財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金凈現(xiàn)值例題.ppt

1、,2、某公司有一投資項(xiàng)目的A方案有關(guān)資料如下： 項(xiàng)目原始投資650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資，全部投資的來源均為自有資金。該項(xiàng)目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年，除流動資金投資在項(xiàng)目完工時投入外，其余投資均于建設(shè)起點(diǎn)一投入。固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計(jì)提折舊，期滿有40萬元的凈殘值；無形資產(chǎn)從投資年份起分10年攤銷完畢；流動資產(chǎn)于終結(jié)點(diǎn)一次收回。預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入和經(jīng)營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為33%。,要求： 1、計(jì)算該項(xiàng)目A方案的下列指標(biāo)： 項(xiàng)目計(jì)算期；固定資產(chǎn)原值；固定資產(chǎn)年折舊；無形資產(chǎn)投資

2、額；無形資產(chǎn)攤銷額；經(jīng)營期每年總成本；經(jīng)營期每年?duì)I業(yè)凈利潤；經(jīng)營期每年凈利潤,2、計(jì)算該項(xiàng)目A方案的下列凈現(xiàn)金流量指標(biāo)： 項(xiàng)目計(jì)算期期末的回收額；終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量；建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量；投產(chǎn)后110年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；。,3、按14%的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率計(jì)算A方案的凈現(xiàn)值，并評價該方案是否可行。,4若該項(xiàng)目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設(shè)期為零年，經(jīng)營期不變，其凈現(xiàn)金流量為：NCF0=-700萬元，NCF110=161.04萬元，請計(jì)算該項(xiàng)目B方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)以評價該項(xiàng)目是否可行。,2(1)計(jì)算A方案的下列指標(biāo)： 項(xiàng)目計(jì)算期=2+10=12（年） 固定資產(chǎn)原值=500（萬

3、元） 固定資產(chǎn)折舊=（500-40）10=46（萬元） 無形資產(chǎn)投資額=650-500-100=50（萬元） 無形資產(chǎn)攤銷額=5010=5（萬元） 經(jīng)營期每年總成本=129+46+5=180（萬元） 經(jīng)營期年?duì)I業(yè)凈利潤=380-180=200（萬元） 經(jīng)營期年凈利潤=200（1-33%）=134萬,(2)計(jì)算A方案的凈現(xiàn)金流量指標(biāo)： 計(jì)算期期末回收額=40+100=140（萬元） 終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量=185+140=325（萬元） 建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量： NCF0=-550 NCF1=0 NCF2=-100 投產(chǎn)后110年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量： NCF311=134+46+5=185 NCF12=134+46+5+140=325,(3)NPV（A）=185（P/A，14%，10）（P/F，14%，2）+140（P/F，14%，12）-100（P/F，14%，2）-550 =1855.21610.7695+1400.2076-1000.7695-550 =742.55+29.06-76.95-550 =144.66（萬元） 由于A方案的凈現(xiàn)值大于零，所以該方案是可行的。,(4)NPV（B） =161.04（P/A，14