固態(tài)電池系列報告二：eVTOL發(fā)展帶動固態(tài)電池百億增量市場

證券研究報告eVTOL發(fā)展帶動固態(tài)電池百億增量市場證券研究報告請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明頭部電池企業(yè)寧德時代發(fā)布凝聚態(tài)電池，并已與峰飛航空簽署戰(zhàn)略投資與合作協(xié)議，共同致力于eVTOL航空電池開發(fā)。目前低空經(jīng)濟景氣|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人SAC：S0590524110005SAC：S0590523請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明頭部電池企業(yè)寧德時代發(fā)布凝聚態(tài)電池，并已與峰飛航空簽署戰(zhàn)略投資與合作協(xié)寧德時代凝聚態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈，建議關(guān)注布局凝電池能量密度、安全性等性能均高于傳統(tǒng)鋰離子電池。目前低空經(jīng)濟發(fā)展邁入產(chǎn)低空助力固態(tài)電池加速落地，帶動百億增量固態(tài)電池相較于液態(tài)電池主要區(qū)別在于固態(tài)電解質(zhì)或固態(tài)電解質(zhì)膜的應(yīng)用，聚合物固態(tài)電解質(zhì)具有加工性能極強等優(yōu)點，獲得市場青睞。凝聚態(tài)電池的核心主要聚合物固態(tài)電池與液態(tài)電池生產(chǎn)工藝區(qū)別主要在前中端工藝。相較于液態(tài)電池，前端工藝中的電解質(zhì)成膜工藝是全固態(tài)電池制造的核心；中端工藝主要是增加了態(tài)成膜工藝的主要方式。納科諾爾推出干法電極成型覆合一體機，實現(xiàn)電極膜成型及電極膜與集流體復(fù)合的一體化，為干發(fā)電極設(shè)備龍頭。等靜壓設(shè)備具有保證環(huán)壽命方面對電池要求越來越高，而固態(tài)電池憑借高能量密度、高充放電倍率及請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明要材料區(qū)別在于固態(tài)電解質(zhì)膜的應(yīng)用，主要設(shè)備區(qū)別在于干法電極設(shè)備及增量設(shè)備等靜壓設(shè)備的倍率及高安全性獲得青睞。我們推薦目前已與峰飛達(dá)成戰(zhàn)略合作的寧德時代、積極布局LiTFSI請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明4/25 6 2.低空助力固態(tài)加速落地，打開百億增量市場 4.投資建議：關(guān)注凝聚態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈布局龍頭 6 7 7 8 9 9 9 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明5/25 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明將傳統(tǒng)液態(tài)電池中的電解液部分或者完全替換成固態(tài)電解質(zhì)。當(dāng)電解質(zhì)采用固液混合形態(tài)，電池中液態(tài)質(zhì)量占比約5%-10%時為半固態(tài)電池；電池5%為準(zhǔn)固態(tài)電池；不含有任何液體電解質(zhì)則為全固態(tài)電池。硫化物，但高電壓氧化穩(wěn)定性很強，適合在高電壓正請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明固態(tài)電池技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用預(yù)計將呈現(xiàn)梯次滲透趨勢。液態(tài)電池到固態(tài)電池的技術(shù)迭電解液正極第一代半固態(tài)部分替換為固態(tài)電解質(zhì)不變石墨/硅碳，可能配合預(yù)鋰化技術(shù)三元第二代全固態(tài)全部替換為固態(tài)電解質(zhì)取消（少數(shù)方案保留）石墨/硅碳，可能配合預(yù)鋰化技術(shù)三元第三代全固態(tài)全部替換為固態(tài)電解質(zhì)取消（少數(shù)方案保留）金屬鋰三元第四代全固態(tài)全部替換為固態(tài)電解質(zhì)取消（少數(shù)方案保留）金屬鋰硫化物/鎳錳酸鋰/富鋰錳基等請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明為明確。最新中央經(jīng)濟工作會議：開展“人工智請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明9/25濟規(guī)模達(dá)到5059.5億元，增速高達(dá)33.8%。其中航認(rèn)證的加速推進(jìn)，預(yù)計到2026年將達(dá)到95.0億元。低空經(jīng)濟市場規(guī)模/億元YOY250%908070605040低空經(jīng)濟市場規(guī)模/億元YOY250%908070605040302001200010000800060004000200002021202220232024E2025E2026E2021202220232024E2025E2026E200%150%100%50%0%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2021202220232024E2025E2026E200%150%100%50%0%請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明國內(nèi)eVTOL適航審定推進(jìn)情況TC適航審定完成日期專用條件日期征求意見時間TC適航審定完成日期專用條件日期征求意見時間受理日期2023.12.212024.04.072023.10.132022.02.092021.12.032021.01無人駕駛多旋翼EH216-S(億航)2023.11.122023.05.292022.09無人駕駛復(fù)合旋翼V2000CG(峰飛)2023.12.012022.11有人駕駛傾轉(zhuǎn)旋翼AE200-100(沃飛)2023.09有人駕駛復(fù)合旋翼VE25-100(沃蘭特)2024.01無人駕駛復(fù)合旋翼M1貨運型(御風(fēng)未來)2024.03有人/無人駕駛2024.04有人駕駛復(fù)合旋翼峰飛V2000EM(峰飛)2024.04FP-981C-BE能量密度方面：eVTOL起飛要求在有限的場景儲存足夠多的電能，目前電芯快充性能方面：為滿足空中出租業(yè)務(wù)等頻繁使用場景，目前行業(yè)普遍需求在少請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明研究所請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明能源系統(tǒng),推進(jìn)系統(tǒng),裝配件,5%航空電子設(shè)備與飛行控制器,20%件,25%請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明分類分類參數(shù)設(shè)置參數(shù)備注載人運行條件里程/km班次/單架/天年運營天數(shù)年度飛行次數(shù)單次飛行時間/min單機年度飛行時間/h82502000451500一天16小時營業(yè)，8小時載客8小時充電，1天運行8次，每次飛45分鐘，乘客等待15分鐘電池條件帶電量/kwh電池循環(huán)壽命/次年度電池更換次數(shù)10001電池循環(huán)1000次，1天充電8次1絕對大多數(shù)廠家會采用固態(tài)電池請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明方案。廣汽集團及中航工業(yè)旗下的兩款eVTO金羽鋰能1、廣汽集團重磅發(fā)布飛行汽車品牌“GOVY高域”，以及首款復(fù)合翼飛行汽車GOVYAirJet，并且規(guī)劃于1200Wh/L；扶搖系列電池能量密度處于300-31、中航工業(yè)全新推出的3噸級傾轉(zhuǎn)旋翼eVTOL產(chǎn)品“AR-E3000”，鎖定城市空中交通、航空2、陀普科技采用富鋰錳基正極、硅碳負(fù)極以及聚合物固態(tài)電解半固態(tài)電池已在高端乘用車、重卡、低空飛行器等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)出貨，公司全固態(tài)電池有2、該高性能固態(tài)鋰電池采用金屬鋰作為負(fù)極，氧化物陶瓷作為電解質(zhì)，具備更高的能量密度請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明固態(tài)電池相較于液態(tài)電池主要區(qū)別在于固態(tài)電解質(zhì)或室溫：10-10S/cm；65-78℃：10S/cm10-10S/cm10-10S/cm界面接觸差界面接觸差池。該凝聚態(tài)電池的單體能量密度最高可達(dá)500Wh/kg，較請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明時間凝聚態(tài)性能與進(jìn)展2022年年是一款突破能量密度的同時提升產(chǎn)品安全，打造高比能、高報安全電芯產(chǎn)品。2022年年對比全固態(tài)電池，公司的凝聚態(tài)電池可更快實現(xiàn)量產(chǎn)，且實報業(yè)績會現(xiàn)高比能與高安全兼得。采用了高動力仿生凝聚態(tài)電解質(zhì)，并構(gòu)建了微米級別自適應(yīng)2023.04.19網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，調(diào)節(jié)鏈間相互作用力，以在增強微觀結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的同時，提高電池動力學(xué)性能，提升鋰離子運輸效率。車規(guī)級應(yīng)用版本可在今年內(nèi)具備量產(chǎn)能力，也正在進(jìn)行民用2023.04.20電動載人飛機項目的合作開發(fā)。2024.04在進(jìn)一步提升能量密度的同時，提升產(chǎn)品安全性能。已成功試飛4噸級民用電動飛機，正在加速8噸級研發(fā)，8噸2024.07級飛機預(yù)計于2027到2028年發(fā)布。合請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明資料來源：澎湃網(wǎng)，深圳電子商務(wù)網(wǎng)，各公0.5GWh聚合物儲能固態(tài)電池示范線，其東馳能源公司技術(shù)儲備的請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明公司名稱產(chǎn)品最新進(jìn)展電解質(zhì)奧克股份PEO聚合物目前具有年產(chǎn)30萬噸環(huán)氧乙烷生產(chǎn)裝置揚子石化PEO環(huán)氧乙烷與巴斯夫合作，PEO產(chǎn)能達(dá)20萬噸/年東馳能源在聚合物固態(tài)電池領(lǐng)域擁有60余項聚合物固態(tài)電池發(fā)明專利，并已建成國內(nèi)首條0.5GWh聚合物基儲能固態(tài)電池示范冠盛股份PEO聚合物線。東馳能源公司技術(shù)儲備的準(zhǔn)固態(tài)電池通過三大突破性創(chuàng)新技術(shù)，實現(xiàn)了高安全450Wh/kg聚合物基準(zhǔn)固態(tài)電池。LiTFSI瑞泰新材LiTFSILiTFSI在固態(tài)電池領(lǐng)域已形成批量銷售，鋰離子電池電解液添加劑現(xiàn)有產(chǎn)能共計487.5噸多氟多LiTFSI規(guī)劃了4萬噸LiTFSI產(chǎn)能中欣氟材LiTFSILiTFSI項目處在小試階段資料來源：中國財富網(wǎng)，新浪網(wǎng)，東方財富網(wǎng)，中國石化網(wǎng)，各公請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明聚合物固態(tài)電池與液態(tài)電池生產(chǎn)工藝區(qū)別主要在前中端工藝。相較于液態(tài)電池，前端工藝中的固態(tài)電解質(zhì)成膜工藝是全固態(tài)電池制造的核心。不同工藝主要影響固態(tài)電解質(zhì)膜的厚度和離子電導(dǎo)率。固態(tài)電解質(zhì)膜過厚會降低全固態(tài)電池的能量密度并研究所請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明干法電極在多項電池性能指標(biāo)上具備優(yōu)勢。濕法工藝制備電極由于在制成過程中需涂覆在活性材料表面溶解的粘合劑也會增加電池電阻率，從而降低鋰電池能量密度請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明壓力等關(guān)鍵指標(biāo)的控制是影響成膜的關(guān)鍵，也是干法電極目前需要解決的推出干法電極設(shè)備四錕、五錕、八錕、十錕子推出干法電極成型覆合一體機，實現(xiàn)電極膜成型以及電極膜與集流體復(fù)合的一體化，具備先進(jìn)的干法輥壓功推出400型干法制膜復(fù)合一體機，適用于固態(tài)電解質(zhì)膜片制備環(huán)節(jié)；混料環(huán)節(jié)提出設(shè)具備生產(chǎn)固態(tài)電池整線裝備研發(fā)與制造能力，與廣汽埃安強強聯(lián)合開發(fā)全固態(tài)整線裝備項目；2023年固態(tài)干法電極涂布設(shè)備已成功交付韓國頭部電池企業(yè)，目前干法電車、電池企業(yè)，并獲重復(fù)訂單；擁有完全自主知資料來源：中國發(fā)展改革網(wǎng)，北極星電力網(wǎng)，科創(chuàng)板日報，北極星電力網(wǎng)，電池網(wǎng)，金融界，高工鋰研究所請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明中國鋼研。由于對固態(tài)電池進(jìn)行等靜壓操作時壓力一般需請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明（4）eVTOL商