并購重組跟蹤

2、風險提示目錄1、上周并購動態(tài)回顧21.

上周并購動 回顧薦標的。

3注：上周為2.24-3.2，（如無 殊 明）后文數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究案答復函中強調，善重組“小額快”審核機制，支持上市公證監(jiān)會在關于政協(xié)十 屆全國委員會吸收合并，進一步優(yōu)化重組政策環(huán)境一：政策更新薦標的。

4日期主體文件/會議/事件主要內容2025/02/28證監(jiān)會關于政協(xié)十四屆全國委員會第二次會議第02348號（財稅金融類146號）提案答復的函2023年以來在“兩創(chuàng)”板塊試點基礎上全面實行重組注冊制，延長發(fā)股類重組財務資料有效期，出臺定向可轉債重組規(guī)則，適當提高重組估值包容性，完善重組“小額快速”審核機制，支持上市公司吸收合并，進一步優(yōu)化重組政策環(huán)境，鼓勵依法設立的并購基金、股權投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、產業(yè)投資基金等投資機構參與上市公司并購重組，支持科技型企業(yè)在內的各領域上市公司通過并購重組做優(yōu)做強。2025/02/27上海市委金融辦、上海證監(jiān)局和上海證券交易所舉辦滬市上市公司并購重組交流座談會一是積極落實“并購六條”和《上海市支持上市公司并購重組行動方案（2025—2027年）》，通過聯(lián)合走訪、座談調研等方式，為滬市上市公司做好政策服務，推動更多高質量并購重組案例落地。二是以高質量并購重組為抓手，推進產業(yè)鏈上下游縱向整合、同行業(yè)橫向強強聯(lián)合，推動滬市上市公司質量邁上新臺階。三是堅持強本強基、嚴監(jiān)嚴管，切實防范各類“忽悠式”并購重組，有效保護中小投資者權益。2025/02/24證監(jiān)會《新型工業(yè)化》期刊發(fā)布《充分發(fā)揮資本市場功能

更好服務新型工業(yè)化》文章進一步提升多層次資本市場的服務覆蓋面和精準度。深入研究相關企業(yè)的特點、發(fā)展規(guī)律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。健全多層次資本市場體系，發(fā)揮股債期市場協(xié)同效應。優(yōu)先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業(yè)股債融資、并購重組，提升服務新質生產力發(fā)展質效。2025/02/19商務部、國家發(fā)展改革委發(fā)布《2025年穩(wěn)外資行動方案》保障相關外商投資性公司在華投資設立的企業(yè)依法依規(guī)享受外資企業(yè)待遇。便利外國投資者在華實施并購投資。在外商投資法框架下，修訂《關于外國投資者并購境內企業(yè)的規(guī)定》，優(yōu)化外資并購規(guī)則和并購交易程序，完善并購管理范圍，降低跨境換股門檻等。2025/02/17國務院國資委《學習時報》刊發(fā)國務院國資委署名文章《加快推進國資央企高質量發(fā)展

為完成經濟社會發(fā)展目標任務提供有力支撐》進一步明晰各類企業(yè)的功能定位，在深入研究行業(yè)形勢、產業(yè)趨勢、市場走勢的基礎上，立足企業(yè)比較優(yōu)勢，大力推進差異化布局。持續(xù)深化國有資本投資、運營公司改革，打造市場化運作的專業(yè)平臺，推動創(chuàng)新投資和戰(zhàn)略性投資，助力存量資產盤活和低效無效資產處置。深入推進戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合，進一步提高國有資本配置和運行效率，加快推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業(yè)和關鍵領域集中，向關系國計民生的公共服務、應急能力、公益性領域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產業(yè)集中。2025/02/13上海市發(fā)改委2025年上海市推動經濟持續(xù)回升向好政策舉措新聞通氣會用好用足財政政策和金融政策。包括推動地方政府專項債券擴圍增量，切實減輕企業(yè)負擔，加強中小微企業(yè)融資服務，支持企業(yè)并購重組，增強金融服務實體經濟能力2.24-3.2，以上市公司作為競買方的并購事件中，共計1例為“失敗”，剔除失敗事件后，共發(fā)生并購重組事件70例，重大并購重組22例；其中并購重組完成6例，重大并購重組完成1例二：并購事件統(tǒng)計5數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所三：重大并購重組更新2.24-3.2，以上市公 為競買方的并購事件整理：競買方為國央企的共計6例，其中廣東宏大收購雪峰科技已經 成以上市公司為競買方的重大并購重組最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業(yè)120250301000999.SZ華潤三九中央國有企業(yè)天士力28

股權(600535.SH)20240801國資委批準607380.31CNY制藥、生物科技與生命科學220250301603991.SH至正股份民營企業(yè)AAMI99.97

股權20241011董事會預案350643.12CNY--320250301603196.SH日播時尚民營企業(yè)茵地樂71

股權20241018董事會預案--材料Ⅱ420250228300781.SZ因賽集團民營企業(yè)智者品牌80

股權(873344.NQ)20241023董事會預案--媒體Ⅱ520250228688073.SH畢得醫(yī)藥民營企業(yè)維播投資部分股權20250114股東大會通過--多元金融620250228600734.SH實達集團地方國有企業(yè)數(shù)產名商51

股權20250128股東大會通過--商業(yè)和專業(yè)服務720250228688535.SH華海誠科民營企業(yè)華威電子70

股權20241112股東大會通過--技術硬件與設備820250227600575.SH淮河能源地方國有企業(yè)電力集團89.3

股權20241217董事會預案--能源Ⅱ920250227603031.SH安孚科技民營企業(yè)安孚能源31

的股權20240315上交所/深交所受理115198.71CNY公用事業(yè)Ⅱ1020250227688195.SH騰景科技民營企業(yè)迅特通信部分股權20250227停牌籌劃--技術硬件與設備1120250227300121.SZ陽谷華泰民營企業(yè)波米科技100

股權20241025董事會預案--技術硬件與設備1220250227688132.SH邦彥技術民營企業(yè)星網信通100

股權20241125董事會預案--技術硬件與設備1320250227688115.SH思林杰民營企業(yè)科凱電子71

股權20240907上交所/深交所受理149100CNY技術硬件與設備1420250227002575.SZ群興玩具公眾企業(yè)天寬科技部分股權20250227達成轉讓意向--技術硬件與設備1520250226688653.SH康希通信民營企業(yè)芯中芯科技部分股權20241126簽署轉讓協(xié)議--資本貨物1620250226002683.SZ廣東宏大地方國有企業(yè)雪峰科技21.00

股權(603227.SH)20240703完成220554.36CNY材料Ⅱ1720250226002693.SZ雙成藥業(yè)民營企業(yè)奧拉股份100

股權20240828董事會預案--半導體與半導體生產設備1820250225688368.SH晶豐明源民營企業(yè)四川易沖100

股權20241022董事會預案--商業(yè)和專業(yè)服務1920250225600322.SH津投城開地方國有企業(yè)津能股份100

股權;天津熱力100

股權;港益供熱100

股權;津能風電98.18

股權;津能新能源100股權20241218董事會預案--公用事業(yè)Ⅱ;公用事業(yè)Ⅱ;公用事業(yè)Ⅱ;公用事業(yè)Ⅱ;公用事業(yè)Ⅱ2020250225688173.SH希荻微民營企業(yè)誠芯微100

股權20241105董事會預案--半導體與半導體生產設備2120250225603958.SH哈森股份外資企業(yè)辰瓴光學100

股權;蘇州郎克斯45

股權20241213董事會預案--半導體與半導體生產設備;耐用消費品與服裝2220250225600569.SH安陽鋼鐵地方國有企業(yè)舞陽礦業(yè)公司部分股權20241213董事會預案138500CNY材料Ⅱ數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

6：并購失敗事件上周共計1例并購失敗，競買方為永安行永安行2月28日發(fā)布公告稱，鑒于交易各方對本次交易進行協(xié)商和 判后，對標的公 估值等商業(yè) 款未能達成一致，為切實維護公 及全 股東利益，經公 充分審慎研究及與交易對方友好協(xié)商，公 擬終止本次交易，并授權管理層辦理本次終止相關事宜。以上市公司為競買方的并購重組失敗動態(tài)最新披露日交易競買方競買方屬性交易標的首次披露日最新事件進度交易總價值(本幣/萬元)幣種標的方Wind二級行業(yè)120250301603776.SH永安行民營企業(yè)上海聯(lián)適65

股權20241121失敗--軟件與服務數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

7上周共計5家上市公披露控制權變更五：實控人變更數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究薦標的。

8證券代碼證券名稱公司屬性所屬SW二級行業(yè)城市發(fā)生日期變更前實際控制人變更后實際控制人披露日期1300422.SZ博世科地方國有企業(yè)環(huán)境治理寧國市2025-02-28寧國市國有資產監(jiān)督管理委員會廣西壯族自治區(qū)人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會2025-02-282600739.SH遼寧成大公眾企業(yè)生物制品大連市2025-02-28遼寧省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會無公布實際控制人2025-03-013603227.SH雪峰科技地方國有企業(yè)化學制品烏魯木齊市2025-02-25新疆維吾爾自治區(qū)人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會廣東省環(huán)保集團有限公司2025-02-264603533.SH掌閱科技民營企業(yè)數(shù)字媒體北京市2025-02-28張凌云、成湘均成湘均2025-03-015688739.SH成大生物公眾企業(yè)生物制品沈陽市2025-02-28遼寧省人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會無公布實際控制人2025-03-032.24-3.2，重組指數(shù)跑贏萬得全A，超額為1.86%；中期維度看，重組指數(shù)與萬得全A滾動20個交易日的收益差在正值區(qū)間走擴六：市場表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源：Wind，東吳證券研究所2.

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