公司金融習(xí)題答案匯總

1、第二章 貨幣的時間價值一、概念題貨幣的時間價值 單利 復(fù)利 終值 現(xiàn)值 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金二、單項選擇題1、 資金時間價值通常（）A 包括風(fēng)險和物價變動因素 B不包括風(fēng)險和物價變動因素 C包括風(fēng)險因素但不包括物價變動因素 D包括物價變動因素但不包括風(fēng)險因素 2、 以下說法正確的是（）A 計算償債基金系數(shù)，可根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)B 普通年金現(xiàn)值系數(shù)加1等于同期、同利率的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)C 在終值一定的情況下，貼現(xiàn)率越低、計算期越少，則復(fù)利現(xiàn)值越大D 在計算期和現(xiàn)值一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，復(fù)利終值越大3、若希望在3年后取得500元，利率為10%，則單利情況下現(xiàn)在應(yīng)存入

2、銀行（）A 384.6 B 650 C 375.7 D 665.54、一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項稱為（）A 永續(xù)年金 預(yù)付年金普通年金遞延年金5、某項存款利率為6%，每半年復(fù)利一次，其實際利率為（）3%6.09%6%6.6%6、在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上，期數(shù)加、系數(shù)減所得到的結(jié)果，在數(shù)值上等于（）普通年金現(xiàn)值系數(shù)先付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金終值系數(shù)先付年金終值系數(shù)7、表示利率為10%，期數(shù)為5年的（）復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利終值系數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)年金終值系數(shù)8、下列項目中，不屬于投資項目的現(xiàn)金流出量的是（ ）A固定資產(chǎn)投資 B營運成本C墊支流動資金 D固定資產(chǎn)折舊9、某投資項目的年營業(yè)收入為50

3、0萬元，年經(jīng)營成本為300萬元，年折舊費用為10萬元，所得稅稅率為33%，則該投資方案的年經(jīng)營現(xiàn)金流量為（ ）萬元 A127.3 B200 C137.3 D144 10、遞延年金的特點是（ ）A沒有現(xiàn)值 B沒有終值C沒有第一期的收入或支付額 D上述說法都對三、多項選擇題、 資金時間價值計算的四個因素包括（）資金時間價值額資金的未來值資金現(xiàn)值單位時間價值率時間期限、 下面觀點正確的是（）A 在通常情況下，資金時間價值是在既沒有風(fēng)險也沒有通貨膨脹條件下的社會平均利潤率B 沒有經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)也就沒有財務(wù)風(fēng)險；反之，沒有財務(wù)風(fēng)險的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風(fēng)險C 永續(xù)年金與其他年金一樣，既有現(xiàn)值又有終值D 遞延

4、年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，所以計算方法和普通年金終值相同E 在利息率和計息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)3、年金按其每期收付款發(fā)生的時點不同，可分為（）A 普通年金 B 先付年金 C 遞延年金 D 永續(xù)年金 E 特殊年金4、屬于遞延年金的特點有（）A 年金的第一次支付發(fā)生在若干期之后 B 沒有終值C 年金的現(xiàn)值與遞延期無關(guān) D 年金的終值與遞延期無關(guān)E 現(xiàn)值系數(shù)是普通年金系數(shù)的倒數(shù)5、下列各項中屬于年金形式的有（）A 直線法計提的折舊額 B 等額分期付款 C 優(yōu)先股股利D 按月發(fā)放的養(yǎng)老金 E 定期支付的保險金6、下列關(guān)于資金的時間價值的表述中正確的有（）A 資金的時間

5、價值是由時間創(chuàng)造的B 資金的時間價值是勞動創(chuàng)造的資金的時間價值是在資金周轉(zhuǎn)中產(chǎn)生的資金的時間價值可用社會資金利潤率表示資金的時間價值是不可以計算的、下列表述中，正確的有（）復(fù)利終止系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)復(fù)利終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和資本回收系數(shù)互為倒數(shù)普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)8、下列關(guān)于利率的說法正確的是（）A 利率是資金的增值額同投入資金價值的比率 B 利率是衡量資金增值程度的數(shù)量指標(biāo)C 利率是特定時期運用資金的交易價格 D 利率有名義利率和實際利率之分E 利率反映的是單位資金時間價值量四、計算題、 某項永久性

6、獎學(xué)金，每年計劃頒發(fā)50，000元，若年利率為8%，采用復(fù)利方式計息，該獎學(xué)金的本金為多少錢？、 某企業(yè)2005年初向銀行借入50，000元貸款，為期10年期，在每年末等額償還。已知年利率為12%，年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，12%，10）為5.6502，試計算每年應(yīng)償還多少錢？、 王某年2004年初存入銀行10，000元，假設(shè)銀行按每年8%的復(fù)利計息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能夠足額提款2000元的時間是在什么時候？、 某公司向其員工集資，按照合約規(guī)定，每人集資5000元，從第三年年末開始償還，還期為5年，假設(shè)前3年的貼現(xiàn)率為3%，8年期的存款利率為5%，那么該公司所支付給每個員

7、工的年金的現(xiàn)值為多少？、 該公司計劃存入銀行一筆錢，年復(fù)利利率為10%，希望在今后10年中每年年末獲得1000元錢，那么該公司現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？、 某公司正處于成長期，發(fā)展迅速，2005年一年的現(xiàn)金流量達800，000元，此后會以5%的速度增長，這樣的速度可持續(xù)5年，如果現(xiàn)在的利率為10%，那么該公司的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為多少？、 某人采用分期付款方式購買一套住房，貨款共計為100，000元，在20年內(nèi)等額償還，年利率為8%，按復(fù)利計算，計算他每年應(yīng)償還的金額為多少？、 政府計算建立一項永久性的科研獎學(xué)金基金，獎勵對研究作出突出貢獻的學(xué)者，每年年末計劃發(fā)放金額為1，000，000元，如果銀行長

8、期利率為8%，那么這筆獎學(xué)金的現(xiàn)值為多少？如果改為年初發(fā)放，其現(xiàn)值是多少？如果每年發(fā)放的獎學(xué)金以4%的速度增長，現(xiàn)值又是多少？、 甲公司年初存入銀行一筆錢，從第三年年末起，每年取出10，000元，第六年年末取完，若存款利率為10%，則甲公司現(xiàn)存入了多少錢？、 某公司有一張應(yīng)收帶息票據(jù)，票面金額為5000元，票面利率為6%，出票日期為2005年3月1日，于2005年5月1日到期，共計60天。2005年4月15日，由于公司急需資金，于是當(dāng)日公司向銀行辦理了貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，銀行的貼現(xiàn)率為8%，計算銀行應(yīng)該支付為公司多少錢？、 李某將5000元存入銀行，定期3年，銀行的存款利率為6%，按半年復(fù)利一次，計算這

9、筆存款3年以后的價值是多少？、 假設(shè)你獲得一項獎金，領(lǐng)取的方式有3種：（1）立即領(lǐng)取現(xiàn)金100，000元人民幣；（2）5年后獲得180，000元人民幣；（3）下一年度獲得6500元人民幣，然后每年在上一年的基礎(chǔ)上增加5%，永遠持續(xù)下去。如果折現(xiàn)率為12%，你會選擇哪種方式領(lǐng)??？、 某企業(yè)欲購置一臺設(shè)備，現(xiàn)在有三種付款方式：（1）第一年初一次性付款240，000元；（2）每年年初付50，000元，連續(xù)付5年；（3）第1年、第2年年初各付40，000元，第3年至第5年年初各付60，000元。假設(shè)利率為8%，問企業(yè)應(yīng)采取哪種方式付款有利？、 某人計劃在3年以后得到20，000元的資金，用于償還到期的

10、債務(wù)，銀行的存款利息率為年利率4%，采用復(fù)利計息方法。試計算現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢，才能在3年后得到20，000元的資金？、 某企業(yè)計劃租用一設(shè)備，租期為5年，合同規(guī)定每年年初支付租金1000元，年利率為5%，試計算5年租金的現(xiàn)值是多少？、 王先生所在的公司因為業(yè)務(wù)需要，租賃了該市最大一家租賃公司的機械設(shè)備，租賃協(xié)議規(guī)定，租賃期為3年，租賃費為半年支付一次，一次支付60，000元人民幣，假如折現(xiàn)率為8%，則這些支付的現(xiàn)值為多少？若按季度支付，在每季度支付30，000元，這些支付的現(xiàn)值又是多少？、 某公司計劃5年后需用資金90，000元購買一套設(shè)備，如每年年末等額存款一次，在年利率為10%的情況下

11、，該公司每年年末應(yīng)存入多少現(xiàn)金，才能保證5年后購買設(shè)備的款項？五、簡答題1、為什么說現(xiàn)在的100元錢與一年以后的100元錢是不相等的？2、年金有哪幾種？3、什么是遞延年金？在計算過程中應(yīng)該注意哪些問題？六、論述題1、試述先付年金與普通年金的關(guān)系。2、采用單利法計算終值和現(xiàn)值與采用復(fù)利法計算終值和現(xiàn)值有哪些差別？哪種方法更為準(zhǔn)確合理？第三章 證券估值一、概念題債券 股票 公司債券 信用債券 抵押債券 債券的發(fā)行價格債券信用評級 普通股 優(yōu)先股 市盈率二、單項選擇題1、以下關(guān)于股票的觀點，正確的是（）A 股份公司向發(fā)起人、國家、法人發(fā)行的股票可以是記名股票，也可以是無記名股票B 在股票轉(zhuǎn)讓時，只要

12、股東將該股票交付給受讓人就表示發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力C 無記名股票的轉(zhuǎn)讓、繼承都要辦理過戶手續(xù)D 記名股票必須同時具備股票和股權(quán)手冊才能領(lǐng)取股息和股利2、下列哪種情形出現(xiàn)，不會被暫停股票上市（）A 財務(wù)報表虛假 B 最近兩年連續(xù)虧損C 股本總額下降到4800萬元 D 有重大違法活動3、在新設(shè)立的股份有限公司申請發(fā)行股票時，發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本的（）A 25% B 10% C 35% D 15%4、債券籌資的特點之一是（）A 資金成本高 B 財務(wù)風(fēng)險小 C 籌資數(shù)額無限 D 可利用財務(wù)杠桿5、以下關(guān)于優(yōu)先股的說法正確的是（）A 優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬自有資金，但卻兼有

13、債券性質(zhì)。B 始發(fā)股票和新股發(fā)行具體條件、目的、發(fā)行價格不盡相同，股東的權(quán)利、義務(wù)也不一致。C 股份有限公司申請其股票上市的必備條件之一是：公司股本總額不少于人民幣3000元。D 新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票，向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行的股本總額的20%。6、下列籌資方式按一般情況而言，企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險由大到小排列為（）A 籌資租賃、發(fā)行股票、發(fā)行債券 B 籌資租賃、發(fā)行債券、發(fā)行股票C發(fā)行債券、籌資租賃、發(fā)行股票 D發(fā)行債券、發(fā)行股票、籌資租賃7、以下觀點正確的是（）A 收益?zhèn)侵冈谄髽I(yè)不盈利時，可暫不支付利息，而到獲利時支付累積利息的債券。B 公司法對發(fā)債企業(yè)的基本要

14、求是公司的凈資產(chǎn)額不低于5000萬元。C 在債券面值與票面利率一定的情況下，市場利率越高，則債券的發(fā)行價格越低在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格大于其面值。D 累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參加優(yōu)先股均對股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對股份公司有利。8、股份有限公司申請其股票上市時，向社會公開發(fā)行股份需達到公司股份總數(shù)的（）以上A 15% B 20% C 25% D 30%9、原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票時，要求其發(fā)行前一年末凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于（）A 25% B 20% C 30% D 40%10、投資的風(fēng)險與投資的收益之間是（）關(guān)系A(chǔ)正向變化 B 反向變化 C 有

15、時正向，有時反向 D沒有 11、有一種債券面值2000元，票面利率為6%，每年支付一次利率，5年到期，同等風(fēng)險投資的必要報酬率為10%，則該債券的價格在（ ）元時才可以投資A 1600.57 B 696.75 C 1966.75 D 1696.7512、某債券面值1500元，期限為3年，票面利率為10%，單利計息，市場利率為8%，到期一次還本付息，其發(fā)行時的理論價格為（ ）A 360 B 3600 C 1547.6 D 547.613、某公司發(fā)行面值為100元，利率為10%的債券，因當(dāng)時的市場利率為12%，折價發(fā)行，價格為88.70元，則該債券的期限為（ ）A 12年 B 11年 C 10年

16、D 9年14、某股票投資人欲對甲股票目前的價值進行評估，已知該股票過去的實際報酬是12%，投資人預(yù)期的未來的報酬率是15%，那么，他對目前股票價值進行評估時所使用的報酬率應(yīng)該是（ ）A 15% B 12% C 3% D 27%15、公司增發(fā)的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，本年發(fā)放股利每股0.6元，已知同類股票的預(yù)計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增率為（ ）A 5% B 5.39% C 5.68% D 10.34%三、多項選擇題1、對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有（）A 增強公司籌資能力 B 降低公司財務(wù)風(fēng)險C 降低公司資金成本 D 沒有使用約束2、企業(yè)權(quán)益資金

17、的籌集方式主要有（）A 吸收直接投資 B 發(fā)行普通股票C 發(fā)行優(yōu)先股票 D 銀行借款 E 利用留存利潤3、下列有關(guān)優(yōu)先股的表述，正確的是（）A 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是股東可以在一定時期內(nèi)按一定比例把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成普通股的股票B 不參加優(yōu)先股是不能參加利潤分配的優(yōu)先股C 非累積優(yōu)先股是僅按當(dāng)年利潤分配的優(yōu)先股D 可贖回優(yōu)先股是股份公司可以按一定價格收回的優(yōu)先股E 以上說法都正確4、與股票籌資方式相比，銀行借款籌資的優(yōu)點包括（）A 籌資速度快 B 借款彈性大C 使用限制小 D 籌資費用低 借款期限長、相對于發(fā)行債券籌資而言，對于企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有（）增強公司籌資能力 降低公司財務(wù)風(fēng)險降低公司

18、資金成本 籌資限制減少 籌資期限長、影響債券發(fā)行價格的因素包括（）債券面額 票面利率 C 市場利率 債務(wù)期限 股票價格、下列具有發(fā)行公司債券資格的有（）股份有限公司國有獨資公司兩個以上的國有企業(yè)投資設(shè)立的有限責(zé)任公司兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司規(guī)模達到國家規(guī)定的要求的公司、股票價格的影響因素有（）預(yù)期股票報酬 B 金融市場利率C 宏觀經(jīng)濟環(huán)境 D 投資者心理9、下列哪種情況引起的風(fēng)險屬于可分散風(fēng)險（） 銀行調(diào)整利率水平 公司勞資關(guān)系緊張公司訴訟失敗 市場呈現(xiàn)疲軟現(xiàn)象、與股票內(nèi)在價值呈反方向變化的因素有（）股利年增長率 年股利 預(yù)期的報酬率 貝塔系數(shù)、保守型策略的好處有（）能分散

19、掉所有非系統(tǒng)風(fēng)險 證券投資管理費比較低收益較高，風(fēng)險不大 不需高深證券投資知識四、計算題1、某種債券面值元，券面利息率為，期限年，甲公司準(zhǔn)備對這種債券進行投資，已知市場利率為，債券價格為多少值得投資？2、三個投資者每個人都購買了面值為元，卷面利率為，每年付息一次的人民幣債券張，償還期年，如果購買價格分別為元、元和元，那么這三個投資者各自的收益率是多少？3、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有A公司股票和B公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準(zhǔn)投資一家公司股票。已知公司上年稅后利潤萬元，上年現(xiàn)金股利發(fā)放率為，普通股股數(shù)為萬股。股票現(xiàn)行市價為每股元，預(yù)計以后每年以的增長率增長。公司股票現(xiàn)行市價為每股

20、元，上年每股股利為元，股利分配政策將一直堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為。試：（）利用股票估價模型，分別計算、公司股票價值，并為甲企業(yè)做出股票投資決策。（）若甲企業(yè)購買公司股票，每股價格為元，一年后賣出，預(yù)計每股價格為元，同時每股可獲得現(xiàn)金股利元。要求計算股票的投資報酬率。4、甲公司年月日發(fā)行新債券，每張面值元，票面利率，年期，每年月日付息一次，到期按面值償還。試完成以下要求：（）假定年月日的市場利率為，債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消發(fā)行計劃？（）若乙公司按面值購買該債券，計算該債券的票面收益率。（）假定年月日的市價為元，此時乙公司購買該債券的直接收益率是多少？若乙公司持

21、有該債券到年月日賣出，每張售價元，計算該債券的持有期收益率。（）假定年月日乙公司以每張元的價格購買該債券，計算該債券的到期收益率。5、某公司股利的年增長率為10%，上年每股支付股利為3元，公司的必要報酬率為12%，該公司股票的價值為多少？6、ABC公司現(xiàn)時股息為1元，預(yù)期前5年股息每年增長率為12%，5年后預(yù)期每年恒定增長率為6%，投資者的應(yīng)得回報為10%。那么，股票現(xiàn)時的價格估計是多少？五、簡答題1、債券的發(fā)行條件有哪些？2、債券的發(fā)行方式有哪些？3、債券投資會面臨哪些風(fēng)險？4、股票發(fā)行的條件有哪些？5、股票的銷售方式有哪幾種？6、優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在哪些方面？六、論述題、 利用債券進行

22、投資具有哪些優(yōu)點和缺點？、 論述普通股的特點。、 試述優(yōu)先股的特點。、 試述新設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)符合哪些條件。第四章 資本預(yù)算決策方法一、概念資本預(yù)算的概念 凈現(xiàn)值法 投資報酬率法 現(xiàn)值指數(shù)法 投資回收期法 折現(xiàn)回收期法 內(nèi)部收益率法二、單項選擇題1、 資本預(yù)算是規(guī)劃企業(yè)用于（）的資本支出，又稱資本支出預(yù)算A 流動資產(chǎn) B現(xiàn)金 C固定資產(chǎn) D 無形資產(chǎn) 2、 資本預(yù)算是企業(yè)選擇（）投資的過程A 流動資產(chǎn) B長期資本資產(chǎn) C 固定資產(chǎn) D 短期資本資產(chǎn)3、 下列方法中，屬于資本預(yù)算方法的非折現(xiàn)方法的是（）A 投資報酬率法 B凈現(xiàn)值法 C現(xiàn)值指數(shù)法 D內(nèi)部收益率法4、 資本預(yù)算評

23、價指標(biāo)中，是負(fù)指標(biāo)，且在一定范圍內(nèi)，越小越好的指標(biāo)是（）A投資利潤率 B凈現(xiàn)值 C現(xiàn)值指數(shù) D投資回收期5、 凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)部收益率指標(biāo)之間存在一定的變動關(guān)系。即：當(dāng)凈現(xiàn)值（）0時，現(xiàn)值指數(shù)（）1，內(nèi)部收益率（）期望收益率 A B C D實體資產(chǎn)價值 B 市場價值實體資產(chǎn)價值 C 市場價值=實體資產(chǎn)價值 D A,B,C都有可能 5、可以用來幫助實物期權(quán)的認(rèn)定與描述的不確定性分析是： A 敏感性分析 B 會計盈虧平衡分析 C 凈現(xiàn)值盈虧平衡分析 D 決策樹分析6、以下說法正確的是 （） A 只要項目的凈現(xiàn)值大于0，企業(yè)就應(yīng)該立即進行投資 B 敏感性分析考慮了多個變量的變動 C 與會計盈虧均

24、衡分析相比，凈現(xiàn)值盈虧均衡分析下盈虧平衡時的銷售量較高D 實物期權(quán)不存在與資產(chǎn)負(fù)債表中三、多項選擇題1、資本預(yù)算中進行不確定分析的方法主要包括 （） A 敏感性分析 B 場景分析 C 盈虧均衡分析 D 決策樹分析 E 實物期權(quán) 2、敏感性分析的分析步驟正確的是（） A 估算基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的現(xiàn)金流量和收益 B 找出基礎(chǔ)狀態(tài)分析中的主要假設(shè)條件 C改變分析中的一個假設(shè)條件，并保持其他假設(shè)條件不變，然后估算該項目變化后凈現(xiàn)值D 把所得到的信息與基礎(chǔ)狀態(tài)分析相聯(lián)系，從而決定項目的可行性（）3、關(guān)于決策樹分析錯誤的是（）A 決策樹分析把項目分成明確界定的幾個階段 B 并不要求每一階段的結(jié)果相互獨立C 決

25、策樹分析告訴我們應(yīng)該如何針對風(fēng)險的變化采用不同的折現(xiàn)率 D 決策樹分析不能明確項目的現(xiàn)金流量與風(fēng)險4、 以下說法正確的是（）A 如果只有一個不確定變量，敏感性分析給出了項目現(xiàn)金流及其凈現(xiàn)值的“悲觀”和“樂觀”取值 B 擴張期權(quán)增加了項目凈現(xiàn)值C 放棄期權(quán)越大，凈現(xiàn)值越小 D 凈現(xiàn)值盈虧平衡分析忽略了初始投資的機會成本 5、以下說法正確的是 （）A敏感性分析只有一個假設(shè)變動，其他保持不變B場景分析可以考察多個變量變動的不同組合情況C凈現(xiàn)值盈虧平衡點的計算公式為 （固定成本+折舊）（1T） （銷售單價單位變動成本）（1T）D盈虧平衡分析能最終確定項目的可行性 四、計算題 1、若某公司項目初始投資為

26、150億元，項目持續(xù)期為10年，按直線法對初始投資折舊，折現(xiàn)率為10%，稅率為35%，其他情形如下,試算出此項目的凈現(xiàn)值市場規(guī)模110萬市場份額0.1單位價格400000元單位可變成本360000元固定成本20億元2、對1題中項目，公司重新估計如下： 悲觀期望樂觀市場規(guī)模80萬100萬120萬市場份額0.040.10.16單位價格300000日元375000日元400000日元單位可變成本350000日元300000日元275000日元固定成本50億日元30億日元10億日元試自己編制表格對項目進行敏感性分析。并說明項目的主要不確定性是什么？3、某食品公司正考慮一新項目的可行性。項目的初始投資額

27、為150萬元，預(yù)計項目壽命期為10年。每年的廣告費用預(yù)計為15萬元，單位產(chǎn)品成本為2元，預(yù)期售價為每件5元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，公司所得稅為25%。試分別計算該項目的會計盈虧均衡點和凈現(xiàn)值盈虧均衡點。4、假設(shè)投資1億元人民幣建設(shè)一家汽車廠，它所擁有的新的汽車生產(chǎn)線成功時所能產(chǎn)出的現(xiàn)金流現(xiàn)值是1.4億元，但失敗時就只有5000萬元，該生產(chǎn)線只有大約50%的成功概率。1） 你打算建此工廠么？2） 如果生產(chǎn)線經(jīng)營不佳時，工廠可以以9000萬元的價格出售給另一家汽車生產(chǎn)商，這時你是否愿意建廠？3） 是利用決策樹來刻畫這里的放棄期權(quán)。5、你有一座尚待開發(fā)的金礦，著手開礦的成本為100000美元。如果你開

28、采金礦，可望在今后3年每年提煉出1000盎司的黃金，此后，礦藏即已全部開采完畢。一直當(dāng)前的金價為每盎司500美元，每年的金價由其年初價格等可能地上升或下降50美元，每盎司金礦的開采成本為460美元，貼現(xiàn)率為10%1) 你是應(yīng)該立即開礦，還是延后一年等待金價的上揚？2) 如果在任何階段你的停業(yè)都沒有成本(但已發(fā)生的不可挽回)，你的決策有無變化？ 五、簡答題1、敏感性分析的局限性有哪些？2、實物期權(quán)是什么？除擴張期權(quán)、放棄期權(quán)、延期期權(quán)外你還能再舉一個實物期權(quán)的例子么？3、與敏感性分析相比，場景分析有哪些長處？六、論述題1、會計盈虧平衡和凈現(xiàn)值盈虧平衡的區(qū)別是什么？2、決策樹分析的具體步驟有哪些，

29、運用決策樹分析要注意哪些方面？七、案例題某包機公司在考慮日益成熟的一種企業(yè)需求，即許多公司雖尚無常備飛機的需要，但不是會有這種需求。但是，這是項前景并不明朗的事業(yè)，第一年里有40%的可能業(yè)務(wù)需求很低，而如果真的需求不多的話，有60%的可能今后繼續(xù)保持較低的需求。不過，如果初始需求水平很高，那么這種高需求有80%的可能繼續(xù)保持下去。于是，現(xiàn)在公司破在眉睫的是決定應(yīng)該購買哪種飛機，A飛機現(xiàn)購成本為550000美元，而B飛機只需要250000美元，但其運載能力較差，且少有客戶對之青睞。此外，B飛機設(shè)計過時，折舊年限可能較短，公司估計到下一年這種型號的二手飛機只要150000美元就可得到。公司有兩種決

30、策：一購進A飛機，不用考慮擴張的問題。二先購進B飛機，若需求高漲，第二年考慮擴張問題，再以150000購進另一臺B飛機，若需求低迷，第二年則不擴張。決策樹如下所示 高需求（0.8） 96 高需求（0.6）15 低需求（0.2） 22 高需求（0.4） 93A飛機 55 低需求（0.4）3 低需求（0.6） 14 高需求（0.8） 80 擴張 15 低需求（0.2）10B飛機 高需求（0.6） 高需求（0.8） 2541 不擴張 低需求（0.2） 18 高需求（0.4）22 低需求（0.4）5 低需求（0.6）10 注：（）里為發(fā)生概率，單位：萬美元試分析公司購買決策，并計算出公司在購買B飛機情

31、況下，擴張期權(quán)的價值。第七章 風(fēng)險和收益一、概念題期望收益率 系統(tǒng)性風(fēng)險 非系統(tǒng)性風(fēng)險 證券投資組合 風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法證券市場線資本資產(chǎn)定價模型貝塔系數(shù)二、單項選擇題、 投資的風(fēng)險與投資的收益之間是（）關(guān)系正向變化反向變化有時成正向，有時成反向沒有、 證券投資中因通貨膨脹帶來的風(fēng)險是（）違約風(fēng)險利息率風(fēng)險購買力風(fēng)險流動性風(fēng)險、 影響證券投資的主要因素是（）安全性收益率流動性D期限性、 當(dāng)兩種證券完全正相關(guān)時，由它們所形成的證券組合（）A 能適當(dāng)?shù)胤稚L(fēng)險 B 不能分散風(fēng)險 C 證券組合風(fēng)險小于單項證券風(fēng)險的加權(quán)平均值 D 可分散全部風(fēng)險5、證券組合風(fēng)險的大小不僅與單個證券的風(fēng)險有關(guān)，而且與各個

32、證券收益間的（）關(guān)系A(chǔ) 協(xié)方差 B 標(biāo)準(zhǔn)差 C 系數(shù) D 標(biāo)準(zhǔn)離差率6、下面說法正確的是（）A 債券的違約風(fēng)險比股票的違約風(fēng)險小 B 債券的違約風(fēng)險比股票的違約風(fēng)險大債券的違約風(fēng)險與股票的違約風(fēng)險相債券沒有違約風(fēng)險、下列哪種收益屬于證券投資的當(dāng)前收益（）利益和股利股息和股利股票和證券的買賣價股息和買賣價差、某企業(yè)準(zhǔn)備購入股票，預(yù)計年后出售可得元，該股票年中每年可獲得現(xiàn)金股利收入元，預(yù)期報酬率為，該股票的價值為（）元。2150.24 B 3078.57 C 2552.84 D 3257.68、 利率與證券投資的關(guān)系，以下（）敘述是正確的利率上升，則證券價格上升利率上升，則企業(yè)派發(fā)股利將增多利率上

33、升，則證券價格下降利率上升，證券價格變化不定、當(dāng)市場利率上升時，長期固定利率債券價格的下降幅度（）短期債券的下降幅度大于小于C 等于 D 不確定11、1個基金投資于股票、債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)總值的（）A 80% B 50% C 15% D 30%12、某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%，該種股票的價值（）元A 20 B 24 C 22 D 1813、已知某證券的貝塔系數(shù)等于2，則表明該證券（）A 有非常低的風(fēng)險 B 無風(fēng)險 C 與金融市場所有證券平均風(fēng)險一致 D 與金融市場所有證券平均風(fēng)險大1倍14、下列說法中正確的是（）A 國

34、庫券沒有利率風(fēng)險 B 公司債券只有違約風(fēng)險 C 國庫券和公司債券均有違約風(fēng)險 國庫券沒有違約風(fēng)險，但有利率風(fēng)險、某股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價低于股票價值時，則股票的投資收益率比投資人要求的高低報酬率（）高低相等可能高于也可能低于、某人持有種優(yōu)先股股票。種優(yōu)先股股票每年分配股利元，股票的最低報酬率為。若種優(yōu)先股股票的市價為元，則股票預(yù)期報酬率（）大于小于等于不確定、投資一筆國債，年前，平價發(fā)行，票面利率12.22%,單利計息，到期收取本金和利息，則該債券的投資收益率是（）、通貨膨脹會影響股票價格，當(dāng)發(fā)生通貨膨脹時，股票價格（）降低上升不變以上三種都有可能三、多項選擇題1、 證券投資收益包括（）A 資本利得 B買賣價差 C股息 D租息 E 債券利息2、 當(dāng)A,B股票組合在一起時（）A可能適當(dāng)分散風(fēng)險 B當(dāng)這種股票完全負(fù)相關(guān)時，可分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險C 能分散全部風(fēng)險 D可能不能分散風(fēng)險 E可能分散一部分系統(tǒng)風(fēng)險3、 下列關(guān)于貝塔系數(shù)的說法正確的是（）