儲能項目融資方式及案例交流

儲能項目融資方式及案例交流1二、儲能項目融資方式三、儲能項目融資案例一、儲能市場應(yīng)用模式目

錄用戶

側(cè)n削峰填谷：用儲能系統(tǒng)在低電價時儲能，高電價時

放電,從而在不改變用戶行

為的

情況下,幫助用戶降

低整體用電成本，儲能向

用戶收取電費(fèi)。n

電能質(zhì)量改造

：

電壓閃

斷對于高精尖生產(chǎn)設(shè)備影

響極大，產(chǎn)生

巨大經(jīng)濟(jì)損

失。儲能系統(tǒng)在電壓閃斷

時，瞬間釋放電能，保證

電壓穩(wěn)定，獲取減少的經(jīng)

濟(jì)損失收益。電網(wǎng)側(cè)電源

側(cè)n獨(dú)立調(diào)峰：通過儲能系統(tǒng)充放電調(diào)

峰，獲取調(diào)峰補(bǔ)償。減小配電網(wǎng)投

資，緩解用電峰值期間的電網(wǎng)負(fù)荷

壓力。n獨(dú)立調(diào)頻：根據(jù)AGC指令快速精確

調(diào)整頻率，平滑電網(wǎng)頻率、提高電

網(wǎng)運(yùn)行效率和安全穩(wěn)定水平。n其他服務(wù)：

電力輔助服務(wù)中儲能還

可協(xié)助黑啟動、調(diào)壓等多種服務(wù)。n集中式可再生能源并網(wǎng)：利用儲

能系統(tǒng)實現(xiàn)可再生能源發(fā)電移峰、

平滑輸出，增加上網(wǎng)

電量，獲取

限電部分電費(fèi)的補(bǔ)償。n

火電聯(lián)合調(diào)頻：根據(jù)電網(wǎng)指令，

在電網(wǎng)出現(xiàn)頻率波動時，替代原

有機(jī)組出力，響應(yīng)調(diào)頻指令，獲

取調(diào)頻補(bǔ)償。儲能市場應(yīng)用模式儲能應(yīng)用3商用級儲能的商業(yè)模式?jīng)Q定其客戶資源壟斷性高

，簽訂合同后可保證長期收益以削峰填谷模式為例n運(yùn)營方與應(yīng)用方簽訂能源管理合同，按照約定價格在

高峰時段向其供電n客戶資源壟斷性高，合作關(guān)系確立后，合同結(jié)束前無

法更換合作方應(yīng)用方削峰填谷應(yīng)用方

（白天用峰電、

晚上用谷電）需量調(diào)節(jié)應(yīng)用方

（按最大需量下

降降低固定電費(fèi)）n電價差扣除儲能系統(tǒng)成本和用戶分成收益，

即為運(yùn)營方的投資收益n主要受電池性能和成本的影響，未來下行

空間大n峰谷電價差是影響收益的重要因素；

目前，

經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和部分東北地區(qū)峰谷電價差

大n給與用戶高峰電價一定折扣，作為用戶方

面的分成收益削峰填谷--商業(yè)模式以能源管理合同為主，盈利受峰谷差和成本影響盈利影響因素能源管理合同商業(yè)模式儲能項目

投資運(yùn)營方投資收益低谷電費(fèi)峰谷

電價差儲能系統(tǒng)

成本支付約定價格

（低于高峰電價）電網(wǎng)用戶收益=向儲能

系統(tǒng)充電高峰時段供電支付--4模式3：分期確定收益分配模式模式1模式2贈送儲能資產(chǎn)給火電廠模式1：固定服務(wù)費(fèi)⑤支付調(diào)頻收益⑥提供調(diào)頻服務(wù)④固定服務(wù)費(fèi)用合同②儲能電站安裝維護(hù)EPC

投資方

①支付EPC款項模式2：按比例分成⑤支付調(diào)頻收益⑥提供調(diào)頻服務(wù)④按比例分成合同②儲能電站安裝維護(hù)EPC

投資方①支付EPC款項以火電聯(lián)合調(diào)頻模式為例電網(wǎng)公司火電廠電網(wǎng)公司火電廠③簽訂

調(diào)頻輔

助服務(wù)③簽訂

調(diào)頻輔

助服務(wù)運(yùn)營中期運(yùn)營末期運(yùn)營初期5服務(wù)類型英國儲能市場應(yīng)用模式電網(wǎng)服務(wù)容量市場（CM）調(diào)頻服務(wù)（FFR）平衡服務(wù)（BM）分布式補(bǔ)貼（EB）其他服務(wù)零售市場零售收入（OFFTAKER）電力市場直接交易（WM）需量調(diào)節(jié)（ADJUSTMENT）其他服務(wù)英國儲能市場主要分為電網(wǎng)服務(wù)和零售市場兩種服務(wù)類型，共計二十多種應(yīng)用模式。其中調(diào)頻、容量市場、平衡服務(wù)和分布式補(bǔ)貼是英國儲能市場最主要的收入來源。以英國儲能市場模式為例6

英國、澳大利亞等歐美成熟市場

“一帶一路”能源合作重點(diǎn)國家和地區(qū)

聚焦政策明確、收益穩(wěn)定、需要

旺盛重點(diǎn)城市

華東、華北、華南等重點(diǎn)區(qū)域國

際

國

內(nèi)儲能業(yè)務(wù)布局目標(biāo)市場7二、儲能項目融資方式三、儲能項目融資案例一、儲能市場應(yīng)用模式目

錄債權(quán)融資方式

融資租賃（直租、回租）、經(jīng)營租賃

銀行貸款（項目貸款、并購貸款、中長期出

口買方/賣方信用貸款）股權(quán)融資方式

產(chǎn)業(yè)基金

信托計劃等資管產(chǎn)品

PE直投收益權(quán)融資方式

收費(fèi)收益權(quán)等ABS產(chǎn)品

應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)儲能項目主要融資方式9

融資租賃特點(diǎn)是一般批復(fù)較快，放款較靈活，可以規(guī)避部分政策的影響。但一般成本

要較銀行貸款高。

一般情況下，新建項目適用直接租賃模式融資，收購項目適用售后回租模式融資。在

直租模式中，承租人支付的利息可以享受13%增值稅抵扣的稅收政策紅利。項

目

業(yè)

主租

賃

公司①簽訂售后回租合同②支付貨款③按期支付租金④合同到期結(jié)束轉(zhuǎn)

移所有權(quán)②簽訂產(chǎn)品購銷合同，交付貨款③交付產(chǎn)品并安裝制造商

項目業(yè)主①確定項目所需產(chǎn)品規(guī)格融資租賃模式直接租賃

售后回租租賃公司②簽訂租

賃合同④交付

租金10⑥交付租金租賃公司

項目業(yè)主④簽訂租賃合同①購買選擇

⑤交貨②簽訂購貨合同

由大型制造商的租賃部門或?qū)I(yè)租賃公司向項目業(yè)主出租本廠產(chǎn)品的一種租賃業(yè)務(wù)。儲能電池屬于工藝水平高、升級換代快的設(shè)備，也較為適合經(jīng)營租賃。

對于項目業(yè)主屬于表外業(yè)務(wù)，并不承擔(dān)與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的風(fēng)險。

對于廠商型租賃而言，制造商（包括租賃公司）將始終持有項目資產(chǎn)所有權(quán)。經(jīng)營租賃模式經(jīng)營租賃制造商③支付貨款融資

銀行3

流動性支持

中國

信保境內(nèi)

中長期出口買

方信用保險中長期買貸

項目公司

——供應(yīng)設(shè)備

t↓支付款項EPC流動性支持境內(nèi)中長期出口賣方信用保險擔(dān)保項目貸款供應(yīng)設(shè)備項目貸款股權(quán)質(zhì)押、設(shè)備抵

押、收費(fèi)權(quán)質(zhì)押銀行貸款模式（境內(nèi)、境外）項目公司EPC供應(yīng)設(shè)備

!支付款項

中長期賣貸出

口

賣方信貸出

口

買方信貸項

目

融

資公司融資投資者/擔(dān)保

人投資者/擔(dān)保

人投資者/擔(dān)保

人投資者項目公司項目公司融資銀行2融資

銀行4融資

銀行1EPCEPC中國

信保供應(yīng)

設(shè)備支付

款項支付

款項東道國東道國12

有利于引導(dǎo)資金與產(chǎn)業(yè)方緊密合作，孵化項目，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

有利于在項目不成熟時通過表外運(yùn)作提高企業(yè)資金使用效率，優(yōu)化

企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。LPLP3產(chǎn)業(yè)基金模式分批出資管理費(fèi)GPGP1GP2儲能項目

股權(quán)/出資關(guān)系收益關(guān)系協(xié)議關(guān)系第三方收購原股東回購打包上市LP2LP1新建或收購產(chǎn)業(yè)基金退出方式管理人13

在不影響控股權(quán)的情況下

，

引進(jìn)清潔能源發(fā)電企業(yè)、

電

池廠商等PE投資者

，也是股

權(quán)融資的重要手段之一。

合作方式包括股權(quán)收購、成

立合資公司、搭建產(chǎn)業(yè)基金

等。注重控股權(quán)掌控、

資金

歸集等重要問題。

除產(chǎn)業(yè)基金之外

，信

托計劃等也是市場上

重要的股權(quán)融資手段

上述計劃產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)

基金相似

，可以根據(jù)

項目的實際情況結(jié)合

投資者需求與產(chǎn)業(yè)基

金配套靈活運(yùn)用。其他股權(quán)融資模式信托計劃等資管產(chǎn)品PE直投。一、儲能市場應(yīng)用模式二、儲能項目融資方式三、儲能項目融資案例目

錄

項目概況：

目前我國海拔最高、建設(shè)周期最快、容量最大的投入商業(yè)運(yùn)行的儲能項目；4.5MW/20.7MWh，總投3200萬元；技術(shù)路線為鉛碳+磷酸鐵鋰電池。

項目主要特點(diǎn)：棄電達(dá)30%；根據(jù)光伏電價確定儲能電價。

融資方式及信用結(jié)構(gòu)：光伏儲能分開融資：光伏為國家開發(fā)銀行貸款

，儲能通過直租模式解決融資；信用結(jié)構(gòu)為集團(tuán)提供流動性支持。西藏項目A——應(yīng)對棄光限電境內(nèi)篇16江蘇項目B——光、儲、充一體化

項目概況：包括分布式光伏、儲能和充電樁系統(tǒng)；10MW/40MWh；總投1.7億元；

技術(shù)路線為磷酸鐵鋰電池。

項目主要特點(diǎn)：削峰填谷、光儲互補(bǔ)、儲充互補(bǔ)。

融資方式及信用結(jié)構(gòu)：與上游電池生產(chǎn)廠商、

當(dāng)?shù)劂y行聯(lián)合組建產(chǎn)業(yè)基金

，引進(jìn)優(yōu)秀管理人團(tuán)隊

，輻射江蘇光、儲、

大數(shù)據(jù)中心等相關(guān)項目；信用結(jié)構(gòu)為集團(tuán)提供流動性支持，同時項目股權(quán)質(zhì)押、設(shè)備抵押、

電費(fèi)收益權(quán)質(zhì)押等。17境內(nèi)篇山西項目C——電源側(cè)聯(lián)合調(diào)頻

項目概況：

我公司第一個火電聯(lián)合調(diào)頻

項目；

9MW/4.5MWh；總投：3000萬元；

技術(shù)路線為磷酸鐵鋰電池。

項目主要特點(diǎn)：準(zhǔn)確響應(yīng)電網(wǎng)調(diào)度

，優(yōu)

化電源質(zhì)量

，有效降低電廠損失；

電費(fèi)

回款穩(wěn)定。

融資方式及信用結(jié)構(gòu)：項目貸款；

信用

結(jié)構(gòu)為集團(tuán)提供流動性支持

，

同時項目

股權(quán)質(zhì)押、設(shè)備抵押、收益權(quán)質(zhì)押等。境內(nèi)篇18遼寧項目D——電極鍋爐深度調(diào)峰

項目概況：我公司第一個電熱聯(lián)合調(diào)峰項目；445MW；總投：2.45億元；技術(shù)路線為

電極鍋爐。

項目主要特點(diǎn)：該調(diào)峰技術(shù)模式可以有效幫助熱電聯(lián)產(chǎn)型項目調(diào)峰降耗

，且下游收

入穩(wěn)定。

融資方式及信用結(jié)構(gòu)：售后回租；信用結(jié)

構(gòu)為集團(tuán)提供流動性支持，同時項目股權(quán)

質(zhì)押、設(shè)備抵押、收益權(quán)質(zhì)押。境內(nèi)篇195優(yōu)質(zhì)項

目可降低擔(dān)保條件目前儲能項目若項目自身現(xiàn)

金流良好

，可適當(dāng)降低擔(dān)保條

件。光儲并行利于融資目前儲能項目單體規(guī)模較小，

融資成本暫時較高

。通過將若

干小微項目打包聯(lián)合

，或光儲

項目同時融資

，有利于改善融

資條件。山西作為火電大省，積極支持儲

能調(diào)頻項目，金融機(jī)構(gòu)紛紛聚焦

山西聯(lián)合調(diào)頻項目。形成集群效應(yīng)如江蘇地區(qū)，儲能項目發(fā)展迅速，良好的集群效應(yīng)有助于

培育融資環(huán)境，為投資者贏得

更有力的融資條件。金融機(jī)構(gòu)看好儲能市場前景不同于對光伏市場近來因補(bǔ)貼

政策趨于保守的情況

，金融機(jī)構(gòu)普遍較為看好儲能市場未來發(fā)展，6

業(yè)態(tài)布局，充分互補(bǔ)通過多種儲能應(yīng)用模式,形成業(yè)態(tài)布局

，充分互補(bǔ)。有助于與金融機(jī)構(gòu)互相支持

，贏得互政策先行區(qū)域項目融資具備優(yōu)勢如江蘇、北京、湖北峰谷價差

較大，且政策支持陸續(xù)加大，用境內(nèi)項目

融資特點(diǎn)戶側(cè)儲能項目得到金融機(jī)構(gòu)青睞；境內(nèi)篇信。432120項目E介紹容量地點(diǎn)商務(wù)模式

應(yīng)用模式收益來源總投資融資方式融資銀行110MW/120MWh英國北部自建調(diào)頻、調(diào)峰、平衡服務(wù)輔助服務(wù)費(fèi)、削峰填谷收益、政府補(bǔ)貼4200萬英鎊運(yùn)用出口買方信貸模式

，實現(xiàn)項目全融資

。

集團(tuán)

作為投資者在英國設(shè)立項目公司（作為業(yè)主）

，

并選定EPC總包方。通過出口信用保險機(jī)構(gòu)分別向

融資銀行提供中長期出口買方信用保險及資本金

擔(dān)保

，

由融資銀行分別為項目提供中長期出口買

方信貸（解決債權(quán)資金）及資本金貸款。渣打、國開行、蘇格蘭皇家銀行、桑坦德銀行等案例:

歐洲項目展示

–

英國110MW/120MWh調(diào)頻項目E境外篇21項目F介紹容量12兆瓦光伏+4MW/8MWh儲能地點(diǎn)澳大利亞南澳州商務(wù)模式一期收購、二期自建應(yīng)用模式調(diào)頻、調(diào)峰、平衡服務(wù)收益來源輔助服務(wù)費(fèi)、削峰填谷收益、政府補(bǔ)貼總投資3000萬澳元融資方式運(yùn)用項目融資模式。

集團(tuán)在澳洲設(shè)立項目公司

作為運(yùn)營主體

，在項目并網(wǎng)發(fā)電后

，通過項目

公司股權(quán)質(zhì)押、設(shè)備抵質(zhì)押、

電費(fèi)收益權(quán)質(zhì)押

等增信措施

，由銀行為項目公司直接提供貸款。融資銀行星展銀行、國開行、澳洲國民銀行等案例:

澳大利亞項目展示

–

4MW/8MWh光儲項目F境外篇22項目G介紹容量12.8MW/52MWh地點(diǎn)加拿大安大略省商務(wù)模式調(diào)頻、電壓支撐、電網(wǎng)黑啟動收益來源輔助服務(wù)費(fèi)等總投資2200萬美元融資方式運(yùn)用產(chǎn)業(yè)基金模式。集團(tuán)在加拿大

與美國、加拿大的養(yǎng)老基金共同發(fā)

起設(shè)立海外儲能產(chǎn)業(yè)基金，收購目

標(biāo)