《房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題及對(duì)策》11000字（論文）

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題及對(duì)策內(nèi)容摘要房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)我國(guó)的提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的結(jié)構(gòu)方面的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)由之前的高速發(fā)展轉(zhuǎn)向現(xiàn)在的穩(wěn)定發(fā)展階段，各企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越加激烈，房地產(chǎn)企業(yè)與其他企業(yè)不同，它具有鮮明的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)是其常態(tài)，然而過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率又會(huì)使大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)陷入不良的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，不利于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，面對(duì)現(xiàn)狀，房地產(chǎn)行業(yè)必須要優(yōu)化自己的資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，促使企業(yè)價(jià)值最大化。本文以保利集團(tuán)為例，根據(jù)其經(jīng)營(yíng)情況和資產(chǎn)背景作為出發(fā)點(diǎn)，具體分析保利集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況以及資產(chǎn)負(fù)債率各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，在基于降低房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率重要性的基礎(chǔ)上，探討此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)過(guò)高的現(xiàn)狀和原因，并根據(jù)分析結(jié)果探討如何降低該類企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率以及如何降低負(fù)債來(lái)融資投資，提出降低資產(chǎn)負(fù)債率助力房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的措施。達(dá)到促進(jìn)房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展的目的。關(guān)鍵詞：資產(chǎn)負(fù)債率；資本結(jié)構(gòu)；房地產(chǎn)行業(yè)目錄TOC\o"1-3"\h\u17280一、緒論 11268（一）研究結(jié)果 1515878（二）研究不足與展望 15緒論（一）研究背景觀察近五年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)各方面的運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)，我們可以看出，目前我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入了新的調(diào)整的階段，步入了房地產(chǎn)運(yùn)行周期的下行階段，也就像業(yè)界人事所說(shuō)的“拐點(diǎn)”，這一拐點(diǎn)也和2020年的新型冠狀肺炎的發(fā)生有著密切的關(guān)系，其給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的沖擊，當(dāng)然也包括房地產(chǎn)市場(chǎng)，如果房?jī)r(jià)不能穩(wěn)定變化頻率過(guò)高的話，就會(huì)對(duì)社會(huì)安定造成一定的影響，所以國(guó)家出現(xiàn)了不少對(duì)應(yīng)的政策，其中也不缺乏限制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高的政策。房地產(chǎn)行業(yè)面臨著現(xiàn)在泡沫成分開始收縮，一些地方的房?jī)r(jià)雖然不高，但仍然要面對(duì)很大的下行壓力，與房?jī)r(jià)下調(diào)相對(duì)應(yīng)的是購(gòu)房者觀望的情緒很高，但是真實(shí)的成交量卻很低，這就給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)了因?yàn)榫o縮政策而面臨很大的資金壓力。因此在外部環(huán)境的變化下，房地產(chǎn)企業(yè)只有通過(guò)不斷地強(qiáng)大自身，提高自身抗擊資金壓力以及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，才能在此市場(chǎng)上如日方升，才能更好的應(yīng)對(duì)在疫情常態(tài)化下的市場(chǎng)內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)。（二）研究目的和意義1.研究目的房地產(chǎn)企業(yè)面對(duì)我國(guó)的提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量的結(jié)構(gòu)方面的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)由之前的高速發(fā)展轉(zhuǎn)向現(xiàn)在的穩(wěn)定發(fā)展階段，各企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越加激烈，房地產(chǎn)企業(yè)與其他企業(yè)不同，它具有鮮明的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，就是負(fù)債經(jīng)營(yíng)是其常態(tài)，也是企業(yè)能夠獲取較高利潤(rùn)的重要手段，然而過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率又會(huì)使大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)陷入不良的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，不利于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，本文在分析以保利地產(chǎn)為例的房地產(chǎn)企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)基礎(chǔ)上，探討如何降低該類企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率以及如何降低負(fù)債來(lái)融資投資，并對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的健康發(fā)展提出具體建議，達(dá)到促進(jìn)房地產(chǎn)健康穩(wěn)定發(fā)展的目的。研究意義在房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，負(fù)債經(jīng)營(yíng)屬于此行業(yè)提高利潤(rùn)的一個(gè)重要手段和途徑，如果企業(yè)能夠合理的控制好負(fù)債的程度，是可以以較小的代價(jià)或者說(shuō)是成本來(lái)獲取較高的利潤(rùn)，但是如果負(fù)債過(guò)高，就會(huì)使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的困境中，導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)高度加大，經(jīng)營(yíng)不善就會(huì)促使企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化，又因?yàn)榉康禺a(chǎn)屬于資金密集類型的企業(yè)，合理控制負(fù)債適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率是很有必要的。建筑工程周期長(zhǎng)，前期需要投入大量的金錢、耗費(fèi)大量的時(shí)間，后期各項(xiàng)達(dá)到要求后才能回籠資金，所以必須選擇合理的方式來(lái)融資才能確保資金穩(wěn)定流轉(zhuǎn)，因此負(fù)債就成為一種合理的融資方式，在企業(yè)自身資金不足的情況下能夠確保項(xiàng)目的運(yùn)行，資金不會(huì)中斷，但這也使很多企業(yè)過(guò)度依賴負(fù)債來(lái)促進(jìn)資金流動(dòng)，使自身陷入深深的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，因此加強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債管理強(qiáng)度是十分重要的，降低資產(chǎn)負(fù)債率是維護(hù)房地產(chǎn)企業(yè)健康發(fā)展的重要方法，其能促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。（三）研究現(xiàn)狀1.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系中，房地產(chǎn)行業(yè)是屬于支柱產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展和我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r有著密不可分的關(guān)系，近幾年我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然發(fā)展較快，我國(guó)學(xué)者對(duì)其如何降低資產(chǎn)負(fù)債率、合理負(fù)債以及優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)做了一定數(shù)量的研究，張聲海（2021）認(rèn)為，現(xiàn)金是房地產(chǎn)企業(yè)的支柱，其想要健康發(fā)展，就必須要保證現(xiàn)金的不斷流入，同時(shí)還要降低資產(chǎn)負(fù)債率，并且要提高存貨的周轉(zhuǎn)率，從而使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入得到保障；陳夢(mèng)肖（2021）通過(guò)對(duì)保利地產(chǎn)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，認(rèn)為想要解決該地產(chǎn)企業(yè)的問(wèn)題，就必須要從降低資產(chǎn)負(fù)債率、降低股東權(quán)力的集中度以及優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)等幾方面入手；周楠（2021）表示我國(guó)對(duì)市場(chǎng)的改革還沒(méi)有徹底結(jié)束，房地產(chǎn)行業(yè)要想盡可能減少因政策變動(dòng)所受到的影響，就必須從自身出發(fā)，自身的資本結(jié)構(gòu)合理才能使企業(yè)可持續(xù)發(fā)展；對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的研究不能準(zhǔn)確的運(yùn)用到具體每個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)上面，本文將根據(jù)某一具體房地產(chǎn)企業(yè)的特點(diǎn)來(lái)分析到底如何具體的降低資產(chǎn)負(fù)債率，并且總結(jié)分析適用的建議。（四）研究?jī)?nèi)容和研究方法1.研究?jī)?nèi)容本文將以保利集團(tuán)為例，根據(jù)其經(jīng)營(yíng)情況和資產(chǎn)背景作為出發(fā)點(diǎn)，具體分析保利集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)、負(fù)債情況以及資產(chǎn)負(fù)債率各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且本文將在基于降低房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率重要性的基礎(chǔ)上，探討此項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)過(guò)高的現(xiàn)狀和原因，并根據(jù)分析結(jié)果提出降低資產(chǎn)負(fù)債率助力房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的措施。2.研究方法（1）文獻(xiàn)研究法本文將采用文獻(xiàn)研究法作為基礎(chǔ)，大量參考具有參考價(jià)值的文獻(xiàn)，學(xué)習(xí)已有的理論和研究方法運(yùn)用到本文中來(lái)，仔細(xì)研究各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的具體分析方法和具體如何運(yùn)用。本文將根據(jù)國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)研究現(xiàn)狀，包括針對(duì)整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)總體的研究以及具體到某個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)具體數(shù)據(jù)的研究，來(lái)具體分析保利地產(chǎn)的現(xiàn)狀和問(wèn)題。比較分析法比較分析法是財(cái)務(wù)報(bào)表中分析各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)最基本也是最常用的方法，此方法是將一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和同類指標(biāo)對(duì)比分析從而直觀的看出企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況。本文將以保利地產(chǎn)的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)指標(biāo)和同行業(yè)平均數(shù)值或者其他同類行業(yè)相同指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行比較，得出可靠結(jié)論并提出建議。房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)理論（一）資本結(jié)構(gòu)相關(guān)定義1.資本結(jié)構(gòu)的概念和內(nèi)容一個(gè)公司各種資產(chǎn)的組成以及各項(xiàng)資產(chǎn)之間的比例關(guān)系被稱為資本結(jié)構(gòu)，也可以當(dāng)作是衡量一個(gè)公司在一段時(shí)間內(nèi)籌集資金組合的指標(biāo)。其也有廣義和俠義之分，廣義的資本結(jié)構(gòu)指的是一個(gè)企業(yè)所有資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，而狹義概念的資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)長(zhǎng)期資本的構(gòu)成以及比例關(guān)系，對(duì)于一般企業(yè)來(lái)說(shuō)，最佳的資本結(jié)構(gòu)指的就是使得公司資金成本最小的資本結(jié)構(gòu)。2.優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的意義資本結(jié)構(gòu)反映的是一個(gè)企業(yè)股東權(quán)利和債務(wù)之間的比例關(guān)系，在很大程度上，它可以決定一個(gè)企業(yè)是否有能力償還債務(wù)以及是否能夠再次順利融資，更決定了企業(yè)以后的生存盈利能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否良好的一個(gè)重要指標(biāo)。如果資本結(jié)構(gòu)合理，那么企業(yè)的融資籌資成本就會(huì)下降，可以利用財(cái)務(wù)杠桿的作用，利用企業(yè)自有的資金獲得收益率。（二）財(cái)務(wù)狀況相關(guān)理論1.盈利能力理論按字面意思來(lái)說(shuō)，盈利能力是值一個(gè)企業(yè)能獲取多少利潤(rùn)的能力，也可以理解為企業(yè)所擁有的資金是否能夠增值，盈利能力通過(guò)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的收益額的多少以及和其他時(shí)期的對(duì)比可以表現(xiàn)出來(lái)，能夠反映盈利能力的指標(biāo)通常有營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)收益率以及凈資產(chǎn)收益率等。2.償債能力理論償債能力指的是一個(gè)企業(yè)用自身的資產(chǎn)用來(lái)償還短期以及長(zhǎng)期債務(wù)的能力，要想評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)是否健康的成長(zhǎng)和發(fā)展，就必須看其是否有能力去支付現(xiàn)金并且能夠順利的清償債務(wù)，這是非常關(guān)鍵的。償債能力是反應(yīng)企業(yè)到期償還債務(wù)的一種保障，包括償還短期以及長(zhǎng)期債務(wù)，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)，我們主要通過(guò)分析流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)衡量企業(yè)的這一能力。3.營(yíng)運(yùn)能力理論在理論上說(shuō)，營(yíng)運(yùn)能力指的是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行操作的能力，也就是說(shuō)，在現(xiàn)有資產(chǎn)的前提下，公司通過(guò)運(yùn)行資產(chǎn)能為企業(yè)帶來(lái)多少利益的能力，在財(cái)務(wù)方向上能反映企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力情況的指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等，通過(guò)這些比率能夠很好的反應(yīng)企業(yè)在資金運(yùn)用方面的真實(shí)情況，同時(shí)也能看出企業(yè)對(duì)資源管理的效果和效率的高低。如果企業(yè)的資金能夠快速運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，流動(dòng)性越高，企業(yè)償還債務(wù)的能力就越強(qiáng)，通過(guò)不斷地借貸，通過(guò)資產(chǎn)來(lái)獲取利潤(rùn)的速度就會(huì)越來(lái)越快。4.成長(zhǎng)能力理論分析企業(yè)的成長(zhǎng)能力也就是分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)擴(kuò)展方面的能力，看企業(yè)是否有潛力在保持穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上能能擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)，主要考察的是收益能否逐年增長(zhǎng)，或者能否開拓新的融資方式獲取更多的資金來(lái)提高經(jīng)營(yíng)的能力，成長(zhǎng)是一種發(fā)展趨勢(shì)，成長(zhǎng)能力也是企業(yè)未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)和速度的一種體現(xiàn)，企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)的穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)，都能夠反應(yīng)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景。三．保利地產(chǎn)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀及各指標(biāo)分析保利地產(chǎn)成立于1992年，2006年在上海證券交易所上市，屬于中國(guó)保利地產(chǎn)控股的國(guó)有房地產(chǎn)公司，這么多年來(lái)一直保持著持續(xù)平穩(wěn)成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，受2020年新型冠狀病毒的影響，房地產(chǎn)企業(yè)整體走向低迷，保利地產(chǎn)各個(gè)方面的成績(jī)都成為史低，又因?yàn)橐咔榈闹饾u恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)各方面都有所轉(zhuǎn)機(jī)，保利地產(chǎn)復(fù)產(chǎn)復(fù)工也正在推進(jìn)，最終在2020年末走出影響，恢復(fù)正常。（一）資本結(jié)構(gòu)分析1.資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表12016至2020年保利地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)一覽表年份20162017201820192020資產(chǎn)負(fù)債率（%）74.7677.2877.9777.7978.69產(chǎn)權(quán)比率2.713.213.363.363.60表22020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股行業(yè)均值資產(chǎn)負(fù)債率（%）81.2888.8984.7365.77產(chǎn)權(quán)比率4.147.675.135.26通過(guò)表1我們可以知道，在2016年到2020年期間，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率沒(méi)有特別大的變動(dòng)，一直保持著低速緩慢增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，維持在70%到80%之間，資產(chǎn)負(fù)債率代表的是一個(gè)企業(yè)負(fù)債的數(shù)額占全部資產(chǎn)的比重，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明企業(yè)將要償還的債務(wù)比重越大，保利地產(chǎn)連續(xù)五年的高資產(chǎn)負(fù)債率表明其還債壓力很大，需要償還的債務(wù)一直都很多。大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)都通過(guò)提高資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)獲取地成本的資金從而使公司運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，但是會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果管理不到位使資金鏈斷裂，甚至?xí)?dǎo)致破產(chǎn)。表2顯示通過(guò)對(duì)比其他三家大型房地產(chǎn)企業(yè)，萬(wàn)科、綠地控股和新城控股，這三家在2020年的資產(chǎn)負(fù)債率都已經(jīng)超過(guò)80%，雖然保利地產(chǎn)此項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)較低，和全行業(yè)平均值表相對(duì)比還是過(guò)高。產(chǎn)權(quán)比率指的是負(fù)債總額比所有者權(quán)益總額，也就是一單位資本所要承擔(dān)的債務(wù)的比例，這一財(cái)務(wù)指標(biāo)越小，說(shuō)明企業(yè)所要承擔(dān)的債務(wù)就越少。通過(guò)保利地產(chǎn)近五年的數(shù)據(jù)可以知道，其產(chǎn)權(quán)比率近五年一直呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2018年和2019年幾乎相等。和2020年產(chǎn)權(quán)比率的行業(yè)均值比起來(lái)，保利地產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)比率還是低于均值的，2.債務(wù)結(jié)構(gòu)表32016至2020年保利地產(chǎn)債務(wù)結(jié)構(gòu)一覽表年份20162017201820192020流動(dòng)負(fù)債比負(fù)債總額（%）71.6867.4467.4174.6276.34非流動(dòng)負(fù)債比負(fù)債總額（%）28.3232.5632.5925.3823.66表42020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股流動(dòng)負(fù)債比負(fù)債總額（%）86.7279.7385.87非流動(dòng)負(fù)債比負(fù)債總額（%）13.2820.2714.13通過(guò)表3可以看出，在2016年到2020年保利地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債在負(fù)債總額的比重都很高，全部超過(guò)65%，在2017年和2018年有一個(gè)下降的趨勢(shì)，并且在2020年高達(dá)76.34%，這個(gè)數(shù)值相當(dāng)之高，但總體來(lái)說(shuō)都是呈上升的，說(shuō)明保利地產(chǎn)的債務(wù)壓力很大，在短期內(nèi)需要償還的資金很多，如果遇到緊急情況或者經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，就有很大可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)，致使資金鏈緊張甚至斷裂，又通過(guò)表4其他三家?guī)缀跬纫?guī)模的房地產(chǎn)公司的數(shù)值可以看出，短期債務(wù)壓力大幾乎成為房地產(chǎn)公司的一個(gè)共同點(diǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)作為一個(gè)前期投入資金多，工期時(shí)間長(zhǎng)并且回籠資金慢的行業(yè)，資金的快速流轉(zhuǎn)對(duì)其經(jīng)營(yíng)來(lái)說(shuō)是十分重要的，保利地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)高，對(duì)其財(cái)務(wù)穩(wěn)定是十分不利的。3.股權(quán)集中度表52017至2021年保利地產(chǎn)股權(quán)集中度一覽表年份20172018201920202021最大股東持股比例38.0537.9337.8137.7037.69排名前五股東持股比例53.1350.2650.7253.6251.85表62021年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股最大股東持股比例27.6129.1360.96排名前五股東持股比例54.6380.6271.36通過(guò)表5有關(guān)保利地產(chǎn)股權(quán)集中度的數(shù)據(jù)可以看出，在2017年到2021年期間，保利地產(chǎn)的最大股東持股比例一直居高不下且都在35%以上，已經(jīng)超過(guò)所有股權(quán)的三分之一，再看排名前五的股東持股比例總和，連續(xù)五年都超多50%，股權(quán)集中度過(guò)高，這一數(shù)據(jù)說(shuō)明保利地產(chǎn)的較少股東掌握了整個(gè)公司的控制權(quán)，如果他們聯(lián)合起來(lái)為了獲取利益做出損害公司的決定，公司的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加。通過(guò)表6對(duì)比其他三家同規(guī)模的房地產(chǎn)公司，萬(wàn)科和新城控股的最大股東持股比例雖然比保利地產(chǎn)的稍低，排名前五股東的持股比例卻很高，綠地控股的此指標(biāo)甚至高達(dá)80.62%，新城控股的這兩個(gè)指標(biāo)都比保利地產(chǎn)的高出很多，說(shuō)明股權(quán)集中度高也是房地產(chǎn)企業(yè)的一大問(wèn)題。（二）財(cái)務(wù)狀況分析1.盈利能力表72016至2020年保利地產(chǎn)盈利能力一覽表年份20162017201820192020銷售凈利率（%）11.0313.4013.4415.9216.47總資產(chǎn)凈利率（%）3.923.383.394.003.51凈資產(chǎn)收益率（%）13.9214.6115.5017.9216.06表82020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股行業(yè)均值銷售凈利率（%）14.154.6411.32-12.57總資產(chǎn)凈利率（%）3.291.663.290.11凈資產(chǎn)收益率（%）18.2420.7220.973.29通過(guò)表7關(guān)于保利地產(chǎn)盈利能力的有關(guān)指標(biāo)數(shù)值可以分析，從2016年到2020年，保利地產(chǎn)的銷售凈利率是逐年上升的，并且增長(zhǎng)速度比較平穩(wěn)，平均每年增長(zhǎng)1%，再看總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率，雖然這兩個(gè)數(shù)值沒(méi)有明顯的變化趨勢(shì)，但總體是很穩(wěn)定的，每年的數(shù)值與近五年的均值變化不是很大。表8關(guān)于其他三大房地產(chǎn)盈利能力和行業(yè)均值的數(shù)據(jù)顯示，2020年保利地產(chǎn)的銷售凈利率和總資產(chǎn)凈利率相比較高，凈資產(chǎn)收益率雖和其他三個(gè)相比偏低，但也相差不多，和行業(yè)平均數(shù)據(jù)相比起來(lái)，保利地產(chǎn)2020年的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率比行業(yè)均值都要要高得多，總體看來(lái)，保利地產(chǎn)的盈利能力較好，未來(lái)發(fā)展態(tài)勢(shì)也較為可觀。2.償債能力表92016至2020年保利地產(chǎn)償債能力一覽表年份20162017201820192020流動(dòng)比率1.741.781.721.561.51速動(dòng)比率0.530.570.660.590.53表102020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股行業(yè)均值流動(dòng)比率11.84速動(dòng)比率0.410.490.390.85流動(dòng)比率指的是一個(gè)企業(yè)在短期債務(wù)到期之前，可用的流動(dòng)資產(chǎn)變成現(xiàn)金用來(lái)償還負(fù)債的能力，對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明企業(yè)能夠變現(xiàn)資產(chǎn)的能力就越強(qiáng)，代表該企業(yè)就有能力去按期償還短期債務(wù)，從而使公司資金安全運(yùn)轉(zhuǎn)，表9的數(shù)據(jù)顯示，近五年內(nèi)保利地產(chǎn)的流動(dòng)比率呈下降的態(tài)勢(shì)，速動(dòng)比率在2018年到2020年則一直下降，和行業(yè)均值相比也相對(duì)較低，說(shuō)明近幾年來(lái)保利地產(chǎn)在短期債務(wù)償還這方面的壓力越來(lái)越大，如果資金周轉(zhuǎn)不順利，就會(huì)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)表10對(duì)比2020年關(guān)于其他三家房地產(chǎn)公司的情況，保利地產(chǎn)的流動(dòng)比率比其他三家公司的數(shù)值偏高一些，但速動(dòng)比率與其他幾乎持平，相較于速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)2020年保利地產(chǎn)還是要偏低一些。3.營(yíng)運(yùn)能力表112016至2020年保利地產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力一覽表年份20162017201820192020存貨周轉(zhuǎn)率0.370.270.290.290.25應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率65.1184.41100.76122.53113.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.350.21表122020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股行業(yè)均值存貨周轉(zhuǎn)率0.310.560.4411.83應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率168.304.78356.65190.51總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.230.360.290.24表11顯示近五年來(lái)，保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率呈明顯下降態(tài)勢(shì)，存貨周轉(zhuǎn)率指的是銷售貨物的成本與平均存貨余額的比值，反映的是一個(gè)企業(yè)在存貨周轉(zhuǎn)方面的速度，存貨周轉(zhuǎn)率越高，就說(shuō)明企業(yè)能夠做到持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，并且可以順利回收資金進(jìn)行再生產(chǎn)再銷售，提高資金利用率。保利地產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)速度逐漸變慢，就會(huì)造成資金不能及時(shí)回收再生產(chǎn)，也會(huì)影響按時(shí)償還短期債務(wù)，對(duì)比表12其他三個(gè)企業(yè)也有同樣的問(wèn)題，并且和存貨周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值11.83相比四家企業(yè)此指標(biāo)的數(shù)值都很低。保利地產(chǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在五年內(nèi)在不斷上升，且對(duì)比其他三個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，比萬(wàn)科和新城控股來(lái)說(shuō)要低但比綠地控股來(lái)說(shuō)要高很多，這個(gè)上升的趨勢(shì)能夠說(shuō)明保利地產(chǎn)存貨回收的速度加快，降低了壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也節(jié)省了很多回收賬款的費(fèi)用，但與行業(yè)均值相比保利地產(chǎn)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率還是相對(duì)較低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為平穩(wěn)，和行業(yè)均值或者其他三個(gè)企業(yè)相比來(lái)說(shuō)也幾乎持平。4.成長(zhǎng)能力表132016至2020年保利地產(chǎn)成長(zhǎng)能力一覽表年份20162017201820192020主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率25.38-5.4632.9521.293.04凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率1.4615.2532.8943.616.64凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率21.5833.9917.8623.0716.17總資產(chǎn)增長(zhǎng)率15.8948.8221.5422.0621.12表142020年有關(guān)對(duì)比數(shù)據(jù)萬(wàn)科綠地控股新城控股行業(yè)均值主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率13.926.5369.4633.06凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率7.550.8823.52--凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率29.2918.1732.62--總資產(chǎn)增長(zhǎng)率8.0421.9616.37--通過(guò)表13的數(shù)據(jù)可以看出，保利地產(chǎn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率近五年沒(méi)有明顯的變化趨勢(shì)，但2020這一年的數(shù)值和之前相比有了很大幅度的下降，很大程度受疫情的影響，這一年的營(yíng)業(yè)收入很低，對(duì)比表14三個(gè)其他房地產(chǎn)公司都較低，說(shuō)明保利地產(chǎn)要多關(guān)注自身的營(yíng)業(yè)收入降低的成因，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2020年有了一個(gè)大幅度的下滑，比上一年下滑了將近40%，2020年萬(wàn)科和綠地控股的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率同樣也很低，相比來(lái)說(shuō)新城控股稍高一些，同樣凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率近五年趨勢(shì)不穩(wěn)定且在2020年降到近五年最低，并且比其他三家房地產(chǎn)企業(yè)都要低，2020年保利地產(chǎn)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和綠地控股相當(dāng)。對(duì)比2020年保利地產(chǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和行業(yè)均值，保利地產(chǎn)此項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值明顯很低。總體來(lái)說(shuō)，雖然疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)以及對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響很大，保利地產(chǎn)的銷售和利潤(rùn)也受到很大影響，但在疫情常態(tài)化下，還是要積極的面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，找出自身導(dǎo)致利潤(rùn)變化的原因，才能在下一年有所提高。四、保利地產(chǎn)基于資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高存在的問(wèn)題（一）保利地產(chǎn)存在的主觀問(wèn)題1.資產(chǎn)負(fù)債率水平較高通過(guò)上文中對(duì)保利地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率的逐年分析可知道，近五年來(lái)，保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢(shì)為逐年上升，在最近一兩年的數(shù)據(jù)顯示，甚至接近80%，這個(gè)過(guò)高的資產(chǎn)負(fù)債率雖然能使該企業(yè)能夠更好的運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，通過(guò)較低的成本較為簡(jiǎn)單的方式來(lái)籌集資金，使公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，但也使自身承受著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果管理不善，就很容易造成資金鏈斷裂，使得企業(yè)會(huì)有很大的償債壓力。由于2020年開始疫情的爆發(fā)，各行業(yè)都受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)低迷的影響，隨著各地政府出臺(tái)的穩(wěn)定樓房市場(chǎng)的政策，在2020年一整年房地產(chǎn)行業(yè)整體都在低迷狀態(tài)，在2021年疫情穩(wěn)定沒(méi)有大范圍新增的情況下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，房地產(chǎn)行業(yè)也有所回升，但貨幣政策相較于之前明顯緊縮，所以各行各業(yè)的壓力仍然很大，如果保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，在同樣數(shù)值的情況下，面臨的壓力可能更大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可能更高。2.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理流動(dòng)負(fù)債也就是短期負(fù)債，流動(dòng)負(fù)債比率應(yīng)該為多少?zèng)]有一個(gè)恰當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)，但對(duì)于一般正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，流動(dòng)負(fù)債占總體負(fù)債的比例通常在30%到70%之間屬于一個(gè)合理的范圍，如果房地產(chǎn)企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債率上升，也就是意味著它的資金成本降低了，所以保利地產(chǎn)也將其作為自己一個(gè)重要的融資手段，在2020年，保利地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債率相比之前有所上升，已經(jīng)達(dá)到了76.34%，剩余占比為非流動(dòng)負(fù)債的占比，兩者相比較有較大的差距，這種落差很大的負(fù)債結(jié)構(gòu)會(huì)使得保利地產(chǎn)的資本構(gòu)成很不平衡，影響整體的平穩(wěn)運(yùn)行，保利地產(chǎn)之所有會(huì)這樣分配流動(dòng)負(fù)債和非流動(dòng)負(fù)債，是因?yàn)楦叩牧鲃?dòng)負(fù)債比率會(huì)使企業(yè)在融資時(shí)節(jié)省資金，能夠在短期內(nèi)提高自己的營(yíng)業(yè)收入，但是當(dāng)企業(yè)運(yùn)行一定程度以后，面臨清償債務(wù)時(shí)，高的流動(dòng)負(fù)債率無(wú)疑對(duì)其來(lái)說(shuō)是一個(gè)大的難題，給企業(yè)帶來(lái)很大的償債壓力，稍有不慎，資不抵債，就會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂，最終陷入債務(wù)危機(jī)。3.股權(quán)集中度較高在我國(guó)上市的房地產(chǎn)公司中，存在著一個(gè)普遍現(xiàn)象那就是一股獨(dú)大，如果有幾個(gè)大的股東聯(lián)手，那就擁有了控制權(quán)，在這種情況之下，他們極有可能按照自己的想法，維護(hù)自己的利益，做出有損保利地產(chǎn)利益的決定，具體到保利地產(chǎn)這一上市公司，其最大的股東一直以38%左右的控股比例保持著在該公司的絕對(duì)控股地位，權(quán)力可謂是一股獨(dú)大，綜合前五位大股東的持股比例，合計(jì)已經(jīng)超過(guò)50%，股權(quán)集中度來(lái)說(shuō)相對(duì)較高，這樣會(huì)造成少數(shù)股東決定幾乎所有重大事情的現(xiàn)象，導(dǎo)致保利地產(chǎn)在決策方面的不公平，也為大股東提供了為了謀求自己利益而腐敗的機(jī)會(huì)，同時(shí)也不利于公司的其他股東參與公司的管理。4.融資結(jié)構(gòu)和渠道不合理企業(yè)在面臨融資時(shí)，最佳的融資方式應(yīng)該選擇首先去企業(yè)內(nèi)部融資，也就是利用企業(yè)的內(nèi)部資金即未分配利潤(rùn)籌集企業(yè)項(xiàng)目所需要的資金，然后選擇融資成本相對(duì)較低的債務(wù)融資，最后可以選擇股權(quán)融資，但是在上文中分析保利地產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力時(shí)，其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率處于下降趨勢(shì)，近五年有較大的差別，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是代表企業(yè)是否充分高效率運(yùn)用資金的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)，保利地產(chǎn)不斷下降的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映出該上市公司并沒(méi)有充分利用企業(yè)資金。并且保利地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)率也在逐年下降，從這一指標(biāo)可以看出該企業(yè)的營(yíng)運(yùn)管理能力也出現(xiàn)了一定的問(wèn)題，保利地產(chǎn)不能將自己的存貨快速變現(xiàn)。保利地產(chǎn)通過(guò)借貸來(lái)融資的比例較大，很容易使自己陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。（二）保利地產(chǎn)存在的客觀問(wèn)題1.不理性投資者占比較高散戶投資者作為我國(guó)股票市場(chǎng)的重要組成部分，占比很高數(shù)量很多，但絕大多數(shù)都缺乏理財(cái)方面的專業(yè)知識(shí)，很容易形成盲目跟風(fēng)的現(xiàn)象，不能仔細(xì)分析想要投資的公司真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況，只能靠著聽取別人建議或者通過(guò)在網(wǎng)上推薦購(gòu)買股票，這樣就很容易造成散戶小股東只看到了眼前的利益但沒(méi)有看清長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，這樣的不理性投資行為積攢起來(lái)，很容易給資本市場(chǎng)造成危機(jī)。2.巨大的債券市場(chǎng)規(guī)模我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模很大，在世界范圍內(nèi)位居第三，負(fù)債水平非常高，但我國(guó)的債券市場(chǎng)正在發(fā)展中階段，各項(xiàng)的制度都還不夠完善，致使很多上市公司的籌資行為還有很多投資者的投資行為都很不規(guī)范，所以當(dāng)上市公司在面臨融資時(shí)，特別是房地產(chǎn)企業(yè)，都會(huì)首先選擇負(fù)債融資，長(zhǎng)期以往，就會(huì)使很多房地產(chǎn)上市公司將其作為主要融資方式，保利地產(chǎn)也不意外，所以償債壓力非常的大。五、保利地產(chǎn)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)降低資產(chǎn)負(fù)債率的對(duì)策（一）調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)從上文敘述中可以看出保利地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債比率和非流動(dòng)負(fù)債比率差距很大，造成比例失調(diào)，保利地產(chǎn)的流動(dòng)負(fù)債較多，雖然該企業(yè)能夠以較低的資金成本獲得較多的融資，但同時(shí)也承擔(dān)了很高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種現(xiàn)狀，保利地產(chǎn)必須要保證資金穩(wěn)定發(fā)展穩(wěn)定才能持續(xù)成長(zhǎng)，這樣才能降低財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，避免發(fā)生資不抵債的現(xiàn)象。因此保利地產(chǎn)要積極調(diào)整自身的資本結(jié)構(gòu)，平衡流動(dòng)和非流動(dòng)負(fù)債比率，將企業(yè)的負(fù)債控制在可以運(yùn)行的最優(yōu)區(qū)間，同時(shí)也要提高自身償還債務(wù)的能力。通過(guò)上文對(duì)盈利能力的分析，可以看出保利地產(chǎn)屬于盈利情況相對(duì)穩(wěn)定的上市公司，但如果內(nèi)部管理出現(xiàn)問(wèn)題，此項(xiàng)指標(biāo)將會(huì)不再穩(wěn)定，盈利能力下降了，那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就隨之提高了，所以保利地產(chǎn)作為上市的房地產(chǎn)公司，一定要抓住內(nèi)部管理能力，提高運(yùn)營(yíng)的效率和質(zhì)量，為承擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做好保障。（二）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)在上文分析保利地產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，此上市公司存在高度的股權(quán)集中現(xiàn)象，前五名大股東的占股比例幾乎將近百分之五十，又因?yàn)榇蠊蓶|擁有對(duì)公司管理的決策權(quán)，所以在無(wú)人專門監(jiān)管和監(jiān)督的情況下，這些擁有較大股權(quán)的股東們很容易聯(lián)合起來(lái)，為謀求自身利益做出損害公司的決策，不僅使公司的效益受損，還侵害了分散股東的利益。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，保利地產(chǎn)必須要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，首先要做到股權(quán)分散，還可以制定股權(quán)激勵(lì)政策，針對(duì)高級(jí)管理人員和員工，加強(qiáng)其對(duì)公司的擁有感、管理感，從而提高企業(yè)的運(yùn)行效率，最終實(shí)現(xiàn)雙贏。優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，豐富融資渠道在企業(yè)融資的方式中，主要包括企業(yè)內(nèi)部融資和外部融資，企業(yè)要想要穩(wěn)定健康發(fā)展，就注意應(yīng)該把內(nèi)部融資作為自己主要的融資渠道，提高其在整體融資中的占比，以保利地產(chǎn)為代表的房地產(chǎn)上市公司應(yīng)該提高自己的內(nèi)生動(dòng)力，管理好高管、員工、股東之間的利益關(guān)系，實(shí)現(xiàn)雙贏，增強(qiáng)盈利的能力。外部融資主要包括債務(wù)融資以及股權(quán)融資等。從房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，在融資的過(guò)程當(dāng)中一定注意要控制債務(wù)融資的比例，增強(qiáng)內(nèi)部融資的占比，增強(qiáng)內(nèi)生動(dòng)力，這樣不僅可以有更多的自由使用資金，還可以避免公司陷入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在同行業(yè)中具有更大的競(jìng)爭(zhēng)力。目前根據(jù)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，融資渠道是豐富多元的，所以保利地產(chǎn)要開拓籌集資金的方式，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)存貨管理，提高資金周轉(zhuǎn)率在房地產(chǎn)行業(yè)中，儲(chǔ)備土地作為重要存貨影響度是非常大的，但是房地產(chǎn)企業(yè)從購(gòu)入土地到出售房屋會(huì)經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)間段，并且不能保證能夠順利售出，風(fēng)險(xiǎn)程度也不能確定，要想保證存貨能夠快速周轉(zhuǎn)，保利地產(chǎn)等房地產(chǎn)公司就必須要建立完善的存貨周轉(zhuǎn)制度，促使項(xiàng)目加快進(jìn)行，從而加快存活的周轉(zhuǎn)，提高資金回收的速度，加快償還債務(wù)的進(jìn)度，降低資產(chǎn)負(fù)債率。六、結(jié)論（一）研究結(jié)果在我國(guó)的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中，不管是房地產(chǎn)行業(yè)、零售業(yè)還是其他行業(yè)，能夠正確認(rèn)識(shí)自身的財(cái)務(wù)狀況、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都是十分重要的，不僅會(huì)影響企業(yè)的直接利益，更會(huì)對(duì)未來(lái)的發(fā)展產(chǎn)生產(chǎn)生巨大的影響。本文選擇保利地產(chǎn)為研究對(duì)象，針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的問(wèn)題進(jìn)行分析研究并且提出解決方案，通過(guò)研究近幾年的論文梳理了文獻(xiàn)中的思路，運(yùn)用保利地產(chǎn)近五年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，指出了這一現(xiàn)象的有關(guān)問(wèn)題，并且根據(jù)目前疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的常態(tài)化情況，提出了具有針對(duì)性的建議。本文從分析保利地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)指出作為房地產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高的現(xiàn)狀，并且分析了作為密集型行業(yè)為何會(huì)有這一現(xiàn)象，并與其他三家公司做了同年數(shù)據(jù)的對(duì)比說(shuō)明這一現(xiàn)狀在房地產(chǎn)行業(yè)中的普遍性。通過(guò)分析債務(wù)結(jié)構(gòu)得出保利地產(chǎn)存在流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額份額較高的問(wèn)題，說(shuō)明短期內(nèi)到期的債務(wù)壓力很大，如果不能妥善改善會(huì)造成財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)還指出了股權(quán)集中度過(guò)高以及融資方式不夠多元的問(wèn)題。同時(shí)也從四個(gè)方面分析了保利地產(chǎn)的現(xiàn)狀和能力，針對(duì)現(xiàn)狀反映出來(lái)的問(wèn)題提出了調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)存貨管理并且提高資金周轉(zhuǎn)率等措施。通過(guò)以上優(yōu)化的措施，爭(zhēng)取幫助保利地產(chǎn)在維持現(xiàn)狀平穩(wěn)發(fā)展的基礎(chǔ)上調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值。（二）研究不足與展望因?yàn)閷I(yè)知識(shí)以及水平有限，本文在研究的內(nèi)容以及所運(yùn)用的方法上都有很多不足之處，總結(jié)一下大概有這樣幾點(diǎn)，首先本文所運(yùn)用的數(shù)據(jù)主要來(lái)自新浪財(cái)經(jīng)給出的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及公司的年報(bào)，并且很多2021年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)尚未公布，無(wú)法獲取到具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)指標(biāo)，大部分都采用了2016年至2020年的準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，因?yàn)樯鲜袉?wèn)題，僅選用了三家A股上市的房地產(chǎn)公司作為對(duì)比對(duì)象，很多行業(yè)平均值無(wú)法獲得，數(shù)據(jù)還是具有一些限制和片面性，在分析結(jié)果上還不夠精準(zhǔn)。其次雖然都是規(guī)模差不多的上市公司，但還是具有一些差距，不能僅