《企業(yè)營運資金管理研究的相關理論基礎綜述》3000字

企業(yè)營運資金管理研究的相關理論基礎綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u21410企業(yè)營運資金管理研究的相關理論基礎綜述 124704(一)營運資金基本的概念 1181621.營運資金 1266652.營運資金管理 121449(二)營運資金的理論 2318211.要素管理理論 2299612.渠道管理理論 222186(三)衡量營運資金的財務指標 297841.營運資金規(guī)模財務指標 24718(1)凈營運資金 2216622.營運資金結(jié)構(gòu)財務指標 329511(1)流動資產(chǎn) 314995(2)流動負債 3169023.營運資金周轉(zhuǎn)財務指標 332278(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 321341(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 429973(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 412664(4)應收賬款周轉(zhuǎn)率 417688(5)存貨周轉(zhuǎn)率 4(一)營運資金基本的概念1.營運資金營運資金有廣義和狹義之分。廣義營運資金一般僅包含流動資產(chǎn)，主要考慮企業(yè)各項目對資金的占用情況，包括企業(yè)所有的流動資產(chǎn)，現(xiàn)金、應收賬款、存貨等。狹義營運資金將流動負債考慮在內(nèi)，營運資金可以表述為流動資產(chǎn)和流動負債的差額。相關學者針對營運資金研究大多采用狹義的概念，本文亦根據(jù)多數(shù)學者的研究采用狹義的營運資金概念。2.營運資金管理營運資金管理是指通過對對流動資產(chǎn)和流動負債進行計劃和控制，使企業(yè)保持良好的償債能力和盈利能力。為提高營運資金管理能力，應加強流動資產(chǎn)和流動負債的管理。一方面要管理好資金的使用，加快現(xiàn)金、存貨和應收賬款的周轉(zhuǎn)，減少這些方面的資金占用，提高資金的使用效率；另一方面要管理好資金籌措，運用財務杠桿，提高權(quán)益資本收益率，同時，可以利用銀行短期貸款、短期融資、商業(yè)信貸、票據(jù)貼現(xiàn)等方式解決短期資金周轉(zhuǎn)困難。這兩方面共同作用可以使營運資金得到有效管理。(二)營運資金的理論1.要素管理理論要素理論就是對營運資金項目單個指標進行考查，尤其是流動資產(chǎn)、流動負債結(jié)構(gòu)和營運資金管理效率的分析，較為單一，比較客觀。要素管理理論缺少對企業(yè)運營總體情況的考量，沒有結(jié)合供應鏈上各個事項需求的營運資金的整合，在根本上減少了預收賬款、預付賬款和其他應收款等對企業(yè)的營運資金的關系。沒有按照各種行業(yè)的特征進行分類，草率的分類有失偏頗。其次，忽略每個要素之間的關系而獨立評價單一要素數(shù)據(jù)，在實際分析項目中易產(chǎn)生相互沖突的情況，此外，基于要素的營運資金評價體系省略了企業(yè)營運資金在每個渠道、每個環(huán)節(jié)中的重大影響和作用，對企業(yè)管理者制定戰(zhàn)略目標、財務目標缺乏參考意義。2.渠道管理理論渠道主要是指供應商—商家—顧客三者之間建立一定的關聯(lián)，達成將商家提供的商品或勞務能被顧客消費。渠道的創(chuàng)建極大程度的利于消費者和制造商，消費者和制造商的交易次數(shù)明顯減小。不僅如此銷售過程中的分銷成本也被大大降低，方便消費，交易過程簡便明了。經(jīng)營活動的營運資金包括采購、生產(chǎn)、銷售三個渠道，將企業(yè)經(jīng)營活動的營運資金的使用情況和占用效果簡明而確切的反映出來，使得企業(yè)深入的提升營運資金效率成為可能：理財活動的營運資金包括投資活動和融資活動，詳細的介紹了企業(yè)營運資金的來源及外部投資的使用情況，在保障企業(yè)正常運營的情況下，進行投資或融資活動，使得資金的使用效率最大收益化，此時資金的風險管理尤為重要。(三)衡量營運資金的財務指標1.營運資金規(guī)模財務指標(1)凈營運資金凈營運資金也稱狹義的營運資金，是指企業(yè)的流動資產(chǎn)總額減去各類流動負債后的余額，即通過長期負債融資而購買的流動資產(chǎn)的數(shù)額。凈營運資金可測量企業(yè)資金的流動性，企業(yè)到期的債務要由流動資產(chǎn)變現(xiàn)來支付，從這個意義上說，流動資產(chǎn)是企業(yè)的現(xiàn)金來源，而流動負債是企業(yè)的現(xiàn)金支出。從籌資的角度看，凈營運資金是由企業(yè)的長期資金籌得的。由于長期資本成本大于流動負債的資本成本，企業(yè)的凈營運資金增大將加大企業(yè)的總資本成本，減少企業(yè)的利潤。但凈營運資金的加大可使企業(yè)使用長期資金來支持流動資產(chǎn)，有利于短期負債的及時償付，減少企業(yè)無力支付債務的幾率，從而降低了企業(yè)的風險，增加了流動性。其計算公式為：凈營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債式（2-1）2.營運資金結(jié)構(gòu)財務指標(1)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應收票據(jù)、應收股息、應收賬款、其他應收款、存貨、待攤費用、一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資、其他流動資金等。流動資產(chǎn)相對企業(yè)固定資產(chǎn)和不容易變現(xiàn)的資金而言，通常以一年為時間期限，包括超過一年的可以變現(xiàn)和正在使用的資金。流動資產(chǎn)雖然不穩(wěn)定卻可以加速企業(yè)資金利用流通率，對企業(yè)現(xiàn)金流起到很大調(diào)節(jié)作用能夠很好的緩解企業(yè)資金流通困難等問題從而避免現(xiàn)金流斷裂等危機在企業(yè)出現(xiàn)。其計算公式為：流動資產(chǎn)=貨幣資金+應收賬款+存貨+其他應收款+應收票據(jù)+短期投資式（2-2）(2)流動負債流動負債與流動資產(chǎn)密切相關，流動負債包括：應付賬款、應付票據(jù)、應付工資、應付福利費、應交稅金、應付股利、應付利息、預收賬款、其他應付款、其他應繳稅款等。流動負債相對其他企業(yè)負債款項具有還款時間周期短，還款金額比例不大的特點。通常流動負債還款期限為一年或者一年以上。雖然流動負債金額生成比較不固定，同時與企業(yè)長期融資或者借貸所得負責相比還款成本低，但是流動負債與企業(yè)營運資金管理有重要意義。其計算公式為：流動負債=短期借款+應付賬款+應付票據(jù)+應交稅金+其他應付款式（2-3）3.營運資金周轉(zhuǎn)財務指標(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要受到兩個因素的影響:流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。如果總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)的產(chǎn)出很多，而且還可以體現(xiàn)出資產(chǎn)的營運效率也很高。相反的是，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率過低的話，就說明企業(yè)的資產(chǎn)利用率低，產(chǎn)出會存在不足的情況，更加還有可能存在一些閑置的資產(chǎn)。其計算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額式（2-4）(2)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也叫做固定資產(chǎn)利用率，是衡量一個企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。表示在一個會計年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)或者轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)就越短；周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，代表周轉(zhuǎn)天數(shù)越長。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比較低，就可能影響企業(yè)的獲利能力，它反映了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均固定資產(chǎn)凈值式（2-5）(3)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期營業(yè)收入與平均流動資產(chǎn)總額的比率，反映了流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的一個指標。一般情況下，該指標越高，表明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，利用效果越好。而周轉(zhuǎn)速度越慢，則需要補充流動資產(chǎn)，反映會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。其計算公式為：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均流動資產(chǎn)總額式（2-6）(4)應收賬款周轉(zhuǎn)率應收賬款周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)在一定時期內(nèi)應收賬款可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或應收賬款回收所需要的天數(shù)。企業(yè)在發(fā)生業(yè)務的時候倘若能夠很快地收回應收賬款的話，那么這不僅可以代表著加快了資金的周轉(zhuǎn)速度，而且還能說明壞賬損失交少。但是，當我們選擇應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來進行計算和對比分析的時候，通常認為，如果應收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)越多的話，就表示企業(yè)對應收賬款的管理存在一些問題。其計算公式為：應收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應收賬款余額式（2-7）應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應收賬款周轉(zhuǎn)率式（3-1）(5)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨占用資金可周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或存貨每周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。如果企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多的話，那么就表明工作人員對存貨的管理取得了很好的成果，存貨的利用效率也得到了提高。所