【研報(bào)】新技術(shù)前瞻報(bào)告：漂浮式風(fēng)電產(chǎn)業(yè)圖景2023-華創(chuàng)證券

證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)未經(jīng)許可，o全球海風(fēng)景氣共振，中國(guó)和歐洲引領(lǐng)增長(zhǎng)。2016-2021年，中國(guó)和歐洲地區(qū)新增海風(fēng)裝機(jī)占比始終超過95%，已發(fā)展成為海風(fēng)領(lǐng)域的核心引擎。根據(jù)各國(guó)規(guī)劃，2022-2025年中國(guó)將新增海風(fēng)裝機(jī)49GW；到2030年，英國(guó)等八個(gè)歐洲國(guó)家規(guī)劃新增海風(fēng)裝機(jī)107.3GW；美國(guó)、日本等6個(gè)新興市場(chǎng)規(guī)劃總量達(dá)90.6-91.8GW，全球海風(fēng)市場(chǎng)景氣共振?？傮w來看，預(yù)計(jì)2022-2030年全球海風(fēng)新增裝機(jī)量達(dá)377.5GW，CAGR為31%，其中中國(guó)、歐洲市場(chǎng)為主要增量市場(chǎng)，占比分別為54.6%、29.5%。o深遠(yuǎn)海資源優(yōu)勢(shì)賦能，漂浮式海風(fēng)有望進(jìn)入商業(yè)化擴(kuò)張期。據(jù)ESMAP測(cè)算，美國(guó)、中國(guó)、日本等六國(guó)深海（>50m）資源占比達(dá)64%。未來隨著近海資源愈發(fā)緊張，用海沖突加劇，疊加漂浮式海風(fēng)在水深超60m后展現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)性，深遠(yuǎn)海漂浮式技術(shù)的廣泛應(yīng)用將成為必然趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前漂浮式海風(fēng)已投運(yùn)245.4MW，其中商業(yè)化項(xiàng)目200MW，占比81.5%；在建387.4MW，其中商業(yè)化項(xiàng)目355.7MW，占比91.8%，且均計(jì)劃在2025年前實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)，商業(yè)化進(jìn)程有望加速。然而，未來3年漂浮式主要任務(wù)仍處于從樣機(jī)試驗(yàn)到規(guī)模化商用的技術(shù)攻關(guān)和成本下降的質(zhì)變階段；2026年起，漂浮式海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模將正式進(jìn)入量變階段。預(yù)計(jì)2026-2030年，全球漂浮式海風(fēng)新增裝機(jī)由2GW增長(zhǎng)至12.2GW，CAGR為57.3%；我國(guó)浮式風(fēng)電新增裝機(jī)將由0.6GW增長(zhǎng)至6.2GW，CAGR為79.5%，成為浮式市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。o漂浮式技術(shù)百花齊放，半潛式基礎(chǔ)適用度高。與固定式相比，漂浮式項(xiàng)目在風(fēng)電機(jī)組、浮體系統(tǒng)及安裝施工方面均表現(xiàn)出了一定的獨(dú)特性。風(fēng)電機(jī)組方面，除風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)得以延續(xù)外，還逐步研發(fā)出了有助于在深遠(yuǎn)海實(shí)現(xiàn)降本的雙頭機(jī)、異形塔筒風(fēng)機(jī)、單/雙葉片風(fēng)機(jī)等具備創(chuàng)新性設(shè)計(jì)的新結(jié)構(gòu)風(fēng)機(jī)；浮體系統(tǒng)方面，可分為平臺(tái)基礎(chǔ)及系泊系統(tǒng)。平臺(tái)基礎(chǔ)中半潛式由于兼具技術(shù)可行性及經(jīng)濟(jì)性，目前應(yīng)用最為廣泛，占比64.5%。系泊系統(tǒng)設(shè)計(jì)存較大優(yōu)化空間，如“蜂巢式”可降低50%以上系泊設(shè)備成本；安裝施工方面，漂浮式系統(tǒng)對(duì)水深變化不敏感，可將大部分工作轉(zhuǎn)移到陸上進(jìn)行，但考慮到部分省份現(xiàn)有港口條件不足，因此需尋找項(xiàng)目近海港口周邊風(fēng)浪較小的海域作業(yè)，打造天然港灣，具體施工方案根據(jù)項(xiàng)目地點(diǎn)不同存多樣性。o漂浮式海風(fēng)造價(jià)仍在高位，大型化規(guī)?；当究善?。目前，漂浮式項(xiàng)目造價(jià)約為固定式的4倍，單位成本較低的WindFloatAtlantic2、TetrasparDemonstration仍有3.5/3.7萬元/kW。與固定式項(xiàng)目成本構(gòu)成相比，漂浮式海風(fēng)基礎(chǔ)成本占比較高，為27.1%，而固定式僅有8.4%。據(jù)CarbonTrust預(yù)測(cè)，漂浮式風(fēng)場(chǎng)降本空間達(dá)52%，參考2.3MWHywindI樣機(jī)與30MWHywindPilotPlant項(xiàng)目，單MW成本同比下降66.8%。未來隨著風(fēng)機(jī)大型化及風(fēng)場(chǎng)規(guī)?；耐七M(jìn)，單位成本將有望進(jìn)一步下降。o整機(jī)海纜巨頭占優(yōu)，海油海工及船舶企業(yè)入場(chǎng)。海內(nèi)外整機(jī)及動(dòng)態(tài)纜集中度均較高，整機(jī)方面，海外西門子歌美颯、維斯塔斯；國(guó)內(nèi)明陽(yáng)智能優(yōu)勢(shì)明顯；動(dòng)態(tài)海纜方面，海外AkerSolutions、FurukawaElectric、HellenicCables；國(guó)內(nèi)中天科技、東方電纜具備生產(chǎn)能力。其他環(huán)節(jié)如浮體系統(tǒng)尚在積極探索階段，參與企業(yè)眾多，如浮式風(fēng)電技術(shù)公司、船舶企業(yè)、能源企業(yè)等。項(xiàng)目開發(fā)及承包方面，漂浮式風(fēng)電項(xiàng)目海外開發(fā)商多為傳統(tǒng)的海油開發(fā)企業(yè)，總承包商中亦有開發(fā)企業(yè)參與；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開發(fā)商包括原風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)商及整機(jī)商；總承包商即為海工及船舶企業(yè)。o投資建議：建議關(guān)注深遠(yuǎn)海漂浮式受益的錨鏈、海纜動(dòng)態(tài)纜、浮式基礎(chǔ)、柔直系統(tǒng)、浮式設(shè)計(jì)主機(jī)廠等；建議關(guān)注亞星錨鏈、東方電纜、起帆電纜、中天科技、亨通光電、大金重工、海力風(fēng)電、泰勝風(fēng)能、明陽(yáng)智能。o風(fēng)險(xiǎn)提示：海風(fēng)裝機(jī)不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈降本不及預(yù)期，新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期證券分析師：黃麟聯(lián)系人：吳含行業(yè)基本數(shù)據(jù)證券分析師：黃麟聯(lián)系人：吳含行業(yè)基本數(shù)據(jù)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)5.7% 2022-02-10~2023-02-0916%-14%22/0222/0422/0722/0922/1123/02-28%——電力設(shè)備及新能源滬深300相關(guān)研究報(bào)告《電力設(shè)備及新能源行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：全家人《電力設(shè)備及新能源行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：上汽飛《電力設(shè)備及新能源行業(yè)重大事項(xiàng)點(diǎn)評(píng)：20231月歐洲車市迎來淡季，德國(guó)、挪威、瑞典、丹本報(bào)告從行業(yè)需求、新技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈三大角度出發(fā)，深入分析了漂浮式風(fēng)電行業(yè)前景。1）行業(yè)層面，從全球海風(fēng)裝機(jī)景氣增長(zhǎng)及深遠(yuǎn)海的必然發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，分析了漂浮式海風(fēng)裝機(jī)的擴(kuò)張期及市場(chǎng)空間。2）技術(shù)發(fā)展層海纜、浮體系統(tǒng)（基礎(chǔ)+系泊）及施工方，分深遠(yuǎn)海開發(fā)加速漂浮式技術(shù)應(yīng)用，海油海工等企業(yè)獲新機(jī)遇。隨著全球海風(fēng)裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，以及海風(fēng)開發(fā)節(jié)奏步入深遠(yuǎn)海，漂浮式技術(shù)由于更具經(jīng)濟(jì)性將迎規(guī)?；l(fā)展。在漂浮式海風(fēng)產(chǎn)業(yè)鏈中，整機(jī)海纜巨頭將持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位，而在浮體系統(tǒng)、施工方等環(huán)節(jié)，海油海工船舶企業(yè)入場(chǎng)，有望開拓證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)3 6 6（二）深遠(yuǎn)海資源稟賦優(yōu)越，漂浮式發(fā)展前景廣闊 9 （一）漂浮式型式多樣，半潛式兼具經(jīng)濟(jì)與技術(shù)適用性 （二）浮式風(fēng)機(jī)型式創(chuàng)新多，商業(yè)化推進(jìn)需浮體系統(tǒng)實(shí)踐 （三）大型化規(guī)?；苿?dòng)降本，浮式風(fēng)電平價(jià)在望 （二）浮體系統(tǒng)：基礎(chǔ)設(shè)計(jì)新老玩家兼具，錨鏈格局集中 （三）開發(fā)商和施工方：傳統(tǒng)風(fēng)電開發(fā)商+油氣巨頭+海工集團(tuán)為主 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)圖表12016-2021全球新 6 6 6 6 7 7 8 8 9 9 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)5 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)6海風(fēng)開發(fā)主要集中在中國(guó)和歐洲地區(qū)。受益于能源清潔化訴求和風(fēng)資三五”起大力推動(dòng)海上風(fēng)電發(fā)展，到2021年已成為全球最大海上風(fēng)電裝2500020000150001000050000201620172018201920202021中國(guó)歐洲其他資料來源：GWEC，華創(chuàng)證券丹麥,4%丹麥,4%荷蘭,5%中國(guó),中國(guó),47%德國(guó),14%英國(guó)英國(guó),22%資料來源：GWEC，華創(chuàng)證券根據(jù)各省規(guī)劃中對(duì)海風(fēng)新增裝機(jī)的目標(biāo)，我們預(yù)計(jì)2022-20286420廣東江蘇山東福建浙江河北廣西上海海南遼寧2022-2025預(yù)計(jì)裝機(jī)資料來源：各省市政府官網(wǎng)，劉霄《中國(guó)海上風(fēng)電發(fā)展現(xiàn)狀與展25.020.015.010.05.00.02017201820192020202120222023E2024E2025E新增海風(fēng)裝機(jī)（GW）資料來源：國(guó)家能源局，華創(chuàng)證券預(yù)測(cè)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)7《廣東省能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》《江蘇省“十四五”可再生能源發(fā)展專項(xiàng)規(guī)到2025年，全省風(fēng)電裝機(jī)達(dá)到2800萬千瓦以上，其中海上風(fēng)電裝《浙江省能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》《唐山市海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃（2022-2035年）》《廣西能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》加快推進(jìn)奉賢、南匯、金山等地區(qū)海上風(fēng)電基地建設(shè)，積《遼寧省“十四五”海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》資料來源：各省市政府官網(wǎng)，華創(chuàng)證券目標(biāo)來看，法國(guó)、挪威、波蘭為新興市場(chǎng)，到2040年挪威、波蘭將分別新增海風(fēng)裝機(jī)比利時(shí),芬蘭,0.3%8.0%丹麥芬蘭,0.3%法國(guó),0.0%英國(guó),45.0%德國(guó),27.2%挪威,0.0%荷蘭挪威,0.0%瑞士,0.7%西班牙,0.0%愛爾蘭西班牙,0.0%愛爾蘭,0.1%0.1%資料來源：歐洲風(fēng)能協(xié)會(huì)，華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)8837資料來源：英國(guó)政府官網(wǎng)，WindEurope，IEA，華創(chuàng)證券據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)、日本、韓國(guó)、越南、印度、菲律賓六國(guó)規(guī)劃總量達(dá)90.6-91.8GW，有望7資料來源：METI，WorldBank，USDepartmentofEnergy，華創(chuàng)證券裝潮”后短暫回調(diào)，隨后呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，2022-2030年海風(fēng)新增裝機(jī)將由4.1GW增長(zhǎng)至41.5GW，CAGR為33.6%?？傮w來看，預(yù)計(jì)2022-2030年全球海風(fēng)新增裝機(jī)量達(dá)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)990807060504030201020212022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E中國(guó)歐洲北美亞洲（中國(guó)以外）資料來源：GWEC，華創(chuàng)證券漁業(yè)養(yǎng)殖、軍事管控等用海沖突，近海實(shí)際可開發(fā)資源量遠(yuǎn)小于測(cè)算值。目前全球已投6000500040003000200010000美國(guó)中國(guó)日本英國(guó)韓國(guó)越南＜50m50-1000m占比100%80%60%40%20%0%資料來源：ESMAP，華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)資料來源：H-BLIX，華創(chuàng)證券導(dǎo)管架等。隨著水深增加，固定式海風(fēng)建造安漂浮式技術(shù)明顯更經(jīng)濟(jì)。因此，海上風(fēng)電正呈現(xiàn)出由淺到深、由固定式到漂浮式的變化個(gè)，規(guī)模為387.4MW。2009年至今，隨著第一臺(tái)漂浮式風(fēng)電機(jī)組Hywind式海風(fēng)已經(jīng)歷從單臺(tái)樣機(jī)到小型商業(yè)化示范風(fēng)電場(chǎng)的過程。已投運(yùn)項(xiàng)目中，位于英國(guó)、Large、Groix&Bella-le等4個(gè)項(xiàng)目、美國(guó)的AquaV且均在2023-2025年間投產(chǎn)，商業(yè)化進(jìn)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)投運(yùn)時(shí)間礎(chǔ)HywindIWindFloatAtlanticPhaEDPR,Repsol,Chiyoda,Mitsi222222FukushimaForwardphase77FukushimaForwardphase35522622332222WindFloatAtlantic2UlsanDemoUnison,KETEP,MastekEngineering,UniversityofUlsanUnisoninnogySE,Shell,Steisdal式KincardinePhase2EquinorDPEnergy,FloatingPower688式OceanWinds,Engine.目4目證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)6AquaVentusI式Eolmed(Gruessan)pil機(jī)“三峽引領(lǐng)號(hào)”投運(yùn)，另有中船集團(tuán)“扶搖號(hào)”、龍?jiān)措娏ζ∈胶Ｉ巷L(fēng)電與養(yǎng)殖融合研究與示范項(xiàng)目、中海油深遠(yuǎn)海浮式風(fēng)電項(xiàng)目、明陽(yáng)陽(yáng)江青洲四海上風(fēng)電項(xiàng)目、中電建海顯示，歐洲市場(chǎng)受益于蘇格蘭首輪海上風(fēng)電用海權(quán)租賃招標(biāo)中包含的漂浮式海上項(xiàng)目應(yīng)積極推進(jìn)遠(yuǎn)海深水區(qū)域漂浮式風(fēng)電裝備基礎(chǔ)一體化設(shè)計(jì)、建造施工與應(yīng)用；具體到漂五五”海風(fēng)開發(fā)朝向深遠(yuǎn)海，浮式項(xiàng)目有望規(guī)?；帕?。美國(guó),4.0%挪威,15.9%葡萄牙,4.3%日本,6.0%法國(guó)挪威,15.9%葡萄牙,4.3%日本,6.0%法國(guó),18.3%中國(guó),36.2%愛爾蘭,0.9%韓國(guó),0.1%西班牙,1.6%英國(guó),12.6%資料來源：趙靚《全球漂浮式海上風(fēng)電市場(chǎng)現(xiàn)狀概覽與發(fā)展?jié)摿φ雇?，全球海風(fēng)大會(huì)，龍船風(fēng)電網(wǎng)，CWEA，CarbonTrust，華創(chuàng)證券西班牙,2.4%西班牙,2.4%葡萄牙,6.8%法國(guó),法國(guó),1.0%挪威,2.9%愛爾蘭,3.9% 中國(guó),1.6%韓國(guó),17.5%29.2%英國(guó),34.8% 美國(guó),網(wǎng)，PrinciplePower，華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》研發(fā)遠(yuǎn)海深水區(qū)域漂浮式風(fēng)電機(jī)組基礎(chǔ)一體化設(shè)計(jì)、建造與施工技術(shù)，《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》資料來源：國(guó)家能源局，工信部，華創(chuàng)證券增裝機(jī)由2GW增長(zhǎng)至12.2GW，CAGR為57.3%。中國(guó)將逐步超越歐洲成為主要新增市167.1%；“十五五”時(shí)期，預(yù)計(jì)我國(guó)浮式風(fēng)電新增裝機(jī)將由0.6GW增長(zhǎng)1400012000100008000600040002000020202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E歐洲亞洲（中國(guó)以外）中國(guó)美國(guó)資料來源：GWEC，華創(chuàng)證券海域時(shí)，常采用導(dǎo)管架基礎(chǔ)，以上均為固定式基礎(chǔ)。了適應(yīng)更復(fù)雜的施工環(huán)境，漂浮式風(fēng)機(jī)應(yīng)運(yùn)而生。漂浮式風(fēng)電系統(tǒng)主要由上部風(fēng)機(jī)、漂浮式平臺(tái)、錨泊系統(tǒng)、動(dòng)態(tài)海纜等部分組成，受益于其獨(dú)特的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，漂浮式系統(tǒng)對(duì)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)水深變化不敏感，建造過程中可將大部分工作轉(zhuǎn)移到陸上進(jìn)行，且漂浮式風(fēng)電的錨固系立柱式立柱式,25.8%張力腿式,半潛式,64.5%9.7%資料來源：趙靚《全球漂浮式海上風(fēng)電市場(chǎng)現(xiàn)狀概覽與發(fā)展?jié)摿ψC券考慮技術(shù)難度與經(jīng)濟(jì)性，半潛式基礎(chǔ)適用度更高。按照基礎(chǔ)類型分類主要可分為半潛式、立柱式及張力腿式，三種基礎(chǔ)類型在投運(yùn)/在建項(xiàng)目中占比分別為立柱式：該類型平臺(tái)的重心設(shè)計(jì)遠(yuǎn)低于浮心，當(dāng)平臺(tái)發(fā)生傾斜時(shí)，重心和浮心之間形成張力腿式：該類型平臺(tái)通過垂向下的系泊張力平衡浮體向上的超額浮力，因此具備較好此仍較缺乏相關(guān)制造及施工安裝經(jīng)驗(yàn)，張力腿式重量最輕，但造證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)（TetrasparDemonstrat資料來源：GWEC，南方能源建設(shè)，千堯科技，道達(dá)爾能源，華創(chuàng)證券漂浮式技術(shù)異質(zhì)性明顯。與固定式相比，漂浮元；在浮體系統(tǒng)上，則新增了浮式基礎(chǔ)、錨固系泊系統(tǒng)和動(dòng)態(tài)海纜；在安資料來源：千堯科技，OffshoreWindAsia，華創(chuàng)證券H260-18MW、金風(fēng)科技GWH252-16MW風(fēng)機(jī)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)機(jī)安裝過程相對(duì)更為便利。資料來源：北極星風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，能源網(wǎng)，歐洲海上風(fēng)電，龍船風(fēng)電網(wǎng)，enbw，hexicon，eolink，華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)寬明顯大于吃水深度，與水接觸的表面積較大，從而保持穩(wěn)定性；半潛式設(shè)計(jì)意在最大限度減少暴露在水中的表面積，最大限度增加體積，垂直圓柱體的大小和距離決定了穩(wěn)定性；立柱式依靠將大部分重量放置于盡可能低的位置獲得穩(wěn)定性；張力腿是最新且技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)最高的平臺(tái)基礎(chǔ)形式，三、四或五個(gè)臂的星形幾何形狀將每個(gè)臂的體積減小到最機(jī)、導(dǎo)纜孔、系泊線和錨固裝置四部分組成，其中系泊線是連接浮式基礎(chǔ)和海床的關(guān)鍵構(gòu)件，主要有懸鏈?zhǔn)?、張緊式、張力腿式三種形成。半潛式、立柱式漂浮式風(fēng)機(jī)常采用懸鏈?zhǔn)较挡?，該類型系泊線為鋼鏈結(jié)構(gòu)，鋼鏈因其具備制造成本低、工序簡(jiǎn)單、強(qiáng)度高等優(yōu)點(diǎn)，是目前使用最廣泛的系泊材料，但其占據(jù)海床空間較大，重量隨著水深增加而證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)很大很小資料來源：南方能源建設(shè)，華電集團(tuán)，華創(chuàng)證券根據(jù)已投運(yùn)的三峽引領(lǐng)號(hào)設(shè)計(jì)方案可知，每條系泊纜主要由4段組成，自上到下分別是需配置1套帶錨浮標(biāo)和2根系泊鏈。據(jù)Semar測(cè)算，與常用的一套風(fēng)機(jī)、一套系泊系統(tǒng)資料來源：中國(guó)三峽，中國(guó)海上風(fēng)電協(xié)會(huì)錨固系統(tǒng)主要有四類，系泊線需利用錨固裝置與海床進(jìn)前部結(jié)構(gòu)與土壤的摩擦力抵抗外力，可承受較大水平力，常與懸鏈?zhǔn)较挡吹腻^鏈搭配使適用于各種海床土質(zhì)條件，但安裝和拆除需采用專用設(shè)備，在深水區(qū)域作業(yè)施工費(fèi)用較錨鏈的垂直張力，適用于中等硬度或硬質(zhì)土海床，安裝較為簡(jiǎn)單，但由于體積和重量較大，安裝和拆除對(duì)吊裝設(shè)備噸位要求較高。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)硬質(zhì)土海床很難清除很難清除資料來源：風(fēng)能產(chǎn)業(yè)，華創(chuàng)證券動(dòng)態(tài)海纜受載荷影響大，技術(shù)要求高。相較于固定式風(fēng)機(jī)，漂浮式風(fēng)機(jī)由于支撐平臺(tái)運(yùn)動(dòng)具有一定范圍，海底電纜近端需采用動(dòng)態(tài)海纜技術(shù)，并運(yùn)用浮力單元將海纜懸掛，呈不僅要承擔(dān)傳輸電力的作用、還要抵御各種環(huán)境載荷耦合所產(chǎn)生破壞的能力，因此在設(shè)資料來源：龍?jiān)丛O(shè)計(jì)公司資料來源：龍?jiān)措娏χ苋恰镀∈胶Ｉ巷L(fēng)電技術(shù)創(chuàng)新與項(xiàng)目分析》輸指于陸上工廠完成制作、組裝后，在海岸碼頭上通過半潛駁船或吊運(yùn)設(shè)備將浮式基礎(chǔ)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)運(yùn)至風(fēng)機(jī)組裝場(chǎng)地；浮體吊裝指根據(jù)浮體類型選擇不同的吊裝方式，如半潛式浮體可選擇岸上吊裝、單柱式可選擇離岸吊裝；組裝指將浮體與風(fēng)電機(jī)組裝好后移至機(jī)吊裝可分為岸上/海上吊裝，岸上吊裝根據(jù)浮體設(shè)計(jì)及吊裝碼頭水深坐底作業(yè)；系泊纜鋪設(shè)指根據(jù)系泊纜的設(shè)計(jì)選擇不同鋪設(shè)方式，并完成浮體連接和測(cè)試有港口條件不足，且新建港口資源獲取難、建設(shè)周期長(zhǎng)，短期內(nèi)難以滿足風(fēng)機(jī)整裝及工期要求，因此中電建為解決該問題提出了移動(dòng)碼頭、靠樁系泊及承臺(tái)坐底三種方案，在項(xiàng)目近海港口周邊尋求風(fēng)浪較小海域作業(yè)。以上方案均需風(fēng)電安裝船施工，在風(fēng)機(jī)大型化及深遠(yuǎn)海趨勢(shì)作用下，對(duì)安裝船起吊能力、作業(yè)水深、可變載荷及甲板面積均提出更高要求，因此在海風(fēng)搶裝時(shí)期存一定供應(yīng)缺口。資料來源：中電建，華創(chuàng)證券從已投建的樣機(jī)來看，漂浮式海風(fēng)造價(jià)約為固定式海風(fēng)的4倍。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，山東/150001400013000120001100010000山東浙江廣東海南平均造價(jià)（元/kW)資料來源：各省政府官網(wǎng)，華創(chuàng)證券205造價(jià)（萬元/kW)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)機(jī)。據(jù)AzureInternational統(tǒng)計(jì)，漂浮式海風(fēng)資本性100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%固定式海風(fēng)漂浮式海風(fēng)運(yùn)維風(fēng)機(jī)基礎(chǔ)開發(fā)電氣設(shè)備安裝其他資料來源：NREL，華創(chuàng)證券陸上部分,工程設(shè)計(jì),1%工程設(shè)計(jì),1%風(fēng)機(jī),14%拖運(yùn)和安裝,26%浮體,31%海纜,6%系泊系統(tǒng),19%資料來源：AzureInternational，華創(chuàng)證券我們認(rèn)為隨著大型漂浮式風(fēng)場(chǎng)的規(guī)?；帕浚瑔挝怀杀居型M(jìn)一步下降。樣機(jī)平臺(tái)系泊錨安裝風(fēng)機(jī)拆除商業(yè)化樣機(jī)平臺(tái)系泊錨安裝風(fēng)機(jī)拆除商業(yè)化100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%其他（電纜等）其他（電纜等）資料來源：CarbonTrust，華創(chuàng)證券資料來源：Equinor由于中國(guó)進(jìn)入漂浮式風(fēng)電領(lǐng)域研發(fā)相對(duì)較晚，目前全球主要玩家仍是歐洲、日本地區(qū)企業(yè)居多，未來隨著中國(guó)漂浮式風(fēng)電項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化落地，除小部分設(shè)備需依賴進(jìn)口外，產(chǎn)業(yè)鏈基本可實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化供應(yīng)。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)資料來源：各公司官網(wǎng)，華創(chuàng)證券式海風(fēng)項(xiàng)目中，歐洲項(xiàng)目多采用西門子歌美颯、維斯塔斯風(fēng)機(jī)，少部分采用開發(fā)商自研風(fēng)機(jī)；日本項(xiàng)目多使用本土品牌三菱、日立，少部分采用歐洲品牌，如Aerodyn；中國(guó)風(fēng)電項(xiàng)目及明陽(yáng)陽(yáng)江青洲四海上風(fēng)電項(xiàng)目均采用明陽(yáng)智能風(fēng)機(jī)。預(yù)計(jì)未來隨著漂浮式海風(fēng)項(xiàng)目規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，從產(chǎn)品性能及質(zhì)量角度考慮，歐洲、中國(guó)整機(jī)商巨頭仍將占據(jù)資料來源：各公司官網(wǎng)，華創(chuàng)證券動(dòng)態(tài)海纜供應(yīng)商較為集中，產(chǎn)品設(shè)計(jì)、敷設(shè)技術(shù)要證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)劣的環(huán)境，已進(jìn)行多方面優(yōu)化，不僅提高了海纜的抗拉、抗彎曲和抗疲勞能力，同時(shí)還通過分布式浮力塊和配重塊的配合，形成相對(duì)穩(wěn)定的線型；另外，此次敷設(shè)施工如附件安裝、動(dòng)態(tài)段與靜態(tài)段海纜敷設(shè)、錨固裝置安裝等步驟均由東方電纜安裝，技術(shù)水平要資料來源：各公司官網(wǎng)，華創(chuàng)證券域，下表顯示曾參與浮體環(huán)節(jié)公司除浮式風(fēng)電技術(shù)公司PrinciplePower/I船舶企業(yè)、能源服務(wù)企業(yè)如Saipem、三星WindFloat證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)Wison鋼半潛平臺(tái)接而成資料來源：國(guó)際風(fēng)力發(fā)電網(wǎng)，中國(guó)船舶，CWEA，華創(chuàng)證券亞星錨鏈產(chǎn)品等級(jí)高，市場(chǎng)認(rèn)可度高。海外市場(chǎng)，系泊系統(tǒng)供應(yīng)商主要包括Vryhof、MacGregor等，Vryhof作為一家專門從事系泊和錨固解決方案的荷蘭公司，開發(fā)了一種能調(diào)節(jié)系泊纜繩張緊度的鎖，既可固定在海床上，也可固定在浮式平臺(tái)上；MacGregor可為浮式海上風(fēng)電提供完整的系泊系統(tǒng)，該系統(tǒng)由張緊器、絞車、止鏈器和水下結(jié)構(gòu)連錨鏈龍頭，擁有最高級(jí)別R6級(jí)系泊鏈生產(chǎn)技術(shù)，市場(chǎng)認(rèn)可度較高，此后又中標(biāo)中海油漂浮式項(xiàng)目系泊系統(tǒng)。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（2009）1210號(hào)資料來源：各公司官網(wǎng)，華創(chuàng)證券錨產(chǎn)品方面仍依賴進(jìn)口，如龍?jiān)?、三峽項(xiàng)目中均采用進(jìn)口張緊器；高性能大抓力錨僅有為能源公司及漂浮式風(fēng)電公司，其中能源公司包括殼牌、Equinor、沃旭能源、道達(dá)爾、BWIdeol等。隨著漂浮式海風(fēng)項(xiàng)目的逐漸開發(fā)，為了將各公司資源充分利用，多公司合作開發(fā)的形式較為普遍，如殼牌與瑞典-韓國(guó)漂浮式技術(shù)公司CoensHexicon簽署聯(lián)合開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，漂浮式項(xiàng)目尚且有限，開發(fā)商類別較多，如石油公司中海油；原風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)商三峽集團(tuán)、中電建、國(guó)家能源集團(tuán)；整機(jī)商明陽(yáng)集團(tuán)、中國(guó)海裝。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格