《股票投資講座》PPT課件.ppt

股票投資,主要內(nèi)容 一、我國股票市場的演化 二、股票投資基本分析 三、股票投資技術(shù)分析 四、板塊分析和個股舉例,一、我國股票市場的演化,（一） 股票 1、股票是股份有限公司發(fā)行的、用以證明投資者股東身份的有價證券。 2、普通股（common stock）股權(quán)特點： （1）不帶有固定的收益和本金償還的承諾； （2）對公司經(jīng)營決策的參與權(quán)；,（3）具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)； （4）有權(quán)享受紅利； （5）享受剩余索償權(quán)； （6）期限上的永久性； （7）責(zé)任上的有限性； （8）交易上的流動性； （9）投資的風(fēng)險性； （10）股權(quán)的同一性； （11）所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離性。,3、目前我國股權(quán)結(jié)構(gòu) （1）國家股 （2）法人股 （境內(nèi)、外資） （3）公眾股 社會公眾股（A股）、職工內(nèi)部股 （4）外資股（B股、H股、 N股、 S股 ） 其中A股是最典型的普通股,（二）我國股市的產(chǎn)生 1、我國股票市場在經(jīng)濟增長的過程中，投資者自發(fā)推動而起的。 2、1988年，深圳特區(qū)嘗試對一些企業(yè)股份制改制，選擇了5家企業(yè)作為股票發(fā)行上市的試點。其中包括一家由深圳幾家農(nóng)村信用社改組而成的股份制銀行，這就是深發(fā)展（深圳發(fā)展銀行，股票代碼000001），由此產(chǎn)生了經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)公開發(fā)行上市的中國第一支股票。,3、后來，大家開始交易股票，發(fā)現(xiàn)買股票不僅可以分紅，而且還可以從買賣股票中賺錢。 在1988年，深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司成立，使得股票的柜臺交易成為可能，當(dāng)時的交易場面非?；鸨＿@就是中國的證券市場最早期的狀況。,4、炒股票引起了狂熱 很多人都不去上班了，天天去關(guān)注股市。 那時候，交易還都是通過人工寫牌來報價，寫在深圳經(jīng)濟特區(qū)證券公司的一塊大的白色牌子上面。每天發(fā)放200個號，很多人一大早就去排隊。 由于沒有規(guī)范的過戶機制，有人會毀約，結(jié)果導(dǎo)致爭執(zhí)甚至打架斗毆。 發(fā)行數(shù)額供不應(yīng)求，盲目搶購之風(fēng)盛行，交易場所人山人海，甚至要出動警察維持秩序。,5、股票市場真正建立歸因于1990年的上海浦東開發(fā)政策 在浦東開發(fā)的十條政策里，最后一條是在上海設(shè)立證券交易所。 因為開發(fā)浦東的政策是中央定的，所以大家都不會去爭論這件事情，也不需要去承擔(dān)政治風(fēng)險，這迅速地推動了中國證券市場的發(fā)展。,6、我國的證券交易所 （1）上海證券交易所 經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)上海證券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式營業(yè)。 （2）深圳證券交易所 深圳證券交易所自1990年12月1日開始集中交易，于1991年7月經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)正式營業(yè)。,（三）我國股票市場的發(fā)展 （暴漲暴跌輪回） 1、第一輪：100點1429點400點 以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步；1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的“頂峰”。 在一年半的時間中，上證指數(shù)暴漲1329%。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點下方，幾乎打回原形。,2、第二輪：400點1536點333點 上證指數(shù)從1992年底的400點低谷啟航，開始了它的第二輪“大起大落”。 這一次暴漲從400點附近極速地竄至1993年2月15日1536.82點收盤，僅用了3個月的時間，上證指數(shù)上漲了1100點，漲幅達(dá)284%。 股指在1500點上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。 這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續(xù)陰跌達(dá)17個月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低點333.92點收盤。,3、第三輪：333點1053點512點 由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數(shù)就猛竄至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%。 隨后便展開了一輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點的最低點。這一輪下跌總計耗時16個月。,4、第四輪：512點1510點1047點 1996年初，這一波大牛市悄無聲息地在常規(guī)年報披露中發(fā)起。上證指數(shù)從1996年1月19日的500點上方啟動。1997年5月12日達(dá)1510點。不到半年時間，大盤暴漲1000點，上證指數(shù)上漲接近300%。 自1997年下半年股市開始了長達(dá)兩年的“調(diào)整”，1999年5月17日跌至1047點。,5、第五輪：1047點1756點1361點 1999年“519”行情井噴，在短短的一個半月時間，股指上漲將近70%，1999年6月30日上證指數(shù)上攻至1756點。 它第一次將歷史的“箱頂”（1500點）狠狠地踩在了股民的腳下。隨后股市大幅回調(diào)。 2000年1月4日，上證指數(shù)直抵1361點。,6、第六輪：1361點2245點1000點 受歐美股市大幅攀升的刺激，中國股市2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245點的歷史最高峰。 2002年1月29日，上證指數(shù)跌至1339.2點；2004年9月13日，上證指數(shù)跌至1259.43點；2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點，最低為998.23點。 與2245點相比，總計跌去1247點，這與此前專家預(yù)言“推倒重來”的1000點預(yù)測是十分巧合的。,7、第七輪：1000點8000點？1500點？ 2005年6月，上證綜指破1000點，2006年1月從1200點啟動，截止2007年10月收于6000點之上，過去的歷史高點已被遠(yuǎn)拋腦后，這一輪行情的上漲應(yīng)該算是歷史上最為猛烈的。60倍的市盈率還能伴隨這一波行情走多遠(yuǎn)？,（四）我國主要股價指數(shù),1、上證綜合指數(shù) 上證綜合指數(shù)是上海證券交易所于1991年7月15日開始編制和公布的，以1990年12月19日為基期，基期指數(shù)為100，以全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)編制。如遇股票擴股或新增時，作相應(yīng)調(diào)整。,2、上證180指數(shù) 即上證成份指數(shù)（簡稱上證180指數(shù)），是在所有A股股票中抽取最具市場代表性的180種樣本股票，以2002年6月28日的上證30指示收盤點位為基點而編制的。 3、深圳綜合指數(shù) 深圳綜指于1991年4月4日開始編制發(fā)布，以1991年4月3日為基期，基期值100，采用基期總股本為權(quán)數(shù)計算編制。 4、深圳成分指數(shù) 深圳成分指數(shù)于1995年1月3日開始編制。包括A股指數(shù)和B股指數(shù)。,二、股票投資基本面分析,股票投資的目的：賺錢！ 股票投資賺錢的方法： 預(yù)計上漲，買入； 預(yù)計下跌，賣出！ 股票投資策略： 短線是銀，長線是金； 短線靠技術(shù)分析，長線靠基本分析。,（一） 宏觀經(jīng)濟分析,1、宏觀經(jīng)濟分析的基本方法 (1)總量分析法 總量分析法是指對宏觀經(jīng)濟運行總量指標(biāo)的影響因素及其變動規(guī)律進行分析,如國民生產(chǎn)總值、消費額、投資額銀行信貸總額及物價水平的變動規(guī)律等的分析，進而說明整體經(jīng)濟狀況。,（2）結(jié)構(gòu)分析法 結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系（變動規(guī)律）的分析。 2、宏觀經(jīng)濟變動對股票市場的影響 （1）GDP變動 國內(nèi)生產(chǎn)總值（ GDP ）是一國經(jīng)濟狀況的根本反映。 （2）經(jīng)濟周期變動 經(jīng)濟周期是一個連續(xù)不斷的過程，表現(xiàn)為擴張與收縮的交替出現(xiàn)。,（3）通貨膨脹或通貨緊縮變動 通貨膨脹對股票市場的影響； 通貨緊縮對股票市場的影響。 3、宏觀經(jīng)濟政策 （1）財政政策 主要財政政策手段：國家預(yù)算、稅收、國債、財政補貼、轉(zhuǎn)移支付等,（2）貨幣政策 中央銀行的貨幣政策對股票市場的影響： 1、利率政策； 2、公開市場業(yè)務(wù)； 3、法定存款準(zhǔn)備金率； 4、選擇性貨幣政策工具。 （3）收入政策 收入政策是針對居民收入水平高低和收入差距大小，在收入分配方面制定的原則和方針。 （4）國際金融市場對股票市場的影響,（二）行業(yè)分析,1、行業(yè)分析的方法 （1）行業(yè)增長橫向比較 分析某行業(yè)是否屬于增長型行業(yè)，可利用該行業(yè)的歷史統(tǒng)計資料與國民經(jīng)濟綜合指標(biāo)進行對比。 判斷：確定該行業(yè)是否屬于周期性行業(yè)； 確認(rèn)該行業(yè)是否為增長型行業(yè)。 （2）行業(yè)未來增長率預(yù)測,2、行業(yè)的一般特征分析 （1）行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)分析 （2）行業(yè)生命周期分析 3、影響行業(yè)興衰的主要因素 （1）政府政策 （2）技術(shù)進步 （3）產(chǎn)（行）業(yè)組織創(chuàng)新 （4）社會習(xí)慣的改變等,（三）公司分析,1、公司基本情況分析 （1）行業(yè)地位分析 行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位，如是否是領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，在價格上是否具有影響力，有沒有競爭優(yōu)勢等。 （2）區(qū)位分析 區(qū)位，或者說經(jīng)濟區(qū)位，是指地理范疇上的經(jīng)濟增長或經(jīng)濟增長點及其輻射范圍。 （3）產(chǎn)品分析,包括：產(chǎn)品的競爭能力分析；產(chǎn)品的市場占有率；品牌戰(zhàn)略等。 （4）公司經(jīng)營管理能力分析 包括：公司管理人員的素質(zhì)和能力分析；公司管理風(fēng)格及經(jīng)營理念分析；公司業(yè)務(wù)人員的素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析 （5）成長性分析 包括：公司經(jīng)營戰(zhàn)略分析；公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析,2、公司財務(wù)分析 （1）財務(wù)報表分析的目的是提供決策的信息 使用財務(wù)報表的三類人： 公司經(jīng)營管理人員； 公司的現(xiàn)有的及潛在的投資者； 公司的債權(quán)人。,（2）主要財務(wù)比率 分析財務(wù)報表主要是對財務(wù)比率進行分析。 1、償債能力分析 2、營利能力分析 3、經(jīng)營效率分析 4、股本結(jié)構(gòu)及投資收益分析,3、其他重要因素分析 （1）投資項目分析 分析公司的投資項目，可以考慮以下幾點： 投資項目與公司目前產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)度； 投資鮮明為新產(chǎn)品要分析其市場前景； 分析投資項目的建設(shè)期和回收期的現(xiàn)金流； 對投資項目的定量分析； 投資項目的風(fēng)險評估。,（2）資產(chǎn)重組 資產(chǎn)重組對公司經(jīng)營和業(yè)績有重要影響 資產(chǎn)重組方式：擴張型公司重組；調(diào)整型資產(chǎn)重組；控制權(quán)變更型公司重組 （3）關(guān)聯(lián)交易 所謂關(guān)聯(lián)交易，是指公司與其關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生的交換資產(chǎn)、提供商品或勞務(wù)的交易行為。,（一） 技術(shù)分析概述 1、技術(shù)分析的含義 所謂技術(shù)分析，是指利用某些歷史資料，對整個證券市場或者某一證券價格未來的變動方向和變動程度，進行分析和研判的各種方法的統(tǒng)稱。其特點在于應(yīng)用數(shù)學(xué)和邏輯的方法，對市場過去和現(xiàn)在的行為進行研究，探索出一些規(guī)律性的法則，并據(jù)此預(yù)測證券市場未來的演化趨勢。,三、股票投資技術(shù)分析,2、技術(shù)分析的三大假設(shè) （1）市場行為包涵一切信息 基本思想是各種影響股票價格的一切信息，均反映在市場行為中，而影響股票價格的具體因素沒有必要關(guān)心。 （2）價格沿著趨勢運動 基本思想是指證券價格變動是按照一定的規(guī)律來進行的，證券價格具有保持原來方向展開的慣性。 （3）歷史經(jīng)常重現(xiàn)。,3、技術(shù)分析的基本要素 成交價格、成交量、時間、空間；價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。 成交量和價格趨勢的關(guān)系： （1）價漲量增；（2）價漲量不增； （3）價漲量縮；（4）先緩后暴； （5）兩跌關(guān)系；（6）價跌量增； （7）暴跌見底；（8）買賣信號； （9）價格形態(tài)確認(rèn)；（10）先行指標(biāo)。,4、技術(shù)分析方法的分類 （1）指標(biāo)類 （2）切線類 （3）形態(tài)類 （4）K線類 （5）波浪類 5、技術(shù)分析法應(yīng)用時應(yīng)注意的問題 （1）技術(shù)分析與基本分析相結(jié)合 （2）多種技術(shù)分析方法相結(jié)合 （3）理論與實踐相結(jié)合,（二）K線理論 線圖源于日本，被當(dāng)時日本米市的商人用來記錄米市的行情與價格波動，后因其細(xì)膩獨到的標(biāo)畫方式而被引入到股市市場。 目前，這種圖表分析法在我國以至整個東南亞地區(qū)尤為流行。 這種方法繪制圖表形狀頗似一根根蠟燭，且有黑白之分，因而也叫陰陽線圖表。 通過線圖，我們能夠把每日或某一周期的市況表現(xiàn)完全記錄下來。,1、光頭陽線,1、光頭陽線,光頭陽線若出現(xiàn)在低價位區(qū)域，在分時走勢圖上表現(xiàn)為股價探底后逐浪走高且成交量同時放大，預(yù)示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。,2、光腳陽線:,2、光腳陽線:,表示上升勢頭很強，但在高價位處多空雙方有分歧，購買時應(yīng)謹(jǐn)慎。,3、光頭光腳陽線,3、光頭光腳陽線,此種圖表示最高價與收盤價相同，最低價與開盤價一樣。上下沒有影線。從一開盤，買方就積極進攻，中間也可能出現(xiàn)買方與賣方的斗爭，但買方發(fā)揮最大力量，一直到收盤。買方始終占優(yōu)勢，使價格一路上揚，直至收盤。表示強烈的漲勢，股市呈現(xiàn)高潮，買方瘋狂涌進，不限價買進。握有股票者，因看到買氣的旺盛，不愿拋售，出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。,4、光腳陰線,4、光腳陰線,光腳陰線的出現(xiàn)表示股價雖有反彈，但上檔拋壓沉重?？辗匠脛荽驂菏构蓛r以陰線報收。,5、光頭陰線,5、光頭陰線,這是一種帶下影線的黑實體，開盤價是最高價。一開盤賣方力量就特別大，價位一直下跌，但在低價位上遇到買方的支撐。后市可能會反彈，但力度不大。,6、下影十字星、T形線,6、下影十字星、T形線,這三種線型中的任何一種出現(xiàn)在低價位區(qū)時，都說明下檔承接力較強，股價有反彈的可能。,7、十字星:,7、十字星:,這種線型常稱為變盤十字星，無論出現(xiàn)在高價位區(qū)或低價位區(qū)，都可視為頂部或底部信號，預(yù)示大勢即將改變原來的走向。,K線組合,（三）趨勢線,1、含義 趨勢線是圖形分析上最基本的技巧，趨勢線是在圖形上每一個波浪頂部最高點間，或每一谷底最低點間的直切線。在上升趨勢中，將兩個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。見下圖：,趨勢線（圖）,2、支撐線及阻力線 趨勢線在性質(zhì)上又可分為支撐線及阻力線。 支撐線是圖形上每一谷底最低點間的直切線。也就是說價格在此線附近時，投資者具有相當(dāng)高的買進意愿。 阻力線則是圖形上每一波浪頂部最高點間的直切線。也就是說價格在此線附近投資者具有相當(dāng)高的賣出意愿。（如圖）,支撐線和阻力線,3、上升軌道 下降軌道 在兩條平行的阻力線與支撐線之間所形成的范圍，可稱之為趨勢軌道。 可分為上升軌道（上升趨勢）與下降軌道（下降趨勢），見下圖。 幾乎所有的圖形分析與注釋，均離不開上述這些趨勢線的概念與原則。,上升軌道 下降軌道,4、趨勢線的注意事項 （1）假如在一天的交易時間里突破了趨勢線，但其收盤價并沒有超出趨勢線的外面，這并不算是突破，而這條趨勢線仍然有用 （2）如果收盤價突破了趨勢線，必須要超越3%才可信賴。 （3）當(dāng)價格上升沖破下降趨勢線的阻力時，需要有大量成交增加的配合。但向下跌破上升趨勢線支持則不必如此。 （4）當(dāng)突破趨勢線時出現(xiàn)缺口時，這突破將會是強而有力。,（四）技術(shù)分析主要技術(shù)指標(biāo),1、移動平均線（MA）和平滑異同移動平均線 （MACD） 2、威廉指標(biāo)和KDJ指標(biāo) 3、相對強弱指標(biāo)RSI,四、板塊分析,（一）上市公司板塊的分法 不同視角和范圍有不同分法。 1、按行業(yè)分： 工業(yè)板塊（能源、化工、食品、醫(yī)藥、冶金、電子、汽車等） 交通運輸板塊 房地產(chǎn)業(yè)板塊 農(nóng)業(yè)板塊 服務(wù)業(yè)板塊（旅游、金融、商貿(mào)、物流等）,2、按地域分： （1）大區(qū)域分：東部板塊；中部板塊；西部板塊 （2）次區(qū)域分：東北板塊；華北、西北、西南、華南、華東、華中等板塊 （3）按省市區(qū)分：三十多個板塊,（三）個股分析,600569安陽鋼鐵股份有限公司 成立于1993年， 2001年8月，“安陽鋼鐵”在上證所發(fā)行上市，公開發(fā)行A股股票2.75億股（其中國有股減持2500萬股），募集資金16.68億元。2005年5月公司實施股權(quán)分置改革，每10股對價3.4股。 “安陽鋼鐵”是集煉焦、燒結(jié)、冶煉、軋材及科研開發(fā)為一體的特大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，可生產(chǎn)中厚板、高速線材、中小型材等30多個品種、2000多個規(guī)格的鋼材產(chǎn)品以及煉焦化工產(chǎn)品。,截止2005年底，公司擁有資產(chǎn)總額117.36