監(jiān)察部監(jiān)管案例介紹.ppt

1、,市場(chǎng)監(jiān)管案例介紹, 經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理總部,2012年4月,主要內(nèi)容,一、市場(chǎng)監(jiān)管體系概況,上交所市場(chǎng)監(jiān)管架構(gòu),原則：公平、公開(kāi)、公正,三位一體的監(jiān)管架構(gòu),上市公司監(jiān)管 會(huì)員監(jiān)管 市場(chǎng)監(jiān)察,上交所一線監(jiān)管體系,監(jiān)管聯(lián)動(dòng),市場(chǎng)監(jiān)察部,公司管理部,法律部,債券業(yè)務(wù)部,會(huì)員部,證券異常交易監(jiān)管體系,證監(jiān)會(huì) 稽查局,證監(jiān)會(huì) 稽查總隊(duì),證監(jiān)會(huì) 行政處罰委,證監(jiān)會(huì) 派出機(jī)構(gòu),公/檢/法,及時(shí)發(fā)現(xiàn) .及時(shí)報(bào)告 及時(shí)制止,交易所,證券公司,監(jiān)控、勸誡、制止客戶交易 報(bào)告客戶異常交易 協(xié)同監(jiān)管,查審分離,報(bào)告,二、內(nèi)幕交易案例介紹,“高淳陶瓷”內(nèi)幕交易案,“高淳陶瓷”內(nèi)幕交易案,劉寶春，時(shí)任南京市經(jīng)委主任；其妻陳巧

2、玲在南京證券公司任職。 2009年2月到4月，劉寶春全程參與了南京“14所”借殼高淳陶瓷上市事項(xiàng)，為內(nèi)幕信息知情人員。 在內(nèi)幕信息價(jià)格敏感期內(nèi)，劉寶春之妻陳巧玲，利用親屬賬戶先后買入高淳陶瓷61.4萬(wàn)股，從5月22日至6月24日將高淳陶瓷股票全部賣出，非法獲利749.9萬(wàn)余元。,交易事實(shí),庭審判決,2010年12月30日，江蘇省南通市中級(jí)法院一審宣判： 南京市經(jīng)委原主任劉寶春，以內(nèi)幕交易罪被判有期徒刑5年，并被沒(méi)收700多萬(wàn)元非法所得。,“高淳陶瓷”內(nèi)幕交易案,“杭蕭鋼構(gòu)”內(nèi)幕交易案,“杭蕭鋼構(gòu)”內(nèi)幕交易案,陳玉興：曾任杭蕭鋼構(gòu)證券事務(wù)代表兼證券辦副主任。 羅高峰：時(shí)任公司證券辦的副主任、證券

3、事務(wù)代表 。 王向東：陳玉興的合作炒股者。 2007年1月底至2月，羅高峰在工作中，獲悉公司與中基正在洽談“安哥拉項(xiàng)目”的有關(guān)信息。 2007年2月份，羅高峰違反證券法有關(guān)規(guī)定，向陳玉興透露了自己知悉的相關(guān)信息。陳玉興指令王向東分多次買入杭蕭鋼構(gòu)股票共計(jì)約696萬(wàn)股，并在3月16日全部賣出，非法獲利4037萬(wàn)余元。,交易事實(shí),被告羅高峰（左）、陳玉興（中）和王向東（右）在法庭受審,“杭蕭鋼構(gòu)”內(nèi)幕交易案,2008年2月4日，麗水市中級(jí)人民法院一審判決： 1、羅高峰犯泄露內(nèi)幕信息罪，被判處有期徒刑一年六個(gè)月； 2、陳玉興犯內(nèi)幕交易罪，被判處有期徒刑兩年六個(gè)月； 3、王向東犯內(nèi)幕交易罪，被判處有期

4、徒刑一年六個(gè)月，緩刑兩年。追繳陳玉興和王向東的違法所得4037萬(wàn)元，分別被處罰金4037萬(wàn)元。,庭審判決,內(nèi)幕交易案件反思,無(wú)知犯罪：1、泄露信息給他人交易不犯罪；2、不是高管人員，知悉內(nèi)幕信息進(jìn)行交易不犯罪；3、網(wǎng)上交易很安全，神鬼不知； 心存僥幸：1、內(nèi)幕交易很多，不會(huì)有事；2、在資金、賬戶、操作上做了防范，不會(huì)被發(fā)現(xiàn)；3、事前做了預(yù)案，查不出問(wèn)題； 貪婪與恐懼：1、案發(fā)前打聽(tīng)內(nèi)情、組織資金、散播信息；2、案發(fā)后掩蓋事實(shí)、奔走請(qǐng)托、主動(dòng)上繳違法所得。,三、市場(chǎng)操縱案例介紹,“搶帽子”交易中恒信案,“搶帽子”交易中恒信案,操縱模式,先買入股票：2007年4月至2009年10月，薛書(shū)榮、鄭宏中

5、等人以70個(gè)自然人名義在44家證券營(yíng)業(yè)部開(kāi)立112個(gè)資金賬戶，使用148個(gè)證券賬戶，動(dòng)用超過(guò)20億資金預(yù)先買入他們選定的股票。 再推薦股票：廣播電視渠道成為此案犯罪的重要媒介。中恒信由薛書(shū)榮等人控制，為薦股節(jié)目主要制作單位。期間薛書(shū)榮等人通過(guò)廣州登立廣告有限公司等7家公司，以4483萬(wàn)元購(gòu)買了9家電視臺(tái)的早、午、晚證券欄目時(shí)段，播放前述薦股節(jié)目。 后賣出股票：薛書(shū)榮、鄭宏中等人在節(jié)目播出當(dāng)日或第二個(gè)交易日，將預(yù)先買入的股票迅速賣出獲利 。,“搶帽子”交易中恒信案,處理結(jié)果,2011年12月證監(jiān)會(huì)披露，中恒信涉案證券賬戶達(dá)148個(gè)，動(dòng)用資金20億元，交易股票552只，累計(jì)交易金額572億元，非法

6、獲利4.26億元。 一 涉案金額十分巨大，操縱股票數(shù)量史無(wú)前例，涉案人員數(shù)量 眾多。 二 通過(guò)多家衛(wèi)視媒體薦股，影響力巨大，受害股民數(shù)量眾多。 三 涉案團(tuán)隊(duì)組織周密且公司化運(yùn)作，反偵查能力極強(qiáng)。,短線操縱張建雄案,以2008年7月3日，張建雄利用“張振春”證券賬戶操縱“ST源藥“（600656）為例：,短線操縱張建雄案,一、巨量買單將跌停打開(kāi),二、以逐筆升高的價(jià)格大量申報(bào)買單且迅速撤單，誘導(dǎo)其他投資者買入,短線操縱張建雄案,三、股價(jià)漲停后，連續(xù)進(jìn)行大量申報(bào)且未撤單，以維持漲停價(jià),短線操縱張建雄案,處理結(jié)果,2009年4月30日，證監(jiān)會(huì)決定：沒(méi)收張建雄違法所得約134萬(wàn)元，并處以罰款約134萬(wàn)元

7、。 一 張建雄的行為構(gòu)成頻繁虛假買入申報(bào)和撤銷申報(bào)。 二 張建雄申報(bào)大量買單誘導(dǎo)了其他人跟進(jìn)買入。7月3日11時(shí)14分55秒至13時(shí)03分48秒，張建雄6筆合計(jì)買委托申報(bào)414萬(wàn)股，是該時(shí)段第一筆買委托申報(bào)前市場(chǎng)待成交買量的406.59%，13時(shí)03分48秒，買委托申報(bào)市場(chǎng)待成交買量增加到492萬(wàn)股。 三 張建雄在7月3日11時(shí)07分22秒至11時(shí)07分32秒買入“ST源藥”180萬(wàn)股后的委托買單不是以成交為目的。,市場(chǎng)操縱案件反思,缺乏自主判斷：1、容易相信報(bào)紙、電視等媒體上發(fā)表的薦股信息；2、忽視上市公司基本面、盈利情況； 過(guò)度自信：1、盲目自大，頻繁參與題材股炒作；2、緊跟主力資金買入，

8、其實(shí)是被市場(chǎng)操縱者利用； 暴富心理：不喜歡價(jià)值投資，期待一夜暴富、賺快錢，以小博大等賭博心態(tài)較為濃厚。,四、盲目炒新的危害,炒新案例四川成渝,炒新案例四川成渝,上市首日股價(jià)的上漲主要緣于個(gè)人投資者的買入推動(dòng)：上市首日共有7.4萬(wàn)個(gè)賬戶買入“四川成渝”。其中 99.9%的賬戶系個(gè)人賬戶，其合計(jì)買入量占市場(chǎng)成交量的比例高達(dá)98.8%?；稹⑷?、保險(xiǎn)等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有參與首日買入。 盲目追高導(dǎo)致?lián)p失慘重：無(wú)論新股上市首日股價(jià)上漲如何，價(jià)格最終要理性回歸。隨后兩個(gè)交易日“四川成渝”均以跌停開(kāi)盤(pán)，首日高位追漲買入的投資者損失慘重。,3月9日，上交所發(fā)布關(guān)于加強(qiáng)新股上市初期交易監(jiān)管的通知，旨在進(jìn)一步改

9、善新股價(jià)格形成機(jī)制的公平性和合理性，更加切實(shí)防范和抑制新股炒作行為，更好地保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)新股發(fā)行制度改革。,防控 “ 炒新 ” 措施,盤(pán)中臨時(shí)停牌,新股交易中的異常交易行為,新股異常交易行為監(jiān)管措施,盤(pán)中臨時(shí)停牌的指標(biāo)閥值 （一）盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)首次上漲或下跌10%以上（含）； （二）盤(pán)中成交價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)上漲或下跌20%以上（含）； （三）盤(pán)中換手率（成交量除以當(dāng)日實(shí)際上市流通量）達(dá)到80%以上（含）。,防控 “ 炒新 ” 措施,新股交易中的異常交易行為 （一）同一賬戶或同一控制人控制的多個(gè)賬戶，單日累計(jì)買入數(shù)量超過(guò)新股實(shí)際上市流通量1的； （二）同一賬戶或同一控制人控制的多個(gè)賬戶進(jìn)行日內(nèi)反向交易或頻繁隔日反向交易，且數(shù)量較大的； （三）在集合競(jìng)價(jià)階段或收盤(pán)前15分鐘，通過(guò)高價(jià)申報(bào)、大額申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、頻繁申報(bào)撤單等方式，嚴(yán)重影響新股開(kāi)盤(pán)價(jià)或者收盤(pán)價(jià)的； （四）在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，當(dāng)最新成交價(jià)接近日內(nèi)最高成交價(jià)時(shí)，以不低于行情即時(shí)揭示的最低買入價(jià)格累計(jì)申報(bào)買入數(shù)量超過(guò)新股實(shí)際上市流通量0.2的； （五）申報(bào)買入價(jià)格高于申報(bào)時(shí)點(diǎn)之前的行情揭示最新成交價(jià)的2%，且數(shù)量較大的； （六）利用市價(jià)委托進(jìn)行大額申報(bào)，嚴(yán)重影響新股交易價(jià)格的。,防控 “ 炒新 ” 措施,新股異常交易行為監(jiān)管措施