【《EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法介紹分析》2500字】

EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法介紹分析綜述EVA績(jī)效評(píng)價(jià)方法介紹分析綜述 1 11.2EVA績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)介紹 21.3EVA會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整原則 4(1)企業(yè)價(jià)值理論到企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響。隨后，美國(guó)學(xué)者FrancoModigliani與MertonHMiller在1958年和1961年先后提出了新的企業(yè)價(jià)值理論，即MM理論，創(chuàng)建了現(xiàn)代(2)剩余收益理論20世紀(jì)90年代，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧爾森提出了剩余收益理論，樹立了財(cái)務(wù)會(huì)而EVA這一概念的思想源自于剩余收益，在某種程度上可以說(shuō)是剩余收益的新版本，是一種特定形式的剩余收益，而EVA的一個(gè)重要特征就是要進(jìn)行會(huì)計(jì)調(diào)(3)委托代理理論委托代理理論最早由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝利(AdolfBerle)和米恩斯(GardinerMenas)提出，而如今常用的現(xiàn)代委托代理理論則是由莫里斯(JamesMirrlees)、EVA體系降低了企業(yè)經(jīng)營(yíng)者粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的可能性，讓資本市場(chǎng)和企業(yè)之間進(jìn)(1)EVA概念資本成本和股權(quán)資本成本。經(jīng)濟(jì)增加值這一概念最早由美國(guó)紐約思騰思特(SternEVA=NOPAT-TC和根據(jù)SternStewart公司在《財(cái)經(jīng)》雜志中發(fā)布的2001中國(guó)上市公司財(cái)富創(chuàng)造2010年初，國(guó)資委發(fā)布了《暫行辦法》,開始在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟(jì)增加經(jīng)濟(jì)增加值=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×加權(quán)平均資本成本率稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)-非經(jīng)常性收益調(diào)整項(xiàng))×(1-25%)調(diào)整后資本成本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債-平均無(wú)息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程加權(quán)平均資本成本率WACC=5.5%在SternSteward公司在《財(cái)經(jīng)》雜志中發(fā)布的規(guī)則下，經(jīng)經(jīng)濟(jì)增加值=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×加權(quán)平均資本成本率稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出(非金融機(jī)構(gòu))+資產(chǎn)減值損失+開發(fā)支出+遞延所得稅負(fù)債增加額-遞延所得稅資產(chǎn)增加額-所得稅費(fèi)用資本總額=所有者權(quán)益合計(jì)+資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-在建工程減值準(zhǔn)備-在建工程凈額+遞延所得稅負(fù)債-遞延所得稅資產(chǎn)+交易性金融負(fù)債+短期借款+一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期借款+應(yīng)付債券+長(zhǎng)期應(yīng)付款加權(quán)平均資本成本=債券資本成本×(1-企業(yè)所得稅稅率)×(債務(wù)資本÷總資本)+股權(quán)資本成本×(股權(quán)資本÷總資本)股權(quán)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)因子(β)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)因子使用滬深市場(chǎng)股票250交易日流通市值加權(quán)的beta值在國(guó)外的計(jì)算方法中，若要計(jì)算出企業(yè)的EVA,需要對(duì)169項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。然而在實(shí)際應(yīng)用中，對(duì)160余項(xiàng)項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整的工程龐大，費(fèi)時(shí)費(fèi)力。此外，企業(yè)已有會(huì)計(jì)報(bào)表可供查閱，而且EVA體系的計(jì)算也無(wú)需精確的數(shù)據(jù)，只需將一些能夠人為影響企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的和實(shí)際企業(yè)運(yùn)作方式有沖突的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整后，分析出企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)狀況即可。由于行業(yè)差別，不同行業(yè)的公司進(jìn)行EVA分析適用的體系也有所區(qū)分。通過(guò)參考其他學(xué)者對(duì)家電企業(yè)的研究并結(jié)合公司本身財(cái)務(wù)報(bào)表情況，本文采用口徑二下SternSteward公司在《財(cái)經(jīng)》雜志中發(fā)布EVA調(diào)整的計(jì)算方式，對(duì)青島海爾并購(gòu)?fù)ㄓ眉译娗昂蟮臉I(yè)績(jī)進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。1.3EVA會(huì)計(jì)項(xiàng)目調(diào)整原則為了消除會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性和盈余管理對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)客觀性的影響，本文將通過(guò)對(duì)計(jì)算公式中的一些項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整，使運(yùn)用EVA結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)能夠準(zhǔn)確地反應(yīng)企業(yè)并購(gòu)后的績(jī)效。調(diào)整時(shí)主要遵循以下幾個(gè)原則：第一，重要性原則，即僅針對(duì)公司本身情況，對(duì)可能會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)者行為有重大影響的項(xiàng)目