【NIFD季報(bào)】2024年度股票市場(chǎng) -政策刺激促股市回升 重組概念股波動(dòng)加大

Nl=D國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室NationalInstitutionforFinance&DevelopmentNIFD季報(bào)主編:李揚(yáng)股票市場(chǎng)尹中立韓寧遠(yuǎn)《NIFD季報(bào)》是國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主要的集體研究成果之一，旨在定期、系統(tǒng)、全面跟蹤全球金融市場(chǎng)、人民幣匯率、國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、中國(guó)宏觀金融、國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)政運(yùn)行、金融監(jiān)管、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)金融、保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行、機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)管理等領(lǐng)域的動(dòng)報(bào)》由三個(gè)季度報(bào)告和一個(gè)年度報(bào)告構(gòu)成。NIFD季度報(bào)告于各季度結(jié)束后的第二個(gè)月發(fā)布，并在實(shí)驗(yàn)室微信公眾號(hào)和官方網(wǎng)站同時(shí)推出；NIFD年度報(bào)告于下一年度2月份發(fā)布。I政策刺激促股市回升重組概念股波動(dòng)加大美聯(lián)儲(chǔ)降息刺激全球股市上漲，A股市場(chǎng)在政策刺激下觸底反彈。2024年年末，美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩?fù)聘吡耸袌?chǎng)的長(zhǎng)端利率，美債收益率上升吸引全球資金回流美國(guó)，新興市場(chǎng)出現(xiàn)資本外流和貨幣貶值。監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)上市公司重組的新政策刺激小市值股票集體上漲，12月份有關(guān)部門(mén)重新強(qiáng)調(diào)不鼓勵(lì)借殼重組和跨界重組等投機(jī)行為，引導(dǎo)市場(chǎng)回歸理性。被動(dòng)投資基金增長(zhǎng)份額超過(guò)主動(dòng)投資基金，全年ETF份額增加6817.07億份。2025年股市展望：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向增加了股市的不確定性，中美利差進(jìn)一步擴(kuò)大制約A股市場(chǎng)；房地產(chǎn)市場(chǎng)是否能夠止跌回穩(wěn)仍然是股票市場(chǎng)反彈的決定性因素。研究生 3 5 6 8 8 8 91要股指年度漲幅均為正值，其中：滬深300指數(shù)上漲14.68%，創(chuàng)業(yè)板指上漲30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 2表12024年全年下跌幅度最大的20只股票（退市的股票除外）1234567893表22024年全年上漲幅度最大的20只股票（上市的新股除外）1234567894從融資融券的角度來(lái)看，全市場(chǎng)的融資余額從9月末到11月中旬快5融資余額(億元)(左)融券余額(億元)(12345678962023年末，微盤(pán)股指數(shù)在單邊上漲后也同樣迎來(lái)一波急速暴跌。但是二者的漲跌原因有所不同。2023年第四季度微盤(pán)股上漲主要是由于暫緩IPO、動(dòng)性危機(jī)的出現(xiàn)使得交易出現(xiàn)踩踏，進(jìn)一步加劇拋售行為。2024年第四季度微7偏股混合型平衡混合型偏債混合型股票型QDII73426.2280975.54 2023年08月2023年08月2024年05月主動(dòng)管理型基金資產(chǎn)凈值(億元)(左)ETF基金資產(chǎn)凈值(億元)(右)8.00%6.00%4.00%8.00%6.00%4.00%2.00%82025年我國(guó)的貨幣政策基調(diào)是適