期貨投資分析-《期貨投資分析》點(diǎn)睛提分卷2

期貨投資分析-《期貨投資分析》點(diǎn)睛提分卷2單選題（共58題，共58分）(1.)期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是()。A.隨時(shí)持有多頭頭寸B.頭寸轉(zhuǎn)換方向正確C.（江南博哥）套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬D.準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平正確答案：D參考解析：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí)，期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相互轉(zhuǎn)換。這種策本身是被動(dòng)的，當(dāng)?shù)凸垃F(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策執(zhí)行的關(guān)鍵是準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平。(2.)()是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)。A.備兌看漲期權(quán)策略B.保護(hù)性看跌期權(quán)策略C.保護(hù)性看漲期權(quán)策略D.拋補(bǔ)式看漲期權(quán)策略正確答案：B參考解析：保護(hù)性看跌期權(quán)策是在持有某種資產(chǎn)的同時(shí)，購(gòu)進(jìn)以該資產(chǎn)為標(biāo)的的看跌期權(quán)，從而在一定期限內(nèi)保障資產(chǎn)的價(jià)值不會(huì)低于某一限定值，而市場(chǎng)價(jià)格上升時(shí)，組合價(jià)值則隨之上升。(3.)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在()上。A.通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)B.利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)C.恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)D.利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖正確答案：C參考解析：恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)，如果金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力不足，無(wú)法利用場(chǎng)內(nèi)工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，并將其銷售給客戶，以滿足客戶的需求。(4.)近幾年來(lái)，貿(mào)易商大力倡導(dǎo)推行基差定價(jià)方式的主要原因是()。A.擁有定價(jià)的主動(dòng)權(quán)和可選擇權(quán)B.增強(qiáng)企業(yè)參與國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力C.將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方D.可以保證賣方獲得合理銷售利潤(rùn)正確答案：D參考解析：對(duì)基差賣方來(lái)說(shuō)，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣方獲得合理銷售利潤(rùn)，這是貿(mào)易商近幾年來(lái)大力倡導(dǎo)推行該種定價(jià)方式的主要原因;②將貨物價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給點(diǎn)價(jià)的一方;③加快銷售速度。(5.)對(duì)賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是()。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.虧損性套期保值B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵C.盈利性套期保值D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來(lái)判斷正確答案：A參考解析：在基差交易中，作為基差賣出一方，最擔(dān)心的是簽訂合同之前的升貼水報(bào)價(jià)不被基差買方接受，或者是基差賣不出好價(jià)錢而期貨市場(chǎng)上的套期保值持倉(cāng)正承受被套浮虧和追加保證金的狀態(tài)。有時(shí)基差賣方會(huì)較長(zhǎng)-段時(shí)間尋找不到到交易買方。在此期間所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是基差走勢(shì)向不利于套期保值頭寸的方向發(fā)展。如:在賣出套期保值后基差走弱；或買入套期保值后基差書強(qiáng)，造成虧損性套期保值。(6.)對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是()。A.線性約束檢驗(yàn)B.若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)正確答案：C參考解析：對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)用的是t統(tǒng)計(jì)量，而ABD三項(xiàng)均用F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)。(7.)在布萊克一斯科爾斯一默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是()。A.期權(quán)的到期時(shí)間B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率正確答案：B參考解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。(8.)回歸系數(shù)檢驗(yàn)指的是()。A.F檢驗(yàn)B.單位根檢驗(yàn)C.t檢驗(yàn)D.格蘭杰檢驗(yàn)正確答案：C參考解析：t檢驗(yàn)又稱為回歸系數(shù)檢驗(yàn)，在一元線性回歸模型中包括以下四個(gè)步驟：①提出假設(shè)；②構(gòu)造t統(tǒng)計(jì)量；③給定顯著水平a，查自由度為n-2的t分布表，得出臨界值；④根據(jù)決策準(zhǔn)則進(jìn)行判斷。(9.)就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)是排名最前面的()名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。A.10B.15C.20D.30正確答案：C參考解析：就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。對(duì)這些資料分析主要有以下內(nèi)容:(1)比較多空主要持倉(cāng)量的大小、一般使用前20名持倉(cāng)的多空合計(jì)數(shù)之差(即凈持倉(cāng))來(lái)對(duì)多空實(shí)力進(jìn)行分析。如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名)多方持倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉(cāng)量，說(shuō)明該合約多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中;反之，亦然。(2）觀察某一品種或合約的多單（空單），是否集中在一個(gè)會(huì)員或幾個(gè)會(huì)員手中結(jié)合價(jià)格漲跌找到市場(chǎng)主力所在，即“區(qū)域”或“派系”會(huì)員持倉(cāng)分析。(3）跟蹤某一品種主要席位的交易狀況。持倉(cāng)增減，從而確定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。(10.)如果美元指數(shù)報(bào)價(jià)為85．75，則意味著與1973年3月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值()。A.升值12.25%B.貶值12.25%C.貶值14.25%D.升值14.25%正確答案：C參考解析：美元指數(shù)的基期是1973年3月，美元指數(shù)基期的基數(shù)規(guī)定為100．00，這意味著任何時(shí)刻的美元指數(shù)都是同1973年3月相比的結(jié)果。如果美元指數(shù)報(bào)價(jià)為85．75，則意味著與1973年3月相比，美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值貶值14．25%。(11.)協(xié)整檢驗(yàn)通常采用()。A.DW檢驗(yàn)B.E-G兩步法C.LM檢驗(yàn)D.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)正確答案：B參考解析：協(xié)整是指多個(gè)非平穩(wěn)性時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。協(xié)整檢驗(yàn)通常采用的是E-G兩步法。(12.)()主要是通過(guò)投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來(lái)獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率。A.程序化交易B.主動(dòng)管理投資C.指數(shù)化投資D.被動(dòng)型投資正確答案：C參考解析：指數(shù)化投資主要是通過(guò)投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來(lái)獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率。指數(shù)化投資是一種被動(dòng)型投資策，即建立一個(gè)跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)業(yè)績(jī)的投資組合，獲取與基準(zhǔn)指數(shù)相一致的收益率和走勢(shì)。(13.)下列關(guān)于逐步回歸法說(shuō)法錯(cuò)誤的是()A.逐步回歸法先對(duì)單個(gè)解釋變量進(jìn)行回歸，再逐步增加變量個(gè)數(shù)B.有可能會(huì)剔除掉重要的解釋變量從而導(dǎo)致模型產(chǎn)生設(shè)定偏誤C.如果新引入變量未能明顯改進(jìn)擬合優(yōu)度值，則說(shuō)明新引入的變量與其他變量之間存在共線性D.如果新引入變量后f檢驗(yàn)顯著，則說(shuō)明新引入的變量與其他變量之間存在共線性正確答案：D參考解析：逐步回歸法是指以Y為被解釋變量，逐個(gè)引入解釋變量，構(gòu)成回歸模型，進(jìn)行模型估計(jì)。根據(jù)擬合優(yōu)度的變化以及結(jié)合F檢驗(yàn)和t檢驗(yàn)的顯著性決定是否保留新引入的變量。如果新引入了變量后使得F檢驗(yàn)和t檢驗(yàn)均顯著，并且增加了擬合優(yōu)度，則說(shuō)明新引入的變量是一個(gè)獨(dú)立解釋變量，可考慮在模型中保留該變量；如果新引入的變量未能明顯改進(jìn)擬合優(yōu)度值，或者F檢驗(yàn)和t檢驗(yàn)出現(xiàn)了不顯著現(xiàn)象，則說(shuō)明新引入的變量與其他變量之間存在共線性。(14.)5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，同時(shí)利用銅期貨對(duì)該批銅進(jìn)行套期保值，以67500元／噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元／噸的價(jià)格成交。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以65000元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收，同時(shí)該進(jìn)口商立刻按該期貨價(jià)格將合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅價(jià)格為64800元／噸，則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是()(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。A.基差走弱200元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與電纜廠實(shí)物交收的價(jià)格為64500元／噸C.通過(guò)套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于67200元／噸D.對(duì)該進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-200元／噸正確答案：C、D參考解析：A項(xiàng)，結(jié)束套期保值時(shí)，基差為：64800-65000=-200(元／噸)，-200-(-500)=300(元／噸)，基差走強(qiáng)，不完全套期保值，有凈盈利；B項(xiàng)，電纜廠實(shí)物交收價(jià)為65000-300=64700(元／噸)；C項(xiàng)，通過(guò)套期保值操作，銅的售價(jià)相當(dāng)于=(65000-300)+(67500-65000)=67200(元／噸)；D項(xiàng)，對(duì)該進(jìn)口商來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-200元／噸。(15.)6月份，某交易者以200美元／噸的價(jià)格賣出4手(25噸／手)執(zhí)行價(jià)格為4000美元／噸的3個(gè)月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期銅價(jià)格為4170美元／噸，則該交易者的凈損益為()。A.-20000美元B.20000美元C.37000美元D.37000美元正確答案：B參考解析：該交易者賣出看跌期權(quán)，首先獲得權(quán)利金為：200425=20000（美元）。期權(quán)到期時(shí)期銅價(jià)格上漲，所以該期權(quán)的買者不執(zhí)行期權(quán)，所以該交易者的凈損益20000美元。(16.)國(guó)內(nèi)玻璃制造商4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)到一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款，隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實(shí)施寬松路線，人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，起波動(dòng)幅度較大，4月的匯率是:1歐元=9.395元人民幣。如果企業(yè)決定買入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017，6月底，一方面，收到德國(guó)42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。該企業(yè)為此付出的成本為()人民幣。A.6.29B.6.38C.6.25D.6.52正確答案：A參考解析：付出的成本為支付的權(quán)利金，0.0017*4*100萬(wàn)=0.68萬(wàn)歐元，0.68*9.25=6.29萬(wàn)人民幣。(17.)以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為()元／噸。A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6正確答案：B參考解析：題中，大豆的種植成本為4444．4元／噸，理論收益=售價(jià)-成本=4600-4444=155．6(元／噸)。(18.)某國(guó)進(jìn)口商主要從澳大利亞和美洲地區(qū)進(jìn)口原材料，因外匯儲(chǔ)備同主要為澳元和美元，該企業(yè)每年簽訂價(jià)值為70萬(wàn)澳元的訂單，約定每年第二季度完成付款和收貨。由于合作穩(wěn)定，該企業(yè)和澳大利亞出口方約定將業(yè)務(wù)中合約金額增加至150萬(wàn)澳元，之后該企業(yè)和美國(guó)某制造商簽訂了進(jìn)口價(jià)值為30萬(wàn)美元的設(shè)備和技術(shù)。預(yù)定6月底交付貨款。4月的外匯走勢(shì)來(lái)看，人民幣升值態(tài)勢(shì)未改，中長(zhǎng)期美元/人民幣匯率下跌，澳元/人民幣同樣下跌。5月底美元/人民幣處于6.33附近，澳元/人民幣匯率預(yù)期有走高的可能，該企業(yè)該怎么做規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)()。A.買入澳元/美元外匯，賣出相應(yīng)人民幣B.賣出澳元/美元外匯，買入相應(yīng)人民幣C.買入澳元/美元外匯，買入美元/人民幣D.賣出澳元/美元外匯，賣出美元/人民幣正確答案：A參考解析：目前企業(yè)主要面臨遠(yuǎn)期澳元升值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而6月底又有30萬(wàn)美元進(jìn)口，美元/人民幣匯率穩(wěn)定在6.33，該公司補(bǔ)虛藥日記入場(chǎng)30萬(wàn)美元的套期保值，因此該公司只需買入澳元/美元的外匯期貨，同時(shí)介入美元/人民幣的遠(yuǎn)期合約。(19.)某投資者M(jìn)考慮增持其股票組合1000萬(wàn)，同時(shí)減持國(guó)債組合1000萬(wàn)，配置策略如下：賣出9月下旬到期交割的1000萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買入9月下旬到期交割的滬深300股指期貨。假如9月2日M賣出10份國(guó)債期貨合約(每份合約規(guī)模100萬(wàn)元)，滬深300股指期貨9月合約價(jià)格為2984．6點(diǎn)。9月18日(第三個(gè)星期五)兩個(gè)合約都到期，國(guó)債期貨最后結(jié)算的現(xiàn)金價(jià)格是105．7436元，滬深300指數(shù)期貨合約最終交割價(jià)為3324．43點(diǎn)。M需要買入的9月股指期貨合約數(shù)量為()手。A.9B.10C.11D.12正確答案：C參考解析：M需要買入的9月股指期貨合約數(shù)量=1000萬(wàn)元(2984．6點(diǎn)X300元／點(diǎn))=11．168(手)≈11(手)，由于股指期貨交易需為1手的整數(shù)倍，因此買入11手。(20.)臨近到期日時(shí)，()會(huì)使期權(quán)做市商在進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖時(shí)面臨牽制風(fēng)險(xiǎn)。A.虛值期權(quán)B.平值期權(quán)C.實(shí)值期權(quán)D.以上都是正確答案：B參考解析：當(dāng)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)殡y以在收盤前確定該期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡?，所以用其他工具?duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭寸的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整。這就是期權(quán)做市商賣出期權(quán)之后面臨的牽制風(fēng)險(xiǎn)。(21.)期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是()。A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣C.股指期貨的買賣D.現(xiàn)貨頭寸的買賣正確答案：A參考解析：期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣。(22.)下列關(guān)于外匯匯率的說(shuō)法不正確的是()。A.外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格B.對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和問(wèn)接標(biāo)價(jià)法C.外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)D.既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格正確答案：C參考解析：外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格。外匯匯率具有雙向表示的特點(diǎn)，既可用本幣表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格，因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。(23.)()是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期B.供給與需求C.匯率D.物價(jià)水平正確答案：A參考解析：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，因?yàn)橥顿Y和消費(fèi)增加，社會(huì)總需求增加，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股指期貨價(jià)格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。(24.)對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，期權(quán)的p=-0.6元，則表示()。A.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失B.其他條件不變的情況下。當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6的賬面損失C.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失D.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失正確答案：D參考解析：期權(quán)的P的含義是指在其他調(diào)價(jià)不變的情況下，當(dāng)利率水平增減1%時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。p=-0.6元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失。(25.)基礎(chǔ)貨幣不包括()。A.居民放在家中的大額現(xiàn)鈔B.商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金C.單位的備用金D.流通中的現(xiàn)金正確答案：B參考解析：基礎(chǔ)貨幣(MO)是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和鑄幣，包括居民手中的現(xiàn)鈔和單位的備用金。不包括商業(yè)銀行的庫(kù)存現(xiàn)金。(26.)在相同的回報(bào)水平下，收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率的變化趨勢(shì)為()。A.不變B.越高C.越低D.不確定正確答案：B參考解析：收益率波動(dòng)性越低的基金，其夏普比率越高。(27.)2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸。3月大豆到岸完稅價(jià)為()元/噸。A.3140.48B.3140.84C.3170.48D.3170.84正確答案：D參考解析：根據(jù)估算公式，到岸完稅價(jià)（元/噸）=到岸價(jià)格（美元/噸）X1.13（增值稅13%）X1.03（進(jìn)口關(guān)稅3%）X美元兌人民幣匯率+港雜費(fèi)，則3月大豆到岸完稅價(jià)為415.26X1.13X1.03X6.1881+180=3170.84（元/噸）。(28.)6月5日某投機(jī)者以95.45的價(jià)格買進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率((EURIBOR)期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95.40的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng).在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是()。A.1250歐元B.-1250歐元C.12500歐元D.-12500歐元正確答案：B參考解析：買進(jìn)期貨合約，期貨價(jià)格下跌，因此交易虧損投資者虧損=(95.40-95.45)*100*25*10=-1250。短期利率期貨是省略百分號(hào)進(jìn)行報(bào)價(jià)的，因此計(jì)算時(shí)要乘個(gè)100；美國(guó)的3個(gè)月期貨國(guó)庫(kù)券期貨和3個(gè)月歐元利率期貨合約的變動(dòng)價(jià)值都是百分之一點(diǎn)代表25美元(10000000/100/100/4=25，第一個(gè)100指省略的百分號(hào).第二個(gè)100指指數(shù)的百分之一點(diǎn)，4指將年利率轉(zhuǎn)換為3個(gè)月的利率）。(29.)滬深300指數(shù)為3000，紅利年收益率為1%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%（均以連續(xù)復(fù)利計(jì)息），3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，若不計(jì)交易成本，理論上的套利策略為()。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。A.①③B.①④C.②③D.②④正確答案：B參考解析：3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格的理論價(jià)格為：3000*e^［（5%-1%）*3/12］=3030.15。3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，低于理論價(jià)格，因此采用的套利策略為買入滬深300股指期貨，賣出對(duì)應(yīng)的股票組合。(30.)某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司將18億投資政府債券（年收益2.6%）同時(shí)將2億元（10%的資金）買該跟蹤的滬深300股指數(shù)為2800點(diǎn)。6月后滬深300指數(shù)價(jià)格為2996點(diǎn)，6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，那么該公司盈利()。A.49065萬(wàn)元B.2340萬(wàn)元C.46725萬(wàn)元D.44385萬(wàn)元正確答案：A參考解析：滬深300股指期貨合約規(guī)模=2996*3OO=898800元/張；6個(gè)月價(jià)格的滬深300合約數(shù)為=200000000/89800=2225張；所用資金=898800*2225=199983000；20000000000-199983000=7000政府債券投資的資金=180000000+7000=1800007000；滬深300股指期貨合約規(guī)定=2996*300=898800元/張；6個(gè)月價(jià)格的滬深300合約數(shù)為=200000000/89800=2225張；政府債券收益=1800007000*2.6%/2=2340；期貨盈利=(3500-2800)*300*2225=46725；總增值=49065。(31.)某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸，則:CIF報(bào)價(jià)為升水()美元/噸。A.75B.60C.80D.25正確答案：C參考解析：到岸CIF升貼水價(jià)格=FOB升貼水價(jià)格+運(yùn)費(fèi)+保險(xiǎn)費(fèi)=20+55+5=80(美元/噸)。(32.)當(dāng)大盤指數(shù)為3150時(shí)，投資者預(yù)期最大指數(shù)將會(huì)大幅下跌，但又擔(dān)心由于預(yù)測(cè)不準(zhǔn)造成虧損，而剩余時(shí)間為1個(gè)月的股指期權(quán)市場(chǎng)的行情如下：若大盤指數(shù)短期上漲，則投資者可選擇的合理方案是()。A.賣出行權(quán)價(jià)為3100的看跌期權(quán)B.買入行權(quán)價(jià)為3200的看跌期權(quán)C.賣出行權(quán)價(jià)為3300的看跌期權(quán)D.買入行權(quán)價(jià)為3300的看跌期權(quán)正確答案：C參考解析：短期上漲，預(yù)期看空。投資者可以選擇賣出行權(quán)價(jià)較高的3300看跌期權(quán)，大盤指數(shù)上漲不到3300時(shí)，買方不會(huì)行權(quán)，直接賺取期權(quán)費(fèi)用。(33.)某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)項(xiàng)目機(jī)會(huì)，需要招投標(biāo)，該項(xiàng)目若中標(biāo)。則需前期投入200萬(wàn)歐元?？紤]距離最終獲知競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間，目前歐元人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值，此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，該期權(quán)權(quán)利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬(wàn)元。若公司項(xiàng)目中標(biāo)，同時(shí)到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說(shuō)法正確的是()。A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬(wàn)歐元B.公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法收回，但是能夠以更低的成本購(gòu)入歐元C.此時(shí)人民幣/歐元匯率低于0.1190D.公司選擇平倉(cāng)，共虧損權(quán)利金1.53萬(wàn)歐元正確答案：B參考解析：公司項(xiàng)目中標(biāo)，須支付200萬(wàn)歐元。同時(shí)到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，即人民幣/歐元匯率高于0.1190。此時(shí)，公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法回收，但是能夠以低的成本購(gòu)入歐元。(34.)某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán),同時(shí),他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11200點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。該投資者當(dāng)恒指為()時(shí),投資者有盈利。A.在11200之下或11500之上B.在11200與11500之間C.在10400之下或在12300之上D.在10400與12300之間正確答案：C參考解析：本題屬于寬跨式套利,恒生指數(shù)跌破10400點(diǎn)或上漲超過(guò)12300點(diǎn)時(shí)該投資者有盈利。(35.)在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款不低于上旬末一般存款金額的()。A.4%B.6%C.8%D.10%正確答案：C參考解析：在我國(guó)，中國(guó)人民銀行對(duì)各金融機(jī)構(gòu)法定存款準(zhǔn)備金按旬考核金融機(jī)構(gòu)按法人統(tǒng)一存入中國(guó)人民銀行的準(zhǔn)備金存款低于上旬末一般存款余額的8%對(duì)其不足部分按每日萬(wàn)分之六的利率處以罰息。(36.)某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機(jī)構(gòu)，其一家子公司在美國(guó)簽訂了每年價(jià)值100萬(wàn)美元的訂單。并約定每年第三季度末交付相應(yīng)貨物并收到付款，因?yàn)檫@項(xiàng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬(wàn)美元第三年，該企業(yè)在德國(guó)又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價(jià)值為20萬(wàn)歐元的貨物，約定在10月底交付貨款，當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率風(fēng)險(xiǎn)而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，那么公司應(yīng)該怎樣做來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)()。A.買入歐元/人民幣看跌權(quán)B.買入歐元/人民幣看漲權(quán)C.賣出美元/人民幣看跌權(quán)D.賣出美元/人民幣看漲權(quán)正確答案：A參考解析：首先，可選擇美元/人民幣外匯期貨合約對(duì)200萬(wàn)美元進(jìn)行套期保值，其次，歐元/人民幣走勢(shì)不穩(wěn)定，波動(dòng)大，購(gòu)買入歐元/人民幣看跌權(quán)。(37.)某股票組合市值8億元，β值為0.92.為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨()張。A.702B.752C.802D.852正確答案：B參考解析：建倉(cāng)規(guī)模=8億元*0.92/（3263.8點(diǎn)*300元/點(diǎn)）=752（張），基金經(jīng)理建立的是空頭頭寸，則應(yīng)賣出股指期貨752張。(38.)5月，滬銅期貨1O月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了"開倉(cāng)賣出2000噸8月期銅，同時(shí)開倉(cāng)買入1000噸10月期銅"的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于()作出的決策。A.計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大B.計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小C.計(jì)劃8月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小D.計(jì)劃10月賣出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大正確答案：C參考解析：估計(jì)是期貨合約間價(jià)差過(guò)小(低于倉(cāng)儲(chǔ)成本)，故未來(lái)遠(yuǎn)月合約漲幅應(yīng)高于近月合約。(39.)7月初，某農(nóng)場(chǎng)決定利用大豆期貨為其9月份將收獲的大豆進(jìn)行套期保值，7月5日該農(nóng)場(chǎng)在9月份大豆期貨合約上建倉(cāng)，成交價(jià)格為2050元／噸，此時(shí)大豆現(xiàn)貨價(jià)格為2010元／噸。至9月份，期貨價(jià)格到2300元／噸，現(xiàn)貨價(jià)格至2320元／噸，若此時(shí)該農(nóng)場(chǎng)以市場(chǎng)價(jià)賣出大豆，并將大豆期貨平倉(cāng)，則大豆實(shí)際賣價(jià)為()。A.2070B.2300C.2260D.2240正確答案：A參考解析：改農(nóng)場(chǎng)應(yīng)該進(jìn)行賣出套期保值，大豆期貨虧損=2300-2050=250（元/噸），所以大豆實(shí)際賣出為2320-250=2070（元/噸）。(40.)某機(jī)構(gòu)投資者持有價(jià)值為2000萬(wàn)元，修正久期為6.5的債券組合，該機(jī)構(gòu)將剩余債券組合的修正久期調(diào)至7.5。若國(guó)債期貨合約市值為94萬(wàn)元，修正久期為4.2，該機(jī)構(gòu)通過(guò)國(guó)債期貨合約現(xiàn)值組合調(diào)整。則其合理操作是()。(不考慮交易成本及保證金影響)參考公式:組合久期初始國(guó)債組合的修正久期初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值期貨有效久期，期貨頭寸對(duì)籌的資產(chǎn)組合初始國(guó)債組合的市場(chǎng)價(jià)值。A.賣出5手國(guó)債期貨B.賣出l0手國(guó)債期貨C.買入5手國(guó)債期貨D.買入10手國(guó)債期貨正確答案：C參考解析：為增加組合久期，需要買入國(guó)債期貨，根據(jù)計(jì)算公式買入手?jǐn)?shù)=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07.答案為C。(41.)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)不包括()。A.明確風(fēng)險(xiǎn)因子變化導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值變化的過(guò)程B.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的概率C.根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的概率D.了解風(fēng)險(xiǎn)因子之間的相互關(guān)系正確答案：D參考解析：明確風(fēng)險(xiǎn)因子變化導(dǎo)致金融資產(chǎn)價(jià)值變化的過(guò)程并根據(jù)實(shí)際金融資產(chǎn)頭寸計(jì)算出變化的大小和概率，這就是金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)度量工作的主要內(nèi)容和關(guān)鍵點(diǎn)。(42.)基于大連商品交易所日收盤價(jià)數(shù)據(jù)，對(duì)Y1109價(jià)格Y(單位:元)和A1109價(jià)格*(單位:元)建立一元線性回歸方程:Y=-4963.13+3.263*?；貧w結(jié)果顯示:可決系數(shù)R2=0.922，DW=0.384;對(duì)于顯著性水平α=0.05，*的T檢驗(yàn)的P值為0.000，F(xiàn)檢驗(yàn)的P值為0.000.利用該回歸方程對(duì)Y進(jìn)行點(diǎn)預(yù)測(cè)和區(qū)間預(yù)測(cè)。設(shè)*取值為4330時(shí)，針對(duì)置信度為95%.預(yù)測(cè)區(qū)間為(8142.45，10188.87)。合理的解釋是()。A.對(duì)YO點(diǎn)預(yù)測(cè)的結(jié)果表明，Y的平均取值為9165.66B.對(duì)YO點(diǎn)預(yù)測(cè)的結(jié)果表明，Y的平均取值為14128.79C.YO落入預(yù)測(cè)區(qū)間(8142.45。10188.87)的概率為95%D.YO未落入預(yù)測(cè)區(qū)間(8142.45，10188.87)的概率為95%正確答案：A參考解析：對(duì)YO點(diǎn)預(yù)測(cè)的結(jié)果表明，Y的平均取值為(8142.45+10188.87)/2=9165.66.(43.)甲乙雙方簽訂一份場(chǎng)外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元／指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價(jià)格是()點(diǎn)。A.95B.96C.97D.98正確答案：A參考解析：合約基準(zhǔn)價(jià)格=100（1-下跌幅度）=100[1-（20000-19000）／20000=95（點(diǎn)）。(44.)12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時(shí)的基差為()元／噸。A.-20B.-10C.20D.10正確答案：D參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，可以用簡(jiǎn)單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，因而該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為10元／噸。(45.)對(duì)滬銅多元線性回歸方程是否存在自相關(guān)進(jìn)行判斷,由統(tǒng)計(jì)軟件得DW值為1.79.在顯著性水平α=0.05下,查得DW值的上下界臨界值：dl=1.08,du=1.76,則可判斷出該多元線性回歸方程()。A.存在正自相關(guān)B.不能判定是否存在自相關(guān)C.無(wú)自相關(guān)D.存在負(fù)自相關(guān)正確答案：C參考解析：因?yàn)镈w值為1.79,大于du值1.76,小于4-du,可知該方程無(wú)自相關(guān)。(46.)一般理解，當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超過(guò)()時(shí)，制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；當(dāng)其持續(xù)低于()時(shí)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。A.20%：10%B.30%；20%C.50%：43%D.60%；50%正確答案：C參考解析：一般而言，當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超過(guò)50%時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；當(dāng)該指數(shù)在43%一50%之間，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)；而當(dāng)其持續(xù)低于43%時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。(47.)在shibor利率的發(fā)布流程中，每個(gè)交易日全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，要剔除()報(bào)價(jià)。A.最高1家，最低2家B.最高2家，最低1家C.最高.最低各1家D.最高.最低各2家正確答案：D參考解析：Shibor利率的發(fā)布流程里：每個(gè)交易日，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限的Shibor，并于11：30通過(guò)中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站發(fā)布。(48.)某投資者傭有股票組合中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股份分別占比36%、24%、18%和22%，β系數(shù)分別是0.8、1.6、2.1、2.5其投資組合β系數(shù)為()。A.2.2B.1.8C.1.6D.1.3正確答案：C參考解析：投資組合β系數(shù)=36%*0.8+24%*1.6+18%*2.1+22%*2.5=1.6。(49.)2月底，電纜廠擬于4月初與某冶煉廠簽訂銅的基差交易合同。簽約后電纜廠將獲得3月10日一3月31日間的點(diǎn)加權(quán)。點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前后，該電纜廠分別是()的角色。A.基差多頭，基差多頭B.基差多頭，基差空頭C.基差空頭，基差多頭D.基差空頭，基差空頭正確答案：C參考解析：簽合同前，電纜廠是基差空頭，電纜廠預(yù)計(jì)基差走強(qiáng)而簽訂了基差交易合同，因此合同簽訂后是基差交易的多頭。(50.)6月5日，某客戶在大連商品交易所開倉(cāng)賣出玉米期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為()。A.44600元B.22200元C.44400元D.22300元正確答案：A參考解析：期貨交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價(jià)計(jì)算收取，與成交價(jià)無(wú)關(guān)。此題同時(shí)考查了玉米期貨合約的報(bào)價(jià)單位，而這是需要記憶的。保證金=40手10噸/手2230元/噸5%=44600元。(51.)國(guó)內(nèi)玻璃制造商4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)到一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款，隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實(shí)施寬松路線，人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，起波動(dòng)幅度較大，4月的匯率是:1歐元=9.395元人民幣。如果企業(yè)決定買入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017，6月底，一方面，收到德國(guó)42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。問(wèn)該企業(yè)執(zhí)行到期的人民幣/歐元外匯期權(quán)獲得的收益是()萬(wàn)歐元A.0.84B.0.89C.0.78D.0.79正確答案：A參考解析：(0.1081-0.1060)*4*100萬(wàn)=0.84(萬(wàn)歐元)(52.)在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為()元。A.95B.100C.105D.120正確答案：C參考解析：在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值計(jì)算公式是：100(1+指數(shù)期末漲跌幅)=100(1+5%)=105(元)。(53.)美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在()月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10正確答案：C參考解析：美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正相隔一個(gè)月，一般在7月末進(jìn)行年段修正，以反映更完備的信息。(54.)下列各種因素中，會(huì)導(dǎo)致大豆需求曲線向左下方移動(dòng)的是()。A.大豆價(jià)格的上升B.豆油和豆粕價(jià)格的下降C.消費(fèi)者可支配收入的上升D.老年人對(duì)豆?jié){飲料偏好的增加正確答案：B參考解析：只有B項(xiàng)是引起大豆需求最減少的、價(jià)格之外的因素。(55.)嚴(yán)格地說(shuō)，期貨合約是()的衍生對(duì)沖工具。A.回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利C.獲取超額收益D.長(zhǎng)期價(jià)值投資正確答案：A參考解析：嚴(yán)格地說(shuō)，期貨合約是回避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的衍生對(duì)沖工具，并不符合傳統(tǒng)意義上貨幣資本化的投資范疇，期貨投資者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)的分析預(yù)期，通過(guò)當(dāng)期投入一定數(shù)額的保證金并承擔(dān)市場(chǎng)不確定性風(fēng)險(xiǎn)，以期未來(lái)通過(guò)低買高賣期貨合約而獲得收益。(56.)下一年2月12日，該飼料廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以2500元／噸的期貨價(jià)格為基準(zhǔn)價(jià)，實(shí)物交收，同時(shí)以該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格為2540元／噸。則該飼料廠的交易結(jié)果是()(不計(jì)手續(xù)費(fèi)用等費(fèi)用)。A.通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2250元／噸B.對(duì)飼料廠來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值時(shí)的基差為-60元／噸C.通過(guò)套期保值操作，豆粕的售價(jià)相當(dāng)于2230元／噸D.期貨市場(chǎng)盈利500元／噸正確答案：C參考解析：結(jié)束套期保值時(shí)，基差為：2540-2500=40(元／噸)。期貨交易的盈利情形為：2220-2500=-280(元／噸)，現(xiàn)貨賣出價(jià)格為：2500+10=2510(元／噸)，因而售出價(jià)相當(dāng)于2510-280=2230(元／噸)。(57.)抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策略的優(yōu)點(diǎn)有()。A.風(fēng)險(xiǎn)損失完全控制在己知的范圍之內(nèi)B.買入期權(quán)不存在追加保證金及被強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)C.可以收取一定金額的權(quán)利金D.當(dāng)價(jià)格的發(fā)展對(duì)點(diǎn)價(jià)有利時(shí)，收益能夠不斷提升正確答案：C參考解析：抵補(bǔ)性點(diǎn)價(jià)策與保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策相比，抵補(bǔ)性策是負(fù)成本，即可以收取一定金額的權(quán)利金。A、B、D三項(xiàng)是保護(hù)性點(diǎn)價(jià)策的優(yōu)點(diǎn)。(58.)某發(fā)電廠持有A集團(tuán)動(dòng)力煤倉(cāng)單，經(jīng)過(guò)雙方協(xié)商同意，該電廠通過(guò)A集團(tuán)異地分公司提貨。其中，串換廠庫(kù)升貼水為－100/噸。通過(guò)計(jì)算兩地動(dòng)力煤價(jià)差為125元/噸。另外，雙方商定的廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)為35元/噸。則此次倉(cāng)單串換費(fèi)用為()元/噸。A.25B.60C.225D.190正確答案：B參考解析：串換費(fèi)用=吊出廠庫(kù)升貼水+現(xiàn)貨價(jià)差+廠庫(kù)生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整費(fèi)=-100+125+35=60（元/噸）。多選題（共22題，共22分）(59.)貨幣供應(yīng)量是()之和。A.單位和居民的手持現(xiàn)金B(yǎng).居民和單位在銀行的貴金屬儲(chǔ)備C.居民收藏的黃金紀(jì)念幣D.居民和單位在銀行的各項(xiàng)存款正確答案：A、D參考解析：貨幣供應(yīng)量是單位和居民個(gè)人在銀行的各項(xiàng)存款和手持現(xiàn)金之和，其變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的運(yùn)行和居民個(gè)人的投資行為有著重大的影響，是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要依據(jù)。(60.)平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)發(fā)生急劇變化，原因是()。A.難以在收盤前確定期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡贐.用其他工具對(duì)沖時(shí)需要多少頭寸不確定C.所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)D.對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整正確答案：A、B、C、D參考解析：平值期權(quán)在臨近到期時(shí)，期權(quán)的Delta會(huì)由于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的小幅變化而發(fā)生較大幅度的變動(dòng)，因?yàn)殡y以在收盤前確定期權(quán)將會(huì)以虛值或?qū)嵵档狡?，所以用其他工具?duì)沖時(shí)就面臨著不確定需要多少頭的問(wèn)題，或者所需的頭寸數(shù)量可能在到期當(dāng)日或前一兩日劇烈地波動(dòng)，從而產(chǎn)生對(duì)沖頭寸的頻繁和大量調(diào)整。(61.)蒙特卡羅模擬法的實(shí)施步驟包括()。A.假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子服從一定的聯(lián)合分布，并根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估計(jì)出聯(lián)合分布的參數(shù)B.利用計(jì)算機(jī)從前一步得到的聯(lián)合分布中隨機(jī)抽樣，所抽得的每個(gè)樣本相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)因子的一種可能場(chǎng)景C.計(jì)算在風(fēng)險(xiǎn)因子的每種場(chǎng)景下組合的價(jià)值變化，從而得到組合價(jià)值變化的抽樣D.根據(jù)組合價(jià)值變化的抽樣估計(jì)其分布并計(jì)算VaR正確答案：A、B、C、D參考解析：模擬法包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。其中蒙特卡羅模擬法的實(shí)施步驟為：①假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)因子服從一定的聯(lián)合分布，并根據(jù)歷史數(shù)據(jù)估計(jì)出聯(lián)合分布的參數(shù)；②利用計(jì)算機(jī)從前一步得到的聯(lián)合分布中隨機(jī)抽樣，所抽得的每個(gè)樣本相當(dāng)于風(fēng)險(xiǎn)因子的一種可能場(chǎng)景；③計(jì)算在風(fēng)險(xiǎn)因子的每種場(chǎng)景下組合的價(jià)值變化，從而得到組合價(jià)值變化的抽樣；④根據(jù)組合價(jià)值變化的抽樣估計(jì)其分布并計(jì)算VaR。(62.)在基差交易中，基差賣方要想獲得最大化收益，可以采取的主要手段有()。A.使升貼水的報(bào)價(jià)及最終的談判確定盡可能對(duì)自己有利B.現(xiàn)貨價(jià)格的確定要盡可能對(duì)自己有利C.在建立套期保值頭寸時(shí)的即時(shí)基差要盡可能對(duì)自己有利D.期貨價(jià)格的確定要盡可能對(duì)自己有利正確答案：A、C參考解析：在基差交易中，對(duì)于基差賣方來(lái)說(shuō)，要想獲得最大化收益，必須圍繞基差變動(dòng)公式△B=B2-B1做文章，盡可能使△B最大化。主要手段包括：①使升貼水B2的報(bào)價(jià)及最終的談判確定盡可能對(duì)自己有利；②在建立套期保值頭寸時(shí)的即時(shí)基差B1也要盡可能對(duì)自己有利，也就是套期保值的時(shí)機(jī)選擇要講究。(63.)下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說(shuō)法正確的有()。A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的B.看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的C.Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增D.期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小正確答案：B、C、D參考解析：Rho的性質(zhì)如下：①看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的；②Rho隨標(biāo)的證券價(jià)格單調(diào)遞增；③對(duì)于看漲期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越高，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；④對(duì)于看跌期權(quán)，標(biāo)的價(jià)格越低，利率對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；⑤越是實(shí)值（標(biāo)的價(jià)格>行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越大；⑥越是虛值（標(biāo)的價(jià)格＜行權(quán)價(jià)）的期權(quán)，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越?。虎逺ho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0，也就是說(shuō)，期權(quán)越接近到期，利率變化對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響越小。(64.)價(jià)格指數(shù)是反映一定時(shí)期內(nèi)商品價(jià)格水平變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，主要包括()。?A.核心CPI和核心PPIB.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)D.失業(yè)率數(shù)據(jù)正確答案：A、B、C參考解析：價(jià)格指數(shù)是衡量物價(jià)總水平在任何一個(gè)時(shí)期相對(duì)于基期變化的指標(biāo)。最重要的價(jià)格指數(shù)包括消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）。除了CPI和PPI，美國(guó)勞工部公布的價(jià)格指數(shù)數(shù)據(jù)中還包括核心CPI和核心PPI。(65.)程序化交易因其特色鮮明而越來(lái)越引起期貨市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。一個(gè)完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括()。A.風(fēng)險(xiǎn)控制B.數(shù)據(jù)處理C.交易信號(hào)D.指令執(zhí)行正確答案：A、B、C、D參考解析：一個(gè)完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括交易思想、數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理、交易信號(hào)和指令執(zhí)行五大要素。其中，交易思想是程序化交易的核心要素，包括交易策、資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容。(66.)美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)分別在()月公布美國(guó)GDP數(shù)據(jù)季度初值。A.1B.4C.7D.10正確答案：A、B、C、D參考解析：美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般在7月末還進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。(67.)信用違約互換是境外金融市場(chǎng)較為常見的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，主要包括()。A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證C.信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度D.其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品正確答案：A、B、D參考解析：在境內(nèi)，與信用違約互換具有類似結(jié)構(gòu)特征的工具是信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，這是利用信用衍生產(chǎn)品來(lái)轉(zhuǎn)移、對(duì)沖和分離信用風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)，主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證及其他用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)的信用衍生品。(68.)在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量方法中，α=95意味著()。A.有95%的把握認(rèn)為最大損失不會(huì)超過(guò)VaR值B.有95%的把握認(rèn)為最大損失會(huì)超過(guò)VaR值C.有5%的把握認(rèn)為最大損失不會(huì)超過(guò)VaR值D.有5%的把握認(rèn)為最大損失會(huì)超過(guò)VaR值正確答案：A、D參考解析：在險(xiǎn)價(jià)值里指在一定概率水平α%（置信水平）下，某一金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的價(jià)值在未來(lái)特定時(shí)期（N天）的最大可能損失。例如95%的置信水平的含義是有95%的把握認(rèn)為最大損失不會(huì)超過(guò)VaR值。(69.)外匯儲(chǔ)備主要用于()。A.購(gòu)買國(guó)外債券B.干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持該國(guó)貨幣的匯率C.清償國(guó)際收支逆差D.提升本國(guó)形象正確答案：B、C參考解析：外匯儲(chǔ)備，又稱外匯存底，是指為了應(yīng)付國(guó)際支付的需要，各國(guó)的中央銀行及其他政府機(jī)構(gòu)所集中掌握的外匯資產(chǎn)，主要用于清償國(guó)際收支逆差，以及干預(yù)外匯市場(chǎng)以維持該國(guó)貨幣的匯率。(70.)情景分析中的情景包括()。A.人為設(shè)定的情景B.歷史上發(fā)生過(guò)的情景C.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析中得到的情景D.在特定情況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的隨機(jī)過(guò)程中得到的情景正確答案：A、B、C、D參考解析：情景分析是指假設(shè)多種風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生特定變化的不同情景，計(jì)算這些特定情境下的可能結(jié)果，分析正常情況下金融機(jī)構(gòu)所承受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。情景可以人為設(shè)定，可以直接使用歷中上發(fā)生的情景，也可以從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析中得到，或通過(guò)運(yùn)行在特定情況下市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的隨機(jī)過(guò)程中得到。(71.)資產(chǎn)配置通?？煞譃?)三個(gè)層面。A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置C.動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置D.市場(chǎng)條件約束下的資產(chǎn)配置正確答案：A、B、D參考解析：資產(chǎn)配置通?？煞譃槿齻€(gè)層面：①戰(zhàn)性資產(chǎn)配置，確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長(zhǎng)期配置比例，從而滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件；②戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置，利用發(fā)現(xiàn)的資本市場(chǎng)機(jī)會(huì)來(lái)改變戰(zhàn)性資產(chǎn)配置；③市場(chǎng)條件約束下的資產(chǎn)配置。(72.)2012年4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為53．3%，較上月上升0．2個(gè)百分點(diǎn)。從11個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其中生產(chǎn)指數(shù)上升幅度達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)持平，其余7個(gè)指數(shù)下降，其中新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)降幅較小。該指數(shù)是由()編制和發(fā)布的。A.國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)B.商務(wù)部C.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局D.中國(guó)物流與采購(gòu)委員會(huì)正確答案：C、D參考解析：中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)共同合作編制，在每月的第1個(gè)工作日定期發(fā)布。按雙方協(xié)商的合作分工，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局企業(yè)調(diào)查總隊(duì)負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的調(diào)查采集和加工處理；中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)和中國(guó)物流信息中心負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)分析、商務(wù)報(bào)告的撰寫以及對(duì)社會(huì)發(fā)布。(73.)下列關(guān)于t檢驗(yàn)與F檢驗(yàn)的說(shuō)法正確的有()。A.對(duì)回歸方程線性關(guān)系的檢驗(yàn)是F檢驗(yàn)B.對(duì)回歸方程線性關(guān)系的檢驗(yàn)是t檢驗(yàn)C.對(duì)回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(yàn)是F檢驗(yàn)D.對(duì)回歸方程系數(shù)顯著性進(jìn)行的檢驗(yàn)是t檢驗(yàn)正確答案：A、D參考解析：回歸方程的顯著性檢驗(yàn)方法有：①對(duì)回歸方程線性關(guān)系的檢驗(yàn)，采用F檢驗(yàn)；②對(duì)回歸方程系數(shù)顯著性的檢驗(yàn)，采用t檢驗(yàn)。線性關(guān)系的檢驗(yàn)主要是檢驗(yàn)因變量同多個(gè)自變量的線性關(guān)系是否顯著，回歸系數(shù)檢驗(yàn)則是對(duì)每一個(gè)回歸系數(shù)分別進(jìn)行單獨(dú)的檢驗(yàn)，它主要用于檢驗(yàn)每個(gè)自變量對(duì)因變量的影響是否都顯著。(74.)下列關(guān)于Delta對(duì)沖策略的說(shuō)法正確的有()A.投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來(lái)規(guī)避組合中價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.如果能完全規(guī)避組合的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，則稱該策略為Delta中性策略C.投資者不必依據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整對(duì)沖頭寸D.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)時(shí)，Delta值也隨之變化正確答案：A、B、D參考解析：投資者為規(guī)避資產(chǎn)組合的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)常采用期權(quán)Delta對(duì)中策略，這是利用期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度為Delta，投資者往往按照1單位資產(chǎn)和Delta單位期權(quán)做反向頭寸來(lái)規(guī)避資產(chǎn)組合中價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).如果該策略能完全規(guī)避組合的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)則該策略為Delta中性策咯.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格大幅度波動(dòng)時(shí)，Delta值也隨之變化，靜態(tài)的Delta對(duì)沖并不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。需要投資者不斷依據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整對(duì)沖頭寸。(75.)從敏感性分析的角度來(lái)看，如果一家金融機(jī)構(gòu)做空了零息債券，同時(shí)也做空了普通歐式看漲期權(quán)，那么其金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子主要包括()。A.利率B.指數(shù)價(jià)格C.波動(dòng)率D.匯率正確答案：A、B、C參考解析：金融機(jī)構(gòu)做空了零息債券和歐式看漲期權(quán)，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因子主要包括利率、指數(shù)價(jià)格、波動(dòng)率。這些風(fēng)險(xiǎn)因子的變化使所賣空的資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)生變化，帶來(lái)潛在的損失。(76.)2月底，電纜廠擬于4月初與某冶煉廠簽訂銅的基差交易合同。簽約后電纜廠將獲得3月10日一3月31日間的點(diǎn)加權(quán)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)供求穩(wěn)定的情況下，該電纜廠簽訂點(diǎn)價(jià)交易的合理時(shí)機(jī)是()。A.期貨價(jià)格上漲至高位B.期貨價(jià)格下跌至低位C.基差由強(qiáng)走弱時(shí)D.基差由弱走強(qiáng)時(shí)正確答案：A、D參考解析：正常情況下基差變?nèi)鯇?duì)買方越有利，簽訂基差交易合同后，現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定，基差變強(qiáng)，期貨價(jià)格越高，買方越有利.(77.)通常構(gòu)建期貨連續(xù)圖的方式包括()。A.現(xiàn)貨日連續(xù)B.主力合約連續(xù)C.固定換月連續(xù)D.價(jià)格指數(shù)正確答案：B、C、D參考解析：在即將到期的期貨合約和隨后的期貨合約銜接點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)價(jià)格缺口，從而造成數(shù)據(jù)失真，所以要構(gòu)造期貨連續(xù)長(zhǎng)期圖。通常，構(gòu)建期貨連續(xù)圖有四種方式，現(xiàn)貨月連續(xù)、主力合約連續(xù)、固定換月連續(xù)以及價(jià)格指數(shù)等。(78.)從事金融衍生品交易的金融機(jī)構(gòu)在交易的過(guò)程中會(huì)面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源取決于().A.金融機(jī)構(gòu)使用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法B.金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的財(cái)富管理產(chǎn)品C.金融機(jī)構(gòu)交易的市場(chǎng)D.金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)正確答案：B、C、D參考解析：當(dāng)一家金融機(jī)構(gòu)提供金融衍生品相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)成者財(cái)富管理服務(wù)，或者為了做市，或者為了自有資金管理而主動(dòng)進(jìn)行金融衍生品的交易。就有可能承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn).該風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，取決于該金融機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)、所發(fā)行的財(cái)富管理產(chǎn)品以及其交易的市場(chǎng)。(79.)指數(shù)化產(chǎn)品策略的核心內(nèi)容為()。A.如何選擇指數(shù)B.如何創(chuàng)造收益C.如何復(fù)制指教D.如何界定跟蹤誤差的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)正確答案：C、D參考解析：被動(dòng)型管理策略主要就是復(fù)制市場(chǎng)指數(shù)走勢(shì)，最終目的為達(dá)到優(yōu)化投資組合與市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差最小，而非最大化收益，如何復(fù)制指數(shù)，如何界定跟蹤誤差業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為指數(shù)化產(chǎn)品策略的核心內(nèi)容也是眾多研究機(jī)構(gòu)現(xiàn)在所集中投入研究的內(nèi)容。(80.)條件設(shè)置的適當(dāng)性主要解決的問(wèn)題包括()。A.賣出開倉(cāng)的條件設(shè)置B.買入開倉(cāng)的條件設(shè)置C.賣出平倉(cāng)的條件設(shè)置D.買入平倉(cāng)的同時(shí)，再買入開倉(cāng)的條件設(shè)置正確答案：A、B、C、D參考解析：條件設(shè)置的適當(dāng)性主要解決以下主要問(wèn)題：①買入開倉(cāng)的條件設(shè)置；②賣出平倉(cāng)的條件設(shè)置；③賣出開倉(cāng)的條件設(shè)置；④賣出平倉(cāng)的同時(shí)，再賣出開倉(cāng)的條件設(shè)置；⑤買入平倉(cāng)的條件設(shè)置；⑥買入平倉(cāng)的同時(shí)，再買入開倉(cāng)的條件設(shè)置。判斷題（共20題，共20分）(81.)場(chǎng)外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來(lái)設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)合約。()正確答案：正確參考解析：相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求而進(jìn)行協(xié)商確定。(82.)期貨加現(xiàn)金增值策略中，股指期貨保證金占用的資金較多。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呤琴Y金配置型的，也稱為期貨加現(xiàn)金增值策。這種策是利用股指期貨來(lái)模擬指數(shù)。股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入固定收益產(chǎn)品，以尋求較高的回報(bào)。(83.)當(dāng)金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在某些極端情況下使得其難以找到滿意的解決方案時(shí)，需要進(jìn)行情景分析。()正確答案：錯(cuò)誤參考解析：在金融機(jī)構(gòu)賣出期權(quán)之后，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)在某些極端倩況下會(huì)使得金融機(jī)構(gòu)難以找到令人滿意的解決方案。這種風(fēng)險(xiǎn)需要提前進(jìn)行壓力測(cè)試，以便做到事前有所準(zhǔn)備。(84.)點(diǎn)價(jià)成敗的關(guān)鍵是對(duì)期貨價(jià)格走勢(shì)的正確判斷