會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)：盈余管理：動(dòng)因及后果

盈余管理：動(dòng)因及后果在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，企業(yè)為了不被社會(huì)所淘汰，會(huì)采取一定的手段和措施，以謀取自身利益最大化。企業(yè)是理性經(jīng)濟(jì)人，由于委托代理關(guān)系，股東要實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，而經(jīng)理層要實(shí)現(xiàn)自身效用最大化，想方設(shè)法地進(jìn)行盈余管理，甚至利潤(rùn)操縱。

所謂盈余管理，是指公司的管理層為實(shí)現(xiàn)自身的效用或公司的市場(chǎng)價(jià)值最大化目標(biāo)，進(jìn)行會(huì)計(jì)政策的選擇，從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為。盈余管理具有一定的基本特征：第一，盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局。第二，在盈余管理的過(guò)程中，企業(yè)管理當(dāng)局是有目的、有意識(shí)地選擇對(duì)自身有利的會(huì)計(jì)政策或交易安排（職業(yè)判斷和規(guī)劃交易），即管理當(dāng)局是有意圖的。第三，管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的目的在于獲得自身利益。

利潤(rùn)操縱是指企業(yè)的管理者為了自身或企業(yè)的利益，通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇或采用其他方法，人為地調(diào)節(jié)企業(yè)利潤(rùn)的行為。利潤(rùn)操縱的主要目的是為了自身的利益。盈余管理與利潤(rùn)操縱是兩個(gè)不同的概念。

一、盈余管理產(chǎn)生的動(dòng)因

盈余管理的動(dòng)因有終極動(dòng)因和中介動(dòng)因。企業(yè)盈余管理的終極動(dòng)因是獲取私人利益。由于委托代理關(guān)系，管理者與股東的目標(biāo)并不完全一致，他們都想使各自的獲益最大化。為使二者的目標(biāo)趨于一致，委托方（股東）通常采用管理報(bào)酬契約來(lái)促使管理者盡最大努力工作。理論上，以企業(yè)增值作為經(jīng)理報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)最為合適，但由于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的不可觀察性等多種因素，實(shí)務(wù)中采用會(huì)計(jì)報(bào)告收益作為經(jīng)理報(bào)酬的標(biāo)準(zhǔn)，管理報(bào)酬契約成為了會(huì)計(jì)報(bào)告收益的一個(gè)正值的線性函數(shù)，并產(chǎn)生了分紅計(jì)劃假設(shè)。分紅計(jì)劃假設(shè)是指經(jīng)理人員有可能通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策將報(bào)告收益從未來(lái)期間轉(zhuǎn)至當(dāng)期。分紅計(jì)劃產(chǎn)生了雙重效應(yīng)，一方面，它盡量使管理者的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)向股東的目標(biāo)靠攏，管理報(bào)酬契約使經(jīng)理成為企業(yè)剩余索取權(quán)的分享者，在增加企業(yè)價(jià)值的同時(shí)增加自身利益，這就產(chǎn)生了效率性，是一種帕累托改進(jìn)；另一方面，它又使管理者更具有謀求任期內(nèi)自身利益的最大化的機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)。例如凈利潤(rùn)低于獎(jiǎng)金方案的下限或者高于其上限，管理者會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)平滑。當(dāng)凈利潤(rùn)在獎(jiǎng)金方案的上限和下限之間時(shí)，管理者就會(huì)有增加報(bào)告利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)。

中介動(dòng)因又稱具體動(dòng)因，是企業(yè)管理者在采用盈余管理謀求私人利益的過(guò)程中有意促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的動(dòng)因。對(duì)管理者而言，盈余管理的一般中介動(dòng)因是追求企業(yè)發(fā)展。中介動(dòng)因主要有四個(gè)方面：

（1）資本市場(chǎng)動(dòng)因。如蔣義宏教授對(duì)部分上市公司的盈余管理行為進(jìn)行案例研究后發(fā)現(xiàn)，上市公司財(cái)務(wù)包裝的利益動(dòng)機(jī)主要有三點(diǎn)：在發(fā)行市盈率受到限制時(shí)為提高發(fā)行價(jià)格、為獲得配股資格（即籌資動(dòng)因）、為避免連續(xù)3年虧損公司股票被摘牌。研究表明，我國(guó)的配股公司存在明顯的10％現(xiàn)象，即在ROEIO％這一臨界點(diǎn)和損益臨界點(diǎn)左右時(shí)盈余管理的動(dòng)機(jī)最強(qiáng)烈。有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明：上市公司在首次出現(xiàn)虧損年度明顯地非正常調(diào)減盈余；而在扭虧為盈的年度，又明顯地存在調(diào)增收益的盈余管理行為。其目的就是要避免出現(xiàn)連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)管部門(mén)的處罰。

（2）稅收動(dòng)因。齊莫爾曼證明了財(cái)富轉(zhuǎn)移最直接的方式是稅收制度。所以對(duì)于盈余管理，所得稅可能是一個(gè)最明顯的動(dòng)因。從有效資本市場(chǎng)的角度可以預(yù)期，現(xiàn)金節(jié)約造成的影響比起采用后進(jìn)先出法而形成較低報(bào)告收益的影響來(lái)說(shuō)要大得多。所以，當(dāng)物價(jià)上漲時(shí)，將先進(jìn)先出法轉(zhuǎn)換為后進(jìn)先出法會(huì)對(duì)股票價(jià)格起到良好的影響作用。

（3）政治成本動(dòng)因。政府是企業(yè)的一個(gè)利益相關(guān)集團(tuán)，他們會(huì)通過(guò)制定包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在內(nèi)的管制性規(guī)章來(lái)將社會(huì)財(cái)富控制權(quán)轉(zhuǎn)移到政府手中（曼瑟爾、奧爾森，1995）。故政治成本動(dòng)機(jī)又稱管制動(dòng)機(jī)，其理論依據(jù)是政治成本假設(shè)。政治成本假設(shè)是指企業(yè)的政治成本越大，其經(jīng)理人員就越可能選擇將報(bào)告收益從當(dāng)期遞延至以后各期的會(huì)計(jì)程序。企業(yè)規(guī)模越大，則面臨的政治成本越大，管理者越有可能調(diào)整當(dāng)期報(bào)告盈余（一般是調(diào)減當(dāng)期報(bào)告盈余）。規(guī)模偏小的企業(yè)則為了樹(shù)立良好的公眾形象，一般會(huì)調(diào)增當(dāng)期報(bào)告盈余。

（4）債務(wù)契約動(dòng)因。債務(wù)契約動(dòng)因的理論依據(jù)是債務(wù)契約假設(shè)。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越有可能違反債務(wù)契約，管理者就越有可能調(diào)增當(dāng)期報(bào)告收益，以減少違約風(fēng)險(xiǎn)。如果是長(zhǎng)期債務(wù)合約，企業(yè)管理者通常會(huì)將各期收益均衡化，以平衡償債能力，從而減少違約的可能性。

二、盈余管理的常見(jiàn)方式

企業(yè)的利潤(rùn)由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目。其中各種應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目根據(jù)受到操縱的程度不同可分為：可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)。非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的剛性較大，企業(yè)不便對(duì)其進(jìn)行操縱。企業(yè)的盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇，在可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)上做文章。常見(jiàn)的盈余管理手段主要有四種：

1.注銷(xiāo)巨額資產(chǎn)。這種情況通常發(fā)生在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)的時(shí)期。企業(yè)注銷(xiāo)巨額資產(chǎn)，把未來(lái)的費(fèi)用列支在當(dāng)期，這樣，以后各期的收益有可能上升，未來(lái)的盈利就有了保障。根據(jù)分紅計(jì)劃假設(shè)，如果企業(yè)的凈收益低于獎(jiǎng)金計(jì)劃規(guī)定的盈余下限，其經(jīng)營(yíng)者為了在未來(lái)提高盈利以獲得高獎(jiǎng)金，也會(huì)注銷(xiāo)巨額資產(chǎn)。

2.收益最小化。出于政治成本動(dòng)機(jī)和監(jiān)管動(dòng)機(jī)的企業(yè)，其收益最小化的盈余管理行為較多。例如對(duì)固定資產(chǎn)采用加速折舊法，存貨采用后進(jìn)先出法，將應(yīng)該資本化的借款費(fèi)用予以費(fèi)用化等。

3.收益最大化。當(dāng)企業(yè)的凈收益處于獎(jiǎng)金計(jì)劃規(guī)定的盈余下限與上限之間時(shí)（分紅計(jì)劃假設(shè)）、當(dāng)企業(yè)面臨違反借款合同時(shí)（債務(wù)契約假設(shè)）、企業(yè)具有資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)時(shí)，管理當(dāng)局都會(huì)采取收益最大化的會(huì)計(jì)政策。例如費(fèi)用資本化，存貨改用先進(jìn)先出法，與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易等。

4.利潤(rùn)平滑。舉借長(zhǎng)期借款的企業(yè)管理當(dāng)局，為降低違約風(fēng)險(xiǎn)而子滑債務(wù)契約中規(guī)定的財(cái)務(wù)比率（債務(wù)契約假設(shè)）；管理當(dāng)局是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型等都會(huì)采取利潤(rùn)平滑的會(huì)計(jì)政策

美國(guó)SEC主席ArthurLevitt在“數(shù)字游戲（NumberGames）”的演講中指出了美國(guó)上市公司進(jìn)行盈余管理的五種常見(jiàn)手法：一次性地在資產(chǎn)負(fù)債表上沖銷(xiāo)“大量的公司重組費(fèi)用”；利用收購(gòu)兼并會(huì)計(jì)的所謂“創(chuàng)新”，濫用重要性原則；根據(jù)不真實(shí)的假定去估計(jì)負(fù)債，形成混雜的秘密準(zhǔn)備；提前確認(rèn)收入等等。在我國(guó)常用的盈余管理手段有：計(jì)提固定資產(chǎn)折舊時(shí)，故意高估預(yù)計(jì)使用年限和殘值，減少當(dāng)期折舊費(fèi)用；根據(jù)管理當(dāng)局的意愿任意計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，高估資產(chǎn)的可收回金額以少計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，調(diào)增當(dāng)前收益，或計(jì)提秘密準(zhǔn)備以便以后各期進(jìn)行利潤(rùn)回升；通過(guò)關(guān)聯(lián)方交易，采用高于或低于正常交易的價(jià)格進(jìn)行交易，以增加或減少當(dāng)期盈余；對(duì)資產(chǎn)處置的結(jié)果予以掛賬，擇期進(jìn)行處理來(lái)調(diào)節(jié)盈余；利用資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售資產(chǎn)等方式進(jìn)行資產(chǎn)重組，以粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表；利用資產(chǎn)評(píng)估來(lái)虛增資產(chǎn)