消費電子行業(yè)2024年運行情況回顧及2025年展望

一、行業(yè)概況消費電子行業(yè)是技術(shù)驅(qū)動型，產(chǎn)品更新?lián)Q代迅速，消費者對新技術(shù)接受度高。2024年，中國市場呈現(xiàn)出溫和復蘇的趨勢。2024年，消費電子行業(yè)整體呈現(xiàn)出溫和復蘇的趨勢，但不同細分領(lǐng)域表現(xiàn)各異。消費電子SW行業(yè)指數(shù)能一定程度反應消費電子行業(yè)景氣度情況。2023年全年，消費電子SW行業(yè)指數(shù)增長21.04%；2024年1－10月，消費電子SW行業(yè)指數(shù)增長14.86%。這表明，消費電子行業(yè)整體表現(xiàn)良好，市場對消費電子類股票的積極情緒，預期行業(yè)內(nèi)部企業(yè)可能取得的較好業(yè)績。數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理圖1 近年來消費電子SW行業(yè)指數(shù)收盤價行情FortuneInsights7734.00202420327.63%的年均復合增長率（CAGR）2032年市場規(guī)模預14679.40億美元。行業(yè)恢復主要受益于以下幾個方面：首先，AIAIAIAIMiLM正式通過備案，華為發(fā)布了升級版盤古5.0，這些技術(shù)進步顯著增強了用戶體驗，推動了市場的快速發(fā)展。Canalys的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，20243.09億5.00%2021年以來表現(xiàn)最強勁的三季度。這表明，技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品更新?lián)Q代正在有效激發(fā)消費者的購買欲望。2024年第三季度，全球智能手機出PCPC減輕。1全球智能手機出貨量（單位：百萬臺）廠商名稱2023年第三季度2024年第三季度同比增長率出貨量市場份額出貨量市場份額三星58.620%57.519%-2%蘋果50.017%54.518%9%小米41.514%42.814%3%OPPO26.49%28.69%8%vivo22.07%27.29%24%其他95.933%99.432%4%總計294.6100%309.9100%5%注：尾差系四舍五入所致；小米包含子品牌POCO，OPPO包含一加數(shù)據(jù)來源：Canalys，聯(lián)合資信整理表2 全球PC市場臺式機和筆記本電腦出貨量（單位：萬臺）廠商名稱2023年第三季度2024年第三季度同比增長率出貨量市場份額出貨量市場份額聯(lián)想1603.624.5%1649.024.8%2.8%惠普1351.320.6%1357.220.4%0.4%戴爾1025.515.6%984.714.8%-4.0%華碩476.27.3%551.38.3%15.8%蘋果619.79.5%511.47.7%-17.5%其他1479.622.6%1584.823.9%7.1%總計6555.7100%6638.4100%1.3%注：尾差系四舍五入所致數(shù)據(jù)來源：Canalys，聯(lián)合資信整理202319201.0019772.003.33%AI技術(shù)的普及和應用也進一步推動了市場的增長，使得中國在全球消費電子市場中占據(jù)了重要地位。數(shù)據(jù)來源：中商產(chǎn)業(yè)研究院，聯(lián)合資信整理圖2 中國消費電子行業(yè)市場規(guī)模情況CounterpointResearch349.00美元（2498.00元10.00%7.00%，收入和平均售價均創(chuàng)下歷史新909（元29521元PP246（1761元vivo214（1532元148（1059元10002024年上半年同比增長18.00%，顯示出高端化趨勢的持續(xù)加速。SW行業(yè)指數(shù)的前十大權(quán)重股的業(yè)績變化趨勢與整個行業(yè)的變化趨勢保持一致，顯示行業(yè)持續(xù)復蘇。消費電子SW行業(yè)指數(shù)中的前十大權(quán)重股因其在市場中的重要地位，其財務表現(xiàn)能夠提供關(guān)于整個行業(yè)發(fā)展趨勢的重要線索。數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理圖3 近年來消費電子SW行業(yè)指數(shù)營業(yè)收入及同比增長情況20241119SW數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理圖4 近年來消費電子SW行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股營業(yè)總收入同比增長率及綜合毛利率情況根據(jù)東方財富Choice金融終端的統(tǒng)計，截至2024年8月29日，A股消費電子好。具體來看，藍思科技作為蘋果、華為等品牌的供應商，2024年上半年實現(xiàn)了營43.07%55.38%盈利能力。21世紀經(jīng)濟報道的分析，20249626家的歸母凈利潤同比增長率超過了100%。這些數(shù)據(jù)進一步證明了，消費電子行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)的良好財務表現(xiàn)，確實能夠反映出整個行業(yè)在盈利方面的積極變化。標上具有較高的相似性。例如，2024年第三季度，前十大權(quán)重股的平均銷售毛利率年數(shù)據(jù)構(gòu)和市場定位上的差異所致。3SW行業(yè)指數(shù)前十大權(quán)重股營業(yè)總收入及凈利潤情況（單位：億元）企業(yè)簡稱2023年第三季度2024年第三季度營業(yè)總收入同比增長率利潤同比增長率營業(yè)總收入凈利潤營業(yè)總收入凈利潤立訊精密1558.7582.751771.7797.8713.67%18.26%工業(yè)富聯(lián)3288.18134.964363.73151.5032.71%12.26%歌爾股份739.488.74696.4622.88-5.82%161.86%傳音控股430.2239.13512.5239.4019.13%0.69%藍思科技338.0816.59462.2824.0836.74%45.13%領(lǐng)益智造246.4618.69314.8514.0327.75%-24.93%信維通信55.945.1463.945.2814.31%2.88%深科技109.715.64108.528.12-1.09%43.96%安克創(chuàng)新117.8612.51164.4915.2939.56%22.21%聯(lián)創(chuàng)光電24.693.9124.343.79-1.42%-2.88%總計6909.38328.068482.89382.2522.77%16.52%20241119日消費電子SW數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理2024年上半年，消費電子行業(yè)整體業(yè)績向好，營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)同比增長。三、行業(yè)內(nèi)企業(yè)信用狀況2024年1－11月，消費電子行業(yè)內(nèi)存續(xù)債券以可轉(zhuǎn)換公司債券和超短期融資券為主；存續(xù)債券到期時間主要集中在2025年及2029年，集中償付壓力一般。（一）行業(yè)內(nèi)企業(yè)新發(fā)債券情況20241－119期（27期94.412.33%。截至2024年11月底，新發(fā)主體中，新發(fā)債企業(yè)主體信用等級A+、AA+、AAA各一家。（二）行業(yè)內(nèi)企業(yè)到期債券情況20241－1111支債券到期，為安3.40億元，其20246212024年7月19日，并于2024年7月29日摘牌。（三）行業(yè)內(nèi)企業(yè)存續(xù)債券情況截至2024年11月底，消費電子行業(yè)存續(xù)債券共16期，債券余額合計167.78億元，其中存續(xù)可轉(zhuǎn)換公司債券11期，余額合計117.78億元；存續(xù)超短期融資債券5期，余額合計50億元。2024月底，消費電子行業(yè)發(fā)債（存續(xù)債）10AA-較多。數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理圖5 消費電子行業(yè)存續(xù)債企業(yè)主體級別分布情況2024年，行業(yè)內(nèi)企業(yè)不存在被下調(diào)主體信用級別的情況。20242025202972.63202550.00億元，均為立訊精密的超短期融資債券。數(shù)據(jù)來源：Wind，聯(lián)合資信整理圖6 消費電子行業(yè)企業(yè)存續(xù)債券期數(shù)和規(guī)模分布情況（單位：期、億元）四、行業(yè)展望2025面對