金融工程在線測試習(xí)題

1、. 第一章 金融工程概述嘉興學(xué)院 俞曉星1、 金融工程A、主要發(fā)生于個(gè)人投資者B、是由顧客以自己想要的對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承受能力來設(shè)計(jì)證券和資產(chǎn)組合C、a和b都對D、主要發(fā)生于機(jī)構(gòu)投資者2、新中國成立后，最早成立的期貨交易所是 A、鄭州商品交易所 B、上海金屬交易所 C、深圳有色金屬交易所 D、大連商品交易所3、期貨交易中套期保值者的目的是 A、讓渡商品的所有權(quán) B、獲得風(fēng)險(xiǎn)利潤 C、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) D、獲得實(shí)物4、考慮一個(gè)6個(gè)月期的股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為32，當(dāng)前股票價(jià)格為30，預(yù)期在六個(gè)月后，股票價(jià)格或者漲到36，或者跌到27，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。以下哪個(gè)說法是不正確的A、要構(gòu)造一個(gè)可以完

2、全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售0.555單位的股票。 B、股票價(jià)格漲到36的風(fēng)險(xiǎn)中性概率為0.435 C、該期權(quán)價(jià)值為2.74 D、要構(gòu)造一個(gè)可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買0.555單位的股票5、某股票價(jià)格遵循幾何布朗運(yùn)動(dòng)，期望收益率為16，波動(dòng)率為25。該股票現(xiàn)價(jià)為$38，基于該股票的歐式看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$40，6個(gè)月后到期。該期權(quán)被執(zhí)行的概率為： A、0.4786 B、0.4862 C、0.4968 D、0.46986、考慮一個(gè)6個(gè)月期的股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為32，當(dāng)前股票價(jià)格為30，預(yù)期在六個(gè)月后，股票價(jià)格或者漲到36，或者跌到27，無

3、風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。則下列錯(cuò)誤的是 A、要構(gòu)造一個(gè)可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要出售0.555單位的股票。 B、要構(gòu)造一個(gè)可以完全對沖1單位該看跌期權(quán)多頭的套期保值組合，需要購買0.555單位的股票。 C、該期權(quán)價(jià)值為2.74 D、股票價(jià)格漲到36的風(fēng)險(xiǎn)中性概率為0.435。7、關(guān)于期貨交易與現(xiàn)貨交易，下列描述錯(cuò)誤的是 A、現(xiàn)貨交易不受時(shí)空限制，交易靈活方便 B、并不是所有商品都能夠成為期貨交易的品種 C、現(xiàn)貨交易中，商流與物流在時(shí)空上基本是統(tǒng)一的 D、期貨交易的目的是為了獲得實(shí)物商品8、在國際期貨市場上，目前占據(jù)主導(dǎo)地位的期貨品種是 A、農(nóng)產(chǎn)品期貨 B、金融期貨 C、金屬期

4、貨 D、能源期貨9、在期貨市場中，與商品生產(chǎn)經(jīng)營者相比，投機(jī)者應(yīng)屬于 A、風(fēng)險(xiǎn)厭惡者 B、不確定 C、風(fēng)險(xiǎn)中性者 D、風(fēng)險(xiǎn)偏好者10、（）必須在高度組織化的期貨交易所內(nèi)以公開競價(jià)的方式進(jìn)行 A、期貨交易 B、商品交易 C、遠(yuǎn)期交易 D、現(xiàn)貨交易第二章 遠(yuǎn)期和期貨概述1、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等，這些權(quán)利將對期貨價(jià)格產(chǎn)生怎樣的影響？（ ） A、可能提高也可能降低期貨價(jià)格 B、提高期貨價(jià)格 C、對期貨價(jià)格沒有影響 D、降低期貨價(jià)格2、一個(gè)在小麥期貨中做_ _頭寸的交易者希望小麥價(jià)格將來_ A、多頭，下跌 B、空頭，上漲 C、空頭，下跌 D、多頭，上漲3、下列屬于期

5、貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是 A、為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù) B、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展 C、促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化 D、利用期貨價(jià)格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)4、下列哪一項(xiàng)不是國際上期貨交易所聯(lián)網(wǎng)合并浪潮的原因是 A、業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移 B、經(jīng)濟(jì)全球化 C、場外交易發(fā)展迅猛 D、競爭日益激烈5、以下說法中描述錯(cuò)誤的是 A、證券市場的基本職能是資源配置和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià) B、期貨市場的基本功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格 C、證券市場發(fā)行市場是二級市場，流通市場是一級市場；期貨市場中，會員是一級市場，客戶是二級市場 D、證券交易與期貨交易的目的都是規(guī)避市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或獲取投機(jī)利潤6、下列哪一項(xiàng)不是期貨經(jīng)紀(jì)公司在期

6、貨市場中的作用 A、為投資者期貨合約的履行提供擔(dān)保，從而降低了投資者交易風(fēng)險(xiǎn) B、較為有效地控制投資者交易風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)期貨交易風(fēng)險(xiǎn)在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān) C、節(jié)約交易成本，提高交易效率 D、提高投資者交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性7、以下所有的因素都會影響股票期權(quán)的價(jià)格，除了 A、股票的預(yù)期收益率 B、到期日 C、股票的風(fēng)險(xiǎn) D、無風(fēng)險(xiǎn)利率8、一股票的看跌期權(quán)的價(jià)值是與以下因素積極相關(guān)的，除 A、上述各項(xiàng)均正確 B、股價(jià) C、到期日 D、執(zhí)行價(jià)格9、你買進(jìn)了一張 IBM 3月份執(zhí)行價(jià)格為 1 0 0美元的看跌期權(quán)合約，合約價(jià)格為 6美元。從這個(gè)策略中你能得到的最大利潤是多少？ A、10 000美元 B

7、、10 600美元 C、9 400美元 D、9 000美元10、看跌期權(quán)與看漲期權(quán)平價(jià)原理。 A、可能會稍微被違背，但考慮到交易成本后，不容易得到套利機(jī)會 B、如果被違背，就會出現(xiàn)套利機(jī)會 C、顯示了看跌期權(quán)與看漲期權(quán)價(jià)格之間的正確關(guān)系 D、以上選項(xiàng)均對第三章 遠(yuǎn)期與期貨定價(jià)1、以下不可以進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的情況有 A、買賣雙方為現(xiàn)貨市場的貿(mào)易伙伴在期市建倉希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定 B、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn) C、未參與期貨交易的生產(chǎn)商與期貨多頭持倉進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn) D、在期貨市場上持有反向持倉的買賣雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)2、以下不屬于期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易流程的內(nèi)容包括

8、 A、交易雙方商定平倉價(jià)和現(xiàn)貨交收價(jià)格 B、買賣雙方簽定有關(guān)協(xié)定后到交易所交割部申請期轉(zhuǎn)現(xiàn) C、交易所通過配對方式確定期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方 D、交易所核準(zhǔn)3、假設(shè)某資產(chǎn)的即期價(jià)格與市場正相關(guān)。你認(rèn)為以下那些說法正確 A、遠(yuǎn)期價(jià)格等于預(yù)期的未來即期價(jià)格 B、遠(yuǎn)期價(jià)格小于預(yù)期的未來即期價(jià)格 C、遠(yuǎn)期價(jià)格與預(yù)期的未來即期價(jià)格的關(guān)系不確定 D、遠(yuǎn)期價(jià)格大于預(yù)期的未來即期價(jià)格4、下列有關(guān)結(jié)算公式描述正確的是 A、平倉盈虧 = 平歷史倉盈虧 + 平當(dāng)日倉盈虧 B、歷史持倉盈虧 = （當(dāng)日結(jié)算價(jià) - 開倉當(dāng)日結(jié)算價(jià)） 持倉量 C、持倉盈虧 = 歷史持倉盈虧 + 當(dāng)日開倉持倉盈虧 D、當(dāng)日盈虧 = 平倉盈虧 + 持

9、倉盈虧5、假定某無紅利支付股票的預(yù)期收益率為15%（1年計(jì)一次復(fù)利的年利率），其目前的市場價(jià)格為100元，已知市場無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%（1年計(jì)一次復(fù)利的年利率），那么基于該股票的一年期遠(yuǎn)期合約價(jià)格應(yīng)該等于 A、以上答案都不正確 B、109.52元 C、105元 D、115元6、下列關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值的說法中，不正確的是 A、遠(yuǎn)期價(jià)格是使得遠(yuǎn)期合約價(jià)值為零的交割價(jià)格 B、遠(yuǎn)期價(jià)值由遠(yuǎn)期實(shí)際價(jià)格和遠(yuǎn)期理論價(jià)格共同決定 C、遠(yuǎn)期價(jià)格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價(jià)格緊密相連，而遠(yuǎn)期價(jià)值是指遠(yuǎn)期合約本身的價(jià)值 D、遠(yuǎn)期價(jià)格等于遠(yuǎn)期合約在實(shí)際交易中形成的交割價(jià)格7、下列關(guān)于期貨價(jià)格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)系的說法中，不正確

10、的是 A、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為負(fù)，那么期貨價(jià)格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格 B、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為零，那么期貨價(jià)格等于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格 C、如果標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為正，那么期貨價(jià)格大于預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格 D、期貨價(jià)格與預(yù)期的未來現(xiàn)貨價(jià)格孰大孰小，取決于標(biāo)的資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)8、7 月 1 日，某交易所的 9 月份大豆合約的價(jià)格是 2000 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價(jià)格是 1950 元 / 噸。如果某投機(jī)者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項(xiàng)中可使該投機(jī)者獲利最大的是 A、9 月份大豆合約的價(jià)格跌至 1900 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價(jià)格漲至 1990 元

11、 / 噸 B、9 月份大豆合約的價(jià)格保持不變， 11 月份大豆合約的價(jià)格漲至 2050 元 / 噸 C、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2100 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價(jià)格保持不變 D、9 月份大豆合約的價(jià)格漲至2010 元/ 噸， 11 月份大豆合約的價(jià)格漲至 2150 元 / 噸9、假設(shè)某投資者 3 月 1 日在 CBOT 市場開倉賣出 30 年期國債期貨合約 1 手，價(jià)格 99-02 。當(dāng)日 30 年期國債期貨合約結(jié)算價(jià)為 98-16 ，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況（不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）為（ ）美元。 A、562.5 B、-562.5 C、-8600 D、860010、假設(shè)年利率為

12、 6 ，年指數(shù)股息率為 1 ， 6 月 30 日為 6 月期貨合約的交割日， 4 月 1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為 1450 點(diǎn)，則當(dāng)日的期貨理論價(jià)格為 A、1468.13 點(diǎn) B、1486.47 點(diǎn) C、1537 點(diǎn) D、1457.03 點(diǎn)第四章 遠(yuǎn)期與期貨的運(yùn)用1、當(dāng)基差（現(xiàn)貨價(jià)格期貨價(jià)格）出人意料地增大時(shí)，以下哪些說法是正確的 A、利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者不利。 B、利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有利。 C、這對利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者并無影響 D、利用期貨空頭進(jìn)行套期保值的投資者有時(shí)有利，有時(shí)不利2、期貨合約的空頭有權(quán)選擇具體的交割品種、交割地點(diǎn)、交割時(shí)間等，這些權(quán)利將對期

13、貨價(jià)格產(chǎn)生怎樣的影響？ A、對期貨價(jià)格沒有影響 B、降低期貨價(jià)格 C、可能提高也可能降低期貨價(jià)格 D、提高期貨價(jià)格3、下列說法中正確的有 A、 B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知 C、期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付 D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金4、S&P500 指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn) 250 美元。某投機(jī)者 3 月 20 日在 1250.00 點(diǎn)位買入 3 張 6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于 3 月 25 日在 1275.00 點(diǎn)將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是 A、22500 美 B、1875

14、0 美元 C、2250 美元 D、6250 美元5、某投資者二月份以 300 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為 10500 點(diǎn)的 5 月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)又以 200 點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一張執(zhí)行價(jià)格為 10000 點(diǎn) 5 月恒指看跌期權(quán)，則當(dāng)恒指跌破（ ）點(diǎn)或者上漲超過（ ）點(diǎn)時(shí)就盈利了。 A、（ 9500 ， 11000 ） B、（ 9500 ， 10500 ） C、（ 10200 ， 10300 ） D、（ 10300 ， 10500 ）6、基差的增大將對多頭套期保值者，對空頭套期保值者。 A、有利，有利 B、有利，有害 C、有害，有害 D、有害，有利7、下列哪一個(gè)關(guān)于“基差”的敘述是不對的？ A

15、、基差是期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的差 B、基差風(fēng)險(xiǎn)源于套期保值者 C、當(dāng)基差減小時(shí)，空頭套期保值者可以忍受損失 D、當(dāng)期貨價(jià)格的上漲超過現(xiàn)貨價(jià)格的上漲時(shí)，基差增大8、在芝加哥交易所按 1 9 9 6年1 0月的期貨價(jià)格購買一份美國中長期國債期貨合約，如果期貨價(jià)格上升 2個(gè)基點(diǎn)，到期日你將盈利 (損失 )多少？ A、損失2 000美元 B、損失2 0美元 C、盈利2 000美元 D、盈利2 0美元9、在1月1日，掛牌的美國國債現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格分別為9 3 - 6和9 3 - 1 3，你購買了1 0萬美元面值的長期國債并賣出一份國債期貨合約。一個(gè)月后，掛牌的現(xiàn)貨和期貨市場價(jià)格分別為 9 4和 9 4

16、- 0 9，如果你要結(jié)算頭寸，將 A、損失5 000美元 B、損失5 0美元 C、盈利5 0 0美元 D、損失5 0 0美元10、你以每盎司3美元買入一份白銀期貨合約。如果到期日白銀現(xiàn)貨價(jià)格為每盎司 4. 1美元，你的利潤(損失)為多少？假設(shè)合約的數(shù)量為 5 000盎司且無交易費(fèi)用 A、盈利5. 5美元 B、損失5. 5美元 C、盈利5 500美元 D、損失5 500美元第五章 股指期貨、外匯遠(yuǎn)期、利率遠(yuǎn)期與利率期貨1、假設(shè)當(dāng)前市場期貨價(jià)格報(bào)價(jià)為103.5，以下四個(gè)債券中，使用哪個(gè)交割最為便宜？ A、債券市場報(bào)價(jià)131，轉(zhuǎn)換因子1.25。 B、債券市場報(bào)價(jià)160，轉(zhuǎn)換因子1.52。 C、債券市

17、場報(bào)價(jià)143，轉(zhuǎn)換因子1.35 D、債券市場報(bào)價(jià)110，轉(zhuǎn)換因子1.042、下列說法中正確的有： A、維持保證金是當(dāng)期貨交易者買賣一份期貨合約時(shí)存入經(jīng)紀(jì)人帳戶的一定數(shù)量的資金 B、維持保證金是最低保證金，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知 C、期貨交易中的保證金只能用現(xiàn)金支付 D、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金3、假設(shè)當(dāng)前市場上長期國債期貨的報(bào)價(jià)為93-08，下列債券中交割最便宜的債券為： A、債券市場報(bào)價(jià)118-16，轉(zhuǎn)換因子1.2408 B、債券市場報(bào)價(jià)143-16，轉(zhuǎn)換因子1.5188 C、債券市場報(bào)價(jià)119-24，轉(zhuǎn)換因子1.2615 D、債券市場報(bào)價(jià)99-16

18、，轉(zhuǎn)換因子1.0384、一份36的遠(yuǎn)期利率協(xié)議表示 A、上述說法都不正確 B、在3月達(dá)成的6月期的FRA合約 C、3個(gè)月后開始的3月期的FRA合約 D、3個(gè)月后開始的6月期的FRA合約5、HF公司股票的當(dāng)前售價(jià)為4 8美元。一個(gè)一年期執(zhí)行價(jià)格為 5 5美元的看漲期權(quán)價(jià)格為 9美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。那么一年期執(zhí)行價(jià)格為 5 5美元的看跌期權(quán)的價(jià)格是多少 A、18.72美元 B、9.00美元 C、12.89美元 D、16.00美元6、在布萊克 -舒爾斯期權(quán)價(jià)格模型中，所有輸入因素都可直接觀察到，除 A、外在資產(chǎn)回報(bào)率的方差 B、到期時(shí)間 C、無風(fēng)險(xiǎn)利息率 D、已發(fā)行在外的證券價(jià)格7、期貨合約 A

19、、是合約，在到期日以現(xiàn)貨價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量財(cái)產(chǎn)的協(xié)議 B、是給予買方的權(quán)利，而非義務(wù)，即這些權(quán)利能讓買方在將來某時(shí)間買進(jìn)一定的財(cái)產(chǎn) C、是合約，在到期日以預(yù)定價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量財(cái)產(chǎn)的協(xié) D、是有商品的賣方和買方將來簽訂的合約8、期貨合約的條款( )標(biāo)準(zhǔn)化的；遠(yuǎn)期合約的條款( )標(biāo)準(zhǔn)化的 A、不是，是 B、是，是 C、不是，不是 D、是，不是9、期貨合約( )在有組織的交易所中交易的，遠(yuǎn)期合約( )在有組織的交易所中交易的。 A、是，是 B、是，不是 C、不是，不是 D、不是，是10、在期貨合約中，期貨的價(jià)格是 A、由買方和賣方在簽定合約時(shí)確定的 B、由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨(dú)立確定的 C、由

20、買方和賣方在商品交割時(shí)確定的 D、由期貨交易所確定的第六章 互換的概述1、人們需要“互換”這種衍生工具的一個(gè)原因是 A、它們提供了參與者調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表的方便途徑 B、它們沒有信用風(fēng)險(xiǎn) C、它們增加了利率波動(dòng)性 D、它們不需要交易成本2、以下哪些說法是正確的 A、在貨幣互換中，本金通常沒有交換 B、在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相反的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相同的。 C、在貨幣互換中，本金通常是不確定的 D、在貨幣互換開始時(shí)，本金的流動(dòng)方向通常是和利息的流動(dòng)方向相同的，而在互換結(jié)束時(shí)，兩者的流動(dòng)方向則是相反的。3、下列說法哪一個(gè)是錯(cuò)誤的 A、場外交易能按需定制

21、 B、交易所交易缺乏靈活性 C、互換市場是一種場內(nèi)交易市場 D、場外交易的主要問題是信用風(fēng)險(xiǎn)4、在期貨合約中，合約的買方被稱為做（）頭寸，合約的賣方被稱為做( )頭寸。 A、空頭，多頭 B、多頭，多頭 C、空頭，空頭 D、多頭，空頭5、期貨合約的條款中諸如商品的質(zhì)量、數(shù)量和交付日期 A、由交易所指定 B、僅由買方指定 C、由中間人和交易商指定 D、由買方和賣方指定6、一個(gè)在小麥期貨中做( )頭寸的交易者希望小麥價(jià)格將來( ) A、多頭，上漲 B、多頭，下跌 C、空頭，上漲 D、多頭，不變7、一個(gè)在黃金期貨中做（）頭寸的交易者希望黃金價(jià)格將來（） A、空頭，不變 B、空頭，下跌 C、空頭，上漲

22、D、多頭，下跌8、你持有一份4月份到期的多頭玉米期貨合約，為沖銷你的玉米期貨合約的頭寸，在交割日前必須 A、賣一份4月份的玉米期貨合約 B、賣一份5月份的玉米期貨合約 C、買一份5月份的玉米期貨合約 D、買兩份4月份的玉米期貨合約9、下列哪一項(xiàng)敘述是對的？ A、維持保證金是當(dāng)你買或賣一份期貨合約時(shí)你存入經(jīng)紀(jì)人賬戶的一定數(shù)量的資金 B、保證金存款只能用現(xiàn)金支付 C、所有的期貨合約都要求同樣多的保證金 D、維持保證金是最低保證金價(jià)值，低于這一水平期貨合約的持有者將收到要求追加保證金的通知10、如果( )，美國中長期國債期貨合約多頭頭寸的投機(jī)者將盈利。 A、國債價(jià)格上升 B、利率下降 C、長期債券價(jià)

23、格上升 D、利率上升第七章 互換的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析1、投資者對美國中長期國債的多頭頭寸套期保值，則很可能要 A、在現(xiàn)貨市場上購買美國中長期國債 B、購買利率期貨 C、出售標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨 D、出售利率期貨2、1月1日，你以 4 2 0美元的價(jià)格賣出一份4月份的標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨合約，如果 2月1日該期貨價(jià)格升至 4 3 0美元，要平倉將盈利 (損失)多少？(不考慮交易費(fèi)用。) A、盈利2 500美元 B、損失2 500美元 C、盈利1 0美元 D、損失1 0美元3、期貨市場的建立應(yīng)當(dāng)對商品現(xiàn)貨市場的價(jià)格不會有重要影響，因?yàn)?A、期貨市場是非立即變現(xiàn)的 B、期貨市場相對大于現(xiàn)貨市場 C、期貨是零和游

24、戲 D、期貨市場相對小于現(xiàn)貨市場4、如果玉米期貨多頭頭寸的交易者無法履行合約，由于不能履行而受到損害的當(dāng)事方是 A、正在平倉的空頭交易者 B、清算所 C、擁有玉米的農(nóng)民 D、經(jīng)紀(jì)人5、未平倉量包括 A、多頭和空頭頭寸的總數(shù) B、多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù) C、僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種 D、多頭或空頭和清算所頭寸的總數(shù)6、盯市的過程為 A、a和b均正確 B、每日結(jié)存的盈利或損失 C、僅影響多頭頭寸 D、可能導(dǎo)致要求追加保證金7、假定一種股票指數(shù)為每份 1 000美元，預(yù)計(jì)股息3 0美元，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%，一份指數(shù)期貨合約價(jià)值將會是多少？ A、915.09美元 B、943.40美元

25、C、913.40美元 D、970.00美元8、如果市場期貨價(jià)格為 1 . 6 9德國馬克/美元，你將如何套利？ A、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項(xiàng)在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克 B、在德國借馬克，在德國投資，以當(dāng)時(shí)價(jià)格兌換為美元 C、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克 D、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項(xiàng)在德國放貸，在期貨市場賣出德國馬克9、假定貨幣期貨市場上德國馬克對美元比價(jià)為 1 . 6 6德國馬克/美元。你借進(jìn) 167 000德國馬克并兌換成美元，在美國無風(fēng)險(xiǎn)利率市場投資。同時(shí)你在期貨市場買進(jìn) 170 340德國馬克 (按目前市場價(jià)格，一年期 )。則你將 A、

26、損失2 300德國馬克 B、損失6 3 0德國馬克 C、盈利2 300德國馬克 D、盈利6 3 0德國馬克10、如果你以 9 5 0美元的價(jià)格購買一份標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0指數(shù)期貨合約，期貨指數(shù)為 9 4 7美元時(shí)賣出，則你將 A、損失1 500美元 B、損失7 5 0美元 C、獲利7 5 0美元 D、獲利1 500美元第八章 互換的運(yùn)用1、互換是 A、約束雙方在一個(gè)或多個(gè)期貨日交換現(xiàn)金 B、允許公司將未償還的固定匯率債務(wù)變?yōu)楦?dòng)匯率債務(wù) C、a和b D、允許參與方重構(gòu)其各自的資產(chǎn)負(fù)債表2、貨幣互換市場的信用風(fēng)險(xiǎn) A、廣泛存在 被限制在固定匯率和浮動(dòng)匯率的差額上 B、以上各項(xiàng)均不準(zhǔn)確 C、等于浮動(dòng)

27、匯率支付者所應(yīng)支付的款額的全部 D、被限制在固定匯率和浮動(dòng)匯率的差額上3、交割日波動(dòng)性可以解釋為 A、套利策略執(zhí)行的滯后 B、A和B C、交易成本 D、計(jì)算機(jī)程序交易以利用套利機(jī)會4、假定美國和英國的無風(fēng)險(xiǎn)利率分別為 4%和6%，美元對英鎊的現(xiàn)匯匯率為 1 . 6 0美元/英鎊。為了杜絕套利機(jī)會，一年合約的英鎊期貨價(jià)格應(yīng)為多少？(不考慮交易成本。) A、1.60美元/英鎊 B、1.66美元/英鎊 C、1.70美元/英鎊 D、1.63美元/英鎊5、下列哪一個(gè)一年合約的期貨價(jià)格是合理的？ A、1.703德國馬克/美元 B、1.778德國馬克/美元 C、1.638德國馬克/美元 D、1.654德國馬

28、克/美元6、如果期貨市場價(jià)格為 1 . 6 3德國馬克 /美元，你將如何套利？ A、在德國借馬克，在德國投資，以當(dāng)時(shí)價(jià)格兌換為美元 B、在美國借美元，在美國投資，在期貨市場購買德國馬克 C、在美國借美元，兌換為德國馬克，所得款項(xiàng)在德國放貸，在期貨市場賣德國馬克 D、在德國借馬克，兌換為美元，所得款項(xiàng)在美國放貸，在期貨市場購買德國馬克7、免疫的一些問題是 A、久期假設(shè)如果收益率曲線發(fā)生轉(zhuǎn)移，這些轉(zhuǎn)移是水平的 B、免疫只對一個(gè)利率變化有效 C、久期假設(shè)收益率曲線是平的 D、a、b和c8、一個(gè)債券的資產(chǎn)組合經(jīng)理相信。 A、在市場有效率的條件下，他或她有可能是一個(gè)消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理 B、他或她能夠察覺

29、債券市場的異常，他或她可能是消極的資產(chǎn)組合經(jīng)理 C、a和b D、他或她可以正確地預(yù)計(jì)利率的變化，他或她可能是積極的資產(chǎn)組合經(jīng)理9、專家認(rèn)為，大部分養(yǎng)老金都是資金提供不足的，這是由于 A、它們的資產(chǎn)久期要比債務(wù)久期短 B、它們的債務(wù)久期要比它們的資產(chǎn)久期短 C、它們連續(xù)地調(diào)整債務(wù)的久期 D、它們連續(xù)地調(diào)整資產(chǎn)的久期10、在多期基礎(chǔ)上的現(xiàn)金流匹配指的是一種 A、貢獻(xiàn)策略 B、久期匹配 C、免疫 D、或有免疫第九章 期權(quán)及期權(quán)市場1、美式期權(quán)是指期權(quán)的執(zhí)行時(shí)間 A、可以在到期日之前的任何時(shí)候 B、只能在到期日 C、不能隨意改變 D、可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)候2、期權(quán)價(jià)值等于 A、時(shí)間價(jià)值 B

30、、內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值之和 C、內(nèi)在價(jià)值 D、不確定3、美式看跌期權(quán)可以如何執(zhí)行？ A、在未來的任何時(shí)刻 B、只能在到期日 C、在到期日或之前的任何一天 D、只能在分派紅利后4、歐式看漲期權(quán)可以如何執(zhí)行？ A、在紅利分派之后 B、在未來的任何時(shí)刻 C、在標(biāo)的資產(chǎn)的市值低于執(zhí)行價(jià)格時(shí) D、只能在到期日5、一個(gè)看跌期權(quán)在下面哪種情況下被叫做處于虛值狀態(tài)？ A、看跌期權(quán)的價(jià)格高于看漲期權(quán)的價(jià)格 B、執(zhí)行價(jià)格比股票價(jià)格低 C、執(zhí)行價(jià)格比股票價(jià)格高 D、執(zhí)行價(jià)格與股票價(jià)格相等6、一張股票的看漲期權(quán)持有者所會承受的最大損失等于 A、看漲期權(quán)價(jià)格 B、股價(jià) C、執(zhí)行價(jià)格減去市值 D、市值減去看漲期權(quán)合約的價(jià)7

31、、一張股票的裸露看漲期權(quán)的賣方潛在的損失是。 A、有限的 B、股價(jià)越低損失越大 C、與看漲期權(quán)價(jià)格相等 D、無限的8、一張?zhí)幱谔撝禒顟B(tài)的看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于。 A、執(zhí)行價(jià)格 B、股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格 C、零 D、看漲期權(quán)價(jià)格9、一張?zhí)幱趯?shí)值狀態(tài)的看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值等于。 A、執(zhí)行價(jià)格減去股 B、零 C、股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格 D、看跌期權(quán)價(jià)格10、你以執(zhí)行價(jià)格5 0美元賣出2月份美國電話電報(bào)公司的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為 5美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價(jià)格是多少 ? A、40美元 B、55美元 C、45美元 D、50美元第十章 期權(quán)的回報(bào)與價(jià)格分析1、已知某種標(biāo)的資產(chǎn)為股票的歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)

32、格為50美元，期權(quán)到期日為3個(gè)月，股票目前的市場價(jià)格為49美元，預(yù)計(jì)股票會在1個(gè)月后派發(fā)0.5美元的紅利，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，那么該看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為 A、0.24美元 B、0.27美元 C、0.26美元 D、0.25美元2、某股票目前的市場價(jià)格為31元，執(zhí)行價(jià)格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，3個(gè)月期的該股票歐式看漲期權(quán)價(jià)格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為2.25，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略？ A、買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 B、賣空看漲期權(quán)，買入看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 C、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金

33、收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 D、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資3、看漲期權(quán)的上限是指 A、S-X B、X C、X-S D、S4、證券價(jià)格的波動(dòng)率是指證券收益率單位時(shí)間的 A、絕對值 B、相對值 C、方差 D、標(biāo)準(zhǔn)差5期權(quán)的最大特征是 A、風(fēng)險(xiǎn)與收益的對稱性 B、期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán) C、必須每日計(jì)算盈虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動(dòng) D、風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對稱性6、以下關(guān)于實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)的說法中，正確的是： A、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為實(shí)值期權(quán) B、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于看跌期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為虛值期權(quán) C、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于看跌期

34、權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為實(shí)值期權(quán) D、當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格時(shí)，我們將其稱為實(shí)值期權(quán)7、你購買了一張執(zhí)行價(jià)為 7 0美元的 I B M公司的期權(quán)合約，合約價(jià)格為 6美元。忽略交易成本，這一頭寸的盈虧平衡價(jià)格是多少 ? A、76美元 B、64美元 C、70美元 D、98美元8、看漲期權(quán)的持有者交納保證金，看跌期權(quán)的出售者交納保證金。 A、需要，不需要 B、不需要，不需要 C、不需要，需要 D、需要，需要9、看跌期權(quán)的買方期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值會，而看漲期權(quán)的賣方則期望標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值會 A、增加；增加 B、減少；減少 C、減少；增加 D、增加；減少10、一個(gè)股票看跌期權(quán)賣方會承受的最大損

35、失是。 A、看跌期權(quán)價(jià)格 B、執(zhí)行價(jià)格減去看跌期權(quán)價(jià)格 C、執(zhí)行價(jià)格 D、股價(jià)減去看跌期權(quán)價(jià)格第十一章 布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型1、下列關(guān)于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)的說法中，不正確的是 A、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可以獲得利息收入，應(yīng)該提前執(zhí)行 B、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可能是合理的 C、對于有收益資產(chǎn)的美式看漲期權(quán)，提前執(zhí)行期權(quán)可較早獲得標(biāo)的資產(chǎn)，從而獲得現(xiàn)金收益意，而現(xiàn)金收益可以派生利息，所以提前執(zhí)行有可能是合理的。 D、對于有收益資產(chǎn)的美式看跌期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)收益很小時(shí)，可以提前執(zhí)行期權(quán)2、根據(jù)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)理論，一張無紅利分派股票的歐

36、式看跌期權(quán)的價(jià)值等于。 A、看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格加上股價(jià) B、看漲期權(quán)價(jià)格加上當(dāng)前的執(zhí)行價(jià)格減去股價(jià) C、當(dāng)前股價(jià)加上執(zhí)行價(jià)格減去看漲期權(quán)價(jià)格 D、當(dāng)前股價(jià)減去執(zhí)行價(jià)格減去看漲期權(quán)價(jià)格3、假定I B M公司的股價(jià)是每股 1 0 0美元。一張I B M公司4月份看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為 1 0 0美元，期權(quán)價(jià)格為 5美元。忽略委托傭金，看漲期權(quán)的持有者將獲得一筆利潤，如果股價(jià)。 A、漲到1 0 4美元 B、跌到9 0美元 C、跌到9 6美元 D、漲到1 0 7美元4、到期之前，一個(gè)看漲期權(quán)的時(shí)間價(jià)值等于。 A、看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 B、零 C、實(shí)際的看漲期權(quán)價(jià)格加上期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 D、實(shí)際的

37、看漲期權(quán)價(jià)格減去期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值5、如果你以 9 1 0美元的價(jià)格賣空兩份標(biāo)準(zhǔn)普爾5 0 0指數(shù)期貨合約，在期貨指數(shù)為 8 9 2美元時(shí)平倉，則你將。 A、獲利9 000美元 B、獲利18 000美元 C、損失18 000美元 D、損失9 000美元6、如果某股票指數(shù)期貨定價(jià)過高，則你將實(shí)行下列哪些措施？ A、賣出該股票指數(shù)期貨和股票 B、買進(jìn)該股票指數(shù)期貨同時(shí)賣出該股票 C、買進(jìn)該股票指數(shù)期貨和股票 D、賣出該股票指數(shù)期貨同時(shí)買進(jìn)該股票7、下列哪種有價(jià)證券不能進(jìn)行利率期貨合約交易？ A、短期國庫券 B、長期國債 C、歐洲美元 D、公司債券8、如果你持有票面利率為 1 0%的1 5年期債券，每年

38、付息。為防利率發(fā)生 0 . 1 8%的變化，你需要多少份長期國債期貨合約為你的投資作套期保值？(假定市場利率為1 0%，每年支付2 0年期的長期國債合約交割日的票面利率為 8%。) A、買進(jìn)3 9 8份合約套期保值 B、賣出5 2 4份合約套期保值 C、賣出1 048份合約套期保值 D、賣出3 9 8份合約套期保值9、股票指數(shù)期貨的交易。 A、成本低于股票交易 B、杠桿作用比股票交易更明顯 C、執(zhí)行過程一般快于股票交易 D、現(xiàn)在在多數(shù)市場已超過了股票的交易10、商品期貨定價(jià) A、包括運(yùn)輸成本 B、以上各項(xiàng)均正確 C、在交割日趨同于現(xiàn)貨價(jià)格 D、必須與現(xiàn)貨價(jià)格相聯(lián)第十二章 期權(quán)定價(jià)的數(shù)值方法1、

39、期貨市場定價(jià)關(guān)系的套利證據(jù)。 A、包含了交易成本 B、證明了投資者怎樣利用機(jī)會 C、取決于資本資產(chǎn)定價(jià)模型 D、以上各項(xiàng)均正確2、人們需要“互換”這種衍生工具的一個(gè)原因是。 A、它們增加了利率波動(dòng)性 B、它們不需交易成本 C、它們增加了利率風(fēng)險(xiǎn) D、它們沒有信用風(fēng)險(xiǎn)3、假定其他因素不變，下列哪種債券的價(jià)格波動(dòng)性最??？ A、5年期，0%息票債券 B、5年期，10%息票債 C、5年期，1 4%息票債券 D、5年期，1 2%息票債券4、以下哪句話是不對的？ A、給定到期日下，一張零息票債券的久期隨到期收益率的增加而減少 B、給定到期日和到期收益率下，息票率越低，債券的久期越長 C、其他因素不變的條件

40、下，債券的久期隨到期時(shí)間的增加而增加 D、與到期時(shí)間相比，久期是一種更好的價(jià)格對利率波動(dòng)敏感性的測度5、一張5年期零息票債券的久期是 A、等于5年 B、等同于一張5年期1 0%的息票債券 C、小于5年 D、多于5年6、免疫的基本目的是 A、a和b B、消除違約風(fēng)險(xiǎn) C、創(chuàng)造一個(gè)凈零的利率風(fēng) D、抵消價(jià)格和再投資風(fēng)7、一張息票率為 8%、剩余到期日為 5年的平價(jià)債券的久期為。 A、4.17年 B、5.4年 C、5年 D、4.31年8、一張收益率為8%的永久性債券的久期為 A、無法決定 B、6.66年 C、13.50年 D、12.11年9、一張7年期的平價(jià)債券有 9%的息票率和修正久期 A、5.0

41、3年 B、5.49年 C、7年 D、4.87年10、平價(jià)債券X Y Z的修正久期為6。下面哪句關(guān)于這種債券的論述是正確的？ A、如果市場收益率下降 1%，債券的價(jià)格會增加6 0美元 B、如果市場收益率增加 1%，債券的價(jià)格會增加5 0美 C、如果市場收益率增加 1%，債券的價(jià)格會下降5 0美 D、如果市場收益率增加 1%，債券的價(jià)格會下降6 0美元第十三章 期權(quán)的交易策略及其運(yùn)用1、某股票目前的市場價(jià)格為31元，執(zhí)行價(jià)格為30元，連續(xù)復(fù)利的無風(fēng)險(xiǎn)年利率為10%，3個(gè)月期的該股票歐式看漲期權(quán)價(jià)格為3元，相應(yīng)的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為2.25，請問套利者應(yīng)該采取以下哪些策略？ A、賣空看漲期權(quán)，買入看跌

42、期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 B、買入看漲期權(quán)，賣空看跌期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 C、買入看跌期權(quán)，賣空看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資 D、賣空看跌期權(quán)，買入看漲期權(quán)和股票，將現(xiàn)金收入進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)投資2、由兩份協(xié)議價(jià)格不同（X1和X2,且X1X2）,期限也不同（T和 ，且T ）的同種期權(quán)的不同頭寸組成的組合是指 A、對角組合 B、差價(jià)組合 C、混合期權(quán) D、差期組合3、一份看漲期權(quán)多頭與一份期限較短的看漲期權(quán)空頭的組合，稱之為 A、看跌期權(quán)反向差期組合 B、看漲期權(quán)的反向差期組合 C、看跌期權(quán)正向差期組合 D、看漲期權(quán)正向差期組合4、如果投資者認(rèn)為股票價(jià)格會有很大的變化，且股價(jià)下降的可能性要大于股價(jià)上升的可能性，則投資者會采用以下哪種策略 A、帶式組合期權(quán) B、條式組合