《股票投資風險管理研究》3800字（論文）

股票投資風險管理研究目錄TOC\o"1-2"\h\u27035股票投資風險管理研究 1125591.股票風險的概述 2135271.1股市風險的含義 2150421.2股市風險的特征 2220551.3股市風險的分類 465852.個人投資股票的主要風險分析 4302602.1風險的來源劃分 4291502.2風險承受者來劃分 4305932.3按其性質(zhì)不同劃分 5145653.股票投資案例分析——以股神巴菲特為例 523713.1巴菲特經(jīng)典投資案例介紹 5307743.2巴菲特股票投資分析 6292244.結束語 715141參考文獻 7摘要：滬深證券交易所在我國證券市場上市多年，但仍有許多不成熟的領域。近兩年來，中國證券市場發(fā)生的諸多事件，除了市場波動較大、上市公司水平較低、投資結構不合理、法制不健全外，也凸顯了中國證券市場的不成熟。而且，中國股市投機容易盲目跟風，監(jiān)管措施滯后，這給股市建設帶來很大困難。綜上所述，在當前環(huán)境下，我國資本市場仍處于較低的發(fā)展水平，從發(fā)行制度到交易制度，從監(jiān)管政策到投資者，各方面都需要逐步完善。目前，我國證券交易所分為上海證券交易所和深圳證券交易所，以及全國證券交易所系統(tǒng)。雖然多層次資本市場的建設已經(jīng)開始，但仍處于探索的初級階段，如交易體系不完善等。2016年兩會政府工作報告明確指出，“推進股權和債券市場改革和法治建設，促進多層次資本市場健康發(fā)展，提高直接融資比例”。通過政府和監(jiān)管機構深化金融體制改革，改革取得初步成效，比如，我國股市對金融產(chǎn)品的品種和數(shù)量越來越遠離從前，各種量化交易方式越來越耀眼。在這種背景下，個人投資者和過去相比，將面臨更大的風險。因此，如何降低自身參與股票投資的風險，如何獲得更穩(wěn)定的回報，已成為投資者和管理層十分擔憂的問題。關鍵詞：股票風險；個人投資股票；股票投資案例1.股票風險的概述國際資本流動的不確定性，高新技術在股票交易中的廣泛應用，不良的投資心態(tài)使得中國股市的風險更加復雜和困難，正影響著中國股市的發(fā)展進程。1.1股市風險的含義股票市場風險是市場參與者所承擔的股票價格下降而帶來的風險。風險事件和風險發(fā)生之間是需要一段事件的。風險有一定的概率導致?lián)p失發(fā)生。股票風險事件是一個不確定的事件，直接造成損失。此外，股本風險與風險因素之間的聯(lián)系，以及交易風險的結果，這取決于風險事件的影響，從最初風險到實際損失。1.2股市風險的特征股票價格因各種因素不同而與其內(nèi)在價值存在差異，反映了股票市場的風險。但最重要的特征是高風險，具體表現(xiàn)為：1.2.1股市風險的風險源多導致股市風險的因素有很多，宏觀經(jīng)濟發(fā)展、行業(yè)發(fā)展情況、企業(yè)發(fā)展狀態(tài)、供求關系、投資者主觀因素乃至政治、文化、環(huán)境等因素都會對股市發(fā)展造成一定的影響?？偟膩碚f，社會中存在一切或多或少都會對股市造成一定的影響。1.2.2股市風險的傳導性強證券交易所是進行股票交易的場所，其中的交易信用鏈是復雜而多重的。它導致了下跌，大量的會計資產(chǎn)消失，信用鏈的大規(guī)模崩潰，損失的加劇，整個社會和經(jīng)濟的快速連鎖反應。這導致了一系列國際收支問題甚至是全球性的經(jīng)濟大蕭條。1.2.3股市風險的危害性大股票是社會經(jīng)濟發(fā)展的重要部分，其中存在的風險是經(jīng)濟發(fā)展變化的體現(xiàn)。因此股票市場與數(shù)百萬家庭的利益密切相關，在發(fā)生市場事故時很容易引發(fā)社會問題。私人投資大幅度下降，消費下降，許多企業(yè)破產(chǎn)，失業(yè)率上升，這些都是造成社會不穩(wěn)定和總體經(jīng)濟衰退的原因。1.2.4股市風險可控性低由于股票市場的發(fā)展是受到多方面因素的影響的，因此任何的因素或者重大事件都會改變股票市場的走向，這一點可以在股市上發(fā)現(xiàn)。尤其是，股票市場的具體影響因素是不確定的，不可預測的，不能從源頭上預測到風險，因此，股市的風險可控性較低。1.2.5股市風險的兩面性風險是一把雙刃劍，可能會造成一定的損失，但是也可能帶來意外的發(fā)展機會。風險的特征使投資者意識到風險是會帶來一定損失的，在可能的范圍和程度內(nèi)將風險降到最低。與此同時，風險也使得投資者對風險的發(fā)生、影響因素以及預期造成的損失進行一定的研究，總結風險的變化規(guī)律，做好應對準備。1.3股市風險的分類1.3.1系統(tǒng)風險所謂的系統(tǒng)風險就是指由市場因素所導致的股票價格變化的風險，也稱之為市場風險。受到宏觀經(jīng)濟、政治變化以及社會文化、自然環(huán)境等因素的影響，股價的變化是系統(tǒng)風險中的一種由于我國證券市場發(fā)展歷史較短，系統(tǒng)性風險主要來自宏觀經(jīng)濟因素和非經(jīng)濟因素。1.3.2非系統(tǒng)風險所謂的非系統(tǒng)風險主要是由企業(yè)或者行業(yè)因素引起的具有一定可控性的風險，屬于對某一證券具有針對性的微觀風險，也可以稱之為非市場風險。一般非系統(tǒng)風險的影響因素是某一種具有特定性的因素，不會對整體的股票市場造成影響。2.個人投資股票的主要風險分析2.1風險的來源劃分按照風險來源可以對股票市場的風向進行劃分。其中包括受到證券交易所影響的波動風險、證券資產(chǎn)損失風險、社會風險和政治風險。社會風險主要是指由于異常且不具有預測性的特定行為造成的風險。主要是指受到管理狀況、生產(chǎn)成本、需求情況、貨幣情況、宏觀經(jīng)濟以及市場變化情況等因素影響所導致的風險政治風險是指受到政治形勢、政權變化、社會宏觀情況，如罷工等因素所導致的風險損失。2.2風險承受者來劃分風險承擔者將自身看做股票市場的一份子。因此，股市風險可以劃分為投資者可能損失的資本和收益的風險。來源包括市場價格波動風險，發(fā)行人操作失誤風險以及政策風險。發(fā)行人風險主要包括發(fā)行風險、財務風險以及交易風險，這些風險的出現(xiàn)主要是發(fā)行人以及資本市場導致的風險。發(fā)行人風險有可以劃分成兩種，分別是資本流動風險和股權風險。2.3按其性質(zhì)不同劃分根據(jù)協(xié)議性質(zhì)的不同，本協(xié)議可分為信用風險，表明因未能確認一方而造成損失的可能性。損失可以分成重置損失和本金損失。流動性風險包括市場限制的交易不能進行的價格以及流動性不足導致的風險。而操作風險是這種計算機故障、報告和控制系統(tǒng)錯誤以及早期價格變動。法律風險是指交易和合同由于法律缺陷或不完善而無法執(zhí)行。3.股票投資案例分析——以股神巴菲特為例3.1巴菲特經(jīng)典投資案例介紹案例一：大都會/ABC投資3.45億美元，盈利21億美元。大都會已經(jīng)擁有了50年的發(fā)展歷史，可以說是媒體行業(yè)中的壟斷者，擁有極高的收視率，并因此在媒體行業(yè)市場屹立不倒。巴菲特接受了女兒的建議，吸引了一大批需要低成本投入的資本專家。在這個高利潤的行業(yè)中，巴菲特的企業(yè)逐漸累積資本，將一美元變成兩美元，資本的累積帶來了巨大的經(jīng)濟收益。巴菲特用10年的時間獲得了超過20億美元的資本，投資收益達到原來的6倍。案例二：蓋科政府雇員保險公司，投資4500萬美元，利潤70億美元。巴菲特花了70年代的時間研究這家老牌汽車保險公司，公司的超級明星經(jīng)理杰克?伯恩（JackBourne）一個接一個地扭轉(zhuǎn)了局面。從累積收益中提取一美元，會使市值增加12美元，從而創(chuàng)造附加值，因為GEICO面臨著巨大的安全缺口，因為它面臨破產(chǎn)的風險。近20年來，公司20年實現(xiàn)利潤23億美元，增長50倍。案例三：華盛頓郵報公司：投資1100萬美元，利潤16.87億美元。70年來，華盛頓郵報公司在行業(yè)壟斷標準、報紙自然壟斷的前提下，從一家小報紙發(fā)展成為一家傳媒巨頭，造就了世界上最具影響力的報紙之一，水門事件也導致尼克松辭職。巴菲特控制的《華盛頓郵報》，從1975年到1991年，創(chuàng)造了超級資本盈利能力，每股收益增長了10倍，而30年前的收益則是160倍，從1000萬美元增長到17億美元。華盛頓郵報是一顆明星。3.2巴菲特股票投資分析從以上案例可以看出，巴菲特投資的企業(yè)往往都是注重股東利益的企業(yè)。巴菲特始終支持那些繼續(xù)經(jīng)營、高分紅、誠信支付的公司，將股價的起伏控制在可控范圍之內(nèi)，進而保證投資只增不減。巴菲特從不投資壓榨股東利益的企業(yè)。其次，巴菲特投資的一般都是具有壟斷特征的行業(yè)，如電力、橋梁、道路、煤炭等。具有壟斷性質(zhì)的企業(yè)是外資投資的首選，因為投資的穩(wěn)定性比較高，出現(xiàn)虧損的幾率比較低。最后是具有發(fā)展前景的企業(yè)。巴菲特投資的股票都是熟悉程度較高的類型，同時發(fā)展前景較好。對于熟知程度較低且難以預知的企業(yè)被說成是炒作過度，他們也無動于衷。巴菲特用資本回報率來衡量公司的盈利能力，資本回報率是公司凈收益除以股東權益資本的分配。價值投資的原則是公司的股本回報率不能低于15%，在巴菲特的上市公司中，美國運通已經(jīng)達到37%。巴菲特堅持投資那些能給競爭對手制造巨大障礙、預測未來風險的公司；并不是他所投資的企業(yè)一定是行業(yè)的壟斷者?？煽诳蓸返母偁帉κ趾芏啵前头铺赝顿Y了可口可樂是因為可口可樂一直在行業(yè)中占據(jù)著發(fā)展的優(yōu)勢，這就導致投資更加穩(wěn)定。科技企業(yè)開始發(fā)展的那幾年，巴菲特并沒有積極進入科技市場，主要是因為科技企業(yè)中的沒有明確的領頭企業(yè)，行業(yè)的帶領者不明顯。4.結束語股票市場是一個不穩(wěn)定的要素市場，受到經(jīng)濟流動以及信息差的影響，股價是有起有伏的，進而使股市震動。股市的起伏變化預示著投資股票需要承擔的風險。因此，預料個人投資者將面臨的投資風險管理，掌握有效的風險規(guī)避方法，對個人投資者來說是十分重要的。保證投資回報，保證股市健康增長，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。參考文獻[1]沈旭東.股票投資者在熊市的心理分析[J].今日財富,2019(5):23-24.[2]李昀遙,樸基石.投資者情緒對我國股票收益影響的研究[J].時代報告,2019(3).[3]劉俊成.對證券從業(yè)人員個人投資行為合規(guī)管理的思考與建議[C]//創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2017年論文集.0.[4]羅曉春.論成功投資者的個人修養(yǎng)[J].卓越理財,2017(1):32-33.[5]石佳寧.個人股票投資風險管理探究與對策[J].中外企業(yè)家,2015(6).[6]古瀚.個人股