S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題及對策【數(shù)據(jù)圖表論文】10000字

1S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題及對策目錄前言 21資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論概述 21.1資本結(jié)構(gòu)的概念 21.2資本結(jié)構(gòu)的影響因素 1.3資本結(jié)構(gòu)分析的意義 2 42.1公司簡介 42.2公司資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 42.2.1資產(chǎn)負(fù)債比率分析 42.2.2股東權(quán)益比率分析 42.2.3產(chǎn)權(quán)率分析 52.2.4資本固化比率分析 5 63.1資產(chǎn)負(fù)債比率偏高 63.2股東權(quán)益過低 63.3產(chǎn)權(quán)比率不合理 73.4資本固化比率過高 84廣東S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題的原因分析 94.1公司負(fù)債總額太高 94.2公司虧損嚴(yán)重 94.2借款多于自有資本 94.4營運(yùn)資金短缺 5.1調(diào)整企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu) 5.2合理分配公司股權(quán)，提高償債能力 5.3擴(kuò)寬融資渠道，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)比率 5.4提高營運(yùn)效益 結(jié)語 2前言近年來，我國股市的逐步發(fā)展、經(jīng)濟(jì)體制的改革不斷加強(qiáng)，在社會經(jīng)濟(jì)市場不斷發(fā)展的同時(shí)，上市公司在其中占據(jù)越來越重要的位置。上市公司的發(fā)展過程中，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)影響很大，如：影響公司的市場價(jià)值、治理和管理效率等。長期以來，資本結(jié)構(gòu)受到財(cái)務(wù)理論界的研究和關(guān)注較多，資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)在不同的籌資方式下，逐漸形成的一種關(guān)系，反映企業(yè)在長期的發(fā)展過程中，各項(xiàng)資本的構(gòu)成和比例關(guān)系。不同的企業(yè)資金籌集方式，對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)產(chǎn)生不同程度的影響，資本占比情況的不同，可能獲得的企業(yè)價(jià)值也有所不同。資本結(jié)構(gòu)的不同組合方式，影響企業(yè)綜合成本，對企業(yè)應(yīng)對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力和盈利能力也有所影響。然而，對企業(yè)發(fā)展如此重要的資本結(jié)構(gòu)，往往卻很容易被上市公司忽略，一味的大量貸款、急于求成，不能做到穩(wěn)健發(fā)展。本文采用多種研究方法，包括文獻(xiàn)研究法、案例分析法、數(shù)據(jù)分析法、等研究方法對廣東S智能科技股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，首先對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行理論概述，其次對廣東S智能科技能股份有限公司發(fā)展歷程進(jìn)行簡要介紹，隨后對公司負(fù)債結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)問題解釋成因及給出解決對策和可行性建議。1資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論概述1.1資本結(jié)構(gòu)的概念關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的概念說法不少，本文提到的資本結(jié)構(gòu)，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)不同資金因素之間的比例關(guān)系的體現(xiàn)，受到不同來源和性質(zhì)的資金影響，構(gòu)成不同的比例。資本結(jié)構(gòu)包括企業(yè)對內(nèi)對外擁有的權(quán)益和債務(wù)資本，以及其他資本，按照不同的標(biāo)準(zhǔn)對資本結(jié)構(gòu)的類型進(jìn)行劃分，以廣義和狹義來劃分。從狹義看，資本結(jié)構(gòu)主要指公司內(nèi)部長期資本構(gòu)成要素之間的關(guān)系，尤其是債務(wù)與股權(quán)資本之間的長期比例關(guān)系。從廣義看，資本結(jié)構(gòu)指企業(yè)涉及的所有資本之間的構(gòu)成和比例關(guān)系。按照不同的時(shí)間范圍，可以將資本結(jié)構(gòu)劃分為兩類：債務(wù)資本和權(quán)益資本。廣義的資本結(jié)構(gòu)實(shí)際上包含了債務(wù)和股權(quán)資本。狹義的資本結(jié)構(gòu)主要指企業(yè)內(nèi)部不同資本的比例和結(jié)構(gòu)，其中不包含短期負(fù)債。資本結(jié)構(gòu)系指長期負(fù)債與權(quán)益(普通股、特別股、保留盈余)的分配情況。最佳資本結(jié)構(gòu)便是使股東財(cái)富最大或股價(jià)最大的資本結(jié)構(gòu)，亦即使公司資金成本最小的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，或稱資本結(jié)構(gòu)，反映的是企業(yè)債務(wù)與股權(quán)的比例關(guān)系，它在很大程度上決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來的盈利能力，是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一項(xiàng)重要指標(biāo)。合理的融資結(jié)構(gòu)可以降低融資成本，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用，使企業(yè)獲得更大的自有資金收益率。3(1)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。主要是指固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率。企業(yè)以有形資產(chǎn)擔(dān)保舉債經(jīng)營，可以減少債權(quán)人因信息不對稱所產(chǎn)生的監(jiān)督成本，(2)盈利能力。盡管自MM理論以來有大量的理論研究，但是迄今為止人們還是無法對公司的盈利能力同財(cái)務(wù)杠桿的關(guān)系達(dá)成一致看法?；诙愂盏睦碚撃Ｐ驼J(rèn)為，假如其他條件不變，高盈利能力的企業(yè)應(yīng)該會舉債更多，因?yàn)樗鼈冇懈鼜?qiáng)烈的動機(jī)利用債務(wù)合法避稅。但是根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)融資的一般順序是：先常會選擇較少的債務(wù)。(3)公司成長率。已有的理論研究通常認(rèn)為公司成長性同財(cái)務(wù)杠桿之間是負(fù)相關(guān)的。企業(yè)的成長性越強(qiáng)，即意味著一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)所需投入從而所需融通的資本就越多。另外具有較高成長性的公司一般有較多的研發(fā)投資，因此具有比較大的無形資產(chǎn)，這類資產(chǎn)變現(xiàn)能力差，并且成長性公司多投資于新興領(lǐng)域和一些具有較高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目。管等費(fèi)用。在實(shí)證研究中一般采用收益波動率來衡量(近三年收益率標(biāo)準(zhǔn)差/均值),這類企業(yè)的債券融資成本將極大提升，因此波動率應(yīng)與負(fù)債比率負(fù)相關(guān)。(5)稅率。許多學(xué)者都相信所得稅稅率對公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的選擇是有影響的。根據(jù)基于稅收理論，負(fù)債利息具有稅收抵減作用，具有更高稅率的公司具有使用更多負(fù)債的激勵，但利用負(fù)債籌資的公司必須能通過經(jīng)營獲得足夠的收入以(6)管理人員對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。管理人員對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，也是影響資本結(jié)構(gòu)的重要因素。喜歡冒險(xiǎn)的財(cái)務(wù)管理人員可能會安排較高的負(fù)債比率；反之，一些1.3資本結(jié)構(gòu)分析的意義在企業(yè)的發(fā)展過程中，資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的發(fā)展占據(jù)不可或缺的作用，合理化的資本結(jié)構(gòu)能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來有利的發(fā)展可能性。因此，科學(xué)有效的資本結(jié)構(gòu)，對企業(yè)來說是不能忽視的，而且要花大力氣常抓不懈。構(gòu)建合理的資本結(jié)構(gòu)有兩個(gè)(1)理論意義：如果企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)完善合理，能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展和收益帶來積極作用，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。一方面，資本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)的成本劃分比例，因此影響企業(yè)的運(yùn)營模式，不同的成本會帶來不同的經(jīng)營方向，因此收益也不同。另一方面，從財(cái)務(wù)管理方面看待資本結(jié)構(gòu)，合理的資本結(jié)構(gòu)能夠?yàn)楣竟蓶|和投資人帶來有效的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)憑證，根據(jù)不同的資本機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，能夠更好地判斷公司現(xiàn)階段的經(jīng)營狀況，合理預(yù)測和規(guī)劃公司未來發(fā)展方向和發(fā)展?jié)摿?，同時(shí)良好的資本結(jié)構(gòu)可以為公司管理層帶來可靠經(jīng)營建議，有利于管理和監(jiān)督，激勵員工朝著正確的方向發(fā)展，規(guī)范行為，可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，并且最終會體現(xiàn)在公司的收益(2)實(shí)踐意義：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，需要基于企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)企業(yè)現(xiàn)階段面臨的實(shí)際問題，結(jié)合財(cái)務(wù)報(bào)告，以不同財(cái)務(wù)指標(biāo)為切入點(diǎn)，對比同行業(yè)不同公司的資本結(jié)構(gòu)，深入分析公司在盈利方面具備的能力，調(diào)查清楚公司在運(yùn)營管理方面的發(fā)展情況，根據(jù)實(shí)際情況做好清晰規(guī)劃，分析發(fā)展?jié)摿Γ谠畜w制中4存在的問題和不足之處，指出合理的解決方法，從整體提升企業(yè)的運(yùn)行能力，解決現(xiàn)存問題，全面深入改革，推廣發(fā)展，確保資本結(jié)構(gòu)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。2廣東S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀2.1公司簡介廣東S智能科技股份有限公司成立于2003年7月，是一家專門生產(chǎn)鋁合金壓鑄件的現(xiàn)代化企業(yè)，公司主要產(chǎn)品適用于汽車發(fā)動機(jī)、變速箱及底盤制造的鋁合金精密壓鑄件及其總成。公司產(chǎn)品除內(nèi)銷外還直接出口到歐美等國家，是許多世界知名汽車廠家的一級供應(yīng)商，并且是福特V型前蓋總成，在北美以外的唯一2.2公司資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析為分析廣東S智能科技有限公司的財(cái)務(wù)狀況，計(jì)算了下面幾個(gè)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債比率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率、資本固化比率。2.2.1S科技資產(chǎn)負(fù)債比率分析通過資產(chǎn)與負(fù)債比例計(jì)算S科技的資產(chǎn)負(fù)債率，計(jì)算結(jié)果如表2.1所示。資產(chǎn)總額(萬元)負(fù)債總額(萬元)資產(chǎn)負(fù)債率(%)S科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別是64.78%、58.20%、59.12%,2019、62.01%、65.76%。由表2.1可知，S科技負(fù)債總額不斷增加，從資本結(jié)構(gòu)看，其資產(chǎn)負(fù)債率在逐年升高。資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明S科技的償債能力越弱。因?yàn)镾科技發(fā)展在不斷的2.2.2S科技股東權(quán)益比率分析計(jì)算該公司的股東權(quán)益率=股東權(quán)益/資產(chǎn)總額，計(jì)算結(jié)果如表2.2所示：股東權(quán)益(萬元)資產(chǎn)總額(萬元)5股東權(quán)益率(%)35.2241.8047.1842.7348.89年，當(dāng)年的股東權(quán)益率低，意味著企業(yè)出現(xiàn)很高的負(fù)債，面對外部的債務(wù)問題，企業(yè)整體的償債能力、抵御能力大大減弱。2.2.3S產(chǎn)權(quán)率分析通過股東權(quán)益與資產(chǎn)總額計(jì)算出S的產(chǎn)權(quán)比率，計(jì)算結(jié)果如表2.3所示：股東權(quán)益(萬元)負(fù)債總額(萬元)產(chǎn)權(quán)比率(%)能力越強(qiáng)，企業(yè)的發(fā)展越來越好。但它的產(chǎn)權(quán)比率一直處于大于1的狀態(tài)，所以企業(yè)償還債務(wù)能力弱。2.2.4S科技資本固化比率分析通過股東權(quán)益率與固定資產(chǎn)計(jì)算出資本固化比率，計(jì)算結(jié)果如表2.4所示：股東權(quán)益(萬元)非流動資產(chǎn)(萬元)資本固化比率(%)(數(shù)據(jù)來源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng))根據(jù)表2.4是S科技2016-2020年度資本固化比率表，由表可知S科技20166年資本固化率為170.01%,2017年S科技的資本固化率為99.61%,2018年S科技的資本固化率為106.78%,2019年S科技的資本固化率為132.84%,2020年S科技的資本固化率為113.82%。根據(jù)表2.4可知，S科技的資本固化比率指標(biāo)超過100%,說明固定資產(chǎn)資金投入超過自身能力，已經(jīng)使用了部分流動資金借款。說明S科技的日常營運(yùn)資金不足，導(dǎo)致企業(yè)的運(yùn)營發(fā)生問題。通過上文對廣東S智能科技股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析發(fā)現(xiàn)其存在企業(yè)舉債經(jīng)營、償債能力弱產(chǎn)、權(quán)比率不合理、財(cái)務(wù)狀況惡化等問題，分析如下：由圖3.1可知廣東S智能科技股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率一直處于較高水平，2016年至2018年大幅度下跌，2018年至2020年處于上升趨勢，至2020上升到65.76%。從折線圖走向趨勢來看，廣東S智能科技股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債率呈上升趨勢且對于標(biāo)準(zhǔn)50%明顯偏高，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較高，企業(yè)可能舉債經(jīng)營、現(xiàn)金流不足、不能及時(shí)償債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。資產(chǎn)負(fù)債率是反映公司經(jīng)營情況與資產(chǎn)狀況重要的指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率從積極的方面來看，資產(chǎn)負(fù)債率偏高表示這個(gè)公司的舉債經(jīng)營能力相對較強(qiáng)，可以增加企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)用效力。然而，資產(chǎn)負(fù)債率偏高也從另一方面說明了公司經(jīng)營中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。201620172018由圖3.2可知，廣東S智能科技有限公司股東權(quán)益率在2016年為35.22%在2016年至2018年逐年上升到47.18%,在2019年有小幅度下降至42.73%,到2020年小幅上升為48.89%,從整體看2016年至2020年股東權(quán)7益率呈上升趨勢。股東權(quán)益比率反映所有者投入的資產(chǎn)比例，這一比率數(shù)據(jù)能夠反映企業(yè)長期的發(fā)展情況，尤其是財(cái)務(wù)狀況。股東權(quán)益越大則說明公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，償還長期負(fù)債能力越強(qiáng)。股東權(quán)益越低，意味著企業(yè)的負(fù)債情況過度，對于外部出現(xiàn)的沖擊，公司的抵御能力被削弱。當(dāng)一個(gè)企業(yè)的股東權(quán)益在0以下，意味著企業(yè)基本上處于財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)甚至處于破產(chǎn)階段，需要按照破產(chǎn)方式進(jìn)行資產(chǎn)清算，這時(shí)股東的收入為0。20162017201820由圖3.3可知廣東S智能科技有限公司從2016年-2018年整體出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比率小幅度下降的情況，2018年達(dá)到125.29%,2018年至2019年則小幅度回升至145.12%,2019年小幅下降至134.51%。由此可見廣東S智能科技股份有限公司的產(chǎn)權(quán)比率不穩(wěn)定。產(chǎn)權(quán)比率代表著債權(quán)人同股東提供資本的比例。產(chǎn)權(quán)比率能夠反映股東所持股權(quán)是否過多或者是否不夠充分等情況，從側(cè)面表明企業(yè)借款經(jīng)營的程度。產(chǎn)權(quán)比率通常被用來衡量企業(yè)長期償還債務(wù)能力的情況，是重要的衡量指標(biāo)之一，通過產(chǎn)權(quán)比率，能夠分析財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，判斷企業(yè)是否具有穩(wěn)定健康的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。如果產(chǎn)權(quán)比率高，代表企業(yè)具有較多的高風(fēng)險(xiǎn)高收入項(xiàng)目，但是償債能力很弱。如果產(chǎn)權(quán)比率不到100%時(shí)，代表企業(yè)面對一般的債務(wù)仍然具備償還能力，同時(shí)能夠保障債權(quán)人的權(quán)益水平更高，債權(quán)人需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，但這樣的企業(yè)收益也相對較低，該企業(yè)產(chǎn)權(quán)比率明顯高于100%,說明企業(yè)償債能力若弱，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大，收益則較高。從股東的角度來講，當(dāng)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，企業(yè)很容易面臨債務(wù)問題，這時(shí)企業(yè)承擔(dān)的損失和風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)移到債權(quán)人身上；如果處于經(jīng)濟(jì)繁榮的階段，公司通常會通過舉債經(jīng)營，來獲得更多額外的利潤和收益；如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)萎靡低落情況，公司需要減少負(fù)債，才能確保公司的運(yùn)營，減少利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。8產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率20162017201由圖3.4廣東S智能科技有限公司的資本固化比率來看，2016年至2020年極不穩(wěn)定，2016年資本固化比率為170.01%,而到2017年時(shí)則大幅度下降到99.61%,2017年至2019年平緩上升直到2019達(dá)到132.84%,2020年小幅降低到113.82%。資本固定化比率表示企業(yè)中占有自有資本的固定化程度。當(dāng)資本固定化比率越高，意味著企業(yè)在日常運(yùn)營中，可支配的資金越低，往往需要通過借款的方式，籌集資金，也就是說，在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，用于長期資產(chǎn)的數(shù)額較多，如果資本固定化比率越低，也就是說，公司固定的、自有的資本沒有多少，從整體看其固定資產(chǎn)占比低。根據(jù)不同的自有資產(chǎn)占比情況，可以看出企業(yè)擁有的固定的資產(chǎn)比重。被固化的資產(chǎn)指固定資產(chǎn)凈值，一般還包含正在建設(shè)的項(xiàng)目、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等，生產(chǎn)運(yùn)營需要用到的機(jī)器設(shè)備等也歸類為固定資產(chǎn)，因此其占比也算入自有資金的比重。固化的資產(chǎn)通常有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)值，當(dāng)企業(yè)的固化資產(chǎn)低于70%則認(rèn)為是正常的，但是S科技的資本固化比率已經(jīng)在100%以上，即該公司的固定資產(chǎn)較多，比自有資產(chǎn)投資能力高，已經(jīng)需要通過外部的流動資金借款，然而，在日常運(yùn)營中，企業(yè)很容易因?yàn)檫\(yùn)營資金不夠，而借助貸款，最后導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)不良結(jié)果。80.00%60.00%201620194廣東S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)存在的問題的原因分析現(xiàn)廣東S智能科技股份有限公司資本結(jié)構(gòu)存在問題的原因是因?yàn)樨?fù)債規(guī)模增大、4.1負(fù)債比例太高當(dāng)公司出現(xiàn)破產(chǎn)，變現(xiàn)的資產(chǎn)往往與賬面不符合(通常是當(dāng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在超過100%,意味著公司擁有的資產(chǎn)已經(jīng)無法抵消債務(wù)，這時(shí)候債權(quán)人需要承擔(dān)非常大的風(fēng)險(xiǎn)，通常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)為4.2公司虧損嚴(yán)重4.3借款多于自有資本的負(fù)債較高，所有者權(quán)益比值也較高，因此承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力則弱，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，收益高。從國內(nèi)當(dāng)前的形式看，上市公司大多都存在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大的問題。主要原因就是企業(yè)借款多，償債能力較弱。近年來，國家政策在信貸方面越來越款式，相關(guān)的貸款利率和費(fèi)用降低，一般看來，公司更偏向于向銀行貸款。銀行貸款的優(yōu)點(diǎn)在于周期短、操作手續(xù)簡單、審批快。通過向銀行借款雖然可以讓企業(yè)正常運(yùn)營，但如果負(fù)債過多會造成資不抵債的情況。作為一家上市公司，廣東S智能科技股份有限公司的營運(yùn)資金必然會對一個(gè)企業(yè)的運(yùn)營和發(fā)展有很大的影響，讓企業(yè)運(yùn)行長久的前提是充足的營運(yùn)資金，營運(yùn)資金的短缺，勢必會給企業(yè)帶來不好的影響。如果不能及時(shí)籌措，對企業(yè)購進(jìn)生產(chǎn)資料，正常運(yùn)行會有一定的影響，并造成償債能力下降，出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，不利于企業(yè)信用信譽(yù)的發(fā)展，容易導(dǎo)致企業(yè)陷入困境。企業(yè)營運(yùn)資金短缺的原因主要有：企業(yè)創(chuàng)立初期投入的原始資金不足，日常運(yùn)營需要依靠貸款，在企業(yè)不斷快速發(fā)展的過程中，經(jīng)營發(fā)展需要抽出更多資金，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，甚至出現(xiàn)資金流轉(zhuǎn)困難，一般的企業(yè)比如需要更新設(shè)備、擴(kuò)張連鎖等，都需要運(yùn)用大量資金；在經(jīng)營過程中，如果出現(xiàn)管理不到位，很容易導(dǎo)致某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)周轉(zhuǎn)不靈甚至受到阻礙的問題，比如貨物存儲和積壓、外部貸款欠債增加等；當(dāng)企業(yè)的正常經(jīng)營出現(xiàn)虧損，特別是虧損的金額較大時(shí)，虧損大于折舊提取額時(shí)，企業(yè)面臨的問題通常是流動資金不足，甚至資金短缺。通過分析S科技資本固化比率發(fā)現(xiàn)這一指標(biāo)明顯超出正常值，而引起這一指標(biāo)過高的原因就是企業(yè)營運(yùn)資金短缺依賴貸款才能維持。在現(xiàn)實(shí)生活中，所有公司都面臨著資本結(jié)構(gòu)是否合理的問題，資本結(jié)構(gòu)對公司健康經(jīng)營有重要影響。這篇文章選取廣東S智能科技股份有限公司作為案例，深入分析了廣東S智能科技股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)，案例企業(yè)廣東S智能科技股份有限公司的資本結(jié)構(gòu)中存在著企業(yè)舉債經(jīng)營、償債能力弱、產(chǎn)權(quán)比率不合理、營運(yùn)狀況惡化等一系列問題，并就資本結(jié)構(gòu)中存在的問題提出優(yōu)化建議。根據(jù)上文分析，我們發(fā)現(xiàn)S科技的整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)占比較大，意味著負(fù)債率高，因此從外界角度看，高負(fù)債水平意味著其經(jīng)營出現(xiàn)問題，傳出不良信息，這對企業(yè)的經(jīng)營管理來說，增加融資成本。加上企業(yè)的高額債務(wù)，面臨巨大的債務(wù)常見壓力，存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，這對企業(yè)的市場價(jià)值來說，削減企業(yè)的整體價(jià)值。所以，想要獲得更好更健康的企業(yè)發(fā)展：人，如果想要獲得絕對控制權(quán)，創(chuàng)始人擁有的股權(quán)比例起碼在50%以上，但最好是超過67%。從第二章的數(shù)據(jù)分析可以看出廣東S智能科技股份有限公司的經(jīng)營過于保資金，謀劃長遠(yuǎn)可持續(xù)健康的發(fā)展，以獲得更高利益。其二，廣東S智能科技股份有限公司現(xiàn)在的融資渠道缺乏多元化，其籌集資金的形式主要是通過向銀行借款。但是由于近幾年政策的變化，國家減少了銀行的貸款量，提高了銀行準(zhǔn)備金的標(biāo)準(zhǔn)。這就讓公司的融資渠道變窄，增加融資難度。對企業(yè)發(fā)展來說，增加籌資對企業(yè)來說十分重要，所以這就需要企業(yè)打破原本單一的融資模式，以實(shí)現(xiàn)公司對資金的巨大需求。負(fù)債結(jié)構(gòu)能否平穩(wěn)事關(guān)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長期負(fù)債還款期限較長，應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)性較低，作為運(yùn)營資金運(yùn)行在一定水平上比較穩(wěn)定；短期內(nèi)負(fù)債較具延展性，取得成本較低，但穩(wěn)定性較弱，且期滿日近，會加劇還錢壓力。優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性，應(yīng)融合公司本身運(yùn)營發(fā)展?fàn)顩r，不一樣時(shí)間有不一樣的流動資金要求，理應(yīng)有效分配長短期負(fù)債。上海貝嶺公司的運(yùn)營情況顯著側(cè)重短期負(fù)債，因此對其提出二點(diǎn)提議。第一，減少短期負(fù)債的占比。上海貝嶺公司負(fù)債比例顯著較高，尤其是消費(fèi)信用融資。很多的短期負(fù)債，盡管往來賬是免息負(fù)債，議價(jià)能力強(qiáng)，可是會出現(xiàn)負(fù)債被規(guī)定集中化還款、促使資金短缺和嚴(yán)重影響消費(fèi)信用的風(fēng)險(xiǎn)性。因此，上海貝嶺公司理應(yīng)積極配合好與上中下游店家的商業(yè)合作關(guān)聯(lián)，降低消費(fèi)信用融資規(guī)模，減少負(fù)債占比，維持商業(yè)服務(wù)誠信運(yùn)營。此外，上海貝嶺公司應(yīng)積極優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、探尋變革發(fā)展，尋找新的贏利點(diǎn)，來解決降低消費(fèi)信用融資的資金缺第二，優(yōu)化非流動負(fù)債的占比。負(fù)債規(guī)模一定，優(yōu)化非流動負(fù)債占有率，能一定水平提高負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性。自推出至今，上海貝嶺公司長期貸款僅有7次，且籌集資金額度并不大，貸款方式單一。上海貝嶺公司在長期負(fù)債基礎(chǔ)上為零的情形下，理應(yīng)融合公司的現(xiàn)金流狀況搞好費(fèi)用預(yù)算，掌握總體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，適度考慮長期債券融資，分散化盈利與風(fēng)險(xiǎn)性。通過對廣東S科技智能科技股份有限公司的分析，選擇分析該公司的資本結(jié)構(gòu)作為切入點(diǎn)，層層剖析問題，如：企業(yè)舉債經(jīng)營、所有者投入資產(chǎn)少、償還長期債務(wù)能力弱、財(cái)務(wù)狀況惡化。經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，企業(yè)想要獲得良好健康的發(fā)展，首先要改革，深化改革資本結(jié)構(gòu)，有利于企業(yè)良性發(fā)展。將廣東S智能科技股份有限公司作為一個(gè)例子，分析研究該企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)