2023年(CPA)注冊會計師《財務成本管理》練習題及答案

2023年（CPA）注冊會計師《財務成本管理》

練習題及答案

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一、單選題（20題）

1.下列關于產(chǎn)品成本計算的分批法的說法中，不正確的是（）o

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)

B.不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用的問題

C.成本計算期與生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

2.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元，2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3,假

設其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20%,息稅前利潤預計是

（）萬元。

A.100B.150C.120D.160

3.甲公司與銀行簽訂周轉信貸協(xié)議：銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最

高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付;

公司取得貸款部分己支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同

時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%,按季度復利計息，到期一次

還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際

成本最接近于（），

A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%

4.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）o

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

5.甲公司2019年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%,經(jīng)營負債銷售百分比為

20%,銷售收入為1000萬元，2019年末的金融資產(chǎn)為120萬元；預計

2020年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為65%,經(jīng)營負債銷售百分比為24%,銷

售收入增長率為25%,需要保留的金融資產(chǎn)為100萬元，利潤留存為

50萬元。則2020年的外部融資額為（）萬元。

A.-57.5B.30C.32.5D.42.5

6.下列有關發(fā)行可轉換債券的特點表述不正確的是（）。

A.在未來市場股價降低時，會降低公司的股權籌資額

B.在未來市場股價降低時，會有財務風險

C.可轉換債券使公司取得了以高于當前股價出售普通股的可能性

D.可轉換債券的底線價值，應當是純債券價值和轉換價值兩者中較高者

7.下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認為，當股票資本利得稅小于股利收益稅時，應采用低現(xiàn)金

股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用低現(xiàn)

金股利支付率政策

C.“一鳥在手，，理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本

利得，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認為，為緩解經(jīng)營者和股東之間的代理沖突，應采用低現(xiàn)金

股利支付率政策

8.無償增資發(fā)行是指認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方

式，發(fā)行對象只限于原股東，其目的主要是（）o

A.直接從外界募集股本，增加公司的資本金

B.給予原股東一種優(yōu)惠

C依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金

D.增強股東信心和公司信譽

9.某公司的固定成本（包括利息費用）為1200萬元，資產(chǎn)總額為20000

萬元，資產(chǎn)負債率為70%,負債平均利息率為4%,凈利潤為1500萬

元，該公司適用的所得稅稅率為25%,則息稅前利潤對銷售量的敏感系

數(shù)是（）o

A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28

10.甲公司采用配股方式進行融資，每10股配2股，配股前股價為6.2

元，配股價為5元。如果除權日股價為5.85元，所有股東都參加了配段，

除權日股價下跌（

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

11.甲公司2019年凈利潤150萬元，利息費用100萬元，優(yōu)先股股利37.5

萬元。企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1.85B.2C.2.15D.3

12.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應收賬款、

500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無

其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營

性流動負債、長期負債和股東權益總額始終保持在2000萬元，其余靠

短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進型策略C.無法確定D.保守型策略

13.下列關于企業(yè)價值的說法中正確的是（）o

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價值

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的

一個

D.企業(yè)的股權價值等于少數(shù)股權價值和控股權價值之和

14.公司采取激進型投資策略管理營運資本投資，產(chǎn)生的效果是（）。

A.資產(chǎn)收益較高，風險較高B.資產(chǎn)收益較高，流動性較高C.資產(chǎn)收益

較低，風險較低D.資產(chǎn)收益較低，流動性較高

15.甲公司是一家傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)，擬投資新能源汽車項目，預計期限

10年。乙公司是一家新能源汽車制造企業(yè)，與該項目具有類似的商業(yè)模

式、規(guī)模、負債比率和財務狀況。下列各項中，最適合作為該項目稅前

債務資本成本的是（）o

A.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的到期收益率6.5%

B.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的票面利率5%

C.乙公司剛剛發(fā)行的10年期債券的票面利率6%

D.剛剛發(fā)行的10年期政府債券的到期收益率5.5%

16.一項投資組合由兩項資產(chǎn)構成。下列關于兩項資產(chǎn)的期望收益率、相

關系數(shù)與投資組合風險分散效應的說法中，正確的是（）o

A.相關系數(shù)等于一1時，才有風險分散效應

B.相關系數(shù)等于1時，不能分散風險

C.相關系數(shù)大小不影響風險分散效應

D.相關系數(shù)等于0時，風險分散效應最強

17.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10%,按照

貼現(xiàn)法付息，則年末應償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

18.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉增股本相關信息如下：

每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2.4元，每10股轉增8股并且派發(fā)股票股利2

股。股權登記日為2021年2月20日，股權登記日甲股票開盤價為25

元，收盤價為24元。則在除息日，甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利、股票股利以

及資本公積轉增資本后的股票除權參考價為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

19.甲公司生產(chǎn)X產(chǎn)品，產(chǎn)量處于100000?120000件范圍內(nèi)時，固定成

本總額220000元，單位變動成本不變。目前，X產(chǎn)品產(chǎn)量110000件,

總成本440000元。預計下年總產(chǎn)量115000件，總成本是（）元。

A.460000B.440000C.450000D.不能確定

20.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷

量的10%安排。預計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件,

一季度的預計生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

二、多選題（15題）

21.下列關于財務比率的各項說法中，正確的有（）。

A.對于所有流動比率高的企業(yè)，其短期償債能力一定強于流動比率低的

企業(yè)

B.未決訴訟是影響長期償債能力的表內(nèi)因素

C.存貨周轉天數(shù)不是越少越好

D.由于財務杠桿的提高有諸多限制，因此提高權益凈利率的基本動力是

總資產(chǎn)凈利率

22.下列有關預算的表述中正確的有（）。

A.利潤表預算屬于財務預算

B.制造費用預算的編制要以生產(chǎn)預算為基礎

C.滾動預算法預算期始終保持在一定時期跨度

D.管理費用預算一般是以銷售預算為基礎編制

23.下列關于企業(yè)價值的說法中，正確的是（）

A.企業(yè)的實體價值等于股權價值和凈債務價值之和

B.企業(yè)的實體價值歸全體股東享有

C.企業(yè)的實體價值等于各項資產(chǎn)的公允價值之和

D.企業(yè)一旦改變資產(chǎn)的組合方式或使用方式，其價值可能會發(fā)生變化

24.在驅動成本的作業(yè)動因中，下列表述正確的有（）o

A.業(yè)務動因的執(zhí)行成本最低B.持續(xù)動因的執(zhí)行成本最高C..業(yè)務動因

的精確度最高D.強度動因的執(zhí)行成本最昂貴

25.下列關于股票回購的說法中，正確的有（）。

A.股票回購會影響每股收益

B.股票回購會影響股東權益的內(nèi)部結構

C.股票回購會提高公司的資產(chǎn)負債率

D.股票回購會向市場傳遞出股價被高估的信號

26.下列關于資本市場線表述正確的有（）o

A.資本市場線描述的是由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構成的投資組合的有

效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者個人對風險的態(tài)度的影響

C資本市場線描述的是有效資產(chǎn)組合的期望報酬與風險之間的關系

D.資本市場線測度風險的工具是p系數(shù)

27.在作業(yè)成本法中，下列各項屬于生產(chǎn)維持級作業(yè)的有（）。

A.工藝改造B.工廠保安C.行政管理D.訂單處理

28.下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）

A.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定B.產(chǎn)品質量檢驗C.產(chǎn)品設計D.產(chǎn)品更新

29.甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配及資本公積轉增股本方

案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股

轉增10股。假設利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考

價。下列關于利潤分配結果說法中，正確的有（）。

A.甲財富不變B.甲持有乙的股數(shù)不變C.甲持有乙的股份比例不變D.

乙公司股價不變

30.下列關于速動比率的說法中，正確的有（）。

A.由于賒購存貨不影響速動資產(chǎn)，所以不影響速動比率

B.影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現(xiàn)能力

C.超市的速動比率低于1屬于正常情況

D.估計短期償債能力時，速動比率比流動比率更可信

31.某股票當前價格22元，該股票有歐式看跌期權，約定價格20元，還

有3個月到期，以下說法中正確的有（）。

A.期權內(nèi)在價值為2元B.期權內(nèi)在價值為。元C.期權時間溢價大于0

元D.期權時間溢價等于。元

32.下列關于資本市場線和證券市場線區(qū)別和聯(lián)系的說法中，正確的有（）

A.兩者的斜率均可為負數(shù)

B.兩者的橫軸分別是報酬率的標準差和p系數(shù)

C.兩者的縱軸截距均為無風險報酬率

D.兩者的縱軸均為必要報酬率

33.假設其他因素不變，下列變動中會導致企業(yè)內(nèi)含增長率提高的有（）。

A.預計營業(yè)凈利率的增加B.預計股利支付率的增加C.經(jīng)營負債銷售

百分比的增加D.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比的增加

34.債券A和債券B是甲公司剛發(fā)行的兩支平息債券，債券的面值和票

面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率（報價），以下說法中，正確的有

（）o

A.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債

券價值低

B.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債

券價值高

C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率（報價）相同，利息支付頻率高的債

券價值低

D.如果兩債券的折現(xiàn)率（報價）和利息支付頻率相同，償還期限長的債

券價值對于折現(xiàn)率（報價）的變動更敏感

35.在成本分析模式下，當企業(yè)達成最佳現(xiàn)金持有量時，下列選項成立的

有（）

A.機會成本等于短缺成本B.機會成本等于管理成本C.機會成本與管

理成本之和最小D.機會成本與短缺成本之和最小

參考答案

1.B

2.D2018年息稅前利潤=300/3=100（萬元），2019年息稅前利潤增長率

=20%x3=60%,2019年息稅前利潤=100x（1+60%）=160（萬元）

3.D有效年利率=（1+8%/4）八4—1=8.24%,支付的利息=5000x8.24%

=412（萬元），支付的承諾費=（8000—5000）x0.5%=15（萬元），實

際資本成本=（412+15）/（5000-8000x0.5%）xl00%=8.61%o

4.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的

工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是

答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

5.D2020年的凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000x（1+25%）x（65%—24%）=512.5

（萬元），2019年的凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000x（60%—20%）=400（萬元），

可動用的金融資產(chǎn)=120—100=20（萬元），2020年的外部融資額=

512.5-400-20-50=42.5（萬元）。計算說明：只有在“經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)

營負債銷售百分比不變''的情況下，才能使月“（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一

經(jīng)營負債銷售百分比）x銷售增加額”計算凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，本題

不能這樣計算。

6.A在未來市場股價上漲時，公司只能以較低的固定轉換價格換出股票，

會降低公司的股權籌資額。

7.D

8.D選項D符合題意，無償增資發(fā)行一般只在分配股票股利、資本公積

或盈余公積轉增資本時采用，其目的主要是為增強股東信心和公司信譽。

9.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前

利潤對銷量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/

（1-所得稅稅率）+利息=1500/（1-25%）+20000x70%x4%=2560（萬

元）邊際貢獻=息稅前利潤+固定經(jīng)營成本二息稅前利潤+（固定成本?

利息）=2560+（1200-20000x70%x4%）=3200（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)二

邊際貢獻/息稅前利潤=3200/2560=1.25o

10.B配股除權參考價二（配股前每股價格+配股價格x股份變動比例）/

（1+股份變動比例）=（6.24-5x0.2）/（1+0.2）=6（元）,除權日股價下

跌二（6-5.85）/6xl00%=2.50%o

11.B基期息稅前利潤=150/（1—25%）+100=300（萬元）,甲公司財

務杠桿系數(shù)=基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤一利息費用一稅前優(yōu)

先股股利）=300/（300-100-37.5/（1-25%）]=2。

12.A

13.C企業(yè)的整體價值不是各部分的簡單相加，所以選項A錯誤；現(xiàn)時

市場價值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實體價值是公平的

市場價值，所以選項B錯誤；少數(shù)股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企

業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權價值是企業(yè)進行重

組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，

二者分別代表了對于不同的投資者而言企業(yè)的股權價值，不能進行加總,

所以選項D錯誤。

14.A選項A正確，激進型營運資本投資策略，表現(xiàn)為安排較低的流動

資產(chǎn)與收入比，該策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，提高資產(chǎn)收益，

但要承擔較大的資金短缺帶來的風險。

15.A

16.B相關系數(shù)=1時，兩項資產(chǎn)完全正相關，不能分散風險，選項B正

確。相關系數(shù)的取值范圍為［-1，+1J,相關系數(shù)小于1,就具有風險

分散效應，當相關系數(shù)=-1時，風險分散效應最強。因此選項ACD

不正確。

17.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在

貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

18.C每股現(xiàn)金股利0.24元，送股率為20%,轉增率為80%,甲股票除

權參考價=（股權登記日收盤價一每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉增

率）=（24-0.24）/（1+20%+80%）=11.88（元）。

19.C單位變動成本=（440000-220000）/110000=2（7C），產(chǎn)量115000

件時總成本=2x115000+220000=450000（元）

20.C預計一季度期初產(chǎn)成品存貨=150x10%=15（件），一季度期末產(chǎn)

成品存貨=200X10%=20（件），一季度的預計生產(chǎn)量=150+20—15=

155（件）。

2LCD流動比率適合進行相同時點同行業(yè)不同公司之間的比較，也適合

同一企業(yè)不同時點數(shù)據(jù)之間的比較，行業(yè)不同流動比率可以相差甚遠，

選項A錯誤。未決訴訟是影響長期償債能力的表外因素，選項B錯誤。

22.AC財務預算是關于利潤、現(xiàn)金和財務狀況的預算，包括利潤表預算、

現(xiàn)金預算和資產(chǎn)負債表預算等，所以選項A正確。制造費用通常分為變

動制造費用和固定制造費用。變動制造費用與生產(chǎn)量直接相關，所以變

動制造費用預算以生產(chǎn)預算為基礎來編制。固定制造費用通常與本期產(chǎn)

量無關，需要按每期實際需要的支付額預計，所以選項B錯誤。滾動預

算法是不受會計年度制約，預算期始終保持在一定時期跨度的預算方法,

選項C正確。管理費用預算一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期

的可預見變化予以調整，與銷售預算沒有必然聯(lián)系，選項D錯誤。

23.AD實體價值是企業(yè)全部資產(chǎn)的總體價值，即股權價值與凈債務價值

之和；選項A正確、選項B錯誤。企業(yè)單項資產(chǎn)價值的總和不等于企

業(yè)整體價值，整體價值來源于要素的結合方式；選項C錯誤、選項D

正確。

24.AD作業(yè)動因分為三類：即業(yè)務動因、持續(xù)動因和強度動因。在這三

類作業(yè)動因中，業(yè)務動因的精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因

的精確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴；而持續(xù)動因的精確度和成本則居

中。

25.ABC股票回購具有與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認為是公司

股票被高估的信號，如果公司管理層認為公司目前的股價被低估，通過

股票回購，向市場傳遞了積極信息。

26.AC資本市場線測度風險的工具是整個資產(chǎn)組合的標準差，所以選項

D錯誤。資本市場線的斜率不會受到投資者個人對風險的態(tài)度的影響，

個人的效用偏好與最佳風險資產(chǎn)組合相獨立，所以選項B錯誤。

27.BC生產(chǎn)維持級作業(yè)，是指服務于整個工廠的作業(yè)，例如，工廠保安、

維修、行政管理、保險財產(chǎn)稅等。［知識點］作業(yè)成本的計算原理

28.ACD品種級作業(yè)是指服務于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)，例如產(chǎn)品

設計，產(chǎn)品生產(chǎn)，工藝規(guī)程制定，工藝改造，產(chǎn)品更新等。

29.AC由于資本公枳轉增股本并沒有改變股東的人數(shù)，也沒有發(fā)生段東

之間的股權轉換，所以，每個股東持有股份的比例并未改變，即選項C

的說法正確。由于利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考

價，所以，股東財富總額不變，由于甲的股份比例不變，所以，甲段東

財富不變。即選項A的說法正確。由于資本公積轉增股本導致股數(shù)增加,

而甲的股份比例不變，所以，甲持有乙的股數(shù)增加，即選項B的說法不

正確。山于利潤分配及資本公積金轉增股本后股價等于除權參考價，所

以，選項D的說法不正確。

30.BCD由于賒購存貨影響流動負債，所以，選項A的說法不正確°由

于賬面上的應收款項未必都能收回變現(xiàn)，實際壞賬可能比計提的準備要

多；季節(jié)性的變化，可能使報表上的應收款項金額不能反映平均水平。

因此影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現(xiàn)能力。選項B的

說法正確。超市沒有應收賬款，由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱，超市不會

持有大量的現(xiàn)金，因此，超市的速動比率低于1屬于正常情況。選項C

的說法正確。由于速動資產(chǎn)中剔除了流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等

等

31.BC期權的內(nèi)在價值，是指期權立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。如果資產(chǎn)

的現(xiàn)行市價等于或高于執(zhí)行價格，看跌期權的內(nèi)在價值等于0,所以該

期權內(nèi)在