《三只松鼠股份有限公司營運能力分析》8900字（論文）

19圖2.2三只松鼠2015-2019年總資產(chǎn)變動折線圖圖2.2顯示出來三只松鼠這五年來總的資產(chǎn)發(fā)生的變化，從這個圖能夠看出來三只松鼠公司在總的資產(chǎn)方面是不斷的增加的，2016年-2017年間與其他幾年的增速相比是緩慢的，其原因是三只松鼠為了更有效地運用資產(chǎn)而進行了內(nèi)部調(diào)整。該公司2016年、2017年、2018年、2019年的總資產(chǎn)分別增長98.05%、2.35%、41.9%和56.36%，呈現(xiàn)逐年增長趨勢。表2.1三只松鼠股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)報表單位：萬元名稱2015年2016年2017年2018年2019年主營業(yè)務(wù)收入2043064422705554197001171017302期初總資產(chǎn)65196107654213205218220309649期末總資產(chǎn)107654213205218220309649484165平均總資產(chǎn)86425160429.5215712.5263934.5396907總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.362.762.572.652.56從表2.1可以發(fā)現(xiàn)，三只松鼠股份有限公司的主營業(yè)務(wù)收入在短短的五年內(nèi)由204306萬元上漲到了1017302萬元，說明其企業(yè)的產(chǎn)品銷量非常的好。但是，該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不穩(wěn)定。三只松鼠2016年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比后面的幾年都要高，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換和利用效率低下是導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率低的原因。如果不能盡快解決這種問題，將來三只松鼠的收益性會受到很大影響，三只松鼠的損失也會增大。要想改變這一現(xiàn)狀，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取合理措施，例如對閑置資產(chǎn)進行處置，以此來節(jié)省資金，從而提高資產(chǎn)的利用效率。2.2.2流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析圖2.3圖2.3三只松鼠2015-2019年流動資產(chǎn)變動折線圖圖2.3中可以看出三只松鼠股份有限公司流動資產(chǎn)2016年、2018年、2019年分別增長102.18%、38.54%、64.85%；在這五年里只有2017年稍有下降，下降了3.52%。但是從總體的趨勢上看，其流動資產(chǎn)是大幅上漲的。表2.2三只松鼠股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)報表單位：萬元名稱2015年2016年2017年2018年2019年營業(yè)收入2043064422705554197001171017302期初流動資產(chǎn)5663293650189344178884247828期末流動資產(chǎn)93650189344178884247828408537平均流動資產(chǎn)75141141497184114213356328182.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.723.133.023.283.10三只松鼠的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年為2.72；2016年為3.13；2017年為3.02；2018年為3.28；2019年為3.10。雖然企業(yè)的流動資產(chǎn)金額逐年增加，但其流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低的問題卻沒有得到改善?？赡苁瞧髽I(yè)存貨過多導(dǎo)致了流動資產(chǎn)增長率低。三只松鼠的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直起伏不定，可能是三只松鼠當(dāng)時沒有合理利用資源，造成企業(yè)內(nèi)部資金浪費或閑置，因此要不斷的增加三只松鼠的運營能力，比如可以將閑置資金進行市場投資，從短期的投資里面得到更多的收益。也可以去改變當(dāng)前三只松鼠只在網(wǎng)上進行銷售的這種辦法，使閑置資產(chǎn)流動起來。2.2.3存貨周轉(zhuǎn)率分析圖2.4三只松鼠2015-2019年存貨變動折線圖圖2.4三只松鼠2015-2019年存貨變動折線圖圖2.4為三只松鼠股份有限公司2015年-2019年這五年的存貨狀況，可以看出除2017年外，其他幾年三只松鼠的庫存都是增長的，在2016年增長了77.40%；2017年下降了6.89%;2018年比上年增長13.99%;2019年，庫存大幅增加，達(dá)到100.01%。表2.3三只松鼠股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)報表單位：萬元名稱2015年2016年2017年2018年2019年營業(yè)成本149343308725394792502341734523存貨期初余額3485965839116800108755123972存貨期末余額65839116800108755123972247964存貨平均的凈額5034991319.5112777.5116363.5185968存貨周轉(zhuǎn)率2.973.383.504.323.95從表2.3我們可以看到三只松鼠從2015年-2019年這幾年貨物周轉(zhuǎn)率不斷增加，從原來的2.97逐漸增加到4.32，2019年有所下滑，為3.95，可以看出它的存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)著波動增長的發(fā)展態(tài)勢，并且增幅也在慢慢的增加，這就說明三只松鼠目前來說經(jīng)營管理十分的平穩(wěn)。并且銷售情況也非常好，沒有出現(xiàn)庫存積壓的問題，存貨管理的效率特別高，能夠更加高效的利用自己的資產(chǎn)。企業(yè)銷售產(chǎn)品特別的快，沒有存貨的壓力。占用企業(yè)的資金在存貨方面不斷的下滑，而且三只松鼠在資產(chǎn)變現(xiàn)的能力特別的強。再加上產(chǎn)品銷售口碑比較好，獲得了消費者的信任，使得企業(yè)獲得了巨大的利潤。2.2.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析圖2.5三只松鼠2015-2019年應(yīng)收賬款變動折線圖圖2.5指的是三只松鼠的應(yīng)收賬款發(fā)生變動的走向圖，從這個圖中可以看出2016年三只松鼠的應(yīng)收賬款與2015年相比較增長了173.38%，與2016年相比，2017年應(yīng)收帳款有所減少，2018年較2017年大幅上漲，增加了116.56%。2019年應(yīng)收賬款又下降了14.27%，三只松鼠的應(yīng)收賬款出現(xiàn)了如此大的變化，通過公司的決策，三只松鼠決定開設(shè)線下的零食店，增加了對線下的投資，導(dǎo)致了應(yīng)收賬款出現(xiàn)比大幅度的變動。表2.4三只松鼠股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)報表單位：萬元項目名稱2015年2016年2017年2018年2019年賒銷收入的凈額204306442270555419700171017302應(yīng)收賬款期初余額41176950190001402130364應(yīng)收賬款期末余額695019000140213036426030應(yīng)收賬款平均余額5533.51297516510.522192.528197應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率36.9234.0939.6131.5536.08表2.4可以看出三只松鼠在2016年和2018年的應(yīng)收賬款猛增，從中能夠看出來三只松鼠的應(yīng)收賬款收回能力比較差，這會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)比較大的損失，也說明企業(yè)在資金的流向以及用途上面出現(xiàn)了比較多的問題，通過這個數(shù)據(jù)我們能夠看出來三只松鼠近幾年里面因為開設(shè)大量的實體店，店面數(shù)量的快速增長使企業(yè)無法及時收回應(yīng)收賬款，導(dǎo)致企業(yè)償債能力變得越來越差，財務(wù)風(fēng)險越來越大，利潤就會不斷下降，甚至還可能會出現(xiàn)壞賬。2.2.5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析圖2.6三只松鼠2015-2019年固定資產(chǎn)變動折線圖圖2.6顯示了三只松鼠股份有限公司固定資產(chǎn)從2015年到2019年的變化。從圖中可以看出，三只松鼠2016年和2017年的固定資產(chǎn)總額飛速增長，分別增長了94.31%和54.69%；2018年則比前一年減少了4.05%；可能當(dāng)時企業(yè)內(nèi)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不科學(xué)，經(jīng)過調(diào)整后的2019年總資產(chǎn)比上年增加了54.93%。表2.5三只松鼠股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)數(shù)據(jù)報表單位：萬元項目名稱2015年2016年2017年2018年2019年銷售收入2043064422705554197001171017302期初固定資產(chǎn)47178853172022661025531期末固定資產(chǎn)885317202266102553139554平均固定資產(chǎn)678513027.52190626070.532542.5固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.1133.9525.2026.5130.82表2.5顯示，三只松鼠的營業(yè)收入從2015年到2019年持續(xù)增長，固定資產(chǎn)的合計也在這五年間快速增長。從2015年到2018年，三只松鼠的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為30.11、33.95、25.20、26.51、30.82其中2017年與2018年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都比前兩年下降了很多，由此可以看出三只松鼠的固定資產(chǎn)有很多問題。如果想要快速的改變這種狀況，就要及時找出問題，例如那些老舊或者是技術(shù)性問題導(dǎo)致利用率低的固定資產(chǎn)可以進行及時報廢。通過企業(yè)的內(nèi)部調(diào)整，2019年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較前幾年有所上升。3導(dǎo)致三只松鼠股份有限公司營運能力不佳的問題通過對三只松鼠股份有限公司的數(shù)據(jù)進行研究，我們可以發(fā)現(xiàn)總體來說它的經(jīng)營是非常良好的，而且穩(wěn)定的，但是該企業(yè)仍有以下問題：3.1企業(yè)資產(chǎn)管理弱化，導(dǎo)致營運能力不佳3.1.1資產(chǎn)利用率不高通過對數(shù)據(jù)的分析，可以發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直在變動。這說明企業(yè)在資產(chǎn)利用效率不高，因此需要盡快提高它們的資產(chǎn)使用能力。目前，企業(yè)的資產(chǎn)利用效率低導(dǎo)致了其周轉(zhuǎn)效率也特別低，這一切情況都表明該企業(yè)在對自己的資產(chǎn)使用的時候沒有一個非常好的計劃，應(yīng)該通過日常的運營活動查找問題，并且盡快的給予科學(xué)的調(diào)整，以此來保障企業(yè)利潤最大化得以實現(xiàn)。3.1.2資金管理不嚴(yán)格通過分析分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)三只松鼠的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是非常不穩(wěn)定的，并且整體呈下降趨勢。這與公司的財務(wù)狀況有很大關(guān)系。該公司的現(xiàn)金流動性非常強，但是盈利能力比較低。三只松鼠在日常業(yè)務(wù)中沒有進行更科學(xué)的資金管理，營業(yè)利潤受到了很大的制約。由于企業(yè)內(nèi)部對資金的管理不嚴(yán)謹(jǐn)，導(dǎo)致了資金使用存在問題，資本流動緩慢，現(xiàn)有資本儲備不足，并且隨著應(yīng)收賬款金額的不斷增加，導(dǎo)致了現(xiàn)金流量的不斷減少，這對企業(yè)的整體運營和管理產(chǎn)生了非常不利的影響。3.2應(yīng)收賬款監(jiān)管失控，導(dǎo)致營運能力下降3.2.1應(yīng)收賬款管理控制不嚴(yán)格三只松鼠為了占領(lǐng)全國市場,建立了許多線下自營的零食店,但是因為企業(yè)在這個領(lǐng)域沒有經(jīng)驗,沒有進行市場調(diào)研、提前制定計劃,導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率不斷下降,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力出現(xiàn)了較大的下降，這迅速降低了企業(yè)的盈利能力。公司管理層對這一方面的重視程度不夠，沒有及時建立起相對完善的監(jiān)督機制，導(dǎo)致了壞賬率一直在上升，其次是應(yīng)收賬款較多的話，公司就無法繼續(xù)擴大生產(chǎn)，造成了經(jīng)營管理效率低的影響，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營時面臨特別嚴(yán)重的風(fēng)險。3.2.2應(yīng)收賬款回籠速度較慢通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)三只松鼠的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率特別低。當(dāng)應(yīng)收賬款增長速度過快時，將會嚴(yán)重限制三只松鼠的資本回收率。三只松鼠的應(yīng)收賬款在三年多的時間里一直在快速增長。應(yīng)收賬款的資金回收周期的不斷增長導(dǎo)致資金出現(xiàn)了流動性不足的這種不良現(xiàn)象。尤其是對那些長期投資來說企業(yè)不能夠及時收回，在資金方面面臨著特別大的風(fēng)險。4影響三只松鼠股份有限公司營運能力問題的成因分析4.1過高的運輸費用和低效率的存貨管理4.1.1運輸費用過高，影響企業(yè)凈利率水平2019年三只松鼠的收入增長了45.3%，但是該企業(yè)的凈利潤較去年相比卻是大幅度下降的，下降了21.4%。其中最大的原因就是三只松鼠的銷售成本非常大。銷售成本包含有推廣費、運輸費、包裝費、服務(wù)費等等。表4.1三只松鼠2016-2020年銷售費用構(gòu)成表（單位：萬元）項目2016年2017年2018年2019年2020年金額比重金額比重金額比重金額比重金額比重運輸費29756.932.42%32399.430.13%47167.332.29%69048.3 30.0%平臺服務(wù)費及推廣費26063.7 28.4%28709.326.7%39333.226.92%66039.528.7%96107.756.1%包裝費13927.015.17%16370.715.2217812.112.19%27765.412.08%通過表4.1我們可以清晰地看到運輸成本占到整個銷售里面特別大的比例，另外平臺服務(wù)費及推廣費占到的比重也是特別多的，尤其是2020年根據(jù)會計準(zhǔn)則要求，與合同履約相關(guān)的運輸費及包裝費由原銷售費用科目調(diào)整至主營業(yè)務(wù)成本科目核算，因此推廣及平臺服務(wù)費用所占的比重大幅度上升，高達(dá)56.1%。從這個表能夠看出運輸費所占的比重2017年是比2016年低的，但是2018年又有所上升。表4.2三只松鼠2016-2020年費用占比分析（單位：萬元）2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)收入4422705554197001171017301979412銷售費用91777107538146071229782171225銷售費用占比20.75%19.36%20.86%22.58%17.48%運輸費29756.9332399.4447167.2869048.29運輸費占比6.73%5.83%6.74%6.78%平臺服務(wù)費及推廣費26063.6728709.2539333.2266039.5396107.73平臺服務(wù)費及推廣費占比5.89%5.17%5.61%6.49%9.81%從表4.2可以看出，該公司2016年、2018年和2019年的銷售費用占營業(yè)收入的比例均在20%以上，2016年-2019年之間企業(yè)的運輸費占到總的收入里的6.73%、5.83%、6.74%、6.78%，2017年運輸費用嚴(yán)重下滑是因為三只松鼠在全國內(nèi)建設(shè)了大量的自營以及分包的倉庫。如果有人網(wǎng)上下單的話，那么從這些分倉來進行打包發(fā)貨將大大縮短運送距離。2018年運輸費用增長是因為很多快遞公司出現(xiàn)了加價的情況，再加上訂單金額變小讓每單費用增長，從未來的發(fā)展看物流行業(yè)將的價格是上漲的一個趨勢，因為原材料、人力成本不斷增加，這導(dǎo)致運營出現(xiàn)了很多的壓力，各快遞公司都不斷的去提升價格，導(dǎo)致三只松鼠短時間內(nèi)快遞費用成本也在不斷的增加。4.1.2存貨管理效率低，各分倉信息共享度不高三只松鼠的招股書中指出三只松鼠的信息和商品配送流程是先對庫存商品進行一系列的加工處理以及品質(zhì)檢查，然后將合格的產(chǎn)品統(tǒng)一配送到蕪湖總配送中心，再由蕪湖配送到全國各地的分倉，這種做法導(dǎo)致了庫存管理的效率低下，重復(fù)配送導(dǎo)致許多不必要的成本費用，周轉(zhuǎn)速度降低，每個分倉之間因為不能夠共享信息，導(dǎo)致很多成本提高，出現(xiàn)了很大的浪費現(xiàn)象，在倉儲方面為了避免高峰期會出現(xiàn)存貨的壓力，讓一部分的倉庫只是進行存儲，不進行發(fā)貨工作，這種信息共享度低的做法進一步增加了存貨周轉(zhuǎn)的低效性。4.2大量線下實體店的開設(shè)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低和互聯(lián)網(wǎng)電商這種銷售的模式不一樣，實體店要更多的考慮到物流、租金等多方面的成本因素，還要考慮到在實體店的選址能不能及時的變現(xiàn)。三只松鼠有很多線下店都是人為進行去選址的，這樣在選址的時候主觀性比較強，并沒有科學(xué)性做參考，而且實體店日常經(jīng)營風(fēng)險性比較大。再加上三只松鼠實體店布局都特別的晚，很多城市房租成本比較高，特別優(yōu)質(zhì)的地段也非常難找。在線下布局的時候沒有比較充足的經(jīng)驗，這使線下布局困難重重。雖然三只松鼠在網(wǎng)上銷售經(jīng)驗特別豐富，但是在線下開店的時候，不能把這些線上的經(jīng)驗去進行復(fù)制，再加每一個地方人們的消費水平、消費需求都是不同的，因此三只松鼠可以利用線上去引流，然后線下進行銷售的辦法推出自己的拳頭產(chǎn)品，讓消費者能夠通過線下更真實地體驗到三只松鼠的產(chǎn)品和服務(wù)，所以說三只松鼠應(yīng)該提前對店鋪選址、店內(nèi)的布局等作出科學(xué)的整體規(guī)劃。5三只松鼠股份有限公司加強和提升營運能力的措施文章通過研究三只松鼠在營運能力方面出現(xiàn)的一些問題，并且根據(jù)當(dāng)前電商不斷發(fā)展的這種趨勢，通過參考很多文獻(xiàn)進行研究總結(jié)，最后提出一些建設(shè)性的意見，從上面進行分析可以得出影響三只松鼠在資產(chǎn)運營方面影響的綜合因素有很多，所以下面給出幾點對應(yīng)性的建議：5.1加強資產(chǎn)管理和科學(xué)利用，增強企業(yè)營運能力5.1.1提高資產(chǎn)的流動性，保證持續(xù)經(jīng)營現(xiàn)在來看三只松鼠應(yīng)該加快評估目前企業(yè)的所有的資源，通過更好的了解本企業(yè)的目前的資源狀況，來使資源利用率增加，另外應(yīng)該優(yōu)化企業(yè)目前擁有的資源，促進企業(yè)加強營運能力的管理，使企業(yè)能夠更持續(xù)的發(fā)展。企業(yè)應(yīng)該拿出提高企業(yè)資金流動的措施，比如通過減少庫存，減少成本的這種辦法增加企業(yè)的資產(chǎn)利用率，用這些辦法來保證企業(yè)能夠正常的實現(xiàn)運轉(zhuǎn)。因為流動資產(chǎn)的充足，是一家公司能否正常運轉(zhuǎn)的關(guān)鍵，流動資產(chǎn)越多公司的周轉(zhuǎn)速度就越快。5.1.2加強對資金的管理，提高盈利能力要想提升資金管理水平，三只松鼠必須對閑置資金和有效資金進行分類，并確保每筆資金的流向要透明、詳細(xì)，以便更好地控制企業(yè)營運資金的管理。其次,在提升資金管理水平的同時,企業(yè)也要抓住良好的投資時機,將閑散的資金有效地投放在新產(chǎn)品和運營項目中,并將其進行合理的管理使用,進而有效提升公司資本的利用率。所以,要做好對企業(yè)的管理工作,才能使公司銷售收入擴大化，獲得更多的利潤。5.2科學(xué)有效管理應(yīng)收賬款，提升企業(yè)營運能力5.2.1加強對應(yīng)收賬款的把控，規(guī)避企業(yè)壞賬風(fēng)險在企業(yè)不斷擴大銷售市場規(guī)模的同時，三只松鼠股份有限公司還應(yīng)及時清理企業(yè)的應(yīng)收賬款。如果應(yīng)收賬款過多，企業(yè)將產(chǎn)生大量壞賬，這不利于公司的發(fā)展。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時對每筆應(yīng)收款項進行核對、及時追繳欠款，以此來降低企業(yè)壞賬率，不斷提高資本運營效率。其次，管理層應(yīng)該建立健全非常完整的監(jiān)督機制來對這些應(yīng)收賬款進行監(jiān)督，企業(yè)在運營的時候應(yīng)該建立專人專崗，著重去管理應(yīng)收賬款。防止財務(wù)數(shù)據(jù)以及會計信息失真這種不良情況，保證公司的資金可以盡快的能夠收回，防止出現(xiàn)壞賬的情況，讓企業(yè)在運營的時候，能夠及時的還清債款。5.2.2加強三只松鼠品牌建設(shè)，提升資金回收速度企業(yè)的銷售與品牌是密不可分的，所以需要進一步升高企業(yè)的品牌形象。企業(yè)應(yīng)該在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，通過加大對新產(chǎn)品的研發(fā)投入，提高企業(yè)的自主創(chuàng)新能力來進一步完善企業(yè)品牌建設(shè)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時，我們還應(yīng)該提高市場占有率，通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品來贏得更多消費者對品牌的認(rèn)可，提升自己的核心競爭力。除此之外，企業(yè)還要繼續(xù)保障三只松鼠在線上以及線下能夠更好的實現(xiàn)融合，發(fā)揮它自己的優(yōu)勢，順應(yīng)市場發(fā)展的狀況，制定更加多樣化的戰(zhàn)略決策讓三只松鼠在市場上占有更多的份額。生產(chǎn)部門要產(chǎn)出更高質(zhì)量的產(chǎn)品，研發(fā)部門應(yīng)該加大創(chuàng)新，同時在宣傳上面通過信息化的方式進行大力宣傳，增加三只松鼠在國內(nèi)的影響力，從思想上不斷的把自己的品牌宣傳出去，加快應(yīng)收賬款進行周轉(zhuǎn)的速度，不斷增加該企業(yè)的營運水平。結(jié)論本論文從三只松鼠股份有限公司的營運能力角度出發(fā)，以三只松鼠股份有限公司2015年至2019年的相關(guān)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為例，通過對營運能力指標(biāo)的具體分析可以看出，三只松鼠對于資產(chǎn)的運營是不夠穩(wěn)定的，但總體而言，三只松鼠一直在向前推進，業(yè)績也在不斷上升。因此，三松鼠有股份限公司作為電商食品銷售領(lǐng)域的領(lǐng)先品牌，對行業(yè)內(nèi)其他品牌企業(yè)具有較高的參考價值。三只松鼠應(yīng)該繼續(xù)加強自身品牌建設(shè)，例如可以通過線上線下的雙渠道打造立體的發(fā)展模式。通過抖音、快手等平臺加大宣傳力度，推廣自身品牌文化，縮短與客戶的距離，不斷的快速回收外部資金，以確保企業(yè)的營運資金流動正常?？焖賹崿F(xiàn)未來企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，不斷完善對企業(yè)的經(jīng)營管理，不斷提高三只松鼠在資產(chǎn)運營方面的基本能力，確保企業(yè)能夠更好、更健康地發(fā)展，從而增強在市場上的核心競爭力。參考文獻(xiàn)[1]MarthaColeman,MengyunWu,MarkBaidoo.CorporateGovernanceandWorkingCapitalPolicy:AnUnobservedInfluence[J].SAGEPublicatio