中山擠塑板項目財務分析報告

1、泓域咨詢/擠塑板項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景現今，隨著我國經濟增長速度放緩和互聯網電子商務的興起，對于擠塑板行業(yè)而言，既是機遇又是挑戰(zhàn)，擠塑板企業(yè)要跟隨時代發(fā)展趨勢，及時做出正確的轉型和調整，才能發(fā)揮自身優(yōu)勢，搶占先機。擠塑板的導熱系數小于等于0.028w/mk，遠遠低于其他的保溫材料，因此具有高熱阻、低線性膨脹率的特點。普遍適于屋面保溫隔熱系統、冷凍庫、墻體內外的保溫隔熱，效果無與倫比。XPS擠塑板是在歐美國家建筑裝潢業(yè)中廣泛采用的隔熱保溫材料之一，1938年美國的歐美的歐文斯科寧公司率先生產該產品，中國的臺灣地區(qū)也是生產和使用較早的地區(qū)之一。二十世紀九十年代初開始進入中國大陸，主要以成

2、品進口的方式在部分地區(qū)宣傳推廣和銷售，由于當時生產廠家沒有在大陸直接投資生產，產品的推廣工作一直停滯不前。1996年，美國的歐文斯科寧公司開始在南京投資設廠直接在國內生產和銷售該產品，并投巨資開辟大陸市場。1998年在臺灣的禹昌集團開始在其大陸分公司上海上福公司投資生產XPS擠塑板，產品的宣傳和推廣工作也開始加強。在隨后的不到兩年的時間里，歐文斯科寧和上海上福公司會同國家有關部委完成了對產品檢驗的相關技術指標的制定，并取得了國家有關部門的支持，產品的推廣在國家的高層部門得支認可，同時產品也在國內的重大工程項目中陸續(xù)開始使用。近幾年來，擠塑成型的聚苯乙烯板在世界范圍內得到廣泛應用，這種新材料內部

3、為閉孔結構，具有優(yōu)異和持久不變的保溫性能、極強的憎水阻止水蒸汽滲透的能力、相當高的抗壓強度、加工容易、便于安裝等特點，是目前世界上公認的適用于倒置屋面的理想保溫材料。二、項目總投資估算（一）固定資產投資估算本期項目的固定資產投資11083.53(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產年需用流動資金3337.51萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資14421.04萬元，其中：固定資產投資11083.53萬元，占項目總投資的76.86%；流動資金3337.51萬元，占項目總投資的23.14%。2、固定資產投資及其構成分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資5350.

4、30萬元，占項目總投資的37.10%；設備購置費4950.46萬元，占項目總投資的34.33%；其它投資782.77萬元，占項目總投資的5.43%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=11083.53+3337.51=14421.04（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經濟評價財務測算根據規(guī)劃，項目預計三年達產：第一年負荷45.00%,計劃收入10435.50萬元，總成本9427.34萬元，利潤總額4772.10萬元，凈利潤3579.08萬元，增值稅319.40萬元，稅金及附加213.06萬元，所得稅1193.03萬元；第二年負荷75.00%,計劃收入17392

5、.50萬元，總成本14127.44萬元，利潤總額8954.95萬元，凈利潤6716.21萬元，增值稅532.33萬元，稅金及附加238.61萬元，所得稅2238.74萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入23190.00萬元，總成本18044.20萬元，利潤總額5145.80萬元，凈利潤3859.35萬元，增值稅709.77萬元，稅金及附加259.90萬元，所得稅1286.45萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備產量等于當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現營業(yè)收入23190.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅

6、額-進項稅額=709.77萬元。（三）綜合總成本費用估算根據謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用18044.20萬元，其中：可變成本15667.02萬元，固定成本2377.18萬元，具體測算數據詳見總成本費用估算一覽表所示。達產年應納稅金及附加259.90萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=5145.80（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=5145.8025.00%=1286.45（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本

7、費用-銷售稅金及附加+補貼收入=5145.80（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=5145.8025.00%=1286.45（萬元）。3、本項目達產年可實現利潤總額5145.80萬元，繳納企業(yè)所得稅1286.45萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=5145.80-1286.45=3859.35（萬元）。4、根據利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=35.68%。（2）達產年投資利稅率=42.41%。（3）達產年投資回報率=26.76%。5、根據經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現營業(yè)收入23190.00

8、萬元，總成本費用18044.20萬元，稅金及附加259.90萬元，利潤總額5145.80萬元，企業(yè)所得稅1286.45萬元，稅后凈利潤3859.35萬元，年納稅總額2256.12萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=5.24年。本期工程項目全部投資回收期5.24年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產年投資利潤率35.68%，投資利稅率42.41%，全部投資回報率26.76%，全部投資回收期5.24年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。對項目的環(huán)境

9、保護設施要堅持“三同時”制度，實現項目的經濟效益、社會效益同環(huán)境保護效益全面、同步發(fā)展。建議項目承辦單位提前做好產品銷售渠道及銷售策略的策劃設計工作，積極引進營銷人才，使項目能夠順利實施并有利于項目后期的經營運作。七、市場預測分析XPS擠塑板是在歐美國家建筑裝潢業(yè)中廣泛采用的隔熱保溫材料之一，1938年美國的歐美的歐文斯科寧公司率先生產該產品，中國的臺灣地區(qū)也是生產和使用較早的地區(qū)之一。二十世紀九十年代初開始進入中國大陸，主要以成品進口的方式在部分地區(qū)宣傳推廣和銷售，由于當時生產廠家沒有在大陸直接投資生產，產品的推廣工作一直停滯不前。1996年，美國的歐文斯科寧公司開始在南京投資設廠直接在國內

10、生產和銷售該產品，并投巨資開辟大陸市場。1998年在臺灣的禹昌集團開始在其大陸分公司上海上福公司投資生產XPS擠塑板，產品的宣傳和推廣工作也開始加強。在隨后的不到兩年的時間里，歐文斯科寧和上海上福公司會同國家有關部委完成了對產品檢驗的相關技術指標的制定，并取得了國家有關部門的支持，產品的推廣在國家的高層部門得支認可，同時產品也在國內的重大工程項目中陸續(xù)開始使用。目XPS板經過歐文斯科寧公司近四年的大力推廣，目前已被建筑業(yè)內認同，通過近期對上海地區(qū)的隨機調查，90以上工程已開始使用XPS擠塑板，長江三角洲地區(qū)已普遍開始使用。在北方正在形成一個以北京為中心的市場，市場處于起步階段，國內其他地區(qū)還處

11、于空白和萌芽狀態(tài)。以歐文斯科寧公司的市場預測， 2010年要滿足國內外市場至少需要600條生產線，而國內目前30條生產線，須增加幾十倍生產能力。近幾年來，擠塑成型的聚苯乙烯板在世界范圍內得到廣泛應用，這種新材料內部為閉孔結構，具有優(yōu)異和持久不變的保溫性能、極強的憎水阻止水蒸汽滲透的能力、相當高的抗壓強度、加工容易、便于安裝等特點，是目前世界上公認的適用于倒置屋面的理想保溫材料。擠塑聚苯乙烯的吸水率要比發(fā)泡聚苯乙烯要小10倍左右，且比泡沫玻璃還要低。試驗還表明，該材料浸水之后僅在最初階段能吸入少量水份，隨后就不再吸水，這一性質使它具有極佳的保溫性能且持久不變，這一特點對于倒置保溫屋面至關重要。此

12、外，擠塑聚苯乙烯的水蒸汽滲透性能要比發(fā)泡聚苯乙烯小24倍，因此，這種保溫材料既能阻止雨水的浸入又能防止?jié)駳鉂B透，從而避免了在材料內部因冷凝而積水，這是絕大多數保溫材料望塵莫及的。優(yōu)異和持久不變的保溫性能根據美國與瑞典在常溫下試驗結果，擠塑聚苯乙烯的導熱系數為00289WmK，這比發(fā)泡聚苯乙烯的保溫性能要好25。又據試驗比較，擠塑聚苯乙烯板的保溫性能在5年內仍能維持其使用180天時的保溫性能的90o95之內，但聚胺酯經180天之后，因老化作用其保溫性能喪失達30。擠塑聚苯乙烯的使用溫度在-5474之間。又據1987-05-04德國專家C,ptze，H發(fā)表的“保溫涂膜防水屋面內擠塑聚苯乙烯板的長期

13、性能判斷”一文中介紹的實測結果指出：“其導熱系數增長極為緩慢，從干燥狀態(tài)的0028WmK經30年之后，其含水體積分數265時為0030WmK，因此，可以說擠塑聚苯乙烯具有優(yōu)異和持久不變的保溫性能。較高的抗壓強度根據GB50207-94中的有關規(guī)定，考慮到施工及上人的需要，僅對隔熱措施所采用的粘土磚及混凝土強度等級作了規(guī)定；而對泡沫塑料類板狀保溫材料只規(guī)定了質量要求，其抗壓強度)01Mpa，表觀密度在30-13()Kgm3之間。顯而易見，擠壓聚苯乙烯的抗壓強度在104690Kpa之間，足以滿足施工及上人的要求。綜上所述，這種抗壓強度較高、保溫性能優(yōu)異、具有極強的憎水抗?jié)駳鉂B透性能，使擠塑板至少能

14、有60年的使用壽命。特別是當作屋面保溫材料，即使屋面中的其它材料需要翻修，這種保溫材料仍可重復使用。XPS/擠塑式聚苯乙烯發(fā)泡硬質保溫板是在歐美國家建筑裝潢業(yè)中廣泛采用的隔熱保溫材料之一。1996年，美國的歐文斯科寧公司開始在南京投資設廠直接在國內生產和銷售該產品，并投巨資開辟大陸市場。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入4462.025949.365524.415311.9321247.732主營業(yè)務收入3961.695282.254904.944716.2918865.172.1擠塑板(A)1307.361743.141618.631556.3

15、86225.512.2擠塑板(B)911.191214.921128.141084.754338.992.3擠塑板(C)673.49897.98833.84801.773207.082.4擠塑板(D)475.40633.87588.59565.962263.822.5擠塑板(E)316.93422.58392.40377.301509.212.6擠塑板(F)198.08264.11245.25235.81943.262.7擠塑板(.)79.23105.6498.1094.33377.303其他業(yè)務收入500.34667.12619.47595.642382.56上年度主要經濟指標項目單位指標完

16、成營業(yè)收入萬元21247.73完成主營業(yè)務收入萬元18865.17主營業(yè)務收入占比88.79%營業(yè)收入增長率（同比）27.30%營業(yè)收入增長量（同比）萬元4556.17利潤總額萬元4737.87利潤總額增長率11.96%利潤總額增長量萬元506.22凈利潤萬元3553.40凈利潤增長率12.51%凈利潤增長量萬元394.97投資利潤率39.25%投資回報率29.44%財務內部收益率22.18%企業(yè)總資產萬元36016.43流動資產總額占比萬元34.08%流動資產總額萬元12275.87資產負債率27.08%主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米43681.8365.49畝1.1

17、容積率1.381.2建筑系數78.30%1.3投資強度萬元/畝169.241.4基底面積平方米34202.871.5總建筑面積平方米60280.931.6綠化面積平方米3564.37綠化率5.91%2總投資萬元14421.042.1固定資產投資萬元11083.532.1.1土建工程投資萬元5350.302.1.1.1土建工程投資占比萬元37.10%2.1.2設備投資萬元4950.462.1.2.1設備投資占比34.33%2.1.3其它投資萬元782.772.1.3.1其它投資占比5.43%2.1.4固定資產投資占比76.86%2.2流動資金萬元3337.512.2.1流動資金占比23.14%3

18、收入萬元23190.004總成本萬元18044.205利潤總額萬元5145.806凈利潤萬元3859.357所得稅萬元1.388增值稅萬元709.779稅金及附加萬元259.9010納稅總額萬元2256.1211利稅總額萬元6115.4712投資利潤率35.68%13投資利稅率42.41%14投資回報率26.76%15回收期年5.2416設備數量臺（套）15417年用電量千瓦時710243.8118年用水量立方米14881.8119總能耗噸標準煤88.5620節(jié)能率29.73%21節(jié)能量噸標準煤32.7622員工數量人365區(qū)域內行業(yè)經營情況項目單位指標備注行業(yè)產值萬元134120.55同期產

19、值萬元120764.05同比增長11.06%從業(yè)企業(yè)數量家968規(guī)上企業(yè)家28從業(yè)人數人48400前十位企業(yè)產值萬元54122.31去年同期46810.51萬元。1、xxx有限責任公司（AAA）萬元13259.972、xxx科技發(fā)展公司萬元11906.913、xxx投資公司萬元7035.904、xxx公司萬元5953.455、xxx有限責任公司萬元3788.566、xxx有限公司萬元3517.957、xxx投資公司萬元270.618、xxx公司萬元2219.019、xxx有限責任公司萬元2110.7710、xxx有限公司萬元1623.67區(qū)域內行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬

20、元44815.001.1同期增加值萬元38540.591.2增長率16.28%2行業(yè)凈利潤萬元14919.042.12016年凈利潤萬元12607.992.2增長率18.33%3行業(yè)納稅總額萬元20817.453.12016納稅總額萬元18346.213.2增長率13.47%42017完成投資萬元36437.014.12016行業(yè)投資萬元15.64%區(qū)域內行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產值157332.91178787.40203167.502利潤總額43946.8849939.6456749.593凈利潤21732.5224696.0428063.684納

21、稅總額9656.6110973.4212469.795工業(yè)增加值53405.5260688.0968963.746產業(yè)貢獻率5.00%9.00%10.54%7企業(yè)數量116214181815土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產工程24181.4324181.4340127.1040127.103917.681.1主要生產車間14508.8614508.8624076.2624076.262428.961.2輔助生產車間7738.067738.0612840.6712840.671253.661.3其他生產車間1934.511934.5

22、12327.372327.37235.062倉儲工程5130.435130.4313099.9913099.99930.162.1成品貯存1282.611282.613275.003275.00232.542.2原料倉儲2667.822667.826811.996811.99483.682.3輔助材料倉庫1180.001180.003013.003013.00213.943供配電工程273.62273.62273.62273.6221.863.1供配電室273.62273.62273.62273.6221.864給排水工程314.67314.67314.67314.6719.554.1給排水3

23、14.67314.67314.67314.6719.555服務性工程3249.273249.273249.273249.27230.715.1辦公用房1937.081937.081937.081937.08135.155.2生活服務1312.191312.191312.191312.19118.756消防及環(huán)保工程916.64916.64916.64916.6473.226.1消防環(huán)保工程916.64916.64916.64916.6473.227項目總圖工程136.81136.81136.81136.8143.447.1場地及道路硬化9331.922040.792040.797.2場區(qū)圍墻2

24、040.799331.929331.927.3安全保衛(wèi)室136.81136.81136.81136.818綠化工程3248.11113.68合計34202.8760280.9360280.935350.30節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤88.561.1年用電量千瓦時710243.811.2年用電量噸標準煤87.291.3年用水量立方米14881.811.4年用水量噸標準煤1.272年節(jié)能量噸標準煤32.763節(jié)能率29.73%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元12070.741.1完成比例83.70%2完成固定資產投資萬元7414.852.1完成比例61.4

25、3%3完成流動資金投資萬元4655.893.1完成比例38.57%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產業(yè)工人工資1.1平均人數人2481.2人均年工資萬元4.911.3年工資額萬元1205.992工程技術人員工資2.1平均人數人552.2人均年工資萬元5.722.3年工資額萬元347.983企業(yè)管理人員工資3.1平均人數人153.2人均年工資萬元6.653.3年工資額萬元98.844品質管理人員工資4.1平均人數人294.2人均年工資萬元5.304.3年工資額萬元158.175其他人員工資5.1平均人數人185.2人均年工資萬元7.765.3年工資額萬元76.726職工工資總額萬元188

26、7.70固定資產投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元5350.304950.46169.2411083.531.1工程費用萬元5350.304950.4615616.541.1.1建筑工程費用萬元5350.305350.3037.10%1.1.2設備購置及安裝費萬元4950.464950.4634.33%1.2工程建設其他費用萬元782.77782.775.43%1.2.1無形資產萬元457.44457.441.3預備費萬元325.33325.331.3.1基本預備費萬元178.69178.691.3.2漲價預備費萬元146.64146.6

27、42建設期利息萬元3固定資產投資現值萬元11083.5311083.53流動資金投資估算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元15616.547060.1312807.7415616.5415616.5415616.541.1應收賬款萬元4684.962108.233513.724684.964684.964684.961.2存貨萬元7027.443162.355270.587027.447027.447027.441.2.1原輔材料萬元2108.23948.701581.172108.232108.232108.231.2.2燃料動力萬元105.4147.447

28、9.06105.41105.41105.411.2.3在產品萬元3232.621454.682424.473232.623232.623232.621.2.4產成品萬元1581.17711.531185.881581.171581.171581.171.3現金萬元3904.141756.862928.103904.143904.143904.142流動負債萬元12279.035525.569209.2712279.0312279.0312279.032.1應付賬款萬元12279.035525.569209.2712279.0312279.0312279.033流動資金萬元3337.511501

29、.882503.133337.513337.513337.514鋪底流動資金萬元1112.49500.63834.381112.491112.491112.49總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元14421.04130.11%130.11%100.00%2項目建設投資萬元11083.53100.00%100.00%76.86%2.1工程費用萬元10300.7692.94%92.94%71.43%2.1.1建筑工程費萬元5350.3048.27%48.27%37.10%2.1.2設備購置及安裝費萬元4950.4644.67%44.67%34.3

30、3%2.2工程建設其他費用萬元457.444.13%4.13%3.17%2.2.1無形資產萬元457.444.13%4.13%3.17%2.3預備費萬元325.332.94%2.94%2.26%2.3.1基本預備費萬元178.691.61%1.61%1.24%2.3.2漲價預備費萬元146.641.32%1.32%1.02%3建設期利息萬元4固定資產投資現值萬元11083.53100.00%100.00%76.86%5建設期間費用萬元6流動資金萬元3337.5130.11%30.11%23.14%7鋪底流動資金萬元1112.5010.04%10.04%7.71%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表

31、序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元10435.5017392.5023190.0023190.0023190.001.1萬元10435.5017392.5023190.0023190.0023190.002現價增加值萬元3339.365565.607420.807420.807420.803增值稅萬元319.40532.33709.77709.77709.773.1銷項稅額萬元3710.403710.403710.403710.403710.403.2進項稅額萬元1350.282250.473000.633000.633000.634城市維護建設稅萬元22.3637.26

32、49.6849.6849.685教育費附加萬元9.5815.9721.2921.2921.296地方教育費附加萬元6.3910.6514.2014.2014.209土地使用稅萬元174.73174.73174.73174.73174.7310稅金及附加萬元213.06238.61259.90259.90259.90折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值5350.305350.30當期折舊額4280.24214.01214.01214.01214.01214.01凈值1070.065136.294922.284708.264494.254280.242

33、機器設備原值4950.464950.46當期折舊額3960.37264.02264.02264.02264.02264.02凈值4686.444422.414158.393894.363630.343建筑物及設備原值10300.76當期折舊額8240.61478.04478.04478.04478.04478.04建筑物及設備凈值2060.159822.729344.688866.648388.607910.564無形資產原值457.44457.44當期攤銷額457.4411.4411.4411.4411.4411.44凈值446.00434.57423.13411.70400.265合計：折

34、舊及攤銷8698.05489.48489.48489.48489.48489.48總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元11109.514999.288332.1311109.5111109.5111109.512外購燃料動力費萬元751.53338.19563.65751.53751.53751.533工資及福利費萬元1887.701887.701887.701887.701887.701887.704修理費萬元57.3625.8143.0257.3657.3657.365其它成本費用萬元3748.621686.882811.473748.

35、623748.623748.625.1其他制造費用萬元1665.97749.691249.481665.971665.971665.975.2其他管理費用萬元690.74310.83518.06690.74690.74690.745.3其他銷售費用萬元1674.47753.511255.851674.471674.471674.476經營成本萬元17554.727899.6213166.0417554.7217554.7217554.727折舊費萬元478.04478.04478.04478.04478.04478.048攤銷費萬元11.4411.4411.4411.4411.4411.449利息支出萬元-10總成本費用萬元18044.209427.3414127.4418044.2018044.2018044.2010.1可變成本萬元15667.027050.1611750.2615667.0215667.0215667.0210.2固定成本萬元2377.182377.182377.182377.182377.182377.1811盈虧平衡點55.54%55.54%利潤及利