私募專題私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù)陳敏.ppt

私募股權(quán)投資基金 投融資實(shí)務(wù),主講：陳 敏,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 四、如何（How）實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資？,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 1、私募股權(quán)投資基金的定義 2、私募股權(quán)投資基金的性質(zhì) 3、私募股權(quán)投資基金的特征 4、私募股權(quán)投資基金的屬性 5、私募股權(quán)投資基金的類別,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 1、私募股權(quán)投資基金的定義 Private Equity Investment Funds（PEs） 私募方式募集 投資非上市公司股權(quán) 或 非經(jīng)二級市場公開交易渠道投資于上 市公司股權(quán)的投資基金,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 2、私募股權(quán)投資基金的性質(zhì) 集合理財(cái)和組合投資工具 替富人理財(cái)，為能人掙錢 社團(tuán)基金資產(chǎn)組合 金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合 主權(quán)基金策略配置 家族信托資產(chǎn)配置 財(cái)團(tuán)策略資本組合 養(yǎng)老年金資產(chǎn)配置,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 3、私募股權(quán)投資基金的特征 區(qū)別于一般投資公司 合伙體制 信托精神 專家打理 組合投資 程式化決策 區(qū)別于證券投資基金 上市前股權(quán) 中長回報(bào)期 更高回報(bào)率,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 富人理財(cái)工具性質(zhì)決定其 資本意志的高回報(bào)逐利性 基礎(chǔ)回報(bào)率：IRR25% 2002年9月2003年10月，摩根士丹利等3家機(jī)構(gòu)5億元投資蒙牛乳業(yè)，2004年蒙牛上市后獲26億港元以上的回報(bào) 2003年，新加坡政府投資公司和中國鼎暉向李寧公司投資1850萬美元，2004年李寧公司在香港聯(lián)交所上市，目前該部分股權(quán)價(jià)值達(dá)2億美元，一年投資回報(bào)超過10倍,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 3、PEs基金的本質(zhì) 優(yōu)勢資本聚集的最高境界 優(yōu)化資源配置的最佳途徑,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 4、私募股權(quán)投資基金的屬性 法律形態(tài) 有限合伙制、契約制（信托型）、公司制 監(jiān)管制度 屬金融范疇，我國須與非法集資相區(qū)隔 受托投資管理尚無機(jī)構(gòu)及執(zhí)業(yè)準(zhǔn)入制度,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),一、何謂（What）私募股權(quán)投資基金？ 5、私募股權(quán)投資基金的類別 收購基金 收購基金 基金類別：天使基金 風(fēng)險(xiǎn)基金 私人股本（Buyout）（Buyout） （Angel） （VC） （PE） 私募基金 私募投資 （PIPE） （PIPE） 資本屬性：風(fēng)險(xiǎn)資本 風(fēng)險(xiǎn)資本 成長資本 整合資本 成長/整合資本 企業(yè)融資： 私 募 私 募 私 募 公募（IPO）公募/私募 發(fā)展階段: 孵 化 期 創(chuàng) 建 期 成 長 期 成 熟 期 擴(kuò) 張 期 壁壘特征：商業(yè)故事 技術(shù)模式 商業(yè)模式 品牌模式 資本模式 財(cái)務(wù)特征: 無 資產(chǎn)負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債 資產(chǎn)負(fù)債 無 負(fù)損益表 正損益表 正損益表 正損益表 無 負(fù)現(xiàn)金流 負(fù)現(xiàn)金流 正現(xiàn)金流 正現(xiàn)金流,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 1、企業(yè)融資的私募與公募 2、私募股權(quán)投資給予企業(yè)的價(jià)值 3、私募股權(quán)基金與企業(yè)的利害得失,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資 1、企業(yè)融資的私募與公募 洗澡論 企業(yè)私募 上市前先洗澡 國企上市為改制 獲取體制外的市場自由度 民企上市改身份 獲得體制內(nèi)外的安全邊際,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資 1、企業(yè)融資的私募與公募 初嫁論 大姑娘初嫁 IPO一企一次 “小女早嫁 婆不待濟(jì)” 小企業(yè)慎行上市 壁壘未堅(jiān)明里難防無間道 小市值企業(yè)融資 成本對市值的負(fù)相關(guān)度大,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資 1、企業(yè)融資的私募與公募 木桶論 私募增高闊底 打通公募市值空間 木桶的底與高 上市市值的利潤規(guī)模與市盈率 短板決定市盈 底面決定規(guī)模,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資 1、企業(yè)融資的私募與公募 木桶論 企業(yè)務(wù)實(shí) 搞掂盈利率 基金務(wù)“虛” 搞掂市盈率 市值最大化是體積的游戲非只面積的游戲 市值增量游戲中盈利、股本、市盈率非線性,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資 1、企業(yè)融資的私募與公募 資本出身論 私募為企業(yè)進(jìn)入公募高尚俱樂部 準(zhǔn)備好身份名片 公募市場 勢利圍場 與何人為伍 進(jìn)何等俱樂部 小股票 小機(jī)構(gòu) 小分析員 小投資者 小上市公司 上市不過資本路途的起點(diǎn)而已 市值 流動性 再融資 換股購并,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 2、私募股權(quán)投資予企業(yè)的價(jià)值 成長的困頓 私募股權(quán)投資 Smart Money 封閉公司治理 企業(yè)文化沖突 機(jī)會非此即彼 定位迷失 多元化誘惑 商業(yè)模式飄忽 財(cái)務(wù)敞口 資源錯(cuò)配,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 2、私募股權(quán)投資予企業(yè)的價(jià)值 強(qiáng)者恒強(qiáng) 私募股權(quán)投資人 “狼”者 資本推手 與狼共舞或是與羊共舞？ 行業(yè)內(nèi)的話語權(quán)誰不要？ 理想與理性遵從資本意志 分眾聚眾合歡/大中不予蘇寧,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 2、私募股權(quán)投資予企業(yè)的價(jià)值 缺成長資本 私募股權(quán)投資 外來增量資本轉(zhuǎn)動增量資源 助成長型企業(yè)把握外在成長機(jī)會 有限內(nèi)生資源遭遇無限外在機(jī)遇,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 2、私募股權(quán)投資予企業(yè)的價(jià)值 同質(zhì)化競爭 私募股權(quán)投資 助企業(yè)變軌突破同質(zhì)化競爭 技術(shù)創(chuàng)新難有突破 商業(yè)模式 競爭手段 資源配置同質(zhì)化 規(guī)模壁壘遭遇資本瓶頸,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),二、為何（Why）需要私募股權(quán)投資？ 3、私募股權(quán)基金與企業(yè)的利害得失 奶酪沒“動” 關(guān)鍵詞:存量優(yōu)化、增量共享 補(bǔ)短而并非“取”長 真金白銀只進(jìn)不出（杠桿收購除外） 增量而非存量募集(使?jié)撛诔砷L轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)成長) “動”的是“掛車”中的奶酪(增量利潤資本化后的利益),私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 1、私募股權(quán)基金投資中國的價(jià)值取向 2、私募股權(quán)基金（PE）投資的一般程序 3、盡職調(diào)查（DD） 4、風(fēng)險(xiǎn)及收益評估（Pre-valuation） 5、交易設(shè)計(jì)及投資條款(Term Sheet) 6、投資協(xié)議（SPA） 7、投資后管理及投資退出（EXIT）,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 1、私募股權(quán)基金投資中國的價(jià)值取向 關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)成長30% 成長 國家10% 行業(yè)20% 企業(yè)30% PEs的眼光 價(jià)值發(fā)現(xiàn) 價(jià)值發(fā)掘,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 1、私募股權(quán)基金投資中國的價(jià)值取向 關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)仍在可持續(xù)上升通道 工業(yè)化 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)工業(yè)重化階段，利潤增長率將持續(xù)超過產(chǎn)值增長率 城市化 城市化率年均1.2%，2020達(dá)到60%，2030年達(dá)到工業(yè)化水準(zhǔn) 80%，釋出的農(nóng)轉(zhuǎn)人口巨量，補(bǔ)充工業(yè)化進(jìn)程所需勞動力，也 造就巨大傳統(tǒng)消費(fèi)新增消費(fèi)群體 產(chǎn)業(yè)西進(jìn) 伴隨城市化，土地成本持續(xù)上升，但產(chǎn)業(yè)仍有西進(jìn)縱深，仍會 長期存在相對廉價(jià)的土地和其他廉價(jià)要素資源的腹地，全球經(jīng) 濟(jì)一體化背景下，仍可維系一個(gè)較長期相對比較優(yōu)勢競爭力 人口紅利 大量80后享受9年義務(wù)普及教育的農(nóng)轉(zhuǎn)人口將涌入勞動力市場， 高校擴(kuò)招 后，高校毛入學(xué)率已達(dá)22%，高校入學(xué)、在校和畢業(yè) 生比例維持正級差，高素質(zhì)勞動力占比也在提升，傳統(tǒng)制造和 服務(wù)業(yè)人力資源的比較優(yōu)勢仍可維系 回歸人本 全社會回歸普世的人本價(jià)值觀，宜居、文教、康體、娛樂等以 往彈性、隱性需求轉(zhuǎn)為顯性、剛性需求 技術(shù)創(chuàng)新 前期制度創(chuàng)新推動型增長將被技術(shù)創(chuàng)新接力，成為新的驅(qū)動源,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 1、私募股權(quán)基金投資中國的價(jià)值取向 關(guān)鍵詞：社會去二元化轉(zhuǎn)型 傳統(tǒng)消費(fèi)與新型消費(fèi)并駕前行 業(yè)態(tài)：新商業(yè)模式/新技術(shù)與傳統(tǒng)服務(wù)/傳統(tǒng)制造結(jié) 合、外向型向內(nèi)需型轉(zhuǎn)型； 領(lǐng)域：房地產(chǎn)開發(fā)、商業(yè)、家居、物流、醫(yī)療、保 健、教育、培訓(xùn)、文化、娛樂、休閑、旅游、 新傳媒服務(wù)業(yè)企業(yè)； IT、生物制藥、環(huán)保、新能源、新材料等領(lǐng)先 制造業(yè)企業(yè)； 對環(huán)保不構(gòu)成傷害的資源開發(fā)企業(yè)； 細(xì)分行業(yè)市場排名前10名以內(nèi)的規(guī)模制造業(yè)企業(yè)；,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 1、私募股權(quán)基金投資中國的價(jià)值取向 基金經(jīng)理所偏好的企業(yè)類型 關(guān)鍵詞：簡單即美 控制股東唯一產(chǎn)業(yè) 非多元化單一主業(yè) 技術(shù)模式已商業(yè)化 商業(yè)模式新而不生 產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸環(huán)節(jié),私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 2、私募股權(quán)基金（PE）投資的一般程序,1、執(zhí)行經(jīng)理 （牽頭） 2、律師 3、審計(jì)師 4、行業(yè)顧問,交割條件,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 3、盡職調(diào)查（DD） 1.業(yè)務(wù)調(diào)查報(bào)告 行業(yè)研究報(bào)告 主筆:基金經(jīng)理 主筆:受聘專業(yè)顧問 盡職調(diào)查報(bào)告 2.法律調(diào)查報(bào)告 詢證及查證材料 主筆：基金經(jīng)理 主筆:受聘律師 來源:當(dāng)事第三方 3.財(cái)務(wù)調(diào)查報(bào)告 公司審計(jì)報(bào)告 主筆:受聘審計(jì)師 來源:公司聘審計(jì)師,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 3、盡職調(diào)查（DD） 業(yè)務(wù)調(diào)查 關(guān)鍵詞: 搞掂損益表背后的內(nèi)在邏輯 盈利模式 成長動力 行業(yè) 行業(yè)前景 行業(yè)壁壘 供求關(guān)系 產(chǎn)業(yè)鏈條 競爭格局 價(jià)格趨勢 成本趨勢 技術(shù)趨勢 替代風(fēng)險(xiǎn) 周期風(fēng)險(xiǎn) 公司 行業(yè)地位 競業(yè)壁壘 品牌評價(jià) 優(yōu)勢比較 競爭分析 商業(yè)模式 技術(shù)模式 營銷渠道 供應(yīng)關(guān)系 10大客戶 管理模式 質(zhì)控體系 環(huán)保技措 管理團(tuán)隊(duì) 人力資源,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 3、盡職調(diào)查（DD） 法律調(diào)查 關(guān)鍵詞: 搞掂資產(chǎn)負(fù)債表權(quán)責(zé)法律邊界 確權(quán) 確債 公司沿革 經(jīng)營資質(zhì) 財(cái)產(chǎn)確權(quán) （有形和無形產(chǎn)權(quán)） 債責(zé)確認(rèn) 法律訴訟 法定義務(wù) （納稅 環(huán)保 社保） 合同關(guān)系 股權(quán)結(jié)構(gòu) 關(guān)聯(lián)關(guān)系 陳述與擔(dān)保,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 3、盡職調(diào)查（DD） 財(cái)務(wù)調(diào)查 關(guān)鍵詞: 搞掂估值的財(cái)務(wù)量化基礎(chǔ) 商業(yè)故事資本化的置信條件 3+1Q或2+3Q審計(jì)后的損益表/資產(chǎn)負(fù)債/現(xiàn)金流量 基礎(chǔ)審閱 會計(jì)假設(shè) 會計(jì)估計(jì) 收入確認(rèn) 計(jì)提準(zhǔn)備 納稅狀況 結(jié)構(gòu)分析 收入結(jié)構(gòu) 成本結(jié)構(gòu) 存貨結(jié)構(gòu) 應(yīng)收結(jié)構(gòu) 負(fù)債結(jié)構(gòu) 指標(biāo)分析 成長率 成本/費(fèi)用變化率 周轉(zhuǎn)率 盈利率 回報(bào)率 敏感測試 盈利率 現(xiàn)金流,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 4、風(fēng)險(xiǎn)及收益評估（Pre-valuation） 一票否決的風(fēng)險(xiǎn) 多數(shù)票否決的風(fēng)險(xiǎn) 道德風(fēng)險(xiǎn) 估值風(fēng)險(xiǎn) 政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn) 周期性風(fēng)險(xiǎn) 退出障礙性風(fēng)險(xiǎn) 產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn) 新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn) 退出被遲延風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)模式不可持續(xù)風(fēng)險(xiǎn) 團(tuán)隊(duì)執(zhí)行不力風(fēng)險(xiǎn),私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 4、風(fēng)險(xiǎn)及收益評估（Pre-valuation） 收益評估 市 盈 率（P/E） 市 凈 率（P/B） 未來收益（DCF） 可比公司（Comparable) 公允價(jià)值 （Fair Value）,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 4、風(fēng)險(xiǎn)及收益評估（Pre-valuation） 市盈率估值 未來3-5年預(yù)測凈利 T+0 T+1 T+2 T+3 T+4 (人民幣/百萬) 30 39 50 66 86 投資前P/E x 5 初始估值(5x30) 150 投資后價(jià)值（150/0.67） 224 投資后P/E(224/30) 7.5 投資額(224-150) 74 上市前投資人占（74/224） 33% 上市后公眾股占 25% 上市后投資人占（33%x75%） 25% 25% 25% 第4年投資退出P/E x30 退出收益（86x30x25%） 645 回報(bào)倍率（645/74-1） x7.7 IRR（(645/74)(1/4)-1 )） 72%,1.投資后 3年上市 6.上市后公眾25% 2.上市后 1年退出 7.上市時(shí)P/E2 5倍 3.投資前P/E 5 倍 8.復(fù)合成長率30% 4.投資人占股33% 9.退出時(shí)P/E 30 倍,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 5、交易設(shè)計(jì)及投資條款（Term Sheet） 交易設(shè)計(jì) 交易品種 優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)債 普通股+可轉(zhuǎn)債 投資期數(shù) 一次兌現(xiàn) 分期考察兌現(xiàn) 追加投資 對賭安排 對賭指標(biāo) 當(dāng)/雙方調(diào)整 單/雙向調(diào)整 上市約定 上市地 合格IPO 不上市回售 投資角色 獨(dú)家投資 主投資 從投資人 期權(quán)安排 存/增量期權(quán) 期權(quán)行使價(jià)/條件/期數(shù)/比例 優(yōu)先權(quán)利 優(yōu)先求償/優(yōu)先認(rèn)購/隨售權(quán)/ 同售權(quán)/拒售權(quán) 保護(hù)條款 反攤薄 否決權(quán)事項(xiàng),私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 5、交易設(shè)計(jì)及投資條款（Term Sheet）,投資條款清單,權(quán)、責(zé)、利 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避條款 擔(dān)保與陳述 清算和套現(xiàn)優(yōu)先 回售條款 費(fèi)用、排他、免責(zé),企業(yè)估值條款 投資金額 投資作價(jià) 估值及調(diào)整條款 （股權(quán)調(diào)整約定),交易結(jié)構(gòu)條款 投資工具 股權(quán)與債權(quán)比例 利息與分紅比率 投資工具的轉(zhuǎn)換 控制及保護(hù)條款,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 6、投資協(xié)議（SPA） 主協(xié)議 認(rèn)購 具體落實(shí)投資條款內(nèi)容 交割 交待交割條件/程序/手續(xù)/確認(rèn)事宜 禁行 交待簽署至交割期間禁行事項(xiàng) 陳述/保證/擔(dān)保 陳述 股權(quán) 業(yè)務(wù) 資產(chǎn) 帳戶 債權(quán) 債務(wù) 合同等描述 保證 除陳述列明事項(xiàng)外其他皆合法 規(guī)范 無爭議 擔(dān)保 對不實(shí)陳述及保證和未盡事項(xiàng)承擔(dān)責(zé)任 附件 律師 公司沿革、產(chǎn)權(quán)、資質(zhì)、合同查證法律意見 所有未盡事項(xiàng)已于陳述之中披露的法律意見 范式 各種交割手續(xù)法律文書的范式文本,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 6、投資協(xié)議（SPA） SECTION 1 INTERPRETATION 1 SECTION 2 SUBSCRIPTION FOR SERIES B PREFERRED SHARES AND PURCHASE OF SERIES B CONVERTIBLE NOTE 7 SECTION 3 CONDITIONS PRECEDENT TO COMPLETION 9 SECTION 4 SUBSCRIPTION COMPLETION, NOTE PURCHASE COMPLETION AND POST-COMPLETION ACTIONS 12 SECTION 5 OBLIGATIONS OF THE COMPANY BETWEEN EXECUTION AND COMPLETION 14 SECTION 6 REPRESENTATIONS, WARRANTIES AND UNDERTAKINGS 15 SECTION 7 CONFIDENTIALITY; RESTRICTION ON ANNOUNCEMENTS 16 SECTION 8 ACCESS 17 SECTION 9 EXPENSES 18 SECTION 10 INDEMNIFICATION 18 SECTION 11 TERMINATION 19 SECTION 12 NOTICES 19 SECTION 13 MISCELLANEOUS 20 SECTION 14 GOVERNING LAW AND ARBITRATION 21 SECTION 1 CORPORATE MATTERS 4 SECTION 2 AUTHORIZATION AND VALIDITY OF TRANSACTIONS 5 SECTION 3 LEGAL COMPLIANCE 6 SECTION 4 OPERATIONS 7 SECTION 5 ASSETS 8 SECTION 6 REAL PROPERTY 8 SECTION 7 INTELLECTUAL PROPERTY RIGHTS 10 SECTION 8 CONTRACTS AND TRANSACTIONS 11 SECTION 9 FINANCIAL MATTERS 13 SECTION 10 ENVIRONMENTAL ISSUES 14 SECTION 11 TAX, RECORDS AND RETURNS 15 SECTION 12 EMPLOYEES 15 SECTION 13 CLAIMS AND PROCEEDINGS 16 SECTION 14 EXCLUSIVITY OF REPRESENTATIONS 16,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),三、如何（How）實(shí)施私募股權(quán)投資？ 7、投資后管理及投資退出（EXIT） 關(guān)鍵詞：增值服務(wù) 出席董事會 策略性建議 策劃上市進(jìn)程 策劃購并整合 定期財(cái)務(wù)報(bào)告 提出改進(jìn)措施,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),四、如何（How）實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資？ 1、自我評估 2、制備商業(yè)計(jì)劃書 3、選對交易對手 4、用好中介機(jī)構(gòu) 5、理清私募融資的內(nèi)在邏輯 6、制定交易策略,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),四、如何（How）實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資？ 1、自我評估 關(guān)鍵詞：您準(zhǔn)備好了嗎? 行業(yè)前景 戰(zhàn)略定位 市場份額 技術(shù)模式 商業(yè)模式 競爭態(tài)勢 優(yōu)勢壁壘 售價(jià)趨勢 成本趨勢 產(chǎn)權(quán)沿革 財(cái)產(chǎn)關(guān)系 稅務(wù)環(huán)保,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),四、如何（How）實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資？ 2、制備商業(yè)計(jì)劃書 關(guān)鍵詞： 數(shù)據(jù)和佐證 商業(yè)模式 內(nèi)在邏輯 公司沿革 行業(yè)狀況 發(fā)展規(guī)劃 公司優(yōu)勢 資本支出 融資計(jì)劃 團(tuán)隊(duì)介紹 財(cái)務(wù)預(yù)測 財(cái)務(wù)狀況,私募股權(quán)投資基金投融資實(shí)務(wù),四、如何（How）實(shí)現(xiàn)私募股權(quán)融資？ 2、制備商業(yè)計(jì)劃書 產(chǎn)業(yè)規(guī)劃（3-5年） 關(guān)鍵詞： 產(chǎn)能計(jì)劃（供求分析） 資本故事 供應(yīng)計(jì)劃（采購分析）