復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融學(xué)課件楊長(zhǎng)江

復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融學(xué)課件金融全球化的特點(diǎn)跨境流動(dòng)資本、商品和服務(wù)在全球范圍內(nèi)的自由流動(dòng)。市場(chǎng)一體化不同國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)相互聯(lián)系，形成一個(gè)整體。金融機(jī)構(gòu)全球化跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)開(kāi)展業(yè)務(wù)，拓展市場(chǎng)。國(guó)際收支平衡表的構(gòu)成經(jīng)常賬戶貨物和服務(wù)的進(jìn)出口，包含貿(mào)易差額，服務(wù)貿(mào)易，收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移等。資本和金融賬戶直接投資，證券投資，儲(chǔ)備資產(chǎn)，其他投資和資本轉(zhuǎn)移等。記錄資本流動(dòng)。錯(cuò)誤與遺漏統(tǒng)計(jì)誤差和遺漏，用于平衡國(guó)際收支平衡表的收支。國(guó)際收支的影響因素經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和衰退會(huì)影響國(guó)際收支的各個(gè)項(xiàng)目。例如，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)增加商品和服務(wù)進(jìn)口，減少出口。通貨膨脹高通貨膨脹率會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，進(jìn)而降低出口競(jìng)爭(zhēng)力，增加進(jìn)口需求。利率高利率吸引外國(guó)資本流入，增加資本賬戶盈余。低利率會(huì)吸引資本流出，減少資本賬戶盈余。匯率的影響及決定因素國(guó)際貿(mào)易匯率波動(dòng)會(huì)影響商品和服務(wù)的進(jìn)出口價(jià)格，進(jìn)而影響國(guó)際貿(mào)易的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。國(guó)際投資匯率變化會(huì)影響投資收益和風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響跨境投資的決策和資本流動(dòng)。通貨膨脹匯率與通貨膨脹率之間存在密切關(guān)系，高通貨膨脹率會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值，進(jìn)而推動(dòng)匯率下降。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)提高對(duì)進(jìn)口商品的需求，從而推動(dòng)匯率升值。匯率制度的種類(lèi)及特點(diǎn)1固定匯率制政府干預(yù)匯率，保持本幣對(duì)目標(biāo)貨幣的匯率穩(wěn)定，例如美元。2浮動(dòng)匯率制匯率由市場(chǎng)供求力量決定，政府不干預(yù)匯率波動(dòng)，例如歐元。3固定匯率制政府允許匯率在一定的范圍內(nèi)波動(dòng)，但不會(huì)完全放任市場(chǎng)力量。匯率風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)及管理方法1交易風(fēng)險(xiǎn)在交易過(guò)程中，由于匯率波動(dòng)而導(dǎo)致的損失。2經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變化導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本或收入發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。3翻譯風(fēng)險(xiǎn)由于匯率變化而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值發(fā)生變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際金融市場(chǎng)的分類(lèi)及功能貨幣市場(chǎng)主要交易短期金融工具，如短期債券、短期存款等，用于調(diào)節(jié)短期資金流動(dòng)，滿足短期資金需求。資本市場(chǎng)主要交易長(zhǎng)期金融工具，如股票、債券等，用于籌集長(zhǎng)期資金，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。外匯市場(chǎng)主要交易各種貨幣，用于進(jìn)行國(guó)際支付、投資和貿(mào)易結(jié)算，影響匯率變動(dòng)。衍生品市場(chǎng)主要交易期貨、期權(quán)等衍生工具，用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)，促進(jìn)金融創(chuàng)新。債券市場(chǎng)的工具及市場(chǎng)特點(diǎn)債券種類(lèi)債券市場(chǎng)包含多種類(lèi)型的債券，例如國(guó)債、公司債券、金融債券等，每種債券具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。市場(chǎng)特點(diǎn)債券市場(chǎng)具有流動(dòng)性較好、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)，是投資者重要的投資選擇。交易機(jī)制債券市場(chǎng)交易方式多樣，包括交易所交易、場(chǎng)外交易等，交易過(guò)程相對(duì)規(guī)范，保障投資者權(quán)益。股票市場(chǎng)的工具及市場(chǎng)特點(diǎn)股票股票代表公司所有權(quán)的一部分，賦予投資者對(duì)公司利潤(rùn)和資產(chǎn)的權(quán)利。市場(chǎng)指數(shù)衡量股票市場(chǎng)整體表現(xiàn)的指標(biāo)，例如上證指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)。交易平臺(tái)為投資者提供買(mǎi)賣(mài)股票、獲取市場(chǎng)信息和管理投資組合的平臺(tái)。外匯市場(chǎng)的交易工具及特點(diǎn)貨幣對(duì)外匯交易以貨幣對(duì)的形式進(jìn)行，例如美元/歐元、日元/美元等。匯率兩種貨幣之間的匯率，反映了它們的相對(duì)價(jià)值。交易方式包括現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易、期權(quán)交易等。衍生工具的種類(lèi)及交易機(jī)制期權(quán)合約賦予持有人在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，但并非義務(wù)。期貨合約約定在未來(lái)特定時(shí)間以特定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化合約。掉期合約雙方約定在未來(lái)特定時(shí)間交換現(xiàn)金流或其他金融資產(chǎn)，通常涉及利率、匯率或商品價(jià)格。國(guó)際直接投資的決策過(guò)程1項(xiàng)目評(píng)估評(píng)估投資項(xiàng)目的盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)和可行性。2融資決策選擇合適的融資方式，例如自籌資金、銀行貸款或發(fā)行債券。3投資決策根據(jù)評(píng)估結(jié)果和融資方案，做出最終投資決策。4項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和管理，并定期進(jìn)行監(jiān)控和評(píng)估。國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)及影響1市場(chǎng)尋求企業(yè)希望進(jìn)入新的市場(chǎng)，以獲得新的客戶群和利潤(rùn)來(lái)源。2資源尋求企業(yè)尋求獲取廉價(jià)勞動(dòng)力、原材料和其他資源。3效率尋求企業(yè)希望通過(guò)在海外投資來(lái)降低生產(chǎn)成本和提高效率。國(guó)際投資組合的特點(diǎn)及組合理論分散化投資組合包含多種不同類(lèi)型的資產(chǎn)，降低整體風(fēng)險(xiǎn)。收益最大化通過(guò)合理的資產(chǎn)配置，追求投資組合整體收益的最大化。風(fēng)險(xiǎn)最小化通過(guò)資產(chǎn)組合的構(gòu)建，降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際資本流動(dòng)的推動(dòng)因素經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期利率差匯率變化風(fēng)險(xiǎn)偏好國(guó)際資本流動(dòng)的影響及風(fēng)險(xiǎn)積極影響促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提供資金來(lái)源，優(yōu)化資源配置。消極影響資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，匯率波動(dòng)，政策空間收縮。風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型匯率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)政治風(fēng)險(xiǎn)國(guó)際貨幣體系的演變歷程1金本位制以黃金作為國(guó)際貨幣體系的基準(zhǔn)。2布雷頓森林體系以美元作為主要儲(chǔ)備貨幣。3牙買(mǎi)加體系多元化儲(chǔ)備貨幣體系。特殊提款權(quán)的發(fā)展及作用起源1969年，由國(guó)際貨幣基金組織創(chuàng)建，旨在補(bǔ)充現(xiàn)有儲(chǔ)備資產(chǎn)。發(fā)展從最初的五種貨幣籃子到現(xiàn)在的五種貨幣，權(quán)重不斷調(diào)整，反映了全球經(jīng)濟(jì)力量的變化。作用作為一種補(bǔ)充儲(chǔ)備資產(chǎn)，在國(guó)際結(jié)算、融資和干預(yù)外匯市場(chǎng)中發(fā)揮著重要作用。國(guó)際貨幣基金組織的功能及作用1國(guó)際貨幣基金組織（IMF）是一個(gè)旨在促進(jìn)國(guó)際貨幣合作、穩(wěn)定匯率、促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。2功能主要包括提供資金支持、政策咨詢、技術(shù)援助、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和金融監(jiān)管。3作用幫助成員國(guó)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，促進(jìn)全球金融穩(wěn)定，推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展。國(guó)際清算銀行的功能及作用促進(jìn)國(guó)際金融合作作為國(guó)際金融體系的重要機(jī)構(gòu)，國(guó)際清算銀行為各國(guó)央行提供金融服務(wù)和政策建議，促進(jìn)國(guó)際貨幣和金融體系的穩(wěn)定發(fā)展。提供清算和結(jié)算服務(wù)國(guó)際清算銀行為各國(guó)央行提供跨境支付、結(jié)算和清算服務(wù)，確保國(guó)際資金流動(dòng)的安全性和效率。進(jìn)行金融研究和分析國(guó)際清算銀行開(kāi)展金融市場(chǎng)研究，并發(fā)布金融報(bào)告和數(shù)據(jù)，為各國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)提供參考。區(qū)域性金融合作的現(xiàn)狀及前景加強(qiáng)區(qū)域合作區(qū)域性金融合作有助于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，提高區(qū)域金融市場(chǎng)效率和穩(wěn)定性。推動(dòng)共同發(fā)展通過(guò)資源共享、信息交流和政策協(xié)調(diào)，區(qū)域金融合作可以促進(jìn)成員國(guó)之間的互利共贏。應(yīng)對(duì)全球挑戰(zhàn)在全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)下，區(qū)域性金融合作可以增強(qiáng)區(qū)域抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，共同應(yīng)對(duì)全球挑戰(zhàn)。人民幣國(guó)際化的進(jìn)程及前景人民幣國(guó)際化歷程從2009年開(kāi)始，人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷加速，逐步實(shí)現(xiàn)了可自由使用、可自由兌換的目標(biāo)。2016年，人民幣正式加入SDR貨幣籃子2019年，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣國(guó)際化的意見(jiàn)》人民幣國(guó)際化前景未來(lái)人民幣國(guó)際化的發(fā)展前景廣闊，但也面臨著一些挑戰(zhàn)，需要積極應(yīng)對(duì)。加強(qiáng)人民幣匯率市場(chǎng)化改革擴(kuò)大人民幣跨境使用范圍提升金融市場(chǎng)開(kāi)放程度中國(guó)金融業(yè)的改革與開(kāi)放1市場(chǎng)化逐步建立市場(chǎng)化的金融體系，完善金融市場(chǎng)機(jī)制。2國(guó)際化擴(kuò)大金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，吸引國(guó)際資本進(jìn)入。3科技化運(yùn)用金融科技提升金融效率，改善金融服務(wù)。中國(guó)資本賬戶自由化的進(jìn)程1完全開(kāi)放資本自由進(jìn)出2部分開(kāi)放逐步放寬管制3管制開(kāi)放資本管制措施中國(guó)金融體系的薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管體系監(jiān)管體系的協(xié)調(diào)性不足，導(dǎo)致金融監(jiān)管的漏洞和監(jiān)管灰色地帶。缺乏跨部門(mén)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，使得金融監(jiān)管存在監(jiān)管盲區(qū)和監(jiān)管套利空間。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的壟斷性，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)之間缺乏競(jìng)爭(zhēng)，創(chuàng)新不足，服務(wù)效率不高。部分國(guó)有銀行的市場(chǎng)份額過(guò)大，導(dǎo)致中小金融機(jī)構(gòu)缺乏發(fā)展空間。金融風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)積累和傳染風(fēng)險(xiǎn)。缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，金融機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和控制能力不足，容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。金融科技對(duì)金融業(yè)的影響提高效率金融科技通過(guò)自動(dòng)化流程，簡(jiǎn)化交易，降低成本，提高效率。增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力金融科技提供數(shù)據(jù)分析，個(gè)性化服務(wù)，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)，提升競(jìng)爭(zhēng)力。擴(kuò)展普惠金融金融科技為無(wú)法觸及傳統(tǒng)金融服務(wù)的群體提供新的金融服務(wù)，擴(kuò)大普惠金融覆蓋面。國(guó)際金融新秩序的構(gòu)建多極化趨勢(shì)隨著新興經(jīng)濟(jì)體崛起，世界經(jīng)濟(jì)格局正在發(fā)生深刻變化，國(guó)際金融體系也需要適應(yīng)新的現(xiàn)實(shí)。監(jiān)管體系改革加強(qiáng)全球金融監(jiān)管，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定，是構(gòu)建新秩序的關(guān)鍵。加強(qiáng)合作國(guó)際金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家之間需要加強(qiáng)合作，共同應(yīng)對(duì)全球金融挑戰(zhàn)。國(guó)際金融新趨勢(shì)與中國(guó)應(yīng)對(duì)科技創(chuàng)新金融科技的快速發(fā)展，例如區(qū)塊鏈、人工智能等，正在重塑?chē)?guó)際金融格局，為全球金融市場(chǎng)帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。綠色金融隨著全球氣候變化的加劇，綠色金融正在成為國(guó)際金融發(fā)展的重要趨勢(shì)，中國(guó)在綠色金融領(lǐng)域擁有巨大潛力。數(shù)字貨幣數(shù)字貨幣的興起，例如比特幣、以太坊等，對(duì)傳統(tǒng)的貨幣體系構(gòu)成挑戰(zhàn)，也為國(guó)際金融合作帶來(lái)新的議題。國(guó)際金融學(xué)未來(lái)的發(fā)展方向科技融合大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)將深刻影響金融業(yè)，推動(dòng)國(guó)際金融學(xué)研究向科技化方向發(fā)展。可持續(xù)金融環(huán)境、社會(huì)和治理(ESG)因素日益受到重視，國(guó)際金融學(xué)將更加關(guān)注可持續(xù)金融理論和實(shí)踐的研究。全球治理全球金融監(jiān)管體系需要不斷完善，國(guó)際金融學(xué)將更加關(guān)注全球金融治理的理論和實(shí)踐研究。跨學(xué)科融合國(guó)際金融學(xué)將更加注重與其他學(xué)科，如經(jīng)