民營(yíng)企業(yè)的投融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析.doc

目錄中英文摘要、關(guān)鍵詞i一、 引言1二、 民營(yíng)企業(yè)的地位與作用1（一）民營(yíng)企業(yè)的地位與作用1三、 民營(yíng)企業(yè)投資現(xiàn)狀3（一）投資動(dòng)機(jī)3（二）投資方式4（三）投資特點(diǎn)4（四）民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資的swot分析5四、民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀8（一）特點(diǎn)8（二）融資難的原因9五、 對(duì)策分析12（一）投資對(duì)策分析12（二）融資對(duì)策分析13六、 結(jié)束語14參考文獻(xiàn)14致謝語150民營(yíng)企業(yè)的投融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析 摘要 民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，它推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，近幾年民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展非常迅速，但在發(fā)展的過程中也遇到了一系列問題。民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展在資金上出現(xiàn)瓶頸，某種程度上只能依靠自我積累來緩慢擴(kuò)張。我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的首要難題就是如何解決融資難的問題，如何使整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下順利發(fā)展。我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力是否提高、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)能否調(diào)整的關(guān)鍵就是能否解決民營(yíng)企業(yè)融資難；產(chǎn)權(quán)清晰，市場(chǎng)取向顯著的民營(yíng)企業(yè)是新時(shí)期我國(guó)對(duì)外直接投資的生力軍。但由于各種原因，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資還缺乏正常的渠道，迫切需要從法律法規(guī)上合法化，在政策措施上大力鼓勵(lì)和扶持。同時(shí)也認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)具有企業(yè)體制優(yōu)勢(shì)、經(jīng)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)以及觀念和體制制約、政策措施限制、民營(yíng)企業(yè)自身的局限等不利條件。 關(guān)鍵詞 民營(yíng)企業(yè) 投融資 現(xiàn)狀 對(duì)策 financing and investment of private enterprise present situation and countermeasure analysisabstract: private economy is an important part of the national economy, ithas promoted the rapid development of economy，in recent years the development ofprivate enterprisesis very fast,buta series of problemsencounteredin thedevelopment process.the development of private enterprisesin the capitalbottleneck,to some extent,can only rely onself accumulation toslow expansion.the primary problemof private economy in our countryis how tosolve the financing problem,how to make the wholeeconomic and socialdevelopmentinprivate economy.the key to chinas economicstrength isimproved,industrial structureadjustmentiswhether can solve thefinancing difficulties of private enterprises.clear property right,market orientationof private enterprisesisthesignificantforceof foreign direct investment in china during the new period.butdue to various reasons,chinas foreign direct investment inprivate enterprisesis the lack ofnormal channels,urgent needfrom thelaws and regulations on the legal,strongly encourage and supportpolicies and measures.at the same timethat the privateenterprises havethe advantage ofoperatingsystem,the cost advantages and the concept andinstitutional constraints,policies and measuresto limit,the limitations of private enterprisesand other adverse conditions. keyword: the private enterprise;investment and financing;situation;countermeasuresii1、 引言民營(yíng)企業(yè) 本文中研究的民營(yíng)企業(yè)以中小型為主，民營(yíng)企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，而民營(yíng)企業(yè)中的中小型企業(yè)更是貼近各個(gè)階層。在解決社會(huì)就業(yè)問題、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)以及對(duì)一些特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的影響等方面發(fā)揮著重要的作用，但漸漸地，出現(xiàn)了發(fā)展的“瓶頸”，那就是融資難的問題。解決融資難的問題已經(jīng)火上眉梢，要完全發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)潛在能量，必須先解決融資的問題，才能穩(wěn)固其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要地位。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)的投資現(xiàn)狀也有待改善。本文將對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資和投資的現(xiàn)狀中存在的問題、成因等進(jìn)行剖析，并相對(duì)應(yīng)的列舉一些改進(jìn)措施，解決民營(yíng)企業(yè)融資和投資各個(gè)層面面臨的問題。2、 民營(yíng)企業(yè)的地位與作用（一）民營(yíng)企業(yè)的地位與作用 1.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要保證在我國(guó)，改革開放有著不可磨滅的推進(jìn)力量，其對(duì)民營(yíng)企業(yè)的影響更是不可忽視，90年代以來，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的完善、國(guó)企改制以及國(guó)退民進(jìn)政策的實(shí)施，民營(yíng)企業(yè)開始茁壯成長(zhǎng)，漸漸地，一大批優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)開始涌現(xiàn)。 據(jù)國(guó)家發(fā)改委民營(yíng)企業(yè)司統(tǒng)計(jì),全國(guó)有3200多萬戶的民營(yíng)企業(yè)，解決了8000萬個(gè)就業(yè)崗位的問題，民營(yíng)企業(yè)總數(shù)已達(dá)到800萬，占國(guó)家企業(yè)總數(shù)的99%，工業(yè)總產(chǎn)值的60，工業(yè)增值40，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的77，出口的60，城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)的75。民營(yíng)企業(yè)年產(chǎn)值增速一直保持在30左右，大大高出于同期國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。數(shù)量龐大的民營(yíng)企業(yè)都在市場(chǎng)中公平競(jìng)爭(zhēng)，激發(fā)了市場(chǎng)活力并且提高了市場(chǎng)效率，加快了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，就業(yè)等問題也得到了合理的解決。從這些數(shù)據(jù)中可以看出，民營(yíng)企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要保證。 數(shù)據(jù)來源于互聯(lián)網(wǎng)，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)加快發(fā)展淺議，肖秋蘭，經(jīng)濟(jì)視角，鑒于目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)下的發(fā)展?fàn)顩r必定是高于數(shù)據(jù)顯示的狀況。 2.緩解就業(yè)壓力的重要渠道民營(yíng)企業(yè)是提供就業(yè)、緩解就業(yè)壓力的重要渠道。在我國(guó)，民營(yíng)企業(yè)主要存在于勞動(dòng)密集型產(chǎn)，它們投資較少、經(jīng)營(yíng)方式靈活、工人工資也相對(duì)低、且對(duì)勞動(dòng)技術(shù)的要求不高，使得單位投資容納的勞動(dòng)力和單位投資新增加的勞動(dòng)力明顯要多于大企業(yè)，使民營(yíng)企業(yè)客觀上成為解決就業(yè)問題的有效途徑。截至2008年11月，民營(yíng)企業(yè)提供了85%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)，但從就業(yè)的行業(yè)分布看，批發(fā)零售貿(mào)易和餐飲業(yè)吸收了近50的就業(yè)；其次是制造業(yè)，吸收了近30的就業(yè)；第三產(chǎn)業(yè)吸納了近10的就業(yè)機(jī)會(huì)；第三產(chǎn)業(yè)吸收了近10%的就業(yè)人員 數(shù)據(jù)來源：國(guó)家發(fā)改委民營(yíng)企業(yè)司。同樣的鑒于目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)，民營(yíng)企業(yè)實(shí)際的發(fā)展?fàn)顩r也必定高于數(shù)據(jù)顯示。同時(shí)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展報(bào)告還預(yù)測(cè)“在我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷改善的前提下，未來510年內(nèi)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)每年將吸納1000萬以上新增就業(yè)人員”這將有效緩解我國(guó)的就業(yè)壓力。 3.技術(shù)創(chuàng)新的活躍因素 在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的洪流中，民營(yíng)企業(yè)頑強(qiáng)生存，而且之所以能在生存中蓬勃發(fā)展就在于其擁有巨大的創(chuàng)新意識(shí)和潛力，尤其是近年來，民營(yíng)企業(yè)已逐漸成為“創(chuàng)新”的代名詞：如青島海爾、湖南遠(yuǎn)大、北京聯(lián)想、深圳華為和上海復(fù)興等，都是由中小民營(yíng)企業(yè)發(fā)展而來的，其科學(xué)技術(shù)水平已經(jīng)達(dá)到了世界的前茅。據(jù)報(bào)道，近年間，廣州總共有447項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目 在研發(fā)項(xiàng)目中，有309項(xiàng)涉及產(chǎn)品的創(chuàng)新，138項(xiàng)涉及工藝技術(shù)的創(chuàng)新。其中，民營(yíng)企業(yè)參與了總創(chuàng)新活動(dòng)的95.3%之多，共426項(xiàng)活動(dòng)，在這些企業(yè)中，創(chuàng)新產(chǎn)品的銷售額占總產(chǎn)出72.3%，毛利占總利潤(rùn)的49.2%。可以說，民營(yíng)企業(yè)已當(dāng)之無愧成為技術(shù)與機(jī)制創(chuàng)新的主體。 數(shù)據(jù)來源于互聯(lián)網(wǎng)，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策分析第二頁。 4.維護(hù)市場(chǎng)要素發(fā)育和完善的重要力量 隨著改革開放的進(jìn)一步發(fā)展和深入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸趨于公平，伴隨著民營(yíng)企業(yè)的一系列兼并、收購、破產(chǎn)和資產(chǎn)置換等，使得產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)也漸趨成熟和完善。民營(yíng)企業(yè)不斷地新陳代謝，極大地提高了企業(yè)素質(zhì)、改善了經(jīng)營(yíng)管理方式、推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)不斷地向前發(fā)展。這樣一來，市場(chǎng)機(jī)制的優(yōu)越性也充分得到了發(fā)揮，促進(jìn)市場(chǎng)的充分競(jìng)爭(zhēng)。實(shí)踐證明，在我國(guó)，民營(yíng)企業(yè)利用其貼近市場(chǎng)、機(jī)制靈活的優(yōu)勢(shì)已成為促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)育和完善的最根本的原動(dòng)力。 5.平衡地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效媒介 從我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r來看，民營(yíng)企業(yè)在振興地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展、緩解地區(qū)發(fā)展不平衡中是非常重要的一環(huán)。由于我國(guó)的特殊國(guó)情，東部沿海地區(qū)與西北、中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展極不平衡，城鄉(xiāng)差距也在不斷拉大。針對(duì)這種情況，政府一直致力于改善工業(yè)布局、爭(zhēng)取平衡地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其中民營(yíng)企業(yè)起到了不可或缺的作用。由于民營(yíng)企業(yè)投資少、經(jīng)營(yíng)靈活，一旦遇到風(fēng)險(xiǎn)，損失也不大，同時(shí)還可以利用各地區(qū)優(yōu)勢(shì)，把地區(qū)優(yōu)勢(shì)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，并且連帶作用明顯，與地區(qū)利益聯(lián)系密切，因此，各地區(qū)政府對(duì)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展都表示支持，大都會(huì)重點(diǎn)扶持這些民營(yíng)企業(yè)。同時(shí)各地的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)是農(nóng)民收入的主要來源，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)通常都屬于民營(yíng)企業(yè)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)帶來了重要的渠道和方向。一些處于城鄉(xiāng)結(jié)合部的民營(yíng)企業(yè)，它們對(duì)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的互補(bǔ)和協(xié)調(diào)發(fā)展起到了重要的紐帶作用，把農(nóng)村的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也使城市的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)更為平衡，有效的平衡了地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3、 民營(yíng)企業(yè)投資現(xiàn)狀 浙江地區(qū)處于民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)地區(qū)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在浙江國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占到了很大一部分，許多地方甚至超過了所有經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的一半，有的市、縣甚至達(dá)到80%，已然成為地方經(jīng)濟(jì)的頂梁柱。由于寧波地理位置的影響，對(duì)外聯(lián)系密切，寧波地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)最主要的投資方式是對(duì)外投資，本節(jié)也重點(diǎn)來分析對(duì)外投資的現(xiàn)狀。滕穎（2008)中提到，“寧波市新批108家外資機(jī)構(gòu)，同比增長(zhǎng)11.34，總投資5901.636萬美元，中國(guó)投資5074.568萬美元，同比增長(zhǎng)47.25。 108家海外機(jī)構(gòu)中有49個(gè)外貿(mào)辦事處，33家外貿(mào)企業(yè)，生產(chǎn)企業(yè)4家，15家境外加工貿(mào)易企業(yè)，建筑企業(yè)5家，5個(gè)研發(fā)中心，分布在34個(gè)國(guó)家和地區(qū)。截至2006年12月底，多年來，寧波已批準(zhǔn)境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)650家，項(xiàng)目總投資23558.216萬美元，中國(guó)投資19254.938萬美元，分布在68個(gè)國(guó)家和地區(qū)?！?（一）投資動(dòng)機(jī) 浙江民營(yíng)企業(yè)海外投資的動(dòng)機(jī)主要是利用廉價(jià)的勞動(dòng)力和生產(chǎn)用地，以及享受東道國(guó)的優(yōu)惠政策，利用其豐富的自然資源和優(yōu)越的地理位置，降低生產(chǎn)成本，追求利潤(rùn)最大化，如下圖1 資料來源：中立誠會(huì)計(jì)事務(wù)所網(wǎng)站z.2010：圖 1 浙江民營(yíng)企業(yè)海外投資動(dòng)機(jī)（二）投資方式李茜（2014）中提到，隨著中國(guó)不斷提高對(duì)外直接投資的質(zhì)量，方式上也呈現(xiàn)出多元化的局面，包括綠地投資，收購，兼并和收購，與國(guó)外公司合資等合作。在這其中，綠地投資和跨國(guó)并購是兩個(gè)較為顯著的方式。綠地投資，即在東道國(guó)投資成立新企業(yè)?？鐕?guó)兼并和收購，即兼并收購東道國(guó)企業(yè)。值得注意的是，在最近幾年，以對(duì)外直接投資的方式在中國(guó)的比例逐年增加，截至2012年，跨國(guó)并購成為中國(guó)對(duì)外直接投資的主要方式，為我國(guó)跨國(guó)投資貢獻(xiàn)總額達(dá)到434億美元。10 3.以跨國(guó)并購和合資合作為主我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資以跨國(guó)并購和合資合作為主要方式，因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力較弱、生產(chǎn)資源有限、全球的品牌基礎(chǔ)較弱、抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較差等因素，民營(yíng)企業(yè)必須采用最合理的方式進(jìn)行投資，揚(yáng)長(zhǎng)避短。2012 年，我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)投資于海外收購的規(guī)模達(dá)255 億美元，是2008年的7倍之多，短短五年間，同比增長(zhǎng)608，平均單筆交易金額達(dá)到1.78億美元。同期，投資于海外并購的國(guó)有企業(yè)項(xiàng)目規(guī)模達(dá)397 億美元，在五年內(nèi)比2008年上漲了484，平均單筆交易金額達(dá)到8.2億美元。 如圖2 數(shù)據(jù)來自普華永道分析，中國(guó)大陸企業(yè)海外并購交易，2013所示：圖 2 中國(guó)大陸企業(yè)海外并購交易2008年-2012年 民營(yíng)企業(yè)以這種對(duì)自身來說最合理最有幫助的方式，合理地投資，不斷的壯大發(fā)展自我，并且成效顯著。民營(yíng)企業(yè)能夠不斷發(fā)展，以求在將來能夠更多元化的去創(chuàng)造財(cái)富。 總體而言，民營(yíng)企業(yè)的投資特點(diǎn)略顯單一，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展空間、發(fā)展?jié)摿ψ銐虼螅€是有待進(jìn)一步的拓展。（四）民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資的swot分析 swot（strengths weakness opportunity threats）分析法，又稱態(tài)勢(shì)分析法或優(yōu)劣勢(shì)分析法，用來確定企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（strength）、競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)（weakness）、機(jī)會(huì)（opportunity）和威脅（threat），從而將公司的戰(zhàn)略與公司內(nèi)部資源、外部環(huán)境有機(jī)地結(jié)合起來。 1.s-優(yōu)勢(shì) （1）小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì) 正如美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家 louis t. wells 的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)理論 louis j.wells認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在三方面：擁有為小市場(chǎng)需要服務(wù)的勞動(dòng)密集型小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)；在國(guó)外生產(chǎn)民族產(chǎn)品；產(chǎn)品低價(jià)營(yíng)銷戰(zhàn)略。，與大型國(guó)有企業(yè)企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)雖然沒有強(qiáng)大的科研經(jīng)費(fèi)作為支撐，沒有獨(dú)立的研發(fā)機(jī)構(gòu)，但是民營(yíng)企業(yè)可以與一些著名跨國(guó)公司的下屬研究機(jī)構(gòu)合資合作，研發(fā)針對(duì)小市場(chǎng)的需求，反而擁有了大型國(guó)有企業(yè)所不具備的優(yōu)勢(shì)。 （2）高效決策優(yōu)勢(shì) 一個(gè)企業(yè)在對(duì)外投資抑或是國(guó)內(nèi)貿(mào)易進(jìn)程中的成敗，取決于它是否具有高效、科學(xué)、合理的管理和決策流程。與其他企業(yè)相比，民營(yíng)企業(yè)主要是依靠長(zhǎng)期的累計(jì)收益來進(jìn)行投資活動(dòng)的，而非國(guó)有資金。這意味著，企業(yè)的決策者有更大的選擇決策權(quán)限，在整個(gè)決策過程中，不必經(jīng)過繁冗的審批，加快了決策速度，提高了辦事效率，使得民營(yíng)企業(yè)可以更加基于任何時(shí)間都能做出有效的決策，以適應(yīng)市場(chǎng)的變化。 （3）投資環(huán)境優(yōu)勢(shì) 從1997年黨中央首次提出了“走出去”戰(zhàn)略開始，我國(guó)先后制定了很多有利于民營(yíng)企業(yè)“走出去”的政策，民營(yíng)企業(yè)享受著大好的市場(chǎng)環(huán)境支持。例如，中共中央以市場(chǎng)為導(dǎo)向的改革，以促進(jìn)投資和融資，通過下放審批權(quán)限，刺激市場(chǎng)更活躍，激發(fā)投融資活力，提供一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)無論是對(duì)外商投資企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)還是國(guó)有企業(yè)都有促進(jìn)作用。準(zhǔn)入前國(guó)民待遇和負(fù)面清單開始漸漸的在外資管理中推行。 2.w-劣勢(shì) （1）國(guó)家政策制定的缺陷雖然近年來，我國(guó)政府取消了民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)的一些限制性政策，支持民營(yíng)企業(yè)對(duì)外合作，也出臺(tái)了相關(guān)的政策法規(guī)，但是，從整體看來，我國(guó)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持政策制度不健全。例如李茜（2014）中舉例，對(duì)外直接投資活動(dòng)的管理中，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)，國(guó)有企業(yè)在開展100萬元以下的投資活動(dòng)時(shí)需要通過省一級(jí)審批機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。在相同條件下，民營(yíng)企業(yè)需要跨部門，找各個(gè)負(fù)責(zé)部門層層審批，手續(xù)不僅復(fù)雜，而且時(shí)間久了，很多企業(yè)因此錯(cuò)過了最佳的海外投資時(shí)機(jī)。10 （2）民族品牌競(jìng)爭(zhēng)力有限 這點(diǎn)不只是針對(duì)民營(yíng)企業(yè)，而是對(duì)于我國(guó)廣大企業(yè)來講，它們?nèi)狈ψ约邯?dú)特的品牌效益，在品牌競(jìng)爭(zhēng)力方面處于劣勢(shì)。究其根源，我國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)基本上屬于模仿性質(zhì)型的，企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力和科技發(fā)展水平受到各種因素的阻礙，這在一定程度上限 3.o-機(jī)會(huì) （1）國(guó)外投資環(huán)境 世界許多國(guó)家政府和行業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資表現(xiàn)非?；钴S，通過國(guó)家外交或私人交流的方式，推銷各自的外商直接投資的優(yōu)惠政策。例如，為了既能有效規(guī)避歐盟貿(mào)易壁壘，還可以享受歐盟成員國(guó)的補(bǔ)貼政策，在東歐國(guó)家開展對(duì)外投資活動(dòng)。 （2）國(guó)內(nèi)投資形勢(shì) 李茜（2014）中寫到，從 2001 年 3 月，第九屆全國(guó)人民代表大會(huì)第四次會(huì)議正式將“走出去”戰(zhàn)略寫入“十五”計(jì)劃綱要，并提出“發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)對(duì)外投資，擴(kuò)大國(guó)際間資金、技術(shù)、人才方面交流合作的領(lǐng)域、途徑和手段”。到 2007 年黨的十七大報(bào)告中提出的“創(chuàng)新對(duì)外投資的方式，加強(qiáng)合作，支持企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷方面的國(guó)際化，加快我國(guó)跨國(guó)公司發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)品牌走向國(guó)際”。然后在 2013 年黨的十八大報(bào)告中再次強(qiáng)調(diào)，“新形勢(shì)下，我們必須實(shí)行更開放更積極主動(dòng)的戰(zhàn)略適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化”10,這都表明了黨中央政府的領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資進(jìn)入到了一個(gè)新時(shí)代。 4.t-挑戰(zhàn) （1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 中國(guó)加入wto是一把雙刃劍，為中國(guó)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)帶來良好的政策和優(yōu)惠待遇，同時(shí)也增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源的競(jìng)爭(zhēng)。隨著中國(guó)對(duì)外開放戰(zhàn)略的實(shí)施，一大批跨國(guó)公司充分發(fā)揮自己在資金，技術(shù)，品牌等方面優(yōu)勢(shì)，紛紛進(jìn)入中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而形成了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)國(guó)際化的局面。這對(duì)于我國(guó)所有民營(yíng)企業(yè)來說都是一個(gè)很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。 （2）資金信貸支持困難 對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說資金是對(duì)外直接投資活動(dòng)中最重要的一環(huán)。我國(guó)民營(yíng)企業(yè)不管在國(guó)內(nèi)還是國(guó)外都面臨很大的信貸支持壓力。民營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)不能從政策性金融機(jī)構(gòu)中得到長(zhǎng)期的穩(wěn)定的對(duì)外直接投資的資金信貸，又基于民營(yíng)企業(yè)的信用狀況，信息不透明，不良貸款記錄等多個(gè)因素，在東道國(guó)同樣難以獲得金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。 從優(yōu)勢(shì)上而言，民營(yíng)企業(yè)對(duì)個(gè)人、對(duì)地方、對(duì)國(guó)家的貢獻(xiàn)向來都是不可替代的，而且其地位也越來越得到重視。資金是企業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展更是離不開資金的支持。近年來，民營(yíng)企業(yè)的健康發(fā)展不斷得到政府和國(guó)家的急切關(guān)注和支持，潛移默化的其在政策上的優(yōu)勢(shì)就開始顯現(xiàn)出來。民營(yíng)企業(yè)本身的特點(diǎn)也讓其在融資方面更面向全社會(huì)更廣泛。隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，市場(chǎng)的不斷完善，體制的不斷新陳代謝，政策上的加強(qiáng)扶持，民營(yíng)企業(yè)境況不斷轉(zhuǎn)好，但是在表面上的優(yōu)勢(shì)不代表民營(yíng)企業(yè)就可以安枕無憂。揚(yáng)亞琴（2009）中指出，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)目前資金匱乏而融資渠道又過于單一的窘境歸根到底還是由于我國(guó)目前融資體系的不完善。撇開融資制度，民營(yíng)企業(yè)由于自身的經(jīng)濟(jì)特性也往往使其資金需求得不到滿足。2民營(yíng)企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)特性有三個(gè)，這三大特點(diǎn)基本上可以說是民營(yíng)企業(yè)融資難的內(nèi)在因素中極其重要的三點(diǎn)：（1）金融風(fēng)險(xiǎn)大。一般資金的提供者需要明確掌握企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)盈虧和發(fā)展?jié)摿Γ怯捎谑袌?chǎng)上的信息不對(duì)稱現(xiàn)象非常普遍，很多投資者也不放心把資金注入企業(yè)。而且民營(yíng)企業(yè)一般都是規(guī)模小，缺乏科學(xué)的管理再加上信用等級(jí)較低，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)很大。對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，民營(yíng)企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于那些大型國(guó)營(yíng)企業(yè)。（2）資金的總量需求非常龐大。民營(yíng)企業(yè)群體相對(duì)分布多且密，覆蓋面廣數(shù)量大，總和起來的需求量可能會(huì)達(dá)到驚人的數(shù)量；（3）單位需求資金小。民營(yíng)企業(yè)相對(duì)而言組織形式、規(guī)模都較小，雖然整體民營(yíng)企業(yè)由于數(shù)量多，總的需求大，但是涉及到每個(gè)企業(yè)時(shí)，其資金所需也是有限的；民營(yíng)企業(yè)在融資方面可以說是優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)并存，但是總體來說，融資難還是民營(yíng)企業(yè)呈現(xiàn)的總體狀況。（二）融資難的原因 （1）內(nèi)源融資捉襟見肘國(guó)際金融公司 (ifc) 對(duì)我國(guó)多地共600多家民營(yíng)企業(yè)做了一項(xiàng)調(diào)查，結(jié)果表明無論是在企業(yè)成長(zhǎng)期還是發(fā)展期，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)最主要的融資方式還是依靠著內(nèi)部自我的緩慢積累。在這些企業(yè)中依靠?jī)?nèi)部積累、自我融資的比例高達(dá)90.5%；僅有9.5%來自外部融資，銀行貸款、非金融組織融資和其他渠道分別占4%、2.6%和2.9%5，這些數(shù)據(jù)表明，民營(yíng)企業(yè)在融資渠道方面，缺乏支持，太過單一狹窄，民營(yíng)企業(yè)需要更多的把依靠自我融資的比重移向其他的融資渠道。（2）外源融資步履艱難股權(quán)融資門檻高，一般民營(yíng)企業(yè)達(dá)不到這個(gè)規(guī)模和資金要求；雖然目前我國(guó)的股票市場(chǎng)正在逐步完善發(fā)展，但是債券市場(chǎng)的發(fā)展遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及股票。一些國(guó)有大企業(yè)憑借著各種各樣的優(yōu)勢(shì)都很難在債券市場(chǎng)獲得資金，民營(yíng)企業(yè)規(guī)模小而且信用等級(jí)較低就更難了。王艷（2014）中提到民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)融資模式比較11，如下表1 資料來源：中國(guó)金融年鑒（2003）:表1 民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)融資模式比較表民營(yíng)企業(yè)（%）國(guó)有企業(yè)（%）貸款融資9384.2票據(jù)融資6.24.4股票融資0.810.8債券融資00.6合計(jì)100100值得一提的是，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)中很少有專門面向民營(yíng)企業(yè)服務(wù)這塊的，使得民營(yíng)企業(yè)在很多情況下顯得孤立無援。更糟糕的是，原先有服務(wù)于民營(yíng)企業(yè)的商業(yè)銀行中，考慮到民營(yíng)企業(yè)的資信狀況和不良貸款，商業(yè)銀行自身也受到資金、項(xiàng)目等因素的影響，信用貸款變得更加的嚴(yán)格，沒有了商業(yè)銀行的支持民營(yíng)企業(yè)更加步履維艱。國(guó)家也想想方設(shè)法對(duì)民營(yíng)企業(yè)統(tǒng)籌兼顧兼顧，頻頻出臺(tái)扶持政策，但民營(yíng)企業(yè)的貸款困境還是沒有得到根本的解決。溫建民（2012）用貢獻(xiàn)和得到的支持的鮮明對(duì)比，用非常簡(jiǎn)明直接的數(shù)字就概括了我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀：國(guó)有企業(yè)得到了70%以上的銀行貸款，而其對(duì)工業(yè)產(chǎn)值的增加幅度只有不到30%，截然不同的是，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值（gnp）的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到了60%之多，但是卻只有30%左右的資金支持。1 4.惡性循環(huán)情況普遍民營(yíng)企業(yè)有一個(gè)惡性怪圈：“資金缺乏業(yè)績(jī)惡化信用差資金缺乏”。負(fù)債多所以業(yè)績(jī)惡化，導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)信用下降。王艷（2014）中還提到，民營(yíng)企業(yè)與銀行之間的借貸關(guān)系看似非常復(fù)雜，但實(shí)質(zhì)上無非是兩者之間的一次伴隨著利益的相互博弈,可以用圖3博弈樹的方式來表明：（假定本金為4,銀行利息為1,銀行在催款時(shí)所需要的費(fèi)用為0.4企業(yè)的交易費(fèi)用為0.6）11圖 3 民營(yíng)企業(yè)與銀行的借貸博弈樹由于無法通過正規(guī)途徑順利融資,民營(yíng)企業(yè)就轉(zhuǎn)而依靠民間借貸。民間信貸利率遠(yuǎn)高于國(guó)家規(guī)定的水平,不僅是一個(gè)沉重的負(fù)擔(dān),容易導(dǎo)致拖欠、欺詐甚至犯罪,而且一旦進(jìn)入高利率的惡性循環(huán)，就可能再也難以脫身。5、 對(duì)策分析（一）投資對(duì)策分析 1.國(guó)家政策支持一個(gè)完善的現(xiàn)代市場(chǎng)體系有利于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)更迅速的發(fā)展,但是當(dāng)下的市場(chǎng)實(shí)際反而在一定程度上制約了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)更看重的是自身效益是否能得到提高，而當(dāng)下民營(yíng)企業(yè)稅費(fèi)的負(fù)擔(dān)較重，投資的資金成本也偏高。體制建設(shè)有待健全。讓民營(yíng)企業(yè)真正的活起來，必須調(diào)動(dòng)民間投資的積極性,激發(fā)行業(yè)活力，要讓民間投資脫離限制政策的束縛,也要適當(dāng)降低民間投資的準(zhǔn)入門檻,讓競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境更公平，投資面更廣。稅收制度也需要完善,要建立健全公平、公正的稅收制度；建立專門的民營(yíng)企業(yè)投資引導(dǎo)機(jī)構(gòu),提供信息支持以及技術(shù)服務(wù)來引導(dǎo)投資。在銀行信貸上，政府也應(yīng)該給與銀行和企業(yè)雙方面的支持；對(duì)于民間借貸，政府也應(yīng)該適當(dāng)?shù)目刂凭酶卟幌碌睦仕剑@樣才能使民營(yíng)企業(yè)充分發(fā)揮活力，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 1.自身建設(shè)企業(yè)之所以融資難的困境，絕大部分的原因都在于自身建設(shè)的不完善導(dǎo)致的，所以民營(yíng)企業(yè)的自身建設(shè)必須要加強(qiáng)。加強(qiáng)內(nèi)部決策的管理，提高企業(yè)自身和員工素質(zhì)，把信用作為安身立命的根本；建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，積極轉(zhuǎn)變科學(xué)的經(jīng)營(yíng)及管理機(jī)制，加強(qiáng)籌資能力；強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理、資金管理，提高資金的利用程度，用“錢”生“錢”；加強(qiáng)自身對(duì)法律的了解，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，遵紀(jì)守法。 2.金融服務(wù)體系建設(shè)在針對(duì)民營(yíng)企業(yè)的金融服務(wù)體系建設(shè)上，就應(yīng)該體現(xiàn)出這種針對(duì)性。不是普遍性的金融體系完善的內(nèi)容，而是有針對(duì)性的“補(bǔ)短”的措施。應(yīng)該彌補(bǔ)商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的不足，貫徹民營(yíng)企業(yè)發(fā)展支持政策，以一些中小金融機(jī)構(gòu)為試點(diǎn)，漸漸地完善面向民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)項(xiàng)目、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等；稅收優(yōu)惠政策應(yīng)該普遍實(shí)行，稅費(fèi)減免帶來的支持是巨大的；國(guó)有企業(yè)和商業(yè)銀行之間的利益權(quán)衡關(guān)系應(yīng)該適當(dāng)制衡，銀行的資金應(yīng)該適當(dāng)?shù)南蛎駹I(yíng)企業(yè)這邊流動(dòng)。溫建民（2012）認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)一時(shí)無法在國(guó)家控制的金融體系內(nèi)獲得足夠多的幫助。這套現(xiàn)有的體系中將民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)列于截然不同的關(guān)聯(lián)當(dāng)中，兩者也不能共用一個(gè)信用邏輯，相同情況下銀行能為國(guó)有企業(yè)提供貸款但是民營(yíng)企業(yè)通常得不到或者是審核批準(zhǔn)的程序要冗雜很多。想要解決這種尷尬的困境，不能操之過急，必須從內(nèi)生性金融制度開始著手，在保證民營(yíng)企業(yè)賴以生存的以自我積累方式融資的前提下，同時(shí)鞏固內(nèi)生性金融制度也加快營(yíng)造一個(gè)適于民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)的公平公正的外部環(huán)境。1 3.其他對(duì)策加強(qiáng)信用體系