金融學(xué)總復(fù)習(xí)總結(jié) (一)

金融學(xué)復(fù)習(xí)提綱

一、貨幣

有限法償與無限法償

無限法償：指不論支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付，對方都不能拒絕接受。如:

金屬貨幣制度下的本位幣

有限法償：指在一次支付中若超過規(guī)定的數(shù)額，收款人有權(quán)拒收，但在法定限額內(nèi)不能

拒收

貨幣的職能

1.交換媒介職能

交換手段：貨幣在商品交換中作為商品流通的媒介

計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：用（觀念中或者想象中的）貨幣去計(jì)算并衡量商品或勞務(wù)的價(jià)值，為商品和

勞務(wù)的交換標(biāo)價(jià)，成為交易的前提

支付手段：貨幣作為延期支村的手段來結(jié)清債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

2.資產(chǎn)職能

指貨幣可以作為人們總資產(chǎn)的一種存在形式，成為實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的一種手段。

貨幣的作用

1.克服了物物交換的困難，提高交換效率。。促進(jìn)商品流道與市場擴(kuò)大；

2.克服了價(jià)值衡量與交換比率確定等交易困難，便利了商品交換

3.支付抵消以節(jié)約流通費(fèi)用，通過非現(xiàn)金結(jié)算加速資金周轉(zhuǎn)，

4.最具流動(dòng)性的價(jià)值貯藏和資產(chǎn)保存形式

5.通過發(fā)揮支付手段和資產(chǎn)職能形成的存款）促進(jìn)資金集中與有效利用。

貨幣中性與非中性

貨幣中性：

貨幣面紗論：古典主義二分法

理性預(yù)期學(xué)派：理性的預(yù)期會(huì)使得貨幣的影響消失

貨幣非中性：

凱恩斯學(xué)派：人們注重名義價(jià)值而忽視實(shí)際價(jià)值

貨幣學(xué)派：現(xiàn)代貨市數(shù)量出發(fā)，“貨幣最重要”

貨幣制度

國家以法律形式確定的貨幣流動(dòng)的結(jié)構(gòu)和組織形式，簡稱“幣制”

目的：保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常地發(fā)揮各種職能

內(nèi)容：（規(guī)定或確定）貨幣材料：優(yōu)幣單位（名稱、值）；流通中的貨幣種類（主幣、輔

幣及其規(guī)格）；貨幣的法定支付償還能力（有限或無限法償）；貨幣鑄造發(fā)行的流通程序;

貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備制度

國家貨幣制度

銀本位制T金銀復(fù)本位制今金本位制分不兌現(xiàn)的信用貨幣制度

不兌現(xiàn)的信用貨幣制度的特點(diǎn)

現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和銀行存款構(gòu)成

現(xiàn)實(shí)中的貨幣都是通過金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)投入流通中去的

國家對信用貨幣的管理調(diào)控成為經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展的必要條件

格雷欣法則（劣幣驅(qū)逐良幣）：

復(fù)本位貨幣制度卜.，兩種實(shí)際價(jià)值不同而法定價(jià)格相同的鑄幣同時(shí)流通時(shí)，市場價(jià)格偏

高的良幣會(huì)被市場價(jià)格偏低的劣幣排斥，良幣退出流通進(jìn)入貯藏，而劣幣充斥市場。

布雷頓森林體系

第二次世界大戰(zhàn)后實(shí)行的以美元為中心的國際貨幣制度。

內(nèi)容：以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國際貨幣

體系，即美元與黃金直接掛鉤，其他國家的貨幣與美元掛鉤；實(shí)行固定匯率制，各國貨

幣對美元的匯率一般只能在平價(jià)上下1%的幅度內(nèi)浮動(dòng)，各國政府有義務(wù)在外匯市場h

進(jìn)行干預(yù)，以維持外匯行市的穩(wěn)定：國際收支不平衡則采用多種方式調(diào)節(jié)。

牙買加體系：

國際儲(chǔ)備貨幣多元化。黃金完全非貨幣化，各國多種渠道調(diào)節(jié)國際收支

二、信用

經(jīng)濟(jì)范疇的信用：以還本付息為條件的借貸活動(dòng)

信用風(fēng)險(xiǎn)

借款人未能及時(shí)足額歸還償還債務(wù)而引發(fā)的違約風(fēng)險(xiǎn)

信用形式

工商企業(yè)之間買賣商品時(shí)，賣方以商品形式向賣方提供的信用賒銷

商業(yè)信用兩種同時(shí)發(fā)生的商品買賣商品買賣完成的同時(shí)，買方因無法實(shí)時(shí)支

經(jīng)濟(jì)行為貨幣借貸付貸款而對賣方承擔(dān)了相應(yīng)的債務(wù)

銀行信用銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)J是供的信用

中央政府債券一國中央政府為彌補(bǔ)財(cái)政赤字或籌措建設(shè)資金而發(fā)行的

（國債）債券

地方政府債券由地方政府發(fā)行的債券

國家信用政府作為擔(dān)保人而由其他主體（通常是政府所屬的企業(yè)

或者與政府相關(guān)的部門）發(fā)行的債券。其信用等級(jí)僅次

政府擔(dān)保債券

于中央政府債券，其發(fā)行人一旦失去了償還能力，則由

中央政府代其償還債券的本息

賒銷

工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供給消費(fèi)

消費(fèi)信用分期付款

者勇于消費(fèi)支出的一種信用形式。

消費(fèi)貸款

國外借貸

國際信用一切跨國的借貸關(guān)系和借貸活動(dòng)

國際直接投資（見下圖）

銀行信用的特點(diǎn)

1.吸收社會(huì)各部門的閑置資金，聚集為巨額的可貸資金，資金貸放規(guī)模大

2.獨(dú)立于商品買賣，具有廣步的授信對象

3.存貸款在數(shù)量和期限的靈活滿足了存貸款人的多樣化需求

商業(yè)信用與銀行信用

1.商業(yè)信用出現(xiàn)在銀行信用之前，銀行信用在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展

2.商業(yè)信用的局限性難以滿足資本主義社會(huì)化大生產(chǎn)的需要，銀行信用在資金提供規(guī)

模、資金流向和范圍、佶貸期限三個(gè)方面克服了商業(yè)信用的局限性，成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)

中最基本的占主導(dǎo)地位的信用形式

3.銀行信用不排斥商業(yè)信用

消費(fèi)信用的作用及負(fù)面影響

作用：

1.宏觀：擴(kuò)大有效需求、促進(jìn)商品銷售

2.微觀：平滑生命周期內(nèi)的財(cái)富，提高生活質(zhì)量

負(fù)面影響：

1.過度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求矛盾，導(dǎo)致虛假需求

2.信用膨脹：信貸投放規(guī)模過大，導(dǎo)致通貨膨脹的壓力

3.消費(fèi)信貸的借款人對未來預(yù)期收入的錯(cuò)誤判斷，會(huì)使借款人的債務(wù)負(fù)擔(dān)過重

三、利率

貨幣的時(shí)間價(jià)值

來源于對現(xiàn)在消費(fèi)推遲的時(shí)間補(bǔ)償；

貨幣具有時(shí)間價(jià)值的原因：占用貨幣的機(jī)會(huì)成本、對通貨膨脹損失的補(bǔ)償、對投資風(fēng)險(xiǎn)

的補(bǔ)償

利息是借貸關(guān)系中資金借入方支付給資金貸出方的報(bào)酬

利息的實(shí)質(zhì)

1,非貨幣因素角度

龐巴維克：時(shí)差利息論，一切利息都來源于同種和同量物品價(jià)值上的差別，而這種

差別又是由二者在時(shí)間上的差別造成。利息來源于由資本生產(chǎn)的費(fèi)時(shí)性所決定的現(xiàn)

在物品與未來物品的差額。

西尼爾：等待論，利息和利潤都是“節(jié)欲”的報(bào)酬。

馬歇爾：第一次區(qū)分利息與利澗，利息為純息，利潤為毛利息，資本是一種生財(cái)之

源，資本出借及其形成的資本的等待都是一種犧牲，因此是節(jié)欲和等待的報(bào)酬，而

作為毛利息的利潤則不具有這種該特質(zhì)。

2.貨幣因素角度

凱恩斯流動(dòng)性偏好利息論：利息是對人們放棄貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬。

3.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)

利息是投資者讓渡資本使用權(quán)而索取的補(bǔ)償或報(bào)酬，這種報(bào)酬包括對放棄投資于無

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)成本(無風(fēng)險(xiǎn)利率)的補(bǔ)償和對風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償(風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率加上風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

利率的計(jì)算

單利與復(fù)利

單利法只按本金計(jì)算利息I=Prn

S=P(l+rn)

復(fù)利法將本金計(jì)算出來的利息額再I=P[(l+ry-l]

計(jì)入本金，重新計(jì)算利息S=P(l+r/

復(fù)利的合理性：最初憑佶本金而獲得的利息應(yīng)該享有與本金同樣的進(jìn)一步獲得額外

報(bào)酬的權(quán)利

復(fù)利更能反映利息的本質(zhì)和經(jīng)濟(jì)規(guī)律

單期終值和現(xiàn)值

FV=Co(l+r)=PV(l+r)

多期終值和現(xiàn)值

FV=Co(l+rf=PV(l+r/

終值復(fù)利因子：(1+r/

現(xiàn)值復(fù)利因子亦稱貼現(xiàn)因子：(l+r)1

貼現(xiàn)：計(jì)算現(xiàn)值的過程，亦稱''現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析”

貼現(xiàn)率：計(jì)算現(xiàn)值所使用的利率

收益率

當(dāng)期收益率：每年的利息收入與證券購買價(jià)格的比率

資本利得(損失)率：由于證券價(jià)格變動(dòng)所導(dǎo)致的收益或損失

，+P,+1一P[C+1一P'

RET=^

總收益率=當(dāng)期收益率+資本利得率

利率決定理論

1.馬克思的利率決定理論：剩余價(jià)值在不同資本家中的分割作為起點(diǎn)，利息率在零和

平均利潤率之間變化，資金緊張時(shí)利率上升，資金寬裕時(shí)利率下降。適用于社會(huì)化

大生產(chǎn)條件下的利率決定問題。

2.古典學(xué)派“利率決定理論”：投資流量導(dǎo)致的資金需求與利率負(fù)相關(guān)，儲(chǔ)蓄流量導(dǎo)

致的資金供給與利率正相關(guān)，二者共同決定利率。

3.凱恩斯“流動(dòng)性偏好理論”：利率取決于貨幣供求數(shù)量的對比，貨幣供給量由貨幣

當(dāng)局決定，而貨幣需求取決于人們的流動(dòng)性偏好。在供給不變的情況下，流動(dòng)性偏

好增強(qiáng)，貨幣需求上升，利率上升，反之亦然。貨幣供求角度分析利率，適用于短

期利率變化。

4.新劍橋?qū)W派“可貸資金利率理論”：認(rèn)為利率是借貸資金的價(jià)格，取決于可貸資金

的供求狀況，供給與利率正相關(guān)，需求與利率負(fù)相關(guān)。洪求對比導(dǎo)致利率變化，與

中央銀行的貨幣政策有關(guān)。

5.新古典綜合派“IS-LM”模型：利率由既定國民收入下的商品市場和貨幣市場共同決

定，均衡利率是商品市場和貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)的利率。

影響利率變化的其他因素

宏觀經(jīng)濟(jì)周期：

危機(jī)：商品銷售困難、資金緊張一資金需求急劇增加、借貸資金供不應(yīng)求一利率節(jié)節(jié)走

高

蕭條：企業(yè)和居民對經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心，對資金需求大幅降低/擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策,

市場上出現(xiàn)大量游資一利率不斷走低，甚至為零

復(fù)蘇：信心恢復(fù)，消費(fèi)和投資需求逐步回升一對借貸資金需求增加一利率提高

繁榮：生產(chǎn)迅速發(fā)展，利潤急劇增長，對借貸資金的需求增加一利率不斷上升

收益率曲線的經(jīng)驗(yàn)特征

1.不同期眼的債券，其利率的時(shí)間變化一起波動(dòng)

2.短期利率低，收益率曲線更傾向于向上傾斜；如果短期利率高，收益率曲線可能向

下傾斜

3.收益率曲線通常是向上傾斜的

四、匯率

外匯與匯率

廣義：外市和以外幣標(biāo)價(jià)的金融資產(chǎn)

狹義：外幣標(biāo)示的、在國際結(jié)算中直接使用的支付手段

匯率：一種貨幣用另一種貨幣表示的價(jià)格：又稱匯價(jià)

直接與間接標(biāo)價(jià)法

直接標(biāo)價(jià)法：應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，以一定單位外幣為基準(zhǔn)計(jì)算應(yīng)付多少本幣

間接標(biāo)價(jià)法：應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，以一定單位本幣為基準(zhǔn)計(jì)算應(yīng)收多少外幣

匯率決定理論

早期匯率決定理論

國際借貸理論：外匯變動(dòng)是國際貿(mào)易債權(quán)債務(wù)關(guān)系

購買力平價(jià)：

絕對購買力平價(jià)：e=EP/P*

相對購買力平價(jià)：de/e=dE/E+dp/p-dP*/P*

前提：完全競爭+不存在生產(chǎn)率差異+國內(nèi)外購買籃子相同

匯兌心理學(xué)說：預(yù)期(外匯的邊際效用)

利率平價(jià)理論(凱恩斯)：r與dE成反比

現(xiàn)代匯率決定理論

貨市分析法：e=M*-M-a(y*-y)+b(i*-i)

資產(chǎn)組合法：貨幣只是資產(chǎn)中的一類，承認(rèn)本國資產(chǎn)與外國資產(chǎn)的不完全替代性

匯兌成本說：出口換匯和進(jìn)口換匯

固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度

固定匯率可以避免匯率頻繁變動(dòng)給國際貿(mào)易和投資活動(dòng)帶來匯率風(fēng)險(xiǎn)，減少收益的不確

定，從而推進(jìn)國際貿(mào)易和跨國的長期投資，有利于?國的經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)：

浮動(dòng)匯率可以對整個(gè)國際收支的運(yùn)行進(jìn)行自發(fā)的微調(diào)，避免政府強(qiáng)制干預(yù)給經(jīng)濟(jì)帶來的

劇烈震蕩，減少國際投機(jī)沖擊，實(shí)現(xiàn)內(nèi)外均衡；浮動(dòng)匯率下的國際貿(mào)易和投資面臨的匯

率風(fēng)險(xiǎn)可以通過金融市場的操作加以分散或轉(zhuǎn)移

牙買加體系的特點(diǎn)

1.以浮動(dòng)匯率為主導(dǎo)

2.以信用貨幣為基礎(chǔ)

3.國際貨幣基金組織成員國自行安排匯率制動(dòng)，只需事先得到國際貨幣基金組織認(rèn)可

人民幣匯率制度

固定匯率制(1955-1981)

內(nèi)部結(jié)算價(jià)與官方匯率并存(1981-1984)

外匯調(diào)劑市場匯率與官方匯率并存(1985-1993)

有管理浮動(dòng)匯率制(1994-1997)

釘住匯率制(1998-2005)

有管理浮動(dòng)匯率制(2005-)

五、金融資產(chǎn)與價(jià)格

金融工具：經(jīng)濟(jì)主體之間簽訂的表明交易雙方的所有權(quán)關(guān)系或債權(quán)關(guān)系的金融契約或合

同。

金融工具的特征

法律性：法律保障契約的信用關(guān)系

流動(dòng)性：金融工具的變現(xiàn)能力或交易對沖能力

收益性：金融工具給交易者帶來的貨幣或非貨幣收益。

風(fēng)險(xiǎn)性：金融工具市場價(jià)值變化給持有人帶來收益與損失的不確定性

金融資產(chǎn)

具有價(jià)值并能給持有人帶來現(xiàn)金流收益的金融工具。

金融資產(chǎn)價(jià)值的大小是由其能夠給持有者帶來的未來收入現(xiàn)金流的大小和可能性高低

決定的。

金融資產(chǎn)包括五個(gè)要素

發(fā)售人；價(jià)格；期限；收益；標(biāo)價(jià)貨幣

絕對價(jià)值評(píng)估

債券的價(jià)值評(píng)估

到期一次性支付本息

A

(1十丁)

分期付息到期一次還本付息

DCM

P\________I________

"一=與(l+r)’(1+r)n

分期付息的永久性債券

C

p=—

"r

股票的價(jià)值評(píng)估(略)

六、金融市場

金融市場：資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行各種投融資活動(dòng)的場所

金融市場屬于要素市場，完整的金融市場體系包括貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃

金市場和保險(xiǎn)市場

金融市場的構(gòu)成要素

市場參與者政府主要資金需求者

中央銀行宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門

金融機(jī)構(gòu)中介結(jié)構(gòu)；資金的供給者、需求者、中介人

企業(yè)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主體，股票和債券市場的主要

籌資者

居民主要的資金供給者

金融工具

金融工具的價(jià)格

市場交易的組織形式交易所、柜臺(tái)、電信網(wǎng)絡(luò)

金融市場的一般功能

資源配置與轉(zhuǎn)化

價(jià)格發(fā)現(xiàn)

風(fēng)險(xiǎn)分散和規(guī)避

宏觀調(diào)控傳導(dǎo)

金融市場功能發(fā)揮的條件

外部條件：法制健全、信息披露充分、市場進(jìn)退有序

內(nèi)部條件：國內(nèi)、國際統(tǒng)一的市場；豐富的市場交易品種：混全的價(jià)格機(jī)制：必要的技

術(shù)環(huán)境

七、貨幣市場

貨幣市場

以期限在一年內(nèi)金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場

貨幣市場的特點(diǎn)

1.交易期限短：①金融工具期限短（一年以內(nèi)）②資金主要來源于居民企業(yè)金融機(jī)構(gòu)

的閑置資金，主要用于調(diào)劑資金頭寸

2.流動(dòng)性強(qiáng)：①金融工具期限短決定了其流動(dòng)性強(qiáng)②貨幣市場的二級(jí)市場交易相當(dāng)活

躍

3.安全性高：①期限短流動(dòng)性強(qiáng)②貨幣市場金融工具發(fā)行主體的信用等級(jí)高

4.交易額大：貨幣市場是一個(gè)批發(fā)市場

貨幣市場的功能

1.政府和企業(yè)調(diào)整資金余缺，滿足短期融資需求：政府發(fā)行國庫券；企業(yè)簽發(fā)商業(yè)票

據(jù)，購買國庫券、商業(yè)票據(jù)

2.商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理

3.中央銀行進(jìn)行宏觀調(diào)控：公開市場業(yè)務(wù)

4.市場基準(zhǔn)率生成：高安全性決定了其利率水平作為市場基準(zhǔn)利率的地位

（-）同業(yè)拆借市場；

同業(yè)拆借市場：金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期融資的市場

特點(diǎn)

1.源于中央銀行對商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求

2.參與主體僅限于金融機(jī)構(gòu)

3.無擔(dān)保，信用拆借，市場準(zhǔn)入條件比較嚴(yán)格

4.期限短、電訊化、高流動(dòng)

5.利率敏感，交易量大

功能

1.為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場所，提高其資金使用效率

2.是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行短期資產(chǎn)組合管理的場所

3.同業(yè)拆借利率是貨幣市場的基準(zhǔn)利率.，能夠靈敏準(zhǔn)確地反映貨幣市場的資金供求關(guān)

系，對?其他金融工具的利率具有重要的導(dǎo)向和牽動(dòng)作用。

央行政策對同業(yè)拆借市場利率具有重要的影響：提高法定存款準(zhǔn)備金率今金融機(jī)構(gòu)的超

額準(zhǔn)備金減少，同業(yè)拆借市場的資金供給降低1利率上升。

著名同業(yè)拆借市場：倫敦銀行同業(yè)拆借利率（Libor）、上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）

八、資本市場

資本市場的特點(diǎn)

1.交易工具的其期限長

2.籌集的目的是是滿足投資性需求

3.交易規(guī)模大

4.二級(jí)市場收益不確定

資本市場的功能

1.籌資與投資的平臺(tái)：企業(yè)籌集中長期投資性資金，投資者進(jìn)行金融資產(chǎn)配置組合

2.有效配置資源的場所

3.促進(jìn)購并與重組

4.促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)

發(fā)行方式

私募發(fā)行：向少數(shù)特定投資者發(fā)行證券的一種投資方式，也禰非公開發(fā)行或者定向增發(fā)

公募發(fā)行：向廣泛的非特定投資者發(fā)行證券

直接發(fā)行：發(fā)行人不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自己發(fā)行證券

間接發(fā)行：承銷發(fā)行。發(fā)行人不直接參與訐券的發(fā)行過程，而是委桿給一家或幾家證券

承銷機(jī)構(gòu)承銷

1）代銷：代理發(fā)行機(jī)構(gòu)不墊付資金，只負(fù)責(zé)按發(fā)行人的條件推銷，發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)又發(fā)

行人自行承擔(dān)，手續(xù)費(fèi)一般較低

2）包銷：代理發(fā)行機(jī)構(gòu)用自己的資金先買下全部待發(fā)行證券，然后按市場條件轉(zhuǎn)

手出去，若有滯銷證券，可減價(jià)出售或自己持有

證券經(jīng)紀(jì)人：在證券交易所充當(dāng)交易中介而收取傭金的商人；不擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，只收傭金

證券商：買賣證券的商人：自負(fù)盈虧

第二經(jīng)紀(jì)人：交易所經(jīng)紀(jì)人與外界證券商或客戶的中介人

證券上市：證券在證券交易所登記注冊，并有權(quán)在交易所掛牌買賣

證券交易所：專門的、有組織的證券買賣集中交易的場所，一般是由經(jīng)紀(jì)人、證券商組

成的會(huì)員制組織

柜臺(tái)交易市場：通過各家證券商所設(shè)的專門柜臺(tái)進(jìn)行證券買賣的市場，店頭市場

無形市場：通過計(jì)算機(jī)、電話、電信方式進(jìn)行證券交易的市場，實(shí)際上是證券交易的一

個(gè)電信網(wǎng)絡(luò)

十、金融機(jī)構(gòu)體系

金融機(jī)構(gòu)：是從事金融活動(dòng)的企業(yè)組織，它通常以一定量的自有資金為營運(yùn)資本，通過

吸收存款、發(fā)行各種證券、接受他人的財(cái)產(chǎn)委托等形式形成資金來源，而后通過貸款、

投資等形式運(yùn)營資金，并且在向社會(huì)提供各種金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的過程中取得收益。

與社會(huì)經(jīng)濟(jì)各部門聯(lián)系最廣泛的經(jīng)濟(jì)組織。

功能：便利支付結(jié)算；促進(jìn)資金融通；降低交易成本；改善皆息不對稱；轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)

險(xiǎn)：創(chuàng)造信用與存款貨幣。

金融機(jī)構(gòu)與一般經(jīng)濟(jì)組織的區(qū)別

經(jīng)營對象與經(jīng)營內(nèi)容

經(jīng)營關(guān)系與活動(dòng)原則

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)及影響

金融機(jī)構(gòu)的類型：

存款類與非存款類；管理性與營業(yè)性：商業(yè)性與金融性；國內(nèi)與國際

國際金融機(jī)構(gòu)體系

形成：1944年7月，同盟國確立戰(zhàn)后貨幣制度即布雷頓森林體系，成立國際貨幣基金

組織

十一、存款類金融機(jī)構(gòu)

存款類金融機(jī)構(gòu)：（銀行類金融機(jī)構(gòu)）接受個(gè)人和機(jī)構(gòu)存款并發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)。以

存款為主要負(fù)債，以貸款為主要咨產(chǎn)，以辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主荽中間業(yè)務(wù)，直接參與存款

貨幣的創(chuàng)造過程。

存款類金融機(jī)構(gòu)間的相互關(guān)系：相互補(bǔ)充、相互競爭

存款類金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作特點(diǎn)：公眾性、風(fēng)險(xiǎn)性、服務(wù)性

職能與作用

充當(dāng)信用中介，事先對全社會(huì)的資源配置

充當(dāng)支付中介，對經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定用增長發(fā)揮重要作用

創(chuàng)造信用與存款貨幣，在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中扮演重要角色

轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)金融、經(jīng)濟(jì)的安全運(yùn)行

提供各種服務(wù)便利，滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種金融服務(wù)需求

商業(yè)銀行

以存款為主要負(fù)債，以貸款為主要資產(chǎn)、以支付結(jié)算為主要中間業(yè)務(wù)，并直接參與存款

貨幣創(chuàng)造的金融機(jī)構(gòu)

組織形式例子

總分行制銀行在大城市設(shè)立總行，在各地普遍設(shè)立分支行并普遍

形成龐大銀行網(wǎng)絡(luò)的銀行制度

單一制單元制，不舍任何分支機(jī)構(gòu)的銀行制度美國的一些州

控股公司制一家控股公司持有一家或多家銀行的股份，或者是美國很多銀行，如美

控股公司下設(shè)多個(gè)子公司的組織形式國花旗銀行

連鎖銀行制某一人或某一集團(tuán)購買若干家獨(dú)立銀行的多數(shù)股

票，從而控制這些銀行的組織形式

商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)解釋作用、特點(diǎn)

表資產(chǎn)現(xiàn)金資產(chǎn)庫存現(xiàn)金、存放中央銀行和同業(yè)的存款等保持流動(dòng)性

內(nèi)業(yè)務(wù)信貸資產(chǎn)貸款和票據(jù)貼現(xiàn)

業(yè)證券投資增加收益來源：實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多樣化，分散風(fēng)險(xiǎn)，保持流動(dòng)性

務(wù)負(fù)債被動(dòng)負(fù)債通過吸收存款來籌集資最原始、最主要的負(fù)債業(yè)務(wù)

業(yè)務(wù)金（見下表）

主動(dòng)負(fù)債通過發(fā)行各種金融工具金融債券、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等；

主動(dòng)吸收資金期限長.利干資金來源穩(wěn)定：同時(shí)

保持流動(dòng)性和較高的收益

其他負(fù)債借入款：對央行的再貼現(xiàn)再貸款，對同業(yè)的彌補(bǔ)暫時(shí)的資

拆借，其他金融機(jī)構(gòu)的借款金不足

臨時(shí)占用資金：為客戶提供服務(wù)時(shí)臨時(shí)占用

的資金

銀行核心資本普通股、不可收回的優(yōu)先股、資金盈余、留開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)

資本存收益、可轉(zhuǎn)換的資本債務(wù)、各種補(bǔ)償準(zhǔn)備的基礎(chǔ)；發(fā)生意

金等所有者權(quán)益外損失時(shí)的彌

附屬資本未公開的準(zhǔn)備金、資產(chǎn)重估準(zhǔn)備金、呆賬準(zhǔn)補(bǔ)和保障

備、長期次級(jí)債等

表中間業(yè)務(wù)結(jié)算、代理、信托、理財(cái)、信息咨詢等，不風(fēng)險(xiǎn)小、收入穩(wěn)

外發(fā)生借貸性的信用關(guān)系定

業(yè)創(chuàng)新的表外業(yè)務(wù)不直接列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，但與表內(nèi)業(yè)務(wù)關(guān)滿足客戶對金

務(wù)系密切，又稱或有資產(chǎn)/負(fù)債業(yè)務(wù)；如貸款融服務(wù)的新要

承諾、擔(dān)保、回購協(xié)議、票據(jù)發(fā)行便利和衍求，高利潤、高

生性的互換、期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期合約風(fēng)險(xiǎn)

存款

活期存款隨時(shí)存取并可直接開立支票賬戶的存款，支票賬戶存款或往來賬務(wù)存款，

一般無息

定期存款存期固定且較長、利息較高

儲(chǔ)蓄存款針對居民個(gè)人的計(jì)息存款；活期儲(chǔ)蓄存款和定期儲(chǔ)蓄存款，一般不能簽發(fā)

支票

商業(yè)銀行的經(jīng)營管理原則：盈利性：流動(dòng)性；安全性

商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)；借款人不能按契約規(guī)定償還本息而使債權(quán)人受損的風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)：市場價(jià)格波動(dòng)而蒙受損失的可能性：利率風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：無法提供足額資金來應(yīng)付客戶提現(xiàn)或貸款需求時(shí)引起的風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)：由不完善或有問題的內(nèi)部程序、員工和計(jì)算機(jī)系統(tǒng)以及外部事件所造成損失

的風(fēng)險(xiǎn)

政策性銀行

由政府發(fā)起或出資建立，按照國家宏觀政策要求，在限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從事銀行業(yè)務(wù)的政

策性金融機(jī)構(gòu)。業(yè)務(wù)經(jīng)營目標(biāo)是配合并服務(wù)政府的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃，推動(dòng)

經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)與協(xié)調(diào)發(fā)展。

特性

1.不以盈利為經(jīng)營目標(biāo)

2.具有特定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和對象

3.資金運(yùn)作的特殊性

作用

1.補(bǔ)充和完善市場融資機(jī)制

2.誘導(dǎo)和牽制商業(yè)性資金的流向

3.提供專業(yè)性的金融服務(wù)

合作金融機(jī)構(gòu)

按照國際通行的合作原則，以股金為資本、以入股者為服務(wù)對象、以基本金融業(yè)務(wù)為經(jīng)

營內(nèi)容的金融合作組織

特性

1.自愿性：入社自愿，退社自由

2.民主性：所有成員地位平等，不按出資額排序；民主管理，一人一票；收益共享，

風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

3.合作性：資本的合作

作用

1.增強(qiáng)個(gè)體或弱勢經(jīng)濟(jì)在市場競爭中的生存能力，通過必要的資金支持和金融服務(wù)來

扶持農(nóng)民或小生產(chǎn)者，保護(hù)其生產(chǎn)積極性，使個(gè)體經(jīng)濟(jì)或小規(guī)模經(jīng)濟(jì)在互惠互利中

增強(qiáng)生存發(fā)展能力

2.降低個(gè)體經(jīng)濟(jì)獲取金融服務(wù)的交易成本

十二、非存款類金融機(jī)構(gòu)

分類

投資類證券公司

投資基金公司

其他投資類金融機(jī)構(gòu)

保障類保險(xiǎn)公司

社會(huì)保障機(jī)構(gòu)

其他非存款類信托投資公司

金融租賃公司

金融資產(chǎn)管理公司

汽車金融服務(wù)公司

金融擔(dān)保公司

金融信息咨詢服務(wù)類公司

業(yè)務(wù)運(yùn)作及其特點(diǎn)

1.不直接參與貨幣創(chuàng)造過程

2.資金來源與運(yùn)作方式各異

3.專業(yè)化程度高，業(yè)務(wù)之間存在較大區(qū)別

4.業(yè)務(wù)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不同，相互的傳染性較弱

5.業(yè)務(wù)的開屐與金融市場密切相關(guān).對金融資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)非常敏感

非存款類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展條件

1.經(jīng)濟(jì)與科技條件

2.金融創(chuàng)新

3.法律規(guī)范與監(jiān)督

投資類金融機(jī)構(gòu)特點(diǎn)

1.以有價(jià)證券為業(yè)務(wù)活動(dòng)的載體

2.業(yè)務(wù)專業(yè)性高，風(fēng)險(xiǎn)大

3.業(yè)務(wù)必須遵循公開、公平和公正的原則

投資類金融機(jī)構(gòu)作用

1.促進(jìn)證券投資活動(dòng)的順利進(jìn)行

2.降低投資者的交易成本而信息搜尋成本

3.通過專業(yè)技術(shù)與知識(shí)為投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)提供可能

十三、中央銀行

中央銀行：專門制定和實(shí)施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動(dòng)并弋表政府協(xié)調(diào)對外金融關(guān)系

的金融管理機(jī)構(gòu)。

中央銀行制度的類型

單一中央銀行制一元式只設(shè)一家，總分行制大多數(shù)國家

二元式中央地方兩級(jí)相對獨(dú)立美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄

跨國中央銀行制若干國家聯(lián)合組建歐洲中央銀行

復(fù)合中央銀行制一家商業(yè)銀行兼中央銀行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)

準(zhǔn)中央銀行制政府授權(quán)商業(yè)銀行或類似中央銀行的機(jī)新加坡、香港

構(gòu)部分行使中央銀行職能

職能作用

發(fā)行的通過國家授權(quán)，集中壟斷貨幣發(fā)行，向社會(huì)提供經(jīng)調(diào)控貨幣數(shù)量，維護(hù)幣

銀行濟(jì)活動(dòng)所需要的貨幣值穩(wěn)定

集中存款準(zhǔn)備金，充當(dāng)最后貸款人，組織參加和管維護(hù)金融機(jī)構(gòu)的正常

銀行的

理全國清算業(yè)務(wù)，監(jiān)督管理金融業(yè)：為金融機(jī)構(gòu)提運(yùn)作、保持安全

銀行

供信息、咨詢、技術(shù)、安全和其他服務(wù)

代理國庫；代理發(fā)行政府債券；向政府融通資金，監(jiān)督管理金融業(yè)，調(diào)控

提供特定信貸支持：管理經(jīng)營國際儲(chǔ)備：代表政府宏觀經(jīng)濟(jì)，代表政府參

政府的

參加國際金融組織和各種國際金融活動(dòng)：制定和執(zhí)與國際金融事務(wù)，并為

銀行

行貨幣政策；實(shí)施金融監(jiān)管，維護(hù)金融穩(wěn)定；提供政府提供融資、國庫收

經(jīng)濟(jì)信息服務(wù)支等服務(wù)

中央銀行在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位

1.經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)作：為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣和信用條件,為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供保障（貨幣政策）

2.國家宏觀經(jīng)濟(jì)：中央銀行是國家最重要的宏觀調(diào)控部門（管理金融活動(dòng)）

3.對外金融關(guān)系：中央銀行是現(xiàn)代國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與合作紐帶（金融關(guān)系）

業(yè)務(wù)含義、內(nèi)容工具、意義

負(fù)貨幣發(fā)行兩重含義：貨幣從央行的發(fā)行再貼現(xiàn)、再貸款、黃金外

債庫，通過各家商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)庫匯收購、公開市場操作

業(yè)流到社會(huì)；貨幣從中央銀行流出

務(wù)的數(shù)量大于從流通中回籠的數(shù)

量。

存款業(yè)務(wù)構(gòu)成：金融機(jī)構(gòu)：國庫資金：目的：二個(gè)利于：調(diào)控信

非銀行金融機(jī)構(gòu)存款，外國存貸規(guī)模與貨幣供應(yīng)量；維

款，特定機(jī)構(gòu)存款護(hù)金融業(yè)安全：國內(nèi)清算

其發(fā)行中央銀行債券與票據(jù)從社會(huì)回籠資金，調(diào)控貨

他幣供應(yīng)量

對外債務(wù)對外國銀行、外國中央銀行、國平衡國際收支；維持本幣

際金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債：在國外發(fā)行匯率的基本穩(wěn)定：應(yīng)付貨

的中央銀行債券幣危機(jī)或金融動(dòng)蕩

資本業(yè)務(wù)中央銀行籌集、維持和補(bǔ)充自由資本

資貼現(xiàn)及放款

產(chǎn)證券在公開市場上進(jìn)行證券買賣操調(diào)控基礎(chǔ)貨幣

業(yè)華（政府債券、央行票據(jù)、回購

務(wù)辦議等優(yōu)質(zhì)證券）

黃金和外匯儲(chǔ)備穩(wěn)定幣值，穩(wěn)定本幣對外匯率，調(diào)節(jié)國際收支，防止出現(xiàn)國

際支付困難或危機(jī)

其他資產(chǎn)，弋收款項(xiàng)、固定資產(chǎn)等

中央銀行的清算業(yè)務(wù)

中央銀行最為易購支付清算體系的管理者和參與者，通過一定的方式和途徑，使金融機(jī)

構(gòu)的債券債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移順利完成，并維護(hù)支付系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行，從而保證經(jīng)濟(jì)生

活和社會(huì)生活的正常運(yùn)行的業(yè)務(wù)

作用：

1.支持跨行支付結(jié)算

2.支持貨幣政策的制定和實(shí)施

3.利于商業(yè)銀行的流動(dòng)性管理

4.利于防范和控制支付風(fēng)險(xiǎn)

中央銀行業(yè)務(wù)活動(dòng)的一般原則

非盈利性、流動(dòng)性、主動(dòng)性、公開性

中央銀行獨(dú)立性

中央銀履行自身職責(zé)時(shí)法律賦予或?qū)嶋H擁有的權(quán)利、決策與行動(dòng)的自主程度

中央銀行獨(dú)立性辯證關(guān)系

1.中央銀行對政府保持一定的獨(dú)立性

2.中央銀行對政府保持的獨(dú)立性是相對的

十四、貨幣需求

貨幣需求：有限資源下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對執(zhí)嚀交易媒介和資產(chǎn)只能的貨

幣產(chǎn)生的總需求

名義貨幣需求：……貨市單位的數(shù)量；Md

實(shí)際貨幣需求：名義貨幣數(shù)量在扣除了物價(jià)變動(dòng)因素之后的貨幣余額：M/P

馬克思的貨幣需求理論

執(zhí)行流通手段的貨幣必要量=商品價(jià)格總額/同名貨幣的流通次數(shù)

M=PQ/V

強(qiáng)調(diào)的是商品流通決定貨幣流通的基本原理

古典學(xué)派的貨幣需求理論

交易方程式（費(fèi)雪方程式）

MV=PT

P=MV/T

M=PT/V=1/VPT

表述的是一種貨幣數(shù)量與物價(jià)水平變動(dòng)關(guān)系的理論，強(qiáng)調(diào)的是貨幣數(shù)量對價(jià)格的決定作

用，是貨市數(shù)量說的一種表述

劍橋方程式

Md=Kpy

重點(diǎn)放在貨幣的持有方面；認(rèn)為貨幣需求與人們的財(cái)富或名義收入之間保持?定的比率

凱恩斯的貨幣需求理論：凱恩斯通過分析持有貨幣的交易預(yù)防投機(jī)三大動(dòng)機(jī)，提出了貨

幣的流動(dòng)性偏好理論。

貨幣需求動(dòng)機(jī)

交易動(dòng)機(jī)：為了應(yīng)付日常的商品交易而必然需要持有一定數(shù)量的貨幣

預(yù)防動(dòng)機(jī)：為了應(yīng)付不測之需而持有貨幣的動(dòng)機(jī)

投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了保存價(jià)值或財(cái)富

現(xiàn)代凱恩斯學(xué)派：平方根定律、立方根定律、資產(chǎn)組合模型。

弗里德曼的貨幣需求函數(shù)：弗里德曼的貨幣需求理論將貨幣視為各種資產(chǎn)中的一種，通

過對影響貨幣需求三種因素（收入或財(cái)富、持有貨幣的機(jī)會(huì)成本、持有貨幣給人們帶來

的效用）的分析，提出了貨幣需求函數(shù)公式。

弗里德曼認(rèn)為：永恒收入自身具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，利率雖然經(jīng)常變動(dòng)，但貨幣需求對其

變動(dòng)不敏感，因此貨幣需求時(shí)可測的，且相對穩(wěn)定。貨幣對經(jīng)濟(jì)的影響主要來自于貨幣

供給方面。

經(jīng)濟(jì)體制改革對中國貨幣需求的影響

1,農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革：家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制，農(nóng)村經(jīng)濟(jì)貨幣化：鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)

2.企業(yè)改革：投資擴(kuò)張

3.價(jià)格體制改革，物價(jià)上漲，交易性貨幣需求增加

4.居民分配體制改革，居民收入增加

5.社會(huì)保障體制改革，社會(huì)保障減少，預(yù)防性貨幣需求增加

十五、貨幣供給

貨市供給：一定時(shí)期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過程

貨幣供給量一國各經(jīng)濟(jì)主體持有的、有銀行系統(tǒng)供應(yīng)的債務(wù)總量（存量、名義、

量值）

現(xiàn)金由中央銀行供給中央銀行的負(fù)債

存款貨幣由商業(yè)銀行供給商業(yè)銀行的存款性負(fù)債

銀行體制貨幣供給機(jī)制

市場經(jīng)濟(jì)二級(jí)銀行體制：中央銀行提供和調(diào)節(jié)基礎(chǔ)基礎(chǔ)貨幣一一存款貨幣

貨幣；存款貨幣泉行創(chuàng)造存款貨幣

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)復(fù)合銀行體制貨幣關(guān)給源流合一

銀行系統(tǒng)供給貨幣必須具備三個(gè)基本條件

1.實(shí)行完全的信用貨幣流通

2.實(shí)行比例存款準(zhǔn)備金制度

3.廣泛采用非現(xiàn)金結(jié)算方式

貨幣供給基本模型:Ms=8m

基礎(chǔ)貨幣：強(qiáng)力貨幣或高能貨幣；處于流通中由社會(huì)公眾所存有的現(xiàn)金及銀行體系準(zhǔn)備

金的總和

銀行體系準(zhǔn)備金：銀行為應(yīng)對現(xiàn)金提取和結(jié)算支付而保有的，銀行體系維持流動(dòng)性的基

本保證。主要有以下兩種存在方式：

庫存現(xiàn)金：已經(jīng)從中央銀行發(fā)行庫中剛提出來而尚未被公眾提走的部分

準(zhǔn)備金存款：商業(yè)銀行在中央銀行賬戶匕的存款：根據(jù)法定存款準(zhǔn)備金率的要求計(jì)

提的法定存款準(zhǔn)備金和商業(yè)銀行根據(jù)自身經(jīng)營角色和運(yùn)營需要存入中央銀行的超

額準(zhǔn)備金

超額準(zhǔn)備金的存在形式

1.中央銀行賬戶上超過法定存款準(zhǔn)備金的存款

2.商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫中的庫存現(xiàn)金

3.存放在同業(yè)賬戶上可隨時(shí)支取的存款

現(xiàn)金漏損率：商'業(yè)銀行活期存款的提現(xiàn)率

原始存款：商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中夬銀行對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)

務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款

派生存款：由商業(yè)銀行發(fā)放貸款、辦理貼現(xiàn)或投資等業(yè)務(wù)活動(dòng)派生的存款

存款擴(kuò)張倍數(shù)：存款乘數(shù)：QD/P=1/(R+C+E)

M$C+DC<D+1

m==

TC+R=T/M

貨幣乘數(shù)：卜

影響貨幣乘數(shù)的因素

居民持幣行為；對儲(chǔ)蓄種類的選擇；資產(chǎn)選擇行為

企業(yè)持幣行為；資產(chǎn)選擇行為；貸款需要

金融機(jī)構(gòu)超額準(zhǔn)備金率；再貸款；貸款意愿

政府政策

十六、貨幣均衡

貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)條件

健全的利率機(jī)制：利率反映并調(diào)節(jié)貨幣供求

發(fā)達(dá)的金融市場：貨幣與其他金融工具便利而有效地相互轉(zhuǎn)化

通貨膨脹

含義：通貨膨脹是指由于貨幣供給過多而引起的貨幣貶值、物價(jià)普遍上漲的貨幣現(xiàn)象

要點(diǎn)：與紙幣流通相聯(lián)；通過物價(jià)上漲表現(xiàn)出來：一般物價(jià)水平；持續(xù)上漲

通貨膨脹的分類

分類標(biāo)準(zhǔn)類別

表現(xiàn)公開型通貨膨脹顯性通貨膨脹，完全通過一般物價(jià)水平明顯而直接

上漲的形式反映出來，通貨膨脹率就等于物價(jià)上漲

率

隱秘型通貨膨脹由于價(jià)格管制而使物價(jià)不能或不能完全地隨貨幣

量的增加而上漲，但在現(xiàn)行價(jià)格水平及相應(yīng)的購買

力條件下，就會(huì)出現(xiàn)商品普遍短缺、有價(jià)無貨、憑

票證供應(yīng)、黑市猖獗等現(xiàn)象

價(jià)格上漲程度爬行通貨膨脹年平均上漲率1-3%,而且不會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期

溫和3-10%

惡性10%以上

預(yù)期預(yù)期

非預(yù)期

原因需求拉動(dòng)型社會(huì)總需求過度增加，超過社會(huì)總供給

成本推進(jìn)型生產(chǎn)成本提高

供求混合推進(jìn)型需求拉動(dòng)和成本推進(jìn)同時(shí)作用

結(jié)構(gòu)失調(diào)型國民經(jīng)濟(jì)部門結(jié)構(gòu)或比例結(jié)構(gòu)失調(diào)

結(jié)構(gòu)失調(diào)型通貨膨脹

勞動(dòng)生產(chǎn)率增長速度差異一國勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較慢的部門的工人要求與勞動(dòng)生產(chǎn)率

增長較快部門的工資看齊，使勞動(dòng)生產(chǎn)率增長較慢部門的

成產(chǎn)成本上升，進(jìn)而造成物價(jià)整體水平上升

“瓶頸”制約由資源在各部門之間的配置嚴(yán)重失衡，有些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，有些行業(yè)

嚴(yán)重滯后，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展“瓶頸”?！捌款i”部門的價(jià)格因供不應(yīng)求而

上漲，引起其他部門的連鎖反應(yīng)，形成價(jià)格上漲

需求轉(zhuǎn)移勞動(dòng)力及其他生產(chǎn)要素的轉(zhuǎn)移跟不上社會(huì)對產(chǎn)品和服務(wù)的需求的轉(zhuǎn)

移，需求增加的行業(yè)價(jià)格和工資上漲，需求減少的行業(yè)因?yàn)閮r(jià)格和工

資的黏性未必下降，導(dǎo)致物價(jià)總水平上升

通貨膨脹的度量優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

綜合反映一定時(shí)期內(nèi)居民購直接與日常生活相聯(lián)只是社會(huì)最終產(chǎn)品

居民消費(fèi)

買并用于消費(fèi)的消費(fèi)品及服系的一部分，不能說

物價(jià)指數(shù)

務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況明全面的情況

反映大宗生產(chǎn)資料和消費(fèi)資反映出廠價(jià)格或收購不包括第三產(chǎn)業(yè)的

批發(fā)物價(jià)

料批發(fā)價(jià)格變動(dòng)程度和趨勢價(jià)格的變化，據(jù)此預(yù)判價(jià)格，反應(yīng)面窄，

指數(shù)

零售商品價(jià)格的變動(dòng)可能導(dǎo)致信號(hào)失真

當(dāng)年價(jià)格計(jì)算的本期GDP和計(jì)算基礎(chǔ)比CPI廣泛，容易受到價(jià)格結(jié)構(gòu)

GDP平減以基期不變價(jià)格計(jì)算的本期涉及全部商品和服務(wù)，的影響：統(tǒng)計(jì)量大，

指數(shù)GDP的比率,綜合反映物價(jià)水更加準(zhǔn)確和全面地反一年公布一次，不

平變動(dòng)情況映一般物價(jià)水平走向夠及時(shí)

通貨膨脹的社會(huì)效應(yīng)

強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)在支出不變時(shí)由于物價(jià)上漲而減少實(shí)際消費(fèi)和儲(chǔ)蓄

收入分配效應(yīng)收入再分配居民/企業(yè)：債權(quán)人/債務(wù)人

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)為避免通貨膨脹帶來的損影響貨幣需求和金融資產(chǎn)的

失而調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)

惡性通脹下的危機(jī)效應(yīng)社會(huì)和政治動(dòng)蕩

通貨膨脹與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系

促進(jìn)論長期有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長率低于潛在經(jīng)濟(jì)增長率時(shí)，實(shí)施通貨膨脹

政策，刺激有效需求

促退論降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率：過度資金需求：生產(chǎn)性投資減少：價(jià)格管制

中性論公正基于其預(yù)期，會(huì)對物價(jià)上漲做出合理的行為調(diào)整

通貨膨脹對就業(yè)的影響

通貨膨脹與就'也存在著一種替代關(guān)系：要是失業(yè)率保持在較低的水平，就必須忍受較高

的通貨膨脹率；反之則相反C

弗里德曼“自然失業(yè)率假說”，長期內(nèi)經(jīng)濟(jì)主體將不斷調(diào)整其通貨膨脹預(yù)期，使之與實(shí)

際的通貨膨脹率相一致，因此無論通脹水平多高，與之相對應(yīng)的失業(yè)率都只是自然失業(yè)

率。通過增發(fā)貨幣的方式來維持較高就業(yè)水平是不可取的。

我國大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為

通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用只是存在于開始階段極短的時(shí)間內(nèi)，并且只有在有效需求嚴(yán)

重不足時(shí)，爬行或溫和型通貨膨脹才能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起一定的促進(jìn)作用，從長期來看，通

貨膨脹對經(jīng)濟(jì)發(fā)展利大于弊C

通貨膨脹類型治理

緊縮性財(cái)政政策：緊縮性貨幣政策

需求拉動(dòng)型

增加有效供給

工資推動(dòng)型緊縮性的收入政策

成本推動(dòng)型

利潤推動(dòng)型制定反壟斷法；控制貨幣供應(yīng)量

供求混合型雙管齊下

結(jié)構(gòu)失調(diào)型勞動(dòng)生產(chǎn)率增長速度差異推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善資源配置

“瓶頸”制約

需求轉(zhuǎn)移

通貨膨脹治理政策

緊縮性貨幣政策：減少基礎(chǔ)貨幣投放、提高利率、提高法定存款準(zhǔn)備金率

緊縮性財(cái)政政策：削減政府支出和加稅

增加有效供給：通過減稅來刺激投資和產(chǎn)出的增長

緊縮性的收入政策：以物價(jià)指導(dǎo)線來確定控制各部門工資增長率，管制或凍結(jié)工資

通貨緊縮

貨幣供給不足而引起貨幣升值，物價(jià)普遍、持續(xù)下降的貨幣現(xiàn)象

通貨緊縮的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)

短期內(nèi)提高社會(huì)購買力

長期：經(jīng)濟(jì)衰退、失業(yè)增加；投資和需求不足：破壞信用關(guān)系

通貨緊縮的治理

擴(kuò)大有效需求：調(diào)整和改善供給結(jié)構(gòu)：調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策：收入政策

十七、貨幣政策

貨幣政策調(diào)控機(jī)理

1.通過調(diào)控貨幣供求追求貨幣均衡，保持幣值穩(wěn)定

2.通過調(diào)控貨幣供求追求社會(huì)總供求的內(nèi)外均衡，促進(jìn)充分就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長

3.通過利率和匯率調(diào)節(jié)促進(jìn)消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與投資，影響就、也、經(jīng)濟(jì)增長和國際收支

貨幣政策目標(biāo)

幣值穩(wěn)定、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長、國際收支平衡、金融穩(wěn)定

貨幣政策操作指標(biāo)

中央銀行通過貨幣政策工具操作能夠有效準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)的政策變量。如準(zhǔn)備金、基礎(chǔ)貨幣

貨幣政策中介指標(biāo)

出于最終目標(biāo)和操作指標(biāo)之間，是重要銀行通過貨幣政策操作和傳導(dǎo)后能夠以一定的準(zhǔn)

確度達(dá)到的政策變量；常用的是市場利率和貨幣供應(yīng)量，信貸量和匯率也可。

貨幣政策中介指標(biāo)的選擇的基本要求

可測性、可控性、相關(guān)性、抗擾性

中介指標(biāo)優(yōu)缺點(diǎn)

利率可測性與相關(guān)性強(qiáng)，可控性和抗擾性差

貨幣供應(yīng)量相關(guān)性好，在金融穩(wěn)定發(fā)展階段可控性可測性抗擾性均較好；今年來

隨著金融創(chuàng)新的活躍，可控性可測性抗擾性均在下降。

其貸款量相關(guān)性、可測性、可控性均較好，但屬于行政手段，不利于市場發(fā)展，

他旦隨著金融發(fā)展相關(guān)性減弱（計(jì)劃經(jīng)濟(jì)國家和金融不發(fā)達(dá)國家）

指匯率可測性好，可控性相關(guān)性抗擾性均較差（對外依賴大的國家和實(shí)行本

標(biāo)幣與某國貨幣掛鉤的國家）

貨幣政策工具的種類與作用:

作用優(yōu)缺點(diǎn)

法定存款準(zhǔn)備金通過決定或改變貨幣1.效果強(qiáng)烈對整個(gè)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)心理預(yù)期

政策乘數(shù)來影響貨幣供都會(huì)產(chǎn)生顯著影響

給，對商業(yè)銀行創(chuàng)造2.對各類存款機(jī)構(gòu)的沖擊不同，不易把

派生存款的能力有很握貨幣政策的操作力度與效果

強(qiáng)的作用力3.對商業(yè)銀行經(jīng)營管理干擾比較大，增

加了銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和管理的難度降