第4章 資產(chǎn)負(fù)債表分析的基本框架

南京大學(xué)出版社第4章資產(chǎn)負(fù)債表分析的基本框架2025/1/141[學(xué)習(xí)目標(biāo)/重點(diǎn)]通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，你應(yīng)該：理解資產(chǎn)負(fù)債表中傳遞的信息；理解資產(chǎn)負(fù)債表的局限性；理解資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱(chēng)關(guān)系；掌握資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的對(duì)稱(chēng)關(guān)系。還應(yīng)該重點(diǎn)掌握：資產(chǎn)負(fù)債表傳遞的信息與局限性；資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析和結(jié)構(gòu)分析；資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的對(duì)稱(chēng)關(guān)系。..\金陵飯店2013年度報(bào)告.pdf2025/1/1422025/1/1432025/1/1442025/1/1452025/1/146第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的信息價(jià)值2025/1/147第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的信息價(jià)值2025/1/148第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視2025/1/149第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視(三)資產(chǎn)負(fù)債表揭示的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)性圖示2025/1/1410第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)性圖示

2025/1/1411第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視資產(chǎn)盈利性圖示

2025/1/1412第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視二、資產(chǎn)負(fù)債表的對(duì)稱(chēng)性管理(一)穩(wěn)定型結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)的主要標(biāo)志是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分資本來(lái)源由流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿(mǎn)足，而另一部分由非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益來(lái)滿(mǎn)足。2025/1/1413流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視(二)中庸型結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)的基本特征是流動(dòng)資產(chǎn)全部由流動(dòng)負(fù)債提供。

2025/1/1414流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的財(cái)務(wù)學(xué)透視(三)風(fēng)險(xiǎn)型結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)的基本特征是流動(dòng)資產(chǎn)全部由流動(dòng)負(fù)債提供，而且非流動(dòng)資產(chǎn)也有部分由流動(dòng)負(fù)債提供。請(qǐng)同學(xué)們參照教材P82上的悅達(dá)資產(chǎn)負(fù)債表，任選一個(gè)年份，分析屬于什么財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)？2025/1/1415流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益

某企業(yè)2015年年底資產(chǎn)負(fù)債表的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下，請(qǐng)分析其資產(chǎn)與負(fù)債情況及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)狀況。2025/1/14161、資產(chǎn)流動(dòng)性很強(qiáng)，僅流動(dòng)資產(chǎn)就占68.86%，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性也低、盈利能力也弱；2、資本的流動(dòng)性也弱，來(lái)自負(fù)債僅占36.46%，而來(lái)自所有者權(quán)益的有63.54%，全部資本的盈利性低、風(fēng)險(xiǎn)性也低、籌資成本高；3、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)2025/1/1417流動(dòng)資產(chǎn)：44，820流動(dòng)負(fù)債：11，730非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益：12，000+41，359=53，359非流動(dòng)資產(chǎn)：12，242三、資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析（一）編制趨勢(shì)分析表。從總體上了解資產(chǎn)與權(quán)益的變動(dòng)情況，揭示出資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益的差異，并分析產(chǎn)生差異的原因例如：

2025/1/1419資產(chǎn)20112010流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)505322.79252884.61非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1379821.871015377.11資產(chǎn)合計(jì)1885144.661268261.72流動(dòng)負(fù)債合計(jì)264204.08279072.05非流動(dòng)性負(fù)債合計(jì)801167.19483678.20負(fù)債合計(jì)1065371.28762750.25所有者權(quán)益合計(jì)819773.39505511.47負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)1885144.661268261.722010~2011年廣匯能源資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元資產(chǎn)20112010增減變化±額±%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)505322.79252884.61252,438.1899.82非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1379821.871015377.11364,444.7635.90資產(chǎn)合計(jì)1885144.661268261.72616,882.9448.65流動(dòng)負(fù)債合計(jì)264204.08279072.05-14,867.97-5.33非流動(dòng)性負(fù)債合801167.19483678.20317,488.9965.64負(fù)債合計(jì)1065371.28762750.25302,621.0339.68所有者權(quán)益合計(jì)819773.39505511.47314,261.9262.17負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)1885144.661268261.72616,882.9448.652025/1/14212010~2011年廣匯能源資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析表

（二）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)的分析與評(píng)價(jià)

1、關(guān)注資產(chǎn)總規(guī)模、權(quán)益總規(guī)模的變動(dòng)狀況。從總體上了解引起資產(chǎn)與權(quán)益變動(dòng)的主要因素及變動(dòng)狀況；

2、關(guān)注變動(dòng)幅度較大和影響較大的重點(diǎn)項(xiàng)目。特別是發(fā)生變動(dòng)異常的項(xiàng)目。影響程度既取決于因素自身的變動(dòng)還取決于其所占的比重。如某一因素同比增加4.87%，但其占比為72.04%，則增加了3.51%。又如某一因素同比增加43.43%，但其占比為2.08%，則增加了0.91%。

3、關(guān)注資產(chǎn)變動(dòng)與權(quán)益變動(dòng)的一致性。關(guān)系到財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性和安全性。2025/1/1422

資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)幅度大于負(fù)債增長(zhǎng)幅度：表明資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)主要依靠所有者權(quán)益，可能涉及到籌資政策、股利政策。當(dāng)然也要關(guān)注負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，但資本盈利能力會(huì)下降；資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)幅度小于負(fù)債增長(zhǎng)幅度：表明資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)主要依靠杠桿增長(zhǎng)，而所有者權(quán)益相比弱化，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)更具有風(fēng)險(xiǎn)性，但籌資成本會(huì)下降，盈利能力會(huì)增長(zhǎng)。

4、關(guān)注會(huì)計(jì)政策變更和會(huì)計(jì)估計(jì)變更對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響。了解企業(yè)所采用的會(huì)計(jì)政策，揭示會(huì)計(jì)政策隨意變更所造成的差異。2025/1/1423以2011年比2010年為例：

1、2011年資產(chǎn)規(guī)模由上年的1,268,261.72元增加到1885144.66元，增加了616,882.94元，增長(zhǎng)48.80%

。經(jīng)過(guò)一年的運(yùn)營(yíng)，公司規(guī)模有了擴(kuò)大，呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。（對(duì)其合理性的評(píng)價(jià)可以結(jié)合行業(yè)內(nèi)其他的企業(yè)相同指標(biāo)的變化，或者是與上一年的增長(zhǎng)情況進(jìn)行對(duì)比。）

2、2011年資產(chǎn)總額變化中流動(dòng)資產(chǎn)由2011年初的252,884.61元增加2011年底到505,322.79元，增加了252,438.18元，增長(zhǎng)99.82%，非流動(dòng)資產(chǎn)由2011年初的1,015,377.11元增加2011年底到1,379,821.87元，增加了364,444.76元，增長(zhǎng)35.90%,流動(dòng)資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)全部資產(chǎn)增長(zhǎng)作用明顯大于非流動(dòng)資產(chǎn)，資產(chǎn)的流動(dòng)性會(huì)得到提高。資本總額變化中流動(dòng)負(fù)債由2011年初的279,072.05元減少到2011年底的264,204.08元，減少14,867.97元，下降了5.33%；非流動(dòng)負(fù)債由2011年初的483678.20元增加到2011年底的801167.19元，增加317,488.99元，增長(zhǎng)了65.64%。呈流動(dòng)負(fù)債下降而非流動(dòng)負(fù)債大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，負(fù)債的短期償債壓力會(huì)下降，負(fù)債籌資的成本會(huì)總體上升。全部負(fù)債較上午增長(zhǎng)了36.98%。所有者權(quán)益也有年初的505511.47元增加到年末的819773.39元，增加了314,261.92元，增長(zhǎng)62.17%，大于負(fù)債的增長(zhǎng)，資本結(jié)構(gòu)變化有利于所有者。2025/1/14243、對(duì)應(yīng)關(guān)系分析資產(chǎn)20112010負(fù)債及所有者權(quán)益20112010流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)505322.79252884.61流動(dòng)負(fù)債合計(jì)264204.08279072.05非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1379821.871015377.11非流動(dòng)性負(fù)債合計(jì)801167.19483678.20資產(chǎn)合計(jì)1885144.661268261.72權(quán)益總計(jì)1885144.661268261.722010年資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)關(guān)系——風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)252884.61流動(dòng)負(fù)債279072.05非流動(dòng)資產(chǎn)26187.442011年資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)應(yīng)關(guān)系——穩(wěn)健結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)505322.79流動(dòng)負(fù)債264204.08非流動(dòng)性負(fù)債241118.712025/1/14252025/1/14（一）編制資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析表2010~2011年廣匯能源資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析表資產(chǎn)20112010比重%20112010流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)505322.79252884.6126.8119.94非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)1379821.871015377.1173.1980.06資產(chǎn)合計(jì)1885144.661268261.72100100流動(dòng)負(fù)債合計(jì)264204.08279072.0514.0222.00非流動(dòng)性負(fù)債合計(jì)801167.19483678.2042.4938.14負(fù)債合計(jì)1065371.28762750.2556.5160.14所有者權(quán)益合計(jì)819773.39505511.4743.4939.86負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì)1885144.661268261.72100100課堂討論題：計(jì)算結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)變化并作出評(píng)價(jià)資產(chǎn)期初期末負(fù)債及所有者權(quán)益期初期末流動(dòng)資產(chǎn)：

流動(dòng)負(fù)債：

貨幣資金867920994

短期借款1376637225交易性金融資產(chǎn)

973

應(yīng)付賬款25785238

應(yīng)收賬款941913596

應(yīng)付職工薪酬478508

其他應(yīng)收款34897215

應(yīng)交稅費(fèi)51461

減：壞賬準(zhǔn)備352081

其他應(yīng)付款28787654

應(yīng)收款項(xiàng)凈額1287318730

存貨1305216007

流動(dòng)負(fù)債小計(jì)1975151086減：存貨跌價(jià)準(zhǔn)備

229非流動(dòng)負(fù)債：

存貨凈額1305215778

長(zhǎng)期借款640320

其他流動(dòng)資產(chǎn)28283277非流動(dòng)負(fù)債小計(jì)640320

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3743259752

負(fù)債合計(jì)2039151406非流動(dòng)資產(chǎn)：

長(zhǎng)期股權(quán)投資1395715197股東權(quán)益：

固定資產(chǎn)：

股本1653524803

固定資產(chǎn)原值4020268185

資本公積2575217484

減：累計(jì)折舊2016925246

盈余公積60177888

固定資產(chǎn)凈值2003342939

未分配利潤(rùn)1339519225

在建工程99781534

股東權(quán)益合計(jì)6169969400固定資產(chǎn)合計(jì)3001144473

無(wú)形資產(chǎn)6901384

非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4465861054

合計(jì)820901208060合計(jì)82090120806資產(chǎn)期初期末比重%趨勢(shì)期初期末增減額增減%

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3743259752非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)4465861054

資產(chǎn)合計(jì)820901208060

流動(dòng)負(fù)債小計(jì)1975151086非流動(dòng)負(fù)債小計(jì)640320

負(fù)債合計(jì)2039151406

股東權(quán)益合計(jì)6169969400權(quán)益合計(jì)82090120806要求：1、對(duì)該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行框架分析（趨勢(shì)和結(jié)構(gòu)分析）

2、對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行對(duì)稱(chēng)性分析

3、進(jìn)行總體評(píng)價(jià)。資產(chǎn)期初期末比重%趨勢(shì)期初期末增減額增減%

流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)374325975245.649.46+22,320+59.63非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)446586105454.450.54+16,396+36.72

資產(chǎn)合計(jì)82090120806100100+38,716+47.16

流動(dòng)負(fù)債小計(jì)197515108624.0742.29+31,335+158.65非流動(dòng)負(fù)債小計(jì)6403200.780.27-320-50.00

負(fù)債合計(jì)203915140624.8542.56+31,015+152.10

股東權(quán)益合計(jì)616996940075.1557.44+7,701+12.48權(quán)益合計(jì)8209012080610010038,716+47.16