石化化工交運(yùn)-國產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)展加速繼續(xù)看好機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈化工材料-石化化工交運(yùn)行業(yè)日報(bào)第21期

國產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)展加速，繼續(xù)看好機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈化工材料宇樹科技機(jī)器人商業(yè)化發(fā)展加速，25年人形機(jī)器人有望進(jìn)入量產(chǎn)元年。2月12日，宇樹科技的UnitreeH1和G1人形機(jī)器人正式在京東線上首發(fā)開售。其中，UnitreeG1人形機(jī)器人在京東的售價(jià)為9.9萬元，預(yù)計(jì)45天可交貨；UnitreeH1人形機(jī)器人售價(jià)為65萬元，預(yù)計(jì)60天可交貨。目前宇樹的新款人形機(jī)器人已在京東下架。宇樹科技旗艦店客服回復(fù)稱G1已預(yù)訂完，H1需聯(lián)系銷售人員。此外，近日，宇樹科技官方宣布其機(jī)器人算法完成升級，可實(shí)現(xiàn)流暢的舞蹈表演，人形機(jī)器人能夠完成拍手、扭腰等動(dòng)作。宇樹科技在視頻下方配文稱，“你想和UnitreeG1一起跳什么舞蹈？算法升級，任意舞蹈任意學(xué)。”此前，馬斯克預(yù)計(jì)，25年特斯拉人形機(jī)器人Optimus將量產(chǎn)千臺級，人形機(jī)器人步入量產(chǎn)元年；26年Optimus大規(guī)模生產(chǎn)并外銷，遠(yuǎn)期需求量級達(dá)百億臺。機(jī)器人產(chǎn)業(yè)趨勢加速背景下，建議關(guān)注PEEK、碳纖維、超高分子量聚乙烯、聚烯烴發(fā)泡材料等化工材料。（1）輕量化是較好實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人負(fù)載、續(xù)航能力和靈活性等的解決方法之一。PEEK、碳纖維等性能極佳的輕量化材料，在機(jī)器人領(lǐng)域的潛在應(yīng)用空間較大，需求空間有望大幅提升。此外，通過使用碳纖維對PEEK改性還可以提升PEEK材料的機(jī)械強(qiáng)度、耐摩擦和抗磨損性能，可應(yīng)用在機(jī)器人的機(jī)械臂、關(guān)節(jié)連桿、齒輪軸承等部位。（2）超高分子量聚乙烯性能優(yōu)異應(yīng)用廣泛，下游可用于人形機(jī)器人領(lǐng)域。超高分子量聚乙烯纖維是由分子量超過150萬的線型聚乙烯制成，與碳纖維、芳綸并稱為三大高性能纖維。其具有高強(qiáng)高模、耐沖擊性、耐磨性、耐化學(xué)腐蝕、電絕緣和耐光性等優(yōu)異性能，比強(qiáng)度相當(dāng)于優(yōu)質(zhì)鋼絲的15倍、碳纖維的1.8倍、芳綸的1.6倍，擁有超低的斷裂伸長率，能量吸收率高，密度比水小，柔軟易彎曲。超高分子量聚乙烯纖維有望在未來的靈巧手中占據(jù)一席之地，還可以應(yīng)用為人形機(jī)器人腱繩傳導(dǎo)材料，提供所需的強(qiáng)度和耐久性。（3）聚烯烴發(fā)泡材料是以烯烴聚合物為主要原材料，通過復(fù)雜的發(fā)泡工藝使材料中產(chǎn)生大量獨(dú)立的細(xì)微泡孔，并均勻分散于固體材料中的一類高分子材料。通過復(fù)雜的發(fā)泡工藝，聚烯烴發(fā)泡材料能夠產(chǎn)生大量獨(dú)立的細(xì)微泡孔，并均勻分散于固體材料中，從而賦予材料高回彈性、高耐候性、高絕緣、降噪隔音、防水密封、保溫隔熱等一系列特征。祥源新材表示其生產(chǎn)的發(fā)泡材料可用于人形機(jī)器人靈巧手及電子皮膚等柔性傳感領(lǐng)域。投資建議：（1）持續(xù)看好低估值、高股息、業(yè)績好的“三桶油”及油服板塊。建議關(guān)注：中國石油、中國石化、中國海油、中海油服、海油工程、海油發(fā)展；（2）持續(xù)看好國產(chǎn)替代趨勢下的材料企業(yè)，國產(chǎn)半導(dǎo)體材料、面板材料有望受益，建議關(guān)注：晶瑞電材、彤程新材、奧來德3）積極的貨幣及財(cái)政政策陸續(xù)出臺，地產(chǎn)鏈及龍頭公司有望率先受益，看好農(nóng)藥化肥及民營大煉化板塊，建議關(guān)注：萬華化學(xué)、華魯恒升、華錦股份；（4）看好維生素及蛋氨酸板塊，建議關(guān)注：安迪蘇、浙江醫(yī)藥、新和成。風(fēng)險(xiǎn)分析：原材料快速下跌和維持高位、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。資料來源：Wind基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲 3 3 4 8 基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲煉化化纖美元/桶美元/桶元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至25年2月19日（下同）油運(yùn)及海運(yùn)資料來源：Wind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2025年2月17日資料來源：Wind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2025年2月14日基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲煤化工環(huán)渤海動(dòng)力煤:秦皇島元/噸元/噸元/噸焦炭:準(zhǔn)一級冶金焦:華東地區(qū):山東元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理化肥及農(nóng)藥元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸-基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲資料來源：iFind，光大證券研究所整理資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2025年2月19日聚氨酯元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲鈦白粉元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲硅元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2025年2月12日資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月飼料及添加劑元/公斤元/公斤元/公斤元/公斤蛋氨酸:99%:最低價(jià)元/公斤賴氨酸:內(nèi)蒙古:通遼市元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲新能源材料元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸元/公斤元/噸元/噸資料來源：iFind，光大證券研究所整理資料來源：Wind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月，數(shù)據(jù)為當(dāng)月值資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年12月，數(shù)據(jù)為當(dāng)月值半導(dǎo)體材料元/噸元/噸元/噸元/噸元/噸資料來源：百川盈孚，光大證券研究所整理基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲資料來源：iFind，光大證券研究所整理，數(shù)據(jù)截至2024年10月基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲基礎(chǔ)化工/石油化工/交通運(yùn)輸倉儲1）原材料價(jià)格快速下跌和維持高位風(fēng)險(xiǎn)化工產(chǎn)品價(jià)格跟對應(yīng)原材料價(jià)格同步波動(dòng)，原材料價(jià)格快速下跌會給企業(yè)帶來巨大的庫存損失；對應(yīng)原材料價(jià)格維持高位，化工品價(jià)差收窄，盈利變差。2）下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)化工品的下游需求主要和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度相關(guān)。如果需求端的增速不及預(yù)期，行業(yè)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。司司級級因無法獲取必要的資料，或者公司面臨無法預(yù)見結(jié)果的重大不確定性事件，或者其他原因，致使無本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。本報(bào)告采用的各種估值方法及模型均有其局限性，本報(bào)告署名分析師具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并注冊為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度、專業(yè)審慎的研究方合規(guī)的信息，獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告，并對本報(bào)告的內(nèi)容和觀點(diǎn)負(fù)責(zé)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備以及撰寫本報(bào)告的所有研究人員在此保證，本研究報(bào)發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映研究人員的個(gè)人觀點(diǎn)。研究人員獲取報(bào)酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶反饋、競爭大證券股份有限公司的整體收益。所有研究人員保證他們報(bào)酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會與本報(bào)告中具體的推薦意見或觀點(diǎn)本報(bào)告由光大證券股份有限公司制作，光大證券股份有限公司具有中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，負(fù)責(zé)本報(bào)告在中華人民（僅為本報(bào)告目的，不包括港澳臺）的分銷。本報(bào)告署名分析師所持中本公司經(jīng)營范圍：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；為期貨公紹業(yè)務(wù)；證券投資基金代銷；融資融券業(yè)務(wù)；中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。此外，本公司還通過全資或控股子公司開展資產(chǎn)管理、直接本報(bào)告由光大證券股份有限公司研究所（以下簡稱“光大證券研究所”）編寫，以合法獲得的我們相信為可靠、準(zhǔn)保證我們所獲得的原始信息以及報(bào)告所載信息之準(zhǔn)確性和完整性。光大證券研究所可能將不時(shí)補(bǔ)充、修訂或更新有關(guān)信息，但不保證及時(shí)發(fā)本報(bào)告中的資料、意見、預(yù)測均反映報(bào)告初次發(fā)布時(shí)光大證券研究所的判斷，可能需隨時(shí)進(jìn)行調(diào)整且不予通知。在任何情況下，本或所表述的意見并不構(gòu)成對任何人的投資建議?？蛻魬?yīng)自主作出投資決策并自行承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告中的信息或所表述的意見并未考慮到者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出一因素。對依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一不同時(shí)期，本公司可能會撰寫并發(fā)布與本報(bào)告所載信息、建議及預(yù)測不一致的報(bào)告。本公司的銷售人員、交易人員和其他專業(yè)人提供與本報(bào)告中觀點(diǎn)不同的口頭或書面評論或交易策略。本公司的資產(chǎn)管理子公司、自營部門以及其他投資業(yè)務(wù)板塊可能會獨(dú)立做出與本或建議不相一致的投資決策。本公司提醒投資者注意并理解投資證券及投資產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，在做出投資決策前，建議投資者務(wù)必向?qū)I(yè)在法律允許的情況下，本公司及其附屬機(jī)構(gòu)可能持有報(bào)告中提及的公司所發(fā)行證券的頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或正資銀行、財(cái)務(wù)顧問或金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮本公司及本公司附屬機(jī)構(gòu)就報(bào)告內(nèi)容可能存在的利益沖突，勿將本報(bào)告根據(jù)中華人民共和國法律在中華人民共和國境內(nèi)分發(fā)，僅向特定客戶傳送。本報(bào)告的版權(quán)僅歸本公司所有，未經(jīng)書面許可，人不得以任何形式、任何目的進(jìn)行翻版、復(fù)制、轉(zhuǎn)載、刊登、發(fā)表、篡改或引用。如因侵