規(guī)模豬場(chǎng)投資決策實(shí)證研究

規(guī)模豬場(chǎng)投資決策實(shí)證研究第一章 緒言 豬場(chǎng)的投資方案很多，如新建一個(gè)豬場(chǎng)、改建一個(gè)豬場(chǎng)、增加某些設(shè)備、使用某些疫苗、豬因疾病多，用藥多，是全部清群還是部分清群減少疾病等等，這些都需要投資。如何決策投資方案，成為企業(yè)成敗的關(guān)鍵。 養(yǎng)豬企業(yè)除了提高管理和技術(shù)水平外，必須按財(cái)務(wù)規(guī)定,進(jìn)行投資分折。投資分折的內(nèi)容很多，通過對(duì)規(guī)模豬場(chǎng)現(xiàn)狀、特點(diǎn)、融資方式、投資特點(diǎn)和豬場(chǎng)常用的投資方式進(jìn)行討論。 第一節(jié) 規(guī)模豬場(chǎng)的現(xiàn)狀 一、世界養(yǎng)豬業(yè)的發(fā)展情況 目前，西方國(guó)家的畜牧業(yè)生產(chǎn)正在進(jìn)入工業(yè)化的最后一個(gè)階段-即食物生產(chǎn)體系中各個(gè)環(huán)節(jié)的一體化。生產(chǎn)環(huán)節(jié)正很快地成為工業(yè)化食物生產(chǎn)體系的一部分。我不是說豬場(chǎng)也要“集團(tuán)化”，由大集團(tuán)來管理豬場(chǎng)。但是我的確想指出，我們正面臨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的迅速變化。禽、豬牛肉的生產(chǎn)是這樣的，谷物及糧食類的生產(chǎn)也是如此。 養(yǎng)豬場(chǎng)規(guī)模變大、數(shù)目減少的趨勢(shì)在最近幾年得到了發(fā)展。中國(guó)加入WTO后，養(yǎng)豬業(yè)發(fā)生了革命性的變化。這場(chǎng)革命不僅促使豬場(chǎng)越來越大，還促使養(yǎng)豬者朝著食品加工、銷售等更緊密的營(yíng)銷體方向發(fā)展，如基地合同生產(chǎn)、縱向聯(lián)合等等，從而在根本上改變了這個(gè)行業(yè)開展業(yè)務(wù)的方式。養(yǎng)豬業(yè)朝著更為工業(yè)化、規(guī)模化的轉(zhuǎn)變，在三個(gè)方面產(chǎn)生影響：首先新興的規(guī)模化養(yǎng)豬業(yè)注重增值產(chǎn)品，以供應(yīng)專門的市場(chǎng)，生產(chǎn)初級(jí)食品來滿足食品加工商和客戶的苛刻的要求。其次，更為規(guī)?；B(yǎng)豬業(yè)必將加速豬場(chǎng)向更大規(guī)模，更少數(shù)目的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變。更大型的豬場(chǎng)最可能通過自養(yǎng)-屠宰-食品加工-零售環(huán)節(jié)獲利。相反，小一些的豬場(chǎng)則因其一般化的生產(chǎn)而面臨市場(chǎng)萎縮。第三，規(guī)模化養(yǎng)豬業(yè)的一個(gè)主要好處是，豬場(chǎng)與加工企業(yè)更為緊密的營(yíng)銷協(xié)議分散了傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品營(yíng)銷的風(fēng)險(xiǎn) 二、中國(guó)規(guī)?；B(yǎng)豬業(yè)的現(xiàn)狀 中國(guó)的規(guī)模化養(yǎng)豬業(yè)是90年代初發(fā)展起來的，以國(guó)有為主，私營(yíng)的規(guī)?；i場(chǎng)不多。90年代初，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，各行各業(yè)效益很好，只要投資，基本上是有收益的。90年代中后期，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的改變，由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，把養(yǎng)豬企業(yè)推向市場(chǎng)，效益逐年下降，農(nóng)產(chǎn)品由賣方市場(chǎng)變成買方市場(chǎng)，一些經(jīng)營(yíng)不好、工藝差或投資不合理等“首長(zhǎng)工程”、“拍腦袋工程”紛紛停業(yè)、出售、轉(zhuǎn)租他人，那種“有條件上、無條件也上”，“先上車、后補(bǔ)票”的養(yǎng)豬企業(yè)大多是開工之日就是關(guān)門之時(shí)。廣西梧州某糧食企業(yè)投資的1000頭母豬規(guī)模的豬場(chǎng)就是一個(gè)很好的例子。該豬場(chǎng)把錢投向了形象工程，如大門口占固定投資6.7%、圍墻占7%，其它附屬設(shè)施占16%，養(yǎng)豬場(chǎng)投入不足，豬場(chǎng)設(shè)施簡(jiǎn)陋，總投資額1200萬元的豬場(chǎng)艱難經(jīng)營(yíng)一年就結(jié)束了。因此，養(yǎng)豬企業(yè)要關(guān)注投資決策問題。 第二節(jié) 論文研究的目的和意義 一、論文研究的目的 在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中，養(yǎng)豬企業(yè)創(chuàng)造了一個(gè)個(gè)奇跡，但是，也有些企業(yè)走到破產(chǎn)邊緣，關(guān)鍵是投資、管理和技術(shù)。國(guó)內(nèi)沒有專門論述規(guī)模養(yǎng)豬企業(yè)投資決策方面的文章，本文就是針對(duì)這方面，以實(shí)例的形式，專門論述豬場(chǎng)常用的投資決策，包括新建豬場(chǎng)的決策方法、部分預(yù)算決策部分投資和實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化決策的方法。 二、論文研究的意義 投資決策關(guān)系到豬場(chǎng)的存亡，合理利用資源、因地制宜，舊豬場(chǎng)通過適當(dāng)改造、評(píng)估添加的施備、使投資更加合理，特別是中國(guó)加入WTO后，三年后農(nóng)副產(chǎn)品全面開放，對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)沖擊很大，通過部分預(yù)算、凈現(xiàn)值法和股東回服率的辦法，決策豬場(chǎng)的投資，提高資產(chǎn)回報(bào)率、降低成本。 第三節(jié) 論文研究的范圍和結(jié)構(gòu)安排 以廣西的規(guī)模豬場(chǎng)為案例，對(duì)豬場(chǎng)的改造、改建、新建或設(shè)備投資等進(jìn)行剖析，探討豬場(chǎng)的投資決策。結(jié)構(gòu)分四個(gè)方面：第一，規(guī)模豬場(chǎng)的現(xiàn)狀；第二，部分預(yù)算在決策投資的應(yīng)用；第三，股東權(quán)益與資產(chǎn)回報(bào)率輔助決策；第四，用凈現(xiàn)值法進(jìn)行投資決策。 第三章 股東權(quán)益與資產(chǎn)回報(bào)率輔助決策 規(guī)模豬場(chǎng)一般不大，根據(jù)股東權(quán)益與資產(chǎn)回報(bào)率輔助決策，也是豬場(chǎng)常用的投資決策手法之一。但是，必需做到： 第一:了解你自己的系統(tǒng) 對(duì)于你業(yè)務(wù)的任何知識(shí)性的評(píng)估的第一步是了解你自己的體系。你正精確計(jì)量你的生產(chǎn)嗎？每個(gè)生產(chǎn)階段的豬都精確計(jì)數(shù)嗎？所有的買賣活動(dòng)都有記錄并及時(shí)通過豬場(chǎng)的記錄系統(tǒng)嗎？物品存貨清單上的計(jì)數(shù)與電腦上發(fā)生的數(shù)目一致嗎？有多少“校正”和“未記錄死亡數(shù)”，是月末數(shù)與記錄一致的？在未作任何判斷或比較之前，你自己的系統(tǒng)必須盡可能地正確。 如今，期望有一套精確的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)記錄，以便作出與豬場(chǎng)業(yè)務(wù)有關(guān)的合理決策。生產(chǎn)者面臨的挑戰(zhàn)是如何使用這些從記錄維護(hù)系統(tǒng)獲得的數(shù)據(jù)來作出良好的決策。 第二:理解你的記錄系統(tǒng) 在分析生產(chǎn)效率之前，生產(chǎn)者必須理解他們的記錄維護(hù)系統(tǒng)。很多生產(chǎn)者使用財(cái)務(wù)記錄去管理他們的收入問題，這就好比買一輛跑車但從未超出一檔行使。生產(chǎn)和財(cái)務(wù)記錄或許是生產(chǎn)者所有可利用資產(chǎn)中最未充分使用的。 有很多生產(chǎn)記錄維護(hù)系統(tǒng)幫助生產(chǎn)者維護(hù)精確的存貨清單和編輯歷史數(shù)據(jù)。更有用的系統(tǒng)也是導(dǎo)向性診斷。記錄維護(hù)系統(tǒng)中應(yīng)該使用一般被業(yè)內(nèi)接受的術(shù)語(yǔ)和標(biāo)準(zhǔn)。 第三:精確的財(cái)務(wù)記錄不再是可選項(xiàng)目 考慮到一些一般性領(lǐng)域，應(yīng)該被那些想有效利用記錄改進(jìn)其運(yùn)作的所有生產(chǎn)者理解。首先很簡(jiǎn)單就是會(huì)計(jì)系統(tǒng)的使用。自然增長(zhǎng)額對(duì)于真實(shí)理解存貨清單、資產(chǎn)或存貨管理 、費(fèi)用管理、債務(wù)管理和利潤(rùn)管理。沒有自然增長(zhǎng)額的計(jì)算，那么有意義的分析是不可能的。 自然增長(zhǎng)財(cái)務(wù)報(bào)表，包括精確的生產(chǎn)記錄，所有記錄都用一種標(biāo)準(zhǔn)格式，這些都是建立你對(duì)自己系統(tǒng)理解的資源，隨時(shí)對(duì)其進(jìn)行分析并提供控制辦法以達(dá)到你的目標(biāo)。 對(duì)照豬場(chǎng)的一般問題，盡管將一個(gè)豬場(chǎng)的生產(chǎn)效率和財(cái)務(wù)性能與其它豬場(chǎng)相比是有用的，但可能不可靠。在比較不同豬場(chǎng)的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)效率以及產(chǎn)量的度量時(shí)通常所犯錯(cuò)誤是： 受有關(guān)多種生產(chǎn)指標(biāo)極端值的報(bào)告影響，包括飼料轉(zhuǎn)化效率、建筑成本、豬數(shù)/母豬/年、以及生產(chǎn)成本、可接受的市場(chǎng)價(jià)格等。如果這些值聽起來太好以至覺得不真實(shí)，那或許就是不真實(shí)的。這些報(bào)告多數(shù)是為新的系統(tǒng)而作，正享受系統(tǒng)的“蜜月”期，并不代表可以長(zhǎng)期獲得的水平。 * 所比較的生產(chǎn)系統(tǒng)的成績(jī)大相徑庭，以至不能進(jìn)行有意義的比較。 * 用不同的或計(jì)算方法不同的記錄維護(hù)系統(tǒng)比較企業(yè)的生產(chǎn)成績(jī)。 * 以傳聞或影響行業(yè)的最新“熱點(diǎn)”問題作出重要決定。 記錄維護(hù)軟件的一個(gè)共同問題是生產(chǎn)者經(jīng)常要?jiǎng)?chuàng)建自己的電子表格模板。軟件程序可能較少注重單個(gè)生產(chǎn)者的個(gè)人愛好，也就不能解決某個(gè)咨詢者或軟件使用者認(rèn)為是重要的問題。通常這些自編程序只報(bào)告歷史數(shù)據(jù)，而不針對(duì)眼前問題提供對(duì)話或疑難解答的幫助。這些程序經(jīng)常限制生產(chǎn)者理解他們的系統(tǒng)的能力。改用標(biāo)準(zhǔn)化的記錄維護(hù)系統(tǒng)將提高進(jìn)行有意義的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)分析的能力。 為避免無效比較，你必須先理解所使用的記錄維護(hù)系統(tǒng)，如記錄數(shù)據(jù)的時(shí)間，從事情發(fā)生到數(shù)據(jù)進(jìn)入記錄程序這段滯后時(shí)間，數(shù)據(jù)的完整水平以及隨后的過程，以保證數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。 一、獲得和維護(hù)競(jìng)爭(zhēng)性地位 為了取得并保持一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)性地位，生產(chǎn)者必須執(zhí)行一個(gè)可持續(xù)的實(shí)用的改進(jìn)方案。一種方法是確定本企業(yè)的最佳實(shí)施方案。一旦這些方案確定，某個(gè)評(píng)估程序就開始確定。假如在你自己的企業(yè)采用這些方案是否能提高效益，如果效益增加有望，那么執(zhí)行計(jì)劃，尋找資金，效益改變，這個(gè)過程會(huì)周而復(fù)始。生產(chǎn)者想在21世紀(jì)有利可圖，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到可持續(xù)增長(zhǎng)戰(zhàn)略和再投資的必要性。 不應(yīng)該僅限于在養(yǎng)豬業(yè)進(jìn)行比較。聰明的生產(chǎn)者應(yīng)該隨時(shí)注意觀察應(yīng)用于其它農(nóng)業(yè)和非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域創(chuàng)新思想和行為。outside the box的思想是創(chuàng)新和進(jìn)步的重要組成部分。創(chuàng)新將額外創(chuàng)造價(jià)值，而不是簡(jiǎn)單地降低成本。開始去了解廣大市場(chǎng)上你的產(chǎn)品的終端消費(fèi)者的感受和喜好，是件越來越重要的事情。此時(shí)資本投資由行銷決策來確定。沒有人會(huì)采取一種大規(guī)模、低成本的方式去生產(chǎn)在國(guó)內(nèi)和全球市場(chǎng)都沒有吸引力的東西。 在領(lǐng)先的制造業(yè)領(lǐng)域，已很好地確立了顧客的關(guān)注、質(zhì)量控制、效率和最低成本生產(chǎn)等問題的地位。生產(chǎn)領(lǐng)導(dǎo)者研究研究一下有關(guān)的過程和有關(guān)主要公司領(lǐng)導(dǎo)人有助于產(chǎn)生創(chuàng)新或變革的新思想。生產(chǎn)者可以發(fā)展自己的經(jīng)過不同訓(xùn)練的顧問“專家小組”，這樣有助于了解他們本行業(yè)、其他行業(yè)以及他們需要去規(guī)范的東西。 二、財(cái)務(wù)效率 現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)所需投資數(shù)量的巨大，加上養(yǎng)豬生產(chǎn)系統(tǒng)越來越復(fù)雜，要求有高水平的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)管理。很多生產(chǎn)者投入時(shí)間保持精確的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)記錄，但他們中的大多數(shù)不知道如何使用這些收集好的數(shù)據(jù)去作出有效和能獲利的決定。 很多生產(chǎn)者，包括咨詢者和使用者在檢驗(yàn)生產(chǎn)效率時(shí)掉入一個(gè)陷阱，即只使用少數(shù)幾個(gè)所謂中意的生產(chǎn)效率指標(biāo)，如每年每頭配種母豬所產(chǎn)窩數(shù)，或每年每頭母豬所產(chǎn)斷奶仔豬數(shù)。在財(cái)務(wù)方面，生產(chǎn)成本和幾個(gè)平衡效率表用于對(duì)豬場(chǎng)財(cái)務(wù)狀況有一個(gè)“快而凈”的了解。 同樣，有關(guān)養(yǎng)豬的雜志和那些受歡迎的有關(guān)豬方面的出版社，他們也只注意對(duì)于生產(chǎn)者已成為普遍“標(biāo)準(zhǔn)”的幾種方法。遺憾的是，這些方法通常只注意到事情的單方面如飼料、增重、早期斷奶和死亡率。單個(gè)生產(chǎn)者提供重要信息的同時(shí)不能對(duì)生產(chǎn)或財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)估，盡管他們經(jīng)常這么使用，他們實(shí)際是輔助方法。 資產(chǎn)回報(bào)率和股東權(quán)益回報(bào)率是真正的財(cái)務(wù)效率計(jì)算系統(tǒng)，這是因?yàn)樨i場(chǎng)的每一個(gè)子系統(tǒng)完全代表用于計(jì)算ROA和ROE。 ROA =/ 平均總資產(chǎn) 資產(chǎn)回報(bào)率可被認(rèn)為是未考慮債務(wù)水平影響基本運(yùn)營(yíng)回報(bào)率。注意利息加回到“凈收益”中去，因此無論豬場(chǎng)有多少債務(wù)，都不影響ROA的計(jì)算。ROA是隨為你豬場(chǎng)創(chuàng)建的系統(tǒng)而變的。這包括你根據(jù)遺傳、營(yíng)養(yǎng)、環(huán)境/房舍、管理、效率、輸入價(jià)格和動(dòng)物的市場(chǎng)情況所作出的選擇。 ROA是一個(gè)真實(shí)的系統(tǒng)變量，因?yàn)樗ㄘi場(chǎng)的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況兩方面的綜合信息。但它還缺乏完整的綜合性，因?yàn)樗雎粤死⒅Ц兜挠绊?。ROA考慮到豬場(chǎng)的資產(chǎn)和支付情況。來自豬場(chǎng)損益表和資產(chǎn)負(fù)債表的綜合信息對(duì)計(jì)算ROA和ROE是必須的。 ROE與ROA很相似，但利息已包括在計(jì)算之中。ROE的計(jì)算公式如下： ROE = 凈收益 / 豬場(chǎng)平均股東權(quán)益 ROE是反應(yīng)系統(tǒng)生產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)綜合性指標(biāo)，尤其是說明借貸水平的影響。 自然增長(zhǎng)凈收益反應(yīng)了豬場(chǎng)所有子系統(tǒng)的最精確和最完全的收入和支出情況。兩個(gè)指標(biāo)還使用資產(chǎn)負(fù)債表中同一個(gè)類別， 既是資產(chǎn)，也是股東權(quán)益。結(jié)合損益表和和資產(chǎn)負(fù)債表的收益和支出狀況，ROA和ROE捕捉的豬場(chǎng)生產(chǎn)過程中所有的有效生產(chǎn)和財(cái)務(wù)信息是同一個(gè)數(shù)字。 既然我們已將所有這些信息合并為一或兩個(gè)主要數(shù)字，我們就有一個(gè)問題。假如ROE值被確定為一般水平，沒有其它信息可以用來診斷什么方面或什么特定問題使得狀況不佳。我們可以用一個(gè)稱為DuPont方程的工具來打開ROA和ROE，以開發(fā)出一個(gè)診斷和判斷不符合標(biāo)準(zhǔn)的辦法。DuPont 方程將ROE分成三部分， 也就是提供一種途徑來審查豬場(chǎng)管理的三個(gè)領(lǐng)域及其對(duì)ROE的貢獻(xiàn)。 ROE 評(píng)估分三個(gè)組成部分，即資產(chǎn)管理、支出管理和債務(wù)管理。管理好這三個(gè)領(lǐng)域可以增加產(chǎn)品商業(yè)價(jià)值。將由DuPont分析產(chǎn)生的三個(gè)領(lǐng)域的值與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行比較，我們可以在需要引起注意的領(lǐng)域開始協(xié)調(diào)校正。一旦這些領(lǐng)域被認(rèn)同，適當(dāng)?shù)淖酉到y(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)就可以用于精密調(diào)校此問題識(shí)別系統(tǒng)。 DuPont方程 1ROE =資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 X 凈利潤(rùn)率 X 杠桿率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總銷售額/平均總資產(chǎn)價(jià)值 凈利潤(rùn)率=凈收入/總銷售額 杠桿效率=現(xiàn)在核查一下ROE的三個(gè)部分。首先是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量系統(tǒng)相對(duì)于資產(chǎn)價(jià)值能產(chǎn)生的商品的速度或比率。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率具有行業(yè)特性。由于周期較長(zhǎng)，生物生產(chǎn)過程不能加速，因此資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率通常較低。但在管理控制上有幾個(gè)方面影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 2. 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 如今對(duì)于豬場(chǎng)最普遍的限制因素是現(xiàn)有資源的利用不足。已經(jīng)購(gòu)入的資產(chǎn)通常用于生產(chǎn)商品的效率低下。對(duì)于一個(gè)經(jīng)營(yíng)良好的、產(chǎn)仔育肥式的、自營(yíng)的豬場(chǎng)可能資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.80.9范圍內(nèi)或以上。如果值比這個(gè)數(shù)低得多，那么子系統(tǒng)變量會(huì)幫助你診斷問題所在，這些問題包括斷奶-配種間歇期、種群死亡率、非生產(chǎn)性母豬日齡、早期斷奶死亡率、保育期死亡損失、平均日增重、每窩斷奶仔豬數(shù)、保育天數(shù)、上市體重、胎次分配、產(chǎn)仔率、育肥期死亡損失和窩仔數(shù)/母豬/年。 3. 凈利潤(rùn)問題 DuPont方程的第二個(gè)組成部分是凈利潤(rùn)差額。在此不核查利潤(rùn)水平，而是看看由總銷售額標(biāo)準(zhǔn)化后的自然增長(zhǎng)的凈收入。為何用標(biāo)準(zhǔn)化的利潤(rùn)除以總銷售額？假如一個(gè)企業(yè)今年創(chuàng)造了100萬元的利潤(rùn)就是好成績(jī)嗎？如果你象一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家去考慮，你會(huì)回答“不一定！”如果這個(gè)企業(yè)是在50億的銷售額基礎(chǔ)上創(chuàng)造100萬元的利潤(rùn)，那么這個(gè)成績(jī)的確很差。因此我們要將銷售額標(biāo)準(zhǔn)化后核查利潤(rùn)效率而不是利潤(rùn)水平。 這里對(duì)于大多數(shù)豬場(chǎng)來說關(guān)鍵是費(fèi)用控制。費(fèi)用容易失控。這幾乎是普遍現(xiàn)象。自營(yíng)的、產(chǎn)仔育成企業(yè)良好的長(zhǎng)期凈利潤(rùn)差額為69%。對(duì)于費(fèi)用控制的主要子系統(tǒng)指標(biāo)是每單位增重的飼料費(fèi)用、飼料效率、勞力費(fèi)用、利息費(fèi)用、公用物品費(fèi)用和折舊費(fèi)用。 另外，在收入方面，市場(chǎng)價(jià)格、瘦肉率和平均背膘厚度是利潤(rùn)差額的主要子系統(tǒng)決定因素。對(duì)于你的產(chǎn)品，你接受的價(jià)格和同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手接受的價(jià)格很難進(jìn)行精確比較。在生產(chǎn)者中普遍的誤解是同樣的豬在每個(gè)肉品加工廠或批發(fā)商應(yīng)該接受同樣的價(jià)格，支付的價(jià)格既是質(zhì)量的反應(yīng)，也是對(duì)加工廠附加值有效性的估價(jià)。如同每個(gè)人對(duì)所能獲得的架子豬不會(huì)出相同的價(jià)格一樣，價(jià)格是以豬的質(zhì)量和育肥者創(chuàng)造價(jià)值的能力為基礎(chǔ)的。 其它易引起價(jià)格爭(zhēng)議的問題包括不同的銷售產(chǎn)品，商品豬不同的上市體重，批發(fā)商不同的購(gòu)買途徑以及市場(chǎng)的地區(qū)性差異。在規(guī)范價(jià)格時(shí)的另一困難是“高于平均價(jià)格綜合癥”，即每個(gè)生產(chǎn)者對(duì)于他們的產(chǎn)品所接受的價(jià)格都高于平均價(jià)格。由于行業(yè)向著標(biāo)準(zhǔn)化胴體價(jià)值體系發(fā)展，這種價(jià)格的規(guī)范將變得更有意義。在所報(bào)價(jià)格中一個(gè)共同的問題是，這些反對(duì)進(jìn)行比較的價(jià)格是否是除去運(yùn)輸費(fèi)、檢驗(yàn)費(fèi)或欄使用費(fèi)后的凈價(jià)。飼料成本可以以每噸飼料的成本、每公斤增重的飼料成本來評(píng)價(jià)。噸飼料成本尤其容易引起誤解。因?yàn)轱暳显?、原料價(jià)格、加工成本、運(yùn)輸成本以及損耗的計(jì)算或估計(jì)上的差異，豬場(chǎng)間噸飼料成本的比較很容易引起誤解,比較每公斤增重的飼料成本要好得多；但如果所存在的問題被理解，規(guī)范的噸飼料成本還是有意義的。多數(shù)豬的日糧主要原料是玉米和豆粕。對(duì)于除哺乳仔豬日糧以外的其它日糧，無論在何處這兩種原料將占日糧組成的6090%。玉米、豆粕、主要礦物元素、維生素、微量元素和晶體氨基酸是大多數(shù)原料的成本，還有加工和運(yùn)輸成本，需要進(jìn)行日常規(guī)范以在不犧牲生產(chǎn)性能的情況下控制飼料成本。 組成每公斤增重的飼料成本的成分有噸飼料成本、飼料轉(zhuǎn)化效率和平均日增重。每公斤增重的飼料成本隨原料成本的波動(dòng)而波動(dòng)；但年復(fù)一年，具有良好的成本控制辦法的豬場(chǎng)都設(shè)法保持每公斤增重的飼料成本較低. 飼料轉(zhuǎn)化這個(gè)指標(biāo)用在某些意圖下為了去掉上面提到的某些潛在的不真實(shí)性。計(jì)算公式如下：飼料耗料重 體增重 其定義是：總風(fēng)干耗料重除以體增重。 很多已建立起來的記錄系統(tǒng)在計(jì)算這個(gè)指標(biāo)時(shí)也有所不同。最普遍的差異是對(duì)總增重與體增重的解釋。那些包括因死亡而實(shí)際未銷售的豬的增重的系統(tǒng)，所計(jì)算的飼料轉(zhuǎn)化效率較低。 在大多數(shù)養(yǎng)豬企業(yè)勞動(dòng)力成本是第二大成本。豬場(chǎng)與豬場(chǎng)之間每頭上市肥豬的勞動(dòng)力成本差異很大，并很難進(jìn)行規(guī)范化，計(jì)算勞動(dòng)力的方法多種多樣。具有適宜生產(chǎn)性能和良好成本控制的豬場(chǎng)，每頭上市肥豬的勞力花費(fèi)是20-23元之間。 設(shè)施成本是一種重要的生產(chǎn)成本，尤其在新的豬場(chǎng)。在杠桿效率很高的新豬場(chǎng)，每頭上市肥豬的折舊加利息成本范圍可在30-34元之間。公用物品和設(shè)施及設(shè)備的維持費(fèi)用依地區(qū)、年齡和設(shè)備條件而不同。每頭14元的成本常見。獸醫(yī)服務(wù)和藥物在某些豬場(chǎng)是重要成本，但通常占生產(chǎn)成本的比例不超過23%,有時(shí)每頭成本達(dá)30元. 4. 管理的杠桿作用 最后，管理的杠桿作用對(duì)你的企業(yè)取得最大價(jià)值是重要的。對(duì)某些人來說似乎奇怪，對(duì)于一個(gè)給定的生產(chǎn)凈收入水平，你擁有的股東權(quán)益越多，ROE卻越低。如果你的企業(yè)經(jīng)杠桿調(diào)節(jié)并可獲利，ROE就增加。另一方面，如果你的資產(chǎn)和費(fèi)用管理不善，無論你的杠桿作用如何，ROE都會(huì)降低。 由于我們不主張將打開債務(wù)大門作為提高ROE的方法，很多可獲利的生產(chǎn)者未受杠桿作用的影響。他們贏利的同時(shí)不可否認(rèn)一個(gè)事實(shí)，那就是他們的確毀壞了自己未來創(chuàng)收的能力，因?yàn)槠髽I(yè)無法再投資。有一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)原則是，在一個(gè)資本主義經(jīng)濟(jì)環(huán)境里，稀有資源都用于最有價(jià)值的生產(chǎn)。如果你是生豬生產(chǎn)獲利者，你應(yīng)該考慮你是否選擇了一個(gè)非最佳的債務(wù)水平。如果是，你應(yīng)該衡量一下額外債務(wù)的使用，將你的經(jīng)營(yíng)調(diào)整到一個(gè)更大更多的獲利位置。如果你是一個(gè)非贏利生產(chǎn)者，就正好相反。 用于確定杠桿的最佳作用的主要因素和子系統(tǒng)效率指標(biāo)是：運(yùn)轉(zhuǎn)資金、流通速度、運(yùn)轉(zhuǎn)資金/總收入、運(yùn)轉(zhuǎn)資金/母豬數(shù)、總股東權(quán)益、定期債務(wù)/股東權(quán)益、總債務(wù)/股東權(quán)益、以及資產(chǎn)的租賃和承包代替自營(yíng)的使用。杠桿效率測(cè)定值在2.5以上，必然伴隨著有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的持續(xù)高利潤(rùn)，或者說可能使豬場(chǎng)處于運(yùn)轉(zhuǎn)資金危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)中。 使用一個(gè)簡(jiǎn)單工具如DuPont方程進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，給管理者以綜合評(píng)定其企業(yè)的長(zhǎng)期生產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況的能力。它以信息資源獎(jiǎng)賞那些拿出時(shí)間克服困難保持精確的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)記錄的企業(yè)，從而使他們對(duì)自己的未來作出聰明的決策。 例3.1自營(yíng)和承包育肥場(chǎng)的問題舉例: 為了說明資產(chǎn)、費(fèi)用和杠桿管理之間的關(guān)系，我們用不同的所有制形式比較兩個(gè)豬場(chǎng)的結(jié)果。豬場(chǎng)是用一個(gè)復(fù)雜的模擬過程建造的，包括建造、生產(chǎn)開始到10年。 模擬兩個(gè)600頭母豬的豬場(chǎng)，以下指標(biāo)模擬為自營(yíng)和承包：窩仔數(shù)/配種母豬/年、活仔數(shù)、早期斷奶死亡率、斷奶年齡、保育和育肥死亡率、保育和育肥階段平均日增重、以及保育和育肥階段飼料轉(zhuǎn)化效率。 豬場(chǎng)按兩種方案模擬。第一個(gè)是完全自營(yíng)的產(chǎn)仔育肥場(chǎng);第二個(gè)模擬使用同等假設(shè)，即育肥舍承包而非自營(yíng)。在這種情況下，由于育肥的數(shù)量使建筑成本下降，而單位空間的成本固定。對(duì)每個(gè)資產(chǎn)獲得策略而言，豬場(chǎng)在兩種效率狀況下模擬。 另一假設(shè)包括：新的自營(yíng)產(chǎn)仔育肥建筑成本=6000元/母豬空間。平均飼料成本 =1700元/噸。借用資金的利息 = 7.0% 長(zhǎng)期， 6.0%資本平均成本。平均市場(chǎng)價(jià)格7元/kg 活重,平均100公斤時(shí)出售。對(duì)于承包的育肥模擬，1440000的育肥舍建造成本被去掉。 4,250個(gè)位置以每年22元/頭空間/年的成本承包。這些假設(shè)都列在3.1.2中。 每個(gè)模擬中，股東權(quán)益貢獻(xiàn)的確定是使初始貢獻(xiàn)為第一年年末總資產(chǎn)價(jià)值的40%。這些數(shù)字見3.1.3，每個(gè)方案的財(cái)務(wù)結(jié)果。 從3.1.3注意到，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，一個(gè)反應(yīng)資產(chǎn)效率的指標(biāo)，由于承包育肥方案提高了20%30%。這是因?yàn)槌邪梢匀〉孟嗤目備N售額，而其資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)較少。還注意到利潤(rùn)較低的豬場(chǎng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率沒有獲得相同百分比的提高，因?yàn)樗麄兊目備N售額不夠高。 在我們的模擬中，選擇承包則凈利潤(rùn)差額較低。這反映高于成本必須被支付的差額吸引承包者。與自營(yíng)者相比，我們沒有包括承包者的任何性能變化。很少證據(jù)能給兩種可能的結(jié)果