貨幣銀行學(xué)原理-第11章.ppt

1、第11章 國(guó)際金融概論,11.1 外 匯,1.動(dòng)態(tài)的外匯含義,11.1.1外匯的概念,從動(dòng)態(tài)的外匯含義來(lái)看，外匯是一種活動(dòng)或過(guò)程，是把一種貨幣兌換為另一種貨幣用于清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)的一種活動(dòng)。,11.1.1外匯的概念,（1）廣義的外匯概念,廣義的外匯泛指一切以外幣表示的用于國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄位蛸Y產(chǎn)。,（2）狹義的外匯概念,狹義的外匯即通常人們所說(shuō)的外匯，是指以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。,11.1.1外匯的概念,外匯必須是以外幣表示的國(guó)外資產(chǎn)，即要具備國(guó)際性。 必須是能夠在國(guó)外得到償付的貨幣債權(quán)，因此在國(guó)外不能得到償付的空頭支票不能算作外匯，即具備可償性。 必須是可以兌換成其他支付手段的

2、外幣資產(chǎn)，即要具有可兌換性。,（3）理解外匯的概念時(shí)必須注意的事項(xiàng)：,11.1.2外匯的分類,11.2 匯率,11.2.1匯率的概念,匯率(foreign exchange rate)又稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，是不同貨幣間兌換的比率或比價(jià)，也可以說(shuō)是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。,11.2.2匯率標(biāo)價(jià)方法,又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是指固定單位外幣，用一定數(shù)量的本幣來(lái)表示單位外幣的標(biāo)價(jià)方法。,1.直接標(biāo)價(jià)法,又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是指固定單位本幣，用一定數(shù)量的外幣來(lái)表示單位本幣的標(biāo)價(jià)方法。,2.間接標(biāo)價(jià)法,11.2.3匯率的種類,11.2.4影響匯率變動(dòng)的因素,1影響匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素,（1）國(guó)際收支

3、狀況 （2）通貨膨脹的國(guó)際比較 （3）利率水平 （4）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率差異,11.2.4影響匯率變動(dòng)的因素,2.非經(jīng)濟(jì)因素,（1）政治局勢(shì) （2）市場(chǎng)信息 （3）心理預(yù)期因素 （4）市場(chǎng)投機(jī) （5）中央銀行干預(yù),圖111 穩(wěn)定性投機(jī)與非穩(wěn)定性投機(jī)對(duì)匯率的影響,返回,F:非穩(wěn)定性投機(jī) D，S：穩(wěn)定性投機(jī),11.2.5 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,1匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響,（1）影響物價(jià)水平 （2）對(duì)國(guó)內(nèi)收入和就業(yè)的影響,11.2.5 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,2.對(duì)一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的影響,(1)對(duì)一國(guó)資本流動(dòng)的影 (2)對(duì)外貿(mào)易的影響 (3)對(duì)旅游部門(mén)的影響,圖112 J曲線效應(yīng),返回,11.2.5 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)

4、濟(jì)的影響,3.匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)黃金外匯儲(chǔ)備的影響,（1）儲(chǔ)備貨幣的匯率變動(dòng)影響一國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值，儲(chǔ)備貨幣升值，則一國(guó)外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值提高；反之則降低。 （2）本國(guó)貨幣匯率變動(dòng)，通過(guò)資本轉(zhuǎn)移和進(jìn)出口貿(mào)易額的增減，直接影響本國(guó)外匯儲(chǔ)備的增加或減少。 （3）匯率變動(dòng)影響某些儲(chǔ)備貨幣的地位和作用。,11.2.5 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,（1）加劇發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的矛盾 （2）加劇發(fā)達(dá)國(guó)家之間的矛盾，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)集團(tuán)的建立與加強(qiáng),4.匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的影響,11.3 外匯交易,11.3.1外匯市場(chǎng),1外匯市場(chǎng)的含義,廣義的外匯市場(chǎng)泛指一切進(jìn)行外匯交易的場(chǎng)所，包括個(gè)人外匯買賣交易場(chǎng)所、外幣期貨交

5、易所等；狹義的外匯市場(chǎng)指以外匯專業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行等為交易主體，通過(guò)電話、電傳、交易機(jī)等現(xiàn)代化通訊手段實(shí)現(xiàn)交易的無(wú)形的交易市場(chǎng)。,11.3.1外匯市場(chǎng),2外匯市場(chǎng)的構(gòu)成,外匯市場(chǎng)的參與者主要包括外匯銀行、中央銀行、外匯投機(jī)者、外匯經(jīng)紀(jì)公司、大型投資基金、實(shí)際外匯供求者等。,11.3.2外匯交易方式,1即期外匯交易,即期外匯交易（spot exchange rate），又稱現(xiàn)匯交易或現(xiàn)貨交易，即買賣雙方按照外匯市場(chǎng)上的即時(shí)價(jià)格成交后，在兩個(gè)交易日內(nèi)辦理交割的交易。,11.3.2外匯交易方式,2遠(yuǎn)期外匯交易,遠(yuǎn)期外匯交易（forward foreign exchange transact

6、ion）是指外匯買賣成交后，于兩個(gè)工作日以外的預(yù)約時(shí)間再辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。,11.3.2外匯交易方式,3掉期交易,掉期交易（swap transaction）是指在買進(jìn)或賣出一定期限的某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)期限不同、金額相同的同種貨幣。,11.3.2外匯交易方式,4套匯,套匯(arbitrage) 是指套匯者利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)某一時(shí)刻某些外匯匯率存在的差異，通過(guò)賤買貴賣，對(duì)該種外匯在不同的市場(chǎng)進(jìn)行買賣，從而獲得差價(jià)收入的交易活動(dòng)。,11.3.2外匯交易方式,5套利交易,套利交易（interest arbitrage transaction）是指套利者利用不同國(guó)家或地區(qū)短期利率的差

7、異，將資金由利率低的國(guó)家或地區(qū)轉(zhuǎn)移到利率高的國(guó)家或地區(qū)，以賺取利差收益的一種外匯交易。,11.3.2外匯交易方式,6外匯期貨交易,外匯期貨交易（currency future transaction）是指在固定的交易場(chǎng)所，買賣雙方通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式買進(jìn)或賣出具有標(biāo)準(zhǔn)合同金額和標(biāo)準(zhǔn)交割日期的外匯合約的交易。,外匯期貨交易基本上可分為兩大類： 套期保值交易 投機(jī)性期貨交易。,11.3.2外匯交易方式,外匯期權(quán)交易(currency option transaction)買賣的是一種權(quán)利，買方買這種權(quán)利，賣方賣這種權(quán)利。,7外匯期權(quán)交易,11.4 國(guó)際收支,11.4.1國(guó)際收支的概念,國(guó)際收支（ba

8、lance of payments）是指一定時(shí)期內(nèi)居民與非居民之間經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。,11.4.1國(guó)際收支的概念,1經(jīng)濟(jì)交易的概念,（1）商品勞務(wù)與商品勞務(wù)之間的轉(zhuǎn)移； （2）商品勞務(wù)與金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)移； （3）金融資產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)移； （4）商品勞務(wù)從一方向另一方的單方面轉(zhuǎn)移； （5）金融資產(chǎn)從一方向另一方的單方面轉(zhuǎn)移。,11.4.1國(guó)際收支的概念,2居民與非居民,3一定時(shí)期是指國(guó)際收支是一個(gè)流量概念而不是一個(gè)存量概念,11.4.2國(guó)際收支平衡表,國(guó)際收支平衡表是指經(jīng)濟(jì)體將其一定時(shí)期內(nèi)的全部國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易，按照經(jīng)濟(jì)分析的需要設(shè)置賬戶或項(xiàng)目編制出來(lái)的統(tǒng)計(jì)報(bào)表,1國(guó)際收支平衡表的概念,國(guó)

9、際收支平衡表的基本項(xiàng)目?jī)?nèi)容包括： （1）經(jīng)常賬戶 （2）資本和金融賬戶 （3）平衡賬戶,11.4.2國(guó)際收支平衡表,2國(guó)際收支平衡表的記賬原則,（1）凡是引起本國(guó)從國(guó)外獲得貨幣收入的交易記入“貸方”，凡是引起本國(guó)對(duì)國(guó)外貨幣支出的交易記入“借方”；而這筆貨幣收入或支出本身則相應(yīng)記入“借方”或“貸方”。 （2）凡是引起外匯供給的經(jīng)濟(jì)交易都記入“貸方”，凡是引起外匯需求的經(jīng)濟(jì)交易都記入“借方”。 （3）儲(chǔ)備資產(chǎn)項(xiàng)目的記賬原則是例外的，即儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加記入“借方”，而儲(chǔ)備資產(chǎn)的減少記入“貸方”。,11.4.3國(guó)際收支的平衡與失衡,1國(guó)際收支平衡的含義,國(guó)際收支平衡是指國(guó)際收支平衡表中自主性交易的平衡，即人們追求的國(guó)際收支平衡是主動(dòng)平衡和內(nèi)容平衡 。,具體而言有以下幾點(diǎn)： （1）主動(dòng)平衡與被動(dòng)平衡 （2）數(shù)額平衡與內(nèi)容平衡,11.4.3國(guó)際收支的平衡與失衡,2國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,（1）國(guó)際收支順差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,（2）國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響,11.4.4國(guó)際儲(chǔ)備概述,1國(guó)際儲(chǔ)備的概念,國(guó)際儲(chǔ)備(international reserve)是指各國(guó)中央政府為了彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差和保持匯率穩(wěn)定、應(yīng)付緊急支付而持有的國(guó)際間可以接受的一切資產(chǎn)。,