中國首2月宏觀經(jīng)濟有所回升

經(jīng)濟透視中國首2月宏觀經(jīng)濟有所回升2024年3月18日分析員:姚少華博士852-21478863電郵yaoshaohua@.hk212整體物價水平反彈以及宏觀政策的支持是經(jīng)濟回升的主要原因。然而，房地產(chǎn)行業(yè)仍疲弱以及部分地方政府的債務(wù)水平高企仍是未來數(shù)月經(jīng)濟復(fù)蘇的主要挑戰(zhàn)24.2%3.2%12月4.1%25.5%127.4%的增幅有所5.6%2126.8%回升至7.0%5.2%增速2個月宏觀數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟有所回升，但房地產(chǎn)行業(yè)仍未企穩(wěn)，經(jīng)濟持續(xù)回升向2024GDP5.0%2024年政府工作報告所提出的目標(biāo)一致。政府工作報告確定宏觀政策要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破。強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強政策工具創(chuàng)新和協(xié)調(diào)配合。今年經(jīng)濟工作的核心仍然是通過擴大內(nèi)需來穩(wěn)定增長，特別是推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新。產(chǎn)業(yè)政策與科技政策方面，報告提出大力推進現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險方面，報告提出標(biāo)本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務(wù)、中小金融機構(gòu)等風(fēng)險，維護經(jīng)濟金融大局穩(wěn)定21223.2%3.0%以及12（圖294，比去年全年212月圖222月的圖3除另有指明外，本報告列示的變動比率均為按年變化02/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/2415.010.05.00.0-5.002/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/2415.010.05.00.0-5.0-10.0-15.0基建FAI制造業(yè)FAI房地產(chǎn)FAI整體FAI25.020.0來源:國家統(tǒng)計局,農(nóng)銀國際證券20.015.010.05.00.0-5.020.015.010.05.00.0-5.0-10.0-15.002/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24來源:國家統(tǒng)計局,農(nóng)銀國際證券圖3：中國工業(yè)增加值實質(zhì)增長(%)10.010.08.06.04.02.00.0-2.0-4.002/22 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24來源:國家統(tǒng)計局,農(nóng)銀國際證券21-2121.1310.0%7.8%。43.2%36.2%16.1%。27.0%120.221％（1%234.1%31.3%27.7%22124.1%4.2%2128.2%9.4%2126.8%6.3%21212.5%9.0%。225.5%，121.92個月216.2%13.7%12.5%28.8%0.7%212.3%22個20.5%1212.7%17.6%219.7%，20.2%224.1%21.9%0.4%。第六，就業(yè)方面，首2個月失業(yè)率略有上升，主要受春節(jié)假日影響。今年首2個月全國城