資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二》機(jī)考模擬

資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二-資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估實(shí)務(wù)二》機(jī)考模擬單選題（共30題，共30分）(1.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)折現(xiàn)率的說法中，錯誤的是()。A.無形資產(chǎn)折現(xiàn)率一般高于有形資產(chǎn)折現(xiàn)率B.（江南博哥）風(fēng)險累加法需要逐項(xiàng)分析并量化無形資產(chǎn)面臨的宏觀風(fēng)險與微觀風(fēng)險C.回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率可采用資本資產(chǎn)定價模型確定D.無形資產(chǎn)評估中的折現(xiàn)率有別于企業(yè)價值評估中的折現(xiàn)率正確答案：C參考解析：回報率拆分法中的企業(yè)整體回報率可采用加權(quán)平均資本成本確定。(2.)下列權(quán)利類型中，不屬于無形資產(chǎn)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓形式的是()。A.完全使用權(quán)B.普通使用權(quán)C.獨(dú)占使用權(quán)D.排他使用權(quán)正確答案：A參考解析：無形資產(chǎn)的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓可進(jìn)一步細(xì)分為獨(dú)占使用權(quán)、排他使用權(quán)、普通使用權(quán)等不同類型的使用權(quán)轉(zhuǎn)讓。(3.)下列關(guān)于增量收益法的說法中，錯誤的是()。A.增量收益法通常是在市場上許可費(fèi)率數(shù)據(jù)不可獲得或不可靠的情況下采用B.增量收益法可用于評估收入增長型和費(fèi)用節(jié)約型兩種無形資產(chǎn)的價值C.采用增量收益法評估無形資產(chǎn)的折現(xiàn)率的口徑應(yīng)與收益額口徑保持一致D.增量收益是企業(yè)全部收益扣除歸屬于企業(yè)有形資產(chǎn)帶來的收益的差額正確答案：D參考解析：選項(xiàng)D描述的是超額收益。（注意：本題所涉及選項(xiàng)A和選項(xiàng)C的表述，現(xiàn)行教材已經(jīng)刪除，內(nèi)容已經(jīng)過時，本題原理內(nèi)容了解即可，不必研究。）(4.)下列經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)中，通常不需要進(jìn)行商標(biāo)資產(chǎn)評估的是()。A.商標(biāo)權(quán)侵權(quán)賠償B.商標(biāo)權(quán)質(zhì)押融資C.商標(biāo)權(quán)財務(wù)核算D.商標(biāo)權(quán)續(xù)展維護(hù)正確答案：D參考解析：引起商標(biāo)資產(chǎn)評估的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)包括但并不限于以下各項(xiàng)：轉(zhuǎn)讓、投資、質(zhì)押融資、侵權(quán)賠償、財務(wù)核算等。(5.)甲公司權(quán)益資本占比為65%，債務(wù)資本占比為35%，權(quán)益資本成本為12%，甲公司借入債務(wù)年利率為6%，所得稅稅率為25%。甲公司的加權(quán)平均資本成本為()。A.9.38%B.7.43%C.12.30%D.9.90%正確答案：A參考解析：加權(quán)平均資本成本＝12%×65%＋6%×（1－25%）×35%＝9.38%(6.)下列關(guān)于長期股權(quán)投資評估的說法中，錯誤的是()。A.當(dāng)被投資企業(yè)成立時間不長且無重大表外無形資產(chǎn)時，可以不單獨(dú)進(jìn)行評估B.對評估對象價值影響大的長期股權(quán)投資，都應(yīng)當(dāng)單獨(dú)進(jìn)行評估C.對于不具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，都可以不單獨(dú)進(jìn)行評估D.對于具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，一般應(yīng)當(dāng)單獨(dú)進(jìn)行評估正確答案：C參考解析：對于不具有控制權(quán)的長期股權(quán)投資，如果該項(xiàng)資產(chǎn)的價值在評估對象價值總量中占比較大，或該項(xiàng)資產(chǎn)的絕對價值量較大，應(yīng)該進(jìn)行單獨(dú)評估。(7.)下列關(guān)于企業(yè)價值評估范圍的說法中，正確的是()。A.整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍是企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)B.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全部負(fù)債C.整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及付息負(fù)債D.股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍是企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)正確答案：B參考解析：股東全部權(quán)益和股東部分權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及全部負(fù)債。所以，D的說法不正確，B的說法正確。整體企業(yè)權(quán)益價值評估范圍包括企業(yè)產(chǎn)權(quán)涉及的全部資產(chǎn)及非付息負(fù)債。所以，A和C的說法不正確。(8.)下列關(guān)于商譽(yù)評估的說法中，錯誤的是()。A.商譽(yù)價值評估可以采用投入費(fèi)用累加的方法B.商譽(yù)評估須堅(jiān)持預(yù)期原則C.增量收益法和超額收益法是兩種最常用的商譽(yù)評估方法D.企業(yè)負(fù)債與否與企業(yè)商譽(yù)無直接關(guān)系正確答案：C參考解析：注意：商譽(yù)的評估現(xiàn)行教材已經(jīng)刪除，該題目已不符合現(xiàn)行教材。不做研究。(9.)下列影響因素中，不屬于商標(biāo)資產(chǎn)價值影響因素的是()。A.商標(biāo)權(quán)所依托的商品B.商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)C.商標(biāo)的市場影響力D.商標(biāo)權(quán)人的價值預(yù)期正確答案：D參考解析：商標(biāo)資產(chǎn)價值的評估應(yīng)重點(diǎn)考慮如下幾個方面：宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、商標(biāo)的市場影響力、商標(biāo)聲譽(yù)的維護(hù)、商標(biāo)權(quán)所依托的商品、黑鉆押題，，商標(biāo)權(quán)的法律狀態(tài)、商標(biāo)的使用方式、類似商標(biāo)的交易情況。(10.)下列關(guān)于無形資產(chǎn)的貶值的說法中，錯誤的是()。A.國家相關(guān)政策的影響可能使無形資產(chǎn)發(fā)生經(jīng)濟(jì)性貶值B.存在一些特定的無形資產(chǎn)可能不會出現(xiàn)貶值C.設(shè)計(jì)的替代可能使無形資產(chǎn)發(fā)生功能性貶值D.無形資產(chǎn)依附載體的磨損會使無形資產(chǎn)發(fā)生實(shí)體性貶值正確答案：D參考解析：從評估理論上說，由于無形資產(chǎn)沒有實(shí)體，因此一般不適用實(shí)體性貶值概念。(11.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評估的說法中，錯誤的是()。A.評估著作權(quán)資產(chǎn)需要區(qū)分著作權(quán)資產(chǎn)與著作權(quán)載體之間的區(qū)別B.評估著作權(quán)資產(chǎn)需關(guān)注面臨的制作風(fēng)險、內(nèi)容風(fēng)險、政策風(fēng)險、侵權(quán)盜版風(fēng)險等C.我國對作品保護(hù)采用自動保護(hù)原則，著作權(quán)資產(chǎn)評估無須關(guān)注其法律狀態(tài)D.評估著作權(quán)資產(chǎn)應(yīng)關(guān)注作品獲取收益的方式和期限正確答案：C參考解析：我國《著作權(quán)法》對作品的保護(hù)采用自動保護(hù)原則，即作品一旦產(chǎn)生，作者便享有著作權(quán)，不論登記與否都受法律保護(hù)。隨著著作權(quán)糾紛越來越多，許多作者要求將自己的作品交著作權(quán)管理部門登記備案。因此著作權(quán)資產(chǎn)評估仍需關(guān)注其法律狀態(tài)的。(12.)下列事項(xiàng)中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行宏觀分析通常不涉及的是()。A.行業(yè)生命周期B.科技發(fā)展水平C.社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況D.國際政治格局和國際關(guān)系正確答案：A參考解析：行業(yè)生命周期屬于行業(yè)分析，所以A不正確。(13.)下列關(guān)于測算無形資產(chǎn)的重置成本的說法中，錯誤的是()。A.無法采用合適的方法測算一部作品改編權(quán)的重置成本B.測算無形資產(chǎn)的重置成本要分清是自創(chuàng)無形資產(chǎn)還是外購無形資產(chǎn)C.自創(chuàng)無形資產(chǎn)的重置成本為直接成本、間接成本和資金成本之和D.采用物價指數(shù)法測算重置成本，是以無形資產(chǎn)的購置成本為依據(jù)，用物價指數(shù)進(jìn)行調(diào)整正確答案：C參考解析：自創(chuàng)無形資產(chǎn)的重置成本＝直接成本＋間接成本＋資金成本＋合理利潤。(14.)下列關(guān)于著作權(quán)資產(chǎn)評估對象的說法中，錯誤的是()。A.著作權(quán)資產(chǎn)評估對象的界定需要充分關(guān)注評估目的的影響B(tài).著作權(quán)資產(chǎn)的財產(chǎn)權(quán)利形式包括著作權(quán)人享有的權(quán)利和轉(zhuǎn)讓或許可他人使用的權(quán)利C.著作權(quán)資產(chǎn)評估對象包括著作權(quán)中的人身權(quán)利和財產(chǎn)權(quán)利D.著作權(quán)資產(chǎn)的許可使用形式包括法定許可和授權(quán)許可正確答案：C參考解析：著作權(quán)資產(chǎn)評估對象是指著作權(quán)中的財產(chǎn)權(quán)益以及與著作權(quán)有關(guān)權(quán)利的財產(chǎn)權(quán)益。(15.)下列情形中，可能形成表外資產(chǎn)的是()。A.企業(yè)外購著作權(quán)資產(chǎn)B.企業(yè)外購商業(yè)特許經(jīng)營權(quán)C.企業(yè)并購形成商譽(yù)D.企業(yè)持有的著名商標(biāo)正確答案：D參考解析：表外資產(chǎn)通常包括著作權(quán)、專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)專用權(quán)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營權(quán)、合同權(quán)益、域名和商譽(yù)等賬面未記錄或未進(jìn)行資本化處理的資產(chǎn)。選項(xiàng)A、B、C的資產(chǎn)都是通過交易獲得的，在賬面上記錄了，所以，屬于表內(nèi)資產(chǎn)。只有選項(xiàng)D的資產(chǎn)在賬面上未記錄，屬于表外資產(chǎn)。(16.)甲公司2017年的每股凈收益為4元，股利支付率為30%。每股權(quán)益的賬面價值為12元，公司在長期時間內(nèi)將維持2%的年增長率。公司的權(quán)益資本成本為12%，公司的P/B值為()。A.1.02B.1C.0.83D.0.85正確答案：A參考解析：P/B（市凈率）值＝[4×30%×（1＋2%）/（12%－2%）]/12＝1.02(17.)下列關(guān)于企業(yè)價值評估需要搜集的資料中，不屬于權(quán)屬證明資料的是()。A.房屋所有權(quán)證B.工商營業(yè)執(zhí)照C.車輛行駛證D.股權(quán)出資證明正確答案：B參考解析：常見的權(quán)屬證明資料主要有以下幾類：一是不動產(chǎn)相關(guān)權(quán)屬證明資料，如國有土地使用證、房屋所有權(quán)證、建筑工程施工許可證等；二是車輛等運(yùn)輸設(shè)備權(quán)屬證明，如行駛證；三是采掘業(yè)企業(yè)特有的權(quán)屬證明，如采礦許可證、勘查許可證等；四是森林資源資產(chǎn)特有的權(quán)屬證明，如林權(quán)證；五是企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)特有的權(quán)屬證明，如專利權(quán)證書、商標(biāo)注冊證、著作權(quán)（版權(quán)）相關(guān)權(quán)屬證明；六是航空運(yùn)輸企業(yè)特有的權(quán)屬證明，如船舶所有權(quán)登記證書、船舶國籍證書、飛機(jī)產(chǎn)權(quán)登記證、飛機(jī)國籍登記證、飛機(jī)電臺執(zhí)照等；七是權(quán)益形成的權(quán)屬證明，如股權(quán)出資證明或股份持有證明、債權(quán)持有證明、有關(guān)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓合同等。(18.)甲公司預(yù)計(jì)未來5年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量分別為80萬元、110萬元、150萬元、160萬元和180萬元；根據(jù)公司的實(shí)際情況推斷，從第6年開始，企業(yè)自由現(xiàn)金流量將維持在180萬元的水平。假定加權(quán)平均資本成本為10%，現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，甲公司的永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值約為()。A.1615萬元B.1513萬元C.1800萬元D.1118萬元正確答案：D參考解析：180/10%×（P/F，10%，5）＝1800×0.6209＝1118（萬元）。(19.)下列關(guān)于上市公司比較法價值比率計(jì)算的時間區(qū)間的說法中，錯誤的是()。A.時點(diǎn)型價值比率的分子可以選擇評估基準(zhǔn)日的股票價值B.區(qū)間型價值比率的分子可以選擇評估基準(zhǔn)日前若干日的交易均價C.如果計(jì)算期間因突發(fā)事件造成股價異常波動，則需要考慮調(diào)整日期以剔除此影響D.在對區(qū)間型價值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時，應(yīng)當(dāng)選擇90天或120天正確答案：D參考解析：考慮到上市公司的財務(wù)報告是按季度披露的，當(dāng)超過90天時可能會使價值比率包含因?yàn)樯鲜泄拘仑攧?wù)數(shù)據(jù)的披露對股票價格造成的系統(tǒng)性影響，因此在對區(qū)間型價值比率的分子進(jìn)行計(jì)算時，建議選擇30天或60天。(20.)下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)利潤的計(jì)算方法中，錯誤的是()。A.經(jīng)濟(jì)利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本×權(quán)益資本回報率B.經(jīng)濟(jì)利潤＝投入資本×（投入資本回報率－加權(quán)平均資本成本率）C.經(jīng)濟(jì)利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本的成本D.經(jīng)濟(jì)利潤＝凈利潤－股權(quán)資本的成本正確答案：A參考解析：經(jīng)濟(jì)利潤＝稅后凈營業(yè)利潤－投入資本×加權(quán)平均資本成本率(21.)下列無形資產(chǎn)中，不能用于質(zhì)押的是()。A.商標(biāo)權(quán)B.著作權(quán)C.商譽(yù)D.專利權(quán)正確答案：C參考解析：可用來質(zhì)押的無形資產(chǎn)種類具體包括可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)權(quán)、專利權(quán)、著作權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)。(22.)甲公司經(jīng)評估的股東全部權(quán)益價值為480萬元，可辨認(rèn)凈資產(chǎn)市場價值為360萬元，投入資本報酬率為12%，假定行業(yè)平均收益水平為10%，甲公司的商譽(yù)價值為()。A.120萬元B.400萬元C.22萬元D.142萬元正確答案：A參考解析：甲公司的商譽(yù)價值＝480-360＝120（萬元）注意：商譽(yù)的評估現(xiàn)行教材已經(jīng)刪除，該題目已不符合現(xiàn)行教材。不做研究。(23.)下列文件資料中，不屬于發(fā)明專利出資評估需要核實(shí)的權(quán)屬資料的是()。A.專利檢索報告B.專利維持費(fèi)繳費(fèi)憑證C.專利證書D.專利登記簿副本正確答案：A參考解析：對于發(fā)明專利質(zhì)押、訴訟等目的的評估，需要核實(shí)的資料包括專利證書、專利維持費(fèi)繳費(fèi)憑證、專利登記簿副本等。在進(jìn)行出資和與上市公司交易等目的的專利資產(chǎn)評估時，可以參考質(zhì)押、訴訟目的的評估進(jìn)行專利權(quán)屬資產(chǎn)的核實(shí)工作。(24.)甲公司在2018年的收益預(yù)測情況如下：主營業(yè)務(wù)收入為100000萬元，凈利潤為6000萬元，利息費(fèi)用為180萬元，折舊及攤銷為350萬元，當(dāng)期營運(yùn)資金追加額為3000萬元，資本性支出為600萬元，付息債務(wù)年末余額較上年新增500萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，甲公司2018年的企業(yè)自由現(xiàn)金流量是()。A.2750萬元B.2885萬元C.3250萬元D.2930萬元正確答案：B參考解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流量＝［凈利潤＋利息費(fèi)用×（1－所得稅稅率）＋折舊及攤銷］－（資本性支出＋營運(yùn)資金增加）＝［6000＋180×（1－25%）＋350］－（600＋3000）＝2885（萬元）(25.)下列工作中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行收益預(yù)測通常不涉及的是()。A.對營運(yùn)資金的估計(jì)B.對市場需求及市場供給的估計(jì)C.對折舊和攤銷的估計(jì)D.對溢余資產(chǎn)價值的估計(jì)正確答案：B參考解析：對企業(yè)未來收益進(jìn)行具體預(yù)測，具體預(yù)測內(nèi)容主要包括：收入預(yù)測、成本及費(fèi)用預(yù)測、折舊和攤銷預(yù)測、營運(yùn)資金預(yù)測、資本性支出預(yù)測、負(fù)債預(yù)測、溢余資產(chǎn)分析、非經(jīng)營性資產(chǎn)和非經(jīng)營性負(fù)債分析等。(26.)下列關(guān)于交易案例比較法選擇可比對象的說法中，錯誤的是()。A.選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)注意案例相關(guān)財務(wù)資料的可獲得性與充分性B.選擇的可比交易案例的交易日期應(yīng)當(dāng)與評估基準(zhǔn)日相同C.選擇的可比交易案例應(yīng)當(dāng)與被評估企業(yè)屬于同一行業(yè)，或者受相同經(jīng)濟(jì)因素的影響D.選擇可比交易案例應(yīng)當(dāng)關(guān)注案例企業(yè)與被評估企業(yè)在經(jīng)營模式上的可比性正確答案：B參考解析：為了便于對比，在選擇交易案例比較法的評估對象時，應(yīng)該盡量選擇交易日期與評估基準(zhǔn)日接近的可比交易案例。(27.)下列關(guān)于專利資產(chǎn)的說法中，正確的是()。A.專利資產(chǎn)的所有權(quán)和使用權(quán)都可以用于出資B.沒有經(jīng)濟(jì)價值的專利不能構(gòu)成專利資產(chǎn)C.專利資產(chǎn)的法律保護(hù)期限為10年D.專利資產(chǎn)的技術(shù)必須是成熟的正確答案：B參考解析：可以作為出資的專利資產(chǎn)一般都是指“所有權(quán)”，專利資產(chǎn)的所有權(quán)包括使用、收益和處分的權(quán)利。所以選項(xiàng)A錯誤。并不是所有的專利權(quán)都可以形成專利資產(chǎn)。對于那些已失效的專利申請或?qū)＠?，由于已不受專利法的保護(hù)，就不能構(gòu)成專利資產(chǎn)。而那些沒有經(jīng)濟(jì)價值的專利，也不能構(gòu)成專利資產(chǎn)。因此選項(xiàng)B正確。發(fā)明專利權(quán)的法律保護(hù)期限為20年，實(shí)用新型專利權(quán)和外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)的期限為10年，均自申請日起計(jì)算。因此選項(xiàng)C錯誤。專利資產(chǎn)的技術(shù)可能存在不成熟性。所以選項(xiàng)D錯誤。(28.)甲公司將一項(xiàng)專有技術(shù)轉(zhuǎn)讓給乙公司，擬采用利潤分成法。假設(shè)該專利資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日的重置成本為120萬元，其專利成本利潤率為400%；乙公司資產(chǎn)在評估基準(zhǔn)日的重置成本為6000萬元，其成本利潤率為8%，該專利資產(chǎn)的利潤分成率為()。A.9.09%B.9.26%%C.50.00%D.8.47%正確答案：D參考解析：專利資產(chǎn)的約當(dāng)投資量＝專利資產(chǎn)的重置成本×（1＋適用成本利潤率）＝120×（1＋400%）＝600（萬元）乙公司約當(dāng)投資量＝6000×（1＋8%）＝6480（萬元）專利資產(chǎn)利潤分成率＝無形資產(chǎn)約當(dāng)投資量/（乙公司約當(dāng)投資量＋專利資產(chǎn)約當(dāng)投資量）＝600/（6480＋600）＝8.47%(29.)下列無形資產(chǎn)評估方法中，不屬于收益法具體評估方法的是()。A.增量收益法B.許可費(fèi)節(jié)省法C.超額收益法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法正確答案：D參考解析：無形資產(chǎn)評估方法中，收益法具體評估方法包括通用方法、許可費(fèi)節(jié)省法、增量收益法、超額收益法。(30.)下列評估對象中，不屬于企業(yè)價值評估對象的是()。A.企業(yè)凈資產(chǎn)B.股東部分權(quán)益C.整體企業(yè)權(quán)益D.股東全部權(quán)益正確答案：A參考解析：按評估對象進(jìn)行劃分，企業(yè)價值包括整體企業(yè)權(quán)益價值、股東全部權(quán)益價值和股東部分權(quán)益價值。多選題（共10題，共10分）(31.)下列原則中，企業(yè)價值評估時收集和篩選信息應(yīng)遵守的有()。A.公開性B.有效性C.客觀性D.相關(guān)性E.經(jīng)濟(jì)性正確答案：B、C、D、E參考解析：評估專業(yè)人員在進(jìn)行信息的收集和篩選時，應(yīng)把握可靠性、相關(guān)性、有效性、客觀性、經(jīng)濟(jì)性五個原則。(32.)下列商標(biāo)中，屬于按照是否享受法律保護(hù)分類的有()。A.聯(lián)合商標(biāo)B.非注冊商標(biāo)C.馳名商標(biāo)D.注冊商標(biāo)E.防御商標(biāo)正確答案：B、D參考解析：按商標(biāo)是否享受法律保護(hù)，商標(biāo)可以分為注冊商標(biāo)和非注冊商標(biāo)。(33.)下列經(jīng)濟(jì)變量中，企業(yè)價值評估時進(jìn)行行業(yè)分析通常需要調(diào)查分析的有()。A.競爭范圍B.市場規(guī)模C.市場結(jié)構(gòu)D.生命周期階段E.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平正確答案：A、B、D參考解析：通過分析行業(yè)的主要經(jīng)濟(jì)變量，可以對行業(yè)整體情況進(jìn)行刻畫，這就是行業(yè)經(jīng)濟(jì)特性。行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)變量的內(nèi)容及其表現(xiàn)形式如下：(34.)下列收益期限中，適用于無形資產(chǎn)的類型有()。A.法定壽命B.經(jīng)濟(jì)壽命C.司法壽命D.自然壽命E.合同有效期限正確答案：A、B、C、E參考解析：無形資產(chǎn)收益期限與其壽命年限密切相關(guān)，無形資產(chǎn)壽命的常見類型：法定壽命、合同有效期限、經(jīng)濟(jì)壽命、其他類型壽命（司法壽命、技術(shù)壽命、功能壽命）。(35.)下列價值比率中，屬于盈利價值比率的有()。A.EV/FCFF（企業(yè)價值與企業(yè)自由現(xiàn)金流量的比率）B.市盈率C.EV/制造業(yè)年產(chǎn)量D.EV/EBIT（企業(yè)價值與息稅前利潤的比率）E.EV/TBVIC（企業(yè)價值與總資產(chǎn)賬面價值的比率）正確答案：A、B、D參考解析：常用的價值比率包括：(36.)下列標(biāo)準(zhǔn)中，確定無形資產(chǎn)可比對象時通常選用的有()。A.所處發(fā)展階段的相似性B.資產(chǎn)配置和使用情況的相似性C.研發(fā)成本的相似性D.功效的相似性E.權(quán)利內(nèi)容的相似性正確答案：A、B、D、E參考解析：無形資產(chǎn)的可比條件：①標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)相同或相似，也就是標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)功效相同或類似。②標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)權(quán)力狀態(tài)相同或相似，也就是標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)包含的“權(quán)利束”相同或類似，或者說使用、收益和處分的權(quán)利內(nèi)容及狀態(tài)相同或類似。③標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)所處的發(fā)展階段相同或相似，也就是標(biāo)的無形資產(chǎn)與可比無形資產(chǎn)在其經(jīng)濟(jì)壽命周期內(nèi)所處的發(fā)展階段相同或類似。(37.)下列關(guān)于折現(xiàn)率與收益口徑關(guān)系的說法中，正確的有()。A.股權(quán)自由現(xiàn)金流量對應(yīng)稅后的權(quán)益回報率B.企業(yè)自由現(xiàn)金流量匹配于加權(quán)平均資本成本C.凈利潤對應(yīng)根據(jù)稅后權(quán)益回報率和稅后債務(wù)回報率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本D.息稅前利潤對應(yīng)根據(jù)稅前權(quán)益回報率和稅前債務(wù)回報率計(jì)算的加權(quán)平均資本成本E.折現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與其對應(yīng)的收益口徑相匹配正確答案：A、B、D、E參考解析：折現(xiàn)率與收益口徑的匹配關(guān)系：(38.)下列基本假設(shè)中，企業(yè)價值評估通常選擇的有()。A.公開市場假設(shè)B.最佳使用假設(shè)C.持續(xù)經(jīng)營假設(shè)D.交易假設(shè)E.清算假設(shè)正確答案：A、C、D、E參考解析：企業(yè)價值評估的基本假設(shè)主要有交易假設(shè)、公開市場假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)和清算假設(shè)等。(39.)下列關(guān)于資產(chǎn)基礎(chǔ)法局限性的說法中，正確的有()。A.資本市場的較大波動會對企業(yè)價值評估造成不利影響B(tài).忽視了企業(yè)整體獲利能力C.忽視了某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值的貢獻(xiàn)D.評估所用的時間較長、成本較高E.企業(yè)清算價值可能大于企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)下的價值正確答案：B、C、D參考解析：資產(chǎn)基礎(chǔ)法的不足之處主要有以下幾個方面：采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法難以發(fā)掘某些無形資產(chǎn)對企業(yè)價值創(chuàng)造的作用；資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估通常所用的時間較長、成本較高；采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法難以體現(xiàn)企業(yè)整體獲利能力。(40.)下列調(diào)研方法中，無形資產(chǎn)清查核實(shí)時常用的有()。A.訪談B.查驗(yàn)資料C.現(xiàn)場查勘D.函證E.監(jiān)盤正確答案：A、B、C、D參考解析：無形資產(chǎn)清查核實(shí)的主要方法包括查驗(yàn)資料、訪談、函證、現(xiàn)場查勘等。問答題（共4題，共4分）(41.)乙公司屬汽車制造行業(yè)，主要從事汽車的生產(chǎn)制造，為非上市公司。甲公司擬轉(zhuǎn)讓所持乙公司25%的股權(quán)，委托資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)價值進(jìn)行評估。評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。截至評估基準(zhǔn)日乙公司資產(chǎn)總額360000萬元，凈資產(chǎn)125000萬元，2017年度營業(yè)收入280000萬元，凈利潤16800萬元。資產(chǎn)評估專業(yè)人員選擇上市公司比較法對乙公司擬轉(zhuǎn)讓的25%股權(quán)價值進(jìn)行評估。初步篩選出在資產(chǎn)規(guī)模、業(yè)務(wù)收入規(guī)模比較接近的同行業(yè)5家公司，相關(guān)數(shù)據(jù)見下表。表1初步篩選5家公司數(shù)據(jù)根據(jù)乙公司所在行業(yè)特點(diǎn)，經(jīng)分析選擇P/E作為價值比率。5家公司在盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力指標(biāo)方面與乙公司存在一定差異。各項(xiàng)指標(biāo)均以乙公司為標(biāo)準(zhǔn)分100分進(jìn)行對比調(diào)整,低于乙公司相應(yīng)指標(biāo)的調(diào)整系數(shù)小于100,高于乙公司相應(yīng)指標(biāo)的則調(diào)整系數(shù)大于100。經(jīng)指標(biāo)差異對比得出下表。表25家公司價值比率調(diào)整指標(biāo)評分匯總表根據(jù)相關(guān)研究，被評估企業(yè)所在行業(yè)缺乏流動性折扣為33%，控制權(quán)溢價率為18%。＜1>、根據(jù)營業(yè)收入、資產(chǎn)總額，選擇與乙公司差異最小的3家可比公司，并簡要說明理由。＜2>、分別計(jì)算3家可比公司的價值比率P/E。＜3>、根據(jù)3家可比公司盈利能力、成長能力、營運(yùn)能力指標(biāo)得分，分別計(jì)算對應(yīng)的調(diào)整系數(shù)。＜4>、分別計(jì)算3家可比公司調(diào)整后P/E。＜5>、按照3家可比公司等權(quán)重方式，計(jì)算乙公司P/E。＜6>、根據(jù)乙公司對應(yīng)財務(wù)數(shù)據(jù)和折扣因素，計(jì)算乙公司25%股權(quán)價值。正確答案：參考解析：【正確答案】根據(jù)營業(yè)收入，與乙公司差異最小的3家可比公司為C、B、E，根據(jù)資產(chǎn)總額，與乙公司差異最小的3家可比公司為E、B、C，所以3家可比公司為B、C、E?！菊_答案】B公司的價值比率P/E＝28×20000/20000＝28C公司的價值比率P/E＝23×25000/19000＝30.26E公司的價值比率P/E＝18×35000/17600＝35.8【正確答案】B公司盈利能力調(diào)整系數(shù)＝100/98＝1.0204B公司成長能力調(diào)整系數(shù)＝100/105＝0.9524B公司營運(yùn)能力調(diào)整系數(shù)＝100/105＝0.9524C公司盈利能力調(diào)整系數(shù)＝100/96＝1.0417C公司成長能力調(diào)整系數(shù)＝100/103＝0.9709C公司營運(yùn)能力調(diào)整系數(shù)＝100/106＝0.9434E公司盈利能力調(diào)整系數(shù)＝100/97＝1.0309E公司成長能力調(diào)整系數(shù)＝100/96＝1.0417E公司營運(yùn)能力調(diào)整系數(shù)＝100/103＝0.9709【正確答案】B公司調(diào)整后P/E＝28×1.0204×0.9524×0.9524＝25.92C公司調(diào)整后P/E＝30.26×1.0417×0.9709×0.9434＝28.87E公司調(diào)整后P/E＝35.8×1.0309×1.0417×0.9709＝37.33【正確答案】乙公司P/E＝（25.92＋28.87＋37.33）/3＝30.71【正確答案】乙公司25%股權(quán)價值＝30.71×16800×（1－33%）×25%＝86417.94（萬元）(42.)甲公司擁有的“P”系列注冊商標(biāo)主要用于“P”牌電視機(jī)。多年來，“P”牌電視機(jī)以其卓越的產(chǎn)品質(zhì)量為廣大消費(fèi)者所熟悉和喜愛，曾多次被評為國家級、部級、市級的優(yōu)秀產(chǎn)品，在中國市場上享有極高的聲譽(yù)和知名度?！癙”牌電視機(jī)在其長期的發(fā)展中，積累形成了牢固而扎實(shí)的競爭優(yōu)勢。特別是在技術(shù)上，甲公司一直掌握著“P”牌電視機(jī)生產(chǎn)制造的核心，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和設(shè)備材料更新改造，保持著行業(yè)中的技術(shù)領(lǐng)先。乙公司長期從事電視機(jī)的生產(chǎn)制造工作，但由于缺少品牌效應(yīng)的影響，銷售情況始終未能有跨越性的突破。因此，為了提高其產(chǎn)品的市場占有率，希望從甲公司獲得其“P”系列注冊商標(biāo)的使用權(quán)。2018年3月，經(jīng)董事會決議，甲公司擬授權(quán)乙公司使用其“P”系列注冊商標(biāo)生產(chǎn)“P”牌電視機(jī)，并提供相應(yīng)的管理、技術(shù)、市場等方面的支持。甲、乙公司經(jīng)過談判達(dá)成了商標(biāo)授權(quán)使用的初步協(xié)議，確定“P”商標(biāo)授權(quán)使用期限為5年，采用普通許可方式。為確定“P”商標(biāo)授權(quán)使用費(fèi)金額，需對其價值進(jìn)行評估，評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。甲公司歷史年度平均利潤率（利潤總額/營業(yè)收入）為32%。乙公司為20%。經(jīng)分析，預(yù)計(jì)乙公司在使用甲公司“P”系列注冊商標(biāo)后，平均利潤率可提升至30%。參考“P”牌電視產(chǎn)品歷史銷售情況，考慮到未來競爭者的介入，同時結(jié)合乙公司自身產(chǎn)能和市場情況，預(yù)測未來年度“P”牌電視機(jī)產(chǎn)品銷售價格為：評估基準(zhǔn)日后第1～2年維持現(xiàn)行的5000元／臺的價格；第3年每臺降400元；第4～5年每臺降為300元。銷售數(shù)量在2018－2022的各年分別為：4萬臺、4.7萬臺、5萬臺、4.9萬臺、4.8萬臺。經(jīng)分析，乙公司無形資產(chǎn)中商標(biāo)資產(chǎn)貢獻(xiàn)率約為65%，預(yù)測年度保持穩(wěn)定。評估基準(zhǔn)日5年期國債到期收益率3.5%，1年期國債到期收益率3%。影響商標(biāo)資產(chǎn)的政策風(fēng)險1%，法律風(fēng)險1%，市場風(fēng)險為2%，技術(shù)替代風(fēng)險3%，公司管理風(fēng)險2%。甲、乙公司所得稅率均為25%。＜1>、說明本次商標(biāo)資產(chǎn)評估對象。＜2>、按照差額法計(jì)算乙公司無形資產(chǎn)的超額收益率。＜3>、計(jì)算“P”系列商標(biāo)的超額收益率。＜4>、確定商標(biāo)資產(chǎn)收益期限，并說明理由；計(jì)算預(yù)測各期商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益。＜5>、采用累加法計(jì)算商標(biāo)資產(chǎn)折現(xiàn)率。＜6>、假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算商標(biāo)資產(chǎn)評估價值。正確答案：參考解析：【正確答案】本次商標(biāo)資產(chǎn)評估對象為“P”商標(biāo)授權(quán)使用權(quán)價值?！菊_答案】乙公司無形資產(chǎn)的超額收益率＝30%－20%＝10%（現(xiàn)行教材已經(jīng)沒有差額法的內(nèi)容，本步驟計(jì)算了解即可，不必深究。）【正確答案】“P”系列商標(biāo)的超額收益率＝10%×65%＝6.5%【正確答案】商標(biāo)資產(chǎn)收益期限為5年，因?yàn)椤癙”商標(biāo)授權(quán)使用期限為5年。2018年商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益＝5000×4×6.5%＝1300（萬元）2019年商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益＝5000×4.7×6.5%＝1527.50（萬元）2020年商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益＝4600×5×6.5%＝1495（萬元）2021年商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益＝4700×4.9×6.5%＝1496.95（萬元）2022年商標(biāo)資產(chǎn)超額凈收益＝4700×4.8×6.5%＝1466.4（萬元）【正確答案】商標(biāo)資產(chǎn)折現(xiàn)率＝3.5%＋1%＋1%＋2%＋3%＋2%＝12.5%【正確答案】商標(biāo)資產(chǎn)評估價值＝1300/（1＋12.5%）＋1527.50/（1＋12.5%）^2＋1495/（1＋12.5%）^3＋1496.95/（1＋12.5%）^4＋1466.4/（1＋12.5%）^5＝5160.74（萬元）(43.)A公司擬轉(zhuǎn)讓所持有的甲公司15%的股權(quán)，委托某資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)對甲公司的股東全部權(quán)益進(jìn)行評估。價值類型為市場價值。評估基準(zhǔn)日為2017年12月31日。評估方法為收益法。甲公司是以生產(chǎn)臺燈為主的公司。公司自創(chuàng)建至今，賬面利潤基本上是盈利的，尤其是近三年，營業(yè)收入均超過2500萬元，2015年達(dá)2550萬元，2016年達(dá)2830萬元，2017年達(dá)3100萬元。因此，甲公司受到了外界的一致認(rèn)可，公司員工對公司的發(fā)展前途也充滿了信心。為謀求進(jìn)一步發(fā)展，甲公司近幾年還擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，不僅加大了對流動資產(chǎn)的投資，也加大了對固定資產(chǎn)的投資。經(jīng)預(yù)測，甲公司2018－2022年的未來5年預(yù)期營業(yè)收入分別為3500萬元，3750萬元，4000萬元，4750萬元，5000萬元，從第6年起，每年收入處于穩(wěn)定狀態(tài)，保持在5000萬元的水平上。各年的折舊和攤銷額分別為100萬元、120萬元、180萬元、200萬元、220萬元。未來甲公司利潤率（利潤總額/營業(yè)收入）也將穩(wěn)定在20%左右。甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營主要依靠自有資金，評估基準(zhǔn)日貸款余額為0，預(yù)測期也沒有借款計(jì)劃。甲公司所得稅率為25%。此外，為逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，甲公司未來各年擬追加投入擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)備。經(jīng)預(yù)測，甲公司未來5年的資本性支出分別為200萬元、300萬元、350萬元、320萬元、280萬元。同時，各年需要追加的營運(yùn)資金占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例約為2%。甲公司還有兩項(xiàng)非經(jīng)營性資產(chǎn)。其一是持有上市公司乙公司的120萬股股份（為有限售條件的流通股，限售期截止日為2018年10月23日），占乙公司股權(quán)比例的3.5%。截至評估基準(zhǔn)日2017年12月31日，甲公司持有乙公司股份的賬面價值為900萬元，按賬面價值計(jì)算的每股價格為7.5元。評估基準(zhǔn)日乙公司股票的平均收盤價為8.2元/股，其所在行業(yè)缺乏流動性折扣為30%。其二是一筆與關(guān)聯(lián)方往來的其他應(yīng)收款，評估價值為125萬元。經(jīng)評估，該項(xiàng)其他應(yīng)收款預(yù)計(jì)能夠在合理期限內(nèi)收回，不會發(fā)生壞賬損失。除此之外，還有一項(xiàng)非經(jīng)營性負(fù)債，為一筆應(yīng)付股利，評估價值為80萬元。評估基準(zhǔn)日中長期國債的市場到期收益率為3.5%，中長期貸款利率平均為5.5%。甲公司適用的β值為1.21，市場風(fēng)險溢價水平為7.2%，特定風(fēng)險調(diào)整系數(shù)為2%。＜1>、計(jì)算2018－2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量。＜2>、計(jì)算適用于甲公司的折現(xiàn)率。＜3>、假設(shè)現(xiàn)金流量在期末產(chǎn)生，計(jì)算2018－2022年甲公司的收益現(xiàn)值。＜4>、計(jì)算永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值。＜5>、不考慮資金的時間價值，計(jì)算評估基準(zhǔn)日非經(jīng)營性資產(chǎn)和負(fù)債的價值。＜6>、計(jì)算甲公司股東全部權(quán)益的評估價值。正確答案：參考解析：【正確答案】因?yàn)橘J款金額為0，所以股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝企業(yè)自由現(xiàn)金流量股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運(yùn)資金增加－償還付息債務(wù)本金＋新借付息債務(wù)＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本性支出－營運(yùn)資金增加2018年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝3500×20%×（1－25%）＋100－200－3500×2%＝355（萬元）2019年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝3750×20%×（1－25%）＋120－300－3750×2%＝307.5（萬元）2020年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝4000×20%×（1－25%）＋180－350－4000×2%＝350（萬元）2021年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝4750×20%×（1－25%）＋200－320－4750×2%＝497.5（萬元）2022年甲公司股權(quán)自由現(xiàn)金流量＝5000×20%×（1－25%）＋220－280－5000×2%＝590（萬元）【正確答案】股權(quán)資本成本＝3.5%＋1.21×7.2%＋2%＝14.21%【正確答案】2018-2022年甲公司的收益現(xiàn)值＝355/（1＋14.21%）＋307.5/（1＋14.21%）^2＋350/（1＋14.21%）^3＋497.5/（1＋14.21%）^4＋590/（1＋14.21%）^5＝1377.53（萬元）【正確答案】2023年股權(quán)自由現(xiàn)金流量與2022年相等，為590萬元。永續(xù)價值在評估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值＝590/14.212%×（1＋14.21%）^（－5）＝2136.37（萬元）【正確答案】非經(jīng)營性資產(chǎn)價值＝120×8.2×（1－30%）＋125＝813.8（萬元）非經(jīng)營性負(fù)債價值＝80（萬元）【正確答案】甲公司股東全部權(quán)益的評估價值＝1377.53＋2136