2023年河北省滄州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

（2023年）河北省滄州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的表述中，不正確的是（）o

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現(xiàn)金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率等于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率一般不等于銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率

2.甲公司2018年的營(yíng)業(yè)收入為5000萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為500萬(wàn)元,

利息費(fèi)用為100萬(wàn)元，股東權(quán)益為1200萬(wàn)元，稅后利息率為5%,平

均所得稅稅率為20%,本年的股利支付率為40%,則下列計(jì)算中，不正

確的是0

A.甲公司的稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為8%

B.甲公司的凈負(fù)債為1600萬(wàn)元

C.甲公司的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次

D.甲公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率為19.05%

3.若目前10年期政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率為3%,甲公司為A級(jí)企業(yè),

擬發(fā)行10年期債券，目前市場(chǎng)上交易的A級(jí)企業(yè)債券有一家E公

司，其債券的利率為7%,具有相同到期日的國(guó)債利率為3.5%,則按

照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法確定甲公司債券的稅前成本應(yīng)為()o

A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

4.下列關(guān)于長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的說(shuō)法，不正確的是()

A.權(quán)益乘數(shù)表明每1元的股東權(quán)益擁有的總資產(chǎn)額

B.資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)之間是同方向變化的

C.現(xiàn)金流量負(fù)債比率指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~占債務(wù)總額的百分比

D.長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分比

5.某部門(mén)是一個(gè)利潤(rùn)中心。下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，最適合用來(lái)評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)

公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)的是0

A.邊際貢獻(xiàn)B.可控邊際貢獻(xiàn)C.部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)D.部門(mén)投資報(bào)酬率

6.下列有關(guān)布萊克——斯科爾斯模型的說(shuō)法中，不正確的是()

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)歐式看漲期權(quán)估值時(shí)要在股價(jià)中加

上期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.假設(shè)看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

C.交易成本為零

D.標(biāo)的股價(jià)接近正態(tài)分布

7.研究證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的()o

A.市盈率B.市凈率C.投資收益率D.股價(jià)

8.某企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（以成本為基礎(chǔ)確定）為30次,銷(xiāo)售毛利率為40%,

則存貨（以收入為基礎(chǔ)確定）周轉(zhuǎn)次數(shù)為（）次。

A.12B.40C.25D.5

9.在下列金融資產(chǎn)中，收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度較高、持有人

非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況的證券是（）o

A.變動(dòng)收益證券B.固定收益證券C.權(quán)益證券Df亍生證券

10.某公司本月實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品1500件，耗用直接人工2500小時(shí)，產(chǎn)

品工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為5小時(shí)/件；支付固定制造費(fèi)用4500元，固定制造費(fèi)用標(biāo)

準(zhǔn)成本為9元/件；固定性制造費(fèi)用預(yù)算總額為4800元。下列說(shuō)法中正

確的是（）o

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為300元

B.固定制造費(fèi)用能量差異為一8000元

C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異為300元

D.固定制造費(fèi)用效率差異為9000元

二、多選題（10題）

11.下列有關(guān)本量利分析盼說(shuō)法中，正確的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1

C.在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本線(xiàn)的斜率等于單位變動(dòng)成本

D.銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率

12.第13題下列說(shuō)法正確的有()

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與

各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)描述了不同投資比例

組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差

組合

D.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，有效邊界是經(jīng)過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的

直線(xiàn)，即資本市場(chǎng)線(xiàn)；否則，有效邊界指的是機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)上從最小方差

組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線(xiàn)

13.C公司生產(chǎn)中使用的甲標(biāo)準(zhǔn)件，全年共需耗用9000件，該標(biāo)準(zhǔn)件通

過(guò)自制方式取得。其日產(chǎn)量50件，單位生產(chǎn)成本50元；每次生產(chǎn)準(zhǔn)備

成本200元,固定生產(chǎn)準(zhǔn)備成本每年10000元儲(chǔ)存變動(dòng)成本每件5元，

固定儲(chǔ)存成本每年20000元。假設(shè)一年按360天計(jì)算，下列各項(xiàng)中，正

確的有()o

A.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量為1200件

B.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為每年12次

C.經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為30000元

D.與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的總成本是3000元

14.

第17題以下關(guān)于成本動(dòng)因的敘述，正確的有（）。

A.成本動(dòng)因也稱(chēng)成本驅(qū)動(dòng)因素

B.成本動(dòng)因是指引起相關(guān)成本對(duì)象的單位成本發(fā)生變動(dòng)的因素

C.運(yùn)用資源動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品

D.引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素，稱(chēng)為作業(yè)動(dòng)因

6下列各項(xiàng)中，可用來(lái)協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（）。

（2001年）

A.規(guī)定借款用途B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保D.收回

借款或不再借款

16.下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值評(píng)估的說(shuō)法中，正確的有（）o

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來(lái)現(xiàn)金流量

B.經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值

C.一項(xiàng)資產(chǎn)的公平市場(chǎng)價(jià)值，通常用該項(xiàng)資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)

值來(lái)計(jì)量

D.現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值一定是公平的

17.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)30元，單位變動(dòng)成本18元，固定成本

為3000元，滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷(xiāo)售量為400件。以下說(shuō)法中，正確

的有（）o

A.在自變量以銷(xiāo)售額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本

線(xiàn)斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為62.5%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于1800元

D.安全邊際率為37.5%

18.下列各項(xiàng)措施中，可以用來(lái)協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突的有

（）o

A.股東向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)B.股東給予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)C.股東給予

經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股D.股東尋求立法保護(hù)

19.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12%,標(biāo)準(zhǔn)差為15%；B證券的預(yù)期報(bào)酬率

為18%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線(xiàn)，有

效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（）o

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線(xiàn)上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合

20.下列關(guān)于業(yè)績(jī)計(jì)量的非財(cái)務(wù)指標(biāo)表述正確的有（）o

A.公司通過(guò)雇員培訓(xùn)，提高雇員勝任工作的能力，是公司的重要業(yè)績(jī)之

B.市場(chǎng)占有率，可以間接反映公司的盈利能力

C.生產(chǎn)力是指公司的生產(chǎn)技術(shù)水平，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性，取決于這種技

術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度

D.企業(yè)注重產(chǎn)品質(zhì)量提高，力爭(zhēng)產(chǎn)品質(zhì)量始終高于客戶(hù)需要，維持公司

的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)。使加權(quán)平均資本成本最低的股利政策是（）。

A.低正常股利加額外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定或持續(xù)

增長(zhǎng)的股利政策D.剩余股利政策

22.ABC公司無(wú)優(yōu)先股，去年每股盈余為4元，每股發(fā)放股利2元，保

留盈余在過(guò)去一年中增加了500萬(wàn)元。年底每股賬面價(jià)值為30元，負(fù)

債總額為5000萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為（）。

A.0.3B.0.33C.0.4D.0.44

23.一個(gè)責(zé)任中心的責(zé)任成本，是指該責(zé)任中心的（）。

A.應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用B.應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的變動(dòng)成本C.直接材料、

直接人工、制造費(fèi)用D.全部可控成本

24.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是（）。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前

的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率。

C.對(duì)于投資規(guī)模不同的互斥方案決策應(yīng)以?xún)?nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)

D.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)資本成本

25.長(zhǎng)期籌資決策的主要問(wèn)題是()。

A.資本結(jié)構(gòu)決策

B.資本結(jié)構(gòu)決策和債務(wù)結(jié)構(gòu)決策

C.資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

D.資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

26.下列各項(xiàng)中，不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的

預(yù)算方法是()。

A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C定期預(yù)算法D.滾動(dòng)預(yù)算法

27.分配折舊費(fèi)用時(shí)，不可能借記的科目是()。

A.“基本生產(chǎn)成本”B.“輔助生產(chǎn)成本”C.“制造費(fèi)用”D.“生產(chǎn)費(fèi)用”

28.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則不正確

的表述是()。

A.使企業(yè)融資具有較大彈性

B.使企業(yè)融資受債券持有人的約束很大

C.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

D.當(dāng)企業(yè)資金有結(jié)余時(shí)，可提前贖同債券

29.由于通貨緊縮，宏達(dá)公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配

政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿(mǎn)足銷(xiāo)售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公

司資產(chǎn)、負(fù)債與銷(xiāo)售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資

產(chǎn)銷(xiāo)售百分比為60%,經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比為15%,計(jì)劃下年銷(xiāo)售凈利

率5%,不進(jìn)行股利分配。據(jù)此，可以預(yù)計(jì)下年銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為（）。

A.0.13B.0.125C.0.165D.0.105

30.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算,預(yù)計(jì)直接材料

的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克期末存量為600

千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有

40%當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，

則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

四、計(jì)算分析題（3題）

31.

第30題某企業(yè)需要在4年后有1500,000元的現(xiàn)金，現(xiàn)在有某投資基

金的年收益率為18%,如果，現(xiàn)在企業(yè)投資該基金應(yīng)投入多少元？

32.A公司2008年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下表所示（單位：萬(wàn)元）

項(xiàng)目2008年實(shí)際

銷(xiāo)售收入3200

凈利潤(rùn)160

本期分配股利?18

本期留存利潤(rùn)112

流動(dòng)資產(chǎn)2552

固定資產(chǎn)1800

資產(chǎn)總計(jì)4352

流動(dòng)負(fù)債1200

長(zhǎng)期負(fù)債800

負(fù)債合計(jì)2000

實(shí)收資本1600

期末未分配利潤(rùn)752

所有者權(quán)益合計(jì)2352

負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)4352

假設(shè)A公司資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為自發(fā)性無(wú)息負(fù)債,

長(zhǎng)期負(fù)債為有息負(fù)債，不變的銷(xiāo)售凈利率可以涵蓋增加的負(fù)債利息。

A公司2009年的增長(zhǎng)策略有兩種選擇：

（1）高速增長(zhǎng)：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為20%.為了籌集高速增長(zhǎng)所需的資

金，公司擬提高財(cái)務(wù)杠桿。在保持2008年的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

和收益留存率不變的情況下，將權(quán)益乘數(shù)（總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）提高

到2.

（2）可持續(xù)增長(zhǎng)：維持目前的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策（包括不增發(fā)

新股）。

要求：

（1）假設(shè)A公司2009年選擇高速增長(zhǎng)策略，請(qǐng)預(yù)計(jì)2009年財(cái)

務(wù)報(bào)表的主要數(shù)據(jù)（具體項(xiàng)目同上表，答案填入答題卷第2頁(yè)給定的

表格內(nèi)），并計(jì)算確定2009年所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

（2）假設(shè)A公司2009年選擇可持續(xù)增長(zhǎng)策略，請(qǐng)計(jì)算確定2009

所需的外部籌資額及其構(gòu)成。

33.某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案:

⑴從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；

⑵從第5年開(kāi)始，每年年末支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)

元；

假設(shè)該公司的資本成本（即最低報(bào)酬率）為10%,你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪

個(gè)方案？

五、單選題（0題）

34.

第7題下列項(xiàng)目中，不屬于分部費(fèi)用的有（）。

A.營(yíng)業(yè)成本B.營(yíng)業(yè)稅金及附加C銷(xiāo)售費(fèi)用D.營(yíng)業(yè)外支出

六、單選題（0題）

35.某公司根據(jù)鮑曼模型確定的最佳現(xiàn)金持有量為100000元，有價(jià)證

券的年利率為10%e在最佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的

現(xiàn)金使用總成本為（）元。

A.5000B.10000C.15000D.20000

參考答案

1.D

D

【解析】“企業(yè)價(jià)值評(píng)估”是收購(gòu)方對(duì)被收購(gòu)方進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)

模型中使用的是假設(shè)收購(gòu)之后被收購(gòu)方的現(xiàn)金流量（相對(duì)于收購(gòu)方而言,

指的是收購(gòu)之后增加的現(xiàn)金流量），通過(guò)對(duì)于這個(gè)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)得

出評(píng)估價(jià)值，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；實(shí)體現(xiàn)金流量是針對(duì)全體投資

人而言的現(xiàn)金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者（包括債權(quán)人和股東）支

付的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實(shí)體現(xiàn)金流量

增長(zhǎng)率=股權(quán)現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率=銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法

正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

2.C選項(xiàng)A計(jì)算正確，稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)二稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)x（1-所得稅稅

率）=500x（1-20%）=400（萬(wàn)元），稅后經(jīng)營(yíng)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利

潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=400+5000=8%;

選項(xiàng)B計(jì)算正確，稅后利息費(fèi)用二利息費(fèi)用x（1-所得稅稅率）=100x

（1-20%）=80（萬(wàn)元），因?yàn)槎惡罄⒙蕿?%,凈負(fù)債=稅后利息

費(fèi)用/稅后利息率=80+5%=1600（萬(wàn)元）；

選項(xiàng)C計(jì)算錯(cuò)誤，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=凈負(fù)債+股東權(quán)益=1600+1200=2

800（萬(wàn)元），凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5000+2800

=1.79（次）;

選項(xiàng)D計(jì)算正確，營(yíng)業(yè)凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=（稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)

一稅后利息費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入=（400-80）/5000=6.4%

期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=5000/2800=1.79

（次）

期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)/股東權(quán)益=2800/1200=2.33

本期利潤(rùn)留存率=1-股利支付率=1-40%=60%

可持續(xù)增長(zhǎng)率=6?4%xl.79x2?33x60%/（1-6.4%XL79X2.33X60%）=

19.07%

綜上，本題應(yīng)選C。

本題要選的是“不正確''的是哪項(xiàng)，另外注意計(jì)算管理用報(bào)表下的可持續(xù)

增長(zhǎng)率時(shí)，第一項(xiàng)是營(yíng)業(yè)凈利率而非稅后經(jīng)營(yíng)凈利率，這一點(diǎn)很多同學(xué)

都會(huì)搞錯(cuò)。

選項(xiàng)D的結(jié)果可能會(huì)有人計(jì)算為19.05%,這個(gè)允許有誤差。

根據(jù)期初股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)x期末凈經(jīng)營(yíng)資

產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)x本期利潤(rùn)留存率

根據(jù)期末股東權(quán)益計(jì)算：

可持續(xù)增長(zhǎng)率=營(yíng)業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)x期末凈經(jīng)營(yíng)資

產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)x本期利潤(rùn)留存率/（1-營(yíng)業(yè)凈利率x期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

數(shù)x期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)x本期利潤(rùn)留存率）

另外，要注意題目不提示，就默認(rèn)是按期末股東權(quán)益計(jì)算。

3.D

稅前債務(wù)成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率

=3%+（7%?3.5%）=6?5%。

4.D選項(xiàng)A說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益啟動(dòng)的總資產(chǎn)的金

額，其是常用的財(cái)務(wù)杠桿比率；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益=總資產(chǎn)/（總資產(chǎn)-總

負(fù)債）=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）,所以資產(chǎn)負(fù)債率與權(quán)益乘數(shù)同方向變化；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，現(xiàn)金流量與負(fù)債比率，是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與

負(fù)債總額的比率；

選項(xiàng)D說(shuō)法錯(cuò)誤，長(zhǎng)期資本負(fù)債率是指非流動(dòng)負(fù)債占長(zhǎng)期資本的百分

比。

綜上，本題應(yīng)選D。

現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~+流動(dòng)負(fù)債

產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債+股東權(quán)益

長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）

5.C選項(xiàng)A不符合題意，邊際貢獻(xiàn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)依據(jù)，可能導(dǎo)致部門(mén)經(jīng)

理盡可能多地支出固定成本以減少變動(dòng)成本支出，并不能降低總成本；

選項(xiàng)B不符合題意，可控邊際貢獻(xiàn)，反映了部門(mén)經(jīng)理在其權(quán)限和控制范

圍內(nèi)有效使用資源的能力，但是不能準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)該部門(mén)對(duì)公司利潤(rùn)的貢

獻(xiàn)；

選項(xiàng)C符合題意，部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，更適合評(píng)價(jià)該

部門(mén)對(duì)公司利潤(rùn)和管理費(fèi)用的貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)D不符合題意，部門(mén)投資報(bào)酬率是評(píng)價(jià)投資中心的指標(biāo)。

綜上，本題應(yīng)選C。

6.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，股利的現(xiàn)值是股票價(jià)值的一部分，但是只有股東

可以享有該收益，期權(quán)持有人不能享有。因此，在期權(quán)估值時(shí)要從股價(jià)

中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B、C、D表述正確，其均屬于該模型假設(shè)的條件。

綜上，本題應(yīng)選A。

布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型的假設(shè)

（1）在期權(quán)壽命期內(nèi)，買(mǎi)方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分

配；

（2）股票或期權(quán)的買(mǎi)賣(mài)沒(méi)有交易成本；

（3）短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在期權(quán)壽命期內(nèi)保持不變；

（4）任何證券購(gòu)買(mǎi)者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

（5）允許賣(mài)空，賣(mài)空者將立即得到所賣(mài)空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

（6）看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

（7）所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走。

7.C研究證券市場(chǎng)半強(qiáng)式有效的基本思想是比較事件發(fā)生前后的投資收

益率，看特定事件的信息能否被價(jià)格迅速吸收，正確答案為選項(xiàng)C。

8.D【答案】D

【解析】存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)x銷(xiāo)售成本率=存貨（成本）周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以

存貨（收入）周轉(zhuǎn)次數(shù)=30+（1?40%）=50（次）。

9.C由于不存在變動(dòng)收益證券，因此選項(xiàng)A不是答案。固定收益證券的

收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持

有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益，因此選項(xiàng)B不是答案。由于衍生品的價(jià)值

依賴(lài)于其他證券，因此選項(xiàng)D不是答案。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)

務(wù)狀況相關(guān)程度高，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況，因此選項(xiàng)C是

答案。

10.C固定制造費(fèi)用能量差異=4800—1500x9=—8700（元），固定制造費(fèi)

用耗費(fèi)差異=4500?4800=?300（元）,固定制造費(fèi)用效率差異=2500x（9+5）-

1500x9=-9000（元），固定制造費(fèi)用閑置能量差異=4800—

2500x（9+5）=300（元）。

H.ABD基期安全邊際率=（基期銷(xiāo)售收人一基期盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額）/基

期銷(xiāo)售收入二（基期銷(xiāo)售收人一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)率）/基期銷(xiāo)售收

入二1一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)二（基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本）/基期邊際

貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；正常銷(xiāo)售額=盈虧臨界

點(diǎn)銷(xiāo)銷(xiāo)售額+安全邊際，等式兩邊同時(shí)除以正常銷(xiāo)售額得到：1二盈虧臨

界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在邊際貢獻(xiàn)式本

量利圖中，橫軸是銷(xiāo)售額，變動(dòng)成本線(xiàn)的斜率等于變動(dòng)成本率，即選項(xiàng)

C的說(shuō)法不正確（在基本的本量利圖中，變動(dòng)成本線(xiàn)的斜率等于單位變

動(dòng)成本）。由于息稅前利潤(rùn)=安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率，等式兩邊同時(shí)除以

銷(xiāo)售收入得到：銷(xiāo)售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，即選項(xiàng)D

的說(shuō)法正確。

12.ABD選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)

險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

13.AD答案解析：本題屬于“存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用”，每日供應(yīng)量P為50

件，每日使用量d為9000/360=25（件），代入公式可知：經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批

量二［2x9000x200/5x50/（50-25）］開(kāi)方=1200（件），經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批次為

每年9000/1200=7.5（次），平均庫(kù)存量=1200/2X（1-25/50）=300（件）,

經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量占用資金為300x50=15000（元），與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)批量相關(guān)的

總成本=［2x9000x200x5x（1-25/50）］開(kāi)方=3000（元）。

14.AD成本動(dòng)因也稱(chēng)成本驅(qū)動(dòng)因素，是指引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)

生變動(dòng)的因素。成本動(dòng)因分為兩種：（1）資源動(dòng)因，即引起作業(yè)成本變動(dòng)

的因素；（2）作業(yè)動(dòng)因，即引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的因素。運(yùn)用資源動(dòng)因可以

將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè)，運(yùn)用作業(yè)動(dòng)因可以將作業(yè)成本分配到各

產(chǎn)品。

15.ABCD此題暫無(wú)解析

16.ABC選項(xiàng)D,現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值是指按照現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,

它可能是公平的，也可能是不公平的。

17.BCD變動(dòng)成本==銷(xiāo)售額x變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如

果自變量是銷(xiāo)售額，則變動(dòng)成本線(xiàn)的斜率=變動(dòng)成本率

=18/30xl(M)%=60%,因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈

虧臨界點(diǎn)下)，利潤(rùn)=0,銷(xiāo)量=固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)

=3000/(30/8)=250(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度

=250/400xl00%=62.5%,因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際率=1一

62?5%=37.5%,因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全

邊際x邊際貢獻(xiàn)率=(400x30?250x30)x(l_60%)=1800(元),所以選項(xiàng)C的

說(shuō)法正確。

18.ABC可以用來(lái)協(xié)調(diào)股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵(lì)，

選項(xiàng)A可以使得股東獲取更多的信息,便于對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督,選項(xiàng)B、

C屬于激勵(lì)的具體措施。

19.ABC［答案］ABC

［解析］根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)上不存在無(wú)效投資

組合，即機(jī)會(huì)集曲線(xiàn)沒(méi)有向后彎曲的部分，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于B,所以，

最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；投資組合

的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)锽的預(yù)期報(bào)酬率

高于A,所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的

說(shuō)法正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線(xiàn)沒(méi)有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬

率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，即選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；因?yàn)轱L(fēng)

險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合

為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

20.AB技術(shù)不是越新越好，高科技公司未必賺錢(qián)。技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)的重要性,

并不取決于這種技術(shù)的科學(xué)價(jià)值或它在物質(zhì)產(chǎn)品中的顯著程度。如果某

種技術(shù)顯著地影響了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，它對(duì)競(jìng)爭(zhēng)才是舉足輕重的，所以

選項(xiàng)C錯(cuò)誤；如果產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量超過(guò)買(mǎi)方需要，無(wú)法與質(zhì)量適當(dāng)、價(jià)

格便宜的對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，就屬于過(guò)分的奇異；如果為維持“高質(zhì)量”需要過(guò)高

的溢

價(jià)，不能以合理的價(jià)格與買(mǎi)方分享利益，這種高質(zhì)量是難以持久的，所

以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

21.D采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平

均資本成本最低。

22.C

23.D可控成本是針對(duì)特定責(zé)任中心來(lái)說(shuō)的,責(zé)任成本是特定責(zé)任中心的

全部可控成本。

24.A【答案】A

【解析】選項(xiàng)8沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，投資

額不同引起的（項(xiàng)目壽命期相同）互斥方案，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出

評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬

率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高。

25.C長(zhǎng)期籌資決策的主要問(wèn)題是資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分

配決策。

26.D滾動(dòng)預(yù)算法又稱(chēng)連續(xù)預(yù)算法或永續(xù)預(yù)算法,是在上期預(yù)算完成的基

礎(chǔ)上，調(diào)整和編制下期預(yù)算，并將預(yù)算期間逐期連續(xù)向后滾動(dòng)推移，使

預(yù)算期間保持一定的時(shí)期跨度。

綜上，本題應(yīng)選D。

27.A

28.B具有提前償還條款的債券可使企業(yè)融資有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)資金

有結(jié)余時(shí)，可提前贖回債券；當(dāng)預(yù)測(cè)利率下降時(shí)，也可提前贖回債券,

而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券。

29.B解析：由于不打算從外部融資，此時(shí)的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率為內(nèi)含增長(zhǎng)率,

設(shè)為y,則0=60%?15%?(l+y)/yx5%xl00%,解得：y=12.5%。

30.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：

4100x20=82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40%+6000=38800(元)。

31.P=Fx(P/F,i,n)

=1500000x(P/F,18%,4)

=1500000x0.5158=773700(元)

32.

(1)預(yù)計(jì)2009年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

單位：萬(wàn)元

項(xiàng)目2008年實(shí)際2009年預(yù)計(jì)

銷(xiāo)售收入32003840

凈利潤(rùn)160192

股利4857.6

本期留存利潤(rùn)112134.4

流動(dòng)資產(chǎn)25523062.4

固定資產(chǎn)18002160

資產(chǎn)總計(jì)43525222.4

流動(dòng)負(fù)債12001440

長(zhǎng)期負(fù)債8001171.2

負(fù)債合計(jì)20002611.2

實(shí)收資本1