《高管臨近退休對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響研究：基于S公司的案例分析》12000字（論文）

[7]那么對(duì)于國(guó)有企業(yè)的董事長(zhǎng)與董事，一般董事長(zhǎng)多為代表國(guó)家行使股東權(quán)利的法人代表且在國(guó)有企業(yè)中比起總經(jīng)理，董事與董事長(zhǎng)權(quán)利更大，像冀中能源的董事長(zhǎng)在臨近退休前甚至將企業(yè)作為自己的“提款機(jī)”，這也一定程度上表明了在臨近退休高管對(duì)企業(yè)的不作為，因而也會(huì)忽視類似企業(yè)R&D投入這樣的長(zhǎng)遠(yuǎn)性投資，從而導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)于退休前辭職高管持消極反應(yīng)。資料來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)圖SEQ圖\*ARABIC4原董事長(zhǎng)王社平臨近退休辭職事件的CAR與AR當(dāng)然，最終王社平、郭周克兩位高管自食其果被開(kāi)除黨籍與開(kāi)除公職處分，而李建忠也接受調(diào)查中。這也從中體現(xiàn)了反腐的力度以及黨組織參與國(guó)有企業(yè)公司治理抑制了企業(yè)家損害所有者利益的行為。以紀(jì)委監(jiān)委發(fā)出對(duì)王社平與郭周克被開(kāi)除黨籍和職位公告日即2017年5月23日為事件日，前后五天為事件的窗口期，2016年1月5日至2016年7月1日為事件估計(jì)期，2016年12月16日與2017年2月23日分別為紀(jì)委調(diào)查高管王社平與郭周克的公告日。事件日前五天無(wú)公司其他重大事項(xiàng)，我們可以看到兩位高管被雙開(kāi)的公告日之前AR與CAR開(kāi)始呈下降趨勢(shì)，在事件日當(dāng)天AR與CAR都為負(fù)，表明市場(chǎng)對(duì)此事件持消極態(tài)度。而在公告日后幾天AR與CAR逐漸為正，可能也會(huì)受到事件日之后兩天為控股子公司借款公告的影響，但整體上市場(chǎng)持積極態(tài)度。市場(chǎng)持積極態(tài)度的原因其中也包括對(duì)于黨組織對(duì)冀中能源的反腐行為，認(rèn)為王社平、郭周克被革職后對(duì)企業(yè)有積極的影響。從中也可以看出雖然市場(chǎng)不是第一次知道冀中能源貪污腐敗的消息，但是也反映出王社平、郭周克在臨近退休時(shí)貪污腐敗的事件對(duì)企業(yè)具有一定的影響。當(dāng)黨紀(jì)委監(jiān)督并加強(qiáng)對(duì)貪污腐敗的力度時(shí)，增強(qiáng)了公司治理效果，換下臨近退休不作為甚至貪腐的高管也能為了企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展而促進(jìn)企業(yè)研發(fā)。資料來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)圖SEQ圖\*ARABIC5：高管王社平、郭周克被“雙開(kāi)”公告的CAR和AR結(jié)論與建議通過(guò)對(duì)冀中能源案例的研究了解到高管特征對(duì)于企業(yè)決策是息息相關(guān)的并且得到了如下結(jié)論：在高管未持有本公司的股票并且擁有對(duì)企業(yè)一定的控制權(quán)的情況下，高管在臨近退休時(shí)可能會(huì)出于自利的目的會(huì)使得企業(yè)研發(fā)下降。而此類現(xiàn)象帶給我們的主要啟示便是公司治理問(wèn)題，在此案例體現(xiàn)的是董事代表股東沒(méi)有盡到其應(yīng)盡的義務(wù)以及沒(méi)有很好地緩解代理問(wèn)題。在未來(lái)退休年齡可能會(huì)延遲意味著高管任期會(huì)延長(zhǎng)，雖然一定程度上可以緩和代理問(wèn)題，但是如若公司治理問(wèn)題仍然存在的話，高管臨近退休使得企業(yè)研發(fā)下降的現(xiàn)象也會(huì)隨之存在。為了緩解代理問(wèn)題，主要的方法有股票激勵(lì)、適當(dāng)?shù)呢?fù)債、到投資者保護(hù)完善的國(guó)家上市等等。在此案例中，針對(duì)董事關(guān)于緩解代理問(wèn)題的建議：第一，建立合理的薪酬機(jī)制，合適的報(bào)酬激勵(lì)董事更好地為公司服務(wù)；第二，董事會(huì)成員也需要一些年輕的高管來(lái)決策類似研發(fā)的戰(zhàn)略，這也一定程度上能夠促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)；董事會(huì)成員可以多增加些獨(dú)立董事來(lái)監(jiān)督董事的行為；第三，對(duì)于董事給予適當(dāng)?shù)墓善奔?lì)，使得董事會(huì)的目標(biāo)與股東目標(biāo)趨于一致；第四，適當(dāng)加大反腐力度。隨著反腐力度的加大，黨紀(jì)委的監(jiān)督促進(jìn)了企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，尤其是國(guó)有企業(yè)，抑制高管自利的行為，更加完善了公司治理，提高了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，使得市場(chǎng)更加有序健康，從而更好地保護(hù)了利益相關(guān)者的利益。第五，當(dāng)投資者發(fā)現(xiàn)由于上市公司高管違紀(jì)違法而使自己受到傷害時(shí)也可以選擇投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)等方式來(lái)維護(hù)自己的權(quán)益。冀中能源的整個(gè)案例可以用一句話概括：“天下熙熙皆為利來(lái)，天下攘攘皆為利往?！蓖ㄟ^(guò)冀中能源的案例研究，我們可以發(fā)現(xiàn)都是圍繞著“利益”二字。王社平等三位高管是在臨近退休之際為了自己的利益卻以企業(yè)未來(lái)發(fā)展的利益為代價(jià)，從而損害了股東等人的利益，案例的最后是黨紀(jì)委為了眾人的利益將他們?nèi)桓吖芾K之以法。高管臨近退休能夠?qū)ζ髽I(yè)造成影響的根本原因是公司治理出現(xiàn)問(wèn)題，完善其公司治理使得高管利益與企業(yè)利益趨同讓高管在“晚節(jié)能?！钡耐瑫r(shí)也能使高管取之有道地獲得較為滿意的報(bào)酬。本文雖然較為充分地證明高管臨近退休對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響，但是還有不足之處：研究的案例公司較為單一以及查詢到的類似研發(fā)數(shù)據(jù)有限并且不是十分精準(zhǔn)，因此無(wú)法更加全面深入地了解案例公司情況。對(duì)于未來(lái)的研究，通過(guò)改善上述的不足之處，從而能夠更加深入地研究高管臨近退休對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響。在加強(qiáng)自己知識(shí)儲(chǔ)備以及查詢數(shù)據(jù)手段后也據(jù)此可以拓寬研究：高管任職階段對(duì)企業(yè)研發(fā)的影響例如高管任職初期短期過(guò)多投入研發(fā)等等、企業(yè)研發(fā)是如何隨著高管任職階段變化的等等。

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