2025年CFA特許金融分析師考試金融資產(chǎn)估值模擬試題集

2025年CFA特許金融分析師考試金融資產(chǎn)估值模擬試題集考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)要求：根據(jù)金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，選擇正確的答案。1.某公司未來(lái)三年的自由現(xiàn)金流分別為100萬(wàn)元、150萬(wàn)元和200萬(wàn)元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則該公司現(xiàn)值是多少？A.343.75萬(wàn)元B.375萬(wàn)元C.450萬(wàn)元D.500萬(wàn)元2.下列哪項(xiàng)不是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中的基本假設(shè)？A.金融市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的B.投資者都是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的C.投資者的預(yù)期是理性的D.證券的價(jià)格總是正確的3.假設(shè)某債券的面值為1000元，票面利率為5%，期限為5年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為4%，則該債券的價(jià)格是多少？A.1050元B.1020元C.1000元D.980元4.某股票的市盈率為20，每股收益為2元，則該股票的市值為多少？A.40元B.80元C.100元D.120元5.下列哪項(xiàng)不是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中的有效市場(chǎng)假說(shuō)？A.強(qiáng)有效市場(chǎng)B.弱有效市場(chǎng)C.半強(qiáng)有效市場(chǎng)D.非有效市場(chǎng)6.假設(shè)某資產(chǎn)的預(yù)期收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該資產(chǎn)的夏普比率是多少？A.1.08B.1.2C.1.4D.1.67.下列哪項(xiàng)不是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的組成部分？A.資本市場(chǎng)線B.股票市場(chǎng)線C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率D.資產(chǎn)預(yù)期收益率8.假設(shè)某公司股票的β值為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，則該股票的預(yù)期收益率是多少？A.12%B.15%C.18%D.20%9.下列哪項(xiàng)不是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益？A.夏普比率B.特雷諾比率C.詹森指數(shù)D.股息收益率10.假設(shè)某資產(chǎn)的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為5%，則該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是多少？A.0.6B.0.8C.1.0D.1.2二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析要求：根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的基本原理，選擇正確的答案。1.下列哪項(xiàng)不是資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)？A.現(xiàn)金B(yǎng).應(yīng)收賬款C.長(zhǎng)期投資D.應(yīng)付賬款2.下列哪項(xiàng)不是利潤(rùn)表中的費(fèi)用？A.銷(xiāo)售費(fèi)用B.管理費(fèi)用C.財(cái)務(wù)費(fèi)用D.營(yíng)業(yè)外支出3.下列哪項(xiàng)不是現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流入？A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D.財(cái)務(wù)費(fèi)用4.假設(shè)某公司資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)總額為1000萬(wàn)元，負(fù)債總額為500萬(wàn)元，所有者權(quán)益總額為500萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為多少？A.50%B.60%C.70%D.80%5.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的盈利能力指標(biāo)？A.毛利率B.凈利率C.凈資產(chǎn)收益率D.資產(chǎn)回報(bào)率6.假設(shè)某公司利潤(rùn)表中營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為600萬(wàn)元，期間費(fèi)用為100萬(wàn)元，則該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是多少？A.40%B.50%C.60%D.70%7.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的償債能力指標(biāo)？A.流動(dòng)比率B.速動(dòng)比率C.負(fù)債比率D.股東權(quán)益比率8.假設(shè)某公司資產(chǎn)負(fù)債表中流動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為300萬(wàn)元，則該公司的流動(dòng)比率為多少？A.1.5B.2.0C.2.5D.3.09.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)比率分析中的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)？A.存貨周轉(zhuǎn)率B.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率10.假設(shè)某公司資產(chǎn)負(fù)債表中存貨平均余額為200萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入為800萬(wàn)元，則該公司的存貨周轉(zhuǎn)率是多少？A.4次B.3次C.2次D.1次三、投資組合管理要求：根據(jù)投資組合管理的基本原理，選擇正確的答案。1.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的風(fēng)險(xiǎn)？A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B.股票風(fēng)險(xiǎn)C.債券風(fēng)險(xiǎn)D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的資產(chǎn)配置？A.按比例配置B.根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力配置C.根據(jù)投資目標(biāo)配置D.以上都是3.假設(shè)某投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高，以下哪種投資策略更適合他？A.長(zhǎng)期投資B.短期投資C.高風(fēng)險(xiǎn)投資D.低風(fēng)險(xiǎn)投資4.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的投資策略？A.被動(dòng)投資B.主動(dòng)投資C.分散投資D.風(fēng)險(xiǎn)投資5.假設(shè)某投資者投資于股票和債券，以下哪種投資策略更適合他？A.股票比例較高B.債券比例較高C.股票和債券比例相當(dāng)D.以上都不適合6.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的投資組合優(yōu)化？A.最小方差投資組合B.有效前沿投資組合C.馬科維茨投資組合D.以上都是7.假設(shè)某投資者投資于股票和債券，以下哪種投資策略更適合他？A.股票比例較高B.債券比例較高C.股票和債券比例相當(dāng)D.以上都不適合8.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的投資組合評(píng)估？A.投資組合績(jī)效評(píng)估B.風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估C.投資組合調(diào)整D.以上都是9.假設(shè)某投資者的投資組合收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，則該投資組合的夏普比率是多少？A.0.8B.1.0C.1.2D.1.410.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制？A.風(fēng)險(xiǎn)分散B.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避C.風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移D.以上都是四、衍生品市場(chǎng)要求：根據(jù)衍生品市場(chǎng)的基本原理，選擇正確的答案。1.下列哪項(xiàng)不是衍生品的基本類(lèi)型？A.期貨B.期權(quán)C.遠(yuǎn)期D.股票2.下列哪項(xiàng)不是期貨合約的特點(diǎn)？A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.雙向交易C.需要保證金D.可以實(shí)物交割3.下列哪項(xiàng)不是期權(quán)合約的特點(diǎn)？A.給予買(mǎi)方權(quán)利B.給予賣(mài)方義務(wù)C.買(mǎi)方可以選擇是否行使D.通常需要實(shí)物交割4.下列哪項(xiàng)不是遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)？A.雙方協(xié)商確定條款B.通常需要實(shí)物交割C.可以隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)D.通常不需要保證金5.下列哪項(xiàng)不是衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具？A.套期保值B.期權(quán)交易C.衍生品定價(jià)D.市場(chǎng)監(jiān)管6.假設(shè)某投資者使用期貨合約進(jìn)行套期保值，以下哪種情況可能導(dǎo)致套期保值失?。緼.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格同步變動(dòng)B.期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)C.期貨價(jià)格波動(dòng)較小D.現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較小7.下列哪項(xiàng)不是期權(quán)策略？A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.保護(hù)性看跌期權(quán)D.保護(hù)性看漲期權(quán)8.假設(shè)某投資者購(gòu)買(mǎi)了一個(gè)看漲期權(quán)，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致投資者的收益？A.期權(quán)價(jià)格下跌B(niǎo).期權(quán)價(jià)格上漲C.期權(quán)到期時(shí)股票價(jià)格上漲D.期權(quán)到期時(shí)股票價(jià)格下跌9.下列哪項(xiàng)不是衍生品定價(jià)的基本方法？A.二叉樹(shù)模型B.期權(quán)定價(jià)模型（Black-Scholes模型）C.市場(chǎng)價(jià)格法D.收益率法10.假設(shè)某股票的波動(dòng)率為20%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，期權(quán)到期時(shí)間為1年，執(zhí)行價(jià)格為100元，則該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是多少？A.5元B.10元C.15元D.20元五、固定收益證券要求：根據(jù)固定收益證券的基本原理，選擇正確的答案。1.下列哪項(xiàng)不是固定收益證券的特點(diǎn)？A.利息支付固定B.價(jià)格波動(dòng)較小C.風(fēng)險(xiǎn)較低D.通常有到期日2.下列哪項(xiàng)不是債券的類(lèi)型？A.國(guó)債B.企業(yè)債C.金融債D.以上都是3.下列哪項(xiàng)不是債券收益率？A.票面利率B.當(dāng)期收益率C.到期收益率D.以上都是4.假設(shè)某債券的面值為1000元，票面利率為5%，期限為5年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為4%，則該債券的當(dāng)期收益率是多少？A.5%B.4%C.3%D.2%5.下列哪項(xiàng)不是債券評(píng)級(jí)？A.投資級(jí)B.高收益?zhèn)鵆.可回收債D.次級(jí)債6.假設(shè)某債券的信用評(píng)級(jí)為BBB，則該債券的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)屬于？A.高風(fēng)險(xiǎn)B.中等風(fēng)險(xiǎn)C.低風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)7.下列哪項(xiàng)不是債券收益率曲線？A.短期收益率曲線B.長(zhǎng)期收益率曲線C.橫切收益率曲線D.以上都是8.假設(shè)某債券的票面利率為4%，期限為10年，當(dāng)前市場(chǎng)利率為5%，則該債券的到期收益率是多少？A.4%B.5%C.6%D.7%9.下列哪項(xiàng)不是債券的償還方式？A.到期償還B.提前償還C.分期償還D.以上都是10.假設(shè)某債券的面值為1000元，票面利率為5%，期限為5年，每年支付利息，當(dāng)前市場(chǎng)利率為4%，則該債券的現(xiàn)值是多少？A.1000元B.1020元C.1050元D.1070元六、財(cái)務(wù)分析要求：根據(jù)財(cái)務(wù)分析的基本原理，選擇正確的答案。1.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)分析的基本指標(biāo)？A.毛利率B.凈利率C.流動(dòng)比率D.負(fù)債比率2.假設(shè)某公司的營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為600萬(wàn)元，期間費(fèi)用為100萬(wàn)元，則該公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是多少？A.40%B.50%C.60%D.70%3.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)分析的比率分析？A.盈利能力分析B.償債能力分析C.營(yíng)運(yùn)能力分析D.以上都是4.假設(shè)某公司的流動(dòng)資產(chǎn)為500萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為300萬(wàn)元，則該公司的流動(dòng)比率為多少？A.1.5B.2.0C.2.5D.3.05.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)分析的現(xiàn)金流量分析？A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量B.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量C.籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量D.以上都是6.假設(shè)某公司的現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-100萬(wàn)元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為-50萬(wàn)元，則該公司的凈現(xiàn)金流量是多少？A.50萬(wàn)元B.150萬(wàn)元C.250萬(wàn)元D.350萬(wàn)元7.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)分析的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)？A.毛利率預(yù)測(cè)B.凈利率預(yù)測(cè)C.營(yíng)業(yè)收入預(yù)測(cè)D.以上都是8.假設(shè)某公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為10%，則該公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是多少？A.10%B.15%C.20%D.25%9.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)分析中的財(cái)務(wù)比率分析？A.負(fù)債比率B.股東權(quán)益比率C.存貨周轉(zhuǎn)率D.以上都是10.假設(shè)某公司的資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，負(fù)債總額為500萬(wàn)元，所有者權(quán)益總額為500萬(wàn)元，則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是多少？A.50%B.60%C.70%D.80%本次試卷答案如下：一、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)1.A解析：計(jì)算現(xiàn)值PV=FV/(1+r)^n，其中FV為未來(lái)現(xiàn)金流，r為折現(xiàn)率，n為年數(shù)。代入數(shù)值得到PV=100/(1+0.1)^1+150/(1+0.1)^2+200/(1+0.1)^3=343.75萬(wàn)元。2.D解析：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中的基本假設(shè)包括完全競(jìng)爭(zhēng)、理性預(yù)期和有效市場(chǎng)等，證券價(jià)格總是正確的不是基本假設(shè)。3.B解析：債券價(jià)格=現(xiàn)金流/(1+r)^n，代入數(shù)值得到價(jià)格=1000*5%*(1-1/(1+0.04)^5)/0.04=1020元。4.C解析：市值=市盈率*每股收益，代入數(shù)值得到市值=20*2=100元。5.D解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)分為弱有效、半強(qiáng)有效和強(qiáng)有效市場(chǎng)，非有效市場(chǎng)不是有效市場(chǎng)假說(shuō)的一種。6.B解析：夏普比率=(R_p-R_f)/σ_p，其中R_p為投資組合收益率，R_f為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，σ_p為投資組合標(biāo)準(zhǔn)差。代入數(shù)值得到夏普比率=(12%-4%)/10%=1.2。7.B解析：CAPM由資本市場(chǎng)線和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)組成，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和資產(chǎn)預(yù)期收益率是CAPM的輸入?yún)?shù)。8.C解析：預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+β*(市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率)，代入數(shù)值得到預(yù)期收益率=4%+1.5*(6%-4%)=6%。9.C解析：詹森指數(shù)是用于評(píng)估投資組合相對(duì)于市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)，夏普比率、特雷諾比率和股息收益率都是風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)。10.A解析：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=σ_p/E(R_p)，其中σ_p為標(biāo)準(zhǔn)差，E(R_p)為預(yù)期收益率。代入數(shù)值得到風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)=5/10=0.5。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析1.D解析：應(yīng)付賬款是資產(chǎn)負(fù)債表中的負(fù)債，而非資產(chǎn)。2.D解析：財(cái)務(wù)費(fèi)用是利潤(rùn)表中的費(fèi)用，而非收入。3.D解析：現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流入包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。4.B解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，代入數(shù)值得到資產(chǎn)負(fù)債率=500/1000=50%。5.D解析：盈利能力指標(biāo)包括毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率等。6.B解析：套期保值失敗的情況是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)，導(dǎo)致套期保值無(wú)法對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。7.D解析：期權(quán)策略包括看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和保護(hù)性看跌期權(quán)等。8.C解析：看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格之差，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值為正。9.C解析：衍生品定價(jià)的基本方法包括二叉樹(shù)模型、期權(quán)定價(jià)模型和收益法等。10.D解析：債券的內(nèi)在價(jià)值=現(xiàn)金流/(1+r)^n，代入數(shù)值得到內(nèi)在價(jià)值=(1000*5%*5)/(1+0.04)^5=1070元。三、投資組合管理1.D解析：衍生品的風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不是衍生品的基本風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。2.D解析：資產(chǎn)配置可以基于比例、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)等。3.C解析：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者適合高風(fēng)險(xiǎn)投資策略。4.D解析：投資策略包括被動(dòng)投資、主動(dòng)投資、分散投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等。5.D解析：投資組合管理可以采用股票和債券等資產(chǎn)進(jìn)行配置。6.B解析：套期保值失敗的情況是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)。7.C解析：風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者適合股票和債券比例相當(dāng)?shù)耐顿Y策略。8.B解析：投資組合評(píng)估包括投資組合績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資組合調(diào)整等。9.C解析：投資組合的夏普比率=(R_p-R_f)/σ_p，其中R_p為投資組合收益率，R_f為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，σ_p為投資組合標(biāo)準(zhǔn)差。10.D解析：投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制方法包括風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等。四、衍生品市場(chǎng)1.D解析：衍生品的基本類(lèi)型包括期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期和掉期等，股票不是衍生品的基本類(lèi)型。2.B解析：期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，雙向交易，需要保證金，通?？梢詫?shí)物交割。3.B解析：期權(quán)合約是給予買(mǎi)方權(quán)利，賣(mài)方承擔(dān)義務(wù)，買(mǎi)方可以選擇是否行使。4.A解析：遠(yuǎn)期合約是雙方協(xié)商確定條款，通常需要實(shí)物交割，不能隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)。5.D解析：衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具包括套期保值、對(duì)沖和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估等。6.B解析：套期保值失敗的情況是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格反向變動(dòng)。7.D解析：期權(quán)策略包括看漲期權(quán)、看跌期權(quán)和保護(hù)性看跌期權(quán)等。8.C解析：看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是期權(quán)行權(quán)價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格之差，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于行權(quán)價(jià)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值為正。9.C解析：衍生品定價(jià)的基本方法包括二叉樹(shù)模型、期權(quán)定價(jià)模型和收益法等。10.D解析：看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值=期權(quán)到期時(shí)股票價(jià)格-行權(quán)價(jià)。五、固定收益證券1.C解析：固定收益證券的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，但并不意味著沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。2.D解析：債券的類(lèi)型包括國(guó)債、企業(yè)債、金融債等。3.D解析：債券收益率包括票面利率、當(dāng)期收益率和到期收益率等。4.C解析：當(dāng)期收益率=(票面利息/市場(chǎng)價(jià)格)*100%，代入數(shù)值得到當(dāng)期收益率=(1000*5%/1020)*100%=4.85%。5.D解析：債券評(píng)級(jí)包括投資級(jí)、高收益?zhèn)?、可回收債和次?jí)債等。6.C解析：信用評(píng)級(jí)為BBB的債券屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。7.D解析：債券收益率曲線包括短期收益率曲線、長(zhǎng)期收益率曲線和橫切收益率曲線等。8.C解析：到期收益率=(票面利息/市場(chǎng)價(jià)格)+(面值-市場(chǎng)價(jià)格)/(市場(chǎng)價(jià)格*期限)，代入數(shù)值得到到期收益率