投資決策論文-創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和分類.doc

投資決策論文-創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和分類一、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復(fù)雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實(shí)力的有限性，是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的根本來(lái)源。研究表明，由于創(chuàng)業(yè)的過(guò)程往往是將某一構(gòu)想或技術(shù)轉(zhuǎn)化為具體的產(chǎn)品或服務(wù)的過(guò)程，在這一過(guò)程中，存在著幾個(gè)基本的、相互聯(lián)系的缺口，它們是上述不確定性、復(fù)雜性和有限性的主要來(lái)源，也就是說(shuō)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在給定的宏觀條件下，往往就直接來(lái)源于這些缺口。融資缺口。融資缺口存在于學(xué)術(shù)支持和商業(yè)支持之間，是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中，研究基金通常來(lái)自個(gè)人、政府機(jī)構(gòu)或公司研究機(jī)構(gòu)，它既支持概念的創(chuàng)建，還支持概念可行性的最初證實(shí)；投資基金則將概念轉(zhuǎn)化為有市場(chǎng)的產(chǎn)品原型（這種產(chǎn)品原型有令人滿意的性能，對(duì)其生產(chǎn)成本有足夠的了解并且能夠識(shí)別其是否有足夠的市場(chǎng)）。創(chuàng)業(yè)者可以證明其構(gòu)想的可行性，但往往沒(méi)有足夠的資金將其實(shí)現(xiàn)商品化，從而給創(chuàng)業(yè)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。通常，只有極少數(shù)基金愿意鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者跨越這個(gè)缺口，如富有的個(gè)人專門(mén)進(jìn)行早期項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)投資，以及政府資助計(jì)劃等。研究缺口。研究缺口主要存在于僅憑個(gè)人興趣所做的研究判斷和基于市場(chǎng)潛力的商業(yè)判斷之間。當(dāng)一個(gè)創(chuàng)業(yè)者最初證明一個(gè)特定的科學(xué)突破或技術(shù)突破可能成為商業(yè)產(chǎn)品基礎(chǔ)時(shí)，他僅僅停留在自己滿意的論證程度上。然而，這種程度的論證后來(lái)不可行了，在將預(yù)想的產(chǎn)品真正轉(zhuǎn)化為商業(yè)化產(chǎn)品（大量生產(chǎn)的產(chǎn)品）的過(guò)程中，即具備有效的性能、低廉的成本和高質(zhì)量的產(chǎn)品，在能從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)的過(guò)程中，需要大量復(fù)雜而且可能耗資巨大的研究工作（有時(shí)需要幾年時(shí)間），從而形成創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。信息和信任缺口。信息和信任缺口存在于技術(shù)專家和管理者（投資者）之間。也就是說(shuō)，在創(chuàng)業(yè)中，存在兩種不同類型的人：一是技術(shù)專家；二是管理者（投資者）。這兩種人接受不同的教育，對(duì)創(chuàng)業(yè)有不同的預(yù)期、信息來(lái)源和表達(dá)方式。技術(shù)專家知道哪些內(nèi)容在科學(xué)上是有趣的，哪些內(nèi)容在技術(shù)層上是可行的，哪些內(nèi)容根本就是無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。在失敗類案例中，技術(shù)專家要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)一般表現(xiàn)在學(xué)術(shù)上、聲譽(yù)上受到影響，以及沒(méi)有金錢(qián)上的回報(bào)。管理者（投資者）通常比較了解將新產(chǎn)品引進(jìn)市場(chǎng)的程序，但當(dāng)涉及到具體項(xiàng)目的技術(shù)部分時(shí)，他們不得不相信技術(shù)專家，可以說(shuō)管理者（投資者）是在拿別人的錢(qián)冒險(xiǎn)。如果技術(shù)專家和管理者（投資者）不能充分信任對(duì)方，或者不能夠進(jìn)行有效的交流，那么這一缺口將會(huì)變得更深，帶來(lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)。資源缺口。資源與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系就如顏料和畫(huà)筆與藝術(shù)家之間的關(guān)系。沒(méi)有了顏料和畫(huà)筆，藝術(shù)家即使有了構(gòu)思也無(wú)從實(shí)現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)也是如此。沒(méi)有所需的資源，創(chuàng)業(yè)者將一籌莫展，創(chuàng)業(yè)也就無(wú)從談起。在大多數(shù)情況下，創(chuàng)業(yè)者不一定也不可能擁有所需的全部資源，這就形成了資源缺口。如果創(chuàng)業(yè)者沒(méi)有能力彌補(bǔ)相應(yīng)的資源缺口，要么創(chuàng)業(yè)無(wú)法起步，要么在創(chuàng)業(yè)中受制于人。管理缺口。管理缺口是指創(chuàng)業(yè)者并不一定是出色的企業(yè)家，不一定具備出色的管理才能。進(jìn)行創(chuàng)業(yè)活動(dòng)主要有兩種：一是創(chuàng)業(yè)者利用某一新技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，他可能是技術(shù)方面的專業(yè)人才，但卻不一定具備專業(yè)的管理才能，從而形成管理缺口；二是創(chuàng)業(yè)者往往有某種“奇思妙想”，可能是新的商業(yè)點(diǎn)子，但在戰(zhàn)略規(guī)劃上不具備出色的才能，或不擅長(zhǎng)管理具體的事務(wù)，從而形成管理缺口。二、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的分類按風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源的主客觀性劃分，可分為主觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和客觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。主觀創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在創(chuàng)業(yè)階段，由于創(chuàng)業(yè)者的身體與心理素質(zhì)等主觀方面的因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性?？陀^創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在創(chuàng)業(yè)階段，由于客觀因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性，如市場(chǎng)的變動(dòng)、政策的變化、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的出現(xiàn)、創(chuàng)業(yè)資金缺乏等。按創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容劃分，可分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于技術(shù)方面的因素及其變化的不確定性而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)失敗的可能性。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于市場(chǎng)情況的不確定性導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)企業(yè)損失的可能性。政治風(fēng)險(xiǎn)，是指由于戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)際關(guān)系變化或有關(guān)國(guó)家政權(quán)更迭、政策改變而導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)者或企業(yè)蒙受損失的可能性。管理風(fēng)險(xiǎn)，是指因創(chuàng)業(yè)企業(yè)管理不善產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，是指創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)從小批試制到大批生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是指由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生大幅度波動(dòng)或調(diào)整而使創(chuàng)業(yè)者或創(chuàng)業(yè)投資者蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。按風(fēng)險(xiǎn)對(duì)所投入資金即創(chuàng)業(yè)投資的影響程度劃分，可分為安全性風(fēng)險(xiǎn)、收益性風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)投資的投資方包括專業(yè)投資者與投入自身財(cái)產(chǎn)的創(chuàng)業(yè)者。安全性風(fēng)險(xiǎn)，是指從創(chuàng)業(yè)投資的安全性角度來(lái)看，不僅預(yù)期實(shí)際收益有損失的可能，而且專業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)者自身投入的其他財(cái)產(chǎn)也可能蒙受損失，即投資方財(cái)產(chǎn)的安全存在危險(xiǎn)。收益性風(fēng)險(xiǎn)，是指創(chuàng)業(yè)投資的投資方的資本和其他財(cái)產(chǎn)不會(huì)蒙受損失，但預(yù)期實(shí)際收益有損失的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指投資方的資本、其他財(cái)產(chǎn)以及預(yù)期實(shí)際收益不會(huì)蒙受損失，但資金有可能不能按期轉(zhuǎn)移或支付，造成資金運(yùn)營(yíng)的停滯，使投資方蒙受損失的可能性。按創(chuàng)業(yè)過(guò)程劃分，可分為機(jī)會(huì)的識(shí)別與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)備與撰寫(xiě)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)、確定并獲取創(chuàng)業(yè)資源風(fēng)險(xiǎn)和新創(chuàng)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)活動(dòng)須經(jīng)歷一定的過(guò)程，一般而言，可將創(chuàng)業(yè)過(guò)程分為四個(gè)階段：識(shí)別與評(píng)估機(jī)會(huì)；準(zhǔn)備與撰寫(xiě)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃；確定并獲取創(chuàng)業(yè)資源；新創(chuàng)企業(yè)管理。機(jī)會(huì)的識(shí)別與評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，指在機(jī)會(huì)的識(shí)別與評(píng)估過(guò)程中，由于各種主客觀因素，如信息獲取量不足，把握不準(zhǔn)確或推理偏誤等使創(chuàng)業(yè)一開(kāi)始就面臨方向錯(cuò)誤的風(fēng)險(xiǎn)。另外，機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的存在，即由于創(chuàng)業(yè)而放棄了原有的職業(yè)所面臨的機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)，也是該階段存在的風(fēng)險(xiǎn)之一。準(zhǔn)備與撰寫(xiě)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)，指創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的準(zhǔn)備與撰寫(xiě)過(guò)程帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃往往是創(chuàng)業(yè)投資者決定是否投資的依據(jù)，因此創(chuàng)業(yè)計(jì)劃是否合適將對(duì)具體的創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生影響。創(chuàng)業(yè)計(jì)劃制定過(guò)程中各種不確定性因素與制定者自身能力的限制，也會(huì)給創(chuàng)業(yè)活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。確定并獲取資源風(fēng)險(xiǎn)，指由于存在資源缺口，無(wú)法獲得所需的關(guān)鍵資源，或即使可獲得，但獲得的成本較高，從而給創(chuàng)業(yè)活動(dòng)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。新創(chuàng)企業(yè)管理風(fēng)險(xiǎn)，主要包括管理方式，企業(yè)文化的選取與創(chuàng)建，發(fā)展戰(zhàn)略的制定、組織、技術(shù)、營(yíng)銷等各方面的管理中存在的風(fēng)險(xiǎn)。按創(chuàng)業(yè)與市場(chǎng)和技術(shù)的關(guān)系劃分，可分為改良型風(fēng)險(xiǎn)、杠桿型風(fēng)險(xiǎn)、跨越型風(fēng)險(xiǎn)和激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)。改良型風(fēng)險(xiǎn)，是指利用現(xiàn)有的市場(chǎng)、現(xiàn)有的技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)所存在的風(fēng)險(xiǎn)。這種創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最低，經(jīng)濟(jì)回報(bào)有限，即風(fēng)險(xiǎn)雖低，但要想生存和發(fā)展，獲取較高的經(jīng)濟(jì)回報(bào)也比較困難，一方面會(huì)遭遇已有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)者的排斥或進(jìn)入壁壘的限制，另一方面即便進(jìn)入，想要占有一定的市場(chǎng)份額非常困難。杠桿型風(fēng)險(xiǎn)，是指利用新的市場(chǎng)、現(xiàn)有的技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)稍高，對(duì)一個(gè)全球性公司來(lái)說(shuō)，這種風(fēng)險(xiǎn)往往是地理上的，常見(jiàn)于挖掘未開(kāi)辟的市場(chǎng)，如彩電行業(yè)，利用原有技術(shù)進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)?？缭叫惋L(fēng)險(xiǎn)，是指利用現(xiàn)有市場(chǎng)、新的技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)稍高，主要體現(xiàn)在創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用方面，往往反映了技術(shù)的替代，是一種較常見(jiàn)的情況，常見(jiàn)于企業(yè)的二次創(chuàng)業(yè)，領(lǐng)先者可獲得一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但模仿者很快就會(huì)跟上。激進(jìn)型風(fēng)險(xiǎn)，是指利用新的市場(chǎng)、新的技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)。該風(fēng)險(xiǎn)最大，如果市場(chǎng)很大，可能會(huì)帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)，對(duì)于第一個(gè)行動(dòng)者而言，其優(yōu)勢(shì)在于競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)較低，但是知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度很弱，市場(chǎng)需求不確定，確定產(chǎn)品性能有很大的風(fēng)險(xiǎn)。按創(chuàng)業(yè)中技術(shù)因素、市場(chǎng)因素與管理因素的關(guān)系劃分，可分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和代理風(fēng)險(xiǎn)。其中，技術(shù)