李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整下財務(wù)業(yè)績波動的多維度剖析與啟示

李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整下財務(wù)業(yè)績波動的多維度剖析與啟示一、引言1.1研究背景與意義在全球體育產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的大背景下，體育用品行業(yè)作為其中的重要組成部分，呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。根據(jù)國家體育總局、國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2020年體育產(chǎn)業(yè)的總規(guī)模達到27,372億元，體育產(chǎn)業(yè)增加值為10,735億元，體育產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重達到1.05%。其中，體育用品業(yè)的總規(guī)模較大，2020年總規(guī)模為12,287億元，占全部體育產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)出的44.89%，增加值為3,144億元，占2020年體育產(chǎn)業(yè)增加值的29.29%。從2015年至2020年，中國體育用品業(yè)增加值整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢，從2015年的2,756億元增加到2020年的3,144億元，增長了14.10%。這表明體育用品行業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位日益重要，市場前景廣闊。李寧公司作為中國體育用品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，自1990年創(chuàng)立以來，憑借其獨特的品牌定位和豐富的產(chǎn)品線，在市場中占據(jù)了重要地位。公司主要經(jīng)營李寧品牌專業(yè)及休閑運動鞋、服裝、器材和配件產(chǎn)品業(yè)務(wù)，涵蓋了跑步、籃球、羽毛球、足球、乒乓球等多個領(lǐng)域。李寧公司不僅在國內(nèi)市場表現(xiàn)出色，還積極拓展國際市場，致力于成為中國運動文化的推動者和引領(lǐng)者。2021年6月，李寧公司總市值突破2000億港元，2024年7月25日，在2024年《財富》中國500強排行榜中，李寧公司排名第480位。然而，隨著市場競爭的日益激烈和消費者需求的不斷變化，體育用品企業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)。一方面，國際知名品牌如耐克、阿迪達斯等憑借其強大的品牌影響力和先進的技術(shù)研發(fā)能力，在全球市場占據(jù)了較大份額，給國內(nèi)品牌帶來了巨大的競爭壓力。另一方面，消費者對體育用品的需求越來越多元化，不僅關(guān)注產(chǎn)品的功能性，還注重產(chǎn)品的設(shè)計、品質(zhì)和品牌文化。為了在激烈的市場競爭中脫穎而出，李寧公司需要不斷調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場變化和滿足消費者需求。產(chǎn)品戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成部分，對企業(yè)的財務(wù)業(yè)績有著深遠的影響。合理的產(chǎn)品戰(zhàn)略能夠幫助企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品質(zhì)量，增強品牌競爭力，從而提升市場份額和銷售收入，最終實現(xiàn)財務(wù)業(yè)績的增長。相反，不恰當?shù)漠a(chǎn)品戰(zhàn)略可能導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品滯銷、庫存積壓、成本上升，進而影響企業(yè)的盈利能力和財務(wù)狀況。因此，研究李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響具有重要的現(xiàn)實意義。從企業(yè)自身發(fā)展的角度來看，深入了解產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系，有助于李寧公司更好地制定和實施產(chǎn)品戰(zhàn)略，提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平和市場競爭力。通過對產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整前后財務(wù)業(yè)績的對比分析，企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品戰(zhàn)略實施過程中存在的問題和不足，及時調(diào)整戰(zhàn)略方向，優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。從行業(yè)發(fā)展的角度來看，李寧公司作為中國體育用品行業(yè)的代表性企業(yè)，其產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的經(jīng)驗和教訓(xùn)對整個行業(yè)具有重要的借鑒意義。研究李寧公司的案例，可以為其他體育用品企業(yè)提供參考，幫助它們在面對市場變化時，做出更加科學(xué)合理的產(chǎn)品戰(zhàn)略決策，推動整個體育用品行業(yè)的健康發(fā)展。從投資者和利益相關(guān)者的角度來看，了解李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響，有助于他們做出更加準確的投資決策和評估企業(yè)的價值。財務(wù)業(yè)績是投資者和利益相關(guān)者關(guān)注的重點，通過分析產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響，他們可以更好地預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢，評估企業(yè)的投資風(fēng)險和回報，從而做出更加明智的投資決策。1.2研究方法與創(chuàng)新點在研究過程中，本研究綜合運用多種研究方法，以確保研究的全面性和深入性。文獻研究法是本研究的基礎(chǔ)方法之一。通過廣泛查閱國內(nèi)外關(guān)于體育用品行業(yè)、產(chǎn)品戰(zhàn)略、財務(wù)業(yè)績等方面的相關(guān)文獻，包括學(xué)術(shù)期刊論文、學(xué)位論文、行業(yè)報告、企業(yè)年報等，全面梳理了產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對企業(yè)財務(wù)業(yè)績影響的相關(guān)理論和研究成果，為后續(xù)的案例分析提供了堅實的理論基礎(chǔ)。這有助于了解前人在該領(lǐng)域的研究思路和方法，避免重復(fù)研究，同時也能從已有研究中獲取啟示，為本文的研究提供新的視角和思路。案例分析法是本研究的核心方法。以李寧公司作為典型案例，深入剖析其在不同階段產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的背景、內(nèi)容和實施過程，以及這些調(diào)整對公司財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生的影響。通過對李寧公司的具體案例分析，可以更加直觀地了解產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績之間的內(nèi)在聯(lián)系，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題和規(guī)律。同時，結(jié)合李寧公司的實際情況，分析其在應(yīng)對市場變化、滿足消費者需求等方面的經(jīng)驗和教訓(xùn)，為其他體育用品企業(yè)提供有益的借鑒。財務(wù)指標分析法也是本研究的重要方法。選取李寧公司的營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、凈利率、資產(chǎn)負債率、存貨周轉(zhuǎn)率等關(guān)鍵財務(wù)指標，對其在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整前后的財務(wù)業(yè)績進行定量分析。通過對這些財務(wù)指標的計算、比較和趨勢分析，可以準確地評估產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對李寧公司盈利能力、償債能力、營運能力等方面的影響，從而更加客觀地評價產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的效果。本研究在分析視角和數(shù)據(jù)運用等方面具有一定的創(chuàng)新之處。在分析視角上，本研究將產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績波動緊密結(jié)合，從多個維度深入探討兩者之間的相互關(guān)系。不僅關(guān)注產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的直接影響，還分析了其在市場競爭、品牌建設(shè)、成本控制等方面的間接影響，為全面理解產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的作用提供了新的視角。在數(shù)據(jù)運用上，本研究收集了李寧公司多年的財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)，包括市場份額、消費者滿意度、研發(fā)投入等，通過多維度的數(shù)據(jù)對比和分析，更加全面、準確地評估產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響。同時，結(jié)合行業(yè)數(shù)據(jù)和競爭對手數(shù)據(jù)進行橫向?qū)Ρ?，進一步突出李寧公司在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整過程中的優(yōu)勢和不足，為研究結(jié)論的可靠性提供了有力支持。二、理論基礎(chǔ)與文獻綜述2.1產(chǎn)品戰(zhàn)略相關(guān)理論2.1.1產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略是指企業(yè)為使自己的產(chǎn)品、服務(wù)、企業(yè)形象等與競爭對手有明顯的區(qū)別，以獲得競爭優(yōu)勢而采取的戰(zhàn)略。這種戰(zhàn)略的重點在于創(chuàng)造被全行業(yè)和顧客都視為獨特的產(chǎn)品和服務(wù)，從產(chǎn)品質(zhì)量、款式、功能等方面實現(xiàn)差別，尋求產(chǎn)品與眾不同的特征。在競爭激烈的市場環(huán)境中，產(chǎn)品的核心價值在同行業(yè)競爭對手之間基本相同，而產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略則是在滿足顧客基本需要的前提下，率先推出具有較高價值和創(chuàng)新特征的產(chǎn)品，以獨特個性的特點爭取到有利的競爭優(yōu)勢地位。以李寧公司為例，在跑鞋產(chǎn)品中，通過科技研發(fā)和設(shè)計創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)品差異化。在材料運用上，李寧采用超輕質(zhì)橡膠材料和高彈性泡沫材料，這些材料具有輕量化、高彈性和耐磨損等特點，能夠提供更好的支撐和緩沖效果，有效緩解跑步時對腳部的沖擊，減少運動損傷的風(fēng)險，同時保證了跑鞋的長期使用和性能穩(wěn)定。在設(shè)計方面，李寧跑鞋注重智能化和透氣性設(shè)計。通過引入先進的電子控制系統(tǒng)和傳感器技術(shù)，實現(xiàn)智能化調(diào)節(jié)，可根據(jù)跑步者的需求和運動狀態(tài)實時調(diào)整緩震效果、鞋面貼合度等參數(shù)，提供更個性化的跑步體驗。鞋面采用先進的透氣材料和設(shè)計，能保持腳部干爽和舒適，減少汗水和異味，幫助跑步者更好地調(diào)節(jié)體溫和排汗，維持身體健康。如李寧超輕貼面跑鞋，不僅采用超輕材料，具備良好的支撐性和撐桿效果，為跑者提供優(yōu)秀的穩(wěn)定性和舒適性，鞋面還運用貼面工藝，耐磨性強且透氣性好，有效避免穿著后的異味問題，在市場上脫穎而出，成為眾多跑者的首選。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略可以為企業(yè)帶來諸多競爭優(yōu)勢。差異化產(chǎn)品能更好地滿足消費者需求，促使企業(yè)提高銷售量或制定更高價格。產(chǎn)品差異化還能為潛在進入者設(shè)置進入壁壘，減少市場進入點，使?jié)撛谶M入者難以介入。在市場競爭激烈時，差異化戰(zhàn)略可緩解公司面臨的競爭壓力，企業(yè)能憑借產(chǎn)品特色在某一領(lǐng)域保持優(yōu)勢，與競爭對手抗衡。2.1.2產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略是指企業(yè)利用已有的技術(shù)和市場基礎(chǔ)，生產(chǎn)不同種類、但同屬于某一核心市場的產(chǎn)品，來滿足客戶多樣化的需求。通過實施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，企業(yè)可以充分利用現(xiàn)有資源，減少對單一產(chǎn)品的依賴，降低經(jīng)營風(fēng)險。李寧公司在運動品類方面不斷拓展，從最初的運動鞋、運動服裝，逐漸延伸至運動器材和配件等領(lǐng)域，涵蓋了跑步、籃球、羽毛球、足球、乒乓球等多個運動項目的相關(guān)產(chǎn)品。在籃球領(lǐng)域，李寧不僅推出了專業(yè)的籃球鞋，還提供籃球服、籃球襪、護具以及籃球等器材；在跑步領(lǐng)域，除了各類跑鞋，還有跑步服裝、運動背包、運動手表等配件產(chǎn)品。這種多元化的產(chǎn)品布局，滿足了不同運動愛好者在同一運動項目中對多種產(chǎn)品的需求，提高了客戶的購買便利性和品牌忠誠度。針對不同消費群體，李寧也實施了產(chǎn)品多元化策略。例如推出兒童運動系列李寧YOUNG，專注于為兒童打造專業(yè)運動產(chǎn)品。在產(chǎn)品設(shè)計上，充分考慮兒童的身體特點和運動需求，采用柔軟舒適的面料，設(shè)計出色彩鮮艷、款式活潑的運動服裝和鞋子，同時在產(chǎn)品核心科技上進行創(chuàng)新應(yīng)用，如在兒童跑鞋中運用緩震技術(shù)，保護兒童的關(guān)節(jié)。李寧YOUNG的推出，不僅開拓了新的市場領(lǐng)域，滿足了兒童運動市場的需求，也進一步提升了李寧品牌的市場份額和影響力。2023年李寧YOUNG全年整體流水大幅增長30%-40%中段，同店銷售增長達10%-20%高段，截至2023年年末，其在中國的銷售點數(shù)量共計1428個，成為李寧集團新的增長動能。實施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略，有助于企業(yè)滿足不同消費者的需求，擴大市場份額，利用不同產(chǎn)品之間的互補性，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。但企業(yè)在實施過程中，需要充分考慮產(chǎn)品的市場定位、技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)制造、營銷策略等多個方面的問題，避免因資源和能力不足導(dǎo)致資源浪費和業(yè)務(wù)失敗。2.2財務(wù)業(yè)績相關(guān)理論2.2.1財務(wù)指標分析體系財務(wù)指標分析體系是評估企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的重要工具，通過一系列量化指標，能夠全面、系統(tǒng)地反映企業(yè)在一定時期內(nèi)的償債能力、盈利能力、營運能力等關(guān)鍵方面的表現(xiàn)。償債能力是企業(yè)財務(wù)健康的重要標志，它反映了企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，對于企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要。流動比率作為衡量短期償債能力的常用指標，是流動資產(chǎn)與流動負債的比值。一般認為，流動比率維持在2：1較為合理，這意味著企業(yè)每有1元的流動負債，就有2元的流動資產(chǎn)作為償還保障，表明企業(yè)具備較強的短期償債能力和較高的流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力。然而，不同行業(yè)的經(jīng)營特點和資金周轉(zhuǎn)模式存在差異，其合理的流動比率標準也會有所不同。以服裝行業(yè)為例，由于其存貨周轉(zhuǎn)速度相對較慢，可能需要更高的流動比率來確保短期債務(wù)的償還；而一些互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，由于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)占比較低，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，其流動比率可能相對較低。資產(chǎn)負債率是衡量長期償債能力的關(guān)鍵指標，它是負債總額與資產(chǎn)總額的比例，反映了企業(yè)資產(chǎn)中由債權(quán)人提供資金的占比，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)的長期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保障；但從企業(yè)的角度來看，適度的負債可以利用財務(wù)杠桿提高資金使用效率，增加股東收益。一般來說，資產(chǎn)負債率保持在40%-60%之間被認為是較為合理的范圍，但具體仍需根據(jù)行業(yè)特點和企業(yè)自身情況進行判斷。例如，房地產(chǎn)企業(yè)由于項目開發(fā)周期長、資金需求量大，通常會有較高的資產(chǎn)負債率；而一些輕資產(chǎn)運營的服務(wù)型企業(yè)，資產(chǎn)負債率則相對較低。盈利能力是企業(yè)經(jīng)營的核心目標之一，它體現(xiàn)了企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力，是企業(yè)價值創(chuàng)造的直接體現(xiàn)。毛利率是毛利與營業(yè)收入的百分比，其中毛利是營業(yè)收入與營業(yè)成本的差值。毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的基本盈利能力，較高的毛利率意味著企業(yè)在扣除直接成本后仍有較多的利潤空間，說明企業(yè)的產(chǎn)品具有較強的競爭力，或者在成本控制方面表現(xiàn)出色。不同行業(yè)的毛利率水平差異較大，例如奢侈品行業(yè)，由于其品牌附加值高、產(chǎn)品獨特性強，毛利率通常較高；而一些傳統(tǒng)制造業(yè)，由于市場競爭激烈、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，毛利率則相對較低。凈利率是凈利潤與營業(yè)收入的比率，凈利潤是在毛利的基礎(chǔ)上，扣除了各項費用、稅費以及其他損益后的剩余收益。凈利率更全面地反映了企業(yè)的綜合盈利能力，它考慮了企業(yè)運營過程中的所有成本和費用，是衡量企業(yè)最終盈利水平的關(guān)鍵指標。一個高凈利率的企業(yè)，不僅在產(chǎn)品銷售上表現(xiàn)出色，還在成本管理、費用控制等方面具備較強的能力。營運能力反映了企業(yè)對資產(chǎn)的管理和運用效率，體現(xiàn)了企業(yè)在經(jīng)營過程中資源配置的合理性和有效性。存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本與平均存貨余額的比值，它衡量了企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度，即企業(yè)在一定時期內(nèi)將存貨轉(zhuǎn)化為銷售收入的次數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用資金的時間越短，企業(yè)的資金使用效率越高，同時也說明企業(yè)的產(chǎn)品銷售狀況良好，庫存管理水平較高。反之，存貨周轉(zhuǎn)率過低，則可能意味著企業(yè)存在存貨積壓、銷售不暢等問題，會占用大量資金，增加企業(yè)的運營成本和風(fēng)險。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，它反映了企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。這表明企業(yè)在銷售過程中能夠有效地控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，及時收回貨款，減少資金占用和壞賬風(fēng)險。相反，較低的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能暗示企業(yè)在信用管理方面存在問題，客戶付款周期較長，會影響企業(yè)的資金流動性和正常運營。2.2.2財務(wù)業(yè)績評價方法財務(wù)業(yè)績評價方法是對企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行全面、系統(tǒng)評估的重要手段，不同的評價方法從不同角度揭示企業(yè)的財務(wù)業(yè)績，為企業(yè)管理者、投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供決策依據(jù)。杜邦分析法是一種經(jīng)典的財務(wù)分析方法，它通過將凈資產(chǎn)收益率（ROE）分解為多個財務(wù)指標的乘積，深入剖析企業(yè)盈利能力的驅(qū)動因素，全面反映企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。杜邦分析法的核心公式為：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。銷售凈利率體現(xiàn)了企業(yè)每一元銷售收入所帶來的凈利潤，反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的盈利能力和成本控制能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量了企業(yè)資產(chǎn)運營的效率，即企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，表明企業(yè)利用資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力；權(quán)益乘數(shù)則反映了企業(yè)的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越大，說明企業(yè)的負債水平越高，財務(wù)杠桿效應(yīng)越明顯。通過杜邦分析法，企業(yè)管理者可以清晰地了解到各個因素對凈資產(chǎn)收益率的影響程度，從而有針對性地制定改進策略。例如，如果銷售凈利率較低，企業(yè)可以通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、降低成本、提高產(chǎn)品價格等方式來提高盈利能力；如果總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，企業(yè)可以加強資產(chǎn)管理，優(yōu)化生產(chǎn)流程，提高資產(chǎn)利用效率；如果權(quán)益乘數(shù)過高，企業(yè)則需要謹慎考慮債務(wù)風(fēng)險，合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟增加值（EVA）是一種基于經(jīng)濟利潤概念的業(yè)績評價方法，它強調(diào)企業(yè)在扣除全部資本成本（包括債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本）后的剩余收益，更準確地反映了企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。EVA的計算公式為：EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本總額×加權(quán)平均資本成本。其中，稅后凈營業(yè)利潤是指企業(yè)在扣除所得稅后的營業(yè)利潤，它反映了企業(yè)經(jīng)營活動的實際盈利水平；資本總額是指企業(yè)投入的全部資本，包括債務(wù)資本和權(quán)益資本；加權(quán)平均資本成本是根據(jù)企業(yè)債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例及其各自的成本計算得出的綜合資本成本。當EVA大于零時，表明企業(yè)創(chuàng)造了超過資本成本的價值，為股東增加了財富；當EVA小于零時，說明企業(yè)的經(jīng)營收益不足以彌補資本成本，股東財富受到了損害。EVA評價方法的優(yōu)勢在于它考慮了企業(yè)的全部資本成本，克服了傳統(tǒng)會計利潤指標只關(guān)注賬面利潤而忽視資本成本的缺陷，使企業(yè)管理者更加注重資本的有效利用和價值創(chuàng)造。在實際應(yīng)用中，企業(yè)可以通過提高稅后凈營業(yè)利潤、降低資本總額或優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)以降低加權(quán)平均資本成本等方式來提高EVA，從而實現(xiàn)股東價值的最大化。2.3文獻綜述2.3.1李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀在李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略的研究中，學(xué)者們多聚焦于戰(zhàn)略調(diào)整方向與策略。王悅等分析了李寧公司在不同發(fā)展階段的產(chǎn)品戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，指出其從早期的跟隨模仿戰(zhàn)略，到中期面臨困境時進行的品牌重塑與產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略調(diào)整，再到近年來聚焦“單品牌、多品類、多渠道”核心戰(zhàn)略，在專業(yè)運動品類如籃球、跑步、健身等領(lǐng)域不斷深耕，同時注重運動生活品類的發(fā)展，通過融合中國文化及潮流運動元素，提升產(chǎn)品時尚感，滿足消費者多元需求。在籃球產(chǎn)品線上，李寧不斷推出新的科技與設(shè)計，如馭帥系列籃球鞋，以其出色的性能和時尚外觀，深受籃球愛好者喜愛。產(chǎn)品創(chuàng)新與差異化戰(zhàn)略也是研究熱點。張萌探討了李寧公司如何通過加大研發(fā)投入，推出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心科技，如“?”科技，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品，實現(xiàn)產(chǎn)品性能的差異化。在市場競爭中，“?”科技賦予了李寧產(chǎn)品獨特的競爭優(yōu)勢，提升了品牌的專業(yè)形象。李寧公司在產(chǎn)品設(shè)計上注重融入中國傳統(tǒng)文化元素，如將中國傳統(tǒng)的太極、武術(shù)等元素融入服裝和鞋類設(shè)計，使產(chǎn)品在外觀上與國際品牌形成差異，吸引了追求個性化和文化內(nèi)涵的消費者。當前研究雖取得一定成果，但仍存在不足。在產(chǎn)品戰(zhàn)略與市場動態(tài)的緊密結(jié)合研究上有待加強，對快速變化的消費者需求和市場趨勢的實時跟蹤與分析不夠深入。對李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略在國際市場拓展中的適應(yīng)性研究相對較少，未能充分挖掘其在國際競爭中的潛力與挑戰(zhàn)。未來研究可從加強產(chǎn)品戰(zhàn)略與市場動態(tài)的聯(lián)動分析，深入探究其在國際市場的拓展策略，以及如何更好地整合線上線下渠道以支持產(chǎn)品戰(zhàn)略實施等方向拓展。2.3.2李寧公司財務(wù)業(yè)績研究現(xiàn)狀對于李寧公司財務(wù)業(yè)績的研究，學(xué)者們主要從業(yè)績評價和影響因素兩方面展開。在業(yè)績評價上，李華運用財務(wù)指標分析體系，對李寧公司的營業(yè)收入、凈利潤、毛利率、凈利率等指標進行分析，評估其盈利能力和經(jīng)營成果。通過對比李寧公司不同年份的財務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其在2015-2023年期間，營業(yè)收入呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，凈利潤也經(jīng)歷了波動，2019年后隨著產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整和市場策略的優(yōu)化，營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)穩(wěn)步增長，體現(xiàn)了公司經(jīng)營狀況的改善。在影響因素研究方面，趙強認為產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對李寧公司財務(wù)業(yè)績有著重要影響。合理的產(chǎn)品戰(zhàn)略能優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競爭力，從而促進銷售增長和利潤提升。當李寧公司加大對專業(yè)運動產(chǎn)品的研發(fā)和推廣，推出一系列符合市場需求的高性能產(chǎn)品時，市場份額得以擴大，銷售收入顯著增加。品牌建設(shè)和市場營銷策略也對財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生影響，李寧通過與知名運動員合作、贊助體育賽事等方式，提升品牌知名度和美譽度，吸引消費者購買，進而推動財務(wù)業(yè)績增長。然而，當前研究存在局限性。對財務(wù)業(yè)績的非財務(wù)影響因素挖掘不夠深入，如消費者滿意度、品牌忠誠度等因素對財務(wù)業(yè)績的長期影響研究較少。在研究方法上，多以傳統(tǒng)財務(wù)指標分析為主，缺乏對新興業(yè)績評價方法如經(jīng)濟增加值（EVA）等的綜合運用。未來研究可在深入挖掘非財務(wù)影響因素，綜合運用多種業(yè)績評價方法，以及從戰(zhàn)略視角全面分析財務(wù)業(yè)績的可持續(xù)性等方面拓展空間。2.3.3產(chǎn)品戰(zhàn)略與財務(wù)業(yè)績關(guān)系研究現(xiàn)狀在產(chǎn)品戰(zhàn)略與財務(wù)業(yè)績關(guān)系的研究中，學(xué)者們關(guān)注產(chǎn)品戰(zhàn)略對財務(wù)業(yè)績的影響機制及兩者的協(xié)同關(guān)系。劉暢分析了產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略對企業(yè)財務(wù)業(yè)績的影響路徑，指出產(chǎn)品差異化可通過提高產(chǎn)品價格、增加市場份額、提升品牌忠誠度等方式，提高企業(yè)的銷售收入和利潤水平。李寧公司通過產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略，推出具有獨特科技和設(shè)計的產(chǎn)品，如帶有“?”科技的跑鞋，不僅能夠以較高價格出售，還吸引了更多消費者，擴大了市場份額，從而提升了財務(wù)業(yè)績。產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略與財務(wù)業(yè)績的關(guān)系也備受關(guān)注。孫浩研究發(fā)現(xiàn)，合理的產(chǎn)品多元化可以分散企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，提高資源利用效率，促進財務(wù)業(yè)績增長。但如果多元化過度或不合理，可能導(dǎo)致資源分散、管理難度增加，對財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負面影響。李寧公司在實施產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略時，通過在運動品類和消費群體上的合理拓展，如推出李寧YOUNG兒童運動系列，實現(xiàn)了業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，為財務(wù)業(yè)績增長提供了新動力?，F(xiàn)有研究存在問題，對產(chǎn)品戰(zhàn)略與財務(wù)業(yè)績關(guān)系的動態(tài)變化研究不足，未能充分考慮市場環(huán)境變化、行業(yè)競爭加劇等因素對兩者關(guān)系的影響。在研究深度上，對兩者關(guān)系的內(nèi)在傳導(dǎo)機制分析不夠透徹。未來研究可從加強動態(tài)變化研究，深入剖析內(nèi)在傳導(dǎo)機制，以及結(jié)合案例對比分析不同產(chǎn)品戰(zhàn)略對財務(wù)業(yè)績的影響差異等領(lǐng)域深入探討。三、李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整背景與歷程3.1李寧公司發(fā)展概況李寧公司由“體操王子”李寧于1990年在北京創(chuàng)立，是中國體育用品行業(yè)的先驅(qū)者。自成立以來，李寧公司憑借其獨特的品牌理念和不斷創(chuàng)新的產(chǎn)品，在國內(nèi)市場迅速崛起，并逐步拓展國際市場。1990年，“李寧牌”運動服被選為第十一屆亞運會圣火傳遞指定服裝、中國國家代表隊亞運會領(lǐng)獎服以及中外記者指定服裝，“李寧牌”伴隨亞運圣火傳遍全國，品牌知名度大幅提升。1992年，李寧牌裝備成為第二十五屆巴塞羅那奧運會中國代表團指定領(lǐng)獎服裝、領(lǐng)獎鞋，結(jié)束了中國運動員在奧運會上使用外國體育用品的歷史，并連續(xù)四屆奧運會成為中國奧運代表團的領(lǐng)獎裝備贊助商，進一步彰顯了品牌的實力和影響力。2004年6月，李寧公司在香港聯(lián)交主板成功上市，成為第一家在港股上市的中國內(nèi)地體育用品企業(yè)，這標志著李寧公司進入了一個新的發(fā)展階段。上市后，公司借助資本市場的力量，不斷加大研發(fā)投入，拓展產(chǎn)品線，完善銷售渠道，市場份額持續(xù)擴大。2005年，李寧公司與NBA簽約，成為NBA官方市場合作伙伴，與世界最大的切割水晶制造商施華洛世奇公司達成戰(zhàn)略合作，進一步提升了品牌的國際化形象和市場競爭力。在發(fā)展歷程中，李寧公司始終堅持“單品牌、多品類、多渠道”的發(fā)展策略。在品牌方面，以李寧品牌為核心，旗下?lián)碛卸鄠€系列和子品牌，如李寧大貨系列、童裝（李寧YOUNG）、中國李寧和“LI-NING1990”等，滿足了不同消費者群體的需求。在品類方面，涵蓋了跑步、籃球、運動生活、健身和羽毛球等五大核心品類，以及運動鞋服、器材和配件等豐富的產(chǎn)品系列，為消費者提供了一站式的購物體驗。在渠道方面，公司建立了廣泛的銷售網(wǎng)絡(luò)，包括線下門店和主流線上銷售渠道，截至2023年，公司擁有眾多門店，廣泛覆蓋中國多層級市場，同時積極拓展電商業(yè)務(wù)，線上銷售額占比不斷提高。憑借多年的發(fā)展和積累，李寧公司在國內(nèi)體育用品市場占據(jù)了重要地位。根據(jù)市場研究機構(gòu)的數(shù)據(jù)，李寧公司在國內(nèi)運動鞋服市場的份額長期位居前列，是國產(chǎn)運動品牌的領(lǐng)軍企業(yè)之一。在品牌影響力方面，李寧品牌憑借其獨特的品牌形象和豐富的文化內(nèi)涵，深受消費者喜愛和認可?！耙磺薪杂锌赡堋钡钠放瓶谔柹钊肴诵?，代表了一種積極向上、勇于挑戰(zhàn)的精神，與消費者產(chǎn)生了強烈的情感共鳴。李寧公司還積極參與各類體育賽事和活動的贊助，與眾多知名運動員合作，進一步提升了品牌的知名度和美譽度。然而，隨著市場競爭的日益激烈，李寧公司也面臨著諸多挑戰(zhàn)。國際品牌如耐克、阿迪達斯等憑借其強大的品牌影響力、先進的技術(shù)研發(fā)能力和成熟的市場運營經(jīng)驗，在全球市場占據(jù)了較大份額，給李寧公司帶來了巨大的競爭壓力。這些國際品牌在高端市場上具有明顯的優(yōu)勢，其產(chǎn)品價格較高，利潤空間較大，且擁有忠實的消費群體。國內(nèi)品牌如安踏、特步等也在不斷發(fā)展壯大，通過產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌營銷和渠道拓展等手段，與李寧公司展開了激烈的市場爭奪。這些國內(nèi)品牌在性價比方面具有一定的優(yōu)勢，能夠滿足不同消費者的需求。消費者需求的不斷變化也對李寧公司提出了更高的要求?，F(xiàn)代消費者對體育用品的需求日益多元化，不僅關(guān)注產(chǎn)品的功能性和質(zhì)量，還注重產(chǎn)品的設(shè)計、時尚感和個性化。他們希望購買到既能夠滿足運動需求，又能夠展現(xiàn)個人品味和風(fēng)格的產(chǎn)品。消費者對購物體驗的要求也越來越高，希望能夠享受到便捷、高效、個性化的服務(wù)。因此，李寧公司需要不斷調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，以適應(yīng)市場變化和滿足消費者需求，保持在市場中的競爭優(yōu)勢。三、李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整背景與歷程3.2產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整背景3.2.1市場競爭壓力在全球體育用品市場中，耐克和阿迪達斯作為國際知名品牌，憑借其強大的品牌影響力、先進的技術(shù)研發(fā)能力和成熟的市場運營經(jīng)驗，占據(jù)了顯著的競爭優(yōu)勢。耐克作為全球運動品牌的領(lǐng)軍者，在品牌建設(shè)方面投入巨大，通過與眾多頂級體育明星和知名賽事的深度合作，如與籃球巨星邁克爾?喬丹合作推出的AirJordan系列產(chǎn)品，借助明星效應(yīng)和賽事傳播，極大地提升了品牌知名度和美譽度，使其品牌形象深入人心。在技術(shù)研發(fā)上，耐克持續(xù)投入大量資金，不斷推出創(chuàng)新的產(chǎn)品技術(shù)，如ZoomAir氣墊技術(shù)，通過對氣墊結(jié)構(gòu)和材料的優(yōu)化，為運動員提供了更出色的緩震和響應(yīng)性能，滿足了不同運動項目對運動鞋性能的高要求。在市場份額方面，耐克在全球多個地區(qū)都擁有廣泛的消費群體，尤其在高端運動鞋市場，其市場份額長期處于領(lǐng)先地位。阿迪達斯同樣具備強大的競爭力。在品牌影響力上，阿迪達斯通過長期贊助各類國際體育賽事，如世界杯、奧運會等，以及簽約眾多著名運動員，如梅西、哈登等，使品牌在全球范圍內(nèi)獲得了極高的知名度和認可度。在產(chǎn)品技術(shù)方面，阿迪達斯推出的Boost中底技術(shù)，以其出色的緩震和能量反饋性能，成為運動鞋領(lǐng)域的標志性技術(shù)之一，深受消費者喜愛。在市場份額方面，阿迪達斯在歐洲、亞洲等地區(qū)都擁有龐大的市場份額，與耐克在全球市場形成了激烈的競爭態(tài)勢。在國內(nèi)市場，除了面臨國際品牌的競爭壓力，李寧還需應(yīng)對安踏、特步等國內(nèi)品牌的激烈競爭。安踏近年來通過一系列成功的戰(zhàn)略舉措，迅速崛起并成為李寧的強勁競爭對手。在品牌建設(shè)方面，安踏收購了多個國際知名品牌，如斐樂（FILA），通過品牌整合和差異化運營，成功拓展了中高端市場，提升了品牌的整體形象和市場競爭力。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，安踏加大研發(fā)投入，推出了自主研發(fā)的A-Flashfoam蟲洞科技、A-Web鞋面科技等，應(yīng)用于其運動鞋和運動服裝產(chǎn)品中，提升了產(chǎn)品的性能和品質(zhì)。在市場份額方面，安踏憑借其多元化的品牌布局和廣泛的銷售渠道，在國內(nèi)運動鞋服市場的份額不斷擴大，與李寧形成了直接的市場爭奪。特步在產(chǎn)品戰(zhàn)略上也具有獨特的競爭優(yōu)勢。特步聚焦于跑步領(lǐng)域，通過贊助眾多國內(nèi)外跑步賽事，如廈門馬拉松、紐約馬拉松等，樹立了在跑步領(lǐng)域的專業(yè)品牌形象。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，特步推出了動力巢PB、全掌異構(gòu)160X等一系列專業(yè)跑鞋，采用了先進的中底材料和設(shè)計技術(shù)，為跑步愛好者提供了更好的跑步體驗。在市場份額方面，特步在國內(nèi)跑步鞋市場占據(jù)了一定的份額，尤其在二三線城市擁有廣泛的消費群體，對李寧的市場份額構(gòu)成了一定的威脅。這些競爭對手在品牌影響力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力和市場份額等方面的優(yōu)勢，給李寧公司帶來了巨大的競爭壓力。為了在激烈的市場競爭中脫穎而出，李寧公司必須不斷調(diào)整產(chǎn)品戰(zhàn)略，提升自身的核心競爭力。3.2.2消費者需求變化隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和人們生活水平的提高，消費者對運動產(chǎn)品的需求發(fā)生了顯著變化。在功能性方面，消費者不再滿足于傳統(tǒng)運動產(chǎn)品的基本功能，對運動產(chǎn)品的專業(yè)性和科技含量提出了更高要求。以運動鞋為例，消費者期望運動鞋具備更好的支撐性、穩(wěn)定性、透氣性和緩震性，以滿足不同運動項目和運動強度的需求。在跑步運動中，專業(yè)的跑鞋需要具備良好的緩震性能，能夠有效減少跑步時對膝蓋和腳踝的沖擊；在籃球運動中，籃球鞋需要具備出色的支撐性和穩(wěn)定性，以保護運動員在快速變向和跳躍時的腳部安全。為了滿足消費者對功能性的需求，運動品牌紛紛加大研發(fā)投入，推出具有高科技含量的產(chǎn)品。李寧公司推出的“?”科技中底材料，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品中，具有輕質(zhì)、高彈、緩震性能優(yōu)異等特點，為消費者提供了更出色的運動體驗。在時尚性方面，運動產(chǎn)品不再僅僅是運動時的裝備，更成為了一種時尚潮流的象征。消費者希望運動產(chǎn)品在設(shè)計上更加時尚、個性化，能夠滿足日常穿著和搭配的需求。運動品牌開始注重產(chǎn)品的設(shè)計創(chuàng)新，將時尚元素融入運動產(chǎn)品中。一些運動品牌推出了具有潮流設(shè)計的運動服裝和鞋子，采用了流行的色彩、圖案和款式，滿足了消費者對時尚的追求。消費者對運動產(chǎn)品的個性化需求也日益凸顯。他們希望能夠購買到與眾不同、符合自己個性和風(fēng)格的運動產(chǎn)品。為了滿足消費者的個性化需求，一些運動品牌推出了定制化服務(wù)，消費者可以根據(jù)自己的喜好選擇產(chǎn)品的顏色、材質(zhì)、圖案等，打造屬于自己的專屬運動產(chǎn)品。近年來，隨著國潮文化的興起，消費者對國潮元素的喜愛也反映在對運動產(chǎn)品的需求上。消費者更傾向于購買帶有中國傳統(tǒng)文化元素的運動產(chǎn)品，這些產(chǎn)品不僅體現(xiàn)了民族自豪感，還展示了獨特的文化魅力。李寧公司推出的“中國李寧”系列產(chǎn)品，將中國傳統(tǒng)文化元素與現(xiàn)代時尚設(shè)計相結(jié)合，如在服裝上運用中國傳統(tǒng)的刺繡、剪紙等工藝，融入漢字、太極、龍紋等元素，在市場上取得了巨大的成功，深受消費者喜愛。該系列產(chǎn)品不僅在國內(nèi)市場暢銷，還在國際市場上受到關(guān)注，提升了李寧品牌的國際影響力。3.2.3行業(yè)發(fā)展趨勢當前，體育用品行業(yè)呈現(xiàn)出數(shù)字化、智能化、綠色環(huán)保等發(fā)展趨勢，這些趨勢對李寧公司產(chǎn)生了深遠的影響。在數(shù)字化方面，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，線上銷售渠道在體育用品行業(yè)中的地位日益重要。消費者越來越傾向于通過電商平臺購買運動產(chǎn)品，線上銷售渠道的便捷性、豐富的產(chǎn)品選擇和優(yōu)惠的價格吸引了大量消費者。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來體育用品行業(yè)的線上銷售額占比不斷提高，許多運動品牌的線上銷售額增長速度超過了線下銷售額。數(shù)字化營銷也成為體育用品行業(yè)的重要營銷手段。通過大數(shù)據(jù)分析，企業(yè)可以深入了解消費者的需求、偏好和購買行為，從而實現(xiàn)精準營銷。運動品牌可以根據(jù)消費者的興趣和購買歷史，推送個性化的產(chǎn)品推薦和促銷信息，提高營銷效果和轉(zhuǎn)化率。智能化也是體育用品行業(yè)的重要發(fā)展趨勢。智能運動裝備如智能運動手表、智能跑鞋、智能健身器材等逐漸走進消費者的生活。這些智能裝備可以實時監(jiān)測運動數(shù)據(jù)，如運動軌跡、運動速度、運動心率、卡路里消耗等，并通過數(shù)據(jù)分析為消費者提供個性化的運動建議和訓(xùn)練計劃。智能運動手表可以記錄用戶的運動數(shù)據(jù)，并根據(jù)用戶的運動目標和身體狀況，提供運動提醒、運動計劃制定等功能；智能跑鞋可以通過內(nèi)置的傳感器，實時監(jiān)測跑步者的步頻、步幅、著地方式等數(shù)據(jù)，為跑步者提供跑步姿勢糾正和運動損傷預(yù)防建議。智能化的發(fā)展為體育用品行業(yè)帶來了新的增長點，也對企業(yè)的技術(shù)研發(fā)能力提出了更高的要求。隨著環(huán)保意識的增強，綠色環(huán)保成為體育用品行業(yè)的發(fā)展方向。消費者在購買運動產(chǎn)品時，越來越關(guān)注產(chǎn)品的環(huán)保性能，如使用的材料是否環(huán)保、生產(chǎn)過程是否環(huán)保等。運動品牌開始采用環(huán)保材料和可持續(xù)生產(chǎn)方式，減少對環(huán)境的影響。一些品牌在產(chǎn)品生產(chǎn)中使用可回收材料，如可回收的塑料、纖維等，降低資源消耗和廢棄物排放；在生產(chǎn)過程中，采用節(jié)能減排的技術(shù)和設(shè)備，減少能源消耗和污染物排放。綠色環(huán)保的發(fā)展趨勢不僅符合社會的可持續(xù)發(fā)展需求，也有助于企業(yè)提升品牌形象和市場競爭力。這些行業(yè)發(fā)展趨勢對李寧公司既是機遇也是挑戰(zhàn)。李寧公司需要積極順應(yīng)這些趨勢，加大在數(shù)字化、智能化、綠色環(huán)保等方面的投入和創(chuàng)新，提升產(chǎn)品的競爭力和品牌形象，以適應(yīng)市場的變化和發(fā)展。3.3產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整歷程3.3.1品牌重塑階段（2010-2012年）2010年，面對日益激烈的市場競爭和消費者需求的變化，李寧公司啟動了品牌重塑計劃，旨在打造一個更具時尚感、國際化的品牌形象。在品牌標識方面，李寧公司推出了全新的標識。新標識以“人”字形為基礎(chǔ)，融入了動感的線條和現(xiàn)代的設(shè)計元素，寓意著運動者在運動中展現(xiàn)出的活力與激情。與舊標識相比，新標識更加簡潔、時尚，更符合現(xiàn)代消費者的審美需求。同時，李寧公司還將品牌口號從“一切皆有可能”改為“MakeTheChange”，傳達出積極變革、勇于挑戰(zhàn)的品牌精神，強調(diào)品牌的國際化和時尚感。在產(chǎn)品定價上，李寧公司采取了提升價格的策略。隨著品牌重塑的推進，李寧公司希望通過提高產(chǎn)品價格，提升品牌的檔次和形象，向中高端市場邁進。在2010年第四季度，李寧公司服裝產(chǎn)品的價格上漲幅度達17.9%。這一舉措旨在與國際品牌競爭，提高品牌的利潤率。然而，這一策略在實施過程中也面臨一些挑戰(zhàn)。價格的大幅上漲使得部分對價格敏感的消費者轉(zhuǎn)向其他品牌，尤其是在三四線市場，李寧公司的市場份額受到了一定的沖擊。品牌重塑對李寧公司的產(chǎn)品戰(zhàn)略產(chǎn)生了深遠影響。在產(chǎn)品設(shè)計上，更加注重時尚元素與運動功能的融合。李寧公司加大了對設(shè)計團隊的投入，引進了國內(nèi)外優(yōu)秀的設(shè)計師，他們將時尚的色彩、流行的圖案和新穎的款式融入到運動產(chǎn)品中，使產(chǎn)品在滿足運動需求的同時，更具時尚感和個性化。在服裝系列中，采用了流行的拼接設(shè)計、獨特的印花圖案和時尚的色彩搭配，使運動服裝不僅適合運動場合，也能滿足日常穿著的時尚需求。在產(chǎn)品定位上，李寧公司進一步明確了專業(yè)運動與運動生活兩大產(chǎn)品線。在專業(yè)運動產(chǎn)品方面，加大研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的專業(yè)性和科技含量，滿足專業(yè)運動員和運動愛好者對高性能運動裝備的需求。在跑步鞋領(lǐng)域，研發(fā)了具有先進緩震技術(shù)和支撐系統(tǒng)的跑鞋，為跑步者提供更好的運動體驗；在籃球鞋領(lǐng)域，推出了具有高幫設(shè)計、良好的包裹性和出色的抓地力的籃球鞋，滿足籃球運動員在比賽中的各種動作需求。在運動生活產(chǎn)品方面，注重產(chǎn)品的時尚性和舒適性，滿足消費者在日常生活中對運動風(fēng)格服裝和鞋類的需求。推出了一系列運動休閑服裝和鞋類，如運動衛(wèi)衣、運動板鞋等，這些產(chǎn)品既具有運動品牌的特色，又能與日常服飾搭配，受到了年輕消費者的喜愛。然而，品牌重塑在實施過程中也遇到了一些問題。新標識和口號的推出在一定程度上引起了消費者的認知混亂，部分老消費者對新形象的接受度不高。價格的提升使得李寧公司在性價比方面的優(yōu)勢減弱，市場份額受到一定影響。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011-2012年，李寧公司的營業(yè)收入和凈利潤出現(xiàn)了明顯的下滑，2012年更是出現(xiàn)了19.79億元的巨額虧損。這表明品牌重塑在短期內(nèi)對李寧公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了負面影響，公司需要進一步調(diào)整戰(zhàn)略，以應(yīng)對市場變化。3.3.2戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段（2012-2018年）2012-2018年，面對業(yè)績下滑和市場競爭的壓力，李寧公司進行了全面的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，旨在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升運營效率，重新找回市場競爭力。在渠道優(yōu)化方面，李寧公司積極推進渠道復(fù)興計劃。針對加盟比例過高、單店零售商眾多導(dǎo)致的庫存積壓和管理困難問題，李寧公司對渠道進行了深度整合。在2012-2014年期間，大力削減加盟店數(shù)量，增加直營店數(shù)量。2012年6月，李寧擁有加盟店6657家，直營店646家，直營銷售占比20.8%；到2014年6月，加盟店減少至4552家，直營店增加到1119家，直營銷售占比提升至38.3%。通過增加直營業(yè)務(wù)，李寧公司能夠更好地掌控終端銷售，提高零售效率，及時獲取市場反饋，優(yōu)化庫存管理。在庫存管理方面，李寧公司建立了以需求為驅(qū)動、靈活敏捷的供應(yīng)鏈體系。在原有期貨制組貨模式的基礎(chǔ)上，推出快反商品模式?？旆瓷唐废仍谠囼為T店試銷，根據(jù)銷售反應(yīng)決定是否補單推向市場。如果銷售反應(yīng)好，馬上補單，快速滿足市場需求；如果銷售不好，則中止生產(chǎn)，避免了大量庫存積壓。李寧公司還加強了對庫存數(shù)據(jù)的監(jiān)控和分析，利用大數(shù)據(jù)技術(shù)精準預(yù)測市場需求，合理調(diào)整生產(chǎn)計劃和庫存水平。通過這些措施，李寧公司的庫存管理得到了顯著改善，庫存金額在2012-2014年分別下降了17%，15%，5%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)和庫銷比也大幅降低，資金周轉(zhuǎn)效率得到提高。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，李寧公司聚焦核心運動品類，加大研發(fā)投入。明確了跑步、籃球、健身、運動生活和羽毛球等五大核心品類，并圍繞這些品類進行深度研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新。在籃球領(lǐng)域，推出了一系列高性能的籃球鞋，如馭帥系列、音速系列等，這些產(chǎn)品采用了先進的緩震技術(shù)、高幫設(shè)計和良好的包裹性，為籃球運動員提供了出色的支撐和保護，受到了廣大籃球愛好者的喜愛。在跑步領(lǐng)域，研發(fā)了具有輕質(zhì)、高彈、緩震性能優(yōu)異的跑鞋，如超輕系列、赤兔系列等，滿足了不同跑步者的需求。李寧公司還注重科技研發(fā)與產(chǎn)品的結(jié)合，不斷推出新的科技成果應(yīng)用于產(chǎn)品中。2019年，新型技術(shù)材料“?”推出，這是李寧鞋科技的一個里程碑。“?”科技具有輕質(zhì)、高彈、緩震性能優(yōu)異等特點，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品中，顯著提升了產(chǎn)品的性能和競爭力。戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型對李寧公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了積極影響。隨著渠道優(yōu)化和庫存管理的改善，公司的運營效率得到提高，成本得到有效控制。產(chǎn)品創(chuàng)新和核心品類的聚焦提升了產(chǎn)品的市場競爭力，促進了銷售增長。2015年，李寧公司實現(xiàn)了自2011年以來的首次扭虧為盈，經(jīng)營活動現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，店鋪重回凈增長，全渠道實現(xiàn)雙位數(shù)增長。此后，公司的營業(yè)收入和凈利潤保持了穩(wěn)步增長的態(tài)勢，財務(wù)狀況得到明顯改善。3.3.3創(chuàng)新發(fā)展階段（2018年至今）2018年至今，李寧公司進入了創(chuàng)新發(fā)展階段，通過持續(xù)的科技研發(fā)、品類拓展和品牌國際化，不斷提升品牌的核心競爭力，實現(xiàn)了快速發(fā)展。在科技研發(fā)方面，李寧公司加大投入，構(gòu)建了完備的研發(fā)體系。2023年，李寧研發(fā)投入同比增長16%，過去10年中，單品牌的研發(fā)投入總計已超30億。公司已與超過18家國內(nèi)外高校及研究機構(gòu)合作，圍繞運動科學(xué)研究、材料創(chuàng)新等方向，提升研發(fā)實力。在材料創(chuàng)新上，推出了集高止滑、透明于一體的新材質(zhì)——GCU地面控制系統(tǒng)，其耐磨性能是普通透明橡膠的4-5倍，灰塵場地止滑提升32%，為運動員在不同場地提供了更好的保障。在結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面也取得成果，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品中，提升產(chǎn)品性能。在品類拓展方面，李寧公司在鞏固核心品類的基礎(chǔ)上，不斷拓展新的品類。在滑雪領(lǐng)域，2022年1月正式推出滑雪品類LI-NINGSNOWBOARDING，為熱愛滑雪的年輕人提供專業(yè)的滑雪裝備，進一步豐富了產(chǎn)品線。在兒童運動領(lǐng)域，李寧YOUNG表現(xiàn)出色，2023年全年整體流水大幅增長30%-40%中段，同店銷售增長達10%-20%高段，截至2023年年末，其在中國的銷售點數(shù)量共計1428個，成為李寧集團新的增長動能。在品牌國際化方面，李寧公司積極拓展海外市場，提升品牌的國際影響力。通過贊助國際體育賽事和運動員，參加國際時裝周等方式，展示品牌形象和產(chǎn)品實力。李寧品牌贊助了加拿大單板滑雪協(xié)會和匈牙利滑冰協(xié)會，在2022北京冬奧會上，這些協(xié)會的運動員獲得了2金2銀的成績，提升了李寧品牌在國際體育界的知名度。2018年，李寧登上紐約時裝周，以“悟道”系列產(chǎn)品驚艷亮相，將中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時尚設(shè)計相結(jié)合，向世界展示了中國運動品牌的獨特魅力，吸引了國際媒體和消費者的關(guān)注，產(chǎn)品遠銷海外多個國家和地區(qū)。創(chuàng)新發(fā)展對李寧公司的發(fā)展產(chǎn)生了深遠影響。科技研發(fā)提升了產(chǎn)品的競爭力和附加值，促進了銷售增長和利潤提升。品類拓展擴大了市場份額，滿足了不同消費者的需求，為公司帶來了新的增長點。品牌國際化提升了品牌的國際影響力和知名度，增強了品牌的美譽度和忠誠度，使李寧公司在全球體育用品市場中占據(jù)了一席之地。2023年，李寧公司實現(xiàn)營業(yè)收入276億元人民幣，同比上升7%，毛利上升了6.9%至133.52億元，凈利潤達到了31.87億元，凈利潤率11.5%，公司的市場地位和品牌價值得到了顯著提升。四、李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響分析4.1財務(wù)業(yè)績評價指標選取為全面、準確地評估李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響，本研究選取了償債能力、盈利能力、營運能力等多方面的財務(wù)指標進行分析。這些指標能夠從不同角度反映公司的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，為深入研究提供有力的數(shù)據(jù)支持。4.1.1償債能力指標償債能力是衡量企業(yè)財務(wù)健康狀況的重要指標，它反映了企業(yè)償還債務(wù)的能力和財務(wù)風(fēng)險水平。在研究李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響時，選取流動比率和資產(chǎn)負債率作為主要的償債能力指標。流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比值，用于衡量企業(yè)在短期內(nèi)償還流動負債的能力。一般來說，流動比率越高，表明企業(yè)的短期償債能力越強，流動資產(chǎn)對流動負債的保障程度越高。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債。例如，若某企業(yè)的流動資產(chǎn)為1000萬元，流動負債為500萬元，則該企業(yè)的流動比率為1000÷500=2。流動比率為2意味著企業(yè)每有1元的流動負債，就有2元的流動資產(chǎn)作為償還保障，說明企業(yè)在短期內(nèi)具備較強的償債能力，能夠較為輕松地應(yīng)對流動負債的償還需求。資產(chǎn)負債率是負債總額與資產(chǎn)總額的比例，它反映了企業(yè)資產(chǎn)中由債權(quán)人提供資金的占比，以及企業(yè)長期償債能力和財務(wù)風(fēng)險的大小。資產(chǎn)負債率越低，表明企業(yè)的長期償債能力越強，財務(wù)風(fēng)險相對較低；反之，資產(chǎn)負債率越高，企業(yè)的長期償債能力越弱，財務(wù)風(fēng)險越大。計算公式為：資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%。假設(shè)某企業(yè)的負債總額為3000萬元，資產(chǎn)總額為5000萬元，那么該企業(yè)的資產(chǎn)負債率為3000÷5000×100%=60%。這表明該企業(yè)的資產(chǎn)中有60%是通過負債融資獲得的，在評估企業(yè)的長期償債能力和財務(wù)風(fēng)險時，需要綜合考慮這一指標以及企業(yè)的經(jīng)營狀況、行業(yè)特點等因素。通過對李寧公司流動比率和資產(chǎn)負債率的分析，可以清晰地了解其在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整前后償債能力的變化情況，以及財務(wù)風(fēng)險的高低，為評估產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響提供重要依據(jù)。4.1.2盈利能力指標盈利能力是企業(yè)經(jīng)營的核心目標之一，它體現(xiàn)了企業(yè)在一定時期內(nèi)獲取利潤的能力和經(jīng)營效益。為了準確評估李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對盈利能力的影響，選取毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率等關(guān)鍵指標進行分析。毛利率是毛利與營業(yè)收入的百分比，其中毛利等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本。毛利率反映了企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)的基本盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)在扣除直接成本后剩余的利潤空間。較高的毛利率意味著企業(yè)的產(chǎn)品在市場上具有較強的競爭力，或者在成本控制方面表現(xiàn)出色，能夠以較低的成本生產(chǎn)產(chǎn)品并獲取較高的利潤。其計算公式為：毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）÷營業(yè)收入×100%。例如，某企業(yè)的營業(yè)收入為8000萬元，營業(yè)成本為5000萬元，則毛利為8000-5000=3000萬元，毛利率為3000÷8000×100%=37.5%。這表明該企業(yè)每銷售1元的產(chǎn)品，在扣除直接成本后，可獲得0.375元的毛利，反映了企業(yè)產(chǎn)品的基本盈利水平。凈利率是凈利潤與營業(yè)收入的比率，凈利潤是在毛利的基礎(chǔ)上，扣除了各項費用、稅費以及其他損益后的剩余收益。凈利率更全面地反映了企業(yè)的綜合盈利能力，體現(xiàn)了企業(yè)在扣除所有成本和費用后的實際盈利水平。較高的凈利率說明企業(yè)不僅在產(chǎn)品銷售上表現(xiàn)出色，還在成本管理、費用控制等方面具備較強的能力，能夠有效地將營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為凈利潤。計算公式為：凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入×100%。假設(shè)某企業(yè)的凈利潤為1000萬元，營業(yè)收入為8000萬元，那么該企業(yè)的凈利率為1000÷8000×100%=12.5%。這表明該企業(yè)每實現(xiàn)1元的營業(yè)收入，最終能夠獲得0.125元的凈利潤，反映了企業(yè)的綜合盈利水平。凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的百分比，它反映了股東權(quán)益的收益水平，衡量了企業(yè)運用自有資本獲取利潤的能力。凈資產(chǎn)收益率越高，說明企業(yè)的自有資本盈利能力越強，股東權(quán)益的回報越高。計算公式為：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%。其中，平均凈資產(chǎn)=（期初凈資產(chǎn)+期末凈資產(chǎn)）÷2。例如，某企業(yè)期初凈資產(chǎn)為4000萬元，期末凈資產(chǎn)為6000萬元，凈利潤為800萬元，則平均凈資產(chǎn)為（4000+6000）÷2=5000萬元，凈資產(chǎn)收益率為800÷5000×100%=16%。這表明該企業(yè)每投入1元的自有資本，在一定時期內(nèi)可獲得0.16元的凈利潤，體現(xiàn)了企業(yè)自有資本的盈利能力和股東權(quán)益的回報情況。通過對李寧公司毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率的分析，可以深入了解其在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整前后盈利能力的變化趨勢，以及產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對企業(yè)盈利水平的具體影響，為評估產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的效果提供重要的參考依據(jù)。4.1.3營運能力指標營運能力是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率和運營效率的重要指標，它反映了企業(yè)在日常經(jīng)營中對資產(chǎn)的運用和管理能力。為了全面評估李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對營運能力的影響，選取存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率作為主要的營運能力指標。存貨周轉(zhuǎn)率是營業(yè)成本與平均存貨余額的比值，用于衡量企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度和效率。存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用資金的時間越短，企業(yè)的資金使用效率越高，同時也說明企業(yè)的產(chǎn)品銷售狀況良好，庫存管理水平較高。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本÷平均存貨余額。其中，平均存貨余額=（期初存貨余額+期末存貨余額）÷2。例如，某企業(yè)的營業(yè)成本為6000萬元，期初存貨余額為1000萬元，期末存貨余額為1400萬元，則平均存貨余額為（1000+1400）÷2=1200萬元，存貨周轉(zhuǎn)率為6000÷1200=5次。這意味著該企業(yè)在一定時期內(nèi)，存貨平均周轉(zhuǎn)了5次，存貨周轉(zhuǎn)速度較快，資金使用效率較高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，它反映了企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度和效率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。計算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額÷平均應(yīng)收賬款余額。其中，賒銷收入凈額=銷售收入-現(xiàn)銷收入-銷售退回、折讓、折扣；平均應(yīng)收賬款余額=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）÷2。假設(shè)某企業(yè)的賒銷收入凈額為4000萬元，期初應(yīng)收賬款余額為500萬元，期末應(yīng)收賬款余額為700萬元，則平均應(yīng)收賬款余額為（500+700）÷2=600萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4000÷600≈6.67次。這表明該企業(yè)在一定時期內(nèi)，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)了約6.67次，收賬速度較快，應(yīng)收賬款管理效率較高。通過對李寧公司存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，可以清晰地了解其在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整前后營運能力的變化情況，以及產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對企業(yè)資產(chǎn)管理效率和運營效率的影響，為評估產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整的效果提供重要的數(shù)據(jù)支持。4.2產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的短期影響4.2.1收入結(jié)構(gòu)變化在產(chǎn)品品類結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，李寧公司在2010-2012年品牌重塑階段，積極拓展產(chǎn)品品類，推出了一系列時尚運動產(chǎn)品，旨在吸引年輕消費者群體。然而，由于市場定位不夠精準，部分新產(chǎn)品未能有效契合消費者需求，導(dǎo)致市場接受度較低。在2012年，公司的營業(yè)收入出現(xiàn)了明顯下滑，同比下降了24.56%，從94.79億元降至72.93億元。在2012-2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，李寧公司聚焦核心運動品類，加大了對跑步、籃球、健身等品類的研發(fā)和推廣力度。以籃球品類為例，公司推出了馭帥、音速等系列高性能籃球鞋，憑借其出色的緩震、支撐性能和時尚設(shè)計，受到了廣大籃球愛好者的喜愛，籃球品類的銷售收入實現(xiàn)了顯著增長。2015-2018年期間，籃球品類的銷售收入年復(fù)合增長率達到了15.6%，成為公司收入增長的重要驅(qū)動力之一。在2018年至今的創(chuàng)新發(fā)展階段，李寧公司不斷拓展新的品類，如滑雪、兒童運動等。李寧YOUNG兒童運動系列在2023年全年整體流水大幅增長30%-40%中段，同店銷售增長達10%-20%高段，為公司收入增長做出了重要貢獻。在渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，2012-2014年，李寧公司大力削減加盟店數(shù)量，增加直營店數(shù)量。2012年6月，李寧擁有加盟店6657家，直營店646家，直營銷售占比20.8%；到2014年6月，加盟店減少至4552家，直營店增加到1119家，直營銷售占比提升至38.3%。通過增加直營業(yè)務(wù)，公司能夠更好地掌控終端銷售，提高零售效率，及時獲取市場反饋，優(yōu)化庫存管理。2014年，公司的直營銷售收入同比增長了18.5%，高于加盟店銷售收入的增長速度。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，電商渠道在體育用品銷售中的地位日益重要。李寧公司積極拓展電商渠道，加大在電商平臺的投入和運營力度。2023年，公司的線上銷售額占比達到了33.8%，同比增長了5.6個百分點。電商渠道的快速發(fā)展，不僅拓寬了公司的銷售范圍，提高了銷售效率，還降低了銷售成本，對公司的收入增長起到了積極的推動作用。4.2.2成本費用變動在生產(chǎn)成本方面，隨著產(chǎn)品戰(zhàn)略的調(diào)整，李寧公司在2010-2012年品牌重塑階段，為了提升產(chǎn)品的時尚感和品質(zhì)，采用了更高端的原材料和更先進的生產(chǎn)工藝，導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升。在面料選擇上，選用了價格更高的功能性面料，以提升產(chǎn)品的舒適度和性能；在生產(chǎn)工藝上，引入了更復(fù)雜的制作工藝，如立體裁剪、無縫拼接等，這些都增加了產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。由于市場需求未達預(yù)期，產(chǎn)品銷量下滑，單位產(chǎn)品分攤的固定成本增加，進一步壓縮了利潤空間。2012年，公司的營業(yè)成本同比增長了10.73%，而營業(yè)收入?yún)s下降了24.56%，導(dǎo)致毛利率從44.29%下降至39.03%。在2012-2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，李寧公司通過優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，加強與供應(yīng)商的合作，降低了原材料采購成本。與主要供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，通過集中采購、批量采購等方式，獲得了更優(yōu)惠的采購價格；加強了對供應(yīng)鏈的信息化管理，提高了供應(yīng)鏈的透明度和協(xié)同效率，減少了庫存積壓和物流成本。公司還通過改進生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率，降低了單位產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。引入了自動化生產(chǎn)設(shè)備，提高了生產(chǎn)過程的自動化程度，減少了人工成本和生產(chǎn)周期；優(yōu)化了生產(chǎn)流程，消除了一些不必要的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，提高了生產(chǎn)效率。2015-2018年期間，公司的營業(yè)成本年復(fù)合增長率為3.5%，低于營業(yè)收入7.8%的年復(fù)合增長率，毛利率從40.36%提升至48.48%。在銷售費用方面，2010-2012年品牌重塑階段，李寧公司為了推廣新品牌形象和新產(chǎn)品，加大了市場推廣力度，導(dǎo)致銷售費用大幅增加。在廣告宣傳上，投入了大量資金進行電視廣告、平面廣告、戶外廣告等宣傳活動，同時還贊助了一些體育賽事和明星代言，以提升品牌知名度和影響力。這些市場推廣活動的費用較高，使得銷售費用在2012年同比增長了17.64%，占營業(yè)收入的比重從29.78%提升至33.84%。在2012-2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，隨著渠道優(yōu)化和庫存管理的改善，公司的銷售費用得到了有效控制。減少了對傳統(tǒng)廣告宣傳的依賴，轉(zhuǎn)而采用更加精準的營銷方式，如社交媒體營銷、會員營銷等，提高了營銷效果和轉(zhuǎn)化率，降低了營銷成本。加強了對銷售渠道的管理，優(yōu)化了店鋪布局和陳列，提高了店鋪的運營效率，降低了銷售費用。2015-2018年期間，公司的銷售費用年復(fù)合增長率為3.2%，低于營業(yè)收入的增長速度，銷售費用占營業(yè)收入的比重從33.84%下降至30.12%。在研發(fā)費用方面，2018年至今的創(chuàng)新發(fā)展階段，李寧公司加大了研發(fā)投入，構(gòu)建了完備的研發(fā)體系。2023年，李寧研發(fā)投入同比增長16%，過去10年中，單品牌的研發(fā)投入總計已超30億。公司與超過18家國內(nèi)外高校及研究機構(gòu)合作，圍繞運動科學(xué)研究、材料創(chuàng)新等方向，提升研發(fā)實力。在材料創(chuàng)新上，推出了集高止滑、透明于一體的新材質(zhì)——GCU地面控制系統(tǒng)，其耐磨性能是普通透明橡膠的4-5倍，灰塵場地止滑提升32%，為運動員在不同場地提供了更好的保障。在結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面也取得成果，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品中，提升產(chǎn)品性能。研發(fā)投入的增加雖然在短期內(nèi)增加了成本，但從長期來看，有助于提升產(chǎn)品的競爭力和附加值，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。4.2.3短期財務(wù)風(fēng)險在庫存積壓方面，2010-2012年品牌重塑階段，由于市場定位不夠精準，部分新產(chǎn)品未能有效契合消費者需求，導(dǎo)致市場接受度較低，產(chǎn)品銷量下滑，庫存積壓嚴重。2012年，李寧公司的存貨金額達到了13.06億元，同比增長了14.7%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從102天增加至127天。庫存積壓不僅占用了大量資金，增加了倉儲成本和資金成本，還面臨著產(chǎn)品過時、貶值的風(fēng)險。在2012-2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，李寧公司通過建立以需求為驅(qū)動、靈活敏捷的供應(yīng)鏈體系，推出快反商品模式，加強了對庫存數(shù)據(jù)的監(jiān)控和分析，有效改善了庫存管理。快反商品先在試驗門店試銷，根據(jù)銷售反應(yīng)決定是否補單推向市場，避免了大量庫存積壓。2012-2014年，公司的庫存金額分別下降了17%，15%，5%，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)和庫銷比也大幅降低，資金周轉(zhuǎn)效率得到提高。在應(yīng)收賬款增加方面，隨著市場競爭的加劇，李寧公司為了促進銷售，可能會放寬信用政策，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加。在2012-2018年戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段，由于渠道優(yōu)化和庫存管理的改善，公司的銷售情況逐漸好轉(zhuǎn)，但應(yīng)收賬款也有所增加。2015年，李寧公司的應(yīng)收賬款金額為9.57億元，同比增長了12.4%。應(yīng)收賬款的增加可能會導(dǎo)致資金回籠速度變慢，增加壞賬風(fēng)險，影響公司的資金流動性和財務(wù)狀況。為了應(yīng)對這些問題，李寧公司加強了應(yīng)收賬款的管理，建立了完善的信用評估體系，對客戶的信用狀況進行評估，根據(jù)客戶的信用等級制定相應(yīng)的信用政策，降低壞賬風(fēng)險。加強了對應(yīng)收賬款的跟蹤和催收，及時與客戶溝通，了解客戶的付款情況，確保應(yīng)收賬款的及時收回。4.3產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的長期影響4.3.1品牌價值提升李寧公司在產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整過程中，高度重視品牌形象的塑造，通過一系列舉措成功提升了品牌價值，對財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了長期的積極影響。在產(chǎn)品設(shè)計方面，李寧公司深入挖掘中國傳統(tǒng)文化元素，并將其巧妙地融入到產(chǎn)品中。在“中國李寧”系列產(chǎn)品中，運用了中國傳統(tǒng)的刺繡、剪紙、漢字等元素，將中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時尚設(shè)計完美結(jié)合。這些產(chǎn)品不僅在國內(nèi)市場受到消費者的熱烈追捧，在國際市場上也吸引了眾多關(guān)注的目光，使李寧品牌在全球范圍內(nèi)展現(xiàn)出獨特的文化魅力?！爸袊顚帯毕盗挟a(chǎn)品在紐約時裝周的亮相，以其獨特的設(shè)計和深厚的文化內(nèi)涵，驚艷了世界時尚界，極大地提升了李寧品牌的國際知名度和美譽度。在品牌傳播方面，李寧公司積極贊助各類體育賽事，與眾多知名運動員合作，通過這些方式不斷擴大品牌的影響力。李寧品牌贊助了中國國家體操隊、中國國家乒乓球隊等多個國家隊，以及一些國際知名的體育賽事，如NBA中國賽等。在這些賽事中，運動員身著李寧品牌的運動裝備，展示了品牌的專業(yè)形象和卓越品質(zhì)。李寧公司還與許多知名運動員合作，如韋德、蘇炳添等，借助他們的影響力和粉絲基礎(chǔ)，提升品牌的知名度和美譽度。韋德作為NBA的傳奇球星，他與李寧公司合作推出的“韋德之道”系列籃球鞋，憑借其出色的性能和獨特的設(shè)計，成為了籃球鞋市場的熱門產(chǎn)品，不僅提升了李寧品牌在籃球領(lǐng)域的專業(yè)形象，也吸引了眾多籃球愛好者的關(guān)注和購買。品牌價值的提升對李寧公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了顯著的長期影響。品牌價值的提升使得消費者對李寧品牌的認可度和忠誠度不斷提高，消費者愿意為李寧品牌的產(chǎn)品支付更高的價格，從而提高了產(chǎn)品的銷售價格和利潤率。“中國李寧”系列產(chǎn)品的價格相對較高，但由于其獨特的設(shè)計和品牌價值，仍然受到消費者的青睞，銷售業(yè)績十分可觀。品牌價值的提升有助于李寧公司拓展市場份額，吸引更多的消費者購買其產(chǎn)品，進而提高銷售收入。隨著品牌知名度和美譽度的不斷提升，李寧公司的產(chǎn)品不僅在國內(nèi)市場暢銷，在國際市場上的銷量也逐漸增加。2023年，李寧公司的國際市場銷售額同比增長了20%，品牌價值的提升為其國際市場拓展提供了有力支持。4.3.2市場份額擴大在國內(nèi)市場，隨著產(chǎn)品戰(zhàn)略的不斷調(diào)整和優(yōu)化，李寧公司的市場份額呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢。公司通過精準的市場定位，滿足了不同消費者群體的需求。針對年輕消費者，李寧公司推出了時尚潮流的產(chǎn)品系列，如“中國李寧”系列，將中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時尚元素相結(jié)合，以獨特的設(shè)計和個性化的風(fēng)格吸引了年輕消費者的關(guān)注和喜愛。這些產(chǎn)品不僅在外觀上符合年輕人的審美需求，在產(chǎn)品性能上也不斷創(chuàng)新，采用了先進的科技和材料，提升了產(chǎn)品的質(zhì)量和舒適度。針對專業(yè)運動員和運動愛好者，李寧公司加大了對專業(yè)運動產(chǎn)品的研發(fā)和推廣力度，推出了一系列高性能的運動裝備。在籃球領(lǐng)域，推出的馭帥、音速等系列籃球鞋，憑借其出色的緩震、支撐性能和時尚設(shè)計，受到了廣大籃球愛好者的喜愛；在跑步領(lǐng)域，研發(fā)的超輕、赤兔等系列跑鞋，具有輕質(zhì)、高彈、緩震性能優(yōu)異等特點，滿足了不同跑步者的需求。這些專業(yè)運動產(chǎn)品的推出，提升了李寧品牌在專業(yè)運動市場的競爭力，吸引了更多專業(yè)運動員和運動愛好者選擇李寧品牌的產(chǎn)品。隨著國內(nèi)市場份額的不斷擴大，李寧公司積極拓展國際市場，提升品牌的國際影響力。通過贊助國際體育賽事和運動員，參加國際時裝周等方式，展示品牌形象和產(chǎn)品實力。李寧品牌贊助了加拿大單板滑雪協(xié)會和匈牙利滑冰協(xié)會，在2022北京冬奧會上，這些協(xié)會的運動員獲得了2金2銀的成績，提升了李寧品牌在國際體育界的知名度。2018年，李寧登上紐約時裝周，以“悟道”系列產(chǎn)品驚艷亮相，將中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時尚設(shè)計相結(jié)合，向世界展示了中國運動品牌的獨特魅力，吸引了國際媒體和消費者的關(guān)注。此后，李寧公司不斷加大在國際市場的投入，拓展銷售渠道，產(chǎn)品遠銷海外多個國家和地區(qū)。目前，李寧公司的產(chǎn)品已經(jīng)進入了全球50多個國家和地區(qū)的市場，國際市場銷售額逐年增長。市場份額的擴大對李寧公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了積極的長期影響。隨著市場份額的增加，公司的銷售收入不斷增長，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，成本得到有效控制，盈利能力得到提升。在國內(nèi)市場，市場份額的擴大使得公司能夠更好地與供應(yīng)商談判，獲得更優(yōu)惠的采購價格，降低生產(chǎn)成本；在國際市場，隨著銷售規(guī)模的擴大，公司的品牌知名度和美譽度不斷提升，進一步促進了產(chǎn)品的銷售，形成了良性循環(huán)。2023年，李寧公司的營業(yè)收入達到了276億元人民幣，同比上升7%，凈利潤達到了31.87億元，凈利潤率11.5%，市場份額的擴大為公司的財務(wù)業(yè)績增長做出了重要貢獻。4.3.3可持續(xù)發(fā)展能力增強在研發(fā)創(chuàng)新能力提升方面，李寧公司持續(xù)加大研發(fā)投入，構(gòu)建了完備的研發(fā)體系。2023年，李寧研發(fā)投入同比增長16%，過去10年中，單品牌的研發(fā)投入總計已超30億。公司已與超過18家國內(nèi)外高校及研究機構(gòu)合作，圍繞運動科學(xué)研究、材料創(chuàng)新等方向，提升研發(fā)實力。在材料創(chuàng)新上，推出了集高止滑、透明于一體的新材質(zhì)——GCU地面控制系統(tǒng)，其耐磨性能是普通透明橡膠的4-5倍，灰塵場地止滑提升32%，為運動員在不同場地提供了更好的保障。在結(jié)構(gòu)創(chuàng)新等方面也取得成果，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品中，提升產(chǎn)品性能。研發(fā)創(chuàng)新能力的提升，使李寧公司能夠不斷推出具有創(chuàng)新性和競爭力的產(chǎn)品，滿足消費者日益多樣化的需求，為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化方面，李寧公司在鞏固核心品類的基礎(chǔ)上，不斷拓展新的品類。在滑雪領(lǐng)域，2022年1月正式推出滑雪品類LI-NINGSNOWBOARDING，為熱愛滑雪的年輕人提供專業(yè)的滑雪裝備，進一步豐富了產(chǎn)品線。在兒童運動領(lǐng)域，李寧YOUNG表現(xiàn)出色，2023年全年整體流水大幅增長30%-40%中段，同店銷售增長達10%-20%高段，截至2023年年末，其在中國的銷售點數(shù)量共計1428個，成為李寧集團新的增長動能。通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，李寧公司能夠更好地滿足不同消費者群體的需求，降低對單一產(chǎn)品的依賴，提高公司的抗風(fēng)險能力。在企業(yè)社會責任履行方面，李寧公司積極踐行社會責任，通過多種方式回饋社會。在環(huán)保方面，李寧公司采用環(huán)保材料和可持續(xù)生產(chǎn)方式，減少對環(huán)境的影響。在產(chǎn)品生產(chǎn)中使用可回收材料，如可回收的塑料、纖維等，降低資源消耗和廢棄物排放；在生產(chǎn)過程中，采用節(jié)能減排的技術(shù)和設(shè)備，減少能源消耗和污染物排放。在公益方面，李寧公司積極參與各類公益活動，如捐贈體育用品、支持體育教育事業(yè)等。在一些貧困地區(qū)，李寧公司捐贈了大量的體育用品，幫助當?shù)貙W(xué)校改善體育教學(xué)條件，促進青少年的健康成長。企業(yè)社會責任的履行，不僅提升了李寧公司的品牌形象和社會聲譽，也為公司贏得了消費者的認可和支持，有利于公司的長期發(fā)展?？沙掷m(xù)發(fā)展能力的增強對李寧公司的財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生了積極的長期影響。研發(fā)創(chuàng)新能力的提升和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，使公司能夠不斷推出具有競爭力的新產(chǎn)品，滿足市場需求，促進銷售增長和利潤提升。企業(yè)社會責任的履行，提升了品牌形象和社會聲譽，增強了消費者的忠誠度和購買意愿，為公司的長期發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場環(huán)境。2023年，李寧公司的營業(yè)收入和凈利潤均實現(xiàn)了增長，可持續(xù)發(fā)展能力的增強為公司的財務(wù)業(yè)績提供了有力支撐。五、李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績波動的實證分析5.1研究假設(shè)基于前文對李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績的理論分析和現(xiàn)狀研究，提出以下研究假設(shè)，旨在深入探討兩者之間的內(nèi)在關(guān)系。假設(shè)1：李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績之間存在顯著相關(guān)性。產(chǎn)品戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的核心組成部分，對企業(yè)的市場定位、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)銷售等環(huán)節(jié)產(chǎn)生直接影響，進而作用于企業(yè)的財務(wù)業(yè)績。在李寧公司的發(fā)展歷程中，不同階段的產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整，無論是品牌重塑、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型還是創(chuàng)新發(fā)展，都伴隨著財務(wù)業(yè)績的相應(yīng)變化。在品牌重塑階段，新的品牌標識、口號以及產(chǎn)品定價策略的調(diào)整，直接影響了消費者的購買決策和市場份額，進而反映在營業(yè)收入、凈利潤等財務(wù)指標上。因此，產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績之間存在緊密的聯(lián)系，兩者相互影響、相互作用。假設(shè)2：產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略對李寧公司的財務(wù)業(yè)績有正向影響。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略通過在產(chǎn)品質(zhì)量、功能、設(shè)計等方面形成獨特優(yōu)勢，能夠有效滿足消費者的個性化需求，提高產(chǎn)品的市場競爭力。在競爭激烈的體育用品市場中，李寧公司通過加大研發(fā)投入，推出具有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心科技，如“?”科技，應(yīng)用于跑鞋、籃球鞋等產(chǎn)品，使產(chǎn)品在性能上與競爭對手形成差異。這種差異化不僅使李寧公司能夠吸引更多追求高品質(zhì)、高性能產(chǎn)品的消費者，提高產(chǎn)品的市場占有率，還能夠通過差異化定價策略，提高產(chǎn)品的銷售價格，從而增加銷售收入和利潤。產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略還能夠提升品牌形象和品牌忠誠度，進一步鞏固企業(yè)的市場地位，為財務(wù)業(yè)績的持續(xù)增長提供有力支持。假設(shè)3：產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略對李寧公司的財務(wù)業(yè)績有正向影響。產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略通過拓展產(chǎn)品品類和市場領(lǐng)域，能夠分散企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，提高資源利用效率，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展。李寧公司在運動品類方面不斷拓展，從最初的運動鞋、運動服裝，逐漸延伸至運動器材和配件等領(lǐng)域，涵蓋了跑步、籃球、羽毛球、足球、乒乓球等多個運動項目的相關(guān)產(chǎn)品。針對不同消費群體，推出兒童運動系列李寧YOUNG，滿足了兒童運動市場的需求。這種多元化的產(chǎn)品布局，使李寧公司能夠充分利用現(xiàn)有資源，滿足不同消費者的需求，擴大市場份額。不同產(chǎn)品之間的互補性還能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，提高企業(yè)的整體運營效率和盈利能力，從而對財務(wù)業(yè)績產(chǎn)生正向影響。5.2變量選取與模型構(gòu)建5.2.1變量選取本研究選取了多個變量，以深入探究李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整與財務(wù)業(yè)績之間的關(guān)系。因變量方面，選取營業(yè)收入和凈利潤作為衡量李寧公司財務(wù)業(yè)績的關(guān)鍵指標。營業(yè)收入直接反映了公司在一定時期內(nèi)通過銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所獲得的總收入，是衡量公司經(jīng)營規(guī)模和市場份額的重要指標。凈利潤則是在扣除所有成本、費用和稅費后的剩余收益，更全面地體現(xiàn)了公司的盈利能力和經(jīng)營效益。自變量選取產(chǎn)品多元化程度和產(chǎn)品差異化程度。產(chǎn)品多元化程度通過計算公司不同產(chǎn)品線的數(shù)量以及各產(chǎn)品線的銷售額占總銷售額的比例來衡量。產(chǎn)品線數(shù)量越多，各產(chǎn)品線銷售額分布越均勻，表明產(chǎn)品多元化程度越高。產(chǎn)品差異化程度則通過研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例以及新產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比例來衡量。研發(fā)投入占比越高，新產(chǎn)品銷售額占比越大，說明公司在產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新方面的投入越大，產(chǎn)品差異化程度越高?？刂谱兞堪ㄊ袌鲆?guī)模和行業(yè)競爭程度。市場規(guī)模采用體育用品行業(yè)的整體銷售額來衡量，反映了市場的總體容量和發(fā)展?jié)摿?。行業(yè)競爭程度通過計算李寧公司的市場份額以及競爭對手的數(shù)量和市場份額來衡量。市場份額越低，競爭對手數(shù)量越多且市場份額分布越分散，表明行業(yè)競爭程度越高。通過對這些變量的選取和分析，能夠更全面、準確地揭示李寧公司產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對財務(wù)業(yè)績的影響。5.2.2模型構(gòu)建為了深入分析產(chǎn)品戰(zhàn)略調(diào)整對李寧公司財務(wù)業(yè)績的影響，構(gòu)建了多元線性回歸模型。以營業(yè)收入（Y1）和凈利潤（Y2）作為因變量，分別構(gòu)建兩個回歸模型。產(chǎn)品多元化程度（X1）、產(chǎn)品差異化程度（X2）作為自變量，市場規(guī)模（Z1）、行業(yè)競爭程度（Z2）作為控制變量。營業(yè)收入回歸模型：Y1=β0+β1X1+β2X2+β3Z1+β4Z2+ε凈利潤回歸模型：Y2=β0+β1X1+β2X2+β3Z1+β4Z2+ε其中，β0為常數(shù)項，β1、β2、β3、β4為回歸系數(shù)，ε為隨機誤差項。在構(gòu)建模型后，對模型進行了嚴格的檢驗和修正。進行了多重共線性檢驗，通過計算方差膨脹因子（VIF）來判斷自變量之間是否存在嚴重的多重共線性。若VIF值大于10，則表明存在嚴重的多重共線性問題。經(jīng)檢驗，本研究中各變量的VIF值均小于10，說明不存在嚴重的多重共線性問題。進行了異方差檢驗，采用懷特檢驗法來判斷模型是否存在異方差。若檢驗結(jié)果表明存在異方差，則會影響模型的估計精度和可靠性。針對存在的異方差問題，采用加權(quán)最小二乘法（WLS）進行修正，以提高模型的估計精度。通過對模