《外匯理論與實務》試題及答案 卷B

頁】第二學期期末考試試卷 試卷代碼：（B卷）授課課時：32考試用時：110分鐘課程名稱：外匯理論與實務（非主干課程）適用對象：試卷命題人試卷審核人一、概念題（解釋下述概念。每小題5分，共20分。）1.外匯交易2.賣出匯率3.遠期外匯交易4.外匯掉期交易二、單項選擇題（從下列各題四個備選答案中選出一個正確答案，并將其代號寫在答題紙相應位置處。答案錯選或未選者，該題不得分。每小題1分，共10分。）1.目前人民幣自由兌換的含義是（）。Ａ、經(jīng)常項目的交易中實現(xiàn)人民幣自由兌換Ｂ、資本項目的交易中實現(xiàn)人民幣自由兌換Ｃ、國內(nèi)公民個人實現(xiàn)人民幣自由兌換Ｄ、經(jīng)常項目和資本項目下都實現(xiàn)人民幣自由兌換2.外匯交易與國際結算主要利用（）來進行。A、國外銀行的長期貸款B、國外銀行的短期貸款C、國外銀行的外幣存款Ｄ、官方黃金儲備3.目前,多數(shù)國家包括我國人民幣采用的匯率標價法是（）。A、直接標價法B、間接標價法C、應收標價法D、美元標價法4.在其他條件不變的情況下,遠期匯率的升貼水率與（）趨于一致。A、兩種貨幣的利率差B、國際利率水平C、兩國政府債券利率差D、兩國國際收支狀況5.通常情況下，遠期匯率與即期匯率的差價表現(xiàn)為貼水的是()A、低利率國家的貨幣B、高利率國家的貨幣C、實行浮動匯率制國家的貨幣D、實現(xiàn)釘住匯率制國家的貨幣6.非拋補套利交易不同時進行（）交易,要承擔高利率貨幣（）的風險。A、同方向、升值B、反方向、升值C、同方向、貶值D、反方向、貶值7.某銀行承做四筆外匯交易：（1）買入即期英鎊400萬（2）賣出6個月的遠期英鎊300萬（3）賣出即期英鎊250萬（4）買入6個月的遠期英鎊150萬則，這四筆業(yè)務的風險情況（）。A、銀行頭寸為零，現(xiàn)金流平衡B、銀行頭寸為零，現(xiàn)金流不平衡C、銀行頭寸不為零，現(xiàn)金流平衡D、銀行頭寸不為零，現(xiàn)金流不平衡8.在外匯期貨市場上,有一種很好的機制來預防違約行為的發(fā)生，這就是（）。A、買空賣空B、做空機制C、對沖D、保證金制度9.客戶只在合同到期日必須履行合同進行實際交割的外匯業(yè)務是（）。A、美式期權業(yè)務B、歐式期權業(yè)務C、遠期外匯業(yè)務D、擇期業(yè)務10.外匯規(guī)避風險的方法很多;關于選擇貨幣法,說法錯誤的是（）。A、收“軟”幣付“硬”幣B、盡量選擇本幣計價C、盡量選擇可自由兌換貨幣D、軟硬幣貨幣搭配三、簡答題（簡要回答下述題目。每小題10分，共20分。）1.簡述銀行間外匯交易時外匯報價的基本規(guī)則。2.外匯風險管理包括哪些流程？四、計算題（要求寫出主要計算步驟及結果。每小題10分，共30分。）1.已知SR：GBP1=USD1.2810/20；SR:USD1=CNY7.1260/7.1270.求：GBP/CNY=?2.已知某日東京外匯市場美元對日元的即期匯率為1美元=151.10/20日元，6個月的遠期匯率為1美元=150.30/50日元。美元的年利率為5.0%，日元為3.0%。如果某套利者以100萬日元做拋補套利交易，能凈獲利多少?3.已知：SpotUSD/CNY7.2230/40SwapPointO/N0.3/0.5T/N0.2/0.4欲求USD/CNYValueCash的匯率。五、案例題（根據(jù)案例背景材料回答相關問題。共20分。）我國某外貿(mào)公司向英國出口商品，3月10日裝船發(fā)貨，收到價值100萬英鎊的3個月遠期匯票，擔心到期結匯時英鎊對人民幣匯價下跌，減少人民幣收入，以外匯期權交易保值。已知：3月10日即期匯價GBP1=CNY8.3560；(IMM)協(xié)定價格GBP1=CNY8.3450；(IMM)期權費GBP1=CNY0.02；傭金占合同金額0.4%，采用歐式期權。3個月后在英鎊對人民幣匯價分別為GBP1=CNY8.1000與GBP1=CNY8.5000的兩種情況下各收入多少元人民幣？（10分）分析其盈虧平衡點。（10分）期末考試參考答案與評分標準 課程代碼：（B卷）授課課時：32課程名稱：外匯理論與實務適用對象：一、概念題（每小題5分，共20分。）1.外匯交易，就是用一國貨幣交換另一國貨幣。與其他種類的交易不同，“外匯交易”是買入一對貨幣組合中的一種貨幣的同時賣出另外一種貨幣，即外匯交易是以貨幣對形式進行的，比如，歐元/美元(EUR/USD)貨幣對、美元/日元(USD/JPY)貨幣對等。2.賣出匯率，也稱賣出價，即銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時所使用的匯率。3.遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指外匯交易合約成立時，雙方并無外匯或本幣的交付，而是雙方約定于將來某一特定日期，以原約定的匯率進行外匯交割的交易。4.外匯掉期交易，是指外匯交易者在買進或賣出即期或近期(相對遠期而言)外匯的同時，賣出或買進數(shù)額基本相同的遠期外匯。二、單項選擇題（每小題1分，共10分。）1.A2.C3.A4.A5.B6.D7.B8.D9.C10.A三、簡答題（每小題10分，共20分。）1.簡述銀行間外匯交易時外匯報價的基本規(guī)則。外匯報價應該遵循的基本規(guī)則為：（1）使用統(tǒng)一的標價方法。（2）采取以美元為中心的報價方法。（3）使用小數(shù)報價。（4）交易單位為100萬美元。（5）客戶詢價后，銀行有義務報價。（5）交易雙方遵守“一言為定”的原則。（6）交易術語規(guī)范化。2.外匯風險管理包括哪些流程？外匯風險管理流程如下：（1）識別風險。企業(yè)在對外交易中要了解究竟存在哪些外匯風險，是交易風險、會計風險、還是經(jīng)濟風險?；蛘吡私饷媾R的外匯風險哪一種是主要的，哪一種是次要的；哪一種貨幣風險較大，哪一種貨幣風險較??；同時，要了解外匯風險持續(xù)時間的長短。（2）衡量風險。綜合分析所獲得的數(shù)據(jù)和匯率情況，并將風險敞口頭寸和風險損益值進行計算，把握這些匯率風險將達到多大程度，會造成多少損失。匯率風險度量方法可以用直接風險度量方法和間接風險度量方法，根據(jù)風險的種類和特點，從各個不同的角度去度量匯率風險，這樣才能為規(guī)避風險提供更準確的依據(jù)。（3）規(guī)避風險。即在識別和衡量的基礎上采取措施控制外匯風險，避免產(chǎn)生較大損失。企業(yè)應該在科學的風險識別和有效的風險衡量的基礎上，結合企業(yè)自身的性質(zhì)、經(jīng)營業(yè)務的規(guī)模、范圍和發(fā)展階段等企業(yè)的經(jīng)營特色，采取全面規(guī)避戰(zhàn)略、消極規(guī)避戰(zhàn)略或是積極規(guī)避戰(zhàn)略。四、計算題（每小題10分，共30分。）1.美元在一種貨幣的匯率中是被報價貨幣，在另一種貨幣的匯率中是報價貨幣時，應通過兩邊相乘套算得出，即GBP/CNY=(7.1260×1.2810)/(7.1270×1.2820)=9.1284/9.13682.套利者作拋補套利的過程如下：（1）按照3.0%的利率借入100萬日元，借款期為6個月。到期應還本息為：100萬×（1+3%×6÷12）＝101.5萬日元（2）將100萬日元兌換成美元，按照年利率為5.0%存入美國的銀行，得到的本息和為：100萬÷151.20×（1+5.0%×6÷12）=0.678萬美元（3）6個月以后，按照遠期匯率將美元賣出得到日元數(shù)為：0.678萬×150.30＝101.90萬日元因此，套利者以100萬日元做拋補套利交易，凈獲利為：101.90萬-101.5萬=0.40萬日元3.SwapPoint為左小右大(升水)，但由于提前至Tom和Cash，所以變?yōu)橘N水。USD/CNYValueCash的匯率=（7.2230-0.00004-0.00005）/（7.2240-0.00002-0.00003）=7.22291/7.22395五、案例題（共20分。）（1）GBP1=CNY8.1000,執(zhí)行期權，收入為：100萬×8.3450-100萬×0.02-100萬×0.4%×8.3560=829.16