貨幣金融學(xué)：第5章 資產(chǎn)需求理論

第5章資產(chǎn)需求理論5·1資產(chǎn)的含義5·2資產(chǎn)需求的因素分析5·3資產(chǎn)需求理論2本章必讀部分：

米什金（美）著，《貨幣金融學(xué)》P90-92頁(yè)35·1資產(chǎn)的含義資產(chǎn)就是一種具有價(jià)值貯藏功能的財(cái)產(chǎn)。諸如貨幣、債券、股票、藝術(shù)品、土地、住宅、農(nóng)場(chǎng)設(shè)備、生產(chǎn)機(jī)器等都是資產(chǎn)。資產(chǎn)需求理論（資產(chǎn)組合選擇理論）是分析利率變化狀況、金融市場(chǎng)行為、銀行資產(chǎn)負(fù)債管理、貨幣供應(yīng)與需求、金融創(chuàng)新等的基礎(chǔ)。45·2資產(chǎn)需求的因素分析財(cái)富，即個(gè)人擁有的、包括所有資產(chǎn)在內(nèi)的總資源；一種資產(chǎn)相對(duì)于替代性資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率；一種資產(chǎn)相對(duì)于替代性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)(回報(bào)的不確定程度)；相對(duì)于替代性資產(chǎn)的流動(dòng)性(即一種資產(chǎn)變現(xiàn)的容易程度和速度);5財(cái)富對(duì)財(cái)富反應(yīng)程度的大小由需求的財(cái)富彈性這個(gè)概念來(lái)加以計(jì)量需求的財(cái)富彈性表示在其他條件不變時(shí)、財(cái)富變動(dòng)一個(gè)百分點(diǎn)所引起的資產(chǎn)需求量變動(dòng)的百分比，即需求量變動(dòng)的%/財(cái)富變動(dòng)的%=需求的財(cái)富彈性6財(cái)富根據(jù)需求的財(cái)富彈性的大小，我們可以把資產(chǎn)分成兩類：必需品——通貨和支票賬戶存款奢侈品——普通股股票和市政債券7財(cái)富財(cái)富變動(dòng)對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)需求數(shù)量的影響： 在其他條件都不變時(shí)，財(cái)富的增加使對(duì)資產(chǎn)需求的數(shù)量增加了，且對(duì)奢侈品需求數(shù)量的增加幅度大于對(duì)必需品需求的增加幅度。8預(yù)期回報(bào)率資產(chǎn)(例如股票)的回報(bào)率計(jì)量的是我們持有該種資產(chǎn)可獲得的收益在其他條件都不變的情況下，一項(xiàng)資產(chǎn)相對(duì)于替代性資產(chǎn)的預(yù)期回報(bào)率增加，則對(duì)該資產(chǎn)的需求數(shù)量也會(huì)增加。9風(fēng)險(xiǎn)一項(xiàng)資產(chǎn)回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)或不確定程度也會(huì)影響對(duì)該資產(chǎn)的需求。其他條件不變，一種資產(chǎn)相對(duì)于替代性資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)增大，則對(duì)它的需求量將會(huì)相應(yīng)減少。

10流動(dòng)性假定其他條件不變，一種資產(chǎn)比替代性資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，它就越受人歡迎，對(duì)它的需求量也就越大。

115·3資產(chǎn)需求理論

在其他諸因素不變的前提下、該理論認(rèn)為：1．一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量通常和財(cái)富正向相關(guān)。奢侈品需求對(duì)財(cái)富的反應(yīng)較必需品更為強(qiáng)烈；2．一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該資產(chǎn)相對(duì)于替代性資產(chǎn)預(yù)期回報(bào)率正向相關(guān)；3．一項(xiàng)資產(chǎn)的需求量與該資產(chǎn)相對(duì)于替代