自考財務(wù)管理學(xué)00067公式

個人收集了溫度哦精品文檔供大家學(xué)習(xí)==============================專業(yè)收集精品文檔======================================================================================================================================專業(yè)收集精品文檔=============================第二章：資金時間價值和投資風(fēng)險價值一、一次性收付款項終值和現(xiàn)值的計算1、單利終值：在單利方式下，本金能帶來利息，利息必須在提出以后再以本金形式投入才能生利，否則不能生利，單利終值是本利和，就是指若干期以后包括本金和利息的未來價值其中：為終值，即第n年末的價值；為現(xiàn)值，即0年（第1年初）的價值；i為利率；n為計算期數(shù)。2、單利現(xiàn)值：就是以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值，可用倒求本金的方法計算，由終值求現(xiàn)值，叫做折現(xiàn)。3、復(fù)利終值：在復(fù)利方式下，本能生利，利息在下期轉(zhuǎn)列為本金與原來的本金一起計息，復(fù)利的終值也是本利和。4、復(fù)利現(xiàn)值：也就是以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值上列公式中的和分別稱為復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)二、年金終值和現(xiàn)值的計算年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。采用平均年限法的折舊、租金、利息、保險金、養(yǎng)老金等通常都采取年金的形式。1、后付年金終值（已知年金A，求年金終值FVA），后付年金是指在一定時期每期期末等額的系列收付款項，又稱為普通年金。式中為年金終值；A為每次收付款項的金額；i為利率；t為每筆收付款項的計息期數(shù)；n為全部年金的計息期數(shù)。公式中的稱為年金終值系數(shù)2、年償債基金（已知年金終值，求年金A）償債基金是指為了在約定的未來某一時點清償某筆債務(wù)或聚一定數(shù)額資金而必須分次等額提取的存款準(zhǔn)備金。償債基金的計算也就是年金終值的逆運(yùn)算。3、后付年金現(xiàn)值（已知年金A，求年金現(xiàn)值），通常為每年投資收益的現(xiàn)值總和，它是一定時期內(nèi)每期期末收付款項的得利現(xiàn)值之和。4、年資本回收額（已知年金現(xiàn)值求年金A），是指在約定的年限內(nèi)等額回收的初始投入資本額或等額清償所欠的債務(wù)額。年資本回收額的計算也就是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算。其資本回收系數(shù)也可以通過年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)求得。5、先付年金終值：先付年金是指一定時期內(nèi)每期期初等額的系列收付款項，先付年金終值與后付年金終值的付款次數(shù)相同，只是先付年金要多一個計息期。6、先付年金現(xiàn)值：先付年金現(xiàn)值比后付年金現(xiàn)值少折現(xiàn)一期。三、遞延年金現(xiàn)值的計算遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項，M期以后的N期年金現(xiàn)值。因此，為計算M期后的N期年金現(xiàn)值，要先計算出該項年金在N期期初（M期期末）的現(xiàn)值，再將它作為M期的終值貼現(xiàn)至M期期初的現(xiàn)值。四、永續(xù)年金現(xiàn)值的計算永續(xù)年金是指無期限支付的年金，比如優(yōu)先股、未規(guī)定償還期的債券、永久發(fā)揮作用的無形資產(chǎn)（商譽(yù)）等。五、不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算1、全部不等額系列付款現(xiàn)值的計算：為求得不等額系列付款現(xiàn)值之和，可先計算每次付款的復(fù)利現(xiàn)值，然后加總。2、年金與不等額系列付款混合情況下的現(xiàn)值：如果在一組不等額系列付款中，有一部分現(xiàn)金流量為連續(xù)等額的付款，則可分段計算其年金現(xiàn)值同復(fù)利現(xiàn)值，然后加總。P62六、計息期短于一年的計算和折現(xiàn)率、期數(shù)的推算1、計息期短于一年時間價值的計算在單利計算中，通常按年計算利息，不足一年的存款利息率可根據(jù)年利率乘以存款天數(shù)除以365天來計算。按國際貫例，大多數(shù)國家規(guī)定的利率都是年利率，當(dāng)計息期短于一年，而運(yùn)用的利率又是年利率時，則期利率和計息期數(shù)應(yīng)加以換算，復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算公式也要做適當(dāng)調(diào)整。式中：r為期利率；i為年利率；m為每年的計息期數(shù)；n為年數(shù)；t為換算后的計息期數(shù)。計息期換算后，復(fù)利終值和現(xiàn)值的計算公式：如果規(guī)定的是一年計算一次的年利率，而計息期短于一年，則規(guī)定的年利率將小于分期計算的年利率，分期計算的年利率可按下列公式計算：式中k為分期計算的年利率；r為計息期規(guī)定的年利率；m為一年的計息期數(shù)2、折現(xiàn)率的推算和期數(shù)的推算P65-67七、投資風(fēng)險價值1、2、3、概率以表示，任何概率都要符合以下兩條規(guī)則：4、預(yù)期收益：預(yù)期收益又稱收益期望值，是指某一投資方案未來收益的各種可能結(jié)果，用概率為權(quán)數(shù)計算出來的加權(quán)平均數(shù)，是加權(quán)平均的中心值。式中為預(yù)期收益（期望值）；為第i種可能結(jié)果的收益；為第i種可能結(jié)果的概率；n為可能結(jié)果的個數(shù)。5、預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差標(biāo)準(zhǔn)離差是由各種可能值（隨機(jī)變量）與期望值之間的差距所決定的，它們之間的差距越大，說明隨機(jī)變量的可變性越大，意味著各種可能情況與期望值的差別越大；反之，它們之間的差距越小，說明隨機(jī)變量越接近期望值，就意味著風(fēng)險越小。6、預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)離差率：用來比較預(yù)期收益不同的投資項目的風(fēng)險程度，代表投資者所冒風(fēng)險的大小。7、應(yīng)得風(fēng)險收益率標(biāo)準(zhǔn)離差率變成收益率的基本要求是：所冒風(fēng)險程度越大，得到的收益率也應(yīng)該越高，投資風(fēng)險收益應(yīng)該與反映風(fēng)險程度的標(biāo)準(zhǔn)離差率成正比例關(guān)系。投資收益率包括無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率兩部分，投資收益率與標(biāo)準(zhǔn)離差率之間存在著一種線性關(guān)系。式中，K為投資收益率；為無風(fēng)險收益率；為風(fēng)險收益率；b為風(fēng)險價值系數(shù)；V為標(biāo)準(zhǔn)離差率8、預(yù)測投資收益率：對于投資者來說，預(yù)測的風(fēng)險收益率越大越好。第三章：籌資管理1、籌資數(shù)量預(yù)測的銷售百分比法需要追加的外部籌資額式中為預(yù)計年度銷售增加額；為基年敏感資產(chǎn)總額除以基年銷售額為基年敏感負(fù)債總額除以基年銷售額為預(yù)計年度留用利潤增加額2、籌資數(shù)量預(yù)測的線性回歸分析法是假定資本需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之存在著線性關(guān)系并據(jù)以建立數(shù)學(xué)模型式中y為資本需要量a為不變資本b為單位業(yè)務(wù)量所需要的變動資本x為業(yè)務(wù)量回歸直線方程數(shù)據(jù)計算表年度產(chǎn)銷量（x）(萬件)資本需要量（y）（萬元）xy200020012002200320046.05.55.06.57.050047545052055030002612.522503380385036.0030.2525.0042.2549.00n=5∑x=30∑y=2495∑xy=15092.5=182.53、新股發(fā)行價格計算之分析法：分析法是以資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計算，接近于上述帳面價值。4、新股發(fā)行價格計算之綜合法：綜合法是以公司收益能力為基礎(chǔ)計算，接近于上述市場價值。5、新股發(fā)行價格計算之市盈率法：市盈率法是以市盈率為基礎(chǔ)，乘于每股利潤計算確定，能充分反映市價和盈利之間的關(guān)系。6、銀行借款在實行單利計息而且無其它信用條件下，實際利率k與名義利率i是一致的，但由于不同的借款具有不同的信用條件，企業(yè)實際承擔(dān)的利率（實際利率k）與名義上的借款利率（名義利率i）就可能并不一致，則有：信用條件發(fā)生變化時，實際利率k與名義利率i之間的換算方法：（1）按復(fù)利計息。如復(fù)利按年計算，借款年限為n時，則實際單利利率：（2）一年內(nèi)分次計算利息的復(fù)利。如一年分m次計息，則實際年利率：（3）貼現(xiàn)利率。貼現(xiàn)法是指銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息，而到期時借款企業(yè)再償還全部本金。（4）單利貸款，要求補(bǔ)償性余額。由于要求企業(yè)在銀行中保留補(bǔ)償性余額，則實際可以利用的借款相應(yīng)減少，如設(shè)補(bǔ)償性余額比例為r時，則實際利率為：（5）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定。如周轉(zhuǎn)信貸額度用p表示，年度內(nèi)已使用借款額用q表示，承諾費(fèi)率用r表示，應(yīng)支付的承諾費(fèi)用R表示，則支付的承諾費(fèi)為：7、企業(yè)債券假定債券利息每年年末支付一次，企業(yè)債券的發(fā)行從資金時間價值來考慮，債券的發(fā)行價格由兩部分組成：①債券到期還本面額的現(xiàn)值；②債券各期利息的年金現(xiàn)值。式中n為債券期限t為付息期數(shù)市場利率：是指債券發(fā)售時的市場利率債券利率：是指債券的票面利率（通常為年利率）（1）市場利率與債券利率一致，等價發(fā)行。（2）市場利率高于債券利率，折價發(fā)行。（3）市場利率低于債券利率，溢價發(fā)行。8、融資租賃我國融資租賃實務(wù)中，大多采用平均分?jǐn)偡ê偷阮~年金法。（1）平均分?jǐn)偡ㄊ街蠷為每次支付的租金；C為租賃設(shè)備購置成本；S為租賃設(shè)備預(yù)計殘值；I為租賃期間利息；F為租賃期間手續(xù)費(fèi)；N為租金支付次數(shù)（租期n）（2）等額年金法。在這種方法下，通常要根據(jù)利率和手續(xù)費(fèi)率確定一個租費(fèi)率，作為貼現(xiàn)率。①后付租金的計算：（根據(jù)年資本回收額的公式替換得來）②先付租金的計算。（根據(jù)先付年金現(xiàn)值的公式逆算得來）式中為年金現(xiàn)值系數(shù)；n為支付租金期數(shù)；i為貼現(xiàn)率，即租費(fèi)率；為年金現(xiàn)值，即等額租金現(xiàn)值；A為年金，即每年支付的租金；9、商業(yè)信用為促使購買單位按期付款、提前付款，銷售單位往往規(guī)定一定的信用條件。如“2/10，n/30”，意即購買單位如在10天內(nèi)付款，可以減免貨款2%；全部貨款必須在30天內(nèi)付清。放棄現(xiàn)金折扣的商業(yè)信用的資本成本可按下列公式計算：式中CD為現(xiàn)金折扣的百分比；N為放棄現(xiàn)金折扣延期付款天數(shù)。10、票據(jù)貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人把未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，貼付一定的利息以取得銀行資金的一種借款行為。貼現(xiàn)率由銀行參照流動資金貸款利率規(guī)定。則有：11、資本成本資本成本包括用資費(fèi)用和籌資費(fèi)用兩部分，通常用相對數(shù)表示，資本成本率為用資費(fèi)用與籌得的資金之間的比率，則有：式中K為資本成本率；D為用資費(fèi)用；P為籌資數(shù)額；F為籌資費(fèi)用；為籌資費(fèi)用率，即籌資費(fèi)用與籌資數(shù)額的比率。12、個別資本成本個別資本成本是指企業(yè)各種長期資本的成本。企業(yè)的長期資本一般有、等。①長期借款成本式中為長期借款成本；為長期借款年利息；為企業(yè)所得稅稅率；為長期借款籌資額，即借款本金；為長期借款籌資費(fèi)用率；為長期借款年利率。為長期銀行借款附加補(bǔ)償性余額，即長期借款籌資額應(yīng)扣除補(bǔ)償性余額。②債券成本（假定債券付息方式為每年付息一次）式中為債券成本；為債券年利息；為企業(yè)所得稅稅率；為債券籌資額，按發(fā)行價格確定；為債券籌資費(fèi)用率。③優(yōu)先股成本（優(yōu)先股股利通常是固定的，籌資額應(yīng)按優(yōu)先股的發(fā)行價格確定）式中為優(yōu)先股成本；為優(yōu)先股年股利；為優(yōu)先股籌資額；為優(yōu)先股籌資費(fèi)用率。④普通股成本（普通股的股利一般不是固定的，而是逐年增長的）式中普通股成本；為普通股年股利；為普通股籌資額；為普通股籌資費(fèi)用率；為普通股股利年增長率。⑤留用利潤成本（股東將其留用于公司而不作為股利取出投資于別處，總是要求得到與普通股等價的報酬。因此，留用利潤成本的確定方法與普通股成本基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用）式中表示留用利潤成本，其他符號含義同普通股成本。13、綜合資本成本（P164）式中為綜合資本成本，即加權(quán)平均資本成本；為第種個別資本成本；為第種個別資本占全部資本的比重，即權(quán)數(shù)，第三章第七節(jié)資本結(jié)構(gòu)一、財務(wù)杠桿原理財務(wù)杠桿作用是指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式（如企業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等）對增加所有者（普通股持有者）收益的作用。財務(wù)杠桿系數(shù)：普通股每股利潤的變動率對于息稅前利潤的變動率的比率，能夠反映這種財務(wù)杠桿作用的大小程度，稱為財務(wù)杠桿系數(shù)。式中為財務(wù)杠桿系數(shù)；為普通股每股利潤；為普通股每股利潤變動率；為息稅前利潤；為息稅前利潤的變動率；為債券（借款）的利息；為租賃費(fèi)；為優(yōu)先股股利；為所得稅稅率。（息稅前是指息前稅前）二、每股利潤分析法每股利潤分析法是利用每股利潤無差別點來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤無差別點是指兩種籌資方式下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點，即息稅前利潤平衡點，國內(nèi)有人稱之為籌資無差別點。式中為息稅前利潤平衡點；為兩各種籌資方式下的債券（借款）的年利息；為兩種籌資方式下的年優(yōu)先股股利；為兩種籌資方式下的普通股股份數(shù)；為所得稅稅率。意義在于：當(dāng)息稅前利潤大于時，增發(fā)債券籌資比增發(fā)普通股有利；當(dāng)息稅前利潤小于時，則不應(yīng)再增加債券。當(dāng)然，企業(yè)增發(fā)債券籌資也不能無止境。P172三、資本成本比較法P175資本成本比較法是計算不同資本結(jié)構(gòu)（或籌資方案）的加權(quán)平均資本成本，并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法?？煞譃槌跏假Y本結(jié)構(gòu)決策和追加資本結(jié)構(gòu)決策兩種方法。追加資本結(jié)構(gòu)決策計算時，根據(jù)同股同利原則，原有普通股應(yīng)按新普通股的資本成本計算其加權(quán)平均數(shù)。第四章流動資金管理第二節(jié)貨幣資金管理1、凈貨幣資金流量：是指貨幣資金收入與貨幣資金支出的差額2、貨幣資金余缺：是指計劃期貨幣資金期末余額與理想貨幣資金余額（又稱最佳貨幣資金余額或貨幣資金最佳持有量）相比后的差額。3、貨幣資金最佳持有量：應(yīng)計算出貨幣資金持有量總成本（持有成本、轉(zhuǎn)換成本）最低時的貨幣資金最佳持有量，其計算公式為：式中為總成本；為每次取得貨幣資金的轉(zhuǎn)換成本；為貨幣資金的持有成本；為預(yù)計期間的貨幣資金需用量；為貨幣資金最佳持有量；為貨幣資金的轉(zhuǎn)換次數(shù)。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款的成本：持有應(yīng)收賬款也會付出一定的代價，應(yīng)收賬款的成本由機(jī)會成本、管理成本、壞賬成本三方面構(gòu)成。機(jī)會成本：是指企業(yè)由于將資金投放占用于應(yīng)收賬款而放棄的投資于其他方面的收益。為正確衡量這種應(yīng)收賬款的直接成本，必須首先正確計算應(yīng)收賬款的余額。比如：年銷售18萬臺，每臺2000元，采用商業(yè)信用方式銷售，在10天內(nèi)付款折扣2%，超過10天在30天內(nèi)按全價付款。客戶中60%按10天期付款，40%按30天期付款。如同期有價證券年利息率為15%，則有：第四節(jié)存貨管理一、存貨資金定額的核定存貨資金是占用在生產(chǎn)儲備資金、未完工產(chǎn)品資金和成品資金各個項目上的資金的總稱。核定存貨資金定額的方法，通常有定額日數(shù)計算法、因素分析法、比例計算法、余額計算法。（一）、定額日數(shù)計算法存貨資金定額取決于兩個基本因素：①資金完成一次循環(huán)所需要的天數(shù)，即資金定額日數(shù)；②每日平均周轉(zhuǎn)額，即每日平均資金占用額。它是核定存貨資金定額的基本方法，通常適用于原料及主要材料、輔助材料、燃料、修理用備件、包裝物、低值易耗品、在產(chǎn)品、自制半成品、產(chǎn)成品和外購商品項目。1、原材料資金定額的核定原材料每日平均耗用量，是根據(jù)計劃期原材料耗用量與計劃期日數(shù)確定的：原材料資金定額日數(shù)，是指從企業(yè)支付原材料價款起，直到將原材料投入生產(chǎn)為止這一過程中資金占用的日數(shù)，包括在途日數(shù)、驗收日數(shù)、應(yīng)計供應(yīng)間隔日數(shù)、整理準(zhǔn)備日數(shù)和保險日數(shù)。①在途日數(shù)，指企業(yè)采購原材料時，由于結(jié)算方式關(guān)系使貨款支付在先，收到原材料在后，從而形成的資金占用天數(shù)。采用托收承付結(jié)算方式購買原材料：采用非托收承付結(jié)算方式購買原材料，在途日數(shù)是從支付價款起到原材料到達(dá)為止的間隔日數(shù)。原材料由幾個單位供應(yīng)時，采用加權(quán)平均的方法計算這種原材料的在途日數(shù)。2、在產(chǎn)品資金定額的核定①生產(chǎn)周期較短時的在產(chǎn)品成本系數(shù)②生產(chǎn)一開始投入大量的費(fèi)用，隨后陸續(xù)均衡地投入其余費(fèi)用的產(chǎn)品③多階段生產(chǎn)的在產(chǎn)品資金定額，按綜合的在產(chǎn)品成本系數(shù)計算。3、產(chǎn)成品資金定額的核定產(chǎn)成品資金定額日數(shù)包括產(chǎn)成品儲存日數(shù)、發(fā)運(yùn)日數(shù)和結(jié)算日數(shù)。（二）、因素分析法因素分析法是以有關(guān)流動資金項目上年度的實際平均占用額為基礎(chǔ)，根據(jù)計劃年度的生產(chǎn)任務(wù)和加速流動資金周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來計算流動資金定額的一種方法。適用于品種繁多、用量較少、價格較低的原材料和輔助材料等項目。（三）比例計算法比例計算法是根據(jù)影響流動資金需要量的相關(guān)指標(biāo)的變動情況，按比例推算流動資金定額的一種方法。適用于輔助材料、燃料、修理用備件和低值易耗品等項目。1、輔助材料、燃料資金定額的核定2、修理用備件資金定額的核定3、低值易耗品資金定額的核定幾使用量與機(jī)器規(guī)模、職工人數(shù)、建筑面積等有關(guān)的，通常先根據(jù)基年核算資料，確定每臺設(shè)備、每個職工、單位面積等占用有關(guān)物品的價值，然后根據(jù)計劃年度設(shè)備、職工、使用面積等的數(shù)量及節(jié)約流動資金的要求，計算出資金定額。（四）、余額計算法余額計算法是以基年結(jié)轉(zhuǎn)余額作為基礎(chǔ)，根據(jù)計劃期發(fā)生額、攤銷額來計算流動資金定額的一種方法。二、存貨日常管理（一）生產(chǎn)儲備資金的日常管理式中為最佳采購批量；為某種材料年度采購總量；為采購一次所需要的采購費(fèi)用；為單位材料的儲存保管費(fèi)用。第五章固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)管理一、固定資產(chǎn)折舊額的計算固定資產(chǎn)折舊額，是對固定資產(chǎn)損耗進(jìn)行價值補(bǔ)償?shù)囊罁?jù)，《固定資產(chǎn)》規(guī)定，計息固定資產(chǎn)折舊額可采用的方法包括年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法和年金法。（一）、年限平均法如房屋、建筑物和不受季節(jié)影響的動力、傳導(dǎo)、加工和維修設(shè)備等。預(yù)計凈殘值率一般按照固定資產(chǎn)原始價值的3%---5%確定；在實際工作中，通常利用折舊率來計算固定資產(chǎn)折舊額；（二）、工作量法企業(yè)專業(yè)車隊的客、貨運(yùn)汽車，大型設(shè)備，可以采用工作量法。1、按照行駛里程計算固定資產(chǎn)折舊額2、按照工作小時計算固定資產(chǎn)折舊額（三）、雙倍余額遞減法這種方法根據(jù)年初固定資產(chǎn)折余價值乘以雙倍余額遞減法折舊率，確定年折舊額。因雙倍余額遞減法，不可能將折舊攤盡，因此，在最后幾年，要改用年限平均法，每年平均計提折舊。當(dāng)使用壽命年限為偶數(shù)時，最后采用年限平均法的年數(shù)為當(dāng)使用壽命年限為奇數(shù)時，則按計算。（四）、年數(shù)總和法（五）、年金法這是一種把固定資產(chǎn)投資的利息考慮進(jìn)去計算折舊額的方法。式中為每年提取的折舊額；為固定資產(chǎn)的原始價值；為利率；為固定資產(chǎn)的預(yù)計凈殘值；為固定資產(chǎn)的預(yù)計使用壽命年限。二、固定資產(chǎn)折舊計劃三、核定固定資產(chǎn)需用量的基本方法核定生產(chǎn)設(shè)備需用量的基本方法，是將生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)能力和企業(yè)確定的生產(chǎn)任務(wù)進(jìn)行比較，在些基礎(chǔ)上平衡生產(chǎn)設(shè)備的需用量。1、計算生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)能力計劃期單臺設(shè)備的計劃有效工作時數(shù)：單位時間內(nèi)生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)定額，是指單臺設(shè)備在單位時間內(nèi)完成的產(chǎn)量，即單臺生產(chǎn)設(shè)備的生產(chǎn)能力：2、計算完成生產(chǎn)任務(wù)需用臺時定額3、生產(chǎn)能力與生產(chǎn)任務(wù)的平衡生產(chǎn)能力與生產(chǎn)任務(wù)的平衡，是核定生產(chǎn)設(shè)備需用量的重要環(huán)節(jié)。生產(chǎn)設(shè)備生產(chǎn)能力余缺是通過計算設(shè)備負(fù)荷系數(shù)確定的。四、預(yù)測固定資產(chǎn)項目投資效益，進(jìn)行投資決策（一）、非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指不考慮時間價值的各種指標(biāo)。這類指標(biāo)主要有：1、投資回收期（用表示）每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量相等：每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量不相等：P293注：購入一臺設(shè)備投資240000元，另需墊支流動資金60000元。年份每年凈現(xiàn)金流量年末尚未收回的投資額12345760007120066400616001568002240001528008640024800---2、平均報酬率（用表示）P294見計算舉例（二）、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)是指考慮了資金時間價值的指標(biāo)。這類指標(biāo)主要有：1、凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值是指投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本或企業(yè)要求達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資以后的余額。式中為凈現(xiàn)值；為第n年的凈現(xiàn)金流量；為貼現(xiàn)率（資本成本或企業(yè)要求的報酬率）；為項目預(yù)計使用年限；為初始投資額。2、獲利指數(shù)獲利指數(shù)又稱利潤指數(shù)、現(xiàn)值指數(shù)，是投資項目未來報酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。第六章對外投資管理一、對外間接投資（一）、債券投資收益的計算1、最終實際收益率2、持有期間收益率3、到期收益率P326（二）、股票投資價值分析P327股票的估價是投資者對某種股票進(jìn)行分析以后確定的估計價值，也稱內(nèi)存價值或投資價值。1、長期持有、股利每年不變的股票2、長期持有，股利固定增長的股票3、短期持有，未來準(zhǔn)備出售的股票（三）、股票投資收益的計算股票投資收益是指企業(yè)從股票投資中所獲得的收益或報酬，主要包括股利收益和股票價格變動收益。1、股利收益2、買賣差價收益，可按債券收益中“持有期間收益率”的公式計算其收益率。二、對外直接投資（并購?fù)顿Y）并購?fù)顿Y的價值評估1、市盈率模型法2、股息收益折現(xiàn)模型法3、Q比率法4、凈資產(chǎn)賬面價值法第七章成本費(fèi)用管理一、目標(biāo)成本的預(yù)測（一）、制定初選目標(biāo)成本1、根據(jù)產(chǎn)品價格、成本和利潤三者之間相互制約的關(guān)系，來確定產(chǎn)品的目標(biāo)成本。2、選擇某一先進(jìn)成本作為目標(biāo)成本。3、根據(jù)本企業(yè)上年實際平均單位成本和實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)要求的成本降低任務(wù)測算目標(biāo)成本。（二）、成本初步預(yù)測1、按上年預(yù)計平均成本測算預(yù)測期可比產(chǎn)品成本2、根據(jù)前3年可比產(chǎn)品成本資料測算預(yù)測期可比產(chǎn)品成本簡單平均法：加權(quán)平均法：（三）、對比、分析各種成本方案的經(jīng)濟(jì)效果1、測算直接材料費(fèi)用變動對成本的影響2、測算直接工資費(fèi)用變動對成本的影響3、測算制造費(fèi)用變動對成本的影響4、測算廢品損失變動對成本的影響（四）、可比產(chǎn)品成本降低任務(wù)完成情況的分析（五）、主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變動對成本影響的分析主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如材料利用率、勞動生產(chǎn)率、設(shè)備利用率、產(chǎn)量增長率、產(chǎn)品合格率等的提高，