，2010年城鎮(zhèn)化率不足35%，伴隨著城市化的進(jìn)程，勢(shì)必將加快河南省的鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)、水利和房屋等基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)，這將會(huì)拉動(dòng)省內(nèi)水泥市場(chǎng)。二是豫節(jié)減辦下發(fā)的《關(guān)于對(duì)"兩高"行業(yè)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)實(shí)施停產(chǎn)限產(chǎn)的緊急通知》，表明我省在關(guān)于淘汰落后產(chǎn)能、實(shí)施節(jié)能減排和優(yōu)化水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面了加快步伐。三是政府充分利用稅收政策和金融政策增加"兩高"行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本。但其銷售費(fèi)用比上一年減少了3.21%，管理費(fèi)用比上一年減少1.99%,財(cái)務(wù)費(fèi)用減少了20.62%,這主要是銀行貸款利率下調(diào)造成。在成本費(fèi)用總額的增加的同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入也同比增長(zhǎng)，說(shuō)明公司的成本費(fèi)用控制得好，獲利能力也在不斷增強(qiáng)。（五）同行間的比較表3.單位：萬(wàn)元２００８年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率河南同力水泥有限公司2,783,136,485.092,153,561,572.92180,988,662.2211.81%3.68%新疆天山水泥有限公司5,704,781,356.784,056,359,806.19675,372,216.4721.87%10.13%吉林亞泰水泥有限公司8,136,373,355.516,000,606,788.88576,113,188.066.91%6.85%從表中的數(shù)據(jù)比較來(lái)看河南同力水泥有限公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)都是最低的，但是凈資產(chǎn)收益率卻比吉林亞泰水泥有限公司高出4.9%。因此，總體的情況還是比較好的，盈利能力也相對(duì)較好。三、存在的問(wèn)題和改進(jìn)意見(jiàn)（一）存在的問(wèn)題及改進(jìn)意見(jiàn)：?jiǎn)栴}1公司2010年的營(yíng)業(yè)成本比2009年增加了11.49%，高于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)速度，主要是因?yàn)?009年資產(chǎn)減值損失為-30,016.35元，說(shuō)明已轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值損失；而2010年的資產(chǎn)減值損失為381,495.44元。改進(jìn)意見(jiàn)：加強(qiáng)應(yīng)收賬款、持有到期投資、存貨的管理。對(duì)于應(yīng)收賬款，公司管理者應(yīng)采取獎(jiǎng)勵(lì)政策，如銷售折讓、現(xiàn)金折讓等管理措施，加快應(yīng)收賬款的回收，減少壞賬發(fā)生的幾率；對(duì)持有到期投資，公司管理者應(yīng)及時(shí)關(guān)注持有到期投資的歷史成本與現(xiàn)值之間的差額變化，當(dāng)現(xiàn)值大于歷史成本的時(shí)候，考慮拋售；對(duì)于存貨，公司管理者應(yīng)制定更細(xì)的管理細(xì)則，做好存貨監(jiān)盤，做好庫(kù)存限額的測(cè)定以達(dá)到存貨相對(duì)理想狀態(tài)。問(wèn)題22010年的凈資產(chǎn)收益率比上一年降低了5.53個(gè)百分點(diǎn)。這是由于公司所有者權(quán)益的增長(zhǎng)快于凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)所引起的。改進(jìn)意見(jiàn)：公司管理者應(yīng)考慮增收節(jié)支，或者適當(dāng)舉債。對(duì)于增收節(jié)支，盡量減少產(chǎn)品的生產(chǎn)成本、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的支出，保證公司產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓客戶，銷售產(chǎn)品，提高銷售利潤(rùn)；對(duì)于適當(dāng)舉債，可與銀行貸款適當(dāng)金額，以保證貨幣資金投產(chǎn)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，同時(shí)獲取更高利潤(rùn)。問(wèn)題32010年公司資產(chǎn)利用效率有所下降，盈利能力減弱。其主要原因在于2010年公司應(yīng)收賬款，其他應(yīng)收款，存貨等的管理與控制不好造成。改進(jìn)意見(jiàn)：公司應(yīng)提高產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)。因?yàn)楣镜哪繕?biāo)收益率得以實(shí)現(xiàn)，須強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力、提高資源配置效率與配置結(jié)構(gòu)等全方位入手。同時(shí)，公司管理者可提高公司的負(fù)債率，如適當(dāng)舉債。四、公司未來(lái)前景展望（一）河南省水泥行業(yè)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)2011年是國(guó)家“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，河南水泥將面臨新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。就機(jī)遇而言，一是河南是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省,2010

年城鎮(zhèn)化率不足35%?；A(chǔ)實(shí)施建設(shè),這將會(huì)拉動(dòng)省內(nèi)水泥市場(chǎng)。二是我省在關(guān)于淘汰落后產(chǎn)能、實(shí)施節(jié)能減排和優(yōu)化水泥產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面了加快步伐。三是政府充分利用稅收政策和金融政策增加“兩高”行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)成本。在迎來(lái)機(jī)遇的同時(shí),我省水泥行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)將會(huì)更加嚴(yán)峻。一是河南水泥淡季的到來(lái),市場(chǎng)低谷不可避免,2011年一季度的水泥市場(chǎng)很有可能出現(xiàn)急劇下滑局面。二是

2011

年底之前,河南水泥產(chǎn)能將達(dá)到

1.7

億噸,而省內(nèi)水泥需求約為

1.2-1.3

億噸,供過(guò)于求近

4000-5000

萬(wàn)噸,產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩會(huì)更加突出和顯現(xiàn),行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇,部分水泥企業(yè)將要面臨被淘汰出局的局面,全年形勢(shì)預(yù)期不容樂(lè)觀,區(qū)域市場(chǎng)供求矛盾會(huì)更加突出,競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,經(jīng)營(yíng)難度較以往年度進(jìn)一步加大。(二)2011年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃

面對(duì)水泥行業(yè)特別是河南省區(qū)域水泥市場(chǎng)的新形勢(shì)、新挑戰(zhàn),同力水泥在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi),將始終把實(shí)施低成本戰(zhàn)略和依托資本市場(chǎng)作為尋求公司做大做強(qiáng)的兩個(gè)基本支撐點(diǎn)。為實(shí)現(xiàn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)又好又快發(fā)展,擬定2011年同力水泥全年經(jīng)營(yíng)工作的總體指導(dǎo)思想是:以上市公司為平臺(tái),積極推進(jìn)非公開(kāi)發(fā)行股票等事項(xiàng),使得公司資本運(yùn)作取得新突破;結(jié)合水泥板塊實(shí)際情況,以推行“5S”管理、規(guī)范員工行為、強(qiáng)化服務(wù)意識(shí)、提高工作效率為重點(diǎn),進(jìn)一步推進(jìn)控股企業(yè)提升形象,使規(guī)范化管理再上新臺(tái)階;以創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷管理模式為核心,全力開(kāi)拓市場(chǎng),確保同力水泥的市場(chǎng)占有率和持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)聯(lián)合共贏的目標(biāo)?？傊?