美聯(lián)儲暫停降息對資產(chǎn)價格影響幾何

宏觀點評報告宏觀點評報告2025年1月美聯(lián)儲FOMC會議決定將聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間維持在濟會議公布后，美股整體走弱，美債收益率回升、美元指數(shù)上漲。證券研究報ianquanshuiangyifan@全年收支低于預算，4季度明顯改善—2024韓國政壇波動未來何去何從？—海外政策周值壓力較大。中國DeepSeek模型沖擊AI敘事邏輯，風險偏關(guān)稅施壓來迫使他國達成對美國有利的協(xié)議，美方態(tài)度的反復+多次談判或?qū)е沦Q(mào)易不確定性指數(shù)上行，帶動金價維持偏強的走勢。風險提示：美聯(lián)儲貨幣政策收緊超預期，全球地緣圖1：美國實際GDP分項環(huán)比折年率表現(xiàn)（%） 4圖2：貿(mào)易不確定指數(shù)維持高位 4mm商品和服務(wù)進口mn商品和服務(wù)出口mn私人投資502022-122023-032023-062023-092023-122024-032024-06資料來源：Wind，西部證券研發(fā)中心24-1224-1024-1224-1023-1223-1022-1222-1021-1221-1020-12資料來源：TPU，西部證券研發(fā)中心公司未來6-12個月的投資收益率領(lǐng)先市場基準指數(shù)5%到20%之間報告中所涉及的投資評級采用相對評級體系，基于報告發(fā)布日后6-12個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)指數(shù)本報告由西部證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會批復的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格）制作。本報告僅供西部證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）及時刪除該郵件及所附報告并予以保密。發(fā)送本報告的電子郵件可能含有保密信息、版權(quán)專有信息或私人信息更改或以任何方式傳播、復制、轉(zhuǎn)發(fā)或以其他任何形式使用，發(fā)件人保留與該郵件相關(guān)的一切權(quán)利。同時本公司無本報告基于已公開的信息編制，但本公司對該等信息的真實性、準確性及完整性不作任何保證。本點和判斷，該等意見、評估及預測在出具日外無需通知即可隨時更改。在不同時期，本公司可能會發(fā)出與本報告所載告。同時，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保證本報告所含信息保持在最新士（包括但不限于銷售人員、交易人員）根據(jù)不同假設(shè)、研究方法、即時動態(tài)信息及市場表現(xiàn)，發(fā)表的與本報告沒有義務(wù)向本報告所有接收者進行更新。本公司對本報告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投本公司力求報告內(nèi)容客觀、公正，但本報告所載的觀點、結(jié)論和建議僅供投資者參考之用，并非作戶不應(yīng)以本報告取代其獨立判斷或根據(jù)本報告做出決策。該等觀點、建議并未考慮到獲取本報告人員的具體時候均不構(gòu)成對客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報告內(nèi)容，不要時應(yīng)就法律、商業(yè)、財務(wù)、稅收等方面咨詢專業(yè)財務(wù)顧問的意見。本公司以往相關(guān)研究報告預測與分析的關(guān)研究報告的表現(xiàn)。對依據(jù)或者使用本報告及本公司其他相關(guān)研究報告所造成的一切后果，本公司及作者不承擔任存在影響本報告觀點客觀性的潛在利益沖突。對于本報告可能附帶的其它網(wǎng)站地址或超級鏈接，本公司不部分，僅為方便客戶查閱所用，瀏覽這些網(wǎng)站可能產(chǎn)僅為研究觀點的簡要溝通，投資者對本報告的本報告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機構(gòu)或個人不得以翻版、復制、發(fā)得本公司同意進行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“西部證券研究發(fā)展中和修改。如未經(jīng)西部證券授權(quán)，私自轉(zhuǎn)載或者轉(zhuǎn)發(fā)