農銀浙江股權投資基金簡介.ppt

1、,農銀浙江股權投資基金簡要介紹,農銀無錫股權投資基金,農銀國聯(lián)無錫投資管理有限公司，其由農銀無錫投資有限公司與無錫國聯(lián)金融投資集團共同出資設立。,中國農業(yè)銀行股份有限公司無錫分行。,作為發(fā)起有限合伙人，農銀無錫投資有限公司認繳出資現(xiàn)金 14 億元，無錫國聯(lián)金融投資集團有限公司認繳出資現(xiàn)金 6 億元 。,基金發(fā)起人,基金管理人,基金托管人,發(fā)起有限合伙人,基金運作主體,2.2 基金簡要情況,基金名稱：農銀浙江股權投資基金 基金類型：純內資有限合伙基金 注冊地： 基金規(guī)模：基金募資規(guī)模為20億元人民幣，首期募集規(guī)模5-10億元人民幣 認購對象：自然人和法人 最低認購額：自然人最低出資額為人民幣50

2、0萬元，法人最低出資額為人民幣1000萬元，基金成立時承諾出資額的50%首先到位，其余認繳出資在2年內繳足。 設立時間： 存續(xù)時間：從該基金成日之日起，存續(xù)期為6年，其中前4年投資期，后2年退出期。,基金的運作模式,基金主要投資具有良好成長性的優(yōu)質企業(yè)，優(yōu)先介入處于成熟期及PRE-IPO期企業(yè)，以及存在較為明確并購重組計劃的大型企業(yè)?；鹨怨蓹嘀苯油顿Y為主，兼顧固定收益型夾層融資方式。,農銀國際控股有限公司業(yè)務簡介,索引,一、農銀國際（控股）有限公司業(yè)務簡介,二、農銀無錫股權投資基金簡要介紹,三、農銀無錫股權投資基金運作模式,四、農銀無錫股權投資基金競爭優(yōu)勢,五、農銀無錫股權投資基金投資案例,

3、一、農銀國際控股有限公司業(yè)務簡介,1.1 公司簡介,農銀國際控股有限公司是中國農業(yè)銀行股份有限公司（中國農業(yè)銀行）的全資附屬機構，于2009年11月在香港成立，注冊資本30億港元，2010年將中國農業(yè)銀行原在港機構農銀證券有限公司、農銀保險有限公司及捷駿投資有限公司并入旗下。 農銀國際控股有限公司及旗下各公司作為中國農業(yè)銀行開展投行業(yè)務的專業(yè)平臺，主要從事直接投資、企業(yè)融資、證券經紀、資產管理全方位的投資銀行服務。,1.2 組織架構,中國農業(yè)銀行,農銀國際（控股）有限 公司,農銀國際 融資 有限公司,農銀國際 證券 有限公司,農銀國際 投資管理 有限公司,農銀國際 投資咨詢 （北京） 有限公司

4、,捷駿投資 有限公司,農銀國際 保險 有限公司,農銀國際 資產管理 有限公司,農銀國際 期貨 有限公司,農銀無錫 股權投資 基金,1.3 香港業(yè)務板塊,直接投資，其中包括私募股權、過橋融資及可轉換債券等,作為上市保薦人、股票發(fā)行主承銷商、收購兼并財務顧問及債券融資等,農銀國際融資,農銀國際投資管理,證券買賣、機構投資者與專業(yè)投資者經紀服務、股票配售、銷售服務及市場研究等,農銀國際證券,公募基金、私募股票基金、資產管理等,農銀國際資產管理,財產保險、保險經紀等,農銀國際保險,1.4 內地業(yè)務板塊,企業(yè)融資、直接投資、基金管理等,農行國際投資咨詢（北京）有限責任公司,直接投資、夾層融資、子基金等,

5、農銀無錫股權投資基金,二、農銀基金簡要介紹,農銀無錫股權投資基金是中國農業(yè)銀行股份有限公司與無錫市政府共同發(fā)起設立的股權投資基金。,農銀國聯(lián)無錫投資管理有限公司，其由農銀無錫投資有限公司與無錫國聯(lián)金融投資集團共同出資設立。,中國農業(yè)銀行股份有限公司無錫分行。,作為發(fā)起有限合伙人，農銀無錫投資有限公司認繳出資現(xiàn)金 14 億元，無錫國聯(lián)金融投資集團有限公司認繳出資現(xiàn)金 6 億元 。,基金發(fā)起人,基金管理人,基金托管人,發(fā)起有限合伙人,2.1 基金運作主體,基金簡要情況,基金名稱：農銀無錫股權投資基金 基金類型：純內資有限合伙基金 注冊地：江蘇省無錫市 基金規(guī)模：基金募資規(guī)模為150億元人民幣，首期

6、募集規(guī)模50億元人民幣 認購對象：自然人和法人 最低認購額：自然人最低出資額為人民幣3000萬元，法人最低出資額為人民幣5000萬元 設立時間：2011年11月18日 存續(xù)時間：從該基金成日之日起，存續(xù)期為7年，其中前5年投資期，后2年退出期。合伙企業(yè)經營期限屆滿的，經合伙人會議批準，可以延期兩次，每次一年。,2.3 基金設立目的,發(fā)揮和利用本基金各方的優(yōu)勢和資源，關注并服務于中國經濟增長方式轉變以及產業(yè)結構調整升級帶來的戰(zhàn)略性機遇，以股權形式投資于江蘇及全國范圍內支柱性產業(yè)的龍頭企業(yè)、高附加值加工制造企業(yè)，節(jié)能環(huán)保、新材料、新能源、新農業(yè)、信息、生物醫(yī)藥等新興產業(yè)，消費和產業(yè)升級帶來的細分行

7、業(yè)，以及具有技術領先優(yōu)勢和產品服務具有廣泛市場前景的成長期企業(yè)。 對具有互補優(yōu)勢和能夠發(fā)揮協(xié)同效應的各類企業(yè)進行并購重組，推動企業(yè)的技術優(yōu)勢向江蘇省內轉移或與國內相關企業(yè)的整合機會。 以結構化融資投向于省內新興產業(yè)、基礎設施等項目，促進無錫及江蘇地區(qū)的產業(yè)升級與城市轉型。 在項目投資后，本基金亦尋求適當?shù)臋C會以適當?shù)姆绞酵顺?，促進資本增值與技術進步的良性循環(huán)，為基金持有人創(chuàng)造滿意的投資回報。,2.4 基金募集進度,（一）發(fā)起人出資（目前已全部落實到位） 1、農銀國聯(lián)無錫投資管理公司總認繳出資額5000萬元。 2、農銀無錫投資有限公司總認繳出資額140000萬元。 3、無錫國聯(lián)金融投資集團有限公

8、司總認繳出資額60000萬元。 （二）社會有限合伙人出資 目前已成功招募4個社會有限合伙人，意向出資共計9.5億元，主要為蘇寧、雨潤、熔盛等產行業(yè)龍頭。至2012年二季度末，募集規(guī)模力爭達到首期募集目標，即50億元。,三、農銀基金運作模式,3.1 基金經營風格,經營宗旨： 創(chuàng)造價值，追求卓越 投資風格： 穩(wěn)健投資基礎上積極進取,進取,穩(wěn)健,追求低風險前提下的較高收益,不追求高風險前提下的極高收益,4、投資人具有產業(yè)優(yōu)勢的行業(yè),5、其他政府鼓勵發(fā)展的產業(yè),1、支柱性產業(yè)、戰(zhàn)略性新興產業(yè)相關領域的高成長潛力或創(chuàng)新商業(yè)模式企業(yè),2、在消費和產業(yè)升級過程中出現(xiàn)的高成長潛力企業(yè)或高新技術企業(yè),3、創(chuàng)新商

9、業(yè)模式的企業(yè),3.2 基金投資方向,3.3 基金投資標準,我們優(yōu)先關注符合以下條件的投資對象：,處于快速成長階段，銷售年均成長率30%以上,不可復制的核心優(yōu)勢，行業(yè)內保持領先地位。,細分行業(yè)前三名，市場先發(fā)優(yōu)勢明顯,最近年度稅后利潤不低于1000萬元，凈利潤率不低于10%,以處于成長期、擴張期和上市前的支柱性產業(yè)及戰(zhàn)略新興產業(yè)的龍頭企業(yè)為主，特別是處于快速成長期的新興企業(yè)，被投企業(yè)須具備3年以上經營歷史，股權結構相對集中，財務管理管理相對規(guī)范，擁有成熟的運營團隊，良好市場盈利模式以及較大的成長空間。,優(yōu)秀的企業(yè)家素質,3.4 基金服務體系-1,核心 服務,3.4 基金服務體系-2,公司治理,促

10、進并購,戰(zhàn)略規(guī)劃,業(yè)務拓展,F、提供融資、上市、購并、重組等資本運營服務,B、協(xié)助企業(yè)完成技術創(chuàng)新和產業(yè)化規(guī)劃,E、為企業(yè)整合上下游資源提供服務,C、完善企業(yè)商業(yè)模式，形成核心競爭力,A、幫助企業(yè)充實管理團隊，建立健全各項管理制度，提供管理咨詢服務,D、引薦戰(zhàn)略伙伴，拓展市場渠道,上市輔導,技術支持,增值 服務,3.5 基金業(yè)務模式-1,一、股權投資 業(yè)務模式：基金實施股權投資，投資對象在一定期限內完成公開發(fā)行上市或被其他資本收購，以實現(xiàn)投資增值。 業(yè)務特點： 1、投資期限較長。一般在2-3年左右。 2、收益水平較高但市場波動較大。單個項目收益最高可超過100倍，最低則以清算收場。以2010年

11、市場整體收益水平看，投資機構通過企業(yè)IPO實現(xiàn)退出480筆，平均賬面投資回報率8.06倍。以業(yè)內主流公司盈利水平看，投資人年復合收益平均水平約為30%，投資項目上市成功率在20%左右。 3、風控鏈條較長。除需關注企業(yè)運營風險外，還需重點關注企業(yè)上市過程中可能遇到的政策、法律、治理等方面的風險點，需要投入精力較多。,3.5 基金業(yè)務模式-2,二、夾層融資 業(yè)務模式：基金實施股權或債轉股投資，投資對象控股股東承諾在一定期限內溢價回購基金投資股份，溢價比例一般在16-20%左右（年化）。 業(yè)務特點：1、投資期限較短，一般1-2年以內。 2、收益易于固定，一般投資實施前即可約定。 3、風險程度略低。大

12、股東提供回購擔保，業(yè)務 調查側重投資對象盈利能力及現(xiàn)金流情況分析， 以確定投資對象是否具備回購能力。 目標對象：1、生產經營正常，盈利能力穩(wěn)定； 2、擬與銀行建立信貸合作關系，但由于一些主 客觀原因，暫時無法獲得銀行融資支持，且短期 內無法滿足上市條件或不愿上市的優(yōu)質客戶；,3.5 基金業(yè)務模式-3,三、產業(yè)子基金 業(yè)務模式：與各級政府、產業(yè)龍頭企業(yè)或擁有豐富產業(yè)資源的基金/投資團隊聯(lián)合設立子基金，母基金作為GP之一，投資一定比例股份，享受對應投資收益。 業(yè)務特點： 1、杠桿效應明顯。母基金通過承擔GP角色，可高效運用資金杠桿，享受高額回報。 2、投后管理高效。管理團隊可充分利用其掌握的產業(yè)資

13、源，幫助投資對象實現(xiàn)產業(yè)鏈整合與延伸，促進其快速發(fā)展，提升項目上市成功概率。 3、風險較易把控。金融資本與產業(yè)資本的強強聯(lián)合，可在財務、業(yè)務、法律等各方面設計專業(yè)的風險控制方案，實施全面風險管理，降低各類風險因素發(fā)生概率。 4、準入門檻較低。相對母基金，子基金合伙人標準將有所下浮，受眾面更廣，在一定程度上降低了募集難度。 目標對象：投資意識較好，管理能力較強，產行業(yè)資源較豐富的龍頭企業(yè)、基金、管理團隊等。,3.6 投資地域及退出方式,投資地域 基金投資主要植根于長三角地區(qū)，并輻射全國。若項目投資架構或上市需要，也可投資于境內企業(yè)在境外的控股企業(yè)。,退出方式 以在境內外資本市場公開上市IPO、行

14、業(yè)整合企業(yè)并購為主，以企業(yè)原股東回贖受讓股份或由公司回購股份為輔。,3.7基金決策架構,全體合伙人參加，決定合伙企業(yè)（基金）的設立、增資減資、分配、清算及管理人聘用等重大事項。,項目投資的最高決策機構，負責審議和批準基金管理人提交的投資/退出方案,由農銀國聯(lián)無錫投資管理有限公司擔任，承擔項目發(fā)現(xiàn)調查、談判、簽約、服務及退出的全過程。,農銀無錫股權投資基金決策架構,合伙人 大會,投資決策委員會,基金管理人/執(zhí)行事務合伙人,3.8 基金業(yè)務流程,通過系統(tǒng)化的投資流程，最大限度地挖掘真相，深入了解公司、行業(yè)、業(yè)務、團隊等，以降低風險程度，提升收益水平。,3.9 風險控制手段-1,專業(yè)的量化分析與主觀

15、的經驗判斷相結合的風控方式,背景調查,行業(yè)規(guī)模、階段、價值鏈,內在價值與競爭優(yōu)勢,法律和政策風險,審計與財務報告,與中層與高層深入面談,行業(yè)動態(tài)和發(fā)展趨勢,風險和SWOT分析,公司治理的法律分析,內控檢查,第三方專家協(xié)助,客戶、供應商、合作伙伴調查,細致疑點調查,3.9 風險控制手段-2,適當設置對賭條款,2,設置股東回購條款,3,4,5,鎖定企業(yè)分紅及清算的優(yōu)先權,設置股權反稀釋條款,設置權利保護條款，把控財務、運營、人員等風險,1,科學合理的投資條款最大程度上保障基金權益,四、農銀基金的競爭優(yōu)勢,4.1 優(yōu)勢綜述,股東資源 優(yōu)勢,區(qū)位資源 優(yōu)勢,管理團隊 優(yōu)勢,具備農業(yè)銀行及無錫市政府投資

16、背景，是四大行進入私募股權投融資市場的領跑者，可提供全過程支持。,植根于長三角黃金地區(qū)，并輻射全國，區(qū)域經濟金融資源十分豐富。,團隊由熟悉銀行、投資、戰(zhàn)略、法律等領域的專業(yè)人才組成，擁有有一套成熟的模型、流程和方法。,股東資源 優(yōu)勢,管理團隊 優(yōu)勢,區(qū)位資源 優(yōu)勢,農銀無錫股權投資基金包括以下獨特競爭優(yōu)勢：,4.2 強大的出資人背景-1,提供更多的客戶資源?；鸪鲑Y人之一的中國農業(yè)銀行擁有近263萬個公司銀行客戶，其中建立信貸關系的高價值公司客戶7萬個?；鹚诘慕銣貐^(qū)農行AA級以上優(yōu)質公司客戶達2萬戶，其中相當一批客戶已具備境內外上市條件和培育基礎。憑借強大的客戶基礎，農行能夠為基金推薦

17、更為優(yōu)質的合作伙伴及投資對象。 創(chuàng)造更多的協(xié)同效益。農行將與基金在渠道、人員、業(yè)務等多方面建立聯(lián)動機制，幫助基金建立成本優(yōu)勢。一是憑借穩(wěn)固的客戶關系與全面的金融服務，便于基金取得更為優(yōu)惠的投資價格；二是建立專業(yè)團隊，協(xié)助基金完成客戶營銷、盡職調查、投后管理等事宜，降低成本占用，提高集約程度；三是優(yōu)先向基金推薦授信客戶，通過統(tǒng)一貸后與投后管理工作，強化風險管理，提高投資成功率。,4.2 強大的出資人背景-2,提供更廣的策略空間。借助農行業(yè)務體系，基金可在重點發(fā)展股權投資業(yè)務，追求高風險下高收益的同時，適度發(fā)展債權與股權相結合的夾層融資業(yè)務，獲取低風險下的穩(wěn)定收益。此外，基金現(xiàn)有出資人還包括蘇寧、

18、雨潤、熔盛等產行業(yè)龍頭企業(yè)，可與其合作設立子基金，實現(xiàn)金融資本與產業(yè)資本的強強聯(lián)合，充分發(fā)揮杠桿效應，獲取更高的收益水平。 給予更多的政策支持?；鹗寝r行系統(tǒng)第一支人民幣股權投資基金，將獲得更多的政策傾斜。一方面，兩大發(fā)起人出資規(guī)模達20.5億元，無論是在發(fā)起人發(fā)展動力，還是在維護合伙人權益方面，均是其他同類型基金無法比擬的；另一方面，授權基金建立獨立的業(yè)務與薪酬機制，充分享受國有與市場兩大體制下的各種優(yōu)勢，構建獨特的競爭優(yōu)勢。,4.3 豐富的區(qū)域資源,基金植根于長三角地區(qū)，并輻射全國。長三角地區(qū)集中了近半數(shù)全國經濟百強縣，聚集著近100個年工業(yè)產值超過100億元的產業(yè)園區(qū)，以全國2.2的陸地

19、面積、10.4的人口，創(chuàng)造了全國22.1的國內生產總值、24.5的財政收入、28.5的進出口總額。 在長三角16個城市中，有6個城市2010年的GDP超過5000億元。長三角地區(qū)已成為中國經濟、科技、文化最發(fā)達的地區(qū)之一。 2009年以來，長三角地區(qū)在國內資本市場新增210家上市公司，占同期國內新增上市公司比例達到30.1%，遙遙領先國內其他地區(qū)，區(qū)域經濟金融資源十分豐富。,4.4 優(yōu)秀的管理團隊,經驗豐富的業(yè)務團隊。 基金管理公司董事長秦嶺先生。 基金管理公司總經理吳小軍先生。 實力強大的顧問團隊。 戰(zhàn)略顧問李志成先生。 法律顧問朱增進先生。 風險顧問宋先平先生。,4.5 優(yōu)惠的稅收政策,無

20、錫市政府作為本基金發(fā)起人，對本基金出臺了不低于目前國內其他城市的優(yōu)惠配套政策。如： （1）給予基金管理公司營業(yè)稅先征后獎； （2）給予基金管理公司所得稅先征后獎； （3）基金中自然人LP，依據(jù)國家有關規(guī)定，按照“利息、股息、紅利所得”或“財產轉讓所得”項目征收個人所得稅，稅率適用20%，遠低于其他投資所得的累進稅； （4）給予基金投資本地企業(yè)獎勵； （5）根據(jù)基金實際募集資金的規(guī)模，給予基金管理機構獎勵。 該類優(yōu)惠政策使本基金初始運作成本大幅降低，有限合伙人的收益部分相應提升，基金抗風險能力得到有效保證。,五、農銀基金投資案例,5.1 某國家級影視產業(yè)園項目-1,項目背景 某地政府積極響應國家文化產業(yè)振興規(guī)劃，投資實施（國家）數(shù)字電影產業(yè)園一期工程，總投資9.5億元，其中自有出資5億元，銀行融資支持2億元，資金缺口約2.5億元。 初步評判 1、項目契合國家發(fā)展戰(zhàn)略； 2、項目市場定位較為明確； 3、介入該項目，可提前鎖定園區(qū)內一大批優(yōu)質文化企業(yè)； 4、介入該項目，能夠打造基金主流品牌形象，強化市場地位； 5、通過設計全面風險控制方案，基本能夠確保獲得較為客觀的收益；,5.1 某國家級影視產業(yè)園項目-2,投資方案 基金以夾層融資方式給予25000萬元資金支持，期限一年，由江蘇省信用再擔保有限公司提供全過程保證擔保。同