倉儲(chǔ)物流機(jī)器人公司風(fēng)險(xiǎn)管理方案

倉儲(chǔ)物流機(jī)器人公司

風(fēng)險(xiǎn)管理方案

XX投資管理公司

目錄

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析...................................................4

二、政策驅(qū)動(dòng)：國家政策大力支持為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了必要支撐.....4

三、必要性分析.....................................................5

四、什么是風(fēng)險(xiǎn)成本.................................................6

五、風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代............................................9

六、企業(yè)價(jià)值的影響因素...........................................11

七、風(fēng)險(xiǎn)成本的影響................................................11

八、美國的社會(huì)保險(xiǎn)................................................12

九、人口老齡化與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革.................................18

十、國外的退休計(jì)劃................................................28

十一、中國的企業(yè)年金計(jì)劃.........................................32

十二、早期傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式的醫(yī)療保險(xiǎn).............................39

十三、成本分擔(dān)....................................................41

十四、項(xiàng)目基本情況................................................43

十五、投資估算....................................................46

建設(shè)投資估算表....................................................47

建設(shè)期利息估算表..................................................48

流動(dòng)資金估算表....................................................50

總投資及構(gòu)成一覽表................................................51

項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表.....................................52

十六、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)...........................................53

營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表................................54

綜合總成本費(fèi)用估算表..............................................55

利潤及利潤分配表..................................................57

項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表................................................59

借款還本付息計(jì)劃表................................................61

一、產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析

保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，發(fā)展平衡性、

包容性和可持續(xù)性不斷增強(qiáng)，確保如期全面建成小康社會(huì)。到2017年,

全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到

2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺(tái)階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。

——產(chǎn)業(yè)支撐更加有力。“三大新興產(chǎn)業(yè)“實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)

產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步提質(zhì)增效，初步構(gòu)建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。

——城市品質(zhì)更加優(yōu)良。進(jìn)一步突出以人為本，城市綜合功能進(jìn)

一步完善，環(huán)境質(zhì)量不斷提升，社會(huì)民生持續(xù)改善。

——人民生活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、

住房等公共服務(wù)體系更加健全，初步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化，

人民群眾生活質(zhì)量、健康水平和文明素質(zhì)不斷提高，參與感、獲得感、

幸福感顯著增強(qiáng)。

二、政策驅(qū)動(dòng)：國家政策大力支持為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了必要支

撐

我國注重提升機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展水平，為了進(jìn)一步優(yōu)化機(jī)器

人產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，先后出臺(tái)了一系列利好機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)

展政策。國家不僅從宏觀、戰(zhàn)略角度構(gòu)建機(jī)器人產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計(jì)，還從

技術(shù)研發(fā)和落地應(yīng)用角度給予方向引導(dǎo)，為機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了必

要支撐。

近年來，在市場需求牽引、技術(shù)突破帶動(dòng)和國家政策支持下，我

國機(jī)器人產(chǎn)業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大。2021年我國機(jī)器人行業(yè)

市場規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到839億元，比2017年增長一倍以上，年均復(fù)合增長

率20.2%。從市場結(jié)構(gòu)來看，工業(yè)機(jī)器人占比53%,服務(wù)機(jī)器人占比

47%。在服務(wù)機(jī)器人市場中，個(gè)人/家庭服務(wù)機(jī)器人市場份額最大，約

占23%,其次為公共服務(wù)機(jī)器人和特種服務(wù)機(jī)器人，分別占比13%和

ll%o

隨著產(chǎn)品種類的不斷豐富，服務(wù)機(jī)器人正在逐漸向各行業(yè)加速滲

透。1）在個(gè)人/家庭服務(wù)領(lǐng)域，掃地機(jī)器人、教育機(jī)器人、陪伴機(jī)器

人等產(chǎn)品出現(xiàn)，極大便利和豐富了人們的日常生活；2）在公共服務(wù)領(lǐng)

域，集迎賓、導(dǎo)購與銷售功能為一體的導(dǎo)覽機(jī)器人，通過智能技術(shù)打

造新零售場景，提升零售行業(yè)智能水平。此外，餐廳、酒店、銀行、

場館等特定場景均已引進(jìn)服務(wù)機(jī)器人，創(chuàng)新服務(wù)業(yè)態(tài)；3）在特種服務(wù)

領(lǐng)域，具備精密操作優(yōu)勢(shì)的醫(yī)療機(jī)器人，以及適用于水下、搜救、空

間探測(cè)、核環(huán)境等極端危險(xiǎn)環(huán)境的服務(wù)機(jī)器人也在逐漸落地應(yīng)用。

三、必要性分析

1、提升公司核心競爭力

項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充

流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用

水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流

動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支

持，提高公司核心競爭力。

四、什么是風(fēng)險(xiǎn)成本

我們先來討論為什么說風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。風(fēng)險(xiǎn)有的時(shí)候指的是損

失的期望值，有的時(shí)候指的是現(xiàn)金流相對(duì)于期望值的變動(dòng)。下面的兩

個(gè)例子說明了這兩者會(huì)對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)之中的企業(yè)和個(gè)人造成什么樣的影

響。

第一個(gè)例子是關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。假設(shè)某公司正在研制一種家用小

型割草機(jī)，這種割草機(jī)上的一個(gè)部件容易松動(dòng)，一旦脫落，很可能擊

中使用者。因此，這種割草機(jī)給公司帶來產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)目赡苄暂^高。

也就是說，這家公司面臨產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。

那么這一風(fēng)險(xiǎn)對(duì)這家公司有什么影響呢？我們說，它可能會(huì)帶來

一些成本。首先，如果公司將這些風(fēng)險(xiǎn)自留，不采取任何措施來改變

現(xiàn)狀，則一旦發(fā)生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應(yīng)

付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這會(huì)增加企業(yè)的期望損失成本。

其次，如果事先采取一定的損失控制手段，例如在產(chǎn)品研制階段

增加投入并進(jìn)行安全性測(cè)試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償?shù)钠?/p>

望成本，但損失控制措施本身的成本也很高。

最后，如果公司購買責(zé)任保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險(xiǎn)，那么雖然最終可

能發(fā)生的法律訴訟以及傷害賠償?shù)某杀緦?huì)由保險(xiǎn)公司負(fù)擔(dān)，但保險(xiǎn)

本身是有成本的，保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括風(fēng)險(xiǎn)損失的期望值以外，還包括

保險(xiǎn)公司日常管理的開支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理，的資本回報(bào)。

而且，如果存在沒有被保險(xiǎn)覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)，如免賠的損失或超過責(zé)任保

險(xiǎn)范，圍的損失，就會(huì)造成公司在未來任一給定時(shí)期內(nèi)的成本不確定。

再來看一個(gè)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的例子。假設(shè)一個(gè)人在開車上班途中可能遭

遇交通事故，也就是說，他面臨交通事故的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，他可以對(duì)此不加任何處理，也就是將風(fēng)險(xiǎn)自留。自留風(fēng)險(xiǎn)

使他可能要自己承擔(dān)身體上的傷害以及汽車損壞導(dǎo)致的損失，還可能

由于對(duì)別人也造成了傷害而面對(duì)法律訴訟。

第二，這個(gè)人如果想要控制一F風(fēng)險(xiǎn)，例如通過減少開車的次數(shù)

來降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性，則雖然可以降低風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)的損失，

但這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工具,

例如自行車或公交車，而這些交通工具一是不如自己開車方便，另外

也都不是百分之百安全。

第三，這個(gè)人可能會(huì)從提高預(yù)防能力著手，比如更加小心地駕車,

這就可能使得花費(fèi)在整個(gè)路程上的時(shí)間更長，或者這種注意力的更加

集中使得他在開車時(shí)不能思考其他的事情。這些都是成本。

第四，他還可以買保險(xiǎn)，比如汽車保險(xiǎn)和人身安全保險(xiǎn)。而購買

保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括用來支付損失金額的一部分以外，也會(huì)包括

保險(xiǎn)公司日常管理的開支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理的資本回報(bào)。

而且即使投了保，也有可能發(fā)生實(shí)際損失大于保險(xiǎn)金額的情況，這增

加了未來的不確定性。

第五，事故還會(huì)給這個(gè)人造成無法用保險(xiǎn)解決的間接損失，比如

說在修理汽車的過程中以及向保險(xiǎn)公司索賠的過程中損失的時(shí)間。

由上面這兩個(gè)例子可以看出，風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。我們將由于風(fēng)險(xiǎn)

的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的

減少稱為風(fēng)險(xiǎn)成本。

風(fēng)險(xiǎn)成本的概念無論對(duì)于上面兩個(gè)例子中的純粹風(fēng)險(xiǎn)，還是對(duì)于

投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都是適用的。比如，對(duì)一個(gè)在生產(chǎn)過程中需要使用石油的制

造商來說，會(huì)面臨石油價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)石油價(jià)格變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品價(jià)

格通常不會(huì)立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致公司

利潤減少，石油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致公司利潤增加。

與純粹風(fēng)險(xiǎn)的期望損失成本相對(duì)應(yīng)，這個(gè)制造商使用石油也是有

期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要指間接損失

成本-0,如石油價(jià)格的大幅上漲如果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用

替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤的投資項(xiàng)目，那么就會(huì)導(dǎo)

致間接損失成本的發(fā)生。

這個(gè)制造商可以使用石油期貨來降低價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但期貨合

約有交易成本。他還可以對(duì)原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他

能源作為補(bǔ)充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可

以通過分散經(jīng)營以降低公司利潤對(duì)石油價(jià)格變動(dòng)的敏感度，或者通過

信息投資以獲取對(duì)石油價(jià)格更好的預(yù)測(cè)，這些也都是有成本的。

五、風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代

風(fēng)險(xiǎn)成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長。

1.期望損失成本和損失控制成本之間的替代

期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機(jī)公司

的例子中，投入更多的資金研制一種安全性更高的割草機(jī)可以使得責(zé)

任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本的其他

組成部分的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊

際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會(huì)

使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。讀者稍后將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)成本最小化就是風(fēng)險(xiǎn)

管理的目標(biāo)。

由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全

降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最佳的選擇，也就是說，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本

最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要是因?yàn)椋?/p>

把損失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損失控制超過一

定的程度后，在損失控制方面增加的成本會(huì)超過期望損失減少的部分,

即邊際成本超過了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的成本反而會(huì)

增加風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降力零，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)而言

并不會(huì)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)

險(xiǎn)，也不愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢。

2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本

之間的替代

如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支

出，那么就會(huì)減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性

以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì)的可能

性就都會(huì)隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。

這一點(diǎn)，對(duì)于我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。

3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性戌本之

間的替代

這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的

支出，則殘余不確定性就會(huì)降低，未來也變得更加好預(yù)測(cè)。

六、企業(yè)價(jià)值的影響因素

企業(yè)價(jià)值是由公司未來凈現(xiàn)金流的期望值、時(shí)間及變動(dòng)決定的。

凈現(xiàn)金流中的現(xiàn)金流入主要來自產(chǎn)品與服務(wù)的出售，現(xiàn)金流出主要來

自產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)，如原材料的成本、工人的薪水、借貸的利息以

及責(zé)任損失等。

在這三個(gè)因素中，當(dāng)其他因素不變時(shí)，期望凈現(xiàn)金流的大小和企

業(yè)價(jià)值成正比關(guān)系，期望凈現(xiàn)金流增加，股東投資的回報(bào)增加，企業(yè)

價(jià)值也就增加。同樣的現(xiàn)金流，今天發(fā)生就比以后發(fā)生更值錢，因?yàn)?/p>

這些錢可以立即用于消費(fèi)或投資，從而在將來收回更多的錢。公司現(xiàn)

金流的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司股票的價(jià)格隨之波動(dòng)，由于絕大多數(shù)投資者都

是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，當(dāng)他們無法通過投資分散化來消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波

動(dòng)就會(huì)使得他們?cè)谫徺I公司股票時(shí)愿意支付的價(jià)格降低，這也就減少

了企業(yè)的價(jià)值。

七、風(fēng)險(xiǎn)成本的影響

風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)成本對(duì)公司未來期望凈現(xiàn)金流

及其變動(dòng)的影響上。

我們?cè)賮砜辞懊娓畈輽C(jī)的例子。由于責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的存在，公司不管

怎么做都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)成本。

首先，保險(xiǎn)費(fèi)、其他損失融資成本、損失控制成本、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑

制成本和風(fēng)險(xiǎn)管理部門費(fèi)用都會(huì)增加公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流出。一方

面，這些風(fēng)險(xiǎn)成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草

機(jī)公司提高這種新產(chǎn)品的價(jià)格，而價(jià)格的提高勢(shì)必導(dǎo)致需求減少。另

一方面，在一定的價(jià)格水平下，傷害風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使得商店里的銷售員

不那么熱心地向消費(fèi)者推薦這一產(chǎn)品，這又會(huì)減少公司未來預(yù)期的現(xiàn)

金流入。兩方面的結(jié)果使公司未來凈現(xiàn)金流減少，企業(yè)價(jià)值降低。

其次，殘余不確定性導(dǎo)致了公司未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，這也同樣

降低了企業(yè)價(jià)值。

八、美國的社會(huì)保險(xiǎn)

美國沒有全民的社會(huì)保險(xiǎn)，最主要的一項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)劃就是以達(dá)

到一定收入水平的勞動(dòng)者為主的老年、遺屬、傷殘和健康保險(xiǎn)計(jì)劃。

該計(jì)劃包括兩部分，一是為65歲及以上的老年人及特定的65歲以下

傷殘人員服務(wù)的聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃，二是為退休人員、死亡工人的受

撫養(yǎng)人和傷殘人員提供保險(xiǎn)的老年、遺屬、傷殘保險(xiǎn)計(jì)劃。

1.聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃

聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃是美國聯(lián)邦政府于1965年根據(jù)《社會(huì)保障法》

設(shè)定的，為65歲及以上并領(lǐng)取OASDI退休金或鐵路退休金的老人提供

的醫(yī)療保障，1972年的一項(xiàng)修正案將保險(xiǎn)范圍擴(kuò)及永久性和兩年以上

的殘疾人，以及處于腎病末期的患者。這個(gè)計(jì)劃為保險(xiǎn)對(duì)象提供了基

本的醫(yī)療保健費(fèi)用，給付形式分為兩種，一種是現(xiàn)金補(bǔ)助，羅德島、

加利福尼亞、新澤西、紐約和夏威夷五個(gè)州及波多黎各實(shí)行了這種計(jì)

劃，補(bǔ)助的金額為收入的一定百分比。另一種，也是覆蓋面比較廣的

一種是醫(yī)療補(bǔ)助，包括A和B兩個(gè)部分，A部分是住院保險(xiǎn)，B部分是

補(bǔ)充醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)，是與就診有關(guān)的保險(xiǎn)。

在A部分的保障下，承保對(duì)象第一天住院的費(fèi)用自己負(fù)擔(dān)，以后

的費(fèi)用就由社會(huì)保險(xiǎn)基金支付。它為被保障者每次生病提供最多90天

的住院費(fèi)用，90天以后，病人自付費(fèi)用的1/2,此外，它還提供最多

100天的熟練護(hù)理服務(wù)，以及一些特定的家庭健康照顧服務(wù)和療養(yǎng)院服

務(wù)。B部分涉及門診、急救服務(wù)、其他由醫(yī)生開處方提供的醫(yī)療和健康

服務(wù)等。該部分每年有100美元的自付額，超過100美元的費(fèi)用可以

得到80%的支付，但不包括大部分外方藥。

A部分的保費(fèi)來自工薪稅，受益人繳納工資的1.45%,雇主繳納工

薪總額的1.45%,自營業(yè)者繳納收入的2.9%。1.45%稅率的最高征稅工

資上限為13萬美元。B部分則是由受益人按月繳納保費(fèi)，雇主不用繳

納。保費(fèi)的數(shù)額每年都會(huì)根據(jù)整個(gè)計(jì)劃的戌本進(jìn)行調(diào)整，如1998年月

保費(fèi)為43.8元。受益人繳納的保費(fèi)能夠承擔(dān)全部成本的25%,其余75%

主要來自財(cái)政收入。

2.老年、遺屬、傷殘保險(xiǎn)計(jì)劃

(1)保障對(duì)象

OASDI計(jì)劃是一種社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃，即基礎(chǔ)養(yǎng)老金，根據(jù)1935

年《社會(huì)保障法》制定。OASDI的保障對(duì)象最初只是工商業(yè)員工和雇主，

1950年擴(kuò)大到軍人、農(nóng)場工人、個(gè)體，工商業(yè)者，以及部分地方公務(wù)

員和國家公務(wù)員。參加者的收入必須達(dá)到一定水平。該計(jì)劃的實(shí)施范

圍占到整個(gè)勞動(dòng)行業(yè)的95%以上，受益人數(shù)達(dá)1.44億人，1997年領(lǐng)取

養(yǎng)老金的人數(shù)達(dá)到4000萬人。其余5%是一些臨時(shí)雇傭的農(nóng)場勞動(dòng)者、

家庭內(nèi)部勞動(dòng)者、年收入不滿400美元的個(gè)體經(jīng)營者等。

OASDI對(duì)于工商業(yè)者來說是強(qiáng)制性的，州政府和地方政府的員工、

教士可自愿參加，鐵路員工、聯(lián)邦員工有專門的退休養(yǎng)老制度。

(2)支付條件

OASD1計(jì)劃包括老年養(yǎng)老金、傷殘養(yǎng)老金和遺屬養(yǎng)老金三種。

老年養(yǎng)老金的支付條件是有一定的工作收入并且積累了一定的受

保時(shí)間退休后達(dá)到支付開始年齡。

確定保障的基本度量單位是季度。例如在1998年，一個(gè)員工的年

收入中，每700元可以獲得1季度保障，相當(dāng)于積得1分2,每年最多

可得4分。根據(jù)出生時(shí)間不同，對(duì)退休者的得分要求也不同。1929年

及以后出生者，要求有40分(即繳足40個(gè)季度的保險(xiǎn)費(fèi))；1929年

以前出生者，則每早1年遞減1分。達(dá)到得分要求才屬于完全受保，

從而有資格享受養(yǎng)老金。

2000年之前，退休后的正常支付開始年齡為65歲。之所以定在

65歲，是因?yàn)樵缦壬鐣?huì)保障制度的設(shè)計(jì)者認(rèn)為，規(guī)定60歲退休將會(huì)導(dǎo)

致巨額社會(huì)保障金支出，而70歲退休又不能很好地解決失業(yè)恒題以及

保障老年人的晚年生活，于是便采取了這種折中態(tài)度。隨著人的預(yù)期

壽命不斷增加，1983年的一項(xiàng)國會(huì)立法不得不對(duì)最初確定的正常退休

年齡做出逐漸延長的相應(yīng)規(guī)定。這一規(guī)定從2000年開始執(zhí)行，到2027

年分階段提高到67歲。

除了正常退休年齡之外，還有提前退休和推后退休兩種情況，養(yǎng)

老金的數(shù)額也會(huì)相應(yīng)減少或增加。如在目前的改革階段，66歲退休領(lǐng)

取全額(100%)養(yǎng)老金，62—65歲屬提前退休，此時(shí)也可以領(lǐng)取，只

是要打一定折扣，62歲退休可領(lǐng)取75%的養(yǎng)老金，63歲和64歲則可分

別領(lǐng)取80%和86.67%,65歲可領(lǐng)取93.33%的養(yǎng)老金。如果確因健康原

因而無法繼續(xù)工作，不得不提前退休者，可以申請(qǐng)殘疾津貼，用當(dāng)于

全額養(yǎng)老金。而67—70歲屬推后退休，每推后一年，養(yǎng)老金的數(shù)額都

會(huì)增加一定的百分比。

退休養(yǎng)老金不僅發(fā)放給退休老人，也惠及符合條件的配偶。配偶

達(dá)到或超過62歲，或不足62歲，但有不滿16歲的受撫養(yǎng)子女或殘疾

子女，如果自己的養(yǎng)老金數(shù)額更低，則可以獲得受保人年金50%的給付。

傷殘之后經(jīng)過一年的觀察仍然不能從事有收益工作的人，或最終

死亡者，如果滿足受保條件，即可獲得傷殘養(yǎng)老金或遺屬養(yǎng)老金。此

時(shí)受保人從21歲起每年必須至少繳納1個(gè)季度保險(xiǎn)費(fèi)，最高繳納40

季度，或發(fā)生殘疾以前繳足20季度保險(xiǎn)費(fèi)。對(duì)于青年人或盲人，限制

更少。傷殘工人受撫養(yǎng)人獲得給付的條件和退休給付類似。

遺屬養(yǎng)老金的支付條件包括：配偶不足60歲，并有不滿16歲的

受撫養(yǎng)子女或殘疾子女（養(yǎng)老金的75%）；配偶達(dá)到或超過60歲（65

歲時(shí)100%）；50—59歲的傷殘配偶（養(yǎng)老金的71.5%）；未婚受撫養(yǎng)

子女（養(yǎng)老金的75%）；達(dá)到或超過62歲的父母（1人，82.5%或2人

150%）o此時(shí)，死亡的受保人必須是年金領(lǐng)取者；或者自21歲起每年

至少繳納1個(gè)季度保險(xiǎn)費(fèi)，最高繳納40季度；對(duì)于孤兒則放寬條件，

只要在死亡前13季度內(nèi)繳納了6季度保險(xiǎn)費(fèi)即可。

（3）支付額

滿足完全受保條件必須是繳納了40季度的保險(xiǎn)費(fèi)，如果超過這個(gè)

限度，并不會(huì)對(duì)養(yǎng)老金的支付標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生影響。OASDI的支付額是在指數(shù)

化月均收入的基礎(chǔ)上計(jì)算出來的。指數(shù)化月均收入是將受保人到達(dá)指

數(shù)化年2以前的各年社會(huì)保障稅的應(yīng)納稅收入按國民平均工資增長率

加以調(diào)整。

基本保險(xiǎn)金額要根據(jù)幾個(gè)方面的調(diào)整才能成為最終的給付金額。

首先，將當(dāng)年的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)與前一年的CPI進(jìn)行對(duì)比，與第二年1

月份進(jìn)行保險(xiǎn)金額的調(diào)整，避免因通貨膨脹而降低購買力。其次，對(duì)

一個(gè)家庭的養(yǎng)老金支付額，在每個(gè)收入?yún)^(qū)域里設(shè)定了PIA一定比率的

上限，防止過度支付。另外，在領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)，領(lǐng)取人如果還得到一

定的其他收入，那么根據(jù)每個(gè)領(lǐng)取人的年齡，養(yǎng)老金要進(jìn)行調(diào)整。

(4)保險(xiǎn)費(fèi)

養(yǎng)老金的保險(xiǎn)費(fèi)主要來自工薪稅，其中員工按年薪的6.2%繳納

OASDI稅，個(gè)體經(jīng)營者繳納收入的12.4%,雇主繳納工薪總額的6.2%,

直到規(guī)定的最大年薪稅基。

對(duì)于員工來說，除了6.2%的OASDI稅以外，社會(huì)保險(xiǎn)方面還要繳

納1.45%的聯(lián)邦健康保險(xiǎn)計(jì)劃A部分的保險(xiǎn)費(fèi)，即OASDH1稅一共為

7.65%o這些保險(xiǎn)費(fèi)和雇主資助的養(yǎng)老金中確定繳費(fèi)計(jì)劃(詳見第四節(jié))

的免稅繳資不同，它們是從稅后收入中支出的。

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由聯(lián)邦政府衛(wèi)生與公共服務(wù)部所屬的社會(huì)保險(xiǎn)署管

理，支付時(shí)根據(jù)AIME,分三段按不同比例計(jì)發(fā)養(yǎng)老金。按照這種累退

比例的計(jì)發(fā)辦法，美國低收入階層（年收入L2萬美元以內(nèi)）的養(yǎng)老

金大體相當(dāng)于過去工資的54%,中等收入階層（年收入，2.5萬美元）

大體相當(dāng)于42%,高收入階層（年收入4.7萬美元以上）僅相當(dāng)于24%。

九、人口老齡化與養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革

L養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的籌集方式有現(xiàn)收現(xiàn)付制、完全積累制和部分積累

制三種類型。這三種方式的最大不同在于對(duì)人口老齡化趨勢(shì)和通貨膨

脹的抵御能力不同。

（1）現(xiàn)收現(xiàn)付制

絕大多數(shù)工業(yè)化國家的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)最初都是采用現(xiàn)收現(xiàn)付制來

籌集資金。所謂現(xiàn)收現(xiàn)付制，顧名思義，就是現(xiàn)在籌集的資金，現(xiàn)在

就支付出去?，F(xiàn)在籌集的資金來源于當(dāng)前正在工作的人員，現(xiàn)在支付

的對(duì)象是已退休人員。當(dāng)前的在職人員退休后，他們的養(yǎng)老金則由那

時(shí)的在職人員繳納，因此，這種模式也稱力“代際贍養(yǎng)”。在這種制

度下，社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)率基于短期平衡原則，具體數(shù)額由當(dāng)前退

休人員所需的養(yǎng)老金決定，即在一個(gè)較短時(shí)期內(nèi)（通常為一年），社

會(huì)保險(xiǎn)的收入僅僅滿足本預(yù)算期內(nèi)的支出需要，不為以后時(shí)期留存積

累資金。

這種方式的優(yōu)點(diǎn)是，不存在養(yǎng)老基金的投資與增值問題，減少了

由于通貨膨脹和戰(zhàn)爭等嚴(yán)重災(zāi)難導(dǎo)致的養(yǎng)老金貶值的風(fēng)險(xiǎn)。但采取現(xiàn)

收現(xiàn)付方式的基本前提是：人口增長相對(duì)穩(wěn)定，勞動(dòng)力成長速度和退

休人員增長速度基本一致。而在當(dāng)前普遍的老齡化趨勢(shì)下，現(xiàn)收現(xiàn)付

制就會(huì)面臨巨大的危機(jī)，因此，許多原來實(shí)行這一模式的國家都在進(jìn)

行改革。

(2)完全積累制

完全積累制遵循的是“同代自養(yǎng)”原則，即每一個(gè)參加社會(huì)養(yǎng)老

保險(xiǎn)的人從開始工作起就逐月繳納保險(xiǎn)費(fèi)，與現(xiàn)收現(xiàn)付制不同，這些

保險(xiǎn)費(fèi)并沒有支付給他人，而是放入繳費(fèi)人的個(gè)人賬戶中進(jìn)行投資，

直到繳費(fèi)人達(dá)到領(lǐng)取養(yǎng)老金的條件時(shí)，即可從自己的賬戶中提取資金。

由于繳納的保險(xiǎn)費(fèi)是為了若干年后投保人自己領(lǐng)取，因此繳費(fèi)率基于

長期(幾十年至一百年)收支平衡原則，先預(yù)測(cè)每個(gè)人晚年所需的養(yǎng)

老金數(shù)額，然后確定一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的收費(fèi)率。

完全積累制能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)的急劇變化，不會(huì)受到人口老齡化

的影響，而且能夠刺激個(gè)人繳費(fèi)的積極性，減弱提前退休的傾向。但

是，由于投資時(shí)間較長，能否保值甚至增值就有很大的不確定性，很

容易受到經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和通貨膨脹的影響，同時(shí)也增加了管理成本和難度。

(3)部分積累制

部分積累制是介于現(xiàn)收現(xiàn)付制和完全積累制之間的一種模式。當(dāng)

期籌集的資金一部分用于支付已退休者的養(yǎng)老金，另一部分為在職者

積累起來，用于他們今后的養(yǎng)老。

部分積累制既能滿足一定時(shí)期(5—10年)的支出，又留有一定積

累資金，因此，它不僅能夠適應(yīng)人口結(jié)構(gòu)變化和勞動(dòng)力社會(huì)負(fù)擔(dān)的變

化，又能夠在一定程度上避免完全積累制下的投資風(fēng)險(xiǎn)。由于只是部

分積累，退休者的養(yǎng)老金只有一部分來自個(gè)人賬戶的資金，即使個(gè)人

賬戶投資收益不佳，損失也不會(huì)很大。

2.人口老齡化對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的挑戰(zhàn)

當(dāng)前，在全球范圍內(nèi)出現(xiàn)了人口老齡化的趨勢(shì)，其主要原因之一

是戰(zhàn)后生育高峰一代的老齡化，而近年來生育率的下降與壽命的延長

又加速了這種趨勢(shì)。全球范圍內(nèi)的人口老齡化，對(duì)很多國家實(shí)行的現(xiàn)

收現(xiàn)付制養(yǎng)老保險(xiǎn)制度造成了極大的沖擊。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，如果不進(jìn)

行改革，歐洲、亞洲和拉「美洲的養(yǎng)老金體系將在10年至20年間發(fā)

生嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)。

中國的老齡化壓力也很大。2010年第六次全國人口普查數(shù)據(jù)顯示,

中國65歲及以上老年人人口為L18億，占全國總?cè)丝诘?.87九而

0—14歲人口與10年前相比比重則下降了6.29個(gè)百分點(diǎn)。未來數(shù)十年,

中國老齡化程度會(huì)進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)2040年，65歲及以上人口將達(dá)到

3.12億。0隨著老年人人口比重增加，領(lǐng)取養(yǎng)老保險(xiǎn)金的人數(shù)逐年增

加，而納稅人口卻在減少，供需缺口越來越大，社會(huì)養(yǎng)老保障體系面

臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

20世紀(jì)90年代以來，世界許多國家已經(jīng)提出了養(yǎng)老保險(xiǎn)改革方案

并著手實(shí)施，所采取的措施主要有以下幾個(gè)方面②：

(1)提高生產(chǎn)率

提高生產(chǎn)率雖然有助于經(jīng)濟(jì)增長，但由于勞動(dòng)力數(shù)量減少，因此

提高生產(chǎn)率本身不足以抵消退休人員增多帶來的影響。

(2)提高個(gè)人對(duì)養(yǎng)老金的繳納金額

如果要堅(jiān)持許多國家現(xiàn)在采用的現(xiàn)收現(xiàn)付制，為了保證越來越多

的退休者的養(yǎng)老金供給，在職者就要繳納更多的保險(xiǎn)費(fèi)。許多國家的

改革擬采取的做法就是增加個(gè)人繳費(fèi)數(shù)額。但有專家預(yù)測(cè)，在有的國

家，為了維持養(yǎng)老金水平不變，幾十年后個(gè)人繳納的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)可能

會(huì)占收入的50%,如此高的繳費(fèi)率將是在職工作者無法承受的，他們會(huì)

認(rèn)為不公平，由此產(chǎn)生代際矛盾。

(3)延遲退休年齡

延后退休既可以緩解由于出生率下降帶來的勞動(dòng)力不足的狀況，

又可以使這些人推遲領(lǐng)取養(yǎng)老金，現(xiàn)在許多國家的系列改革措施中都

涉及推遲退休年齡。在這方面，芬蘭被看作是鼓勵(lì)工人延長工作年限

的成功典范。芬蘭原來采用的是歐洲通用的調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)與緩和高失

業(yè)率的提前退休政策，這使得芬蘭人的平均退休年齡僅為56歲。1998

年，芬蘭政府的特別工作小組啟動(dòng)了包括40個(gè)計(jì)劃在內(nèi)的國家老齡工

人項(xiàng)目，旨在增加55歲至64歲勞動(dòng)力的數(shù)量。2004年，芬蘭平均退

休年齡已從1997年的56.6歲增至59歲，而55歲至64歲人口的就業(yè)

率也從36%躍至5096。

(4)改革現(xiàn)收現(xiàn)付制

將現(xiàn)收現(xiàn)付制改為部分積累制或完全積累制，是應(yīng)對(duì)人口老齡化

的最徹底的辦法，但其成本也較高。中國從20世紀(jì)80年代開始嘗試

對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付模式進(jìn)行改革，1997年，政府出臺(tái)了《國務(wù)院關(guān)于建立統(tǒng)

一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的決定》，正式確定了以社會(huì)統(tǒng)籌和

個(gè)人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險(xiǎn)體制。

3.中國的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度

回顧新中國成立以來中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的發(fā)展歷史，可以大體分

為兩個(gè)階段：計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的以國家統(tǒng)籌和企業(yè)養(yǎng)老為特點(diǎn)的國家養(yǎng)

老模式階段，以及改革開放時(shí)期的“統(tǒng)賬結(jié)合”模式階段。

(1)傳統(tǒng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度及存在的問題

中國傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是在20世紀(jì)50年代初，為了適應(yīng)產(chǎn)品

經(jīng)濟(jì)和高度集中統(tǒng)一的計(jì)劃管理體制的要求而建立的，是典型的計(jì)劃

經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，可以稱為國家養(yǎng)老模式。

在1951年至1984年的國家養(yǎng)老模式階段中，又可分為兩個(gè)階段:

首先，1951年至1969年是國家統(tǒng)籌階段，1978年至1984年是企業(yè)養(yǎng)

老階段。1951年公布的《中華人民共和國勞動(dòng)保險(xiǎn)條例實(shí)施細(xì)則修正

草案》是中國第一部社會(huì)保障法規(guī)，該條例對(duì)保險(xiǎn)費(fèi)的征集、管理和

發(fā)放、保險(xiǎn)項(xiàng)目和標(biāo)準(zhǔn)，以及執(zhí)行與監(jiān)督都作了明確的規(guī)定。當(dāng)時(shí)建

立的是企業(yè)全部繳費(fèi)、全國統(tǒng)籌的現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。制度規(guī)定

企業(yè)按工資總額的3%繳費(fèi)，其中30%上繳中華全國總工會(huì)，建立社會(huì)

保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金，由中華全國總工會(huì)委托中國人民銀行代理監(jiān)管，用于

社會(huì)調(diào)劑，70%留在企業(yè)工會(huì)，用于退休金的支付。退休給付依據(jù)工齡、

工種和職工退休前工資水平等規(guī)定，采取待遇預(yù)定型給付方式，替代

率為35%—60%,此后經(jīng)調(diào)整為50%—70%。在此之后，又頒布了一系列

法律法規(guī)，至1969年，我國城鎮(zhèn)已經(jīng)基本上建立了比較完整的養(yǎng)老保

險(xiǎn)體系，也奠定了中國計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期養(yǎng)老保險(xiǎn)的基本框架。這一階段

的特征是國家、單位共同保障，個(gè)人無需繳費(fèi)，保障的覆蓋范圍廣泛,

替代率高，財(cái)政負(fù)擔(dān)重。1969年至1978年，“文化大革命”爆發(fā)，已

經(jīng)初步建立的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系遭到破壞。

1978年6月，國務(wù)院公布《國務(wù)院關(guān)于安置老弱病殘干部的暫行

辦法》和《國務(wù)院關(guān)于工人退休、退職的暫行辦法》（即著名的104

號(hào)文件），針對(duì)“文化大革命”中出現(xiàn)的不正常現(xiàn)象和過去制度中的

缺陷，重新規(guī)定了離退休的條件及待遇標(biāo)準(zhǔn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)體系重新被建

立。1978年至1984年是企業(yè)養(yǎng)老階段，企事業(yè)單位自己負(fù)責(zé)本單位的

離退休職工的離退休金的籌集與發(fā)放。當(dāng)時(shí)離退休人員數(shù)量少、比重

小，老年保障的壓力不大，退休者能夠及時(shí)足額地領(lǐng)到自己的退休金,

國營企業(yè)職工退休金可以達(dá)到退休前工資額的70%左右，集體企業(yè)職工

退休金為退休前工資額的40%—60%

但是，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的弊端在經(jīng)濟(jì)體制改革開始以后日益顯

露出來。首先，這種由單位和企業(yè)辦養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度安排，不僅使企

業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)日益沉重，而且將職工與企業(yè)死死地捆在了一起，職工

將終身在一個(gè)企業(yè)工作，退休以后從這個(gè)企業(yè)領(lǐng)取退休金。在企業(yè)不

斷吸收新職工的情況下，職工隊(duì)伍越來越龐大，退休職工的隊(duì)伍也越

來越龐大，使得企業(yè)不堪重負(fù)，生產(chǎn)成本增加，競爭力減弱。

其次，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險(xiǎn)基本上只針對(duì)國有企業(yè)，而近年來迅速發(fā)展

起來的民營經(jīng)濟(jì)、私營經(jīng)濟(jì)以及“三資”企業(yè)等則被排除在外，這說

明這種制度已經(jīng)不適合時(shí)代發(fā)展的需要。

最后，傳統(tǒng)養(yǎng)老保險(xiǎn)采取的是現(xiàn)收現(xiàn)付制模式，在人口老齡化的

背景下，提高繳費(fèi)率的壓力越來越大。

(2)改革

20世紀(jì)80年代以后，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入與發(fā)展，中國社會(huì)

養(yǎng)老保險(xiǎn)制度開始進(jìn)行改革。從1985年起(少數(shù)地區(qū)從1984年起)

各地紛紛進(jìn)行了重建養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)統(tǒng)籌制度的試點(diǎn)，恢復(fù)養(yǎng)老金在市

縣一級(jí)或行業(yè)內(nèi)部實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌。

1991年，國務(wù)院頒布了《國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革

的決定》，指出基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由政府根據(jù)支付費(fèi)用的實(shí)際需要和

企業(yè)、職工的承受能力，按照以支定收、略有結(jié)余、留有部分積累的

原則統(tǒng)一籌集。確立我國養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌，三方共同擔(dān)負(fù)費(fèi)用

的原則和基金籌集實(shí)行“部分積累”的模式，并提出今后要逐步建立

起基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)相結(jié)合的

多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。1993年，黨的十四屆三中全會(huì)做出了《關(guān)于建

立社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制改革若干問題的決定》，提出建立社會(huì)統(tǒng)籌

和個(gè)人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老金制度，提出由現(xiàn)收現(xiàn)付的養(yǎng)老保險(xiǎn)向基金

制過渡。

1995年，國務(wù)院又頒布了《國務(wù)院關(guān)于深化企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制

度改革的通知》，明確提出了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)行社會(huì)統(tǒng)籌與個(gè)人賬戶

相結(jié)合的方法0,以及資金來源多渠道和保障方式多層次的目標(biāo)。但其

中推薦的兩個(gè)具體操作方案差異較大，在執(zhí)行中造成了一定混亂，從

而政府不得不重新統(tǒng)一制度。

1997年，政府出臺(tái)《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度

的決定》（以下簡稱《決定》），這一文件在繳費(fèi)和養(yǎng)老金的領(lǐng)取等

方面做了統(tǒng)一規(guī)定。首先，企業(yè)按一般不超過職工工資總額的20%繳納

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)，個(gè)人繳費(fèi)比例逐年增加，最終達(dá)到8%。其次，按本

人繳費(fèi)工資11%的數(shù)額為職工建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶，個(gè)人繳費(fèi)全

部記入個(gè)人賬戶，其余部分從企業(yè)繳費(fèi)中劃入。隨著個(gè)人繳費(fèi)比例的

提高，企業(yè)劃入的部分要逐步降至3虬最后，《決定》實(shí)施后參加工

作的職工，個(gè)人繳費(fèi)年限累計(jì)滿15年則可在退休后按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老

金，基本養(yǎng)老金由基礎(chǔ)養(yǎng)老金和個(gè)人賬戶養(yǎng)老金組成。個(gè)人繳費(fèi)年限

累計(jì)不滿15年的，退休后不享受基礎(chǔ)養(yǎng)老金待遇，其個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額

一次支付給本人?！稕Q定》實(shí)施前已經(jīng)離退休的人員，仍按國家原來

的規(guī)定發(fā)給養(yǎng)老金，同時(shí)執(zhí)行養(yǎng)老金調(diào)整辦法。這標(biāo)志著中國養(yǎng)老保

險(xiǎn)制度改革進(jìn)入了一個(gè)新階段，初步建立了養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用社會(huì)統(tǒng)籌與

個(gè)人賬戶相結(jié)合的混合型養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。

但是，新的制度運(yùn)行了幾年后，社?；鸪霈F(xiàn)了巨額缺口。據(jù)報(bào)

道，2011年中國城鎮(zhèn)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶記賬額為2.5萬億元左右,

而實(shí)賬部分僅為2703億元左右，“空賬”達(dá)到2.25萬億元，2013年

則超過2.6萬億元。實(shí)際上，這是中國社保制度所必須承擔(dān)的轉(zhuǎn)軌成

本的一部分。這是因?yàn)?，在現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)制度確立之前，企業(yè)員工基

本無需繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)用，因此現(xiàn)有的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金中也就沒有這部

分職工的個(gè)人賬戶部分，他們退休后的養(yǎng)老金需全部來自社會(huì)統(tǒng)籌部

分。但在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)立之后，僅靠統(tǒng)籌賬戶不足以應(yīng)對(duì)當(dāng)期發(fā)放。

雖然財(cái)政已經(jīng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)行了大量補(bǔ)貼，從1997年起，各級(jí)財(cái)政對(duì)

養(yǎng)老保險(xiǎn)累計(jì)補(bǔ)貼金額達(dá)1.2526萬億元，但各地財(cái)政實(shí)力不同，多數(shù)

地區(qū)不得不在實(shí)際上采用了現(xiàn)收現(xiàn)付制的方法，即挪用個(gè)人賬戶的資

金，用正在工作的一代人合計(jì)繳納的28%的月工資來支付現(xiàn)有退休人員

的退休金，個(gè)人賬戶僅僅記賬。

為解決這一問題，我國從2000年開始了“做實(shí)”個(gè)人賬戶試點(diǎn)，

此外，2005年11月，勞動(dòng)與社會(huì)保障部決定，從2006年1月1日起,

個(gè)人賬戶的規(guī)模統(tǒng)一由本人繳納工資的11%調(diào)整為8%,全部由個(gè)人繳

費(fèi)形成，單位繳費(fèi)不再劃入個(gè)人賬戶。截至2011年年底，參與試點(diǎn)的

遼寧、江蘇、山東等13個(gè)省份共積累個(gè)人賬戶基金2703億元，但其

與記賬額之間的差額，仍達(dá)到2.23萬億元。

截至2012年年底，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)總參保人數(shù)為3.04億,

20H年增加了7.17%,但增速慢于上一年的10.44%。其中參保職工人

數(shù)為2.3億，比上年增長6.57%,增速回落了4.58個(gè)百分點(diǎn)；離退休

人員數(shù)量為7445.68萬，比上年增長9.07%,增速提高了0.81個(gè)百分

點(diǎn)。繳賽人員增速下降，領(lǐng)取養(yǎng)老金人數(shù)增速上升，這一增一減導(dǎo)致

城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度贍養(yǎng)率由2011年的31.65%上升到32.4%o

2012年城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶累計(jì)記賬額達(dá)到29543億元，

比2011年增加了18.84虹同時(shí)，試點(diǎn)了許多年的個(gè)人賬戶做實(shí)工作推

進(jìn)艱難，2012年13個(gè)做實(shí)個(gè)人賬戶的試點(diǎn)省份中，基金收入共計(jì)722

億元，累計(jì)做實(shí)個(gè)人賬戶基金收入為3499億元。2012年城鎮(zhèn)職工基本

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)結(jié)余額為23941億元。0由此看出，空賬問題仍然是

一個(gè)隱患。

十、國外的退休計(jì)劃

1.美國的雇主養(yǎng)老金

從第二次世界大戰(zhàn)到20世紀(jì)70年代，是美國雇主養(yǎng)老金從數(shù)量

到資產(chǎn)金額方面都飛速發(fā)展的時(shí)期，其間，政府的聯(lián)邦稅收制度是很

大的一個(gè)推動(dòng)力。1974年，《員工退休金保障法》頒布，使得雇主養(yǎng)

老金的行政管理和投資運(yùn)營體制日趨完善。目前，雇主養(yǎng)老金已成為

養(yǎng)老金體系中占比最大的一個(gè)部分。據(jù)統(tǒng)計(jì)，養(yǎng)老金總資產(chǎn)20多萬億

美元中，政府養(yǎng)老金占比12.5%,企業(yè)年金占比64.0%,個(gè)人退休賬戶

占比23.5%o

美國的雇主養(yǎng)老金包括確定繳費(fèi)計(jì)劃和確定給付計(jì)劃兩種類型，

目前，前者的數(shù)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過后者，資產(chǎn)也與后者的價(jià)值相近。到

2000年為止，美國全部雇主養(yǎng)老金的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到83000億美元，其

中確定給付計(jì)劃的資產(chǎn)為49750億美元，確定繳費(fèi)計(jì)劃的資產(chǎn)為32550

億美元。

確定繳費(fèi)計(jì)劃包括401計(jì)劃、利潤分享計(jì)劃和員工股權(quán)計(jì)劃等。

401(K)計(jì)劃是美國著名的養(yǎng)老金計(jì)劃，起源于20世紀(jì)70年代,

是指美國1978年《國內(nèi)稅收法》新增的第401條K項(xiàng)條款的規(guī)定，這

一規(guī)定的目的是為雇主和員工的養(yǎng)老金存款提供稅收方面的優(yōu)惠。

(1)繳費(fèi)與支取

計(jì)劃規(guī)定，企業(yè)為員工設(shè)立專門的401賬戶，員工每月從其工資

中拿出不超過25%的資金存入養(yǎng)老金賬戶；企業(yè)屬于配合繳費(fèi)(即可繳

可不繳)，但是一般說來，大部分企業(yè)也會(huì)按照一定的比例(不能超

過員工存入的數(shù)額)往這一賬戶存入相應(yīng)的資金。目前美國80%以上的

雇主都提供配套資金，配套資金的比例各不相同，約在25%—100%之間。

計(jì)入員工個(gè)人退休賬戶的資金，員工在退休前一般不得領(lǐng)取，但

是這筆錢可以用作投資。企業(yè)向員工提供3—4種不同的證券組合投資

計(jì)劃，員工可任選一種進(jìn)行投資，收益歸401賬戶，其風(fēng)險(xiǎn)也由員工

自己承擔(dān)。

正常情況下領(lǐng)取401賬戶基金的條件是達(dá)到法定退休年齡、死亡、

高度殘疾。在美國法定退休年齡為59.5歲，達(dá)到這個(gè)年齡，無論是否

繼續(xù)工作，均可支取賬戶基金(但要繳一定的個(gè)人所得稅)。未達(dá)到

退休年齡也可以支取賬戶基金，但有一定懲罰措施，所提取款項(xiàng)視為

一般收入所得，按20%的稅率預(yù)繳所得稅，同時(shí)加收10%的懲罰稅。如

果參加者死亡，賬戶的資金屬于其指定或法定的繼承人。參加者高度

殘疾喪失勞動(dòng)能力的，視為達(dá)到退休年齡，可以正常支取賬戶基金。

員工能夠領(lǐng)取多少養(yǎng)老金具有不確定性的特點(diǎn)，取決于繳費(fèi)額的

高低(賬戶資金的數(shù)量)、資金管理的狀況以及資本市場發(fā)展的情況。

(2)稅收優(yōu)惠

美國稅法規(guī)定，401(K)賬戶年存款額不超過1.05萬美元時(shí)可延

期納稅，員工和企業(yè)存入401(K)賬戶的資金從稅前收入中扣除(即

國家允許企業(yè)的這部分補(bǔ)充繳費(fèi)直接進(jìn)入戌本，企業(yè)給員工的存款可

以按工資的15%獲得稅收扣除)，不必繳納所得稅；賬戶基金投資收益

也不繳稅。只有等員工達(dá)到法定退休年齡，開始從賬戶中取款時(shí)才繳

稅。

2.加拿大的雇主退休金

在加拿大，雇主資助的退休計(jì)劃是職工養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中最重要的

支柱。雇主通過合同委托私人公司管理計(jì)劃基金，但投資渠道和分享

形式等由雇主或員工自己選擇。加拿大的雇主退休金主要有注冊(cè)的養(yǎng)

老金計(jì)劃、儲(chǔ)蓄計(jì)劃和利潤分享計(jì)劃等。

(1)注冊(cè)的養(yǎng)老金計(jì)劃

顧名思義，如果雇主選擇建立RPP計(jì)劃，就必須到省養(yǎng)老金法規(guī)

部門進(jìn)行注冊(cè)。注冊(cè)時(shí)需提供相應(yīng)的法律文書，明確設(shè)立計(jì)劃的法律

動(dòng)機(jī)以及一些具體的事宜，如繳費(fèi)率、投資渠道、待遇享受條件等。

建立RPP計(jì)劃的雇主必須保證執(zhí)行由稅務(wù)局和各省養(yǎng)老金法規(guī)部門設(shè)

定的最低標(biāo)準(zhǔn)，還要遵守聯(lián)邦稅務(wù)局和省稅務(wù)部門的稅法以及各類養(yǎng)

老金法規(guī)。

RPP在注冊(cè)后如果獲得批準(zhǔn)，就可以享受有關(guān)的稅收減免優(yōu)惠。

在實(shí)踐中，RPP也分為確定繳費(fèi)計(jì)劃和確定給付計(jì)劃，許多雇主還

將這兩種計(jì)劃綜合起來，建立新的混合計(jì)劃。

(2)注冊(cè)的退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃

RRSP需要到加拿大聯(lián)邦稅務(wù)局進(jìn)行注冊(cè)。該計(jì)劃不受養(yǎng)老金法規(guī)

的約束，只需遵守聯(lián)邦稅務(wù)局的稅法。

RRSP規(guī)定員工必須繳費(fèi)，但雇主的繳費(fèi)不是必需的。聯(lián)邦稅務(wù)局

規(guī)定了繳費(fèi)上限，即繳費(fèi)總額不能超過員工總收入的18%,最高繳費(fèi)總

額不能超過13500美元。一般情況下，RRSP基金的投資渠道由員工選

擇，然后統(tǒng)一由承辦機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。除了首次購房和參加教育培訓(xùn)時(shí)

可以暫時(shí)借用基金外，個(gè)人賬戶中的基金必須留待員工到達(dá)退休年齡

時(shí)才可以提取，而借用期限不能超過15年，否則就要向聯(lián)邦稅務(wù)局補(bǔ)

稅。

RRSP在加拿大比較普遍，一個(gè)主要原因就是員工除了可以通過為

自己繳費(fèi)而減稅外，還可以選擇為沒有經(jīng)濟(jì)收入或經(jīng)濟(jì)收入不高的配

偶繳費(fèi)，這樣一方面進(jìn)一步減少了納稅，另一方面也為配偶做了養(yǎng)老

保障。

(3)延期利潤分享計(jì)劃

DPSP也不受養(yǎng)老金法規(guī)的約束，但要遵守聯(lián)邦稅務(wù)局的稅法。選

擇DPSP的雇主需拿出部分利潤作為繳費(fèi)，繳費(fèi)上限為雇主利潤的5%,

每一位員工每年不能超過6750美元。員工必須要達(dá)到退休年齡才能領(lǐng)

取待遇。

十一、中國的企業(yè)年金計(jì)劃

1.建立企業(yè)年金的意義

首先，建立企業(yè)年金是職工退休后享受較高水平生活保障的重要

保證。目前，我國社會(huì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，過重的

歷史欠賬、現(xiàn)行退休金高替代率以及由此導(dǎo)致的個(gè)人賬戶空賬運(yùn)行等,

造成目前企業(yè)和職工繳費(fèi)壓力增大。但職工退休后實(shí)際退休費(fèi)又不高,

僅依靠基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金難以提供較充足的退休保障，而由于我國基本

養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的財(cái)政負(fù)擔(dān)已經(jīng)過重，指望國家提供全部的較高水平的

養(yǎng)老金不現(xiàn)實(shí)，也不符合養(yǎng)老保障體系發(fā)展的國際趨勢(shì)。根據(jù)我國養(yǎng)

老保險(xiǎn)制度的改革目標(biāo)，國家提倡企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上建立企業(yè)年金,

使職工在得到基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金保障的同時(shí)，又有補(bǔ)充，養(yǎng)老保險(xiǎn)的輔

助，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率將逐步降低，企業(yè)年金在養(yǎng)老體系中所占

的比重會(huì)逐步升高，替代率比例也會(huì)提高，因此，企業(yè)年金在我國未

來的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系中的重要作用是不言而喻的。

其次，建立企業(yè)年金是企業(yè)實(shí)施人才發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)凝聚力的重

要手段。有資料顯示，北美、歐洲等發(fā)達(dá)國家已經(jīng)廣泛建立了商業(yè)化

的企業(yè)年金制度。20世紀(jì)90年代以來，這些國家又將企業(yè)人力資源發(fā)

展戰(zhàn)略、員工個(gè)人職業(yè)生涯設(shè)計(jì)、激勵(lì)性分配及老年生活保障結(jié)合起

來，使企業(yè)與員工更緊密地結(jié)合在一起，最大限度地調(diào)動(dòng)了員工的積

極性和創(chuàng)造性。國外的成功經(jīng)驗(yàn)說明，企業(yè)年金的一大優(yōu)勢(shì)就是將企

業(yè)利益同個(gè)人利益長期有機(jī)結(jié)合在一起，對(duì)激勵(lì)人才、吸引人才和留

住人才，強(qiáng)化本企業(yè)人力資源優(yōu)勢(shì)，確保企業(yè)高效健康發(fā)展確實(shí)能起

到重要作用。我國企業(yè)職工的社會(huì)保障體系還不夠健全，在不斷深化

社會(huì)養(yǎng)老保障體系的今天，借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，加快完善企業(yè)年金體系，

對(duì)提高企業(yè)凝聚力和競爭力顯得尤為重要。

最后，發(fā)展企業(yè)年金是完善養(yǎng)老保障體系，促進(jìn)保險(xiǎn)市場和資本

市場發(fā)展的重要途徑。建立基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度與發(fā)展企業(yè)年金、商業(yè)

保險(xiǎn)并不矛盾，而是可以相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)的。企業(yè)年金需要商業(yè)

化的運(yùn)作方式，企業(yè)年金的經(jīng)營應(yīng)該交給多元化市場主體，實(shí)行商業(yè)

化運(yùn)作，并在市場上形成競爭機(jī)制。商業(yè)運(yùn)作形成的市場競爭將推動(dòng)

企業(yè)年金的專業(yè)化經(jīng)營，由此帶來更好的服務(wù)和更高的效率。因此，

發(fā)展基本養(yǎng)老保險(xiǎn)與發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)可以同時(shí)進(jìn)行，這將有助于我

國經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過程中逐步建立起比較完善的養(yǎng)老保障體系。

2.中國企業(yè)年金的發(fā)展歷程

中國的社會(huì)保障體系由基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)年金0和個(gè)人儲(chǔ)蓄養(yǎng)

老三個(gè)支柱組成。這基本構(gòu)成了一個(gè)人退休后收入保障的“三大塊”，

即政府提供的基本養(yǎng)老金、企業(yè)提供的補(bǔ)充性養(yǎng)老金和個(gè)人儲(chǔ)蓄性養(yǎng)

老保險(xiǎn)。其中，前者由國家強(qiáng)制執(zhí)行，后兩者則是自愿購買。

但在以往相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的替代率水平偏高,

達(dá)到85%—90虬由于中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建立較晚，吸納資金有限，許

多以前沒有繳納保險(xiǎn)基金的退休職工都要依靠養(yǎng)老保險(xiǎn)基金來支付退

休金，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)基金背負(fù)了上萬億元的隱形負(fù)債，債務(wù)和資金

“缺口”嚴(yán)重。因此，迫切需要調(diào)整三個(gè)支柱的結(jié)構(gòu)，需要其他資金

來源彌補(bǔ)職工退休收入的不足，補(bǔ)充建立私人養(yǎng)老保障機(jī)制。

1991年，在《國務(wù)院關(guān)于企業(yè)職工養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革的決定》中,

第一次提出“國家提倡、鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)”。1994年，

《勞動(dòng)法》規(guī)定：國家鼓勵(lì)用人單位根據(jù)本單位實(shí)際情況為勞動(dòng)者建

立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)，將其用法律的形式確定下來。2000年，國務(wù)院頒布

《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會(huì)保障體系試點(diǎn)方案》，將企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)正式

更名為“企業(yè)年金”，并提出：有條件的企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金,

并實(shí)行市場化運(yùn)營和管理。

雖然在制度上已經(jīng)建立，但作為“第二支柱”的企業(yè)年金，運(yùn)行

多年但進(jìn)展緩慢，無論從占GDP的比重、員工參與率還是替代率，都

與全球尤其是發(fā)達(dá)國家存在很大差距。在中國整個(gè)養(yǎng)老保障體系中，

企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的作用非常薄弱。數(shù)據(jù)顯示，到2010年

年底，中國的養(yǎng)老金總資產(chǎn)2萬多億人民幣中，政府養(yǎng)老金占比89.5%,

企業(yè)年金10.5%,個(gè)人退休賬戶幾乎沒有。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年年

末，全國只有3.71萬戶企業(yè)建立了企業(yè)年金，參加職工人數(shù)為1335

萬人，粗略計(jì)算，建立年金計(jì)劃的企業(yè)數(shù)僅占當(dāng)時(shí)企業(yè)總數(shù)的0.31%,

參加企業(yè)年金計(jì)劃的職工人數(shù)僅占參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)的

5.19%,占就業(yè)總?cè)藬?shù)L51%。從規(guī)模來看，2011年企業(yè)年金資產(chǎn)占我

國GDP的比重僅為0.76%,而全球企業(yè)年金占全球GDP的比重約38%O

2013年國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)布了《關(guān)于深化收入分配制度改革的若干意

見》，提出：“完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。發(fā)展企業(yè)年金和職業(yè)年金，

發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)補(bǔ)充性作用?！笔藢萌腥珪?huì)通過的《中共中夬關(guān)于

全面深化改革若干重大問題的決定》也明確提出：“加快發(fā)展企業(yè)年

金、職業(yè)年金、商業(yè)保險(xiǎn)，構(gòu)建多層次社會(huì)保障體系?！?/p>

3.中國企業(yè)年金的制度

2004年5月，勞動(dòng)和社會(huì)保障部頒布了20號(hào)令《企業(yè)年金試行辦

法》，同時(shí)，勞動(dòng)和社會(huì)保障部等四部委聯(lián)合簽署了23號(hào)令《企業(yè)年

金基金管理試行辦法》，這標(biāo)志著企業(yè)年金在我國已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的發(fā)

展階段。

(1)企業(yè)年金的建立

符合F列條件的企業(yè)，可以建立企業(yè)年金：

第一，依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)并履行繳費(fèi)義務(wù)；第二，具有相應(yīng)

的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)能力;

第三，已建立集體協(xié)商機(jī)制。

但與基本養(yǎng)老的強(qiáng)制參加原則不同，企業(yè)年金的建立完全由企業(yè)

自愿決定。

(2)繳費(fèi)

企業(yè)年金所需費(fèi)用由企業(yè)和職工個(gè)人共同繳納。對(duì)于繳費(fèi)水平、

執(zhí)行辦法等由企業(yè)自主決定，但規(guī)定了上限額度，即企業(yè)繳費(fèi)每年不

超過本企業(yè)上年度職工工資總額的1/12。企業(yè)和職工個(gè)人繳費(fèi)合計(jì)一

般不超過本企業(yè)上年度職工工資總額的1/6。鼓勵(lì)職工少繳、企業(yè)多繳。

(3)基金的積累與管理

企業(yè)年金采取確定繳費(fèi)型完全累積方式，采用個(gè)人賬戶方式進(jìn)行

管理。職工在職期間為企業(yè)做出的貢獻(xiàn)越大，所獲得的養(yǎng)老收入水平

就越高，使職工個(gè)人業(yè)績得到了體現(xiàn)。

職工變動(dòng)工作單位時(shí)，企業(yè)年金個(gè)人賬戶資金可以隨同轉(zhuǎn)移。職

工升學(xué)、參軍、失業(yè)期間或新就業(yè)單位沒有實(shí)行企業(yè)年金制度的，其

企業(yè)年金個(gè)人賬戶可由原管理機(jī)構(gòu)繼續(xù)管理。

建立企業(yè)年金的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)確定企業(yè)年金受托人(以下簡稱受托

人)，受托管理企業(yè)年金。受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金埋事會(huì),

也可以是符合國家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)。

受托人可以委托具有資格的企業(yè)年金賬戶管理機(jī)構(gòu)作為賬戶管理

人，負(fù)責(zé)管理企業(yè)年金賬戶；可以委托具有資格的投資運(yùn)營機(jī)構(gòu)作為

投資管理人，負(fù)責(zé)企業(yè)年金基金的投資運(yùn)營。

受托人應(yīng)當(dāng)選擇具有資格的商業(yè)銀行或?qū)I(yè)托管機(jī)構(gòu)作為托管人,

負(fù)責(zé)托管企業(yè)年金基金。

(4)支付水平與分配辦法

職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡時(shí)，可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬

戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。職工未達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡的，

不得從個(gè)人賬戶中提前提取資金。

職工或退休人員死亡后，其企業(yè)年金個(gè)人賬戶余額由其指定的受

益人或法定繼承人一次性領(lǐng)取。

(5)遞延納稅政策

遞延納稅是指在年金的繳費(fèi)環(huán)節(jié)和年金基金投資收益環(huán)節(jié)暫不征

收個(gè)人所得稅，將納稅義務(wù)遞延到個(gè)人實(shí)際領(lǐng)取年金的環(huán)節(jié)，也稱EET

模式9。EET模式是西方發(fā)達(dá)國家對(duì)企業(yè)年金普遍采用的一種稅收優(yōu)惠

模式。OECD國家中，法國、德國、美國、日本等多數(shù)國家均選擇了

EET模式。

2013年12月，財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、國家稅務(wù)總局聯(lián)

合下發(fā)《關(guān)于企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅有關(guān)問題的通知》稱,

自2014年1月1日起，我國將實(shí)施企業(yè)年金、職業(yè)年金個(gè)人所得稅遞

延納稅優(yōu)惠政策。這一政策對(duì)企業(yè)年金將產(chǎn)生激勵(lì)和推動(dòng)作用。

十二、早期傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式的醫(yī)療保險(xiǎn)

許多國家都在20世紀(jì)中期開始建立團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)制度，但由于經(jīng)

驗(yàn)不足，早期的模式或多或少都有一些缺陷。美國在20世紀(jì)40年代

到80年代一直實(shí)行的傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式的醫(yī)療保險(xiǎn)就是一個(gè)典型。

1.安排

任何一種團(tuán)體醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)都包括三方當(dāng)事人：提供保險(xiǎn)的雇主

以及保險(xiǎn)公司、享受保險(xiǎn)的員工以及提供醫(yī)療服務(wù)的醫(yī)生及醫(yī)院。

首先，雇主通過自保或者購買商業(yè)保險(xiǎn)的方式為特定的醫(yī)療費(fèi)用

提供全部或部分保障。

其次，員工以及保障范圍內(nèi)的受撫養(yǎng)人有充分的余地選擇提供護(hù)

理的醫(yī)生或醫(yī)院。

最后，醫(yī)療服務(wù)的提供者所收取的費(fèi)用來自保險(xiǎn)人。在實(shí)踐中，

一種方式是提供者直接向保險(xiǎn)人收費(fèi)，如果費(fèi)用超出了福利計(jì)劃保障

的范圍，則超出的部分要么是由員工支付給提供者，要么是由保險(xiǎn)人

先支付，然后員工再償還給保險(xiǎn)人。另外一種方式是提供者先向員工

收取費(fèi)用，然后員工再從保險(xiǎn)人處獲得補(bǔ)償。

2.提供保障的組織

大型企業(yè)的雇主通常會(huì)對(duì)福利計(jì)劃的大部分或全部進(jìn)行自保。很

多情況下，這些雇主通過保險(xiǎn)人或第三方管理者來管理保險(xiǎn)福利。中

小型企業(yè)的雇主一般購買商業(yè)保險(xiǎn)公司的團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)。這兩部分的

比例大約各占一半。

在美國，藍(lán)十字一藍(lán)盾組織也銷售這類團(tuán)體醫(yī)療保險(xiǎn)。藍(lán)十字和

藍(lán)盾是美國最大的兩家非營利性的民間醫(yī)療組織，它們作為保健服務(wù)

的提供者，創(chuàng)立于1930年，在美國的醫(yī)療保險(xiǎn)歷史上有重要的地位。

藍(lán)盾由醫(yī)生組織發(fā)起，承保范圍主要為門診服務(wù)，藍(lán)十字由醫(yī)院聯(lián)合

會(huì)發(fā)起，承保范圍主要為住院醫(yī)療服務(wù)。醫(yī)療保險(xiǎn)基金主要來源于參

加者繳納的保險(xiǎn)費(fèi)。由于非營利性，許多州給予了它們優(yōu)惠的稅收待

遇，如藍(lán)盾和藍(lán)十字的保險(xiǎn)基金可免繳2%的保險(xiǎn)稅。藍(lán)盾按常規(guī)的醫(yī)

療費(fèi)用支付給醫(yī)生，但有一個(gè)上限；藍(lán)十字根據(jù)投保人的醫(yī)療情況向

醫(yī)院支付住院費(fèi)，但享有平均14%的折扣待遇。

近年來，絕大多數(shù)相互獨(dú)立的藍(lán)十字和藍(lán)盾進(jìn)行了合并，既提供

住院服務(wù)也提供門診服務(wù)。雖然稅收優(yōu)惠降低了它們?cè)谂c營利的保險(xiǎn)

人競爭時(shí)的經(jīng)營成本，但許多藍(lán)十字一藍(lán)盾組織發(fā)現(xiàn)它們承保了很大

比例的那些難以在其他地方獲得健康保險(xiǎn)的人，這導(dǎo)致了它們?cè)庥鰢?yán)

重的財(cái)務(wù)虧損，并使其開始關(guān)注將營利性市場作為一個(gè)替代性的選擇。

因此，從20世紀(jì)90年代中期開始，大量的藍(lán)十字一藍(lán)盾組織轉(zhuǎn)換成

股份制保險(xiǎn)公司，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)也通過擴(kuò)展到醫(yī)療保險(xiǎn)以外以及為自保

的雇主醫(yī)療計(jì)劃提供理賠服務(wù)而進(jìn)行了多元化發(fā)展。

十三、成本分擔(dān)

L控制昂貴醫(yī)療服務(wù)的數(shù)量？

傳統(tǒng)醫(yī)療保險(xiǎn)下的事后道德風(fēng)險(xiǎn)使得消費(fèi)者愿意接受對(duì)身體康復(fù)

有益的任何護(hù)理，醫(yī)生也為了增加收入以及減少誤診訴訟的可能而有

動(dòng)機(jī)提供額外的護(hù)理，甚至是不必要的護(hù)理。這使我們立即想到的一

個(gè)措施就是制定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，以確定什么服務(wù)是必需的，什么服務(wù)是額

外的。

那么，怎么判斷醫(yī)療服務(wù)是不是額外的呢？是否能有一個(gè)戌本收

益的標(biāo)準(zhǔn)，如果護(hù)理的成本超過其期望收益，我們就稱這種護(hù)理是額

外的？這里的期望收益等于一個(gè)有代表性的人對(duì)其健康狀況的預(yù)期改

善所給予的價(jià)值評(píng)價(jià)，但實(shí)際上，人們的康復(fù)狀況有相當(dāng)大的不確定

性，因此最佳護(hù)理數(shù)量非常難確定。

由于醫(yī)療護(hù)理的最佳數(shù)量很難驗(yàn)證，在傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式下，單

純從限制昂貴醫(yī)療服務(wù)的使用上控制道德風(fēng)險(xiǎn)是不夠的。20世紀(jì)70年

代中期以來，美國開始對(duì)傳統(tǒng)醫(yī)療保險(xiǎn)制度進(jìn)行調(diào)整和改革，包括與

員工分擔(dān)成本，以及管理式醫(yī)療保險(xiǎn)。

2.成本分擔(dān)的方式

由蘭德公司的研究可以自然地得出結(jié)論：控制醫(yī)療保險(xiǎn)支出的簡

單有效途徑就是要求患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用。因此在美國，一些雇主

對(duì)傳統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)方式進(jìn)行了修改，不再由雇主和保險(xiǎn)公司承擔(dān)全部的

服務(wù)付費(fèi)。

一種修改是采用免賠額以及其他與病人共同負(fù)擔(dān)成本的方式。在

這種修改下，由于病人也要負(fù)擔(dān)一部分服務(wù)費(fèi)用，他就會(huì)有動(dòng)機(jī)從醫(yī)

生那了解治療所能獲得的期望收益，當(dāng)期望收益和昂貴的成本用比并

不占優(yōu)時(shí)，病人就可能拒絕醫(yī)生向他提供這種治療或服務(wù)。相應(yīng)地，

由于病人選擇醫(yī)生的標(biāo)準(zhǔn)也基于醫(yī)生在提供有成本效益的護(hù)理方面所

建立的聲譽(yù)，醫(yī)生也會(huì)自發(fā)地關(guān)注所提供服務(wù)的成本效益，不再傾向

于推薦一些與成本比較期望收益很少的治療。

另一種修改是向員工提供多種選擇，如果員工選擇不分擔(dān)戌本的

保險(xiǎn)計(jì)劃，就要繳納更多的費(fèi)用，如果選擇分擔(dān)成本的保險(xiǎn)計(jì)劃，費(fèi)

用相對(duì)來說就會(huì)便宜。

3.效果

雖然蘭德公司的研究證明了讓患者負(fù)擔(dān)部分醫(yī)療費(fèi)用可以降低總

的保健成本，但有人提出了疑問：需要負(fù)擔(dān)部分費(fèi)用的患者是否會(huì)因

此而享受不到必需的醫(yī)療服務(wù)？如果這種情況發(fā)生，那么，在醫(yī)療保

險(xiǎn)中，盡管道德風(fēng)險(xiǎn)或許是值得關(guān)注的，因?yàn)榇藭r(shí)患者享受免費(fèi)醫(yī)療

的支出可能要高一些，但如果患者的病情有所好轉(zhuǎn)，這種高額的支出

也就值得了。

對(duì)這種質(zhì)疑，蘭德公司也做了相應(yīng)研究。他們?cè)趯?duì)兩種情況進(jìn)行

對(duì)比時(shí)，并沒有僅僅計(jì)算醫(yī)療費(fèi)用，還考慮了參與者的健康問題。研

究參照了4大類11種健康衡量標(biāo)準(zhǔn)。這4大類是：總體健康狀況、衛(wèi)

生習(xí)慣、生理健康以及死亡風(fēng)險(xiǎn)。在幾乎所有的標(biāo)準(zhǔn)中，如身體機(jī)能、

精神健康及死亡的風(fēng)險(xiǎn)等，享受免費(fèi)醫(yī)療與個(gè)人負(fù)擔(dān)部分費(fèi)用的患者

沒有任何差別。

十四、項(xiàng)目基本情況

（一）項(xiàng)目投資人

xx投資管理公司

（二）建設(shè)地點(diǎn)

本期項(xiàng)目選址位于XXX（以選址意見書為準(zhǔn)）。

（三）項(xiàng)目選址

本期項(xiàng)目選址位于XXX（以選址意見書為準(zhǔn)），占地面積約33.00

畝。

（四）項(xiàng)目實(shí)施生度

本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。

（五）投資估算

本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)

慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資14926.69萬元，其中：建設(shè)投資11975.45

萬元，占項(xiàng)目總投資的80.23%；建設(shè)期利息267.53萬元，占項(xiàng)目總投

資的1.79%；流動(dòng)資金2683.71萬元，占項(xiàng)目總投資的17.98%。

（六）資金籌措

項(xiàng)目總投資14926.69萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx投資管理公司

計(jì)劃自籌資金（資本金）9466.81萬元。

根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額5459.88萬

o

（七）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)

1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：26700.00萬元。

2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：21437.09萬元。

3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤（NP）：3848.63萬元。

4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：18.84%O

5、全部投資回收期（Pt）：6.17年（含建設(shè)期24個(gè)月），

6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：9651.85萬元（產(chǎn)值）。

（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)

主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表

序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注

1占地面積m122000.00約33.00畝

1.1總建筑面積m237820.71容積率1.72

1.2基底面積m112760.00建筑系數(shù)58.00%

1.3投資強(qiáng)度萬元/畝342.23

2總投資萬元14926.69

2.1建設(shè)投資萬元11975.45

2.1.1工程費(fèi)用萬元