量化指標選股系列月報-2012-09-28.pptVIP

,分析師：,張銀旗,聯(lián)系人:,名 。,金融工程研究 金融工程深度報告 量化指標選股系列月報 報告要點： 相關研究：,2012 年 9 月 25 日,湘財證券研究所 2012 年 09 月 21 日,2012 年 1 至 9 月份量化指標選股中，相對 pe 值選股組合累計凈收益 19.83%；,量化指標選股之分析師預測因素 分析，2011-09-23； 量化指標選股之相對pe值選股， 2011-09-02； 基 于 行 業(yè) alpha 的 二 維 選 股 策 略，2011-08-10； (8621) 68634510-8067 z 執(zhí)業(yè)證書編號： s0500511010014 張林林 (8621) 68634510-8526 z 地址：上海市浦東新區(qū)陸家嘴環(huán)路 958號華能聯(lián)合大廈5層湘財證券研,滬深 300 指數(shù)同期下跌 6.46%，相對于 hs300 累計超額收益為 26.29%；分析 師預測因子中表現(xiàn)最好的是凈利潤調高占比組合，期間累計凈收益為 3.45%， 相對于 hs300 累計超額收益為 9.91%. 兩個選股指標的收益與同期股票型基金的業(yè)績相比，相對 pe 組合介于股票型 基金中的第 3 名（景順長城核心競爭力股票，13.88%）和第 2 名（上投摩根新 興動力股票，20.8%）之間。分析師預測凈利潤調高占比組合同期業(yè)績介于第 51 名（國泰達宏利紅利先鋒股票，3.32%）和第 50 （長城雙動力股票，3.52%） 本月（09 月 01 日至 09 月 21 日）的相對 pe 值選股組合整個期間內累計上漲 1.83%。而 hs300 同期累計下跌 0.26%，相對于 hs300 的超額收益為 2.09% 四個分析師預測指標（一個月內凈利潤調高占比、一個月內主營業(yè)務收入調高 占比、一個月內評級調高占比、一個月內買入評級占比）中表現(xiàn)最好的是個月 內主營業(yè)務收入調高占比最高組合。 凈利潤調高占比（1-30）選股組合在整個期間（09 月 01 日至 09 月 21 日）內 累計上漲 2.08%。相對于 hs300 的超額收益為 2.34% 各量化指標選股表現(xiàn)以及本月新選股票組合詳見本報告。,究所 重要聲明 ：本公司及其關聯(lián)機構、雇員對上述信息的來源、準確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見僅供參考，并不構成所述證券買賣的出價或征價。本公司及 其關聯(lián)機構、雇員對使用本報告及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。我公司及其關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投 資銀行業(yè)務等服務。本報告版權歸湘財證券所有，未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制、刊登、發(fā)表或引用等。,1.1,1.2,1,量化指標選股系列月報,目 錄,1 相對 pe 值選股 . 3 策略實證分析 3 2012 年相對 pe 值策略表現(xiàn) 4 1.3 相對 pe 值策略本月表現(xiàn) . 6 2 分析師預測指標選股 8 2.1 分析師預測指標選股實證分析 .8 2.2 分析師預測指標選股本月表現(xiàn) .12 2.3 2012 年分析師預測指標選股累計表現(xiàn) .18,敬請閱讀末頁之重要聲明,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,表格,2,量化指標選股系列月報 圖表目錄,圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖 圖,1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19,等額投資選股累計收益與滬深 300 累計收益 . 3 等額投資組合單期收益與滬深 300 單期收益比較 . 4 2012 年相對 pe 值選股累計收益與滬深 300 累計收益比較 5 本月相對 pe 值選股組合表現(xiàn) . 6 本月相對 pe 組合個股表現(xiàn) . 7 凈利潤調高占比最高組合表現(xiàn) . 9 主營業(yè)務收入調高占比最高組合表現(xiàn) . 10 評級調高占比最高組合表現(xiàn) . 11 評級買入占比（1-30）組合表現(xiàn) 11 評級買入占比（31-60）組合表現(xiàn) 12 凈利潤調高占比（1-30）組合表現(xiàn) 12 本月凈利潤調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn) 12 主營業(yè)務收入調高占比（1-30）組合表現(xiàn) 14 本月主營業(yè)務收入調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn) 14 評級調高占比（1-30）組合表現(xiàn) 15 本月評級調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn) 16 買入評級占比（1-30）組合表現(xiàn) 17 本月買入評級占比（1-30）組合個股表現(xiàn) 17 分析師預測因子選股累計收益比較 . 19 1 2012 年行業(yè) alpha 選股各月份收益情況錯誤！未定義書簽。 2 股票型基金同期業(yè)績排名(2012.01.0106.29) 錯誤！未定義書簽。 3 本月行業(yè) alpha 動量組合與個股（06 月 04 日開始）錯誤！未定義書簽。 4 本月行業(yè) alpha 動量組合與個股（07 月 02 日開始）錯誤！未定義書簽。 5 等額投資年度收益匯總.錯誤！未定義書簽。 6 2012 年相對 pe 值選股各月份收益情況 .錯誤！未定義書簽。 7 07 月選股結果（2011 年 07 月 02 日開始）.錯誤！未定義書簽。 8 一個月內凈利潤調高家數(shù)占比降序排序不同組合表現(xiàn)錯誤！未定義書簽。,9 一個月內主營業(yè)務收入調高家數(shù)占比降序排序不同組合表現(xiàn)錯誤！未定義書簽,10 一個月內評級調高占比降序排序不同組合表現(xiàn)錯誤！未定義書簽。 11 評級買入占比降序排序不同組合表現(xiàn) . 錯誤！未定義書簽。 12 07 月選股結果（2011 年 07 月 02 日開始） 錯誤！未定義書簽。 13 07 月選股結果（2012 年 07 月 02 日開始） 錯誤！未定義書簽。 14 7 月選股結果（2012 年 07 月 02 日開始） 錯誤！未定義書簽。 15 7 月選股結果（2012 年 07 月 02 日開始） 錯誤！未定義書簽。 16 2012 年分析師預測因子選股收益情況.錯誤！未定義書簽。 敬請閱讀末頁之重要聲明,3,量化指標選股系列月報 1 相對 pe 值選股,1.1,策略實證分析,具體的選股策略思路如下： （1） 首先定義指標值相對 pe=當前 pe/歷史 12 個月 pe 平均值；并 計算股票池個股相對 pe；本文股票池選取申萬行業(yè)分類所屬個 股，每年初更新一次股票池，并剔除 st 股。 （2） 對個股相對 pe 進行排序，同時剔除 pe100 或者 pe0 的值； （3） 每期選取相對 pe 最小的 30 只個股分別構建等額投資組合和流 通市值加權投資組合，并持有 1 個月，按照此策略進行滾動投 資。 我們選取數(shù)據(jù)樣本時間段為 2006 年 1 月至 2011 年 07 月，每月進行滾 動投資，實證結果如下圖 1 和 2。實證結果顯示，實證期間扣除成本后的選 股組合累計收益為 1529.34%，同期滬深 300 累計收益為 221.84%，選股組 合的超額收益為 1307.49%。從單期收益的表現(xiàn)來看，單期獲得正超額收益 的概率達到 70.14%。其中最大的單期超額收益為 17.13%，最小的單期超額 收益為-10.13%。 圖 1 等額投資選股累計收益與滬深 300 累計收益,敬請閱讀末頁之重要聲明,1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 資料來源：湘財證券研究所,相對pe選股累計收益,滬深300累計收益,2005-12-30,2006-02-28,2006-04-28,2006-06-30,2006-08-31,2006-10-31,2006-12-29,2007-02-28,2007-04-30,2007-06-29,2007-08-31,2007-10-31,2007-12-28,2008-02-29,2008-04-30,2008-06-30,2008-08-29,2008-10-31,2008-12-31,2009-02-27,2009-04-30,2009-06-30,2009-08-31,2009-10-30,2009-12-31,2010-02-26,2010-04-30,2010-06-30,2010-08-31,2010-10-29,2010-12-31,2011-02-28,2011-04-29,2011-06-30,1.2,4,7,量化指標選股系列月報 圖 2 等額投資組合單期收益與滬深 300 單期收益比較,選股單期收益 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 資料來源：湘財證券研究所 表 1 等額投資年度收益匯總,滬深300單期收益,年份 2006 2007 2008 2009 2010 2011 累計,扣除成本后投資組合收益 123.53% 277.26% -57.63% 225.83% 5.29% 22.61% 1547.92%,滬深 300 收益 121.02% 161.55% -65.95% 96.71% -12.51% -4.99% 221.84%,超額收益 2.51% 115.72% 8.32% 129.12% 17.81% 29.60% 1326.07%,資料來源：湘財證券研究所 從以上圖和表 1 中的分年度收益來看，相對 pe 等額投資選股策略均能 獲得正的超額收益，但在大牛市 2006 年和大熊市 2008 年，超額收益均較 低。而在 2007 和 2009 年均能獲得較高的超額收益。值得一提的在 2010 年 和 2011 年這種結構性牛市轉熊市的年份，該策略均捕獲了較為豐厚的超額 收益。自 2011 年初至今， 個月份的單期收益均超越大盤，勝率達到 100%。 此外，該策略實證期間平均調倉率為 35%。 2012 年相對 pe 值策略表現(xiàn) 自 2012 年 1 月以來，截止 2012 年 09 月 21 日共 9 個月，該策略的運行 結果如下表 2 和圖 3： （1） 相對 pe 值選股組合在整個期間內扣除成本后的累計獲利為 19.83%；滬深 300 指數(shù)同期下跌 6.46%，相對于 hs300 累計超額收益 為 26.29%。 （2）相對 pe 值選股策略在 2012 年 9 個月份中 6 個月份獲得正收益，7 敬請閱讀末頁之重要聲明,5,量化指標選股系列月報 個月份獲得超額收益。 （3）同期的相對 pe 值選股組合在扣除成本后的業(yè)績介于股票型基金的 第 3 名（景順長城核心競爭力股票，13.88%）和第 2 名（上投摩根新興 動力股票，20.8%）之間。 表 2 2012 年相對 pe 值選股各月份收益情況,組合收益,hs300 收益,超額收益,1 月份 2 月份 3 月份 4 月份 5 月份 6 月份 7 月份 8 月份 9 月份,7.04% 11.77% -1.08% 7.11% 4.08% -7.37% -5.35% 2.00% 1.83%,5.05% 6.89% -6.80% 6.78% 0.22% -6.51% -5.23% -5.49% -0.26%,1.69% 4.58% 5.42% 0.03% 3.56% -1.16% -0.42% 7.19% 1.79%,資料來源：湘財證券研究所 圖 3 2012 年相對 pe 值選股累計收益與滬深 300 累計收益比較,敬請閱讀末頁之重要聲明,超額收益 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% 資料來源：湘財證券研究所,相對pe選股累計收益,滬深300累計收益,8.00% 7.00% 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00%,1,2,3,4,5,6,7,8,9,1.3,6,量化指標選股系列月報 表 3 股票型基金同期業(yè)績排名(2012.01.0109.21),名次 10 - 50 51,證券代碼 121099.of 377240.of 260116.of 240017.of 166009.of 270021.of 470006.of 519185.of 270008.of 519095.of - 200010.of 162212.of,證券簡稱 國投瑞銀瑞福深證 100 指數(shù)分級 上投摩根新興動力股票 景順長城核心競爭力股票 華寶興業(yè)新興產業(yè) 中歐新動力股票（lof） 廣發(fā)聚瑞股票 匯添富醫(yī)藥保健股票 萬家精選股票 廣發(fā)核心精選股票 新華行業(yè)周期輪換股票 - 長城雙動力股票 泰達宏利紅利先鋒股票,復權單位凈值增長率（%） 46.57 20.80 13.88 13.19 13.04 11.85 11.70 11.22 11.13 10.84 - 3.52 3.32,資料來源：湘財證券研究所 相對 pe 值策略本月表現(xiàn) 圖 4 顯示了本月的相對 pe 值選股組合與 hs300 累積收益的對比關系。 從圖中可以看出，選股組合在整個期間內累計上漲 1.83%。而 hs300 同期 累計下跌 0.26%，相對于 hs300 的超額收益為 2.09%。 圖 4 本月相對 pe 值選股組合表現(xiàn),0.09 0.08,相對pe值組合累計收益,滬深300累計漲幅,0.07 0.06 0.05 0.04 0.03,6.98% 5.09%,7.18% 5.02%,0.02 0.01,1.83%,1.83%,0.00 -0.01,0.00 2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,2012/9/28 -0.26%,-0.02 資料來源：湘財證券研究所 敬請閱讀末頁之重要聲明,7,量化指標選股系列月報 圖 5 本月相對 pe 組合個股表現(xiàn),20.00%,焦作萬方,滬深300,龍元建設,15.00% 10.00%,10.34%,17.06%,17.06%,5.00%,6.53% 5.09%,5.02%,0.00% -5.00%,0.00% 2012/8/31,0.75% 2012/9/7,-0.50% 2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,-0.26% 2012/9/28,-10.00%,-10.50%,-10.50%,-15.00% 資料來源：湘財證券研究所 個股表現(xiàn)方面，30 只個股中，累計收益最好的是焦作萬方，本月累計 上漲 17.06%。表現(xiàn)最差的是龍元建設，本月累計下跌 10.5%。 表 4 10 月選股結果（2011 年 09 月 24 日開始）,敬請閱讀末頁之重要聲明,股票代碼 002204.sz 002143.sz 000560.sz 600973.sh 600790.sh 600376.sh 600682.sh 600260.sh 600225.sh 000876.sz 000537.sz 600353.sh 600858.sh 002120.sz 600716.sh 600007.sh 002133.sz 600396.sh 002354.sz 600491.sh 600246.sh 600962.sh 002374.sz,股票名稱 大連重工 高金食品 昆百大 a 寶勝股份 輕紡城 首開股份 南京新百 凱樂科技 天津松江 新希望 廣宇發(fā)展 旭光股份 銀座股份 新海股份 鳳凰股份 中國國貿 廣宇集團 金山股份 科冕木業(yè) 龍元建設 萬通地產 國投中魯 麗鵬股份,2.1,、,。,8,量化指標選股系列月報,000829.sz 002004.sz 600272.sh 600748.sh 600622.sh 002124.sz 601518.sh,天音控股 華邦制藥 開開實業(yè) 上實發(fā)展 嘉寶集團 天邦股份 吉林高速,資料來源：湘財證券研究所 2 分析師預測指標選股 分析師預測指標選股實證分析 本報告通過實證分析一些分析師預測指標對股價未來走勢的影響，以及 各個預測因素的歷史表現(xiàn)，從中刷選出能夠獲得豐厚超額收益的選股因子。 分析師預測指標我們選擇：最近一個月內凈利潤調高占比（一個月內凈利潤 調高家數(shù)/一個月內發(fā)布盈利預測報告家數(shù)）、最近一個月內主營業(yè)務收入調 高占比（一個月內主營業(yè)務收入調高家數(shù)/一個月內發(fā)布盈利預測報告家數(shù)）、 一個月內評級調高占比（一個月內評級調高家數(shù)/一個月內評級機構家數(shù)） 一個月內評級買入占比（一個月內評級買入家數(shù)/一個月內評級機構家數(shù)） 本文策略實證方法闡述如下： （4） 實證分析時間段為 2006 年 1 月至 2011 年 8 月。股票池我們選 擇各年度滬深 300 成分股的并集。 （5） 我們從股票池中選擇有效預測因子值，并根據(jù)預測因子值進行 降序排序。根據(jù)有效因子值我們將股票池每 30 個股票作為一組 進行分組。 （6） 我們選擇每月末更新一次持有組合。即投資持有期為一個月， 投資方式采用等額投資。,2.1.1,一個月內凈利潤調高占比,表 5 一個月內凈利潤調高家數(shù)占比降序排序不同組合表現(xiàn),一個月內凈利潤調 高占比降序排序 滬深 300 指數(shù) 1-30 31-60 61-90 91-120,實證期間累計收益 208.28% 634.57% 502.94% 482.96% 356.47%,月度勝率 67.65% 64.71% 61.76% 60.29%,超額收益 426.29% 294.67% 274.68% 148.19%,敬請閱讀末頁之重要聲明,2006-03-31,2006-09-29,2007-03-30,2007-07-31,2007-09-28,2008-01-31,2008-07-31,2009-01-23,2009-05-27,2009-07-31,2009-11-30,2010-05-31,2010-11-30,2011-05-31,2006-01-25,2006-05-31,2006-07-31,2006-11-30,2007-01-31,2007-05-31,2007-11-30,2008-03-31,2008-05-30,2008-09-26,2008-11-28,2009-03-31,2009-09-30,2010-01-29,2010-03-31,2010-07-30,2010-09-30,2011-01-31,2011-03-31,2011-07-29,9,量化指標選股系列月報,121-150 151-180,229.05% 194.34%,58.82% 57.35%,20.77% -13.94%,資料來源：湘財證券研究所 從實證結果來看，凈利潤調高占比越高，收益越好。其中凈利潤調高占 比最高的前 30 只股票組合表現(xiàn)最好，顯著超越基準指數(shù)。2006 年 1 月至 2011 年 8 月累計超額收益為 426.29%。月度勝率為 67.65%。其次是（31-60） 和（61-90）組合表現(xiàn)相差不大。隨著預測凈利潤調高占比越來越小，月度 勝率也是逐漸降低。 圖 6 凈利潤調高占比最高組合表現(xiàn),(1-30)組合超額收益 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 資料來源：湘財證券研究所,(1-30)組合累計收益,滬深300累計收益,12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00,2.1.2,一個月內主營業(yè)務收入調高占比,表 6 一個月內主營業(yè)務收入調高家數(shù)占比降序排序不同組合表現(xiàn),一個月內主營業(yè)務收 入調高占比降序排序 滬深 300 指數(shù) 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180,實證期間累計收益 208.28% 594.31% 396.33% 14.44% -16.44% -28.28% -23.01%,月度勝率 66.17% 63.23% 38.23% 39.70% 32.25% 22.06%,超額收益 386.03% 188.06% -193.84% -224.72% -246.55% -231.29%,資料來源：湘財證券研究所 一個月內主營業(yè)務收入調高的占比越高，累計收益越高。其中一個月 主營業(yè)務收入調高占比較高的組合（1-30）和（31-60）表現(xiàn)最好，均能獲 得顯著超于基準指數(shù)的超額收益。而排名較低的組合表現(xiàn)較差，均不能跑 敬請閱讀末頁之重要聲明,10,量化指標選股系列月報 贏基準指數(shù)。這里需要說明的是由于排名較低的組合數(shù)據(jù)較少，因此排名 較低組合的實證結果參考性意義不大。 表現(xiàn)最好的是一個月內主營業(yè)務收入調高占比最靠前的 30 只個股。 （1-30）組合在實證期間累計收益為 594.31%，超額收益達到 386.03%。 圖 7 主營業(yè)務收入調高占比最高組合表現(xiàn),（1-30）組合超額收益 800 700 600 500 400 300 200 100 0 資料來源：湘財證券研究所,（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,10 5 0 -5 -10 -15,2.1.3,一個月內評級調高占比,表 7 一個月內評級調高占比降序排序不同組合表現(xiàn),一個月內主評級調高 占比降序排序 滬深 300 指數(shù) 1-30 31-60 61-90 91-120,實證期間累計收益 208.28% 997.82% 353.66% 752.58% 176.77%,月度勝率 67.65% 63.23% 57.35% 42.65%,超額收益 789.54% 145.39% 544.31% -31.51%,資料來源：湘財證券研究所 評級調高占比的實證結果表明，一個月內評級調高占比最高的前 30 只個 股組合（1-30）表現(xiàn)最佳，其次是（61-90）組合，其他組合表現(xiàn)稍差。由于 機構評級數(shù)據(jù)每月更新的頻率不大，因此排名靠后的組合并不是每期都能夠 選到。實證過程中 1-60 名個股的數(shù)據(jù)較為全面，因此這里（61-90）組合的 表現(xiàn)指導性減弱。 敬請閱讀末頁之重要聲明,2006-01-25,2006-03-31,2006-05-31,2006-07-31,2006-09-29,2006-11-30,2007-01-31,2007-03-30,2007-05-31,2006-01-25,2006-03-31,2006-05-31,2006-07-31,2006-09-29,2006-11-30,2007-01-31,2007-03-30,2007-05-31,2007-07-31,2007-07-31,2007-09-28,2007-11-30,2008-01-31,2008-03-31,2008-05-30,2008-07-31,2008-09-26,2008-11-28,2009-01-23,2009-03-31,2009-05-27,2009-07-31,2009-09-30,2009-11-30,2010-01-29,2010-03-31,2010-05-31,2010-07-30,2010-09-30,2010-11-30,2011-01-31,2011-03-31,2011-05-31,2011-07-29,2007-09-28,2007-11-30,2008-01-31,2008-03-31,2008-05-30,2008-07-31,2008-09-26,2008-11-28,2009-01-23,2009-03-31,2009-05-27,2009-07-31,2009-09-30,2009-11-30,2010-01-29,2010-03-31,2010-05-31,2010-07-30,2010-09-30,2010-11-30,2011-01-31,2011-03-31,2011-05-31,2011-07-29,11,量化指標選股系列月報 圖 8 評級調高占比最高組合表現(xiàn),1400 1200 1000,（1-30）超額收益,（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,15 10 5,800 0 600,400 200 0 資料來源：湘財證券研究所,-5 -10 -15,2.1.4,評級買入占比,表 8 評級買入占比降序排序不同組合表現(xiàn),評級買入占比降序排序 滬深 300 指數(shù) 1-30 31-60 61-90 91-120 121-150 151-180,實證期間累計收益 208.28% 711.91% 714.68% 525.52% 647.56% 483.61% 495.03%,月度勝率 60.29% 66.18% 60.29% 67.64% 63.23% 57.35%,超額收益 462.44% 469.75% 287.52% 410.96% 252.95% 251.73%,資料來源：湘財證券研究所 從買入評級占比組合的實證結果來看，無論是累計收益還是月度勝率， 各組合的差異并不是很大，評級買入的組合整體表現(xiàn)較佳。其中表現(xiàn)較好的 是（1-30）組合和（31-60）組合。 圖 9 評級買入占比（1-30）組合表現(xiàn),敬請閱讀末頁之重要聲明,（1-30）組合超額收益 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 資料來源：湘財證券研究所,（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,15 10 5 0 -5 -10 -15,2006-01-25,2006-03-31,2006-07-31,2006-09-29,2007-01-31,2007-03-30,2007-07-31,2007-09-28,2008-01-31,2008-03-31,2008-07-31,2008-09-26,2009-01-23,2009-07-31,2010-01-29,2010-07-30,2011-01-31,2011-07-29,2006-05-31,2006-11-30,2007-05-31,2007-11-30,2008-05-30,2008-11-28,2009-03-31,2009-05-27,2009-09-30,2009-11-30,2010-03-31,2010-05-31,2010-09-30,2010-11-30,2011-03-31,2011-05-31,2.2,2.2.1,0,5.09%,12,量化指標選股系列月報 圖 10 評級買入占比（31-60）組合表現(xiàn),900 800 700 600 500 400 300 200 100 0,（31-60）組合超額收益,（31-60）組合累計收益,滬深300累計收益,14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8,資料來源：湘財證券研究所 分析師預測指標選股本月表現(xiàn) 一個月內凈利潤調高占比最高組合表現(xiàn) 圖 11 顯示了本月的凈利潤調高占比（1-30）選股組合與 hs300 累積收 益的對比關系。從圖中可以看出，選股組合在整個期間內累計上漲 1.02%。 而 hs300 同期累計下跌 0.26%，相對于 hs300 的超額收益為 1.28%。 圖 11 凈利潤調高占比（1-30）組合表現(xiàn),0.07,凈利潤調高占比（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,0.06 0.05 0.04 0.03 0.02,5.09% 4.51%,6.12% 5.02%,0.01,1.02%,1.02%,0,0,-0.26%,-0.01,2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,2012/9/21,2012/9/28-0.26%,資料來源：湘財證券研究所 圖 12 本月凈利潤調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn),40.00%,上海建工,滬深300,st航投,30.00%,27.96%,27.36%,27.36%,20.00% 10.00%,5.17%,5.02%,0.00%,0.00% 2012/8/31,-1.91% 2012/9/7,2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,-0.26% 2012/9/28,-10.00% -13.20%,敬請閱讀末頁之重要聲明,-20.00% -30.00% 資料來源：湘財證券研究所,-22.57%,-22.57%,2.2.2,13,量化指標選股系列月報 在 30 只個股中，累計收益最好的是上海建工，本月累計漲幅為 27.36%。 表現(xiàn)最差的 st 航投，本月累計漲幅為-22.57%。 表 9 10 月選股結果（2011 年 09 月 24 日開始）,股票代碼 600078.sh 600871.sh 000533.sz 600073.sh 600707.sh 600058.sh 600961.sh 600333.sh 600740.sh 600705.sh 002008.sz 000429.sz 600820.sh 002275.sz 000707.sz 600894.sh 600380.sh 600694.sh 600004.sh 000917.sz 600010.sh 600251.sh 600098.sh 601607.sh 600596.sh 601318.sh 600597.sh 600170.sh 000717.sz 002051.sz,股票名稱 澄星股份 s 儀化 萬家樂 上海梅林 彩虹股份 五礦發(fā)展 株冶集團 長春燃氣 山西焦化 st 航投 大族激光 粵高速 a 隧道股份 桂林三金 雙環(huán)科技 廣日股份 健康元 大商股份 白云機場 電廣傳媒 包鋼股份 冠農股份 廣州發(fā)展 上海醫(yī)藥 新安股份 中國平安 光明乳業(yè) 上海建工 韶鋼松山 中工國際,資料來源：湘財證券研究所 一個月內主營業(yè)務收入調高占比最高組合表現(xiàn) 敬請閱讀末頁之重要聲明,而,5.09%,5.17%,-6.37%,14,量化指標選股系列月報 圖 13 主營業(yè)務收入調高占比（1-30）組合表現(xiàn),0.08 0.07,主營業(yè)務收入調高占比（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,0.06 0.05 0.04 0.03,6.21% 5.09%,6.25% 5.02%,0.02 0.01,2.08%,2.08%,0 -0.01,0 2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,-0.26% 2012/9/28,-0.02 資料來源：湘財證券研究所 圖 13 顯示了本月的主營業(yè)務收入調高占比（1-30）選股組合與 hs300 累積收益的對比關系。從圖中可以看出，選股組合在整個期間內累計上漲 2.08%。 hs300 同期累計下跌 0.26%，相對于 hs300 的超額收益為 2.35%。 圖 14 本月主營業(yè)務收入調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn),0.35 0.3,上海建工,滬深300,金地集團,0.25,27.96%,27.36%,27.36%,0.2 0.15 0.1,0.05,5.58%,5.02%,0,0,1.00%,-0.26%,-0.26%,-0.05,2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,2012/9/21,2012/9/28 -6.37%,-0.1 資料來源：湘財證券研究所 在 30 只個股中，累計收益最好的是上海建工，本月累計漲幅為 27.36%。 表現(xiàn)最差的是金地集團，月累計漲幅為-6.37%。 表 10 10 月選股結果（2012 年 09 月 24 日開始）,敬請閱讀末頁之重要聲明,股票代碼 600171.sh 600085.sh 601009.sh 002051.sz 002152.sz 000562.sz 000060.sz 600170.sh,股票名稱 上海貝嶺 同仁堂 南京銀行 中工國際 廣電運通 宏源證券 中金嶺南 上海建工,5.73%,15,量化指標選股系列月報,000709.sz 601390.sh 600219.sh 000917.sz 600816.sh 002028.sz 601899.sh 601727.sh 000629.sz 000858.sz 601318.sh 600497.sh 600518.sh 600062.sh 600029.sh 000778.sz 601169.sh 600886.sh 600267.sh 000422.sz 600639.sh 000016.sz 資料來源：湘財證券研究所,河北鋼鐵 中國中鐵 南山鋁業(yè) 電廣傳媒 安信信托 思源電氣 紫金礦業(yè) 上海電氣 攀鋼釩鈦 五糧液 中國平安 馳宏鋅鍺 康美藥業(yè) 華潤雙鶴 南方航空 新興鑄管 北京銀行 國投電力 海正藥業(yè) 湖北宜化 浦東金橋 深康佳 a,2.2.3,評級調高占比最高組合表現(xiàn),圖 15 評級調高占比（1-30）組合表現(xiàn),0.08,評級調高占比（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,0.07 0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01,5.09%,6.83% 5.02%,1.92%,1.92%,0 -0.01,0 2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,-0.26% 2012/9/28,-0.02 資料來源：湘財證券研究所 圖 15 顯示了本月的評級調高占比（1-30）選股組合與 hs300 累積收 益的對比關系。從圖中可以看出，選股組合在整個期間內累計上漲 1.92%。 相對于 hs300 的超額收益為 2.18%。 在 30 只個股中，累計收益最好的是上海建工，本月累計漲幅為 27.36%。 敬請閱讀末頁之重要聲明,0,16,量化指標選股系列月報 表現(xiàn)最差的一汽夏利，本月累計漲幅為-15.56%。 圖 16 本月評級調高占比（1-30）組合個股表現(xiàn),0.4,上海建工,滬深300,一汽夏利,0.3,27.96%,27.36%,27.36%,0.2,0.1,5.17%,5.09%,5.02%,0 2012/8/31,2012/9/7-4.07%,-1.85% 2012/9/14,-0.26% 2012/9/21,-0.26% 2012/9/28,-0.1,-0.2 資料來源：湘財證券研究所 表 11 10 月選股結果（2012 年 09 月 24 日開始）,-15.56%,-15.56%,敬請閱讀末頁之重要聲明,股票代碼 600654.sh 000897.sz 600022.sh 000939.sz 000898.sz 600170.sh 000528.sz 600875.sh 000089.sz 000709.sz 600782.sh 601618.sh 600307.sh 600068.sh 000680.sz 600369.sh 600006.sh 000937.sz 000927.sz 601866.sh 600251.sh 600031.sh 000970.sz,股票名稱 飛樂股份 津濱發(fā)展 山東鋼鐵 凱迪電力 鞍鋼股份 上海建工 柳工 東方電氣 深圳機場 河北鋼鐵 新鋼股份 中國中冶 酒鋼宏興 葛洲壩 山推股份 西南證券 東風汽車 冀中能源 一汽夏利 中海集運 冠農股份 三一重工 中科三環(huán),17,量化指標選股系列月報,000061.sz 600332.sh 600010.sh 000060.sz 000059.sz 000088.sz 000630.sz 資料來源：湘財證券研究所,農產品 廣州藥業(yè) 包鋼股份 中金嶺南 遼通化工 鹽田港 銅陵有色,2.2.4,買入評級占比最高組合表現(xiàn),圖 17 顯示了本月的買入評級占比（1-30）選股組合與 hs300 累積收 益的對比關系。從圖中可以看出，選股組合在整個期間內累計上漲 0.37%。 相對于 hs300 的超額收益為 0.64%。 在 30 只個股中，累計收益最好的是盤江股份，本月累計漲幅為 16.59%。 表現(xiàn)最差的順發(fā)恒業(yè)，本月累計漲幅為-8.26%。 圖 17 買入評級占比（1-30）組合表現(xiàn),0.08 0.07,買入評級占比（1-30）組合累計收益,滬深300累計收益,0.06 0.05 0.04 0.03 0.02 0.01,6.33% 5.09%,6.10% 5.02%,0 -0.01,0 2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,0.37% -0.26% 2012/9/21,0.37% -0.26% 2012/9/28,-0.02 資料來源：湘財證券研究所 圖 18 本月買入評級占比（1-30）組合個股表現(xiàn),盤江股份,滬深300,順發(fā)恒業(yè),0.25 23.03% 0.2,0.15,16.59%,16.59%,16.59%,12.35% 0.1,0.05,5.09% 2.52%,5.02% 2.29%,0,0,-0.26%,-0.26%,-0.26%,2012/8/31,2012/9/7,2012/9/14,2012/9/21,2012/9/28,2012/9/28,-0.05,-0.1,-8.26%,-8.26%,-8.26%,-0.15 資料來源：湘財證券研究所 敬請閱讀末頁之重要聲明,2.3,18,量化指標選股系列月報 表 12 10 月選股結果（2012 年 09 月 24 日開始）,股票代碼 600653.sh 000949.sz 000651.sz 601668.sh 600410.sh 002051.sz 000631.sz 600804.sh 000939.sz 601088.sh 600519.sh 000002.sz 600309.sh 000786.sz 000858.sz 600066.sh 600809.sh 000157.sz 000568.sz 600588.sh 600016.sh 600123.sh 600859.sh 600516.sh 600887.sh 600585.sh 600395.sh 601318.sh 600009.sh 600863.sh,股票名稱 申華控股 新鄉(xiāng)化纖 格力電器 中國建筑 華勝天成 中工國際 順發(fā)恒業(yè) 鵬博士 凱迪電力 中國神華 貴州茅臺 萬科 a 煙臺萬華 北新建材 五糧液 宇通客車 山西汾酒 中聯(lián)重科 瀘州老窖 用友軟件 民生銀行 蘭花科創(chuàng) 王府井 方大炭素 伊利股份 海螺水泥 盤江股份 中國平安 上海機場 內