證劵投資學(xué)重點資料

一、證券的定義文檔由本人精心搜集和整理，喜歡大家用得上，非常感謝你的瀏覽與下載。凡本廠職工應(yīng)熱愛電廠、熱愛崗位、熱愛本職工作，發(fā)揚“團結(jié)務(wù)實、爭創(chuàng)一流，立足崗位，愛廠敬業(yè)，盡職盡責，不斷提高工作質(zhì)量和工作效率，圓滿完成各項生產(chǎn)和工作任務(wù)，為華能的建設(shè)和發(fā)展作出貢獻2019整理的各行業(yè)企管，經(jīng)濟，房產(chǎn)，策劃，方案等工作范文，希望你用得上，不足之處請指正證券是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。二、證券的產(chǎn)生證券是一種信用憑證或金融工具，是商品經(jīng)濟和信用經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物。國家信用 國債商業(yè)信用 商業(yè)票據(jù)銀行信用 銀行票據(jù)企業(yè)信用 企業(yè)證券信用發(fā)展 其它證券及衍生工具三、證券的類型四、有價證券分類 按發(fā)行主體政府證券金融證券公司證券 按所體現(xiàn)的內(nèi)容貨幣證券貨物證券資本證券四、有價證券分類 根據(jù)上市與否(只適用于股票和債券)上市證券(掛牌證券)非上市證券(非掛牌證券、場外證券)通常非上市證券的交易比上市證券的交易要多。五、證券的特征第一，證券的產(chǎn)權(quán)性第二，證券的收益性第三，證券的流通性第四，證券的風險性六、證券投資過程明確投資目的，制定投資計劃分析選擇投資工具制定投資策略執(zhí)行策略監(jiān)控策略六、證券投資過程 明確投資目的，制定投資計劃單個投資者制定投資計劃應(yīng)當注意的問題：目前的財務(wù)狀況收入來源未來不同時期需要花費的現(xiàn)金是多少能夠承擔多大風險適合哪一種投資方式投資的有關(guān)稅收情況六、證券投資過程 分析選擇投資工具債券，股票，基金及其他金融資產(chǎn) 制定投資策略q 不要把雞蛋放在一個籃子里q 資產(chǎn)配置(不一起波動的資產(chǎn)組合在一起)q 證券選擇六、證券投資過程 執(zhí)行策略q 實施資產(chǎn)配置和選擇具體證券的過程q 成功實施資產(chǎn)配置策略的影響因素: 交易費用 經(jīng)濟與市場因素處于不斷變化之中 投資者的目標和限制也在不斷變化 監(jiān)控策略 定期重新評估投資方案六、證券投資過程第一節(jié)股票的概念及其特征一、股票與股份n 股票是股份有限公司公開發(fā)行的用以證明投資者的股東身份和權(quán)益并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。n 股份是股東持有公司資本的份額，是股東對公司出資的經(jīng)濟行為所產(chǎn)生的權(quán)利和義務(wù)。二、股票的特征n 收益性n 高風險性n 穩(wěn)定性n 流通性（流動性）n 股份的伸縮性-拆股&合股n 價格的波動性n 經(jīng)營決策的參與性（一）普通股4、普通股的分類（二）優(yōu)先股1、優(yōu)先股的定義優(yōu)先股股票是指由股份有限公司發(fā)行的在分配公司收益和剩余資產(chǎn)方面比普通股股票具有優(yōu)先權(quán)的股票。是相對于普通股股票而言的。（二）優(yōu)先股2、優(yōu)先股的特征n 約定股息率n 優(yōu)先分派股息和清償剩余資產(chǎn)n 限制表決權(quán)n 可贖回性（二）優(yōu)先股2、優(yōu)先股的特征n 對于公司： 方便增發(fā)新股票融資。 在需要時將優(yōu)先股股票轉(zhuǎn)換成普通股股票或公司債券，減少公司的股息負擔。 避免公司經(jīng)營決策權(quán)的分散。 n 對于投資者： 投資風險小，收益有保障。 收益率高。 （二）優(yōu)先股3、優(yōu)先股的分類n 累積分配的優(yōu)先股 n 非累積分配的優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股l 可贖回優(yōu)先股l 不可贖回優(yōu)先股（二）優(yōu)先股3、優(yōu)先股的分類n 全部參加分配的優(yōu)先股 n 部分參加分配的優(yōu)先股 n 不參加分配的優(yōu)先股3、優(yōu)先股的分類n 全部參加分配的優(yōu)先股：這種優(yōu)先股，除了按規(guī)定的股息率優(yōu)先分得股息外，還有權(quán)與普通股股東一起，共同等額地分享到剩余盈利。n 例如，假定某公司發(fā)行普通股票總額為30萬元，全部參加分配的優(yōu)先股票10萬元，其年股息率定為7%，本年度公司盈余為4元。則：全部參加分配的優(yōu)先股，第一次分配的定額股息為元7%=7000元，假設(shè)普通股的紅利是按10%計發(fā)的，那么，普通股分得的紅利數(shù)額為10%=30000元，全部參加分配的優(yōu)先股，第二次分配的股息數(shù)額為10萬(10%-7%)=0.3萬元，股息率也達到10%，與普通股紅利率相同。由此看出，這種全部參加分配的優(yōu)先股對投資者較為有利。 3、優(yōu)先股的分類n 部分參加分配的優(yōu)先股：指除了按規(guī)定的股息率優(yōu)先分得股息外，還有權(quán)以一定額度為限，與普通股一起共同分享剩余盈余。n 現(xiàn)仍以上例說明，假設(shè)部分參加分配的優(yōu)先股股息率以8%為限，則：部分參加優(yōu)先股和全部參加優(yōu)先股，第一次分配的定額股息相同，都是元7%=7000元，但第二次分配時卻不能和普通股拉平。只能按規(guī)定的最高限度的股息率與固定股息的差額參與第二次分配，即為：元（8%7%）=1000元，使兩次分配總和達到最高限度股息率8%，而沒有達到普通股紅利率10%的水平。n 不參加分配的優(yōu)先股：是指優(yōu)先股分配的股息率以規(guī)定的為限，不管普通股股東分得多大紅利，優(yōu)先股不能再次參加分配。 （三）后配股n 亦稱劣后股，是指那些在股息和剩余資產(chǎn)分配上均后于普通股的股份。二、按照股票的票面形式 是否記載股東姓名n 記名股票n 無記名股票 是否有票面金額n 有面額股票n 無面額股票三、按是否上市流通n 上市股票：在證券交易所取得上市資格，允許公開掛牌交易的股票。n 非上市股票：未在證券交易所上市，不允許公開掛牌交易的股票。四、中國現(xiàn)行的股票種類（股權(quán)結(jié)構(gòu)）國家股 法人股 公眾股外資股 國有股 是指有權(quán)代表國家投資的部門或機構(gòu)以國有資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股份。n 一般是指國家投資或國有資產(chǎn)經(jīng)過評估并經(jīng)國有資產(chǎn)管理部門確認折成的股份。法人股n 是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)，或者具有法人資格的事業(yè)單位或社會團體以國家允許用于經(jīng)營的資產(chǎn)向股份有限公司投資形成的股權(quán)。公眾股n 是指社會個人或股份公司內(nèi)部職工以個人財產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式：公司職工股和社會公眾股公眾股n 公司職工股和我國曾經(jīng)存在的內(nèi)部職工股是兩個完全不同的概念。在我國進行股份試點初期，出現(xiàn)了一批不向社會公開發(fā)行股票，只對法人和公司內(nèi)部職工募集股份的股份有限公司，被稱為定向募集公司，內(nèi)部職工作為投資者所持有的公司發(fā)行的股份被稱為內(nèi)部職工股。公眾股n 股份公司采用募集方式設(shè)立時，公司發(fā)行的股份除了由發(fā)起人認購一部分外，其余部分應(yīng)該向社會公眾公開發(fā)行。因此，公司內(nèi)部職工以外的個人認購的股份，就構(gòu)成了社會公眾股。目前，我國股票市場上流通的股份主要是社會公眾股。n A種股票（A股）：它是以人民幣計算價值和購買，主要針對國內(nèi)投資者發(fā)行的普通股票。外資股n 是指外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者以購買人民幣特種股票形式向股份公司投資形成的股份。 分兩種形式：境內(nèi)上市外資股境外上市外資股外資股n 境內(nèi)上市外資股（B種股票）：它是由我國股份公司發(fā)行的、在境內(nèi)上市并以人民幣標明面值、供境內(nèi)外投資者用外幣認購的普通股票。 設(shè)立之初規(guī)定B 股 專供外國及我國港、澳、臺地區(qū)的投資者以外幣認購。在境內(nèi)進行交易買賣。 上海證券交易所 美元 深圳證券交易所 港幣 2001 年2 月19 日，中國證監(jiān)會發(fā)出通知，允許境內(nèi)居民以合法持有的外匯開立B 股 帳戶，交易B 股 股票。外資股n 境外上市外資股 主要有兩種： H 股：是境內(nèi)公司在香港聯(lián)合交易所發(fā)行的以人民幣標明面值，供境外投資者用外幣認購，在香港聯(lián)合交易所上市的股票。 N 股：是境內(nèi)公司在紐約交易所發(fā)行的以人民幣標明面值，供境外投資者用外幣認購，在紐約證券交易所上市的股票。 ST 股票 “ ST ” “ Special Treatment ” ST 股票，即需作特別處理的股票。 滬深證券交易所在1998年4月22日宣布，根據(jù)1998年實施的股票上市規(guī)則，當上市公司出現(xiàn)財務(wù)狀況或其他狀況異常，導(dǎo)致投資者對該公司前景難以判斷，可能損害投資者權(quán)益的情形，交易所將對其股票實行特別處理。 財務(wù)狀況異常：經(jīng)審計連續(xù)兩個會計年度的凈利潤均為負值；最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值 特別處理的內(nèi)容：股票報價日漲跌幅限制在5；中期報告必須經(jīng)審計；股票名稱改為原股票名前加“ST” *ST 股票n “*ST”是“警示存在終止上市風險的特別處理”,簡稱“退市風險警示”,適用于存在股票終止上市風險的公司。n 有下列情況之一的,為存在股票終止上市風險的公司：（1）最近兩年連續(xù)虧損的(以最近兩年年度報告披露的當年經(jīng)審計凈利潤為依據(jù))；（2）因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或虛假記載,被中國證監(jiān)會責令改正或公司主動改正,對以前年度財務(wù)報告進行追溯調(diào)整,導(dǎo)致最近兩年連續(xù)虧損的；（3）因財務(wù)會計報告存在重大會計差錯或虛假記載,中國證監(jiān)會責令其改正,在規(guī)定期限內(nèi)未對虛假財務(wù)會計報告進行改正的；（4）在法定期限內(nèi)未依法披露年度報告或半年度報告(以下簡稱定期報告)的；（5）處于股票恢復(fù)上市交易后至其披露恢復(fù)上市后的第一個年度報告期間的。PT股票“PT” “Particular Transfer”n 這是旨在為暫停上市股票提供流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。n 對于進行這種“特別轉(zhuǎn)讓”的股票，滬深交易所在其簡稱前冠以“PT”，稱之為“PT股”。n 根據(jù)公司法和證券法的規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。 n 1999年7月9日起，對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。第一批這類股票有“PT雙鹿”，“PT農(nóng)商社”，“PT蘇三山”和“PT渝太白”。 PT股票“PT” “Particular Transfer”n 特別轉(zhuǎn)讓與正常股票交易主要有四點區(qū)別： (1)交易時間不同。 (2)漲跌幅限制不同。 (3)撮合方式不同。 (4)交易性質(zhì)不同。n 2000年6月17日，深滬證券交易所分別發(fā)布公告，自6月23日起，取消PT股票特別轉(zhuǎn)讓價格5的跌幅控制，即PT股票申報價格將不設(shè)下限，價格幅度也沒有限制，但漲幅仍為5%。PT股票“PT” “Particular Transfer”n 2001年2月22日，中國證監(jiān)會正式對外發(fā)布虧損上市公司暫停上市和終止上市實施辦法，對 PT公司申請寬限期、恢復(fù)上市、終止上市等問題進一步作了規(guī)定。PT股票PT”“ParticularTransfer一、債券的定義v 是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等各類經(jīng)濟主體為籌措資金而向債券投資者出具的并且承諾按一定利率定期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券又被稱為固定收益證券。二、債券的基本要素v 債券的面值：票面幣種和票面金額。v 債券的發(fā)行價格：發(fā)行價格票面金額溢價發(fā)行發(fā)行價格票面金額平價發(fā)行發(fā)行價格票面金額折價發(fā)行債券的發(fā)行價格通常取決于市場的利率水平以及債券二級市場交易價格二、債券的基本要素v 債券的交易價格v 債券的償還期限 影響因素： 債務(wù)人對資金需求的時限 未來市場利率的變化趨勢 證券交易市場的發(fā)達程度二、債券的基本要素v 債券的票面利率 影響債券利率的主要因素 銀行同期利率水平 發(fā)行者的資信狀況 債券的償還期限 資本市場資金的供求狀況二、債券的基本要素v 債券的計息方式和利息支付方式v 發(fā)行單位的名稱、地址v 債券的發(fā)行日期v 發(fā)行單位的印記v 債券號碼三、債券的類型v 按發(fā)行主體分類 政府債券：中央政府債券和地方政府債券 金融債券：期限一般為15年，發(fā)行目的是籌措長期資金 公司債券：多是為了籌集長期資金，期限多為1030年三、債券的類型v 按償還期限分類 短期債券償還期限在1年或1年以內(nèi) 中期債券償還期限在1年以上、10年以下 長期債券償還期限在10年以上 永久債券又稱無期債券v 按利息的支付方式分類 一般付息債券 附息票債券 零息債券(貼現(xiàn)債券)三、債券的類型v 按計息方式分類 單利債券：利息債券面額年利率期限 復(fù)利債券 累進利率債券v 按票面利率是否可以變動分類 固定利率債券 浮動利率債券v 按債券的信用形式分類 信用債券 抵押債券：可分為抵押債券和抵押信托債券 擔保債券三、債券的類型v 按債券形態(tài)分類 實物債券 憑證式債券 國家儲蓄債 記帳式債券v 按是否記名分類 記名債券 不記名債券三、債券的類型v 按債券發(fā)行國和標明面值的幣種所在國家是否相同分類 國內(nèi)債券 國際債券 外國債券是指一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在另一國發(fā)行的以當?shù)刎泿庞嬛档膫?歐洲債券是指一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發(fā)行的債券。四、債券的基本特征v 償還性（期限性）v 流動性v 安全性v 權(quán)利性（收益性） 利息請求權(quán) 償還本金請求權(quán) 財產(chǎn)索取權(quán) 其他權(quán)利v 靈活性 發(fā)行單位的靈活性 發(fā)行決策的靈活性債券實例1五、債券與股票的區(qū)別二者都擁有證券的特征。但兩者卻存在著以下不同點：v 性質(zhì)不同v 發(fā)行目的不同v 獲得保酬的時間不同v 投資風險不同v 投機價值不同v 發(fā)行單位不同v 流通性不同六、債券籌資的特點v 優(yōu)點：v 資本成本低v 具有財務(wù)杠桿作用v 所籌集資金屬于長期資金v 債券籌資的范圍廣、金額大v 缺點v 財務(wù)風險大v 限制性條款多，資金使用缺乏靈活性七、公債（政府債券）v 公債是政府或政府代理機構(gòu)為彌補財政預(yù)算赤字、籌集建設(shè)資金及歸還舊債本息等，憑其信譽按照一定程序向投資者出具的承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權(quán)債務(wù)憑證。七、公債特征v 自愿性v 安全性高v 流動性強v 收益穩(wěn)定v 免稅待遇八、公司債券v 是股份制公司或企業(yè)發(fā)行的有價證券，是公司為籌措長期資金而發(fā)行的一種債務(wù)契約，承諾在未來的特定日期償還本金并按照事先規(guī)定的利率支付利息。v 在西方國家，公司債券即企業(yè)債券。在我國對各種所有制的企業(yè)發(fā)行的債券均稱為企業(yè)債券。八、公司債券v 企業(yè)籌資途徑 權(quán)益融資發(fā)行股票 債務(wù)融資對外借款發(fā)行債券八、公司債券特征v 風險性相對較大v 收益較高v 債券持有者有優(yōu)先索取利息和優(yōu)先要求補償本金的權(quán)利。v 部分公司債券的發(fā)行者和持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán)。如通知償還性、可轉(zhuǎn)換性。九、金融債券是由銀行和非銀行金融機構(gòu)為籌措資金而發(fā)行的債務(wù)憑證。九、金融債券功能金融債券能夠有效地解決銀行等金融機構(gòu)的資金來源不足和期限不匹配的矛盾。v 銀行等金融機構(gòu)的資金來源有三個：吸收存款、向其他機構(gòu)借款（同業(yè)拆借、向中央銀行再貸款）、發(fā)行金融債券。v 債券在到期前一般不能兌換，只能在市場上轉(zhuǎn)讓，從而保證了所籌集資金的穩(wěn)定性。同時，金融機構(gòu)發(fā)行債券時，可以靈活期限，從而有利于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，擴大長期投資性質(zhì)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)。九、金融債券特征v 與公司債券相比，具有較高的安全性。v 與銀行存款相比，盈利性較高十、國際債券是一國政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)或國際性組織為籌措中長期資金而在國外金融市場上發(fā)行的以外國貨幣為面值的債券。 特征：v 資金來源比較廣泛v 期限長、數(shù)量大v 資金的安全性較高十一、債券的收益率計算一、證券投資基金的產(chǎn)生與發(fā)展 投資基金起源于英國，在20世紀20年代傳入美國后，得到極大的發(fā)展和普及。今天美國的投資基金業(yè)擁有世界上最大的資產(chǎn)量和最完備的管理系統(tǒng)，美國號稱基金的王國。二次大戰(zhàn)后投資基金遍及全世界。二、證券投資基金的概念及特征 （一）證券投資基金的定義 證券投資基金是指一種實行組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風險共擔的集合投資方式。即通過發(fā)行基金份額，集中投資者的資金，交由專家管理，以資產(chǎn)的保值增值等為根本目的，從事股票、債券等金融工具投資，投資者按投資比例分享其收益并承擔風險的一種制度。 證券投資基金是一種間接投資工具（二）證券投資基金的特征 1.集合理財，專業(yè)管理 2.組合投資，分散風險 3.規(guī)模經(jīng)營，成本降低 4.利益共享，風險共擔 5.嚴格監(jiān)管，信息透明 6.獨立托管，保障安全三、我國證券投資基金的發(fā)展狀況 中國的投資基金起步于1991年， 發(fā)展軌跡可分為： 封閉式證券投資基金試點階段 開放式證券投資基金試點階段 基金法制化、市場化、國際化發(fā)展階段第二節(jié) 證券投資基金分類一、證券投資基金的分類根據(jù)基金券是否可贖回分類根據(jù)基金的法律地位分類根據(jù)基金是否公開發(fā)行分類根據(jù)投資風險與目的分類根據(jù)投資對象分類指數(shù)基金是指按照某種指數(shù)構(gòu)成的標準，購買該指數(shù)包含的證券市場中的全部或部分證券的基金，其目的在于達到與該指數(shù)相同的收益水平。 優(yōu)化指數(shù)基金是將一定比例的資金按某種證券市場指數(shù)構(gòu)成的標準進行投資，其余部分則進行積極投資的基金。優(yōu)化指數(shù)基金還會根據(jù)市況變化對投資于指數(shù)部分的比例進行調(diào)整，但一般不會超出一定的幅度。根據(jù)投資來源和運用的地域分類國內(nèi)投資基金：資本來源于國內(nèi)，并投資于國內(nèi)市場的投資基金。國際投資基金：資本來源于國內(nèi)，并投資于國外市場的投資基金。海外投資基金：資本來源于國外，并投資于國外市場的投資基金。國家投資基金：資本來源于國外，并投資于某一特定國家的市場的投資基金。地域投資基金：投資于某固定地區(qū)證券市場的投資基金。根據(jù)投資計劃是否可以變更分類二、契約型和公司型投資基金1、契約型投資基金的定義契約型投資基金也稱信托型投資基金，它是依據(jù)信托契約通過發(fā)行基金單位而組建的投資基金。 該類基金一般由基金管理公司、基金保管公司及投資者三方當事人訂立信托契約。二、契約型和公司型投資基金2、公司型投資基金的定義公司型投資基金是依公司法成立，通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價證券。其在組織形式上與股份有限公司類似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會，由董事會選聘基金管理公司，基金管理公司負責管理基金業(yè)務(wù)。二、契約型和公司型投資基金 3、二者的區(qū)別 法律依據(jù)不同 經(jīng)營財產(chǎn)依據(jù)的章程契約不同 基金發(fā)行的憑證不同 投資者地位不同 基金融資渠道不同 基金運營不同三、封閉型和開放型投資基金 1、封閉型投資基金的定義是相對于開放型投資基金而言的。它是指基金資本總額及發(fā)行份數(shù)在未發(fā)行之前就已經(jīng)確定下來，在發(fā)行完畢和規(guī)定的期限內(nèi)，不論出現(xiàn)何種情況，基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)都固定不變的投資基金。 由于封閉型基金的基金券在封閉期內(nèi)不能被追加認購或贖回，投資者只能通過證券經(jīng)紀商在證券交易所進行基金的買賣。因此有人又稱其為公開交易共同基金。三、封閉型和開放型投資基金 2、開放型投資基金的定義開放型投資基金是指基金的資本總額及發(fā)行份數(shù)不是固定不變的，而是可以根據(jù)市場供求狀況隨時發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。三、封閉型和開放型投資基金 3、二者的區(qū)別 發(fā)展歷史不同 基金規(guī)?？勺冃院痛胬m(xù)期限不同 基金單位的交易關(guān)系(買賣方式)不同 基金單位的交易價格不同 基金的投資策略不同 (6)基金管理人的約束不同四、公募基金和私募基金1、公募基金（public offering fund） 向社會不特定公眾發(fā)行，在美國，公募發(fā)行的公司型基金通常被稱為共同基金（mutual fund ）。2、私募基金（private placement fund） 向特定對象發(fā)行，主要為對沖基金（hedge fund）。四、公募基金和私募基金3、共同基金與對沖基金的特征比較1）投資者人數(shù)限制不同2）監(jiān)管不同3）籌資方式不同4）信息披露程度不同5）財務(wù)杠桿不同6）經(jīng)營業(yè)績不同著名的對沖基金-量子基金 量子基金quanta fund（quantum fund）是全球著名的大規(guī)模對沖基金，美國金融家喬治索羅斯（George Soros ）下經(jīng)營的五個對沖基金之一。 1969年量子基金的前身雙鷹基金（Double Eagle Fund），由喬治索羅斯和吉姆羅杰斯（Jim Rogers）創(chuàng)立，注冊資本為400萬美元。1973年該基金改名為索羅斯基金，資本額躍升到1200萬美元 1979年，索羅斯將公司更名，改為量子公司。 第三節(jié)證券投資基金的運作與管理一、基金發(fā)起設(shè)立的當事人 1基金管理人基金管理人(公司) ，是指憑借專門的知識與經(jīng)驗，運用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多的收益的機構(gòu)。 1基金管理人 根據(jù)證券投資基金法第十三條規(guī)定，設(shè)立基金管理公司，應(yīng)當具備下列條件：(1)有符合本法和中華人民共和國公司法規(guī)定的章程； (2)注冊資本不低于一億元人民幣,且必須為實繳貨幣資本；(3)主要股東具有從事證券經(jīng)營、證券投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或者其他金融資產(chǎn)管理的較好的經(jīng)營業(yè)績和良好的社會信譽,最近三年沒有違法記錄,注冊資本不低于三億元人民幣；1基金管理人(4)取得基金從業(yè)資格的人員達到法定人數(shù)； (5)有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金管理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；(6)有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度； (7)法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他條件。1基金管理人根據(jù)我國證券投資基金法第十九條規(guī)定，基金管理人應(yīng)當履行下列職責： (1) 依法募集基金,辦理或者委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的其他機構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜； (2)辦理基金備案手續(xù)； (3)對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬,進行證券投資； (4)按照基金合同的約定確定基金收益分配方案,及時向基金份額持有人分配收益； (5)進行基金會計核算并編制基金財務(wù)會計報告； 1基金管理人(6)編制中期和年度基金報告；(7)計算并公告基金資產(chǎn)凈值,確定基金份額申購、贖回價格；(8)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項；(9)召集基金份額持有人大會；(10)保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；(11)以基金管理人名義,代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實施其他法律行為；(12)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責。 2基金托管人 為了保證基金資產(chǎn)的安全，基金要按照資產(chǎn)管理和保管分開的原則進行運作，并由專門的基金托管人保管基金資產(chǎn)。 基金托管人是基金資產(chǎn)的名義持有人與保管人。 基金托管人、基金管理人應(yīng)當在行政上、財務(wù)上相互獨立，其高級管理人員不得在對方兼任任何職務(wù)。 2基金托管人 我國證券投資基金法第二十五條規(guī)定基金托管人由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。根據(jù)證券投資基金托管資格管理辦法第三條，申請基金托管資格的商業(yè)銀行，應(yīng)當具備下列條件： 最近3個會計年度的年末凈資產(chǎn)均不低于20億元人民幣，資本充足率符合監(jiān)管部門的有關(guān)規(guī)定； 設(shè)有專門的基金托管部門，并與其他業(yè)務(wù)部門保持獨立； 2基金托管人基金托管部門擬任高級管理人員符合法定條件，擬從事基金清算、核算、投資監(jiān)督、信息披露、內(nèi)部稽核監(jiān)控等業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)人員不少于5人，并具有基金從業(yè)資格；有安全保管基金財產(chǎn)的條件；有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；基金托管部門有滿足營業(yè)需要的固定場所、配備獨立的安全監(jiān)控系統(tǒng)； 2基金托管人獨立的托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)，包括網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、應(yīng)用系統(tǒng)、安全防護系統(tǒng)、數(shù)據(jù)備份系統(tǒng)；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風險控制制度；最近3年無重大違法違規(guī)記錄；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國務(wù)院批準的中 國證監(jiān)會、中國銀監(jiān)會規(guī)定的其他條件。 2基金托管人我國證券投資基金法第二十九條規(guī)定，基金托管人應(yīng)當履行下列職責:(1)安全保管基金財產(chǎn)；(2)按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；(3)對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶,確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立；(4)保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料；(5)按照基金合同的約定,根據(jù)基金管理人的投資指令,及時辦理清算、交割事宜； 2基金托管人(6)辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項；(7)對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見；(8)復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格；(9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會；(10)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作；(11)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他職責。3基金投資人 基金投資人即基金受益人、基金實際委托人，是基金資產(chǎn)的實際持有人，是購買基金并通過投資基金獲得分紅或轉(zhuǎn)讓收益的投資者。 我國證券投資基金法第七十條規(guī)定，基金份額持有人享有下列權(quán)利: (1)分享基金財產(chǎn)收益；(2)參與分配清算后的剩余基金財產(chǎn)；(3)依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額；(4)按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會；3基金投資人(5)對基金份額持有人大會審議事項行使表決權(quán)(6)查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料；(7)對基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；(8)基金合同約定的其他權(quán)利。3基金投資人 我國證券投資基金法第七十一條規(guī)定，下列事項應(yīng)當通過召開基金份額持有人大會審議決定:(1)提前終止基金合同；(2)基金擴募或者延長基金合同期限；(3)轉(zhuǎn)換基金運作方式；(4)提高基金管理人、基金托管人的報酬標準；(5)更換基金管理人、基金托管人；(6)基金合同約定的其他事項。 二、投資基金結(jié)構(gòu)三、基金的募集 封閉式基金發(fā)行總額一旦認滿，不管是否到期，基金就進行封閉，不再接受認購申請。 開放型基金發(fā)行總額雖可變動，但仍須設(shè)定基金發(fā)行總額下限和發(fā)行期限。如果在規(guī)定的期限內(nèi)，未募足規(guī)定的最低數(shù)額，該基金就不能成立。 三、基金的募集 根據(jù)證券投資基金運作管理辦法 第十一條 基金募集期限自基金份額發(fā)售之日起不得超過三個月。 第十二條 基金募集期限屆滿，募集的基金份額總額符合證券投資基金法第四十四條的規(guī)定，并具備下列條件的，基金管理人應(yīng)當按照規(guī)定辦理驗資和基金備案手續(xù)：（1）基金募集份額總額不少于兩億份，基金募集金額不少于兩億元人民幣；（2）基金份額持有人的人數(shù)不少于兩百人。 三、基金的募集 根據(jù)證券投資基金法 第四十四條 基金募集期限屆滿,封閉式基金募集的基金份額總額達到核準規(guī)模的百分之八十以上,開放式基金募集的基金份額總額超過核準的最低募集份額總額,并且基金份額持有人人數(shù)符合國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的。四、基金份額的交易 證券投資基金法第四十七條 封閉式基金的基金份額,經(jīng)基金管理人申請,國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準,可以在證券交易所上市交易。 第四十八條 基金份額上市交易,應(yīng)當符合下列條件:(1)基金的募集符合本法規(guī)定；(2)基金合同期限為五年以上；(3)基金募集金額不低于二億元人民幣；(4)基金份額持有人不少于一千人；(4)基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。五、基金份額的申購和贖回 證券投資基金法第五十一條 開放式基金的基金份額的申購、贖回和登記,由基金管理人負責辦理；基金管理人可以委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)認定的其他機構(gòu)代為辦理。 第五十四條開放式基金應(yīng)當保持足夠的現(xiàn)金或者政府債券,以備支付基金份額持有人的贖回款項?；鹭敭a(chǎn)中應(yīng)當保持的現(xiàn)金或者政府債券的具體比例,由國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定。 第五十五條 基金份額的申購、贖回價格,依據(jù)申購、贖回日基金份額凈值加、減有關(guān)費用計算。六、基金投資資產(chǎn)管理原則：(1)本金安全 (2)收入穩(wěn)定 (3)資本增值 1、基金資產(chǎn)的投資范圍管理許多西方發(fā)達國家政府都對本國投資基金的投資范圍加以嚴格限制，其中最突出的例子就是絕對禁止投資基金投資于他們認為是高風險的市場，甚至將一些高風險的金融產(chǎn)品（如期貨、期權(quán)等）、流通性差的金融資產(chǎn)、投資基金管理人無法有效管理的資產(chǎn)排除在某些投資基金的投資范圍之外。2、基金資產(chǎn)的投資組合管理 為了降低在獲取證券投資收益過程中伴隨著的證券投資風險，證券投資基金需要將諸多證券品種進行組合搭配，形成投資組合。 進行投資組合的最大好處是不把所有雞蛋放在同一個籃子里，分散了非系統(tǒng)性風險。 從某種意義上講，投資組合一定則確定了投資基金的風險和收益程度。國際上對投資基金組合規(guī)定的出發(fā)點都是保護投資人的利益，把投資風險控制在最小程度。3、投資基金的投資對象管理即使在允許的投資范圍之內(nèi)，投資基金也不能隨心所欲地進行投資，而必須按照既定的投資基金類型選擇具體投資對象。例如，股票投資基金就必須將一定比例的資金投資于股票上，不論債券的利息率有多高。類似的債券類投資基金必須有不低于某一比例的資金投放在債券上；區(qū)域性投資基金的主要投資對象必須集中在特定的地理區(qū)域內(nèi)。4、投資基金交易的限制(1)禁止與基金管理公司自身或關(guān)系人的交易：即禁止利用基金資產(chǎn)買入基金管理公司或其董事、主要股東及主要承銷商所有的證券，或?qū)⒒鹳Y產(chǎn)出售、出租給上述人員。(2)禁止自我交易和內(nèi)幕交易：內(nèi)幕交易：是指資本市場中的個人或機構(gòu)在擁有或通過各種渠道獲得尚未公開披露的信息后，利用該信息進行證券交易活動或向他人提出買賣證券建議的行為。 (3)限制基金間相互投資。(4)禁止信用交易：基金在買賣有價證券時應(yīng)以現(xiàn)款交易，不得開立信用帳戶。(5)限制對未上市公司證券的投資。七、基金的收益分配 1、基金收益的構(gòu)成 基金的收益一般是由利息、股息和資本利得三部分收入構(gòu)成。2、證券投資基金的費用一般來說，基金的費用包括三類： 一是在基金的設(shè)立、銷售和贖回時的費用，該部分費用由投資者直接承擔； 二是基金在運作過程中的管理費用； 三是基金在買賣證券時的交易費用；后兩類費用都是由基金支付，投資者間接負擔。2、證券投資基金的費用(1)基金銷售和贖回費用 銷售費用：投資者向基金管理公司或承銷商申購基金單位時，必須支付一定的銷售費用，該部分費用都計算在基金的銷售價格中。需支付銷售費用的基金一般稱做收費基金。 證券投資基金運作管理辦法第十四條 基金募集期間的信息披露費、會計師費、律師費以及其他費用，不得從基金財產(chǎn)中列支；基金收取認購費的，可以從認購費中列支。2、證券投資基金的費用(1)基金銷售和贖回費用 銷售費用：證券投資基金銷售管理辦法 第二十八條 基金管理人發(fā)售基金份額、募集基金，可以收取認購費，但費率不得超過認購金額的百分之五。基金管理人辦理開放式基金份額的申購，可以收取申購費，但費率不得超過申購金額的百分之五。認購費和申購費可以在基金份額發(fā)售或者申購時收取，也可以在贖回時從贖回金額中扣除。 第三十條 基金管理人可以根據(jù)投資人的認購金額、申購金額的數(shù)量適用不同的認購、申購費率標準。 2、證券投資基金的費用(1)基金銷售和贖回費用 贖回費用：有的開放式基金在投資者贖回時，要求投資者支付一定比例的贖回費，它的方式是按照贖回金額的一定比例收取，并且收費的比例是和投資者持有基金單位的時間有關(guān)，持有的時間越長，收取的比例越低。2、證券投資基金的費用(1)基金銷售和贖回費用 贖回費用：證券投資基金銷售管理辦法 第二十九條 基金管理人辦理開放式基金份額的贖回，應(yīng)當收取贖回費。 贖回費率不得超過基金份額贖回金額的百分之五，贖回費在扣除手續(xù)費后，余額不得低于贖回費總額的百分之二十五，并應(yīng)當歸入基金財產(chǎn)。 第三十二條 基金管理人可以根據(jù)基金份額持有人持有基金份額的期限適用不同的贖回費率標準。2、證券投資基金的費用（2）基金管理費用 基金管理費是支付給直接管理基金資產(chǎn)的基金管理人的費用，它一般按照基金資產(chǎn)的一定比例定期提取。 基金托管費是基金支付給基金托管人的費用，與基金管理費一樣，也是按照基金凈資產(chǎn)值的一定比例定期從基金資產(chǎn)中支付。 其他費用2、證券投資基金的費用（3）基金的交易費用證券投資基金在進行投資時，不斷地買賣證券，調(diào)整基金的投資組合，因此，它必須支付證券交易手續(xù)費。這部分費用與基金在投資管理時的周轉(zhuǎn)率有關(guān)，周轉(zhuǎn)率越高，交易費用就越高。2、證券投資基金的費用 證券投資基金運作管理辦法第三十四條 下列與基金有關(guān)的費用可以從基金財產(chǎn)中列支：（1）基金管理人的管理費；（2）基金托管人的托管費；（3）基金合同生效后的信息披露費用；（4）基金合同生效后的會計師費和律師費；（5）基金份額持有人大會費用；（6）基金的證券交易費用；（7）按照國家有關(guān)規(guī)定和基金合同約定，可以在基金財產(chǎn)中列支的其他費用。 3、證券投資基金的稅收 基金通過證券投資獲得收益，并將基金的收益分配給基金持有者。 各個國家和地區(qū)一般都對基金在符合一定條件下的情況下免稅，而對基金持有人通過基金分配獲得的收入和通過基金買賣獲得的收入應(yīng)依法征稅。 至于基金的其他當事人，如基金管理公司、基金托管人、投資顧問公司，它們從基金提取的費用構(gòu)成它們作為法人機構(gòu)的營業(yè)收入，所以必須繳納營業(yè)稅和所得稅。4、中國基金收益分配 我國基金的收益分配政策：證券投資基金運作管理辦法第三十五條 封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次，封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實現(xiàn)收益的百分之九十。開放式基金的基金合同應(yīng)當約定每年基金收益分配的最多次數(shù)和基金收益分配的最低比例。 第三十六條 基金收益分配應(yīng)當采用現(xiàn)金方式。 開放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金收益，按照基金合同有關(guān)基金份額申購的約定轉(zhuǎn)為基金份額；基金份額持有人事先未做出選擇的，基金管理人應(yīng)當支付現(xiàn)金。第一節(jié)證券市場概述 一、證券市場的定義 v 證券市場是有價證券發(fā)行與流通以及與此相適應(yīng)的組織與管理方式的總稱。v 證券市場是資本市場的基礎(chǔ)和主體，通常包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。金融市場體系二、證券市場的特征 1、證券市場交易對象是虛擬的資本商品2、證券市場的交易對象具有多重職能3、存在經(jīng)紀人4、證券市場上證券價格的實質(zhì)是對所有權(quán)讓渡的市場評估或者說是預(yù)期收益的市場價格，與市場利率關(guān)系密切。5、證券市場的風險較大，影響因素復(fù)雜，具有較大的波動性和不可預(yù)測性。三、證券市場的形成和發(fā)展 1、世界證券市場的發(fā)展v 自由放任階段（17世紀初至20世紀20年代末）v 法制建設(shè)階段（20世紀30年代初至60年代末）v 迅速發(fā)展階段（20世紀70年代至今）四、證券市場的微觀主體v 1、證券公司（securities company）v 是指依照公司法規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準而成立的專門經(jīng)營證券業(yè)務(wù)，具有獨立法人地位的金融機構(gòu)。v 從證券公司的功能劃分，可分為： 證券經(jīng)紀商（證券經(jīng)紀公司） 證券自營商（綜合型證券公司） 證券承銷商四、證券市場的微觀主體v 2、證券交易所v 是依據(jù)國家有關(guān)法律，經(jīng)政府證券主管機關(guān)批準設(shè)立的集中進行證券交易的有形場所。v 中國兩大證券交易所：v 上海證券交易所：于1990年11月26日經(jīng)中國人民銀行批準正式宣告成立，并于同年12月19日正式開張營業(yè)。v 深圳證券交易所：在1990年12月1日開始試營業(yè)，于1991年7月3日正式營業(yè)。四、證券市場的微觀主體v 2、證券交易所v 種類： 會員制證券交易所：不以盈利為目的，會員自治自律、互相約束。 公司制證券交易所：以盈利為目的，提供交易場所和服務(wù)人員。四、證券市場的微觀主體v 2、證券交易所v 成員： 會員：股票經(jīng)紀人、證券自營商和專業(yè)會員 交易人：特種經(jīng)紀人和場內(nèi)經(jīng)紀人 客戶和經(jīng)紀人之間的關(guān)系： 授權(quán)人與代理人的關(guān)系 債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系 抵押關(guān)系 信托關(guān)系五、證券市場分類 1、按證券市場的功能不同v 證券發(fā)行市場v 證券交易市場3、按交易對象分類 v 股票市場v 債券市場v 基金市場4、按組織形式不同 v 場內(nèi)市場（交易所交易）v 場外市場六、證券市場的功能 v 1、提供風險管理的辦法v 2、有利于證券價格的統(tǒng)一和定價的合理v 3、資源合理配置的有效場所v 4、籌集資金的重要渠道v 5、一國中央銀行宏觀調(diào)控的場所第二節(jié) 股票價格指數(shù)v 一、股票價格指數(shù)編制方法v 股票價格指數(shù)，簡稱股價指數(shù)，是衡量股票市場上股價綜合變動方向和幅度的一種動態(tài)相對數(shù)。其基本功能是用平均值的變化來描述股票市場股價的動態(tài)。v 在計算股價指數(shù)時，通常將股價指數(shù)和股價平均數(shù)分別進行計算。股價平均數(shù)是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術(shù)平均數(shù)表示。而股價指數(shù)是反映不同時期的股價變動情況的相對指標。1、股價平均數(shù)的計算 股價平均數(shù)反映了多種股價變動的一般水平。算術(shù)平均數(shù)以樣本股票收盤價依次相加再除以股數(shù)得出。1、股價平均數(shù)的計算算術(shù)平均數(shù)例：假設(shè)從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，它們在某一交易日的收盤價分別為10元、15元、25元和30元，計算該市場股價平均數(shù)?？傻茫?、股價平均數(shù)的計算調(diào)整平均數(shù)為了克服折股后平均數(shù)發(fā)生不合理下降的問題，其方法通常有兩種：一是調(diào)整除數(shù)；二是調(diào)整股價。1、股價平均數(shù)的計算調(diào)整平均數(shù)例：沿上例，假定D股票以1股折為3股時，折股后的股價從30元下調(diào)為10元，則調(diào)整后的新的除數(shù)為：2、股價指數(shù)的計算v 股價指數(shù)是報告期的股價與某一基期相比較的相對變化指數(shù)。它的編制首先確定某一時點為基期固定不變，基期值為100、10或1000點，然后用報告期股價與基期股價相比較而得出的。v 簡單算術(shù)平均法：在計算出采樣股票個別價格指數(shù)的基礎(chǔ)上，加總求其算術(shù)平均數(shù)。2、股價指數(shù)的計算v 綜合平均法：分別把基期和報告期的股價加總后，用報告期股價總額與基期股價總額相比較。v 幾何平均法：分別把基期和報告期的股價相乘后開n次方，再用報告期與基期相比。2、股價指數(shù)的計算v 加權(quán)綜合法：v 以基期交易量為（Q0i） 為權(quán)數(shù)的公式v 以報告期交易量為（Q1i） 為權(quán)數(shù)的公式2、股價指數(shù)的計算v 加權(quán)幾何平均法：為了調(diào)和交易量在基期和報告期的不同影響。二、國內(nèi)外知名的股票價格指數(shù)n 國外主要價格指數(shù)n 道瓊斯股票價格平均指數(shù)n 標準普爾股票價格指數(shù)n 金融時報指數(shù)n 日經(jīng)指數(shù)n 納斯達克指數(shù)n 恒生股票價格指數(shù)三、股票除權(quán)除息價的計算 當上市公司宣布上年度有利潤可供分配并準備予以實施時，則該只股票就稱為含權(quán)股，在這一階段，上市公司一般要宣布一個時間稱為“股權(quán)登記日”，即在該日收市時持有該股票的股東就享有分紅的權(quán)利。 進行股權(quán)登記后，股票將要除權(quán)除息，也就是將股票中含有的分紅權(quán)利予以解除。除權(quán)除息都在股權(quán)登記日的收盤后進行。除權(quán)之后再購買股票的股東將不再享有分紅派息的權(quán)利。 三、股票除權(quán)除息價的計算 在股票的除權(quán)除息日，證券交易所都要計算出股票的除權(quán)除息價，以作為股民在除權(quán)除息日開盤的參考。 因為在收盤前擁有股票是含權(quán)的，而收盤后的次日其交易的股票將不再參加利潤分配，所以除權(quán)除息價實際上是將股權(quán)登記日的收盤價予以變換。這樣，除息價就是登記日收盤價減去每股股票應(yīng)分得的現(xiàn)金紅利，其公式為：除息價登記日的收盤價-每股股票應(yīng)分的股利 三、股票除權(quán)除息價的計算 在無償送股條件下，除權(quán)價的計算公式： 在有償配股條件下，除權(quán)價的計算公式:三、股票除權(quán)除息價的計算 送股和配股同時進行時，除權(quán)價的計算公式：送配股與股息分派同時進行時，除權(quán)價的計算公式:除權(quán)除息價計算實例v 如某只股票在股權(quán)登記日的收盤價為15元，擬定的分配方案分別如下并分別計算除息、除權(quán)價。v 每股派息0.8元，計算除息價： 除息價登記日的收盤價-每股股票應(yīng)分的股利 15-0.814.2（元） 每股送0.8股，計算除權(quán)價： 除權(quán)價股權(quán)登記日的收盤價/（1每股送股率） 15/（10.8）8.33（元） 每股送0.5股派息0.3元，計算除權(quán)除息價。 除權(quán)價（股權(quán)登記日的收盤價每股應(yīng)分的現(xiàn)金紅利）/ （1每股送股率）（150.3）/（10.5）9.80（元） 除權(quán)除息價計算實例v 如某只股票在股權(quán)登記日的收盤價為15元，擬定的分配方案分別如下并分別計算除息、除權(quán)價。v 每股送0.5股派0.3元配0