項(xiàng)目融資模擬試題-2(含答案)

1、項(xiàng)目融資模擬試題（二）一、名詞解釋：（本大題共5小題，每小題4分，共20分）1.項(xiàng)目公司 2.項(xiàng)目可行性研究 3.契約型合資結(jié)構(gòu) 4.項(xiàng)目直接融資模式 5.工程保險(xiǎn) 二、填空題（本大題共20個(gè)空，每個(gè)空1分，共20分） 1.項(xiàng)目融資的主要參與者有：（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、（ ）、項(xiàng)目產(chǎn)品購(gòu)買者或使用者、保險(xiǎn)公司、融資顧問、政府機(jī)構(gòu)。 2.項(xiàng)目的不確定分析的基本方法包括（ ）和（ ）。 3.確定項(xiàng)目資金的合理使用結(jié)構(gòu)，需建立在債務(wù)資金與股本資金比例關(guān)系合理的基礎(chǔ)上，除此之外，還應(yīng)考慮一下幾個(gè)方面：（ ）、（ ）、（ ）和（ ）。 4.降低金融風(fēng)險(xiǎn)的方法分為: ( )的方法和( )的方法.

2、 5.項(xiàng)目保險(xiǎn)的范圍依項(xiàng)目的不同而不同,一般可分為（ ）和（ ）。 6.在項(xiàng)目融資中，掉期是指項(xiàng)目的全部或部分現(xiàn)金流量交換與項(xiàng)目無關(guān)的另一組現(xiàn)金流量。經(jīng)常使用的掉期形式有（ ）、（ ）和（ ）。 7.在我國(guó)現(xiàn)行的法律制度之下，中國(guó)境內(nèi)項(xiàng)目融資的貸款人可以獲得的擔(dān)保包括：（ ）和（ ）。三、簡(jiǎn)答題（本大題共6小題，每小題5分，共30分）1.如何理解項(xiàng)目融資的定義及項(xiàng)目融資的主要功能是什么？2.簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)的組成3.信托基金的建立與運(yùn)作包括內(nèi)容是什么？4.以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式有何特點(diǎn)？5.簡(jiǎn)述PPP模式的適用范圍及其運(yùn)作的條件？四、案例分析：（本大題共2個(gè)案例，每個(gè)15分，總

3、分30分）1.廣東省沙角火力發(fā)電廠B處（簡(jiǎn)稱沙角B電廠）于1984年簽署合資協(xié)議，1986年完成融資安排并動(dòng)工興建，1988年建成投入使用。項(xiàng)目總投資42億港元，被認(rèn)為是中國(guó)最早的一個(gè)有限追索的項(xiàng)目融資案例。深圳沙角B火力發(fā)電廠的融資安排是我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)舉借外債開始走向成熟的一個(gè)標(biāo)志。在亞洲發(fā)展中國(guó)家中，盡管有許多國(guó)家不斷提出要采用BOT融資模式興建基礎(chǔ)設(shè)施，但是在實(shí)際應(yīng)用中切因?yàn)檫@樣或那樣的問題無法解決二擱置。到1991年為止，真正成功地采用BOT模式興建的電廠只有兩家-深圳沙角B電廠和菲律賓馬妮拉拿渥它電廠?；浄綖樯钲谔貐^(qū)電力開發(fā)公司（A方），港方是一家再香港注冊(cè)專門為該項(xiàng)目成立的公司

4、合力電力有限公司（B方），項(xiàng)目合作期為10年。在合作期內(nèi)，B方負(fù)責(zé)安排提供項(xiàng)目的全部外匯資金，組織項(xiàng)目建設(shè)，并且負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)電廠10年作為回報(bào)，B方獲得在扣除經(jīng)營(yíng)成本、煤炭成本和支付給A方的管理費(fèi)之后100%的項(xiàng)目收益。合作期滿時(shí)，B方將深圳沙角B電廠的資產(chǎn)所有權(quán)和控制權(quán)無償?shù)剞D(zhuǎn)讓給A方，推出該項(xiàng)目。（1）提供項(xiàng)目使用的土地、工廠的操作人員以及為項(xiàng)目安排優(yōu)惠的稅收政策。（2）為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“供貨或付款”性質(zhì)的煤炭供應(yīng)協(xié)議。（3）為項(xiàng)目提供一個(gè)具有“提貨或付款”性質(zhì)的電力購(gòu)買協(xié)議。（4）為B方提供一個(gè)具有資金缺額擔(dān)保性質(zhì)的貨款協(xié)議，同意在一定的條件下，如果項(xiàng)目支出大于項(xiàng)目收入，則為B方提供一定數(shù)

5、額的貸款。深圳沙角B電廠的資金結(jié)構(gòu)包括股本資金、從屬性貸款和項(xiàng)目貸款三種形式。B方為項(xiàng)目安排了一個(gè)有限追索的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)。首先，B方與以日本三井公司等幾個(gè)主要日本公司組成的電廠設(shè)備供應(yīng)和工程承包財(cái)團(tuán)談判，獲得了一個(gè)固定價(jià)格的“交鑰匙”合同。項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)即完工風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移出去了。其次，融資結(jié)構(gòu)種使用了日本政府進(jìn)出口銀行的出口信貸作為債務(wù)資金的主要來源，用以支持日本公司在項(xiàng)目中的設(shè)備出口。再次，A方對(duì)項(xiàng)目的主要承諾是電力購(gòu)買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議，以及廣東省國(guó)際信托投資公司對(duì)A方的承諾擔(dān)保。最后，在A方與B方之間，對(duì)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量種的外匯問題也作出了適當(dāng)?shù)陌才?。?duì)于B方的利潤(rùn)收入部分的匯率風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同

6、分擔(dān)，30%由A方承擔(dān)，70%由B方承擔(dān)。融資模式中的信用保證機(jī)構(gòu)1.A方的電力購(gòu)買協(xié)議2.A方的煤炭供應(yīng)協(xié)議3.廣東省國(guó)際信托公司為A方的電力購(gòu)買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議所提供的擔(dān)保。4.廣東省政府為上述三項(xiàng)安排所出具的支持信。5.設(shè)備供應(yīng)及工程承包財(cái)團(tuán)所提供的“交鑰匙”工程承包合同，以及為其提供擔(dān)保的銀行所安排的工程履行擔(dān)保。6.中國(guó)人民保險(xiǎn)公司安排的項(xiàng)目保險(xiǎn)。項(xiàng)目的合作協(xié)議及其商業(yè)合約具備了明顯的政府特許權(quán)合約的性質(zhì)。（1）BOT模式中的建設(shè)，經(jīng)營(yíng)一方必須是一個(gè)有電力工業(yè)背景，具有一定資金力量，并且能夠被銀行、金融界接受的公司。（2）項(xiàng)目必須有一個(gè)具有法律保障的電力購(gòu)買合約作為支持。（3）項(xiàng)目

7、必須要有一個(gè)長(zhǎng)期的燃料供應(yīng)協(xié)議。（4）根據(jù)提供電力購(gòu)買協(xié)議和燃料供應(yīng)協(xié)議的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況和背景，有時(shí)項(xiàng)目貸款銀行會(huì)要求更高一級(jí)機(jī)構(gòu)提供某種形式的財(cái)務(wù)擔(dān)保。（5）與項(xiàng)目有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的安排，必須要在項(xiàng)目文件中作出明確的規(guī)定。（6）與項(xiàng)目有關(guān)的政府批準(zhǔn)，必須在項(xiàng)目動(dòng)工之前得到政府有關(guān)部門的批準(zhǔn)。請(qǐng)問：（1）B方為項(xiàng)目安排的有限追索的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)是怎樣的？（5分）（2）該融資模式中的信用保證機(jī)構(gòu)是什么？（5分）（3）該案例給我們的啟示是什么？（5分）2.關(guān)于建立一條穿越英吉利海峽連接英國(guó)和法國(guó)的計(jì)劃：由英國(guó)和法國(guó)兩大建筑公司分別建立了CT和GFM公司以合伙人的形式組成了CTG-FM 組成了歐洲隧道公

8、司;該項(xiàng)目是個(gè)BOOT項(xiàng)目融資模式.歐洲隧道項(xiàng)目所有權(quán)結(jié)構(gòu)是一個(gè)雙重跨國(guó)聯(lián)合體結(jié)構(gòu)。兩家公司是分別注冊(cè)的。Eurotunnel PLC注冊(cè)地在英國(guó)，而Eurotunnel S.A注冊(cè)地在法國(guó)，聯(lián)合起來稱為： Eurotunnel Gennera Limited（本文稱歐洲隧道公司）。融資的其它費(fèi)用之后折舊和稅收之前的所有收益和損失由CGT-FM兩家公司平均分擔(dān)。項(xiàng)目的建設(shè)由一個(gè)建筑公司團(tuán)體Tansmanch Link承擔(dān)。他是一家由5家主要的英國(guó)建筑公司成立的合資公司。1986年Tansmanch Link與CGT-FM簽訂了一個(gè)全面責(zé)任合同。負(fù)責(zé)工程的設(shè)計(jì)施工、測(cè)試，計(jì)劃施工期為7年，即7年

9、后交付使用。歐洲隧道公司估計(jì)要48億英鎊來建立此系統(tǒng)。項(xiàng)目的融資方案為：建筑成本： 28公司和其它成本 5通貨膨脹 5凈融資成本 10總支出成本 48(億英鎊) 為了滿足這些成本及可能的成本超支，歐洲隧道公司計(jì)劃融資60億英鎊。計(jì)劃融資結(jié)構(gòu):股權(quán)： 10債務(wù)： 50總額： 60（億英鎊 ）總之，對(duì)大規(guī)模的交通設(shè)施而言，采用項(xiàng)目融資方式籌集資金，能將各個(gè)投資者以合同的形式捆綁在一起，降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。但并不意味投資者就可以放松對(duì)項(xiàng)目的管理和監(jiān)督，合理的進(jìn)行成本預(yù)算和估計(jì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的成敗很重要。應(yīng)客觀評(píng)價(jià)來自政府的對(duì)項(xiàng)目的支持，以確定項(xiàng)目是否在市場(chǎng)需求量及需求持久力方面存在著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。從實(shí)施項(xiàng)目的

10、過程來看，嚴(yán)格謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)項(xiàng)目的成功至關(guān)重要。此工程也表明高杠桿融資會(huì)帶來財(cái)務(wù)危機(jī)。請(qǐng)問：通過對(duì)歐洲隧道工程項(xiàng)目的簡(jiǎn)介，我們可以得到哪些啟示？（15分）項(xiàng)目融資模擬試題（二）答案一、名詞解釋： 1.項(xiàng)目公司：也稱項(xiàng)目的直接主辦人，是指直接參與項(xiàng)目投資和管理，承擔(dān)項(xiàng)目債務(wù)責(zé)任和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的法律實(shí)體。 2.項(xiàng)目可行性研究:是在投資決策前,通過對(duì)擬建項(xiàng)目有關(guān)的市場(chǎng)、資源和工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)各方面情況進(jìn)行全面分析、論證和評(píng)價(jià)，從而確定項(xiàng)目是否可行或選擇最佳實(shí)施方案的工作。 3.契約型合資結(jié)構(gòu)：也稱為合作式投資結(jié)構(gòu)，是指項(xiàng)目發(fā)起人之間，跟據(jù)合作經(jīng)營(yíng)協(xié)議結(jié)合在一起的、具有契約合作關(guān)系的投資結(jié)構(gòu)。 4.

11、項(xiàng)目直接融資模式:是指項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資,并直接承擔(dān)起融資安排中相應(yīng)地責(zé)任和義務(wù)的一種方式.5.工程保險(xiǎn):工程保險(xiǎn)是指對(duì)一切關(guān)系項(xiàng)目在工程施工期及工程經(jīng)營(yíng)期的一切意外事故所造成的損失和賠償責(zé)任一概予以負(fù)責(zé).二、填空題： 1.項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目公司、貸款銀行、承建商、供應(yīng)商 2.盈虧平衡分析、敏感性分析 3.資金需求準(zhǔn)確的總量、資金使用期限、資金成本及其構(gòu)成、融資結(jié)構(gòu)確定 4.降低利率風(fēng)險(xiǎn) 降低外匯風(fēng)險(xiǎn) 5.商業(yè)保險(xiǎn)、政治保險(xiǎn) 6.利率掉期、貨幣掉期、商品掉期 7.法定擔(dān)保、準(zhǔn)擔(dān)保三簡(jiǎn)答題：1.如何理解項(xiàng)目融資的定義及項(xiàng)目融資的主要功能是什么？答:(1)項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資金的項(xiàng)目

12、采取的以項(xiàng)目自身預(yù)期收入為償還債務(wù)的資金來源，以該項(xiàng)目資產(chǎn)為貸款的擔(dān)保物的融資方式。(2)項(xiàng)目融資的主要功能：籌資功能；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)功能；享受稅收優(yōu)惠功能 。2.簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資框架結(jié)構(gòu)的組成答: (1)項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)。即項(xiàng)目的資產(chǎn)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，是指投資者對(duì)項(xiàng)目資產(chǎn)權(quán)益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關(guān)系。(2)項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)。是項(xiàng)目框架結(jié)構(gòu)中的核心部分。融資結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，是融資顧問按照投資者的要求，對(duì)幾種融資模式進(jìn)行組合，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。(3)項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)。指項(xiàng)目的股本資金、準(zhǔn)股本資金和債務(wù)資金三者之間的比例關(guān)系與其構(gòu)成的方式。(4)項(xiàng)目的信用保證結(jié)構(gòu)。它與項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度之間的關(guān)系是相輔相成

13、的，一般來說，項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度越高，信用保證結(jié)構(gòu)越相對(duì)簡(jiǎn)單，其條件也較為寬松；反之，則要求越復(fù)雜、嚴(yán)格。3.信托基金的建立與運(yùn)作需要包括以下幾方面的內(nèi)容： 答:信托契約；信托單位持有人；信托基金受托管理人；信托基金經(jīng)理。4.以“設(shè)施使用協(xié)議”為基礎(chǔ)的融資模式有何特點(diǎn)？答：主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：投資結(jié)構(gòu)的選擇上比較靈活；適用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；在稅務(wù)結(jié)構(gòu)處理上比較謹(jǐn)慎。5.簡(jiǎn)述PPP模式的適用范圍及其運(yùn)作的條件？答：PPP模式可適用于城市供熱等各類市政公用事業(yè)及道路、鐵路、機(jī)場(chǎng)、醫(yī)院、學(xué)校等。 PPP模式運(yùn)作的條件包括：政府部門的有力支持；健全的法律法規(guī)制度；專業(yè)化機(jī)構(gòu)和人才的支持等。四、案例分析：1.

14、（1）B方為項(xiàng)目安排的有限追索的項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)是怎樣的？答：首先，B方與以日本三井公司等幾個(gè)主要日本公司組成的電廠設(shè)備供應(yīng)和工程承包財(cái)團(tuán)談判，獲得了一個(gè)固定價(jià)格的“交鑰匙”合同。項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)即完工風(fēng)險(xiǎn)被轉(zhuǎn)移出去了。其次，融資結(jié)構(gòu)種使用了日本政府進(jìn)出口銀行的出口信貸作為債務(wù)資金的主要來源，用以支持日本公司在項(xiàng)目中的設(shè)備出口。再次，A方對(duì)項(xiàng)目的主要承諾是電力購(gòu)買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議，以及廣東省國(guó)際信托投資公司對(duì)A方的承諾擔(dān)保。最后，在A方與B方之間，對(duì)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量種的外匯問題也作出了適當(dāng)?shù)陌才?。?duì)于B方的利潤(rùn)收入部分的匯率風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同分擔(dān)，30%由A方承擔(dān)，70%由B方承擔(dān)。 （2）該融資模式中的

15、信用保證機(jī)構(gòu)是什么？答：A方的電力購(gòu)買協(xié)議；A方的煤炭供應(yīng)協(xié)議；廣東省國(guó)際信托公司為A方的電力購(gòu)買協(xié)議和煤炭供應(yīng)協(xié)議所提供的擔(dān)保；廣東省政府為上述三項(xiàng)安排所出具的支持信；設(shè)備供應(yīng)及工程承包財(cái)團(tuán)所提供的“交鑰匙”工程承包合同，以及為其提供擔(dān)保的銀行所安排的工程履行擔(dān)保；中國(guó)人民保險(xiǎn)公司安排的項(xiàng)目保險(xiǎn)。（3）該案例給我們的啟示。答： BOT模式中的建設(shè)，經(jīng)營(yíng)一方必須是一個(gè)有電力工業(yè)背景，具有一定資金力量，并且能夠被銀行、金融界接受的公司。項(xiàng)目必須有一個(gè)具有法律保障的電力購(gòu)買合約作為支持。項(xiàng)目必須要有一個(gè)長(zhǎng)期的燃料供應(yīng)協(xié)議。根據(jù)提供電力購(gòu)買協(xié)議和燃料供應(yīng)協(xié)議的機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況和背景，有時(shí)項(xiàng)目貸款銀行會(huì)要求更高一級(jí)機(jī)構(gòu)提供某種形式的財(cái)務(wù)擔(dān)保與項(xiàng)目有關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施的安排，必須要在項(xiàng)目文件中作出明確的規(guī)定。與項(xiàng)目有關(guān)的政府批準(zhǔn)，必須在項(xiàng)目動(dòng)工之前得到政府有關(guān)部門的批準(zhǔn)。2. 通過對(duì)歐洲隧道工程