《互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利影響的實證分析》5300字

互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利影響的實證分析綜述目錄TOC\o"1-3"\h\u26548互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利影響的實證分析綜述 199951.1指標(biāo)體系的構(gòu)建 179911.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平指標(biāo) 1162071.1.2商業(yè)銀行盈利水平指標(biāo) 19291.2數(shù)據(jù)來源 4198531.3模型構(gòu)建 4238221.4穩(wěn)定性檢驗與相關(guān)性分析 543341.1.1平穩(wěn)性檢驗 539931.1.2描述性統(tǒng)計 7164851.1.3相關(guān)分析 8298301.5面板模型設(shè)定檢驗 10240061.6實證結(jié)果及分析 101.1指標(biāo)體系的構(gòu)建1.1.1互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展水平指標(biāo)本文所從外部互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和商業(yè)銀行自身的互聯(lián)網(wǎng)化兩個方面，展開分析互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利水平影響。目前，國際層面或國家層面未對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進行定義與界定，無法對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的總體規(guī)模進行衡量，故互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展水平無法通過整體規(guī)模來進行衡量。而目前第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)規(guī)模較大的業(yè)務(wù)之一，且可能對商業(yè)銀行盈利造成影響。因此，本文將選擇以第三方支付（TP）交易規(guī)模為指標(biāo)，衡量目前我國互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的發(fā)展水平。而商業(yè)銀行通過研發(fā)定制化金融產(chǎn)品，并為客戶提供良好的金融服務(wù)等，不斷發(fā)展線上業(yè)務(wù)渠道及自身互聯(lián)網(wǎng)化，商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行規(guī)模能較好體現(xiàn)出銀行線上服務(wù)的規(guī)模水平，故本文用商業(yè)銀行網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)交易規(guī)模（IBOP）代表商業(yè)銀行自身互聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展水平。1.1.2商業(yè)銀行盈利水平指標(biāo)總資產(chǎn)收益率（ROA）和凈資產(chǎn)收益率（ROE）通常被學(xué)者們用來衡量商業(yè)銀行盈利情況。凈資產(chǎn)收益率（ROE）是凈利潤與平均股東權(quán)益的比值，主要用來衡量公司股東投入資本的收益水平，投資可行性可以透過該指標(biāo)來判斷?？傎Y產(chǎn)收益率（ROA）是凈利潤與公司總資產(chǎn)的比值，主要用來衡量公司通過資產(chǎn)獲取多少利潤的指標(biāo)。從反映內(nèi)容來看，ROE是股東權(quán)益的收益水平，是股東投入公司資本的角度，ROA是運用其全部資金獲取利潤能力的集中體現(xiàn)，是股東和債權(quán)人對公司投資的角度。ROE更多注重的是股東的權(quán)益，而忽視公司債權(quán)人。所以，本文認(rèn)為總資產(chǎn)收益率ROA更能體現(xiàn)公司運用全部資金（包括股東和債權(quán)人）獲利能力或運用全部資本的效率。比如，公司在沒有負債的情況下，公司的所有資產(chǎn)都來自于股東，ROE與ROA是相同的。但是對于長期虧損的公司，所有者權(quán)益接近零，那么其ROE很大，ROA卻非常小，故ROA比ROE更能衡量公司獲利能力，本文將總資產(chǎn)收益率作為因變量，來分析商業(yè)銀行的盈利能力。商業(yè)銀行盈利能力的影響因素有兩個方面，從宏觀層面來看，國家金融政策及宏觀調(diào)控都會影響商業(yè)銀行的盈利，從微觀層面來看，影響因素包括自身風(fēng)險承擔(dān)能力、運營效率等。故本文從資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)配置、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)收益及宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況五個方面，選取以下指標(biāo)來作為衡量商業(yè)銀行盈利能力的評判指標(biāo)。（1）總資產(chǎn)規(guī)模（SIZE）商業(yè)銀行的總資產(chǎn)規(guī)模能夠體現(xiàn)銀行在網(wǎng)點、客戶、資產(chǎn)上的優(yōu)勢，也會影響著商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)定位?？傎Y產(chǎn)的高低會導(dǎo)致規(guī)模經(jīng)濟、規(guī)模不經(jīng)濟，同時增加流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險，還會影響盈利能力的高低。因此，本文使用商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)來反映資產(chǎn)規(guī)模。（2）存貸比（LRD）銀行貸款余額與存款余額的比率是存貸比，如果銀行的存貸比很低，就意味著成本高收入少，銀行的盈利能力就較差。反之，如果銀行的存貸比很高，就意味著收入多成本低，銀行的盈利能力就不錯。為了自身獲取更多利潤，商業(yè)銀行更趨于高的存貸比。但是為了防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，確保能夠滿足日常的客戶結(jié)算需求和中央銀行存款準(zhǔn)備制度要求，商業(yè)銀行又不得不壓制過高的存貸比。故本文將運用存貸比來反映商業(yè)銀行資產(chǎn)配置情況。（3）資產(chǎn)負債率（DAR）資產(chǎn)負債率＝負債總額／資產(chǎn)總額，是用來反映企業(yè)有效利用債權(quán)人提供的資金開展經(jīng)營活動能力的指標(biāo)。《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，商業(yè)銀行資本核心充足率為8%，那么推斷出銀行的資產(chǎn)負債率應(yīng)在92%左右。過高的資產(chǎn)負債率會引發(fā)商業(yè)銀行的擠兌風(fēng)險，如果出現(xiàn)不良貸款時，商業(yè)銀行可能會因為負債過高，導(dǎo)致無法滿足其他客戶日常結(jié)算需求，引發(fā)銀行破產(chǎn)，所以銀行負債一定要保持在合適的范圍內(nèi)。本文選擇資產(chǎn)負債率來作為產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)有關(guān)的指標(biāo)。（4）凈息差（NIM）商業(yè)銀行主要依靠存貸款盈利，故其最主要的利潤就是利差收入。本文選取了凈息差用來衡量商業(yè)銀行業(yè)務(wù)收益情況。銀行的凈息差是利息收入與利息費用之差占總資產(chǎn)的比例。在目前的形勢下政府推行利率市場化，為維持銀行正常經(jīng)營，適當(dāng)?shù)睦羁梢员ＷC銀行正常經(jīng)營。（5）國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）金融作為國民經(jīng)濟發(fā)展的重要命脈，必然會受到國家宏觀經(jīng)濟調(diào)控的影響，故本文選取國內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況指標(biāo)。當(dāng)經(jīng)濟處于上行和穩(wěn)定期時，居民收入增加，公眾存款相應(yīng)增加，企業(yè)經(jīng)營良好且資金需求增大，同時不良率下降，銀行利潤得以提升。但是當(dāng)經(jīng)濟處于衰退期，企業(yè)對資金需求下降，部分企業(yè)難以在惡劣的經(jīng)濟環(huán)境下生存導(dǎo)致銀行不良增加，從而影響銀行的盈利。綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利影響指標(biāo)如下表所示：變量類別變量名稱變量符號變量定義被解釋變量盈利能力ROA資產(chǎn)收益率解釋變量互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展規(guī)模TP第三方支付交易規(guī)模商業(yè)銀行自身互聯(lián)網(wǎng)化發(fā)展程度IBOP樣本網(wǎng)銀交易規(guī)?？刂谱兞抠Y產(chǎn)規(guī)模SIZE 總資產(chǎn)的規(guī)模資產(chǎn)配置能力LDR存貸比產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)DAR資產(chǎn)負債率業(yè)務(wù)收益能力NIM凈息差宏觀經(jīng)濟發(fā)展水平GDP國內(nèi)生產(chǎn)總值表1.1互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利影響指標(biāo)1.2數(shù)據(jù)來源本文選取的分析樣本是2013年第一季度-2018年第四季度10家上市銀行的相關(guān)數(shù)據(jù)，包括5家國有銀行和5家股份制銀行。采集數(shù)據(jù)的渠道包括中國人民銀行官網(wǎng)、中國銀保監(jiān)局官網(wǎng)、上市銀行年報、wind數(shù)據(jù)庫、易觀數(shù)據(jù)分析、艾瑞咨詢、《中國網(wǎng)上銀行年度監(jiān)測報告》及《中國統(tǒng)計年鑒》。第三方支付的數(shù)據(jù)來自易觀數(shù)據(jù)分析、艾瑞咨詢發(fā)布的相關(guān)業(yè)務(wù)的季度報告。實證分析過程中，主要運用了EXCEL進行數(shù)據(jù)的初步處理以及STATA軟件進行變截距面板模型的回歸與檢驗。1.3模型構(gòu)建本文探究互聯(lián)網(wǎng)金融對商業(yè)銀行盈利水平的影響，采用資產(chǎn)收益率作為變量衡量銀行盈利，第三方交易規(guī)模、樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模作為自變量，同時考慮企業(yè)規(guī)模、存貸比、資產(chǎn)負債率、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值對銀行資產(chǎn)收益率的影響，將其作為控制變量。在考慮截面和時間變動的情況下，面板數(shù)據(jù)既能擴大樣本的自由度，又能減少變量之間的共線性，使得其更為準(zhǔn)確衡量變量的變化特征和規(guī)律。另外，由于個體異質(zhì)性也會對銀行的盈利能力造成影響，故建立變截距面板模型： 其中，為固定截距項，表示銀行盈利的個體效應(yīng)，表示因銀行和年份變化而變化的隨機擾動項。1.4穩(wěn)定性檢驗與相關(guān)性分析1.1.1平穩(wěn)性檢驗（1）單位根檢驗為避免出現(xiàn)虛假回歸現(xiàn)象，確保序列不會因時間變化而變化，故本文首先使用單位根檢驗法對序列進行平穩(wěn)性檢驗，若為平穩(wěn)序列則不含單位根，若為非平穩(wěn)序列則含有單位根。為分析資產(chǎn)收益率、第三方交易規(guī)模、樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、存貸比、資產(chǎn)負債率、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值的平穩(wěn)性，本文采用常用的ADF單位根檢驗法對ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP序列及其一階差分序列進行平穩(wěn)性檢驗。零假設(shè)為非平穩(wěn)序列，即存在一個單位根，對立假設(shè)為平穩(wěn)序列，即不存在單位根。變量ADF-FisherChi-squareP-value判斷ROA

22.2666

0.3262非平穩(wěn)TP

11.8405

0.9215非平穩(wěn)IBOP

22.6692

0.3053非平穩(wěn)SIZE

9.02923

0.9826非平穩(wěn)LDR

9.02923

0.9826非平穩(wěn)DAR

26.1486

0.1610非平穩(wěn)NIM

8.00745

0.9918非平穩(wěn)GDP

1.58713

1.0000非平穩(wěn)表1.2原序列的ADF檢驗結(jié)果原序列的ADF檢驗結(jié)果表明，ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP序列的ADF統(tǒng)計量P值均大于5%的顯著性水平，無法拒絕原假設(shè)，即ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP序列均存在單位根過程，為非平穩(wěn)序列?；诜瞧椒€(wěn)的情況，不能使用原序列進行回歸分析，故使用一階差分序列進行檢驗。變量ADF-FisherChi-squareP-value判斷D(ROA)

255.082

0.0000平穩(wěn)D(TP)

111.508

0.0000平穩(wěn)D(IBOP)

156.920

0.0000平穩(wěn)D(SIZE)

56.6583

0.0000平穩(wěn)D(LDR)

116.890

0.0000平穩(wěn)D(DAR)

138.645

0.0000平穩(wěn)D(NIM)

85.7838

0.0000平穩(wěn)D(GDP)

147.019

0.0000平穩(wěn)表1.3一階差分序列的ADF檢驗結(jié)果一階差分序列的ADF檢驗結(jié)果表明，ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP一階差分序列的ADF統(tǒng)計量P值均小于5%的顯著性水平，原假設(shè)被拒絕，均不存在單位根，為平穩(wěn)序列。綜上所述，資產(chǎn)收益率、第三方交易規(guī)模、樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、存貸比、資產(chǎn)負債率、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值是非平穩(wěn)序列，一階差分后為平穩(wěn)序列，故對各個變量檢驗協(xié)整關(guān)系。（2）協(xié)整分析采用KAO檢驗對ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP進行協(xié)整關(guān)系檢驗。t-StatisticProb.ADF-9.5334300.0000Residualvariance0.021846HACvariance0.017031表1.4模型的KAO檢驗結(jié)果零假設(shè)為不存在協(xié)整關(guān)系。由上圖可知，P值為0.0000，這表明在5%的水平下拒絕零假設(shè)。故該模型中ROA、TP、IBOP、SIZE、LDR、DAR、NIM、GDP存在協(xié)整關(guān)系，原序列可以開展回歸分析。1.1.2描述性統(tǒng)計對2013年第一季度-2018年第四季度的10家商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率、第三方交易規(guī)模、樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、存貸比、資產(chǎn)負債率、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值做描述性統(tǒng)計，對各變量的最小值、最大值、均值和標(biāo)準(zhǔn)差波動情況進行觀察，結(jié)果如下表所示。ROATPIBOPSIZELDRDARNIMGDPMean0.721031.115041.820529.767875.408893.08752.304118.4296Median0.70127.8531.3527829.4973.8920593.149752.3218.11Maximum1.466655152.660330.9799.778591.92183.654825.88Minimum0.19513.092.91628.5149.591.42391.412.94Std.Dev.0.319516.151536.47060.71569.17930.76710.38963.2647Observations240240240240240240240240表1.5變量描述性統(tǒng)計分析以上表格可以看出，2013年第一季度-2018年第四季度的10家商業(yè)銀行的資產(chǎn)收益率的最小值是0.195%，最大值是1.4666%，均值是0.7210%。第三方交易規(guī)模的最小值是13.09，最大值是55，均值是31.1150，即各季度的平均第三方交易規(guī)模為31.1150。各銀行的樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模的最小值是2.916，最大值是152.6603，均值是41.8205。在控制變量中，企業(yè)規(guī)模的最小值是28.51，最大值是30.97，各銀行的平均企業(yè)規(guī)模是29.7678。存貸比的最小值是49.5%，最大值是99.7785%，均值是75.4088%。資產(chǎn)負債率的最小值是91.4239%，最大值是91.9218%，均值是93.0875%。凈息差的最小值是1.4，最大值是3.6548，均值是2.3041。國內(nèi)生產(chǎn)總值的最小值是12.94，最大值是25.88，均值是18.4296，即各季度的平均國內(nèi)生產(chǎn)總值為18.4296。1.1.3相關(guān)分析為探究變量間的相關(guān)關(guān)系，本文采用Pearson相關(guān)系數(shù)進行檢驗。相關(guān)系數(shù)在-1和1之間波動，系數(shù)大于0即為正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)小于0即為負相關(guān)關(guān)系。當(dāng)系數(shù)的絕對值趨于1時，說明變量之間具有高相關(guān)性；當(dāng)系數(shù)的絕對值越趨于0時，說明變量之間具有低相關(guān)性。對資產(chǎn)收益率、第三方交易規(guī)模、樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、企業(yè)規(guī)模、存貸比、資產(chǎn)負債率、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值做相關(guān)分析，得到Pearson相關(guān)系數(shù)及顯著性。結(jié)果如下所示。CorrelationProbabilityROA

TP

IBOP

SIZE

LDR

DAR

NIM

GDP

ROA

1.000000

TP

-0.217242***1.0000000.0007

IBOP

0.1033150.191110***1.0000000.11040.0030

SIZE

0.114778*0.201913***0.758999***1.0000000.07590.00170.0000

LDR

-0.143583**0.405302***-0.264961***-0.339269***1.0000000.02610.00000.00000.0000

DAR

-0.095866-0.359176***-0.550296***-0.599193***-0.259396***1.0000000.13870.00000.00000.00000.0000

NIM

0.209110***-0.527301***0.035660-0.006496-0.560396***0.332352***1.0000000.00110.00000.58250.92030.00000.0000

GDP

0.256693***0.572540***0.149260**0.221005***0.500598***-0.511193***-0.564446***1.0000000.00010.00000.02070.00060.00000.00000.0000

表1.6各變量相關(guān)分析表注：第一行為pearson相關(guān)系數(shù)，第二行為系數(shù)的顯著性。***、**、*分別表示在1%、5%、10%水平上顯著。如上表所示，第三方交易規(guī)模與資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)是負的，其在1%水平上顯著；存貸比與資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)也是負的，其在5%水平上顯著；這說明第三方交易規(guī)模、存貸比與資產(chǎn)收益率有負相關(guān)關(guān)系，即第三方交易規(guī)模、存貸比越高，資產(chǎn)收益率則越低。資產(chǎn)規(guī)模、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值與資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)都是正的，其中企業(yè)規(guī)模在10%水平上顯著，凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值在1%水平上顯著，這表明資產(chǎn)規(guī)模、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值與資產(chǎn)收益率有正相關(guān)關(guān)系，即資產(chǎn)規(guī)模、凈息差、國內(nèi)生產(chǎn)總值越大，資產(chǎn)收益率越高。樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、資產(chǎn)負債率與資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)沒有通過顯著性檢驗，這說明樣本網(wǎng)銀交易規(guī)模、資產(chǎn)負債率和資產(chǎn)收益率的相關(guān)關(guān)系不顯著。1.5面板模型設(shè)定檢驗在回歸前，需要確定個體效應(yīng)與解釋變量之間的相關(guān)性。本文采用的檢驗方法為Hausman，零假設(shè)是隨機效應(yīng)。TestSummaryChi-Sq.StatisticChi-Sq.d.f.Prob.

Cross-sectionrandom0.00000071.0000表1.7Hausman檢驗結(jié)果表從上表可以看出，Chi-Sq統(tǒng)計量為0.0000，伴隨概率p值是1.0000，大于5%，在5%的顯著性水平下接受零假設(shè)，即個體效應(yīng)與解釋變量無相關(guān)性，故最終采用隨機效應(yīng)模型。1.6實證結(jié)果及分析對隨機效應(yīng)模型進行回歸分析。VariableCoefficientStd.Errort-StatisticProb.

C0.0362473.4828220.0104070.9917TP-0.0072360.001036-6.9861840.0000IBOP0.0001940.0006970.2778760.7814SIZE-0.0659470.040901-1.6123420.1082LDR-0.0108850.002364-1.6040150.0000DAR0.0158970.0294960.5389560.5904NIM0.2805550.0497315.6414660.0000GDP0.0846200.00594011.245050.0000EffectsSpecificationS.D.

Rho

Cross-sectionrandom0.0424960.0477Idiosyncraticrandom0.1898100.9523WeightedStatisticsR-squared0.398923

Meandependentvar0.485777AdjustedR-squared0.380787

S.D.dependentvar0.313238S.E.ofregression0.246488

Sumsquaredresid11.09542F-statistic21.99628

Durbin-Watsonstat1.488570Prob(F-statistic)0.0